機(jī)構(gòu)打新參與度持續(xù)走低

1、1 跟蹤近期網(wǎng)下打新收益率我們跟蹤近期雙創(chuàng)板塊+主板的網(wǎng)下打新市場(chǎng)表現(xiàn)，自2022 起截止2022/04/01，假設(shè)詢價(jià)新股全部入圍情況下，A 類 2 億規(guī)模賬戶打新收益率 0.80%，C 類 2 億規(guī) 模賬戶打新收益率 0.32%；以注冊(cè)制新股 70%入圍率測(cè)算時(shí)，理論 A 類 2 億規(guī)模賬戶打新收益率 0.63%，C 類 2 億規(guī)模賬戶打新收益率 0.23%。圖表 1 2022 至今已實(shí)現(xiàn)打新收益（A 類賬戶）來(lái)源： wind 資訊，圖表 2 2022 至今已實(shí)現(xiàn)打新收益（C 類賬戶）資料來(lái)源：wind 資訊，2020 年以來(lái) 逐 月 上 市 的 新 股 規(guī) 模 如 圖表 3 所示 。 過(guò)

2、 去 一 周（2022/03/28-2022/04/01）新股上市規(guī)模為 134.2 億元（不包含北交所新股）。圖表 3 2020 年至今逐月上市規(guī)模（億元）資料來(lái)源：wind 資訊，滾動(dòng)跟蹤近期 20 只新股上市后的漲幅表現(xiàn)，其中科創(chuàng)板個(gè)股上市首日的漲幅在 2.53%左右，非注冊(cè)制個(gè)股開板首日的漲幅在 25.29%左右，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股破發(fā)情況較少，漲幅顯著優(yōu)于科創(chuàng)板。圖表 4 科創(chuàng)板個(gè)股近期漲幅圖表 5 創(chuàng)業(yè)板個(gè)股近期漲幅資料來(lái)源：wind 資訊，資料來(lái)源：wind 資訊，圖表 6 科創(chuàng)板個(gè)股報(bào)價(jià)賬戶數(shù)量圖表 7 創(chuàng)業(yè)板個(gè)股報(bào)價(jià)賬戶數(shù)量資料來(lái)源：wind 資訊，資料來(lái)源：wind 資訊，由于詢價(jià)

3、新規(guī)的影響，新股報(bào)價(jià)更為分散，市場(chǎng)整體入圍率在 2021 年 10 月有比較明顯的下降趨勢(shì)，疊加打新收益率下滑的影響，A 類、C 類參與賬戶數(shù)量也有比較明顯的下降趨勢(shì)，因此 A 類、C 類入圍賬戶數(shù)量驟降，近期由于打新收益不及預(yù)期，賬戶數(shù)量也有比較明顯的下降趨勢(shì)，機(jī)構(gòu)打新參與度持續(xù)走低。滾動(dòng)跟蹤近期20 只新股的有效報(bào)價(jià)賬戶中位數(shù)，目前科創(chuàng)板新股A 類有效報(bào)價(jià)賬戶數(shù)量在2752左右，C 類有效報(bào)價(jià)賬戶數(shù)量在 2982 左右，創(chuàng)業(yè)板新股 A 類有效報(bào)價(jià)賬戶數(shù)量在 2833 左右，C 類有效報(bào)價(jià)賬戶數(shù)量在 3613 左右。主板（包含中小企業(yè)板）個(gè)股 A類有效報(bào)價(jià)賬戶數(shù)量在 3811 左右，C 類有

4、效報(bào)價(jià)賬戶數(shù)量在 7095 左右。圖表 8 主板有效報(bào)價(jià)賬戶數(shù)量資料來(lái)源： wind 資訊，2 近期新股打新結(jié)果近期發(fā)行的股票中，N 神鷹的發(fā)行價(jià)為 29.33，七豐精工的發(fā)行價(jià)為 6，軍信股份的發(fā)行價(jià)為 34.81，金道科技的發(fā)行價(jià)為 31.2，聯(lián)盛化學(xué)的發(fā)行價(jià)為 29.67，安達(dá)智能的發(fā)行價(jià)為 60.55。圖表 9 近期新股發(fā)行定價(jià)和發(fā)行 PE資料來(lái)源： Wind 資訊，N 神鷹(688295.SH)在科創(chuàng)板上市，采取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格 29.33 元，發(fā)行市盈率 385.14，行業(yè)市盈率 22.03，新股發(fā)行數(shù)量 10000 萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬(wàn)股，預(yù)

