第五章貨幣理論與政策通貨膨脹

1、爺爺說(shuō)那時(shí)候（爺爺說(shuō)那時(shí)候（1966）10元人民幣夠一大家花元人民幣夠一大家花后來(lái)（后來(lái)（1988）的）的10元元人民幣夠人民幣夠2個(gè)人花個(gè)人花再后來(lái)再后來(lái)（1999）的）的10元元人民幣只夠人民幣只夠1個(gè)人花個(gè)人花通貨膨脹小幽默通貨膨脹小幽默 據(jù)說(shuō)據(jù)說(shuō)1 1張人民幣夠幾個(gè)人花，就印幾個(gè)人張人民幣夠幾個(gè)人花，就印幾個(gè)人爸爸說(shuō)他讀書(shū)時(shí)候（爸爸說(shuō)他讀書(shū)時(shí)候（1988）100元夠一家元夠一家4口花口花兒子說(shuō)現(xiàn)在兒子說(shuō)現(xiàn)在100元還不元還不夠他夠他1人花人花l 絕大多數(shù)絕大多數(shù)政客政客都強(qiáng)烈都強(qiáng)烈反對(duì)通脹反對(duì)通脹，但他們，但他們都堅(jiān)定支持制都堅(jiān)定支持制造通脹的政策造通脹的政策巴菲特（巴菲特（19771

2、977年）；年）；l 從經(jīng)濟(jì)從經(jīng)濟(jì)歷史來(lái)看，通貨膨脹乃常見(jiàn)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象歷史來(lái)看，通貨膨脹乃常見(jiàn)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象l 在通貨膨脹條件下，在通貨膨脹條件下，對(duì)誰(shuí)有利？對(duì)誰(shuí)不利？如何抉擇？對(duì)誰(shuí)有利？對(duì)誰(shuí)不利？如何抉擇？一、一、通貨膨脹的含義通貨膨脹的含義二、二、通貨膨脹的類(lèi)型通貨膨脹的類(lèi)型三、三、通貨膨脹的度量通貨膨脹的度量l 什么是通貨膨脹？什么是通貨膨脹？單位貨幣的購(gòu)買(mǎi)力下降？單位貨幣的購(gòu)買(mǎi)力下降？l 房?jī)r(jià)漲房?jī)r(jià)漲、米價(jià)漲、汽油價(jià)漲、工資漲、米價(jià)漲、汽油價(jià)漲、工資漲l 同款同款汽車(chē)、彩電價(jià)格下跌汽車(chē)、彩電價(jià)格下跌l 學(xué)費(fèi)漲了沒(méi)？食堂飯菜漲了沒(méi)？學(xué)費(fèi)漲了沒(méi)？食堂飯菜漲了沒(méi)？一、通貨膨脹的含義一、通貨膨脹的含

3、義1. 1. 關(guān)于通貨膨脹含義的爭(zhēng)論關(guān)于通貨膨脹含義的爭(zhēng)論l如何定義通貨膨脹，存在一定爭(zhēng)議，但大同小異如何定義通貨膨脹，存在一定爭(zhēng)議，但大同小異l弗里德曼：弗里德曼：物價(jià)的普遍上漲叫通貨膨脹物價(jià)的普遍上漲叫通貨膨脹l哈耶克哈耶克 ：通貨膨脹是指貨幣數(shù)量的過(guò)度增長(zhǎng)通貨膨脹是指貨幣數(shù)量的過(guò)度增長(zhǎng)從而導(dǎo)致物價(jià)上漲從而導(dǎo)致物價(jià)上漲l薩繆爾森薩繆爾森 ：通貨膨脹即物品和生產(chǎn)要素的價(jià)通貨膨脹即物品和生產(chǎn)要素的價(jià)格普遍上升格普遍上升 要點(diǎn)：要點(diǎn)：l強(qiáng)調(diào)強(qiáng)調(diào)商品和勞務(wù)的價(jià)格，商品和勞務(wù)的價(jià)格，而非股票等金融資產(chǎn)的價(jià)而非股票等金融資產(chǎn)的價(jià)格格; ;l強(qiáng)調(diào)強(qiáng)調(diào)“貨幣價(jià)格貨幣價(jià)格”，而非商品和勞務(wù)相互之間的對(duì)而非商

