淺析融資租賃及其風險點課件

1、大家好1淺析融資租賃及其風險點2一、融資租賃的定義二、融資租賃的主要類別三、常見的融資租賃結(jié)構(gòu)模型四、延伸1：附余值風險的融資租賃簡要模型五、延伸2：售后回租的簡要稅務處理六、融資租賃的風險類別七、融資租賃的風險評估八、延伸3：融資租賃的物權(quán)管理九、融資租賃方案的常見要素十、簡要案例討論目 錄3一、融資租賃的定義融資租賃：系指出租人根據(jù)承租人對租賃物和供貨人的選擇或認可，將其從供貨人處取得的租賃物按合同約定出租給承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活動。適用于融資租賃交易的租賃物為固定資產(chǎn)融資租賃是集融資、融物于一體，物權(quán)與債權(quán)相結(jié)合的新型投融資模式，具有促進投資、提供融資、促銷產(chǎn)品和管理

2、資產(chǎn)等多種功能，是金融業(yè)、制造業(yè)、設備流通服務業(yè)經(jīng)營鏈條延伸的必然趨勢，同時也是構(gòu)建新經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的重要組成部分。融資租賃公司為制造商提供的是信用銷售的外包服務，為租賃用戶提供的是設備投資或理財?shù)耐獍?，為銀行和各類投資機構(gòu)提供的是資金和投資方式的配置平臺。4（一）合同法定義融資租賃合同是出租人根據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金的合同。租賃合同是出租人將租賃物交付承租人使用、收益，承租人支付租金的合同。側(cè)重點：重交易形式，調(diào)整交易各方的權(quán)責利。5（二）會計準則的定義融資租賃：是指實質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風險和報酬的租賃。其所有權(quán)最終可

3、能轉(zhuǎn)移，也可能不轉(zhuǎn)移。符合下列一項或數(shù)項標準的認定為融資租賃租賃到期所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移；租賃期限大于設備折舊年限75%；租金支付額的現(xiàn)值大于購置成本90%；承租人有廉價購買選擇權(quán)；承租人的專用設備側(cè)重點：規(guī)范各租賃交易人的會計計量、核算和信息披露。不重交易的法律形式，重交易形成的經(jīng)濟實質(zhì)。6（三）稅法的定義：有形動產(chǎn)融資租賃，是指具有融資性質(zhì)和所有權(quán)轉(zhuǎn)移特點的有形動產(chǎn)租賃業(yè)務活動。不論出租人是否將有形動產(chǎn)殘值銷售給承租人，均屬于融資租賃按應納稅額17%征收增值稅側(cè)重點：界定應稅行為，規(guī)定稅收適用。7二、融資租賃的主要類別直接租賃：是指出租人根據(jù)承租人對租賃物和供貨人的選擇或認可，將其從供貨人處取得

4、的租賃物按合同約定出租給承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活動。適用于融資租賃交易的租賃物為固定資產(chǎn)。售后回租：是指承租人將自有物件出賣給出租人，同時與出租人簽定融資租賃合同，再將該物件從出租人處租回的融資租賃形式。售后回租業(yè)務是承租人和供貨人為同一人的融資租賃方式。轉(zhuǎn)租賃：是指以同一物件為標的物的多次融資租賃業(yè)務。在轉(zhuǎn)租賃業(yè)務中，上一租賃合同的承租人同時又是下一租賃合同的出租人，稱為轉(zhuǎn)租人。轉(zhuǎn)租人從其他出租人處租入租賃物件再轉(zhuǎn)租給第三人，轉(zhuǎn)租人以收取租金差為目的的租賃形式。租賃物件的所有權(quán)歸第一出租人。8杠桿租賃：杠杄租賃是指在一項融資租賃交易中，出租人只需投資租賃設備購置款項的204

