貨幣銀行學54704 課件

1、貨幣銀行學課 程 簡 介 貨幣銀行學 是國家教育部確定的 “ 財經(jīng)類專業(yè)核心課程 ” 之一， 是金融專業(yè)及所有經(jīng)濟類專業(yè)必修的重要基礎課，是研究貨幣、信用、銀行、金融市場和國際收支等方面的基礎理論、基本知識和運行規(guī)律的一門專門學科。學習掌握貨幣金融知識，對從事銀行、保險、證券、信托和一切經(jīng)濟領域的工作都具有十分重要的指導意義。課程內(nèi)容 采用21世紀高等學校金融學系列教材，中國金融出版社，鄭道平、龍瑋娟編著的貨幣銀行學原理（第五版）為主講教材，并結合我校學生的實際情況，對講授內(nèi)容作了適當精簡與壓縮。 教學目的 1 、使學生對貨幣金融方面的基本知識、基本概念、基本理論有較全面的理解和較深刻的認識，

2、對貨幣、信用、利率、金融機構、金融市場、國際金融、金融宏觀調(diào)控、金融監(jiān)管等基本范疇、內(nèi)在關系及其運動規(guī)律有較系統(tǒng)的掌握。 2 、通過課堂教學和課外學習，使學生了解國內(nèi)外金融問題的現(xiàn)狀，掌握觀察和分析金融問題的正確方法，培養(yǎng)辨析金融理論和解決金融實際問題的能力。 3 、提高學生在社會科學方面的素養(yǎng)，為進一步學習其他專業(yè)課程打下必要的基礎。 參考書目金融學 中國人民大學出版社 黃達 貨幣銀行學四川大學出版社 張紅偉貨幣銀行學清華大學出版社 孫紹年貨幣銀行學中國時代經(jīng)濟出版社 年志遠 王曉光中央銀行學高等教育出版社 王廣謙國際金融 高等教育出版社 姜波克商業(yè)銀行經(jīng)營學高等教育出版社 戴國強第一章：貨

3、幣與貨幣制度1.經(jīng)濟生活中的貨幣一貨幣的根源在于商品 一種產(chǎn)品要成為商品，必須具有兩個條件：一個是通過勞動生產(chǎn)出來的商品，第二是必須通過交換來滿足社會的需要。 商品具有雙重性，使用價值和價值 二貨幣價值形式演變過程：1.簡單的價值形式 一種商品的價值只是偶然表現(xiàn)在另一種商品上 10尺布=1張獸皮2.擴大的價值形式 在擴大的價值形式中，處于等價形式上的商品不再只是一種商品，而是很多種商品 10尺布=1張獸皮=2把斧子=3張弓3.一般的價值形式 是由一種特殊的商品-一般等價物來表現(xiàn)其他所有商品的價值 一般等價物具有同一切商品相交換的屬性，使得商品交換由物物交換就轉(zhuǎn)化為以一般等價物為媒介的間接交換

4、4.貨幣價值形式 人們要求把不同的一般等價物統(tǒng)一起來，并且固定在某一特殊商品上，這種商品就成為貨幣商品 2.貨幣的形式一.實物貨幣 貨幣發(fā)展的早期形態(tài)是實物貨幣，當時貨幣的名義價值同它作為特殊商品的內(nèi)在價值是一致的 比如貝殼，鹽，毛皮，牲畜 二金屬貨幣 金銀等貴金屬所具有的天然屬性最適宜充當貨幣商品 金屬貨幣經(jīng)歷了由賤金屬到貴金屬的演變馬克思說“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀?！?金屬貨幣經(jīng)歷了從稱量貨幣到鑄幣的演變 三信用貨幣 貨幣可以用象征的貨幣符號來執(zhí)行流通手段的職能 典型的不兌現(xiàn)信用貨幣是政府發(fā)行的紙幣，它指的是與銀行券同時流通的，以國家政權為后盾的國家發(fā)行的強制流通的紙質(zhì)貨幣 銀

5、行券-紙幣-電子貨幣 世界上最早出現(xiàn)的紙幣北宋的交子3.貨幣的本質(zhì)和職能一.貨幣的本質(zhì) 貨幣是固定地充當一般等價物的特殊商品，它體現(xiàn)了一定的社會生產(chǎn)關系 1.貨幣是一種商品，它具有商品的共性 -價值和使用價值 價值和使用價值是互相分離的，當貨幣商品發(fā)揮了它特定的普通商品的使用價值時，它就不再發(fā)揮貨幣的作用 2.貨幣不是普通的商品，而是特殊商品 貨幣在商品交換過程中取得了一般等價物的獨占權，在流通領域當中，貨幣能夠表現(xiàn)一切商品的價值 3.貨幣在充當一般等價物的過程當中，體現(xiàn)了一定的社會生產(chǎn)關系 二貨幣職能 貨幣的職能是指貨幣本質(zhì)所決定的內(nèi)在的功能 我們一般認為貨幣具有5種職能-價值尺度，流通手段

6、，貯藏手段，支付手段和世界貨幣 1.價值尺度:貨幣的價值尺度職能是貨幣表現(xiàn)和衡量其他一切商品的價值的職能 貨幣作為商品的價值尺度時可以是觀念上的貨幣 貨幣在執(zhí)行價值尺度職能的時候還必須是足值的貨幣 在我國的價格標準中，“元”是基本單位，“角”“分”是對這一基本單位的進一步等分，計價方式是十進制的累計 2.流通手段:是貨幣在商品流通過程中充當商品交換的媒介完成商品交換的職能 充當流通手段的貨幣必須是現(xiàn)實存在的貨幣 充當流通手段的貨幣并不一定是具有十足價值的貨幣。它可以用價值符號來替代 3.貯藏手段:貨幣退出流通領域，被當作價值的獨立形態(tài)或生活財富的一般形式保存起來的功能 (1)潛在貨幣-占比例不