4、品和勞務(wù)相互之間的對(duì)比關(guān)系比關(guān)系; ;l強(qiáng)調(diào)強(qiáng)調(diào)“總水平總水平”，而非個(gè)別地區(qū)或個(gè)別行業(yè)的價(jià)格而非個(gè)別地區(qū)或個(gè)別行業(yè)的價(jià)格l強(qiáng)調(diào)強(qiáng)調(diào)“持續(xù)上漲持續(xù)上漲”，指的是一個(gè)過(guò)程指的是一個(gè)過(guò)程2. 2. 通貨膨脹的一般定義通貨膨脹的一般定義l通貨膨脹的一般定義：通貨膨脹的一般定義：在紙幣流通條件下，商品在紙幣流通條件下，商品和勞務(wù)的貨幣價(jià)格總水平持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。和勞務(wù)的貨幣價(jià)格總水平持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。 二、通貨膨脹的類(lèi)型二、通貨膨脹的類(lèi)型1.1.按發(fā)生原因分按發(fā)生原因分l需求拉動(dòng)型：需求拉動(dòng)型：總需求總需求( (投資需求和消費(fèi)需求投資需求和消費(fèi)需求) )過(guò)度過(guò)度增長(zhǎng)引起的通貨膨脹。增長(zhǎng)引起的通貨膨

5、脹。l成本推進(jìn)型：成本推進(jìn)型：由于工會(huì)力量或行業(yè)壟斷引起工資由于工會(huì)力量或行業(yè)壟斷引起工資水平或利潤(rùn)水平的提高超過(guò)物價(jià)上漲水平而推動(dòng)水平或利潤(rùn)水平的提高超過(guò)物價(jià)上漲水平而推動(dòng)通貨膨脹。通貨膨脹。l結(jié)構(gòu)型：結(jié)構(gòu)型：由于部門(mén)性經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不均衡引起的通貨由于部門(mén)性經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不均衡引起的通貨膨脹。膨脹。l混合型：混合型：需求、成本和社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)共同作用引起需求、成本和社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)共同作用引起的通貨膨脹。的通貨膨脹。l財(cái)政赤字型：財(cái)政赤字型：因財(cái)政出現(xiàn)巨額赤字而濫發(fā)貨幣引起因財(cái)政出現(xiàn)巨額赤字而濫發(fā)貨幣引起的通貨膨脹的通貨膨脹(屬于需求拉動(dòng)型屬于需求拉動(dòng)型)。l信用擴(kuò)張型：信用擴(kuò)張型：由于信用擴(kuò)張，貸款沒(méi)有相

6、應(yīng)的經(jīng)濟(jì)由于信用擴(kuò)張，貸款沒(méi)有相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)保證，形成信用過(guò)度創(chuàng)造而引起的通貨膨脹保證，形成信用過(guò)度創(chuàng)造而引起的通貨膨脹(屬于屬于需求拉動(dòng)型需求拉動(dòng)型) 。l國(guó)際傳播型：國(guó)際傳播型：又稱(chēng)輸入型，指由于進(jìn)口商品的物價(jià)又稱(chēng)輸入型，指由于進(jìn)口商品的物價(jià)上升，費(fèi)用增加而引起的通貨膨脹。上升，費(fèi)用增加而引起的通貨膨脹。2.2.按表現(xiàn)狀態(tài)劃分按表現(xiàn)狀態(tài)劃分l開(kāi)放型：開(kāi)放型：也稱(chēng)公開(kāi)的通貨膨脹，即物價(jià)可隨貨幣也稱(chēng)公開(kāi)的通貨膨脹，即物價(jià)可隨貨幣供給量的變化而自由浮動(dòng)。供給量的變化而自由浮動(dòng)。l抑制型：抑制型：也稱(chēng)隱蔽的通貨膨脹，即國(guó)家控制物價(jià)，也稱(chēng)隱蔽的通貨膨脹，即國(guó)家控制物價(jià)，但市場(chǎng)表現(xiàn)為商品緊俏、憑證限量購(gòu)買(mǎi)