5、計(jì)募資 200095.6 萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì) 293300萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 2728.25 萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 2127.2 萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 5144.55 萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率 0.04%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 2402.23，網(wǎng)下初步詢價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 2742.05，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例 0.05%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 2024.42。銘利達(dá)(301268.SZ)在創(chuàng)業(yè)板上市，采取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格 28.5 元，發(fā)行市盈率 90.84，行業(yè)市盈率 27.01，新股發(fā)行數(shù)量 4001 萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資 87941.9

6、4 萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì) 114028.5 萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 400.1 萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 1400.35 萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 2200.55 萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率 0.02%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 4286.09，網(wǎng)下初步詢價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 3051.71，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例 0.03%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 2891.85。冠龍節(jié)能(301151.SZ)在創(chuàng)業(yè)板上市，采取網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格30.82 元，發(fā)行市盈率 46.52，行業(yè)市盈率 33.64，新股發(fā)行數(shù)量 4200 萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資 128488.33 萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì)

7、129444 萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 0 萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 2037 萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 2163萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率 0.02%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 4647.57，網(wǎng)下初步詢價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 3178.2，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例 0.04%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 2809.7。普源精電(688337.SH)在科創(chuàng)板上市，采取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格 60.88 元，發(fā)行市盈率 0，行業(yè)市盈率 33.24，新股發(fā)行數(shù)量 3032.74 萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資 93020.43 萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì) 184633.14萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配

8、售 365.78 萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 782.25 萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 1884.71 萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率 0.04%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 2542.26，網(wǎng)下初步詢價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 2607.1，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例 0.06%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 1637.68。瑞德智能(301135.SZ)在創(chuàng)業(yè)板上市，采取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格 31.98 元，發(fā)行市盈率 49.77，行業(yè)市盈率 41.75，新股發(fā)行數(shù)量 2548.8萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資58080.86 萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì)81510.62萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 165.73 萬(wàn)

9、股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 1126.55 萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 1256.52 萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率 0.02%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 5363.85，網(wǎng)下初步詢價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 3542.43，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例 0.03%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 3638.12。唯捷創(chuàng)芯(688153.SH)在科創(chuàng)板上市，采取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格 66.6 元，發(fā)行市盈率 0，行業(yè)市盈率 41.46，新股發(fā)行數(shù)量 4008 萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資 265405.8 萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì) 266932.8 萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 792.55 萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 96

10、2.8 萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量 2252.65 萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率 0.04%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 2570.22，網(wǎng)下初步詢價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 2693.78，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例 0.05%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 1835.97。海創(chuàng)藥業(yè)(688302.SH)在科創(chuàng)板上市，采取戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)方式。發(fā)行價(jià)格 42.92 元，發(fā)行市盈率 0，行業(yè)市盈率 35.71，新股發(fā)行數(shù)量 2476 萬(wàn)股，實(shí)際原股東轉(zhuǎn)讓數(shù)量 0 萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募資 257155.03 萬(wàn)元，實(shí)際募資合計(jì) 106269.92萬(wàn)元。新股發(fā)行數(shù)量中，戰(zhàn)略配售 99.04 萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 708.1 萬(wàn)股，網(wǎng)下發(fā)行數(shù)

11、量 1668.86 萬(wàn)股。網(wǎng)上中簽率 0.04%，網(wǎng)上發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 2707.62，網(wǎng)下初步詢價(jià)對(duì)應(yīng)的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 1399.88，網(wǎng)下申購(gòu)獲配比例 0.13%，網(wǎng)下發(fā)行有效申購(gòu)認(rèn)購(gòu)倍數(shù) 759.46。圖表 10 近期新股發(fā)行數(shù)量1.20 1.000.80發(fā)行0.60數(shù)量（0.40億股）0.200.00NCCC富萬(wàn)泰兆仁 榮 長(zhǎng)士凱恩訊度 昌 光 神萊康傳生 生 華 鷹媒物 物 芯銘 冠 普 七利 龍 源 豐達(dá) 節(jié) 精 精能 電 工瑞 唯 海德 捷 創(chuàng)智 創(chuàng) 藥能 芯 業(yè)軍 金 聯(lián) 安 新 宏信 道 盛 達(dá) 特 德股 科 化 智 電 股份 技 學(xué) 能 氣 份戰(zhàn)略配售數(shù)量網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量網(wǎng)下發(fā)行