7、大(2)銀行存款-從整個流通界來看，這種貨幣并沒有真正退出流通 4.支付手段:貨幣在實際價值的單方面轉(zhuǎn)移時，就執(zhí)行支付手段的職能 1、與商品交換直接相關，比方說預付，賒銷等 ，這實際上是流通手段的延長當流通手段在錢貨兩清的時間超過三天時，貨幣就開始執(zhí)行它的支付手段 2、與商品交換的關系不是很大，比方象財政收支，信貸收支，工資費用收支，捐贈賠償?shù)鹊?流通中的貨幣=流通手段+支付手段 5.世界貨幣:貨幣越出國界，在世界市場上發(fā)揮一般等價物作用時，就會在國際范圍內(nèi)執(zhí)行價值尺度，流通手段，貯藏手段和支付手段的職能，這就是世界貨幣 世界上只有少數(shù)幾個國家的貨幣具有世界貨幣的職能，象美元，英鎊，歐元 三貨

8、幣的作用 貨幣的作用就是指貨幣執(zhí)行貨幣各項職能時，對社會經(jīng)濟生活所產(chǎn)生的各種影響，簡單說也就是貨幣與經(jīng)濟的關系1.貨幣面紗論:貨幣是商品交換的產(chǎn)物，是交換的媒介；貨幣的職能只歸結為流通手段，它的變化對經(jīng)濟不發(fā)生任何實質(zhì)性的影響 2.馬克思主義的貨幣作用說 貨幣是商品經(jīng)濟發(fā)展或生產(chǎn)發(fā)展的“第一推動力”和“持續(xù)推動力” 經(jīng)濟決定貨幣和信用，貨幣對經(jīng)濟起到重大的反作用 4.貨幣制度一.貨幣制度及其構成要素 貨幣制度簡稱為“幣制”，指的是一個國家以法律形式確定的貨幣流通的結構與組織形式1.對于貨幣材料和貨幣單位的確定 幣材的確定是受到客觀經(jīng)濟規(guī)律制約的 ，一旦原有的幣材不能適應生產(chǎn)力水平的發(fā)展，經(jīng)濟就

9、會自動選擇新的材料來取而代之 貨幣單位就包括有兩重含義：一是要規(guī)定貨幣單位的名稱，二是要確定單位貨幣的幣值 2.貨幣制度還規(guī)定了本位幣和輔幣的鑄造與償付能力 本位幣又稱為主幣，它是一個國家法定的作為價格標準的主要貨幣，是用于計價，結算的基本貨幣單位，具有無限法償?shù)哪芰?輔幣是本位幣基本單位以下的小面額貨幣，主要用于零星的支付與找零 輔幣是有限法償貨幣，但在使用輔幣納稅或者用輔幣兌換本位幣時不受數(shù)量的限制 3.貨幣制度管理了銀行券與紙幣的發(fā)行流通 可兌換銀行券-不可兌換銀行券-紙幣4.在貨幣制度當中還規(guī)定了黃金準備制度 黃金準備制度的目的是建立國家的黃金儲備，將黃金集中保存在中央銀行或國庫中，作

10、為兌付銀行券和國際支付的準備金二貨幣制度的類型1銀本位制：銀本位制是以白銀作為貨幣材料的貨幣制度 銀本位幣具有無限清償?shù)哪芰?，銀本位幣可以自由鑄造，可以自由輸出入國境，銀行券和輔幣可以自由兌換銀本位幣或等量的白銀 2金銀復本位制：金，銀復本位制是以金和銀兩種金屬同時作為本位幣幣材的貨幣制度 金銀兩種本位幣都可以自由鑄造，都具有無限法償?shù)哪芰?，金銀兩種本位幣和金銀兩種金屬都可以自由輸出入，在流通中的輔幣也可以自由地與金銀幣兌換 金銀復本位制根據(jù)確定金銀比價方法的不同又可以分為平行本位制度，雙本位制度和跛行本位制度三種類型 平行本位制度：金銀兩種貨幣之間的比價完全按照各自的價值量由市場供求決定雙

11、本位制度：當金銀比價波動比較大，政府就會采取通過法律來規(guī)定金與銀的比價跛行本位制度：國家無力再維持金銀的固定比價時，宣布對銀幣實行限制鑄造，并且規(guī)定銀幣有限法償，從而使銀成為金幣的輔幣材料3金本位制：金本位制是以黃金作為貨幣幣材的一種貨幣制度 金本位制又包括金幣本位，金塊本位和金匯兌本位三種不同的形態(tài) 金幣本位制是最典型的金本位制 4信用貨幣本位制：是以不兌現(xiàn)的紙幣作為本位幣，本位幣不規(guī)定含金量，也不可以兌換成黃金的一種貨幣制度 流通中執(zhí)行貨幣職能的是紙幣和銀行存款 流通中的貨幣量是取決于一國政府對經(jīng)濟發(fā)展和其他因素的判斷而制定出的貨幣政策 信用貨幣制度本身也具有很大的危機性 地區(qū)貨幣制度是在