7、、黑市活但市場(chǎng)表現(xiàn)為商品緊俏、憑證限量購(gòu)買(mǎi)、黑市活躍、走后門(mén)等，這實(shí)質(zhì)是一種人為抑制物價(jià)上漲，躍、走后門(mén)等，這實(shí)質(zhì)是一種人為抑制物價(jià)上漲，是一種隱蔽的通貨膨脹。是一種隱蔽的通貨膨脹。3.3.按按通貨膨脹程度通貨膨脹程度劃分劃分l爬行式：爬行式：又稱(chēng)又稱(chēng)溫和型通貨膨脹溫和型通貨膨脹，即允許物價(jià)水平，即允許物價(jià)水平每年按一定的比率緩慢而持續(xù)上升的一種通貨膨每年按一定的比率緩慢而持續(xù)上升的一種通貨膨脹。脹。l跑馬式：跑馬式：又稱(chēng)又稱(chēng)小跑式通貨膨脹，小跑式通貨膨脹，即通貨膨脹率達(dá)即通貨膨脹率達(dá)到兩位數(shù)字，此時(shí)，人們對(duì)通貨膨脹有明顯感覺(jué)，到兩位數(shù)字，此時(shí)，人們對(duì)通貨膨脹有明顯感覺(jué)，不愿保存貨幣，搶購(gòu)商品

8、，用以保值。不愿保存貨幣，搶購(gòu)商品，用以保值。l 惡性通貨膨脹：惡性通貨膨脹：又稱(chēng)又稱(chēng)極度通貨膨脹，極度通貨膨脹，即貨幣急劇即貨幣急劇貶值，物價(jià)指數(shù)甚至可達(dá)到天文數(shù)字（這種情況貶值，物價(jià)指數(shù)甚至可達(dá)到天文數(shù)字（這種情況可能危及政權(quán)穩(wěn)定）?？赡芪＜罢?quán)穩(wěn)定）。三、通貨膨脹的度量三、通貨膨脹的度量 l雖然對(duì)通貨膨脹的定義存在諸多爭(zhēng)議，但世界各雖然對(duì)通貨膨脹的定義存在諸多爭(zhēng)議，但世界各國(guó)對(duì)通貨膨脹程度的度量，國(guó)對(duì)通貨膨脹程度的度量，一般都采用物價(jià)指數(shù)。一般都采用物價(jià)指數(shù)。l通常說(shuō)的通常說(shuō)的通貨膨脹率通貨膨脹率，即指，即指物價(jià)指數(shù)的上漲幅度。物價(jià)指數(shù)的上漲幅度。l衡量通貨膨脹的物價(jià)指數(shù)主要有：衡量通貨

9、膨脹的物價(jià)指數(shù)主要有：居民消費(fèi)價(jià)格居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)指數(shù) （CPI）、工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）、工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù) （PPI）和）和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)（GDP deflator ）。）。1.1.居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù) （Consumer Price Index, CPIConsumer Price Index, CPI）lCPI是是度量消費(fèi)品及服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格水平隨著時(shí)度量消費(fèi)品及服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格水平隨著時(shí)間變動(dòng)的相對(duì)數(shù)，反映居民購(gòu)買(mǎi)的商品及服務(wù)間變動(dòng)的相對(duì)數(shù)，反映居民購(gòu)買(mǎi)的商品及服務(wù)價(jià)格水平的變動(dòng)情況。價(jià)格水平的變動(dòng)情況。lCPI通常被用來(lái)反映通貨膨脹的程度；通常被用來(lái)反

10、映通貨膨脹的程度；l全國(guó)全國(guó)CPICPI數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局采用抽樣調(diào)查法進(jìn)行采用抽樣調(diào)查法進(jìn)行調(diào)查，并統(tǒng)一對(duì)外發(fā)布，調(diào)查，并統(tǒng)一對(duì)外發(fā)布，每月一次每月一次。l統(tǒng)計(jì)局發(fā)布內(nèi)容包括統(tǒng)計(jì)局發(fā)布內(nèi)容包括CPICPI總指數(shù)、城市總指數(shù)、城市CPICPI、農(nóng)、農(nóng)村村CPICPI、8 8個(gè)大類(lèi)類(lèi)別指數(shù)的環(huán)比、同比數(shù)據(jù)。個(gè)大類(lèi)類(lèi)別指數(shù)的環(huán)比、同比數(shù)據(jù)。CPICPI的編制方法的編制方法lCPI的內(nèi)容：的內(nèi)容：食品，煙酒及用品，衣著，家庭設(shè)備食品，煙酒及用品，衣著，家庭設(shè)備用品及服務(wù)，醫(yī)療保健及個(gè)人用品，交通和通信，用品及服務(wù)，醫(yī)療保健及個(gè)人用品，交通和通信，娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)，居住等娛樂(lè)教育文

