建筑財務(wù)戰(zhàn)略管理論文

1、建筑財務(wù)戰(zhàn)略管理論文建筑施工企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理摘要【摘要】歷經(jīng)本輪雙松政策之后，盡管我國建筑施工企業(yè)取得了不菲的成績。但是，我國的建筑施工企業(yè)還是存在著經(jīng)營管理落后、運營機制不靈活、企業(yè)財務(wù)管理不系統(tǒng)等問題。如何準(zhǔn)確把握企業(yè)外部環(huán)境、有效整合企業(yè)內(nèi)部資源、切實制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、大力增強企業(yè)核心競爭力已成為當(dāng)前建筑施工企業(yè)亟待解決的問題之一。本文試圖探索出適合國內(nèi)建筑企業(yè)以資金投放為重點而進行的財務(wù)戰(zhàn)略管理，從而為我國建筑企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略管理開啟一個新視角。內(nèi)容【關(guān)鍵詞】企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略資金投放后金融危機一、引言企業(yè)要得以在市場經(jīng)濟條件下博取生存和發(fā)展，勢必要對企業(yè)財務(wù)管理及經(jīng)營策略進行精細化管理。而財

2、務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)為在市場上得以生存和發(fā)展籌集資本、組織管理、運用資本的策略。如上所述，企業(yè)制定實施財務(wù)戰(zhàn)略管理是企業(yè)發(fā)展客觀性和緊迫性的要求。一財務(wù)戰(zhàn)略管理的特性財務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略管理理論在財務(wù)學(xué)上的應(yīng)用，所以，它必須具備一般戰(zhàn)略管理基本特征全局性、長遠性和相對穩(wěn)定性。同時，財務(wù)戰(zhàn)略研究的對象是流動資金，因此，財務(wù)戰(zhàn)略又有其自身的特征。這主要表現(xiàn)在如下幾個方面:動態(tài)支持性財務(wù)戰(zhàn)略是對企業(yè)資金營運的全面分析后制定出的。財務(wù)戰(zhàn)略動態(tài)性要求，當(dāng)企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境和基礎(chǔ)隨宏觀經(jīng)濟發(fā)展的變化而變化時，企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略也必須做出相應(yīng)的調(diào)整和優(yōu)化。因此，企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略必須支持企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的實施，進而為企業(yè)整體戰(zhàn)略提供

3、財務(wù)保障。全員性企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略涉及企業(yè)多方面的利益，不僅涉及企業(yè)整體還涉及財務(wù)資源在企業(yè)內(nèi)的配置與整合。因此，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)內(nèi)各部門和各個人之間有著緊密的關(guān)系。綜合導(dǎo)向性財務(wù)戰(zhàn)略不僅以價值尺度全面衡量企業(yè)戰(zhàn)略期間的人、財、物和供、產(chǎn)、銷的總需求、使用方向、耗費水平以及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期產(chǎn)生的效果，而且還明確了戰(zhàn)略期間企業(yè)重大財務(wù)活動預(yù)期實現(xiàn)的總目標(biāo)和主要行動方案。因此財務(wù)戰(zhàn)略管理具有綜合導(dǎo)向性。風(fēng)險性由于企業(yè)的理財環(huán)境隨市場環(huán)境發(fā)生變化，這就給企業(yè)制定財務(wù)戰(zhàn)略帶來困難。如何使企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略與不可控的理財環(huán)境相適應(yīng)，是財務(wù)戰(zhàn)略制定的難點之一。而解決這一難點企業(yè)主要是依靠財務(wù)決策者的知識、經(jīng)驗和判斷

4、力。只有正確的財務(wù)戰(zhàn)略，才能給整個企業(yè)帶來生機和活力，使企業(yè)得以迅速發(fā)展;反之，則會給企業(yè)帶來損失。二財務(wù)戰(zhàn)略管理影響因素資本市場與財務(wù)戰(zhàn)略資本市場為企業(yè)籌集資金提供了寬闊的平臺，它不僅使企業(yè)籌集資本在數(shù)量上有保障而且在效率和質(zhì)量上也符合企業(yè)擴張的及時性安排和低成本意圖。因而，資本市場是制定籌資戰(zhàn)略首先必須考慮的前提。管理者風(fēng)險偏好與財務(wù)戰(zhàn)略由于每個建筑企業(yè)的管理者對風(fēng)險都持有不同的態(tài)度，那么也就會在財務(wù)戰(zhàn)略的選擇上存在較大的差異。如表1所示。公司治理結(jié)構(gòu)與財務(wù)戰(zhàn)略公司治理與財務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)系主要體現(xiàn)在公司的內(nèi)外部治理環(huán)境上。由于董事會和管理者存在權(quán)責(zé)劃分的不同，則財務(wù)戰(zhàn)略的選擇的方式亦有所差異。