12、一個國家范圍內(nèi)存在幾種貨幣制度 跨國貨幣制度 ：歐元就是其中典型的代表 三我國的貨幣制度 我國的人民幣制度也是一種不兌現(xiàn)的信用貨幣制度。人民幣沒有規(guī)定含金量，是紙制的不兌現(xiàn)信用貨幣，是代表一定價值的價值符號 第二章 信用與利率1.信用概述一.信用及其特征 信用是指一種借貸行為 借貸是價值運動的特殊形式，它的特殊在于：一是要償還 ；二是要付利息 經(jīng)濟學中的信用是以償還和付息作為條件的價值運動的特殊形式 從根本上說，信用是和商品生產(chǎn)、貨幣經(jīng)濟相聯(lián)系的范疇，它是在商品貨幣經(jīng)濟的基礎上產(chǎn)生的，并隨著商品貨幣經(jīng)濟的發(fā)展而發(fā)展的 分配閑置資源是信用在社會再生產(chǎn)過程中的重要職能之一 信用誕生之初，是以實物形

13、態(tài)為主的二.信用的產(chǎn)生商品貨幣經(jīng)濟的產(chǎn)生和發(fā)展是信用產(chǎn)生的總的根源 私有制的出現(xiàn)是信用產(chǎn)生的前提條件商品或貨幣分配的不均衡是信用產(chǎn)生的又一大原因 三.信用的構成要素1.必須要有債權人和債務人，也就是貸方和借方 2.信用工具也是信用關系建立的要件 3.時間間隔是信用關系得以建立的第三個要素4.利率是信用關系建立的第四個要素 現(xiàn)代信用是在和高利貸的斗爭中逐漸形成和發(fā)展起來的 現(xiàn)代信用的基礎是現(xiàn)代高度發(fā)達的商品貨幣經(jīng)濟，也可以稱之為市場經(jīng)濟 現(xiàn)代信用是專指貨幣資金的借貸 貨幣資金借貸的方式主要有兩種，一種是直接融資方式，也叫做直接信用；另一種是間接融資方式，也就是間接信用 直接信用是借方與貸方之間直

14、接進行的借貸活動 間接信用是借方與貸方通過金融中介機構進行的借貸活動 在間接信用當中，借方和貸方之間不存在直接的債權債務關系，他們只是分別與金融中介機構發(fā)生關系；金融中介機構既是債務人又是債權人 我國的信用也是屬于現(xiàn)代信用的范疇 在過渡時期存在民間信用，商業(yè)信用，也還存在著私人錢莊和銀行1952年底，國家對私人金融業(yè)進行了社會主義改造，信用急劇萎縮十一屆三中全會以來我國的社會主義信用開始真正繁榮起來了2.信用形式 借貸活動的表現(xiàn)方式也就是信用形式，它是信用的具體表現(xiàn)形式，是信用活動的外在表現(xiàn)一.商業(yè)信用 商業(yè)信用是工商企業(yè)以賒銷的方式對購買商品的工商企業(yè)以商品形態(tài)提供的信用 不典型，非嚴格意義

15、上的商業(yè)信用：預付貨款 商業(yè)信用從形式上看是直接以商品形式提供的，但實質(zhì)上仍然是價值借貸 商業(yè)信用的覆蓋面很廣 ，它不僅在工商業(yè)之間存在，而且在工、農(nóng)、商各行業(yè)之間以及行業(yè)內(nèi)部都可能發(fā)生：紡織廠織布廠印染廠日用品廠日用批發(fā)商農(nóng)業(yè)原料批發(fā)商紡織廠 商業(yè)信用產(chǎn)生的原因:1.商業(yè)信用是為了適應產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的需要而產(chǎn)生的，它能加速商品的銷售，從而有利于資本主義再生產(chǎn)得以連續(xù)不斷地順暢地進行 2.商業(yè)信用的必要性也是由商業(yè)資本存在和發(fā)展所決定的 二.商業(yè)信用的特點1.商業(yè)信用所貸出的是商品資本，但債務是以貨幣形式存在 2.商業(yè)信用的債權人和債務人都是職能資本家 3.在產(chǎn)業(yè)周期的各個階段上，商業(yè)信用的動態(tài)

16、與產(chǎn)業(yè)資本的動態(tài)是一致的 4.商業(yè)信用中所提供的商品，一般用于生產(chǎn)或者銷售 商業(yè)信用的局限性：1、商業(yè)信用的范圍有限，商業(yè)信用僅限于相互了解，相互信任的企業(yè)之間，如果得不到對方的信任，那么商業(yè)信用就不能建立 2、商業(yè)信用的規(guī)模受到職能資本家所擁有的資本量的限制 3、商業(yè)信用提供的方向也受到了嚴格的限制：商業(yè)信用一般只能是前一個生產(chǎn)過程向后一個生產(chǎn)過程提供，是上游工業(yè)向下游工業(yè)提供，生產(chǎn)部門向商業(yè)部門提供，而不能相反 4、商業(yè)信用的期限也是有限的，工商企業(yè)之間以商品形態(tài)提供的信用一般情況下期限都不可能太長 三.銀行信用銀行信用是銀行等金融機構通過吸收存款、發(fā)放貸款的方式，以貨幣形式提供給企業(yè)或個