12、數(shù)量其他發(fā)行數(shù)量資料來(lái)源：Wind 資訊，3 近期新股日歷A 股新股上市流程大致如下圖所示。圖表 11 打新流程圖資料來(lái)源：整理截至上周五（2022 年 04 月 01 日），排除網(wǎng)上發(fā)行的股票，有 29 只待上市股票，其中，11 只已結(jié)束申購(gòu)待上市，2 只已公布發(fā)行價(jià)待申購(gòu)，3 只已完成詢價(jià)待公布發(fā)行價(jià)，預(yù)計(jì)募集資金共 674.07 億元。圖表 12 待上市股票狀態(tài)匯總狀態(tài)數(shù)量預(yù)計(jì)募集資金（億元）待詢價(jià)11420.32正在詢價(jià)215.27已完成詢價(jià)待公布發(fā)行價(jià)362.16已公布發(fā)行價(jià)待申購(gòu)222.62已結(jié)束申購(gòu)待上市11153.70合計(jì)29674.07資料來(lái)源： Wind 資訊，圖表 13

13、待上市股票狀態(tài)明細(xì)待上市股票情況代碼名稱狀態(tài)603191.SH望變電氣已公布發(fā)行價(jià)待申購(gòu)301162.SZ國(guó)能日新待詢價(jià)688325.SH賽微微電待詢價(jià)301288.SZ清研環(huán)境待詢價(jià)600938.SH中國(guó)海油待詢價(jià)688052.SH納芯微待詢價(jià)688046.SH藥康生物待詢價(jià)301150.SZ中一科技待詢價(jià)301148.SZ嘉戎技術(shù)待詢價(jià)301187.SZ歐圣電氣待詢價(jià)688279.SH峰岹科技待詢價(jià)301248.SZ杰創(chuàng)智能待詢價(jià)688072.SH拓荊科技正在詢價(jià)688209.SH英集芯正在詢價(jià)688326.SH經(jīng)緯恒潤(rùn)已完成詢價(jià)待公布發(fā)行價(jià)301163.SZ宏德股份已完成詢價(jià)待公布發(fā)行價(jià)

14、301120.SZ新特電氣已完成詢價(jià)待公布發(fā)行價(jià)688125.SH安達(dá)智能已公布發(fā)行價(jià)待申購(gòu)301212.SZ聯(lián)盛化學(xué)已結(jié)束申購(gòu)待上市301109.SZ軍信股份已結(jié)束申購(gòu)待上市301279.SZ金道科技已結(jié)束申購(gòu)待上市688302.SH海創(chuàng)藥業(yè)已結(jié)束申購(gòu)待上市688153.SH唯捷創(chuàng)芯已結(jié)束申購(gòu)待上市301135.SZ瑞德智能已結(jié)束申購(gòu)待上市688337.SH普源精電已結(jié)束申購(gòu)待上市301151.SZ冠龍節(jié)能已結(jié)束申購(gòu)待上市301268.SZ銘利達(dá)已結(jié)束申購(gòu)待上市688295.SHN神鷹已結(jié)束申購(gòu)待上市301097.SZ天益醫(yī)療已結(jié)束申購(gòu)待上市資料來(lái)源： Wind 資訊，過(guò)去一周共上市新股 1

15、2 只，其中科創(chuàng)板 5 只，為仁度生物、榮昌生物、長(zhǎng)光華芯、N 神鷹、普源精電，創(chuàng)業(yè)板 6 只，為兆訊傳媒、C 富士萊、C 萬(wàn)凱、C 泰恩康、銘利達(dá)、冠龍節(jié)能，北證 1 只，為七豐精工。圖表 14 過(guò)去一周 IPO 日歷代碼簡(jiǎn)稱板塊2022-03-282022-03-292022-03-302022-03-312022-04-01星期一星期二星期三星期四星期五301102.SZ兆訊傳媒創(chuàng)業(yè)板上市301258.SZC富士萊創(chuàng)業(yè)板上市301216.SZC萬(wàn)凱創(chuàng)業(yè)板上市301263.SZC泰恩康創(chuàng)業(yè)板上市688193.SH仁度生物科創(chuàng)板上市688331.SH榮昌生物科創(chuàng)板上市688048.SH長(zhǎng)光華

16、芯科創(chuàng)板上市688295.SHN神鷹科創(chuàng)板上市301268.SZ銘利達(dá)創(chuàng)業(yè)板中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款上市301151.SZ冠龍節(jié)能創(chuàng)業(yè)板中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款上市688337.SH普源精電科創(chuàng)板中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款上市873169.BJ七豐精工北證上市301135.SZ瑞德智能創(chuàng)業(yè)板中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款688153.SH唯捷創(chuàng)芯科創(chuàng)板中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款688302.SH海創(chuàng)藥業(yè)科創(chuàng)板申購(gòu)中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款301109.SZ軍信股份創(chuàng)業(yè)板申購(gòu)中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款301279.SZ金道科技創(chuàng)業(yè)板申購(gòu)301212.SZ聯(lián)盛化學(xué)創(chuàng)業(yè)板申購(gòu)中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款688125.SH安達(dá)智能科創(chuàng)板申購(gòu)中