11、化用品及服務(wù)，居住等八大類(lèi)八大類(lèi)262262個(gè)基個(gè)基本分類(lèi)。本分類(lèi)。lCPI中的權(quán)數(shù)：中的權(quán)數(shù)：對(duì)每類(lèi)商品和服務(wù)給定一個(gè)比重。對(duì)每類(lèi)商品和服務(wù)給定一個(gè)比重。l價(jià)格調(diào)查地點(diǎn)：價(jià)格調(diào)查地點(diǎn)：3131個(gè)?。▍^(qū)、市）共個(gè)?。▍^(qū)、市）共500500個(gè)調(diào)查市個(gè)調(diào)查市縣的縣的5 5萬(wàn)個(gè)消費(fèi)單位。萬(wàn)個(gè)消費(fèi)單位。l匯總計(jì)算過(guò)程：匯總計(jì)算過(guò)程：計(jì)算本市縣的計(jì)算本市縣的CPICPI，然后加權(quán)匯總，然后加權(quán)匯總計(jì)算本省（區(qū)、市）的計(jì)算本?。▍^(qū)、市）的CPI CPI ，最后加權(quán)匯總計(jì)算全，最后加權(quán)匯總計(jì)算全國(guó)的國(guó)的CPI CPI 。2.2.工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù) （Producer Price Index

12、Producer Price Index , PPI, PPI）lPPI是工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品是工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品出廠價(jià)格出廠價(jià)格和和購(gòu)進(jìn)價(jià)格購(gòu)進(jìn)價(jià)格在某個(gè)時(shí)在某個(gè)時(shí)期內(nèi)變動(dòng)的相對(duì)數(shù)，反映全部工業(yè)生產(chǎn)者出廠和購(gòu)期內(nèi)變動(dòng)的相對(duì)數(shù)，反映全部工業(yè)生產(chǎn)者出廠和購(gòu)進(jìn)價(jià)格變化趨勢(shì)和變動(dòng)幅度。進(jìn)價(jià)格變化趨勢(shì)和變動(dòng)幅度。l中國(guó)中國(guó)PPIPPI由由工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)和工業(yè)生產(chǎn)者工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)和工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)兩部分購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)兩部分組成。組成。lPPIPPI數(shù)據(jù)由數(shù)據(jù)由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局每月統(tǒng)一發(fā)布。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局每月統(tǒng)一發(fā)布。發(fā)布內(nèi)容包發(fā)布內(nèi)容包括工業(yè)生產(chǎn)者括工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總指數(shù)出廠價(jià)格總指數(shù)、工業(yè)生產(chǎn)者、工業(yè)生

13、產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)購(gòu)進(jìn)價(jià)格總指數(shù)格總指數(shù)、各主要類(lèi)別指數(shù)的環(huán)比、同比數(shù)據(jù)。、各主要類(lèi)別指數(shù)的環(huán)比、同比數(shù)據(jù)。PPIPPI的編制方法的編制方法l調(diào)查產(chǎn)品目錄調(diào)查產(chǎn)品目錄 ：工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格：工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格包括包括3939個(gè)行個(gè)行業(yè)大類(lèi)、業(yè)大類(lèi)、191191個(gè)行業(yè)中類(lèi)、個(gè)行業(yè)中類(lèi)、525525個(gè)行業(yè)小類(lèi)、個(gè)行業(yè)小類(lèi)、17021702個(gè)基本分類(lèi)的上萬(wàn)種工業(yè)產(chǎn)品；個(gè)基本分類(lèi)的上萬(wàn)種工業(yè)產(chǎn)品；購(gòu)進(jìn)價(jià)格購(gòu)進(jìn)價(jià)格則包括則包括900900個(gè)基本分類(lèi)的個(gè)基本分類(lèi)的6 6千多種工業(yè)產(chǎn)品千多種工業(yè)產(chǎn)品l調(diào)查企業(yè)：調(diào)查企業(yè)：430430個(gè)調(diào)查市、縣個(gè)調(diào)查市、縣 的近的近6 6萬(wàn)家企業(yè)。萬(wàn)家企業(yè)。 l產(chǎn)品的代表權(quán)數(shù)：產(chǎn)品