17、人的信用 銀行信用是在商業(yè)信用的基礎上產(chǎn)生和發(fā)展起來的 銀行信用的特點:1.銀行信用所貸出的資本是貨幣資本以及社會上閑置的貨幣資金 2.銀行信用的債權人是貨幣資本家，銀行信用債務人是職能資本家，而商業(yè)信用的債權人和債務人都是職能資本家 3.在產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)周期的各個階段上，銀行信用的動態(tài)和產(chǎn)業(yè)資本的動態(tài)是不一致的 4.銀行信用所提供的貨幣貸款，一般是用于生產(chǎn)和商業(yè)流通的我國的銀行信用: 在經(jīng)濟體制改革以前，我國長期實行單一的銀行信用，把全部信用集中于一個銀行 十一屆三中全會以后，銀行的業(yè)務種類也得以擴充，開辟了新的存貸款種類，發(fā)展了信托，咨詢等多種中間業(yè)務 目前，銀行信用在我國已經(jīng)發(fā)展成為各種信

18、用形式中最主要的信用形式了 四.國家信用 國家信用又稱為政府信用或者財政信用，是指以國家（或政府）為主體的借貸行為 它既包括政府對企業(yè)、銀行、團體或個人的負債，也包括政府對國內(nèi)企業(yè)、居民或外國銀行的貸款 部分資本主義國家未清償債務的情況單位:億美元年份美國英國法國日本印度195021962.4196023497678120612.119702912259.289247590138819807377996.1404497528045341989224421617.31589320877資本主義國家政府可以用三種辦法彌補財政赤字：增加紙幣發(fā)行；增加賦稅和發(fā)行公債 資本主義國家政府從本國中央銀行取得

19、的貸款，也是國家信用的一種形式 政府發(fā)行公債也有一定的限度，就是以經(jīng)濟發(fā)展所增加的稅收能足以償還到期公債為限度 我國的國家信用: 中華人民共和國成立初期，在20世紀50年代發(fā)行過三次公債，用來發(fā)展經(jīng)濟和穩(wěn)定市場，并且在1968年全部還清，當最后一筆公債還本付息之后，我國就宣布自己是一個既無外債又無內(nèi)債的國家 經(jīng)濟體制改革之后，財政信用因為它的安全性和收益性成為居民投資很好的對象，所以國家信用也日益發(fā)展起來 五.消費信用 消費信用是由企業(yè)，銀行等金融機構向消費者個人提供的直接用于生活消費的信用 消費信用有兩種類型：一種是同商業(yè)信用相似，由企業(yè)以賒銷商品的形式 另一種可以歸納為銀行信用，也就是由銀

20、行等金融機構向消費者提供貨幣貸款，使他們能夠用來購買住房或其他高檔消費品 消費信用的積極作用:1.利用消費信用可以刺激消費，促進生產(chǎn) 2.利用消費信用還可以引導生產(chǎn)，加速資金的周轉(zhuǎn)，合理運用消費信用，擴大消費規(guī)模，并且通過這種消費需求的變化來引導生產(chǎn)的投向和規(guī)模，引發(fā)新產(chǎn)品的不斷出現(xiàn) 消費信用的消極作用:1.消費信用提前實現(xiàn)了未來的購買力，會造成一時的虛假需求，使企業(yè)盲目擴大生產(chǎn)，引起市場的虛假繁榮2.現(xiàn)在的消費會影響未來的消費使未來的購買力相對縮減，購買力的相對縮減使企業(yè)生產(chǎn)與社會需求更加脫節(jié)，從而加劇了生產(chǎn)和消費的矛盾 3.信用工具 信用工具又稱為金融工具，它是證明債權或者所有權的合法憑證

21、，是貨幣資金或金融資產(chǎn)借以轉(zhuǎn)讓的工具 一.信用工具的特性 1.償還性:債權人或投資人可以按照信用憑證上所記載的償還時間到期收回債權金額 信用工具的償還性主要取決于償還期 信用工具的償還期是動態(tài)指標而不是靜態(tài)指標 2.流動性:信用工具在無損的狀態(tài)下迅速變現(xiàn)的能力 信用工具的流動性與它的償還期成反比，與債務人的信譽成正比3.安全性:投資者投資于信用工具的本金遭受損失的可能性大小風險：信用風險，市場風險 本金安全性與償還期是成反比，與流動性是成正比4.收益性:信用工具收益性的大小，是通過收益率來衡量的名義收益率：信用工具票面收益與票面面額之比當期收益率：信用工具的票面收益與信用工具當時的市場價格之比

22、實際收益率：信用工具持有者獲得的實際收益與購入證券的價格之比二.信用工具的分類1.以信用關系存在的時間長短為標準，信用工具可以分為短期信用工具和長期信用工具 2.以融資的性質(zhì)為標準，信用工具可分為直接信用工具和間接信用工具 直接信用工具是由非金融機構發(fā)行的信用憑證，如企業(yè)債券、國庫券間接信用工具是由銀行等金融機構發(fā)行的信用憑證，如銀行存款憑證、保險單 3.以流動性為標準，信用工具可分為完全流動性信用工具和有限流動性信用工具 具有完全流動性的信用工具是已經(jīng)在公眾中取得普遍接受的資格，在流通轉(zhuǎn)讓過程中不必附有任何條件的信用工具 如:現(xiàn)代信用貨幣，紙幣和銀行的活期存款 具有有限流動性的信用工具只在流