17、簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款301120.SZ新特電氣創(chuàng)業(yè)板申購(gòu)中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款301163.SZ宏德股份創(chuàng)業(yè)板申購(gòu)中簽率688326.SH經(jīng)緯恒潤(rùn)科創(chuàng)板詢價(jià)申購(gòu)中簽率688072.SH拓荊科技科創(chuàng)板詢價(jià)申購(gòu)688209.SH英集芯科創(chuàng)板詢價(jià)688279.SH峰岹科技科創(chuàng)板詢價(jià)301187.SZ歐圣電氣創(chuàng)業(yè)板詢價(jià)301248.SZ杰創(chuàng)智能創(chuàng)業(yè)板招股詢價(jià)301148.SZ嘉戎技術(shù)創(chuàng)業(yè)板招股詢價(jià)301288.SZ清研環(huán)境創(chuàng)業(yè)板招股詢價(jià)600938.SH中國(guó)海油主板招股688046.SH藥康生物科創(chuàng)板招股688052.SH納芯微科創(chuàng)板招股301150.SZ中一科技創(chuàng)業(yè)板招股688325.SH賽微微

18、電科創(chuàng)板招股301162.SZ國(guó)能日新創(chuàng)業(yè)板招股資料來(lái)源：Wind 資訊，下周 IPO 打新情況如圖表 15 所示（持續(xù)更新）。周三有 1 只新股上市，為 N 神鷹。詢價(jià)新股有峰岹科技、歐圣電氣、杰創(chuàng)智能、嘉戎技術(shù)、清研環(huán)境、藥康生物、納芯微、中一科技、賽微微電。圖表 15 下周 IPO 日歷（持續(xù)更新）代碼簡(jiǎn)稱板塊2022-04-042022-04-052022-04-062022-04-072022-04-08星期一星期二星期三星期四星期五688295.SHN神鷹科創(chuàng)板上市873169.BJ七豐精工北證中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款301109.SZ軍信股份創(chuàng)業(yè)板中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款301279.SZ金

19、道科技創(chuàng)業(yè)板中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款301212.SZ聯(lián)盛化學(xué)創(chuàng)業(yè)板中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款688125.SH安達(dá)智能科創(chuàng)板申購(gòu)中簽率中簽結(jié)果,申購(gòu)繳款301120.SZ新特電氣創(chuàng)業(yè)板申購(gòu)中簽率301163.SZ宏德股份創(chuàng)業(yè)板申購(gòu)中簽率688326.SH經(jīng)緯恒潤(rùn)科創(chuàng)板申購(gòu)中簽率688072.SH拓荊科技科創(chuàng)板申購(gòu)688209.SH英集芯科創(chuàng)板申購(gòu)688279.SH峰岹科技科創(chuàng)板詢價(jià)301187.SZ歐圣電氣創(chuàng)業(yè)板詢價(jià)301248.SZ杰創(chuàng)智能創(chuàng)業(yè)板詢價(jià)301148.SZ嘉戎技術(shù)創(chuàng)業(yè)板詢價(jià)301288.SZ清研環(huán)境創(chuàng)業(yè)板詢價(jià)600938.SH中國(guó)海油主板詢價(jià)詢價(jià)688046.SH藥康生物科創(chuàng)板詢價(jià)68

20、8052.SH納芯微科創(chuàng)板詢價(jià)301150.SZ中一科技創(chuàng)業(yè)板詢價(jià)688325.SH賽微微電科創(chuàng)板詢價(jià)資料來(lái)源：Wind 資訊，4 近期打新市場(chǎng)表現(xiàn)4.1 近一個(gè)月內(nèi)新上市股票近一個(gè)月以來(lái)（2021 年 03 月 02 日-2022 年 04 月 01 日），大部分新上市股票的首次開板漲跌幅位于 0%-150%水平區(qū)間內(nèi)，首次開板漲跌幅最高的三家為立航科技、萬(wàn)控智造、中汽股份，分別達(dá)到 264.54%、206.89%、182.90%。大部分新股發(fā)行市值位于 0-25 億元水平區(qū)間內(nèi)，其中發(fā)行市值最高的三家為騰遠(yuǎn)鈷業(yè)、軟通動(dòng)力、華秦科技，分別達(dá)到 54.78、46.30、31.58 億元。圖表

