復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)金屬需求逐步修復(fù)

1、有色板塊行情回顧5 月，上證綜指上漲 4.57%，有色板塊上漲 8.01%，在 30 個行業(yè)中排名第 12，表現(xiàn)中等偏上。有色子行業(yè)中，鎢（26.50%）、鋰（17.72%）、稀土及磁性材料（12.63%）、其他稀有金屬（11.72%）、鋁（11.06%）、鎳鈷錫銻（10.59%）、銅（4.51%）、鉛鋅（3.72%）、黃金（-6.34%）。有色板塊個股方面，7 家上漲，1 家平，106 家下跌。圖 1：A 股三大指數(shù)及行業(yè)月度漲跌幅（%）18.1813.01 12.7811.64 11.29 10.97 10.60 10.229.12 8.48 8.35 8.01 7.917.04 6.69

2、 6.64 6.26 5.90 5.88 5.684.663.411.89 1.86 1.05 0.90 0.740.27-2.99-5.8720151050-5汽車( 中信)石油石化（ 中信）電力設(shè)備及新能源( 中信)機(jī)械( 中信)國防軍工( 中信)基礎(chǔ)化工( 中信)綜合( 中信)煤炭( 中信)電力及公用事業(yè)( 中信)電子( 中信)輕工制造( 中信)有色金屬( 中信)紡織服裝( 中信)綜合金融( 中信)傳媒( 中信)交通運輸( 中信)計算機(jī)( 中信)通信( 中信)商貿(mào)零售( 中信)農(nóng)林牧漁( 中信)鋼鐵( 中信)建材( 中信)醫(yī)藥( 中信)食品飲料( 中信)建筑( 中信)家電( 中信)消費者

3、服務(wù)( 中信)非銀行金融( 中信)銀行( 中信)房地產(chǎn)( 中信)-10Wind，圖 2：有色子行業(yè)漲跌幅（%）302520151050-5鎢(中信)鋰(中信)稀土及磁性材料(中信)其他稀有金屬(中信)鋁(中信)鎳鈷錫銻(中信)銅(中信)鉛鋅(中信)-1026.5017.7212.6311.7211.0610.594.513.72黃金（中信）-6.34Wind，圖 3：有色板塊公司漲幅前 10 名（%）8074.1441.5737.2234.0132.1831.9431.6030.2628.6527.75706050403020100*ST和中鑫麗利勝鎢鉑島源股高股新份新份材鉑 索 立 天 融科

4、 通 中 齊 捷新 發(fā) 集 鋰 股材 展 團(tuán) 業(yè) 份Wind，圖 4：有色板塊公司漲幅居后 10 名（%）明 盛 馳 山 華 銅泰 達(dá) 宏 東 鈺 陵鋁 資 鋅 黃 礦 有業(yè) 源 鍺 金 業(yè) 色-1.6768-2.2065-3.3268-4.0188-4.5671-4.8747-4.9325-5.9701-9.12380錫興紫赤業(yè)業(yè)金峰股礦礦黃份業(yè)業(yè)金-2-4-6-8-10-12-14-13.2898Wind，金屬價格及庫存變動基本金屬：LME 與 SHFE 金屬價格普遍下跌，SHFE 銅庫存連續(xù)大幅下降5 月，LME 期貨市場基本金屬價格漲跌幅度：銅（-3.38%）、鉛（-3.56%）、鋅（

5、-4.72%）、 鋁（-8.63%）、鎳（-10.94%）、錫（-13.68%）；SHFE 期貨市場基本金屬價格漲跌幅度：鋁（-0.12%）、銅（-1.65%）、鉛（-2.22%）、鎳（-4.97%）、鋅（-5.65%）、錫（-18.23%）。表 1：LME 和 SHFE 基本金屬價格及漲跌幅名稱報價單位收盤價月漲跌幅（%）年初以來漲跌幅（%）LME 銅美元/噸9439.00-3.38-3.23SHFE 銅人民幣元/噸72120.00-1.654.05LME 鋁美元/噸2789.00-8.63-1.03SHFE 鋁人民幣元/噸20795.00-0.122.92LME 鉛美元/噸2180.00-

6、3.56-5.33SHFE 鉛人民幣元/噸15210.00-2.220.56LME 鋅美元/噸3913.00-4.729.95SHFE 鋅人民幣元/噸26205.00-5.6512.91LME 鎳美元/噸28295.00-10.9436.66SHFE 鎳人民幣元/噸216750.00-4.9738.68LME 錫美元/噸34750.00-13.68-10.86SHFE 錫人民幣元/噸268530.00-18.2313.93Wind，5 月，LME 期貨市場基本金屬庫存增減幅度：鉛（1.90%）、鎳（-1.56%）、錫（-1.79%）、銅（-10.93%）、鋅（-11.20%）、鋁（-19.51

7、%）。表 2：LME 基本金屬全球庫存LME 銅LME 鋁LME 鉛LME 鋅LME 鎳LME 錫5 月末庫存量（噸）139,000458,87538,85084,67571,7183,015月度變動幅度-10.93%-19.51%1.90%-11.20%-1.56%-1.79%年初以來變動幅度56.66%-50.89%-28.55%-57.52%-29.17%47.43%Wind，5 月，SHFE 期貨市場基本金屬庫存增減幅度：錫（46.72%）、鋁（-11.72%）、鉛（-13.21%）、鋅（-16.27%）、鎳（-36.94%）、銅（-55.39%）。表 3：SHFE 基本金屬總庫存SH

8、FE 銅SHFE 鋁SHFE 鉛SHFE 鋅SHFE 鎳SHFE 錫5 月末庫存量（噸）8,008140,27668,216105,8452,1132,104月度變動幅度-55.39%-11.72%-13.21%-16.27%-36.94%46.72%年初以來變動幅度15.14%-39.24%-15.18%211.45%-45.88%85.05%Wind，貴金屬：黃金、白銀價格繼續(xù)下跌5 月，COMEX 黃金下跌 3.95%，上海黃金價格下跌 1.29%；COMEX 白銀下跌 5.92%，上海白銀價格下跌 4.78%；美元指數(shù)下跌 1.40%。表 4：黃金、白銀及美元指數(shù)收盤價及漲跌幅名稱報價