23、通轉(zhuǎn)讓過程中必須要附有一定條件才能被人們接受的信用工具 如:存款憑證，股票，債券 4.以融資范圍為標準，信用工具還可以被分為國內(nèi)信用工具和國際信用工具 國內(nèi)信用工具只以本國貨幣標明面值，向境內(nèi)投資者發(fā)行的融資工具 國際信用工具是以外國貨幣標明面值，向境外投資者發(fā)行的融資工具 三.信用工具的類型1.商業(yè)票據(jù):是工商業(yè)者之間信用關系形成的短期擔保債務憑證的總稱 典型的商業(yè)票據(jù)是產(chǎn)生于商品交易中的延期支付，傳統(tǒng)的商業(yè)票據(jù)有期票和匯票兩種形式 期票又稱為本票，是一種承諾式的信用憑證，是發(fā)票人承諾在一定時間、地點，支付一定款項給持票人的合法憑證 匯票是一種命令式或委托式的信用憑證，是由發(fā)票人命令或委托付

24、款人在一定時間、地點，支付一定款項給持票人的合法憑證 2.銀行票據(jù):是由銀行承擔付款義務的票據(jù)，包括銀行本票和銀行匯票 銀行本票是由銀行發(fā)行的，用來代替現(xiàn)金流通的一種票據(jù) 銀行匯票是一種匯款的憑證，由銀行發(fā)出，收款人憑著這個憑證向指定的銀行兌取匯款 銀行匯票是不用承兌的3.信用證:是由銀行根據(jù)付款方的要求向收款方開立的一定金額，一定期限，并根據(jù)一定條件進行付款的一種憑證 信用證可以分為商業(yè)信用證和旅游信用證兩種 商業(yè)信用證是商品交易過程中進行貨款結算的一種憑證 旅游信用證是銀行為了方便旅行者在國外旅行時取款而發(fā)給旅行者的一種信用憑證 信用卡是銀行或信用卡發(fā)卡機構對具有一定信用的顧客發(fā)行的賦予信

25、用的證書 信用卡和信用證雖然都在一定程度上代表了銀行的信用，但信用卡主要用于消費，而信用證主要用于商業(yè)交易4.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單:是銀行發(fā)行的用于籌集穩(wěn)定資金來源的書面證書 金額的起點很高，利息收入比較多而且還可以自由地轉(zhuǎn)讓流通 5.國庫券:是財政部為了平衡財政收支，籌集預算急需資金而發(fā)行的借款憑證 國家信用的信用工具之一 國庫券一般公開發(fā)行，發(fā)行的時間比較短 6.債券:是債務人發(fā)行的，證明持券人有權到期收回本金和獲得利息的合法憑證 債券可以分為長期政府債券，公司債券和金融債券7.股票:是由股份公司發(fā)行的，證明持股人投資入股并有權取得股息紅利和享有相應權益的合法憑證 股東一經(jīng)投資入股之后，在股

26、份公司存續(xù)階段是不允許退股的 4.利息與利率一.利息與利率的概念 利息是貨幣資金所有者貸出一定數(shù)量貨幣所獲得的報酬 利息來源于利潤，是利潤的一部分，是剩余價值的一部分，但不是全部 利率是在一定時期內(nèi)（比如1年，1個月等）所獲得的利息額和所貸出的金額之比 百分數(shù)表示的是年利率；千分數(shù)表示的利率是月利率；萬分數(shù)表示的利率是日利率，習慣上叫做“拆息” 二.利率的種類與利率體系1.名義利率和實際利率 名義利率是在一定時間上對物價變動的因素沒有作剔除的利率 實際利率是在一定時點上對物價變動因素進行剔除之后的利率 實際利率=名義利率-通貨膨脹率（物價變動率） 如果把通貨膨脹對利息的影響也考慮進去 1+名義

27、利率 11+ 通貨膨脹率名義利率和實際利率之分只是在通貨膨脹下的利率現(xiàn)象 在金屬貨幣流通的條件下，是不存在名義利率的，只有在不兌換信用貨幣流通的條件下，才會出現(xiàn)名義利率計算利息的方法有兩種，一種是單利計息法，另一種是復利計息法 (1)單利法:對本金部分計算利息，對本金所產(chǎn)生的利息部分不再計算利息的計算方法 P表示本金，i表示利率，n表示期限 S=P+P*i*n 利息先付是借款人在借款當時就立即支付利息，到期的時候只用償還本金，實際的操作就是將應付的利息從本金中預先扣除 利息后付是借款人在約定的借款期限到期時，除了要償還所借的本金之外還要支付借款利息 利息先付對貸款人有利而對借款人不利 (2)復

28、利法:在整個借貸期限內(nèi)，每隔一段期限（通常為一年，半年，3個月，1個月）計算一次利息，并將這個利息轉(zhuǎn)入本金加計利息的計算方法 S=P（1+i）n 借款人分期付息，到期一次還本或在分期付息，分期還本這兩種情況下，也都屬于復利計算法 利息轉(zhuǎn)換期限的間隔越長，那么本利和，利息額相對越小，借款人的利息負擔相對比較輕；利息轉(zhuǎn)換的間隔期限越短，本利和，利息額相對越大，借款人的利息負擔就相對越重求現(xiàn)值公式: P=S/（1+i）n 2.市場利率和官定利率 市場利率是由資金供求關系和風險收益關系等市場因素所決定的利率，它是資金價格的真實表現(xiàn) 官定利率是由貨幣當局規(guī)定的并強令執(zhí)行的利率，屬于管理利率 3.固定利率