21、16 近一個(gè)月內(nèi)新上市股票首次開板漲跌幅與發(fā)行市值（億元）資料來(lái)源：Wind 資訊，4.2 近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票根據(jù)圖表 17 可以看出，近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票的發(fā)行倍數(shù)大多位于 20-25 水平區(qū)間內(nèi)。PE 倍數(shù)最高的三只股票為 N 神鷹、和元生物、萊特光電，分別達(dá)到 385.14、 244.67、133.71 倍。圖表 17 近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票發(fā)行 PE 倍數(shù)450 40035030025020015010050NC C C0萬(wàn)青思高軟格斯萊康理騰哈何華均和兆首和興鹿富萬(wàn)泰仁榮長(zhǎng)天神銘普冠唯海瑞控木林凌通靈瑞特冠工遠(yuǎn)焊氏融普元訊藥順通山士凱恩度昌光益鷹利源龍捷創(chuàng)德智股杰信動(dòng)深新光科導(dǎo)鈷華眼

22、化智生傳控科股新萊 康生生華醫(yī) 達(dá)精節(jié)創(chuàng)藥智-U-U造份 息力瞳材電技航業(yè)通科學(xué)能物媒股技份材物物芯療電能芯業(yè)能資料來(lái)源：Wind 資訊，近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票的網(wǎng)上申購(gòu)中簽率較為相似，0.01-0.04%左右，最高的三只為均普智能、N 神鷹、萬(wàn)控智造，中簽率分別為 0.0562%、0.0416%、0.041%。圖表 18 近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票網(wǎng)上申購(gòu)中簽率（%）0.060.050.040.030.020.010.00NC C C萬(wàn)青思高軟格斯萊康理騰哈何華均和兆首和興鹿富萬(wàn)泰仁榮長(zhǎng)天神銘普冠唯海瑞控木林凌通靈瑞特冠工遠(yuǎn)焊氏融普元訊藥順通山士凱恩度昌光益鷹利源龍捷創(chuàng)德智股杰信動(dòng)深新光科導(dǎo)鈷華眼化

23、智生傳控科股新萊 康生生華醫(yī) 達(dá)精節(jié)創(chuàng)藥智-U-U造份 息力瞳材電技航業(yè)通科學(xué)能物媒股技份材物物芯療電能芯業(yè)能資料來(lái)源：Wind 資訊，近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票的網(wǎng)下 A 類申購(gòu)中簽率大部分在 0.01-0.06%左右，最高的三只為首藥控股-U、海創(chuàng)藥業(yè)、榮昌生物，中簽率分別為 0.1733%、0.1454%、 0.0915%。圖表 19 近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票網(wǎng)下 A 類申購(gòu)中簽率（%）0.20 0.180.160.140.120.100.080.060.040.02NC C C0.00萬(wàn)青思高軟格斯萊康理騰哈何華均和兆首和興鹿富萬(wàn)泰仁榮長(zhǎng)天神銘普冠唯海瑞控木林凌通靈瑞特冠工遠(yuǎn)焊氏融普元訊藥順通山

24、士凱恩度昌光益鷹利源龍捷創(chuàng)德智股杰信動(dòng)深新光科導(dǎo)鈷華眼化智生傳控科股新萊 康生生華醫(yī) 達(dá)精節(jié)創(chuàng)藥智-U-U造份 息力瞳材電技航業(yè)通科學(xué)能物媒股技份材物物芯療電能芯業(yè)能資料來(lái)源：Wind 資訊，近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票的網(wǎng)下 C 類申購(gòu)中簽率大部分在 0.005%-0.03%左右，最高的三只為首藥控股-U、海創(chuàng)藥業(yè)、榮昌生物，中簽率分別為 0.1714%、0.1079%、 0.0885%。圖表 20 近一個(gè)月內(nèi)新申購(gòu)股票網(wǎng)下 C 類申購(gòu)中簽率（%）0.180.160.140.120.100.080.060.040.02NC C C0.00萬(wàn)青思高軟格斯萊康理騰哈何華均和兆首和興鹿富萬(wàn)泰仁榮長(zhǎng)天神銘普