14、的代表權(quán)數(shù)：一般每一般每5 5年更換一次，在年更換一次，在5 5年期年期內(nèi)各年度適當(dāng)調(diào)整內(nèi)各年度適當(dāng)調(diào)整l編制各類(lèi)編制各類(lèi)PPIPPI：在以上數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，采用鏈?zhǔn)嚼显谝陨蠑?shù)據(jù)基礎(chǔ)上，采用鏈?zhǔn)嚼瞎接?jì)算編制。公式計(jì)算編制。 3.PPI3.PPI對(duì)對(duì)CPICPI的傳導(dǎo)的傳導(dǎo)lPPIPPI反映生產(chǎn)環(huán)節(jié)價(jià)格水平，反映生產(chǎn)環(huán)節(jié)價(jià)格水平，CPICPI反映消費(fèi)環(huán)節(jié)價(jià)格反映消費(fèi)環(huán)節(jié)價(jià)格水平。水平。l整體價(jià)格水平的傳導(dǎo)：整體價(jià)格水平的傳導(dǎo)：往往首先出現(xiàn)在生產(chǎn)領(lǐng)域，往往首先出現(xiàn)在生產(chǎn)領(lǐng)域，然后通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈向下游產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散，最后波及消費(fèi)品然后通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈向下游產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散，最后波及消費(fèi)品lPPIPPI對(duì)對(duì)CPICPI的傳

15、導(dǎo)路徑的傳導(dǎo)路徑: :(1)(1)工業(yè)原材料工業(yè)原材料生產(chǎn)資料生產(chǎn)資料生活資料的價(jià)格傳導(dǎo)；生活資料的價(jià)格傳導(dǎo)；(2) (2) 農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料農(nóng)產(chǎn)品農(nóng)產(chǎn)品食品的價(jià)格傳導(dǎo)食品的價(jià)格傳導(dǎo)l由于由于CPICPI不僅包括消費(fèi)品價(jià)格，還包括服務(wù)價(jià)格，不僅包括消費(fèi)品價(jià)格，還包括服務(wù)價(jià)格，CPICPI與與PPIPPI在統(tǒng)計(jì)口徑上并非嚴(yán)格的對(duì)應(yīng)關(guān)系，在統(tǒng)計(jì)口徑上并非嚴(yán)格的對(duì)應(yīng)關(guān)系，因此因此兩者變化有可能出現(xiàn)不一致的情況。兩者變化有可能出現(xiàn)不一致的情況。 4.4.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)（GDP deflatorGDP deflator） l國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)是

16、按當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的國(guó)內(nèi)按當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與按不變價(jià)格計(jì)算的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的生產(chǎn)總值與按不變價(jià)格計(jì)算的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率。比率。l它可以反映全部生產(chǎn)資料，消費(fèi)品和勞務(wù)費(fèi)用它可以反映全部生產(chǎn)資料，消費(fèi)品和勞務(wù)費(fèi)用的價(jià)格的變動(dòng)，因此比較全面。的價(jià)格的變動(dòng)，因此比較全面。l它是衡量一國(guó)經(jīng)濟(jì)在不同時(shí)期內(nèi)所生產(chǎn)和提供它是衡量一國(guó)經(jīng)濟(jì)在不同時(shí)期內(nèi)所生產(chǎn)和提供的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)格總水平變化程度的經(jīng)的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)格總水平變化程度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。濟(jì)指標(biāo)。第二節(jié)第二節(jié) 通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)影響通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)影響一、一、通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響二、二、通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)