29、和浮動利率 固定利率是在借貸期間內(nèi)保持利率水平不變的利率浮動利率是在借貸期間內(nèi)利率可以定期調(diào)整的利率 浮動利率一般是用于中長期的貸款4.一般利率和優(yōu)惠利率一般利率是金融機構按照一般標準發(fā)放貸款或吸收存款時所執(zhí)行的利率優(yōu)惠利率是相對于一般利率而言的，它比一般標準的貸款利率要低，比一般存款利率要高，帶有一定的扶植和照顧的性質(zhì) 在國際借貸市場上，一般是以倫敦同業(yè)銀行拆借利率作為衡量標準，低于這個標準的利率就叫做優(yōu)惠利率 5.短期利率和長期利率 短期利率一般指借貸期限在1年以內(nèi)的利率 長期利率是借貸期限在1年以上的利率 期限越長的投資，存在的未知因素就越多，風險發(fā)生的可能性就越大，利率就越高 相反，期

30、限越短的投資，利率也會越低 三.決定和影響利率的因素1.平均利潤率對于利率的決定和影響 利息率是由社會平均利潤決定的，只是平均利潤率的一部分 平均利潤率是利息率的最高界限，就是說利息率不能高于平均利潤率 利息率最低界限是0，但不能等于0，它是在0和最高平均利潤率之間浮動 2.國家政策對于利率也有不同程度的影響 通過確定法定存款準備金率，再貼現(xiàn)政策和公開市場業(yè)務來直接影響商業(yè)銀行準備金規(guī)模和主要市場利率水平，直接影響貨幣供應量和信貸供應量，影響市場上的長短期利率 3.物價水平的變動也成為影響利率水平變動的因素之一 利率水平和物價水平具有同步變化的趨勢 4.時間的間隔因素也會影響到利率水平的變動

31、借貸期限越長，風險越大，利率越高；相反，借貸期限越短，風險越小，利率也就越低5.其他國際因素對利率水平變動的影響如:套利，套匯，投機 等四.利率的經(jīng)濟功能 利率作為一個政策變量，它既影響了貨幣的流量，又影響了貨幣的存量；既影響儲蓄與投資，又影響物價和經(jīng)濟的發(fā)展 1.利率作為金融市場上借貸資金的價格，具有非常靈敏的信息反饋功能，它可以傳遞經(jīng)濟信息，優(yōu)化資源的配置 利率的宏觀經(jīng)濟功能是優(yōu)化資源配置利率的微觀經(jīng)濟功能就是促進企業(yè)節(jié)約資金使用，加速資金周轉(zhuǎn) 2.利率對于儲蓄和消費有著非常直接的影響 就廣義的儲蓄而言，利率的作用不是影響儲蓄的總量，而是影響儲蓄的構成 就狹義的儲蓄而言，利率最明顯的作用是

32、影響儲蓄的總量 利率的高低變動不僅能夠影響消費和儲蓄的結構，而且還能影響消費的總量 3.投資與利率的高低有著密切的關系 就投資愿望或者投資需求而言，低利率對它有刺激作用，高利率對其有抑制作用 4.利率對于貨幣流通的調(diào)節(jié)作用 調(diào)節(jié)貨幣供給總量和貨幣供給結構，也就是調(diào)節(jié)貨幣流量和貨幣流向利率發(fā)揮作用的條件：1.要有完善的利率體系、合理的利率水平2.要有完善發(fā)達的金融市場3.要建立起有效的利率管理體制第三章 金融市場1.金融市場概述金融市場是實現(xiàn)貨幣資金借貸，辦理各種票據(jù)和有價證券買賣的市場 廣義的金融市場是資金供求雙方運用各種金融工具，通過各種金融性交易活動實現(xiàn)資金調(diào)劑和有價證券的買賣狹義的金融市

33、場則一般限定在以有價證券為金融工具的交易活動一.金融市場的特征在金融市場上交易的是特殊的商品，是貨幣和貨幣資金等一些金融產(chǎn)品金融市場是一個復雜龐大的市場體系，可以通過電話，傳真和網(wǎng)絡來進行交易，只要買賣雙方約定價格，通過銀行轉(zhuǎn)帳就可以實現(xiàn)，不必看貨，金融市場可以是有形市場也可以是無形市場 3.金融市場供求雙方從形式上看仍然是一種買賣關系，但是實質(zhì)上這種買賣關系與商品市場的買賣關系不同 二.金融市場的構成要素和交易組織方式1.交易主體:金融市場的交易主體就是金融市場的參與者 它包括有社會經(jīng)濟生活中的各個部門，有企業(yè)，有個人，政府機構，商業(yè)銀行，中央銀行，證券公司，保險公司，投資公司，各種基金會等

34、 金融市場的參與者可以劃分為四種類型：資金供給者，資金需求者，中介機構或中介人 ，國家金融管理機構和金融市場的自律管理機構 2.交易對象:金融市場的交易對象實質(zhì)上是具有同質(zhì)的貨幣資金這種特殊的金融商品，在形式上則是千差萬別的各種金融工具 金融工具又稱為交易工具，它是金融市場上據(jù)以進行交易的合法的憑證，是貨幣資金或者金融資產(chǎn)借以轉(zhuǎn)讓的工具 3、交易價格:金融市場上的價格只是指本金所獲得的利息，而不是指本利和交易組織方式:1.場內(nèi)交易方式：場內(nèi)交易方式又叫交易所方式，或叫做拍賣和競價方式。它是參與交易的雙方通過公開競價促成買賣成交，在這種方式下，所有交易集中于交易所內(nèi)，由代理人按照價格優(yōu)先，時間優(yōu)