25、冠唯海瑞控木林凌通靈瑞特冠工遠(yuǎn)焊氏融普元訊藥順通山士凱恩度昌光益鷹利源龍捷創(chuàng)德智股杰信動(dòng)深新光科導(dǎo)鈷華眼化智生傳控科股新萊 康生生華醫(yī) 達(dá)精節(jié)創(chuàng)藥智-U-U造份 息力瞳材電技航業(yè)通科學(xué)能物媒股技份材物物芯療電能芯業(yè)能資料來(lái)源：Wind 資訊，圖表 21 和圖表 22 分別按照機(jī)構(gòu)類別和上市板塊統(tǒng)計(jì)了各新申購(gòu)股票的網(wǎng)下中簽率。從機(jī)構(gòu)類別來(lái)看，A 類平均中簽率最高，為 0.0525%，B 類其次，為 0.0461%， C 類最低，為 0.0336%。從上市板塊來(lái)看，近一個(gè)月以來(lái)，科創(chuàng)板中簽率相對(duì)較高，其次是創(chuàng)業(yè)板。圖表 21 A、B、C 類平均網(wǎng)下中簽率（%）圖表 22 各板塊平均網(wǎng)下中簽率（%）

26、0.060 0.0500.0400.0300.0200.0100.000A類B類C類0.080 0.070 0.0600.0500.0400.0300.0200.0100.000科創(chuàng)板主板創(chuàng)業(yè)板A類中簽率B類中簽率C類中簽率資料來(lái)源：wind 資訊，資料來(lái)源：wind 資訊，4.3 近一個(gè)月打新收益測(cè)算用 A 類平均中簽率估算，我們測(cè)算當(dāng) A 類機(jī)構(gòu)對(duì)近一個(gè)月內(nèi)新上市的股票全部頂格打滿時(shí)，每只股票可獲得的滿中收益。我們使用首次開板日均價(jià)和發(fā)行價(jià)格計(jì)算每只股票的上市收益。每只股票滿中收益的具體計(jì)算方法為：𝐴類滿中數(shù)量 = 可申購(gòu)上限額度 × 網(wǎng)下𝐴類平均

27、中簽率滿中收益 = (首次開板價(jià) 首發(fā)價(jià)格) × 滿中數(shù)量從圖表 23 可以看出，大部分股票的滿中收益位于 0-20 萬(wàn)元水平區(qū)間內(nèi)，其中最高的為中汽股份、華秦科技、華融化學(xué)，分別達(dá)到 32.96 萬(wàn)元、19.97 萬(wàn)元、12.19萬(wàn)元。圖表 23 近一個(gè)月內(nèi)新上市股票滿中收益（萬(wàn)元）資料來(lái)源：Wind 資訊，圖表 24 近期各股票 A 類實(shí)際打新表現(xiàn)代碼名稱上市日期滿中收益（萬(wàn)元）市值門檻（億元）發(fā)行方式發(fā)行價(jià)格中價(jià)區(qū)間301218.SZ華是科技2022-03-07無(wú)網(wǎng)下詢價(jià)0.00上網(wǎng)定價(jià)33.18-688281.SH華秦科技2022-03-0719.970.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢

28、價(jià),上網(wǎng)定價(jià)189.50189.5-256301215.SZ中汽股份2022-03-0832.960.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)3.803.8-5.6301222.SZ浙江恒威2022-03-097.790.60網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)33.9834-44.41603070.SH萬(wàn)控智造2022-03-101.510.10網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)9.42-301110.SZ青木股份2022-03-113.850.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)63.1063.1-72.27688163.SH賽倫生物2022-03-116.180.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)33.0333.03-47.53301

29、131.SZ聚賽龍2022-03-14無(wú)網(wǎng)下詢價(jià)0.00上網(wǎng)定價(jià)30.00-688115.SH思林杰2022-03-14-3.100.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)65.6565.92-79.21301236.SZ軟通動(dòng)力2022-03-15-14.490.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)72.8873-89.1603261.SH立航科技2022-03-15無(wú)網(wǎng)下詢價(jià)0.00上網(wǎng)定價(jià)19.70-688175.SH高凌信息2022-03-15-1.320.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)51.6851.8-61.34688102.SH斯瑞新材2022-03-164.500.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢

30、價(jià),上網(wǎng)定價(jià)10.4810.5-12.88301219.SZ騰遠(yuǎn)鈷業(yè)2022-03-177.480.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)173.98175.47-290688207.SH格靈深瞳-U2022-03-17-3.500.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)39.4939.5-64001308.SZ康冠科技2022-03-180.830.10網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)48.84-688150.SH萊特光電2022-03-18-1.610.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)22.0522.1-28.2688282.SH理工導(dǎo)航2022-03-18-2.950.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)65.216