17、濟(jì)效應(yīng)l 為什么政客們都反對(duì)通貨膨脹，卻又采取通貨膨脹為什么政客們都反對(duì)通貨膨脹，卻又采取通貨膨脹的政策的政策l 在通貨膨脹的條件下，對(duì)誰(shuí)有利？對(duì)誰(shuí)不利？如何在通貨膨脹的條件下，對(duì)誰(shuí)有利？對(duì)誰(shuí)不利？如何抉擇？抉擇？l通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，存在諸多爭(zhēng)論通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，存在諸多爭(zhēng)論l主要爭(zhēng)論分為三類(lèi)：主要爭(zhēng)論分為三類(lèi)：促進(jìn)論、促退論和中性論促進(jìn)論、促退論和中性論一、通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響一、通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響1.1.促進(jìn)論促進(jìn)論l觀點(diǎn)：通貨膨脹有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)觀點(diǎn)：通貨膨脹有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)l前提：前提：有效需求不足，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率低于潛在有效需求不足，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率低于潛在經(jīng)濟(jì)增

18、長(zhǎng)率。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。l機(jī)制：機(jī)制：增加赤字等方式擴(kuò)張貨幣供給，刺激有效增加赤字等方式擴(kuò)張貨幣供給，刺激有效需求，導(dǎo)致通貨膨脹，同時(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。需求，導(dǎo)致通貨膨脹，同時(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2.2.促退論（通貨膨脹會(huì)損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)）促退論（通貨膨脹會(huì)損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)） l分析角度：分析角度：促進(jìn)論是從促進(jìn)論是從需求角度需求角度分析通貨膨脹的分析通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)，促退論則是從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)，促退論則是從供給角度供給角度來(lái)分析來(lái)分析l觀點(diǎn)：通貨膨脹會(huì)損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，觀點(diǎn)：通貨膨脹會(huì)損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，原因是通貨膨原因是通貨膨脹會(huì)影響總供給的增長(zhǎng)：脹會(huì)影響總供給的增長(zhǎng)：成本上升，打擊生產(chǎn)和投資的積極性。成本上升，打擊生

19、產(chǎn)和投資的積極性。誘使資金從生產(chǎn)性部門(mén)流向非生產(chǎn)性部門(mén)，導(dǎo)致誘使資金從生產(chǎn)性部門(mén)流向非生產(chǎn)性部門(mén)，導(dǎo)致“產(chǎn)業(yè)空心化產(chǎn)業(yè)空心化”等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。誘發(fā)過(guò)度的資金需求，導(dǎo)致腐敗、尋租等問(wèn)題誘發(fā)過(guò)度的資金需求，導(dǎo)致腐敗、尋租等問(wèn)題3.3.中性論中性論 l觀點(diǎn)：觀點(diǎn)：通貨膨脹對(duì)實(shí)際產(chǎn)出和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)既無(wú)正通貨膨脹對(duì)實(shí)際產(chǎn)出和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)既無(wú)正效應(yīng)又無(wú)負(fù)效應(yīng)。效應(yīng)又無(wú)負(fù)效應(yīng)。l理由：理由：市場(chǎng)主體會(huì)對(duì)通貨膨脹產(chǎn)生市場(chǎng)主體會(huì)對(duì)通貨膨脹產(chǎn)生合理預(yù)期合理預(yù)期，從而作出合理的行為調(diào)整，結(jié)果通貨膨脹的各從而作出合理的行為調(diào)整，結(jié)果通貨膨脹的各種影響相互抵消。種影響相互抵消。二、通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)二、通貨膨脹

20、的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)1.1.強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)l所謂強(qiáng)制儲(chǔ)蓄：所謂強(qiáng)制儲(chǔ)蓄：通貨膨脹時(shí)，若公眾名義收入不通貨膨脹時(shí)，若公眾名義收入不變，名義消費(fèi)額和儲(chǔ)蓄額雖然不變，但實(shí)際額隨變，名義消費(fèi)額和儲(chǔ)蓄額雖然不變，但實(shí)際額隨物價(jià)的上漲而相應(yīng)減少，其減少部分則大體相當(dāng)物價(jià)的上漲而相應(yīng)減少，其減少部分則大體相當(dāng)于政府運(yùn)用通貨膨脹實(shí)現(xiàn)的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的部分。于政府運(yùn)用通貨膨脹實(shí)現(xiàn)的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的部分。l通貨膨脹稅：通貨膨脹稅：政府通過(guò)向中央銀行借債透支以滿政府通過(guò)向中央銀行借債透支以滿足政府的支出而導(dǎo)致的通貨膨脹，結(jié)果老百姓原足政府的支出而導(dǎo)致的通貨膨脹，結(jié)果老百姓原有儲(chǔ)蓄的購(gòu)買(mǎi)力相對(duì)下降，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，有儲(chǔ)蓄的