9、單位收盤價月漲跌幅（%）年初以來漲跌幅（%）COMEX 黃金連續(xù)美元/金衡盎司1833.80-3.950.22滬金連三人民幣元/克399.60-1.296.69COMEX 白銀連續(xù)美元/金衡盎司21.68-5.92-7.77滬銀連三人民幣元/千克4699.00-4.786.80美元指數(shù)101.77-1.406.21Wind，小金屬：小金屬價格普跌，鈷價格大幅下滑5 月，主要小金屬價格漲跌幅度：碳酸鋰（-0.22%）、鋰（-3.78%）、仲鎢酸銨（-4.21%）、鎢精礦（-5.93%）、鉬鐵（-7.59%）、鉬精礦（-8.51%）、鈷（-16.78%）。表 5：小金屬價格及漲跌幅鎢精礦仲鎢酸銨鉬

10、精礦鉬鐵倫敦鈷錠鈷:99.8%碳酸鋰 99.5%鋰99%海綿鈦單位元/噸元/噸元/噸元/噸美元/磅元/噸元/噸萬元/噸元/千克5 月末價格111,000170,5002,580170,50023449,400462,50029980月度漲跌幅-5.93%-4.21%-8.51%-7.59%0.00%-16.78%0.22%-3.78%0.00%年初以來漲跌幅-0.45%-0.58%11.21%10.00%0.00%-9.58%66.37%112.63%0.00%Wind，稀土：氧化鐠釹、氧化鐠、氧化釹價格漲幅居前5 月，主要稀土品種價格漲跌幅：氧化鐠釹（12.26%）、氧化鐠（11.98%）、

11、氧化釹（9.59%）、氧化鋱（1.04%）、氧化鏑（0.39%）、氧化鈰（0.00%）、氧化釔銪（0.00%）、氧化鑭（0.00%）。表 6：稀土價格及漲跌幅氧化鑭氧化鈰氧化鐠氧化釹氧化鋱氧化鏑氧化鐠釹氧化釔銪單位元/噸元/噸元/噸元/噸元/公斤元/公斤元/噸元/噸5 月末價格7,0009,000963,000960,00014,5202,580943,00042,000月度漲跌幅0.00%0.00%11.98%9.59%1.04%0.39%12.26%0.00%年初以來漲跌幅-22.22%0.00%10.31%5.26%28.27%-10.57%11.60%0.00%Wind，下游行業(yè)需求情

12、況地產(chǎn)：房地產(chǎn)價格指數(shù)增速繼續(xù)放緩房地產(chǎn)價格指數(shù)增速繼續(xù)放緩。2022 年 4 月，70 個大中城市新建商品住宅價格指數(shù)同比下跌 0.1%，較上月回落 0.8%，自 2021 年 5 月以來連續(xù) 11 個月下跌，自 2015 年 12 月以來首次出現(xiàn)負(fù)增長，環(huán)比下跌 0.3%；二手住宅價格指數(shù)同比下跌 1.6%，自 2021 年 6 月以來連續(xù) 10 個月下跌，環(huán)比下跌 0.3%。2022 年 4 月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降 2.7%，增速自 2021 年 2 月（38.3%）以來增速連續(xù)回落，自 2020 年 6 月以來首次出現(xiàn)負(fù)增長；商品房銷售額同比下降 29.50%，自 2021 年 2月

13、（133.4%）以來增速連續(xù)回落；商品房銷售面積同比下降 20.9%，自 2021 年 2 月（104.9%）以來增速連續(xù)回落。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，14 月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積 818588萬平方米，同比持平。住宅施工面積 577692 萬平方米，同比下降 0.1%。房屋新開工面積 39739萬平方米，下降 26.3%。住宅新開工面積 28877 萬平方米，下降 28.4%。房屋竣工面積 20030萬平方米，下降 11.9%。住宅竣工面積 14662 萬平方米，下降 11.4%。圖 5：70 個大中城市新建商品住宅價格指數(shù)增速圖 6：70 個大中城市二手商品住宅價格指數(shù)增速22110

14、-1-1 151050-521281614200-1-2-1-42012-042012-122013-082014-042014-122015-082016-042016-122017-082018-042018-122019-082020-042020-122021-082022-042012-042012-122013-082014-042014-122015-082016-042016-122017-082018-042018-122019-082020-042020-122021-082022-04-2-10-2-670個大中城市新建商品住宅價格指數(shù):環(huán)比（）70個大中城市新建商品住宅

15、價格指數(shù):當(dāng)月同比（）70個大中城市二手住宅價格指數(shù):環(huán)比（）70個大中城市二手住宅價格指數(shù):當(dāng)月同比（）Wind，Wind，圖 7：房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額及增速圖 8：商品房銷售面積和銷售額同比增速200,000150,000100,00050,000060.0040.0020.000.002013-042014-012014-102015-072016-042017-012017-102018-072019-042020-012020-102021-072022-04-20.001501005002012-042012-122013-082014-042014-122015-082016-0

16、42016-122017-082018-042018-122019-082020-042020-122021-082022-04-50房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額:累計值（億元）房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額:累計同比（）商品房銷售面積:累計同比（）商品房銷售額:累計同比（）Wind，Wind，汽車：汽車產(chǎn)銷增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，新能源汽車產(chǎn)銷增速略有放緩4 月，汽車產(chǎn)銷增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至 4 月底我國汽車?yán)塾嫯a(chǎn)銷分別完成 795.30 萬輛和 769.10 萬輛，同比分別下降 7.8%和 12.1%。其中，乘用車產(chǎn)銷分別完成 99.57 萬輛和 96.51 萬輛；商用車產(chǎn)銷分別完成 20.9