31、5.27-98301103.SZ何氏眼科2022-03-223.720.60網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)42.5042.5-50301137.SZ哈焊華通2022-03-226.650.60網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)15.3715.39-19.53301256.SZ華融化學(xué)2022-03-2212.190.60網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)8.058.05-10.14688238.SH和元生物2022-03-2211.290.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)13.2313.25-17.71688306.SH均普智能2022-03-227.020.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)5.085.1-7.38301237.SZ和順

32、科技2022-03-23-1.150.60網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)56.6957.03-71688197.SH首藥控股-U2022-03-23-17.400.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)39.9039.9-70.03603209.SH興通股份2022-03-240.790.10網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)21.52-301226.SZ祥明智能2022-03-25無(wú)網(wǎng)下詢價(jià)0.00上網(wǎng)定價(jià)29.66-603051.SH鹿山新材2022-03-250.920.10網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)25.79-301102.SZ兆訊傳媒2022-03-28-3.260.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)39.8839.98-49

33、.18301216.SZC萬(wàn)凱2022-03-29-5.500.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)35.6835.84-45.01301258.SZC富士萊2022-03-293.790.60網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)48.3048.31-57.5301263.SZC泰恩康2022-03-298.900.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)19.9319.98-23.23688193.SH仁度生物2022-03-30-0.880.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)72.6572.66-122688331.SH榮昌生物2022-03-31-6.450.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)48.0048-69.056

34、88048.SH長(zhǎng)光華芯2022-04-010.110.60戰(zhàn)略配售,網(wǎng)下詢價(jià),上網(wǎng)定價(jià)80.8080.8-123.52資料來(lái)源：Wind 資訊，5 理論打新收益測(cè)算5.1 不同規(guī)模賬戶逐股票打新我們測(cè)算了不同規(guī)模資金的網(wǎng)下A 類打新收益。假設(shè)使用網(wǎng)下 A 類平均中簽率、賬戶參與所有新股打新、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板報(bào)價(jià)全部入圍、資金配置一半滬市一半深市且股票滿倉(cāng)、按首次開板日均價(jià)賣出、在 90%的資金使用效率下我們測(cè)試不同賬戶規(guī)模下的逐股票網(wǎng)下打新收益。圖表 25 列舉了在 1.5 億、2 億、3 億、5 億、10 億賬戶規(guī)模下，以 A 類平均網(wǎng)下中簽率為例，假設(shè)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板全部入圍，對(duì)近一個(gè)月內(nèi)（

35、2022 年 03 月 02日-2022 年 04 月 02 日）上市新股的網(wǎng)下打新收益。圖表 25 近一個(gè)月內(nèi)不同規(guī)模賬戶逐股票網(wǎng)下打新收益（萬(wàn)元）代碼名稱上市日期1.5億2億3億5億10億688281.SH華秦科技2022-03-072.593.455.178.6217.25301215.SZ中汽股份2022-03-0813.0117.3526.0232.9632.96301222.SZ浙江恒威2022-03-093.644.857.287.797.79603070.SH萬(wàn)控智造2022-03-101.511.511.511.511.51301110.SZ青木股份2022-03-111.5

36、02.002.993.853.85688163.SH賽倫生物2022-03-112.813.745.616.186.18688115.SH思林杰2022-03-14-1.27-1.70-2.55-3.10-3.10301236.SZ軟通動(dòng)力2022-03-15-1.34-1.79-2.68-4.47-8.95688175.SH高凌信息2022-03-15-0.53-0.71-1.06-1.32-1.32688102.SH斯瑞新材2022-03-164.144.504.504.504.50301219.SZ騰遠(yuǎn)鈷業(yè)2022-03-170.730.971.452.424.83688207.SH格靈

37、深瞳-U2022-03-17-0.66-0.89-1.33-2.22-3.50001308.SZ康冠科技2022-03-180.830.830.830.830.83688150.SH萊特光電2022-03-18-0.70-0.94-1.41-1.61-1.61688282.SH理工導(dǎo)航2022-03-18-0.94-1.25-1.88-2.95-2.95301103.SZ何氏眼科2022-03-221.171.562.343.723.72301137.SZ哈焊華通2022-03-223.905.196.656.656.65301256.SZ華融化學(xué)2022-03-224.546.069.081

38、2.1912.19688238.SH和元生物2022-03-224.125.498.2311.2911.29688306.SH均普智能2022-03-221.782.373.565.937.02301237.SZ和順科技2022-03-23-0.46-0.61-0.92-1.15-1.15688197.SH首藥控股-U2022-03-23-4.21-5.61-8.41-14.02-17.40603209.SH興通股份2022-03-240.790.790.790.790.79603051.SH鹿山新材2022-03-250.920.920.920.920.92301102.SZ兆訊傳媒2022