21、購(gòu)買(mǎi)力相對(duì)下降，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，通貨膨脹是一種稅收，被稱(chēng)之為通貨膨脹是一種稅收，被稱(chēng)之為通貨膨脹稅通貨膨脹稅。2. 2. 收入和社會(huì)財(cái)富的再分配效應(yīng)收入和社會(huì)財(cái)富的再分配效應(yīng)l含義：含義：指的是通貨膨脹發(fā)生時(shí)，人們的實(shí)際指的是通貨膨脹發(fā)生時(shí)，人們的實(shí)際收入和實(shí)際占有財(cái)富的價(jià)值增加或減少的非收入和實(shí)際占有財(cái)富的價(jià)值增加或減少的非同步變動(dòng)同步變動(dòng)l債務(wù)人受益，債權(quán)人受損債務(wù)人受益，債權(quán)人受損l高收入階層影響小，低收入階層受損大高收入階層影響小，低收入階層受損大l固定收入者會(huì)因收入調(diào)整滯后于通貨膨脹而導(dǎo)致固定收入者會(huì)因收入調(diào)整滯后于通貨膨脹而導(dǎo)致實(shí)際收入下降實(shí)際收入下降3. 3. 資源配置扭曲效應(yīng)

22、資源配置扭曲效應(yīng)l通貨膨脹會(huì)助長(zhǎng)投機(jī)并導(dǎo)致社會(huì)資源的浪費(fèi)通貨膨脹會(huì)助長(zhǎng)投機(jī)并導(dǎo)致社會(huì)資源的浪費(fèi)l通貨膨脹會(huì)造成市場(chǎng)供不應(yīng)求的環(huán)境，導(dǎo)致盲通貨膨脹會(huì)造成市場(chǎng)供不應(yīng)求的環(huán)境，導(dǎo)致盲目搶購(gòu)目搶購(gòu)l會(huì)使實(shí)際利率下降，打擊儲(chǔ)蓄，使資本積累的會(huì)使實(shí)際利率下降，打擊儲(chǔ)蓄，使資本積累的速度降低速度降低4.4.惡性通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)社會(huì)危機(jī)惡性通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)社會(huì)危機(jī) l當(dāng)物價(jià)總水平持續(xù)上漲超過(guò)一定界限，從而形成當(dāng)物價(jià)總水平持續(xù)上漲超過(guò)一定界限，從而形成惡惡性通貨膨脹性通貨膨脹時(shí)，有可能時(shí)，有可能引發(fā)全面的社會(huì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。引發(fā)全面的社會(huì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。l惡性通貨膨脹會(huì)危機(jī)貨幣的權(quán)威，惡性通貨膨脹會(huì)危機(jī)貨幣的權(quán)威，金銀貴金屬重

23、新金銀貴金屬重新成為流通手段。成為流通手段。l惡性通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致惡性通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致銀行擠兌銀行擠兌的風(fēng)波的風(fēng)波l物價(jià)飛漲，企業(yè)對(duì)購(gòu)、銷(xiāo)價(jià)格無(wú)法預(yù)期，正常生產(chǎn)物價(jià)飛漲，企業(yè)對(duì)購(gòu)、銷(xiāo)價(jià)格無(wú)法預(yù)期，正常生產(chǎn)難以進(jìn)行。難以進(jìn)行。l惡性通貨膨脹甚至有可能會(huì)引發(fā)惡性通貨膨脹甚至有可能會(huì)引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩乃至沖擊社會(huì)動(dòng)蕩乃至沖擊政府政府一、一、 通貨膨脹的成因通貨膨脹的成因二、二、 通貨膨脹的治理通貨膨脹的治理第三節(jié)第三節(jié) 通貨膨脹的成因和治理通貨膨脹的成因和治理1. 1. 需求拉動(dòng)說(shuō)與菲利普斯曲線需求拉動(dòng)說(shuō)與菲利普斯曲線一、通貨膨脹的成因一、通貨膨脹的成因右圖：需求拉動(dòng)型右圖：需求拉動(dòng)型通貨膨脹通貨膨脹ADAD