17、7 萬輛和 21.58 萬輛。2022 年 4 月，我國新能源汽車全年累計產(chǎn)銷量分別完成 168.00 萬輛和 155.59 萬輛，同比分別增長 112.70%和 112.57%，產(chǎn)銷增速較上月有所放緩。其中純電動汽車銷量完成 23.11萬輛；插電式混合動力汽車銷量完成 6.77 萬輛。圖 9：汽車產(chǎn)量及同比增速圖 10：汽車銷量及同比增速3,5003,0002,5002,0001,5001,0005000100806040200-20-402015-042015-112016-062017-012017-082018-032018-102019-052019-122020-072021-02

18、2021-092022-04-603,5003,0002,5002,0001,5001,0005000100806040200-20-402015-042015-112016-062017-012017-082018-032018-102019-052019-122020-072021-022021-092022-04-60汽車產(chǎn)量(萬輛)同比增速( )汽車銷量(萬輛)同比增速( )Wind，Wind，圖 11：新能源汽車產(chǎn)量及同比增速圖 12：新能源汽車銷量40035030025020015010050050040030020010002015-042015-112016-062017-01

19、2017-082018-032018-102019-052019-122020-072021-022021-092022-04-1004,000,0003,500,0003,000,0002,500,0002,000,0001,500,0001,000,000500,0002015-042015-112016-062017-012017-082018-032018-102019-052019-122020-072021-022021-092022-040新能源汽車產(chǎn)量(萬輛)同比增速()新能源汽車銷量(萬輛)Wind，Wind，家電：冷柜、家用電冰箱產(chǎn)量增速趨緩，彩電產(chǎn)量同比上升空調(diào)、冷柜和家

20、用電冰箱產(chǎn)量增幅繼續(xù)趨緩；彩電產(chǎn)量同比連續(xù)三個月保持增長。2022年 4 月，空調(diào)產(chǎn)量同比下降 0.7%，較上月回落 1.4%；家用電冰箱產(chǎn)量同比下降 7.5%；冷柜產(chǎn)量同比下降 20.10%，彩電產(chǎn)量同比增長 3.8%。圖 13：空調(diào)產(chǎn)量及同比增速圖 14：家用電冰箱產(chǎn)量及同比增速25,00020,00015,00010,0005,0000120100806040200-20-402012-042013-022013-122014-102015-082016-062017-042018-022018-122019-102020-082021-062022-04-6010,0008,0006,

21、0004,0002,0000100806040200-20-402012-042013-022013-122014-102015-082016-062017-042018-022018-122019-102020-082021-062022-04-60空調(diào)產(chǎn)量(萬臺)同比增速()家用電冰箱產(chǎn)量(萬臺)同比增速()Wind，Wind，圖 15：冷柜產(chǎn)量及同比增速圖 16：彩電產(chǎn)量及同比增速3,5003,0002,5002,0001,5001,0005000160140120100806040200-202012-042013-022013-122014-102015-082016-062017-

22、042018-022018-122019-102020-082021-062022-04-4025,00020,00015,00010,0005,0000120100806040200-20-402012-042013-022013-122014-102015-082016-062017-042018-022018-122019-102020-082021-062022-04-60冷柜產(chǎn)量(萬臺)同比增速()彩電產(chǎn)量(萬臺)同比增速()Wind，Wind，宏觀與行業(yè)資訊宏觀【國務(wù)院常務(wù)會議】5 月 23 日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，進(jìn)一步部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，努力推動經(jīng)濟(jì)回歸正

23、常軌道、確保運行在合理區(qū)間。會議指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，許多市場主體十分困難。發(fā)展是解決我國一切問題的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。要貫徹黨中央、國務(wù)院部署，堅定信心，果斷應(yīng)對，全面貫徹新發(fā)展理念，高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，加快落實中央經(jīng)濟(jì)工作會議和政府工作報告確定的政策并加大實施力度，按照總體思路和政策取向采取一攬子針對性強(qiáng)、有力有效的區(qū)間調(diào)控舉措，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤。會議決定，實施 6 方面 33 項措施，主要包括：一是財政及相關(guān)政策。著力穩(wěn)市場主體穩(wěn)就業(yè)。在更多行業(yè)實施存量和增量全額留抵退稅，增加退稅 1400 多億元，全年退減稅總量 2.64 萬億元。將中小微企業(yè)、個體工商戶和 5 個特困行業(yè)

24、緩繳養(yǎng)老等三項社保費政策延至年底，并擴(kuò)圍至其他特困行業(yè)，預(yù)計今年緩繳 3200 億元。將失業(yè)保險留工培訓(xùn)補(bǔ)助擴(kuò)大至所有困難參保企業(yè)。對中小微企業(yè)吸納高校畢業(yè)生的，加大擴(kuò)崗補(bǔ)助等支持。各地要加大小微企業(yè)、個體工商戶水電氣費、房租等支持。今年專項債 8 月底前基本使用到位，支持范圍擴(kuò)大到新型基礎(chǔ)設(shè)施等。國家融資擔(dān)?；鹪贀?dān)保合作業(yè)務(wù)新增 1 萬億元以上。二是金融政策。將今年普惠小微貸款支持工具額度和支持比例增加一倍。對中小微企業(yè)和個體工商戶貸款、貨車車貸、暫時遇困個人房貸消費貸，支持銀行年內(nèi)延期還本付息；汽車央企發(fā)放的 900 億元商用貨車貸款，要銀企聯(lián)動延期半年還本付息。將商業(yè)匯票承兌期限由 1