39、-03-28-0.79-1.05-1.58-2.63-3.26301216.SZC萬(wàn)凱2022-03-29-0.87-1.16-1.73-2.89-5.50301258.SZC富士萊2022-03-291.321.762.653.793.79301263.SZC泰恩康2022-03-293.444.596.898.908.90688193.SH仁度生物2022-03-30-0.56-0.75-0.88-0.88-0.88688331.SH榮昌生物2022-03-31-1.04-1.39-2.08-3.47-6.45688048.SH長(zhǎng)光華芯2022-04-010.020.020.030.050

40、.11資料來(lái)源：Wind 資訊，5.2 不同規(guī)模 A 類戶逐月打新收益參照 5.1 中的測(cè)算方式，在不同規(guī)模 A 類戶下，假設(shè)所有股票報(bào)價(jià)均入圍，在 90%的資金使用效率下，將 2021 年以來(lái)每個(gè)月網(wǎng)下打新可獲得的收益相加，測(cè)算理想情況下逐月打新收益和打新收益率。以新股賣出日為統(tǒng)計(jì)時(shí)間，截至目前，2021年至今A 類2 億打新收益率達(dá)到15.33%，2022 年至今A 類2 億打新收益率0.80%。圖表 26 2021 年以來(lái)不同規(guī)模 A 類戶逐月網(wǎng)下打新收益率（所有板塊）月份1.5億2億3億5億10億滿中2021年1月123.95140.15167.39204.29229.84259.81

41、2021年2月141.33156.83174.74181.61185.07185.072021年3月210.99235.26273.47330.56394.68408.302021年4月248.58269.71296.61328.21361.44361.442021年5月185.32203.29223.58239.77276.98298.762021年6月581.78618.77654.03692.81720.18726.202021年7月346.15387.87420.08455.28513.24617.212021年8月294.78336.83395.67482.77568.74568.7

42、42021年9月172.45186.76206.09222.95243.70289.012021年10月48.9158.6663.1270.3473.7358.822021年11月134.20166.94211.93271.83335.61362.832021年12月113.10144.07195.98262.86296.20302.072022年1月73.8987.82100.51116.51129.71135.622022年2月15.9218.9922.2727.2433.4234.932022年3月42.2953.0372.9185.0681.8481.672022年4月0.940.95

43、0.960.981.031.042021年至今收益率18.2315.3311.607.954.452022年至今收益率0.890.800.660.460.25資料來(lái)源：wind 資訊，圖表 27 2021 年以來(lái)不同規(guī)模 A 類戶逐月網(wǎng)下打新收益率（科創(chuàng)板）月份1.5億2億3億5億10億滿中2021年1月46.3159.4782.18119.09144.64174.612021年2月52.9765.0878.2585.1288.5788.572021年3月93.86109.38137.02176.76197.49197.492021年4月87.3793.1493.7093.7093.7093.

44、702021年5月102.50120.47140.77156.95194.17215.942021年6月179.65204.68235.00273.78301.15307.172021年7月178.35200.37224.40247.25304.36408.342021年8月150.46184.22232.24301.46387.44387.442021年9月62.9176.9496.27113.14133.88179.192021年10月15.5818.5621.7227.6329.4915.612021年11月49.1965.5896.84139.88160.38168.932021年12

45、月31.2941.7262.5191.91106.1398.022022年1月4.916.559.0713.0816.9117.102022年2月2.343.124.396.447.117.112022年3月5.506.327.476.969.0411.772022年4月0.020.020.030.050.110.112021年至今收益率7.096.285.073.712.172022年至今收益率0.090.080.070.050.03資料來(lái)源：wind 資訊，圖表 28 2021 年以來(lái)不同規(guī)模 A 類戶逐月網(wǎng)下打新收益率（創(chuàng)業(yè)板）月份1.5億2億3億5億10億滿中2021年1月62.636

46、5.6770.1970.1970.1970.192021年2月72.0175.4080.1580.1580.1580.152021年3月105.84114.43124.86142.22185.61199.232021年4月144.64159.99186.34217.94251.17251.172021年5月53.0553.0553.0553.0553.0553.052021年6月131.64142.68146.17146.17146.17146.172021年7月151.94171.59179.77192.12192.96192.962021年8月95.78104.06114.88132.76132.76132.762021年9月99.97100.24100.24100.24100.24100.242021年10月29.1535.5736.5337.8439.3738.342021年11月83.4199.75113.49130.35173