5、三財務(wù)戰(zhàn)略管理目標(biāo)定位科學(xué)系統(tǒng)的設(shè)置財務(wù)戰(zhàn)略管理目標(biāo)，有利于企業(yè)創(chuàng)造價值，實現(xiàn)財務(wù)管理的良性循環(huán)當(dāng)前財務(wù)管理理論所運用的財務(wù)管理的目標(biāo)主要有：利潤最大化、每股收益最大化、利益相關(guān)者價值最大化和股東財富最大化企業(yè)價值最大化。由于建筑企業(yè)有其自身的經(jīng)營特殊性，所以本文認為企業(yè)利潤最大化是建筑施工企業(yè)的短期財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo);而涵蓋利益相關(guān)企業(yè)的利益最大化和股東價值最大化是其長期財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。二、財務(wù)戰(zhàn)略管理的內(nèi)容財務(wù)戰(zhàn)略是以企業(yè)資金的籌集和運用為基礎(chǔ)，把協(xié)調(diào)和平衡企業(yè)資金的合理流動為目標(biāo)。因此，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容是：資金籌集戰(zhàn)略、資金投放戰(zhàn)略、資本收益分配戰(zhàn)略等。一資金籌集戰(zhàn)略資金籌集戰(zhàn)略是在企業(yè)依據(jù)當(dāng)

6、前和未來宏觀經(jīng)濟環(huán)境的科學(xué)判斷下，對企業(yè)需要籌集資金的目標(biāo)、結(jié)構(gòu)、方式以及渠道等進行的系統(tǒng)長期的規(guī)劃。旨在為企業(yè)戰(zhàn)略實施和企業(yè)長期競爭力提供資金保證。二資金投放戰(zhàn)略企業(yè)把籌集到的資金投入到生產(chǎn)經(jīng)營活動中的行為被稱為資金投放戰(zhàn)略。資金投放戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略體系中的一個主要組成部分。資金投放戰(zhàn)略是在科學(xué)分析企業(yè)內(nèi)外部理財環(huán)境的狀況、及其變化趨勢后，對企業(yè)資金投放所制定的整體性和長遠性戰(zhàn)略部署，而資金投放戰(zhàn)略必須在企業(yè)總體經(jīng)營戰(zhàn)略的指導(dǎo)下制定，否則會事倍功半。三資本收益分配戰(zhàn)略資本收益分配戰(zhàn)略，是明確企業(yè)獲利程度的戰(zhàn)略目標(biāo)。這方面的內(nèi)容，主要包括資本收益的管理、股份公司股利分配政策的制定等。三、建筑施工

7、企業(yè)資金投放戰(zhàn)略的制定建筑施工企業(yè)的資金投放戰(zhàn)略就是在企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，依據(jù)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境狀況及其趨勢對企業(yè)擁有的資金所進行的整體性和長期性謀劃，是建筑施工企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略體系中不可缺少的重要組成部分之一。一資金投放戰(zhàn)略原則建筑施工企業(yè)制定資金投放的總體原則應(yīng)該有：從實際情況出發(fā)的原則，系統(tǒng)權(quán)衡風(fēng)險收益原則。建筑施工企業(yè)制定資金投放戰(zhàn)略目標(biāo)，首先要充分考慮國家中長期發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策。其次，要科學(xué)分析和判斷企業(yè)自身資金需求量、籌資難易程度、經(jīng)營能力、管理水平等。再次，企業(yè)要對本行業(yè)的發(fā)展和市場總需求及成長性進行科學(xué)判斷和預(yù)測。最后，要對目標(biāo)行業(yè)中企業(yè)的競爭對手的技術(shù)能力和營銷渠道等進行綜合