25、 年縮短至 6 個月。推進(jìn)平臺企業(yè)合法合規(guī)境內(nèi)外上市。三是穩(wěn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。優(yōu)化復(fù)工達(dá)產(chǎn)政策，完善對“白名單”企業(yè)服務(wù)。保障貨運通暢，取消來自疫情低風(fēng)險地區(qū)通行限制，一律取消不合理限高等規(guī)定和收費。客貨運司機(jī)等在異地核酸檢測，同等享受免費政策。增加 1500 億元民航應(yīng)急貸款，支持航空業(yè)發(fā)行 2000億元債券。有序增加國內(nèi)國際客運航班，制定便利外企人員往來措施。四是促消費和有效投資。放寬汽車限購，階段性減征部分乘用車購置稅600 億元。因城施策支持剛性和改善性住房需求。優(yōu)化審批，新開工一批水利特別是大型引水灌溉、交通、老舊小區(qū)改造、地下綜合管廊等項目，引導(dǎo)銀行提供規(guī)模性長期貸款。啟動新一輪農(nóng)村公

26、路建設(shè)改造。支持發(fā)行 3000 億元鐵路建設(shè)債券。加大以工代賑力度。五是保能源安全。落實地方煤炭產(chǎn)量責(zé)任，調(diào)整煤礦核增產(chǎn)能政策，加快辦理保供煤礦手續(xù)。再開工一批水電煤電等能源項目。六是保障基本民生。做好失業(yè)保障、低保和困難群眾救助等工作。視情及時啟動社會救助和保障標(biāo)準(zhǔn)與物價上漲掛鉤聯(lián)動機(jī)制。會議強(qiáng)調(diào)，各地各部門要增強(qiáng)緊迫感，狠抓落實。有關(guān)部門要對一攬子措施盡快逐項細(xì)化并公布實施。國務(wù)院將對地方落實穩(wěn)經(jīng)濟(jì)舉措進(jìn)行督查，地方政府要抓緊出臺符合地方實際的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策。（中國政府網(wǎng)）【中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察工作領(lǐng)導(dǎo)小組會議】中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理、中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察工作領(lǐng)導(dǎo)小組組長韓正 5 月

27、 19 日主持召開中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察工作領(lǐng)導(dǎo)小組會議，深入貫徹習(xí)近平生態(tài)文明思想，貫徹落實習(xí)近平總書記重要指示批示精神，審議第二輪第六批中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察報告，研究部署下一步重點工作。韓正強(qiáng)調(diào)，要認(rèn)真總結(jié)生態(tài)環(huán)保督察經(jīng)驗做法，以釘釘子精神抓好“十四五”生態(tài)環(huán)境保護(hù)各項工作，扎實推進(jìn)美麗中國建設(shè)。要緊緊圍繞解決群眾身邊的突出生態(tài)環(huán)境問題，深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)，以更高標(biāo)準(zhǔn)打好藍(lán)天、碧水、凈土保衛(wèi)戰(zhàn)。要以實現(xiàn)減污降碳協(xié)同增效為總抓手，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型，提高資源集約節(jié)約利用水平，穩(wěn)妥有序推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和。要高質(zhì)量完成全國“三區(qū)三線”劃定工作，劃定并嚴(yán)守生態(tài)保護(hù)紅線，加強(qiáng)生物多樣性保護(hù)

28、，提升生態(tài)系統(tǒng)質(zhì)量和穩(wěn)定性，維護(hù)生態(tài)環(huán)境安全。（中國政府網(wǎng)）【4 月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)繼續(xù)下降】4 月份制造業(yè) PMI 降至 47.4%，制造業(yè)景氣水平連續(xù)下降。產(chǎn)需兩端降幅加大。本輪疫情點多、面廣、頻發(fā)，部分企業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為 44.4%和 42.6%，比上月下降 5.1 和 6.2 個百分點，企業(yè)生產(chǎn)明顯下降，市場需求繼續(xù)走低。同時，本月供應(yīng)商配送時間指數(shù)繼續(xù)下降，產(chǎn)成品庫存指數(shù)升至近年高點，不少企業(yè)反映物流運輸困難加大，甚至出現(xiàn)主要原材料和關(guān)鍵零部件供應(yīng)困難、產(chǎn)成品銷售不暢、庫存積壓等情況，上下游相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營均受到較大影響。價格指數(shù)高位波動。主要原材料購進(jìn)價格

29、指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為 64.2%和 54.4%，低于上月 1.9 和 2.3 個百分點，繼續(xù)位于近期較高運行水平。從行業(yè)情況看，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工等上游行業(yè)主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別超過70.0%和 60.0%，相關(guān)行業(yè)原材料采購和產(chǎn)品銷售價格持續(xù)高位運行，中下游行業(yè)成本壓力不斷加大。部分行業(yè)運行相對穩(wěn)定。雖然制造業(yè)景氣水平繼續(xù)下行，但仍有部分行業(yè)運行總體平穩(wěn)，其中保障基本民生的農(nóng)副食品加工、食品及酒飲料精制茶，以及非金屬礦物制品、鐵路船舶航空航天設(shè)備等行業(yè)PMI 均高于臨界點，且生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)位于 55.0%以上較高

30、景氣區(qū)間。（國家統(tǒng)計局）【2022 年 14 月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長 3.5%】14 月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長 3.5%，增速較 13 月份回落 5.0 個百分點。分門類看，采礦業(yè)利潤同比增長 1.46 倍，繼續(xù)保持快速增長；制造業(yè)利潤下降 8.3%，降幅較 13 月份擴(kuò)大 6.2 個百分點；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤下降 29.3%，降幅略有收窄。4 月份，工業(yè)企業(yè)利潤同比下降 8.5%。分門類看，采礦業(yè)利潤同比增長 1.42 倍，制造業(yè)利潤下降 22.4%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤下降 26.8%。部分地區(qū)和行業(yè)受疫情影響較大，下拉工業(yè)企