5、0%的金額，即可在法律上擁有該設備的完整所有權(quán)；設備購置款項的6080%由銀行等其他金融機構(gòu)提供無追索權(quán)貸款解決,但需出租人以租賃設備抵押,以轉(zhuǎn)讓租賃合同和收取租金的權(quán)利作擔保的一種融資租賃業(yè)務。委托租賃：是指出租人接受委托人的資金或租賃標的物，根據(jù)委托人的書面委托，向委托人指定的承租人辦理融資租賃業(yè)務。在租賃期內(nèi)租賃標的物的所有權(quán)歸委托人，出租人只收取手續(xù)費，不承擔風險。聯(lián)合租賃：聯(lián)合租賃業(yè)務是租賃公司借鑒銀團貸款的制度安排，利用直接租賃或回租的原理，由兩家以上的租賃公司共同為一個承租人或項目進行的具有銀團性質(zhì)的融資租賃業(yè)務（也叫“銀團租賃”）9三、常見的融資租賃結(jié)構(gòu)模型（一）直接租賃結(jié)構(gòu)模

6、型承租人出租人出賣人融資租賃合同買賣合同10（二）售后回租結(jié)構(gòu)模型承租人出租人售后回租合同11（三）第三方租賃承租人第三方租賃公司正瓴公司融資租賃合同擔保合同反擔保合同12（四）無追索租賃債權(quán)保理出賣人保理銀行出租人承租人買賣合同售后回租合同無追索權(quán)保理合同租賃物回購協(xié)議13（五）租賃債權(quán)信托化出賣人出租人承租人信托公司銀行理財產(chǎn)品產(chǎn)品買賣合同融資租賃合同租賃資產(chǎn)買賣協(xié)議發(fā)行信托計劃14四、延伸1：附余值風險的融資租賃簡要模型簡單融資租賃：無余值風險全額清償?shù)娜谫Y租賃復雜融資租賃經(jīng)營性融資租賃經(jīng)營性租賃：有余值風險非全額清償?shù)娜谫Y租賃的高級形式即混合租賃融資租賃15設備采購合同支付設備購置款融

7、資租賃合同定期支付租金余值擔保交付設備與售后服務獨立第三方出租人（租賃公司）承租人（客戶）出賣人（供貨商）16五、延伸2：售后回租的簡要稅務處理承租方出售資產(chǎn)時，資產(chǎn)所有權(quán)以及與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部報酬和風險并未完全轉(zhuǎn)移。承租人出售資產(chǎn)的行為，不確認為銷售收入。承租方出售資產(chǎn)的行為，不屬于增值稅和營業(yè)稅征收范圍，不征收增值稅和營業(yè)稅。租賃期間，承租人支付的屬于融資利息的部分，可作為企業(yè)財務費用在稅前扣除。出租人向承租方收取的有形動產(chǎn)價款本金，不得開具增值稅專用發(fā)票，可以開具普通發(fā)票。17六、融資租賃的風險類別法律風險：因合同文本不合規(guī)而導致合同部分或全部無效。政策風險：因國家宏觀政策調(diào)整及地方

8、政府規(guī)劃調(diào)整而給項目帶來的風險。如：環(huán)保的要求、土地規(guī)劃變更、銀根緊縮等。企業(yè)經(jīng)營風險：因企業(yè)經(jīng)營不善而給項目帶來的風險。如：經(jīng)濟實力、經(jīng)營能力、財務狀況等發(fā)生變化。市場風險：因市場環(huán)境變化，競爭加劇，導致整個行業(yè)或區(qū)域市場內(nèi)行業(yè)利潤率降低、貸款回籠困難。誠信風險：因承租人誠信水平下降而給項目帶來的風險。意外事故及不可抗力：因發(fā)生保險事故、災害、地震等情況而給項目帶來的風險。18七、融資租賃的風險評估風險評估的必要性使用收益率、資本回報率、預期損失持續(xù)監(jiān)控款項他用租賃物二次抵押風險評估包括：承租人評估、設備評估19（一）承租人評估行業(yè)分析歷史（如進入行業(yè)的時間、經(jīng)營歷史記錄等）；產(chǎn)業(yè)（如產(chǎn)業(yè)所