35、先的原則進行撮合成交 2.場外交易的方式:又叫做柜臺交易或店頭交易。它是分散在各個金融機構柜臺進行的交易，通常沒有代理人，由交易雙方直接見面商議完成 3.中介交易方式:在這種交易方式下，真正的交易雙方的直接聯(lián)系被金融中介機構完全割斷，一方面它們發(fā)行基金憑證籌集資金，另一方面它們把籌集來的資金又在金融市場上購買金融工具進行投資 三.金融市場的發(fā)展歷史1613年荷蘭的阿姆斯特丹就已經(jīng)出現(xiàn)了證券交易所1773年英國開設了第一個股票交易所1817年美國成立紐約證券交易所1863年改為紐約股票交易所1869年，上海已經(jīng)有了買賣外國公司股票的“掮客兌會” 上海眾業(yè)公所1913年，上海華商證券交易所1916

36、年，上海股票商業(yè)公會1990年，上海證券交易所1991年，深圳證券交易所1992年，國務院證券委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會1993年，商業(yè)銀行法、票據(jù)法四.金融市場的功能 1.引導資金合理流動，提高資金配置效率2.金融市場價格的波動是經(jīng)濟活動的晴雨表，能及時反映經(jīng)濟活動的走勢3.金融市場為金融間接調(diào)控提供了條件4.金融市場的發(fā)展促進了金融工具的創(chuàng)新5.金融市場的發(fā)展促使居民金融資產(chǎn)多樣化和金融風險分散化五.金融市場的分類1.根據(jù)金融工具的償還期為標準，金融市場可以分為貨幣市場和資本市場 2.以交易對象的性質(zhì)為標準，金融市場又可以分為本幣市場，外匯市場，黃金市場和證券市場 3.以地理位置和活動

37、范圍為劃分標準，金融市場又被分成國內(nèi)金融市場和國際金融市場 4.以金融交易的實際交割時間不同，金融市場分為現(xiàn)貨市場和期貨市場 5.按金融市場的空間來看，金融市場可分為有形市場和無形市場 6.根據(jù)金融市場的交易程序不同 ，金融市場可以分為初級市場和二級市場2.貨幣市場貨幣市場是融通短期資金的金融市場，它的融資期限一般在一年以下 在這個市場交易的金融工具主要有短期國庫券，商業(yè)票據(jù)，可轉(zhuǎn)讓大額定期存單等短期信用工具 貨幣市場主要是一個無形的市場 一.同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場也叫做同業(yè)拆放市場，是銀行及其他金融機構之間進行短期、臨時資金拆借的市場 同業(yè)拆借市場最早出現(xiàn)在美國同業(yè)拆借市場一般沒有固定的場

38、所，主要是通過電訊手段成交 交易方式:1.頭寸拆借:是金融業(yè)之間為了軋平頭寸，補足存款準備金或者減少超額準備進行短期資金融通的活動，一般都是日拆2.同業(yè)借貸 :是銀行等金融機構之間因為臨時性或季節(jié)性的資金余缺而相互融通調(diào)劑我國的同業(yè)拆借市場：一級網(wǎng)絡：全國性交易網(wǎng)絡（15家商業(yè)銀行總行、全國性金融信托投資公司、35家中國人民銀行省市級分行的融資中心組成）二級網(wǎng)絡：區(qū)域交易網(wǎng)絡（各地融資中心組織當?shù)厣虡I(yè)銀行分支機構及其他各類金融機構組成）二.票據(jù)市場票據(jù)市場可以分為票據(jù)承兌市場，票據(jù)貼現(xiàn)市場和本票市場 票據(jù)承兌是匯票到期前，匯票付款人或指定銀行確認票據(jù)證明事項，在票據(jù)上做出承諾付款的文字記載，簽

39、章的一種手續(xù) 票據(jù)貼現(xiàn)是票據(jù)的持有者將票據(jù)轉(zhuǎn)讓給貼現(xiàn)銀行來取得資金轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是貼現(xiàn)銀行在需要資金的時候，將已經(jīng)貼現(xiàn)的票據(jù)再向同業(yè)其他銀行辦理貼現(xiàn)票據(jù)的行為，這是銀行之間的資金融通，涉及的雙方當事人都是銀行 再貼現(xiàn)又叫作重貼現(xiàn)，是商業(yè)銀行將已經(jīng)貼現(xiàn)的未到期匯票再轉(zhuǎn)讓給中央銀行的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為 貼現(xiàn)利息=票面金額*貼現(xiàn)率*貼現(xiàn)天數(shù)/360票據(jù)貼現(xiàn)價格=票據(jù)面額-貼現(xiàn)利息 票據(jù)的貼現(xiàn)天數(shù)是辦理貼現(xiàn)日起到票據(jù)到期日為止的時間三.存單市場可轉(zhuǎn)讓的大額定期存單是銀行發(fā)行的有固定面額，按一定期限和約定利率計息，到期前可以轉(zhuǎn)讓流通的證券化存款憑證 流動性好；金額大大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的利率有兩種，一種是固定利率，一種