31、業(yè)利潤增速明顯。14 月份，東部地區(qū)、東北地區(qū)工業(yè)企業(yè)利潤同比分別下降 16.7%、 8.1%，合計影響工業(yè)企業(yè)利潤增速較 13 月份回落 4.2 個百分點。主要行業(yè)中，汽車制造業(yè)受沖擊較為明顯，影響制造業(yè) 4 月份當(dāng)月利潤下降 6.7 個百分點。采礦業(yè)及部分原材料行業(yè)利潤較快增長。能源保供持續(xù)顯效，煤炭等能源產(chǎn)品產(chǎn)量較快增長，大宗商品價格仍處高位，帶動部分上游行業(yè)利潤快速增長。14 月份，采礦業(yè)利潤延續(xù)高增長態(tài)勢，其中煤炭、油氣開采行業(yè)利潤分別增長 1.99 倍、1.38 倍。原材料行業(yè)中的有色金屬冶煉、化工行業(yè)利潤分別增長 40.3%、14.8%，均實現(xiàn)較快增長。基本消費品行業(yè)利潤保持增勢

32、。今年以來，民生保障政策落實有力，基本消費品供應(yīng)充足，市場需求穩(wěn)定，帶動基本消費品行業(yè)利潤平穩(wěn)增長。14 月份，酒飲料茶、食品制造、煙草行業(yè)利潤同比分別增長 20.9%、10.8%、7.9%。家具、紡織服裝、皮革制鞋、紡織、文教工美等行業(yè)均保持增長。（國家統(tǒng)計局）行業(yè)與公司資訊行業(yè)資訊【國家發(fā)改委、國家能源局】近日，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國家發(fā)展改革委、國家能源局關(guān)于促進(jìn)新時代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實施方案（以下簡稱實施方案），旨在錨定到 2030 年我國風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到 12 億千瓦以上的目標(biāo)，加快構(gòu)建清潔低碳、安全高效的能源體系。關(guān)于促進(jìn)新時代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實施方案旨在錨定到 20

33、30 年我國風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到 12 億千瓦以上的目標(biāo)，加快構(gòu)建清潔低碳、安全高效的能源體系。實施方案從創(chuàng)新新能源開發(fā)利用模式等 7 方面提出 21 項具體政策舉措，提出切實可行和具備操作性的政策措施，為新能源又好又快發(fā)展保駕護(hù)航。（中國政府網(wǎng)）【工業(yè)和信息化部】2022 年 5 月 27 日，工業(yè)和信息化部召開提振工業(yè)經(jīng)濟(jì)電視電話會議，部黨組書記、部長肖亞慶出席會議并講話。會議堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，深入貫徹習(xí)近平總書記“疫情要防住、經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住、發(fā)展要安全”的重要指示精神，全面落實全國穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤電視電話會議部署要求，安排下一階段提振工業(yè)經(jīng)濟(jì)工作，為全國穩(wěn)住

34、經(jīng)濟(jì)做貢獻(xiàn)。部領(lǐng)導(dǎo)徐曉蘭、韓夏、許科敏出席會議。會議要求，全系統(tǒng)要加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、健全工作機(jī)制、嚴(yán)格落實責(zé)任，以過硬作風(fēng)、頑強(qiáng)斗志，多措并舉推動穩(wěn)增長政策措施靠前發(fā)力、落到實處。抓緊實施制造業(yè)“十四五”規(guī)劃重大工程和項目，適度超前部署 5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型信息基礎(chǔ)設(shè)施，加快推進(jìn)重點領(lǐng)域節(jié)能降碳技術(shù)改造項目、重點外資項目建設(shè)進(jìn)度，力爭早開工、早投產(chǎn)、早見效。組織新一輪新能源汽車下鄉(xiāng)活動，推出一批信息消費示范城市和示范項目，促進(jìn)汽車、家電等大宗商品消費。持續(xù)加強(qiáng)醫(yī)療物資、通信大數(shù)據(jù)等疫情防控支撐保障工作。增強(qiáng)安全發(fā)展意識，切實抓好安全生產(chǎn)和質(zhì)量管控。加強(qiáng)政策解讀和輿論引導(dǎo)，總結(jié)推廣各地典型案例和好

35、經(jīng)驗好做法，發(fā)揮行業(yè)協(xié)會等各方面作用，形成齊抓落實、共克時艱的合力，以實際行動迎接黨的二十大勝利召開。（工業(yè)和信息化部）【鋁行業(yè)】歐盟擬正式開始對中國鋁板帶箔征收反傾銷稅。2021 年 10 月 11 日，歐委會發(fā)布對中國鋁板帶箔產(chǎn)品反傾銷終裁裁決，認(rèn)定涉案產(chǎn)品傾銷幅度為 14.3%至 24.6%，同時宣布反傾銷措施將暫緩 9 個月實施。2022 年 3 月 9 日，歐委會就是否有必要繼續(xù)延長措施暫停期向歐洲利害關(guān)系方征詢了意見，并收集了歐盟市場損害有關(guān)信息。經(jīng)過分析評估，歐委會認(rèn)為雖然市場仍存在一定的不確定性，但已不再滿足暫停反傾銷措施的法定條件，并于 2022 年 5月 25 日發(fā)布了擬在

36、 9 個月延期到期后開始對中國相關(guān)產(chǎn)品征收反傾銷稅的決定，即擬從 2022年 7 月 12 日之后開始恢復(fù)反傾銷措施。 根據(jù)歐委會終裁公告，在本案調(diào)查期內(nèi)（2019 年 7月 1 日至 2020 年 6 月 30 日），歐盟自中國進(jìn)口涉案產(chǎn)品數(shù)量為 17 萬噸，進(jìn)口產(chǎn)品平均單價2235 歐元/噸，涉案金額為 3.8 億歐元。終裁本案涉案產(chǎn)品包括厚度為 0.2 毫米及以上 6 毫米及以下的板卷或成卷的帶材、薄板或圓形板材；厚度超過 6 毫米的鋁板；厚度 0.03 毫米及以上但小于 0.2 毫米的鋁卷、帶等。但同時，本案還排除了用于易拉罐、汽車、飛機(jī)零件制造等相關(guān)鋁材產(chǎn)品。（有色新聞）公司資訊表