8、評價。只有經(jīng)過上述科學(xué)的分析判斷之后，企業(yè)才能制定出符合企業(yè)自身的資金投放戰(zhàn)略，才能避免企業(yè)在投資部署上的失誤。二資金投放戰(zhàn)略選擇建筑施工企業(yè)的產(chǎn)品是在建項目，而項目投資一般具有投資周期長、投資額度大等特點。這就使得企業(yè)必須合理安排資金投放，以保證各個項目順利完工。因此，建筑企業(yè)應(yīng)該合理運用自身的資金，最大限度的發(fā)揮資金的優(yōu)勢，以實現(xiàn)建筑施工企業(yè)長期和短期經(jīng)營目標(biāo)。一體化經(jīng)營建筑施工企業(yè)應(yīng)著力發(fā)展自身的主營業(yè)務(wù)，加強“一體化經(jīng)營”策略。建筑企業(yè)經(jīng)營投資戰(zhàn)略得以實現(xiàn)的首要重點是投資戰(zhàn)略。借鑒國外建筑企業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗，我國建筑企業(yè)目前可采取的“一體化經(jīng)營”的投資戰(zhàn)略的模式如下：1設(shè)計、采購、施工總承

9、包。工程總承包公司按照與業(yè)主的合同約定，承擔(dān)工程項目的設(shè)計、采購、試運行服務(wù)等工作，并與承包工程的質(zhì)量、安全、工期、造價負全責(zé)。2設(shè)計、施工總承包。工程總承包公司按照業(yè)主的合同約定，承擔(dān)工程項目的設(shè)計和施工，并對承包工程的質(zhì)量、安全、工期、造價全面負責(zé)。3施工總承包。工程總承包公司根據(jù)合同關(guān)系、承包范圍、風(fēng)險劃分、計價方式的不同，還存在多種工程總承包的變型。一業(yè)為主，多元發(fā)展“一業(yè)為主，多元發(fā)展”是建筑企業(yè)分散經(jīng)營風(fēng)險，整合內(nèi)部資源優(yōu)勢，提高經(jīng)營效益的重要手段。當(dāng)建筑施工企業(yè)具備了核心競爭力后，應(yīng)在加強核心競爭力產(chǎn)業(yè)為主營業(yè)務(wù)的同時，適時采取多元化經(jīng)營的經(jīng)營思路。建筑施工企業(yè)在進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

10、進行多元化經(jīng)營時，應(yīng)充分發(fā)揮自身的品牌效應(yīng)和資源整合的能力如管理資源和財務(wù)資源，從而達到分散企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，提高企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的目標(biāo)。兩化一聚建筑施工企業(yè)應(yīng)發(fā)展專業(yè)化投資和產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略，并采取聚焦戰(zhàn)略。對于利潤高、專業(yè)性強的大型工程比如地下隧道工程、高墩大跨橋梁工程等其內(nèi)在要求投標(biāo)的施工企業(yè)具有“專、特、精”的優(yōu)勢和能力。因此，加大科研開發(fā)投入，攻克行業(yè)技術(shù)制高點，提升企業(yè)核心技術(shù)，逐步形成建筑施工企業(yè)自身的核心專業(yè)技術(shù)優(yōu)勢，實現(xiàn)企業(yè)主營業(yè)務(wù)標(biāo)識化、專業(yè)化，從而形成企業(yè)產(chǎn)品差別化優(yōu)勢。而實施“兩化一聚”戰(zhàn)略的重要支撐點是技術(shù)創(chuàng)新。四、資金投放戰(zhàn)略實施和評價一資金投放戰(zhàn)略實施戰(zhàn)略實施是戰(zhàn)略管理中最

11、耗時且最復(fù)雜的環(huán)節(jié)，為了使得戰(zhàn)略實施順利進行，建筑施工企業(yè)必須全面權(quán)衡管理活動的各方面，和企業(yè)組織內(nèi)部的所有因素。其次，還要專門設(shè)立戰(zhàn)略實施組織機構(gòu)以確保戰(zhàn)略成功實施。最后，要建立激勵機制，將目標(biāo)與收益結(jié)合起來考核，充分調(diào)動內(nèi)部領(lǐng)導(dǎo)層的積極性。綜上所述，建筑企業(yè)應(yīng)注意以下幾個戰(zhàn)略實施要點：構(gòu)筑以財務(wù)管理為核心的管理系統(tǒng)眾所周知，對于任何一個蓬勃發(fā)展的經(jīng)濟體，資金短缺是其面臨的最大難題之一。在有限的資源中，企業(yè)如何才能求的生存和發(fā)展是企業(yè)高管所必須面對的現(xiàn)實。我國建筑企業(yè)普遍存在懂技術(shù)人員的不懂財務(wù)，懂財務(wù)人員的不懂技術(shù)，這就限制了企業(yè)戰(zhàn)略決策的準(zhǔn)確性。這就要求公司高層管理人員必須學(xué)財務(wù)，懂財務(wù)