24、1 1P PASASY YY Y1 1P P1 1P P2 2P P0 0Y Y2 2Y Y0 0ADAD0 0ADAD2 2l需求拉動(dòng)說(shuō)認(rèn)為，需求拉動(dòng)說(shuō)認(rèn)為，當(dāng)總需求超過(guò)總供給，當(dāng)總需求超過(guò)總供給，過(guò)多的需過(guò)多的需求拉動(dòng)價(jià)格水平上漲，從而導(dǎo)致通貨膨脹。求拉動(dòng)價(jià)格水平上漲，從而導(dǎo)致通貨膨脹。l通俗的說(shuō)法就是通俗的說(shuō)法就是“太多貨幣追逐太少的商品太多貨幣追逐太少的商品”菲利普斯曲線菲利普斯曲線l由前圖知，由前圖知，物價(jià)上升的同時(shí)物價(jià)上升的同時(shí)獲得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，結(jié)果是獲得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，結(jié)果是就業(yè)增加，即就業(yè)增加，即失業(yè)減少失業(yè)減少；l新西蘭統(tǒng)計(jì)學(xué)家威廉新西蘭統(tǒng)計(jì)學(xué)家威廉菲利普斯于菲利普斯于19581958

25、年根據(jù)英國(guó)年根據(jù)英國(guó)1867-19571867-1957年失業(yè)率和貨幣工資變動(dòng)率的經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)資年失業(yè)率和貨幣工資變動(dòng)率的經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)資料，提出了一條料，提出了一條表示通貨膨脹與失業(yè)率之間負(fù)相關(guān)表示通貨膨脹與失業(yè)率之間負(fù)相關(guān)關(guān)系的曲線，即為菲利普斯曲線。關(guān)系的曲線，即為菲利普斯曲線。l菲利普斯曲線表明：菲利普斯曲線表明：通貨膨脹率高時(shí)，失業(yè)率低；通貨膨脹率高時(shí)，失業(yè)率低；通貨膨脹率低時(shí)，失業(yè)率高。通貨膨脹率低時(shí)，失業(yè)率高。l這種關(guān)系的政策意義在于：這種關(guān)系的政策意義在于：對(duì)于通貨膨脹與失業(yè)，對(duì)于通貨膨脹與失業(yè)，可以通過(guò)犧牲一個(gè)目標(biāo)來(lái)?yè)Q取另一個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)?？梢酝ㄟ^(guò)犧牲一個(gè)目標(biāo)來(lái)?yè)Q取另一個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。2.

26、2.成本推進(jìn)說(shuō)與滯漲成本推進(jìn)說(shuō)與滯漲右圖：成本推進(jìn)型右圖：成本推進(jìn)型通貨膨脹通貨膨脹Y Y0 0Y Y2 2ADADP PASASY YP P1 1Y Y1 1P P0 0P P2 2l成本推進(jìn)說(shuō)認(rèn)為，通貨膨脹的根源并非由于總需求成本推進(jìn)說(shuō)認(rèn)為，通貨膨脹的根源并非由于總需求過(guò)度，而是由于過(guò)度，而是由于總供給方面生產(chǎn)成本上升總供給方面生產(chǎn)成本上升所引起。所引起。l成本上升原因：工資上漲；壟斷價(jià)格（石油）上漲成本上升原因：工資上漲；壟斷價(jià)格（石油）上漲l所謂所謂滯漲滯漲：指物價(jià)上升，但經(jīng)濟(jì)停滯不前。：指物價(jià)上升，但經(jīng)濟(jì)停滯不前。 3.3.供求混合推進(jìn)說(shuō)供求混合推進(jìn)說(shuō)圖圖 供求混合推進(jìn)型通貨膨脹供求混合推進(jìn)型通貨膨脹ADAD1 1P PASASY YY