37、7：本月有色行業(yè)公司重要資訊行業(yè)分類公司名稱資訊分類資訊內(nèi)容5 月 25 日晚間公告，為對公司精細(xì)氧化鋁實行專業(yè)化管理，公司擬將持有的基本金屬基本金屬基本金屬基本金屬基本金屬中國鋁業(yè)（601600）西藏礦業(yè)（600547）神火股份（000933）西部黃金（601069）*ST 金剛（300064）重大事項重大事項重大事項重大事項重大事項中鋁山東、中州鋁業(yè) 100%股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給全資子公司中鋁新材料，交易對價約 104.95 億元。5 月 20 日晚間公告，公司擬公開掛牌轉(zhuǎn)讓控股子公司白銀扎布耶鋰業(yè)有限公司 100%股權(quán)，掛牌地點為上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，相關(guān)評估審計工作正在進(jìn)行中，交易價格和交易對

38、象尚不確定。5 月 12 日晚間公告，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購買交易對方持有的云南神火 40.10%股權(quán)，并募集配套資金。截至本預(yù)案簽署日，本次交易相關(guān)的審計、評估及盡職調(diào)查工作尚未完成，標(biāo)的資產(chǎn)交易價格尚未最終確定。通過本次交易，神火集團(tuán)與上市公司的電解鋁業(yè)務(wù)同業(yè)競爭問題將得到解決，公司股票自 5 月 13 日開市起復(fù)牌。5 月 10 日晚間公告，伊犁公司冶煉廠已檢修完畢，具備生產(chǎn)條件，于 2022年 5 月 10 日正式恢復(fù)生產(chǎn)；本次實際停產(chǎn)天數(shù)為 79 天，公司將根據(jù)全年生產(chǎn)計劃采取各種措施降低本次停產(chǎn)的影響。5 月 5 日晚間公告，公司收到深交所下發(fā)的事先告知書，公司股票可

39、能被終止上市。公司披露的 2021 年年度財務(wù)會計報告顯示，公司 2021 年經(jīng)審計基本金屬基本金屬基本金屬基本金屬基本金屬基本金屬錫業(yè)股份（000960）天齊鋰業(yè)（002466）華友鈷業(yè)（688779）鑫鉑股份（003038）贛鋒鋰業(yè)（002460）宜安科技（300328）金田銅業(yè)重大事項業(yè)績快報重大投資重大事項重大事項重大投資重大投資重大投資重大投資的期末凈資產(chǎn)為-8.17 億元，且被出具無法表示意見的審計報告。5 月 4 日晚公告，為積極響應(yīng)和貫徹落實馬關(guān)縣政府部門的有關(guān)疫情防控政策，公司控股子公司華聯(lián)鋅銦此前按要求暫時停止生產(chǎn)，全力配合當(dāng)?shù)卣酪吖ぷ?，遏制疫情擴(kuò)散和蔓延。當(dāng)前，馬關(guān)縣

40、當(dāng)?shù)匾咔楣芸厝〉梅e極成效，公司積極與當(dāng)?shù)卣３殖掷m(xù)溝通并及時報送復(fù)工復(fù)產(chǎn)申請，經(jīng)馬關(guān)縣疫情防控指揮部批準(zhǔn)，華聯(lián)鋅銦已于 5 月 1 日復(fù)工復(fù)產(chǎn)。5 月 22 日晚間公告，參股公司 SQM 一季度實現(xiàn)凈利潤 7.96 億美元，公司合計持有其 23.02%股份，因 SQM 業(yè)績超過公司一季報中預(yù)測數(shù)據(jù)，預(yù)測公司 2022 年上半年凈利潤將增加約 6.2 億元。5 月 20 日晚間公告，公司全資子公司天齊創(chuàng)鋰與北京衛(wèi)藍(lán)于當(dāng)日簽署完成了合作協(xié)議。雙方計劃共同出資設(shè)立合資公司，以共同從事預(yù)鋰化負(fù)極材料及回收、金屬鋰負(fù)極及鋰基合金(復(fù)合)負(fù)極材料、預(yù)鋰化試劑(原材料)及預(yù)鋰化制造設(shè)備產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷

41、售等相關(guān)業(yè)務(wù)。5 月 19 日晚間公告，一期氫氧化鋰項目經(jīng)過反復(fù)調(diào)試和優(yōu)化，首批約 10 噸氫氧化鋰產(chǎn)品通過公司內(nèi)部實驗室取樣檢測，并于 5 月 19 號確認(rèn)所有參數(shù)達(dá)到電池級氫氧化鋰標(biāo)準(zhǔn)。產(chǎn)品樣品已送往第三方實驗室等待獨立檢驗結(jié)果。為實現(xiàn)該項目商業(yè)化生產(chǎn)，子公司 TLK 后續(xù)將提供產(chǎn)品給不同客戶進(jìn)行品質(zhì)認(rèn)證，這一流程預(yù)計需要 4-8 個月的時間。5 月 9 日晚間公告，公司與中創(chuàng)新航科技股份有限公司簽署了戰(zhàn)略合作伙伴協(xié)議；公司全資子公司成都天齊與中創(chuàng)新航簽署了碳酸鋰供應(yīng)框架協(xié)議。公司與中創(chuàng)新航結(jié)成深度的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，就電芯及電池材料、新材料、鋰鹽、鋰礦等領(lǐng)域開展共同投資、合作研發(fā)等多領(lǐng)域