40、是浮動利率 存單的發(fā)行分為批發(fā)與零售兩種 四.國庫券市場國庫券市場是短期政府債券發(fā)行和流通的市場國庫券是中央政府為了滿足財政需要發(fā)行的期限不超過一年的短期證券國庫券的發(fā)行主要采取拍賣的方式，也叫做競價投標方式。也就是一種在金融市場上通過公開招標發(fā)行國庫券的方式 發(fā)行價格=面值*（1-貼現(xiàn)率*發(fā)行期限/360）國庫券的流通市場也叫做國庫券的二級市場，它是國庫券買賣，轉(zhuǎn)讓交易活動的市場 國庫券在二級市場上的轉(zhuǎn)讓仍然是按照貼現(xiàn)的方式進行的。實付金額=國庫券面值-貼現(xiàn)利息貼現(xiàn)利息=國庫券面值*貼現(xiàn)率*貼現(xiàn)期/360五.回購市場回購是按照交易雙方的協(xié)議，由賣方將一定數(shù)額的證券賣給買方，同時承諾若干日后按

41、約定的價格再將這種證券如數(shù)買回 回購是一種與同業(yè)拆借緊密相關的短期資金融通的形式(以證券為抵押品的短期資金融通形式） 國債是最主要的回購對象 3.資本市場資本市場就是期限在一年以上的貨幣資金融通和金融工具交易的總和資本市場包括了貨幣資金借貸，股票和債券市場證券市場是資本市場的核心，而股票和債券又是資本市場上最活躍，最重要的融資工具和金融資產(chǎn) 一.股票市場股票市場就是經(jīng)營股份公司股票發(fā)行和買賣的市場股票發(fā)行的市場稱為發(fā)行市場也就是一級市場股票發(fā)行的方法有兩種：一種是由發(fā)行股票的企業(yè)，公司自己發(fā)行；一種是委托一家或者幾家銀行承包發(fā)行 我國股票的分類與國際上的分類方法有所不同 國家股又叫做國有股，是

42、股份有限公司中國家所持有的股份 法人股是股份有限公司中法人投資者所持有的股份 (原始股；從證券市場上購買的流通股票 )個人股是股份公司中個人投資者所持有的股份 外資股是股份公司中境外投資者所持有的股份 人民幣股票是以人民幣發(fā)行，計價，流通和結算的股票，又稱為A種股票，A股僅限于國內(nèi)投資者認購和買賣，在國內(nèi)上市流通 人民幣特種股票是以人民幣標明面值，以外幣發(fā)行，計價，流通和結算的股票。人民幣特種股票依照發(fā)行和上市的地點不同又分為B股，H股和N股 在國內(nèi)發(fā)行和上市的人民幣特種股票被稱為B股，在香港和紐約發(fā)行和上市的人民幣特種股票就分別叫做H股和N股 股票的發(fā)行可以分為私募發(fā)行和公募發(fā)行 私募發(fā)行是

43、證券的直接發(fā)行，是發(fā)行人直接對特定的投資人銷售證券 公募發(fā)行是發(fā)行人公開向投資者推銷證券的發(fā)行方式 公司制證券交易所，是由股東出資建立的以盈利為目的的股份有限公司法人 會員制證券交易所，是以會員協(xié)會形式成立的不以盈利為目的的社團法人 一個國家或地區(qū)在證券交易所市場之外設立的另一個或幾個專門為創(chuàng)新型中小企業(yè)和高新科技企業(yè)籌集資金的證券市場，相對于證券主板市場而言，這個創(chuàng)業(yè)板就叫做二板市場 附屬市場模式 :如英國，新加坡，香港 獨立運作的模式 :如美國，我國臺灣 股票的價格指數(shù)，是用來反映不同時點上股價變動情況的相對指標 股票的價格指數(shù)包括股價指數(shù)和股價平均數(shù)股價指數(shù)反映了不同時點的股價變動情況股

44、價平均數(shù)則反映了一定時點多種股票價格變動的綜合水平 股價平均數(shù)的計算方法 :1.算術平均法 :2.加權平均法:股價指數(shù)的計算方法 :1.平均法指數(shù):I=1/nP1i/P0i*1002.加權股價指數(shù) : 以樣本股基期發(fā)行量或成交量為權數(shù)來計算股價指數(shù) 幾種比較重要的股價指數(shù) :1.道.瓊斯股票價格平均指數(shù) 道.瓊斯股票價格平均指數(shù)一共分為四組類型，65種股票 2.標準普爾股價指數(shù) 3.紐約證券交易所股價綜合指數(shù) 4.英國金融時報指數(shù) 5.日經(jīng)平均股票價格指數(shù) 6.恒生指數(shù) 7.上證指數(shù) 二.債券市場 公債和公司債券就是長期債券市場的主要工具 公債一般是指中長期的政府債券，主要用于公共設施的建設公

45、司債券是由企業(yè)發(fā)行的長期債券，期限多在10-30年之間 債券的信用評級:投資級:AAA，AA，A，BBB 投機級 :BB，B，CCC，CC，C 我國債券市場的發(fā)展：1、1988年建立了國債二級市場2、1991年財政部組織國債承購包銷，將市場機制引入到國債一級市場3、1993年國債一級自營商制度建立4、1996年國債發(fā)行市場實行重大改革：引進競標拍賣機制、國債期限品種多樣化、付息方式多樣化、券面無紙化、交易電腦化三.證券投資基金市場 投資基金是通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運用資金，從事股票，債券，外匯，貨幣等金融工具的投資，以獲得投資收益和資本增值的一種投資方式投資基金與股票，債券的區(qū)別: 股票和債券是直接的投資工具，既是通過經(jīng)紀人買賣，也是投資者進行直接投