12、，用財務(wù)來分析和解決企業(yè)面臨的種種問題從而提高決策能力。樹立后金融危機時代的理財觀建筑施工企業(yè)財務(wù)管理要抓住機遇，趨利避害，同時也要協(xié)調(diào)好本企業(yè)與其他企業(yè)之間的財務(wù)關(guān)系，只有這樣才能使各方利益達到最佳平衡，以達到雙贏。財務(wù)人員委派制度財務(wù)管理人員委派制度是指母公司在各子、分公司和各項目部的財務(wù)人員應(yīng)由母公司下派到各下屬單位，以實行人員、資金的集中管理，從而減少下屬公司資金管理混亂的機會。強化成本控制，保持成本領(lǐng)先優(yōu)勢。在市場價格一定的條件下，建筑施工企業(yè)要想要占領(lǐng)更大的市場份額，取得盈利，只有憑借自身的成本優(yōu)勢和管理水平。因此，企業(yè)必須牢固樹立低成本、高質(zhì)量、短工期和高效率的經(jīng)營觀念。二資金投

13、放戰(zhàn)略評價體系構(gòu)建建筑施工企業(yè)在財務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行過程中必須建立科學(xué)的評價體系評價資金投放戰(zhàn)略。企業(yè)必須利用戰(zhàn)略評價體系對戰(zhàn)略進行不斷修正，以確保財務(wù)戰(zhàn)略不偏離企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)如圖1所示。建筑施工企業(yè)應(yīng)從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的角度出發(fā)，構(gòu)建資金投放戰(zhàn)略評價體系。而評價體系的核心內(nèi)容為財務(wù)指標(biāo)，企業(yè)選取的財務(wù)指標(biāo)必須具備綜合性，也就是說該指標(biāo)要便于反映企業(yè)的營利能力、資金狀況、變現(xiàn)能力和管理水平。本人認為，由于建筑企業(yè)運營方式及其組織結(jié)構(gòu)的特殊性，應(yīng)分別對母公司下屬的子分公司和項目部分別構(gòu)建其評價體系。工程項目部執(zhí)行財務(wù)戰(zhàn)略的評價體系構(gòu)建對于建筑企業(yè)工程項目部應(yīng)采取項目經(jīng)理負責(zé)制，并對其項目進行質(zhì)量、成本和工

14、程進度的進行控制。項目部必須以母公司下達的責(zé)任成本承包合同和工程項目的實際情況，對項目的運作進行全面動態(tài)管理。項目部對項目目標(biāo)成本應(yīng)進行層層分解，層層簽定經(jīng)濟風(fēng)險承包合同，實行責(zé)任目標(biāo)成本風(fēng)險抵押承包，調(diào)動全項目工作人員參與目標(biāo)成本管理并調(diào)動全員責(zé)任共擔(dān)、利益共享的積極性。成本控制和投入資本使用效率是建筑施工企業(yè)項目部的重要財務(wù)指標(biāo)，因此，可以將成本費用利潤率和營業(yè)利潤率作為項目部的主要評價指標(biāo)。1成本費用利潤率1.1成本費用總額=工程直接費用+工程間接費用+營業(yè)費用+管理費用+財務(wù)費用1.2由上式可知：成本費用利潤率指標(biāo)越高，表明建筑企業(yè)為取得利潤而付出的代價越小;反之亦然。該指標(biāo)便于不同的

15、工程項目之間進行比較。2營業(yè)利潤率。營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤三營業(yè)收入X100%1.3由上式可以得出營業(yè)利潤率越高，表明建筑企業(yè)市場競爭能力越強，獲利能力越強。不同的工程項目投入資本不同的情況下，該比率可以綜合反映各項目的資金運用效率和盈利能力，便于各項目的橫向比較。子、分公司執(zhí)行財務(wù)戰(zhàn)略的評價體系構(gòu)建母公司對其下屬的子分公司施行資金投放戰(zhàn)略后，為及時準(zhǔn)確了解子分公司資本運作的效率和盈利能力，必須及時構(gòu)建資金投放戰(zhàn)略評價體系。評價子分公司資金投放效率的評價指標(biāo)有：公司業(yè)績財務(wù)評價指標(biāo)和EVA評價指標(biāo)。1公司業(yè)績財務(wù)評價指標(biāo)。凈收益。凈收益是企業(yè)一定時期的收入減去費用后的剩余部分。作為業(yè)績計量指標(biāo),