42、的合作。供應(yīng)協(xié)議約定，2022 年 6 月至 12 月，由成都天齊向中創(chuàng)新航銷售電池級碳酸鋰，銷售數(shù)量由供應(yīng)協(xié)議約定，由賣方根據(jù)買方需求分批次交付。5 月 30 日晚間公告，公司控股子公司巴莫科技擬以 514.0609 億韓元(約 2.75億人民幣)認(rèn)購株式會社 LGBCM 發(fā)行的普通股 1028 萬股，本次認(rèn)購?fù)瓿珊螅?LG 化學(xué)將持有 LGBCM51%的股權(quán)，巴莫科技將持有 LGBCM49%的股權(quán)。株式會社 LGBCM 擬建設(shè)年產(chǎn) 6.6 萬噸三元正極材料產(chǎn)能，總投資額為 4371 億韓元(約 23.37 億人民幣)。5 月 30 日晚間公告，公司擬與天長市人民政府簽訂輕量化鋁合金汽車零部

43、件生產(chǎn)制造項目投資協(xié)議書，就公司在安徽滁州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)輕量化鋁合金汽車零部件生產(chǎn)制造項目達(dá)成一致，主要建設(shè)內(nèi)容為年產(chǎn) 10萬噸新能源汽車鋁部件項目。該項目計劃總投資額約 10 億元。5 月 25 日晚間公告，公司擬不超過 20 億元投資建設(shè)年產(chǎn) 5 萬噸鋰電新能源材料項目。公司同時披露股權(quán)激勵計劃，擬向激勵對象授予股票期權(quán) 217 萬份，激勵對象 113 人，行權(quán)價格 118.86 元/股。業(yè)績考核目標(biāo)為 2022 年凈利潤不低于 80 億元；2022-2023 年累計凈利潤不低于 180 億元；2022-2024 年累計凈利潤不低于 280 億元；2022-2025 年累計凈利

44、潤不低于 380 億元。5 月 16 日晚間公告，5 月 16 日，東莞市清溪鎮(zhèn)人民政府和宜安科技經(jīng)友好協(xié)商，簽署了宜安科技液態(tài)金屬項目投資協(xié)議，公司擬在清溪鎮(zhèn)長山頭村工業(yè)區(qū)以自有或自籌資金投資宜安科技液態(tài)金屬項目，投資總額為 3.8 億元。項目建設(shè)工期為 24 個月，宜安科技必須在 2023 年 1 月 1 日前動工建設(shè)，2025年 1 月 1 日竣工?；窘饘伲?01609）再融資5 月 30 日晚間公告，擬公開發(fā)行總額不超過 14.5 億元的可轉(zhuǎn)換公司債券。基本金屬基本金屬基本金屬基本金屬基本金屬基本金屬Wind，中礦資源（002738）豫光金鉛（600531）金鉬股份（601958）洛

45、陽鉬業(yè)（603993）大中礦業(yè)（001203）西部超導(dǎo)（688122）再融資重大事項再融資再融資回購股份增持減持增持減持5 月 23 日晚間公告，公司擬非公開發(fā)行股票募資不超過 30 億元，投入春鵬鋰業(yè)年產(chǎn) 3.5 萬噸高純鋰鹽項目、津巴布韋 Bikita 鋰礦 200 萬 t/a 建設(shè)工程、津巴布韋 Bikita 鋰礦 120 萬 t/a 改擴(kuò)建工程及補(bǔ)充流動資金。5 月 9 日晚間公告，為推動雙方在津巴布韋的鋰礦項目合作，并繼續(xù)在津巴布韋尋找其他鋰礦項目，公司全資子公司中礦國際勘探(香港)控股有限公司與盛新鋰能集團(tuán)股份有限公司全資孫公司盛熠鋰業(yè)國際有限公司擬在津巴布韋設(shè)立合資公司，合資公司

46、的注冊資本為 500 萬美元，雙方對合資公司的持股比例均為 50%。5 月 10 日晚間公告，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過 14.7 億元，用于年產(chǎn)一萬噸銅箔項目、再生鉛閉合生產(chǎn)線項目、年產(chǎn) 200 噸新型電接觸材料項目、分布式光伏發(fā)電項目及補(bǔ)充流動資金。5 月 5 日晚間披露非公開發(fā)行股票預(yù)案，擬定增募資不超過 19 億元，用于金堆城鉬礦總體選礦升級改造項目、鉬焙燒低濃度煙氣制酸升級改造項目及補(bǔ)充流動資金。5 月 24 日晚間公告，公司擬使用不超過 5 億元資金，以不高于 7.25 元/股的價格回購 A 股股份，后續(xù)擬用于員工持股或股權(quán)激勵計劃或者法律法規(guī)允許的其他用途。若公司未能實施上述計劃，則

47、回購的股份將依法予以注銷。5 月 19 日晚間公告，杭州聯(lián)創(chuàng)永溢、杭州聯(lián)創(chuàng)永源計劃自公告披露之日起 15個交易日后的 6 個月內(nèi)以集中競價交易的方式、自公告披露之日起 3 個交易日后的 6 個月內(nèi)以大宗交易方式合計減持本公司股份不超過 7876.34 萬股，即不超過公司總股本的 5.22%。5 月 9 日晚間公告，持股 12.41%的股東中信金屬擬減持不超過 928.09 萬股，即不超過西部超導(dǎo)股份總數(shù)的 2%。行業(yè)觀點與投資建議5 月，上證綜指上漲 4.57%，有色板塊上漲 8.01%，在 30 個行業(yè)中排名第 12，表現(xiàn)中等偏上。有色子行業(yè)中，鎢（26.50%）、鋰（17.72%）、稀土及