9、處的生命周期階段、產(chǎn)業(yè)所受的外在影響等）；產(chǎn)品（如產(chǎn)品所處的生命周期階段、替代品等）；市場地位（如市場份額、市場信譽、市場策略等）；供應商（如供應商的數(shù)量、與供應商的談判能力等）；客戶（如客戶數(shù)量、與客戶的談判能力等）管理層分析高層管理的數(shù)目、年齡、資格、性格和經(jīng)驗非高層管理的數(shù)目、年齡、經(jīng)驗以及他們起的作用管理層變動的頻率及原因管理層信息系統(tǒng)的實質(zhì)及效率公司經(jīng)營管理的歷史記錄（包括財務指標和非財務指標）未來的戰(zhàn)略規(guī)劃，包括擴張的實質(zhì)及融資計劃等20財務分析盈利能力，包括銷售增長狀況、利潤率趨勢、償債能力和分紅政策；資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，包括凈資產(chǎn)總額、流動性、資本搭配、債務形式和期限、準備金變動情況

10、和表外負債現(xiàn)金流量，包括經(jīng)營現(xiàn)金流量、融資現(xiàn)金流量、投資現(xiàn)金流量和籌資現(xiàn)金流量信用增級抵押銀行擔保信用評分信息和數(shù)據(jù)的搜集與整理信用查詢機構(gòu)報刊年報預會計報表互聯(lián)網(wǎng)21（二）設備評估所有權(quán)風險無效的財產(chǎn)所有權(quán)供應商違約資產(chǎn)損失（丟失、失竊或損毀等）第三方責任環(huán)境責任聲譽風險或有風險資金風險稅收風險政治風險殘值風險22八、延伸3：融資租賃的物權(quán)管理物權(quán)，是指權(quán)利人依法對特定的物享有直接支配和排他的權(quán)利，包括所有權(quán)、用益物權(quán)和擔保物權(quán)融資租賃是融物的方式達到融資的目的占有改定：指動產(chǎn)物權(quán)的讓與人使受讓人取得對標的物的間接占有，以代替該動產(chǎn)現(xiàn)實移轉(zhuǎn)的交付。23九、融資租賃方案的常見要素租賃物：固定資

11、產(chǎn)。租賃物購置成本：500-24億元。租賃期限：1-20年。租賃成本或收益：由租賃利率、手續(xù)服務費、保證金等綜合確定。租金的計算與支付：一般按等額租金法，可按季度期末或期初支付租金；對于新建項目，可考慮給承租人一個適度的寬限期（只付利息，不付本金）。注意起租日。租賃擔保：一般情況下，承租人需要提供出租人認可的擔保。保險：由承租人對租賃物辦理財產(chǎn)保險，但受益人為出租人；若已辦理保險，則保險受益人在租期內(nèi)需轉(zhuǎn)移給出租人。租賃物余值及處理：若租賃物余值為象征性價值（如1元或100元等），則租期結(jié)束，租賃物自動轉(zhuǎn)移給承租人；若租賃物余值的現(xiàn)值超過租賃期開始日租賃物公允價值的10%以上，則租期結(jié)束，承租人需要支付剩余對價，租賃物方能從出租人處轉(zhuǎn)移給承租人。24十、簡要案例討論云南大鯨核心設備售后回租項目為滿足后期項目資金需求，云南大鯨以售后回租方式將自己已運營的核心設施設備出售給正瓴公司，再從正瓴公司租回使用，并按約定支付租金，租期結(jié)束，所有權(quán)再轉(zhuǎn)移給云南大鯨。基本要素如下：1、租賃標的物：核心設備。2、租賃物購置成本：5000萬元。3、租期：2年共24期。4、租賃利率：各期租賃利率按各期期初日央行相應期限貸款基準利率上浮20%。5、租賃方式：按