16、凈收益屬于普通股股東的凈收益。凈收益=凈利潤-優(yōu)先股股利1.4凈收益指標(biāo)反映了子公司工程施工控制、財務(wù)管理等方面的工作質(zhì)量,因而在一定程度上反映了子公司的經(jīng)營管理水平。投資報酬率。投資報酬率是公司收益與所使用資產(chǎn)的比值。作為業(yè)績評價指標(biāo)，投資和收益由多種不同的解釋。最常用的投資報酬衡量指標(biāo)是總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)。總資產(chǎn)凈利率=凈利潤三總資產(chǎn)1.5該指標(biāo)反映了公司管理人員綜合利用資產(chǎn)創(chuàng)造凈利潤的業(yè)績，能綜合描述公司整體的經(jīng)營效率。權(quán)益凈利率二凈利潤三股東權(quán)益1.6該指標(biāo)反映了每一元股東權(quán)益所賺取的凈利潤，可以衡量企業(yè)的總體盈利能力。2EVA評價指標(biāo)。EVA是經(jīng)濟增加值模型EconomicVal

17、ueAdded的簡稱，是SternStewart咨詢公司開發(fā)的一種新型的價值分析工具和業(yè)績評價指標(biāo)，EVA是基于剩余收益思想發(fā)展起來的新型價值模型。該體系指標(biāo)是全面衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營真正盈利或創(chuàng)造價值的一個指標(biāo)或一種方法。附加經(jīng)濟價值是指從稅后利潤中扣除資本成本或資本費用后的余額，它的一般計算公式是：附加經(jīng)濟價值=稅后利潤-資本費用1.7上式中的稅后利潤為營業(yè)利潤減去所得稅額。資本費用=總資本X平均資本費用率1.8其中：平均資本費用率=資本或股本費用率X資本構(gòu)成率+負債費用率X負債構(gòu)成率五、結(jié)論與展望我國建筑行業(yè)起步較晚，與世界一流建筑承包商相比，在資金、技術(shù)、管理水平等各個方面都存在著一定的差

18、距。因此，我國建筑企業(yè)只有依靠自身的不懈努力，提升管理水平與轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，著力培育企業(yè)核心競爭力，只有這樣才能在殘酷的競爭中立于不敗之地。文獻傅仁章中國建筑業(yè)的興起M.中國建筑工業(yè)出版社，2021.4.劉志遠.企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略M.大連:東北財經(jīng)大學(xué)出版社，1997.曾肇河.建筑公司戰(zhàn)略管理M.中國建筑工業(yè)出版社，2021.中國注冊會計師協(xié)會.2021年度注冊會計師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)教材;財務(wù)成本管理.試論財務(wù)戰(zhàn)略管理摘要【摘要】筆者認為，傳統(tǒng)財務(wù)管理已經(jīng)不適應(yīng)日新月異的財務(wù)管理實踐發(fā)展需要，只有加強財務(wù)戰(zhàn)略管理，才能推動財務(wù)管理層次的全面提升，增強企業(yè)的核心競爭力。內(nèi)容一、財務(wù)管理理論的局限性一財務(wù)

19、管理邏輯起點的局限長期以來，我國財務(wù)界研究財務(wù)管理理論總是以財務(wù)本質(zhì)為起點。但是，財務(wù)本質(zhì)并非財務(wù)管理理論體系中最本源的理論要素，以其作為構(gòu)建財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的邏輯起點，顯得有些牽強。這是因為：其一，財務(wù)本質(zhì)是一個純粹理論性的范疇，缺乏與實踐的直接聯(lián)系，以它為起點構(gòu)建財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)，容易導(dǎo)致財務(wù)管理理論脫離實踐。其二，財務(wù)本質(zhì)本身是發(fā)展變化的，其發(fā)展變化的根源是理財環(huán)境的變化，在不同的環(huán)境條件下人們對財務(wù)的本質(zhì)有著不同的認識。因此，以財務(wù)本質(zhì)為起點構(gòu)建財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)，不能直接反映社會經(jīng)濟環(huán)境對財務(wù)管理系統(tǒng)的影響，無法揭示財務(wù)管理發(fā)展變化的真正原因。二財務(wù)管理目標(biāo)的局限經(jīng)濟學(xué)視角下的財務(wù)管理