48、磁性材料（12.63%）、其他稀有金屬（11.72%）、鋁（11.06%）、鎳鈷錫銻（10.59%）、銅（4.51%）、鉛鋅（3.72%）、黃金（-6.34%）。有色板塊個股方面，7 家上漲，106 家下跌。基本金屬：LME 與SHFE 金屬價格普跌，錫、鎳價格跌幅居前。5 月受局部地區(qū)疫情、美聯(lián)儲加息預(yù)期、全球疫情反復(fù)等影響，有色金屬板塊多數(shù)下滑?；ê头康禺a(chǎn)板塊依舊是促進(jìn)穩(wěn)增長政策的重要環(huán)節(jié)，或?qū)殂~、鋁等基本金屬價格帶來一定支撐。隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的持續(xù)推進(jìn)，以及一系列新能源汽車政策的發(fā)布與落地，汽車產(chǎn)業(yè)鏈逐步修復(fù)，帶動汽車零部件供給修復(fù)，或?qū)橄嚓P(guān)生產(chǎn)汽車零件的鋁企帶來更大需求。貴金屬：受俄

49、烏沖突持續(xù)、全球高通脹影響，黃金價格呈現(xiàn)高位震蕩。由于俄烏沖突仍在繼續(xù)，糧食、能源等價格不斷上漲，西方對烏援助以及對俄制裁持續(xù)進(jìn)行，全球通脹繼續(xù)推升。隨著全球新冠疫情反復(fù)、高通脹持續(xù)、俄烏沖突等因素，短期內(nèi)金價或?qū)⒗^續(xù)維持高位震蕩，建議持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲政策動向。小金屬：4 月新能源車產(chǎn)銷繼續(xù)高增，金屬鋰價格微降，碳酸鋰價格高位運行。4 月我國新能源汽車產(chǎn)銷繼續(xù)保持較快增長，鋰、鈷需求旺盛。截至 5 月末，金屬鋰價格為 299 萬元/噸，電池級碳酸鋰價格達(dá) 46 萬元/噸，低庫存及新能源汽車旺盛需求為鋰價提供高位支撐，短期內(nèi)鋰價或?qū)⒗^續(xù)維持高位震蕩。稀土：氧化鐠釹、氧化鐠、氧化釹價格漲幅居前。4

50、月稀土產(chǎn)品價格平穩(wěn)或下降，5 月開始部分產(chǎn)品價格穩(wěn)中回升，氧化鐠釹、氧化鐠等部分輕稀土產(chǎn)品價格漲幅居前。隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的持續(xù)推進(jìn)，稀土產(chǎn)業(yè)鏈訂單及供應(yīng)鏈逐步修復(fù)，稀土價格有望維持穩(wěn)定運行。投資建議：截至 5 月底，有色板塊PE 為 22.06 倍，貴金屬板塊PE 為 20.75 倍，工業(yè)金屬板塊 PE 為 16.45 倍，稀有金屬板塊PE 為 30.12 倍。A 股市場 5 月表現(xiàn)較好，受到國際形勢復(fù)雜多變、全球新冠疫情以及俄烏沖突影響，大宗商品波動加劇，給予有色金屬行業(yè)“同步大市”評級，建議關(guān)注鋁、鋰板塊。有色金屬圖 17：有色板塊與大盤 PE（倍）對比100Wind，中原證券圖 18：有色及

51、子板塊 PE（倍）對比Wind，中原證券2012-04-112012-07-032012-09-192012-12-132013-03-132013-06-062013-08-28CS有色金屬2013-11-25CS有色金屬2014-02-192014-05-132014-07-312014-10-272015-01-152015-04-13CS貴金屬2015-07-02滬深3002015-09-222015-12-162016-03-112016-06-012016-08-22CS工業(yè)金屬2016-11-17深證成指2017-02-132017-05-052017-07-262017-10-

52、192018-01-082018-04-03CS稀有金屬2018-06-27上證A股2018-09-132018-12-102019-03-072019-05-302019-08-19CS有色PE中位數(shù)2019-11-13CS有色PE中位數(shù)2020-02-102020-04-292020-07-232020-10-192021-01-06第17頁2021-04-012021-06-252021-09-13共23頁2021-12-092022-03-0790807060504030201002502001501005002022-05-31風(fēng)險提示地緣政治沖突加?。蝗蛐鹿谝咔閻夯?。附錄：金屬價

53、格走勢圖圖 19：LME 銅價及庫存走勢圖 20：SHFE 銅價及庫存走勢500,000400,000300,000200,000100,000012,00010,0008,0006,0004,0002,0000300,000250,000200,000150,000100,00050,0000100,00080,00060,00040,00020,0000總庫存:LME銅（噸）期貨收盤價(場內(nèi)盤):LME3個月銅（美元/噸）庫存期貨:陰極銅（噸）期貨收盤價(活躍合約):陰極銅（元/噸）Wind，Wind，圖 21：LME 鋁價及庫存走勢圖 22：SHFE 鋁價及庫存走勢5,000,0004,

54、000,0003,000,0002,000,0001,000,00005,0004,0003,0002,0001,0002015-05-312016-05-312017-05-312018-05-312019-05-312020-05-312021-05-312022-05-3101,000,000800,000600,000400,000200,000030,00025,00020,00015,00010,0005,0000總庫存:LME鋁（噸）期貨收盤價(場內(nèi)盤):LME3個月鋁（美元/噸）庫存期貨:鋁（噸）期貨收盤價(活躍合約):鋁（元/噸）Wind，Wind，圖 23：LME 鉛價及庫

55、存走勢圖 24：SHFE 鉛價及庫存走勢250,000200,000150,000100,00050,00003,0002,5002,0001,5001,0005000250,000200,000150,000100,00050,000025,00020,00015,00010,0005,0000總庫存:LME鉛（噸）期貨收盤價(場內(nèi)盤):LME3個月鉛（美元/噸）庫存期貨:鉛（噸）期貨收盤價(活躍合約):鉛（元/噸）Wind，Wind，圖 25：LME 鋅價及庫存走勢圖 26：SHFE 鋅價及庫存走勢700,000600,000500,000400,000300,000200,000100,00005,0004,0003,0002,0001,0000200,000150,000100,00050,000035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,