20、目標(biāo)定位于企業(yè)價值導(dǎo)向，無論是利潤最大化還是企業(yè)價值最大化，均在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的框架下討論企業(yè)利益主體的利益實現(xiàn)，即回答企業(yè)為誰而存在這樣一個基本問題，其實質(zhì)是對企業(yè)本質(zhì)的認知。財務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)基本目標(biāo)和企業(yè)使命等企業(yè)理論的命題是同一的，并沒有作嚴格的區(qū)分。以企業(yè)目標(biāo)代替財務(wù)管理目標(biāo)的結(jié)果是目標(biāo)被抽象化，造成了實務(wù)中的迷茫，忽視了財務(wù)管理的獨特性，目標(biāo)與財務(wù)活動的聯(lián)系被削弱，失去針對性。目標(biāo)是抽象的、不明確的，不能有效地指導(dǎo)實務(wù)。由此造成在企業(yè)運行框架中難以明確財務(wù)管理的獨特作用，財務(wù)管理活動的效果也很難界定，目標(biāo)的評價功能發(fā)揮不了。三財務(wù)管理研究方法的局限在研究方法上，目前財務(wù)管理理論所采用

21、的方法似乎更接近于經(jīng)濟學(xué)的研究方法，而非管理學(xué)的方法。它以資本市場的運轉(zhuǎn)和各種金融資產(chǎn)的估價為主要研究對象，以微觀經(jīng)濟學(xué)的最優(yōu)化理論、效用理論和風(fēng)險理論等為基礎(chǔ)，再依據(jù)一系列的假設(shè)建立數(shù)學(xué)模型，作為企業(yè)籌資、投資和股利分配等財務(wù)管理活動的理論與方法指南。但這種研究方法一方面沒有完全從企業(yè)管理的角度，特別是沒有完全從企業(yè)整體和長遠發(fā)展的角度對財務(wù)管理規(guī)律進行探討;另一方面這種近似經(jīng)濟學(xué)的研究方法是建立在前提性假設(shè)，如所有的市場是完全競爭性的、信息是完備的、交易成本為零等基礎(chǔ)之上，但這一基礎(chǔ)在現(xiàn)實中是很難實現(xiàn)的。所以在此基礎(chǔ)上發(fā)展起來的財務(wù)管理理論與從企業(yè)管理角度發(fā)展起來的企業(yè)戰(zhàn)略理論之間，自然就

22、會產(chǎn)生矛盾，使之不能完全有效地支持企業(yè)的整體戰(zhàn)略。四財務(wù)管理研究范圍的局限由于研究方法上的局限性，財務(wù)管理理論在研究范圍上也存在著一定的局限性。例如資本預(yù)算過程對企業(yè)管理實踐來說是一個非常重要的問題，但目前的財務(wù)管理理論對此問題的研究主要集中在投資項目評價這一領(lǐng)域，很少研究這一過程的整體及其他重要環(huán)節(jié)，而這些對于做好投資決策也許更為重要;再如，財務(wù)管理理論以資本市場的有效性假設(shè)為前提，往往把許多戰(zhàn)略管理上非常重要的因素作為無關(guān)變量排除在研究范圍之外;還有，由于財務(wù)管理理論已發(fā)展到“嚴謹?shù)臄?shù)量化”階段，它對許多難以數(shù)量化或非數(shù)量化因素的研究還不夠重視，而在戰(zhàn)略管理中，這些因素很可能是起決定性作用

23、的。研究范圍的局限性，使目前的財務(wù)管理理論與方法缺乏與企業(yè)戰(zhàn)略的相關(guān)性，從而不能完全適應(yīng)戰(zhàn)略管理的要求。二、財務(wù)戰(zhàn)略管理一財務(wù)戰(zhàn)略管理與傳統(tǒng)財務(wù)管理的區(qū)別財務(wù)戰(zhàn)略管理是指企業(yè)在分析理財環(huán)境的基礎(chǔ)上，服從和服務(wù)于企業(yè)戰(zhàn)略的前提下，對企業(yè)資源籌集和配置活動進行的全局性和長遠性的謀劃，它是戰(zhàn)略理論在財務(wù)管理領(lǐng)域的應(yīng)用與延伸，其與傳統(tǒng)財務(wù)管理的區(qū)別集中體現(xiàn)在以下幾方面：視角與層面不同財務(wù)戰(zhàn)略管理運用理性戰(zhàn)略思維，著眼于未來，以企業(yè)的籌資、投資及收益的分配為工作對象，規(guī)劃了企業(yè)未來較長時期至少3年，一般為5年以上財務(wù)活動的發(fā)展方向、目標(biāo)以及實現(xiàn)目標(biāo)的基本途徑和策略，是企業(yè)日常財務(wù)管理活動的行動綱領(lǐng)和指南

24、。傳統(tǒng)財務(wù)管理多屬“事務(wù)型”管理，主要依靠經(jīng)驗來實施財務(wù)管理工作。邏輯起點差異財務(wù)戰(zhàn)略管理以理財環(huán)境分析和企業(yè)戰(zhàn)略為邏輯起點，圍繞企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)規(guī)劃戰(zhàn)略性財務(wù)活動。傳統(tǒng)財務(wù)管理主要以歷史財務(wù)數(shù)據(jù)為邏輯起點，多采用簡單趨勢分析法來規(guī)劃財務(wù)計劃。職能范圍不一樣財務(wù)戰(zhàn)略管理的職能范圍比傳統(tǒng)財務(wù)管理要寬泛得多，它除了應(yīng)履行傳統(tǒng)財務(wù)管理所具有的籌資職能、投資職能、分配職能、監(jiān)督職能外，還應(yīng)全面參與企業(yè)戰(zhàn)略的制定與實施過程，履行分析、檢查、評估與修正職能等，因此，財務(wù)戰(zhàn)略管理包含著許多對企業(yè)整體發(fā)展具有戰(zhàn)略意義的內(nèi)容，是牽涉面甚廣的一項重要的職能戰(zhàn)略。二財務(wù)戰(zhàn)略管理的基本特征1.動態(tài)性由于財務(wù)戰(zhàn)略管理以理財

25、環(huán)境和企業(yè)戰(zhàn)略為邏輯起點，理財環(huán)境和企業(yè)戰(zhàn)略的動態(tài)性特征也就決定了財務(wù)戰(zhàn)略管理的動態(tài)性。財務(wù)戰(zhàn)略管理的動態(tài)性主要體現(xiàn)在四個方面：一是財務(wù)戰(zhàn)略管理過程具有連續(xù)性;二是財務(wù)戰(zhàn)略管理具有循環(huán)性;三是財務(wù)戰(zhàn)略管理具有適時性;四是財務(wù)戰(zhàn)略管理對象具有權(quán)變性。正確把握企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的動態(tài)性特征非常關(guān)鍵，美國鄧恩布拉德斯特里特公司經(jīng)過對美國企業(yè)長期觀察后總結(jié)出六條導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的原因，其中之一就是：企業(yè)思想僵化，缺乏隨環(huán)境變化而變化戰(zhàn)略及戰(zhàn)略管理的靈活性。2.全局性財務(wù)戰(zhàn)略管理面向復(fù)雜多變的理財環(huán)境，從企業(yè)戰(zhàn)略管理的高度出發(fā)，其涉及的范圍更加廣泛。財務(wù)戰(zhàn)略管理重視有形資產(chǎn)的管理，更重視無形資產(chǎn)的管理;既重視

26、非人力資產(chǎn)的管理，也重視人力資產(chǎn)的管理。傳統(tǒng)財務(wù)管理所提供的信息多是財務(wù)信息，而財務(wù)戰(zhàn)略管理由于視野開闊，大量提供諸如質(zhì)量、市場需求量、市場占有率等極為重要的非財務(wù)信息。外向性現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的實質(zhì)就是在復(fù)雜多變的內(nèi)外環(huán)境條件下，解決企業(yè)外部環(huán)境、內(nèi)部條件和經(jīng)營目標(biāo)三者之間的動態(tài)平衡問題。財務(wù)戰(zhàn)略管理把企業(yè)與外部環(huán)境融為一體，觀察分析外部環(huán)境的變化為企業(yè)財務(wù)管理活動可能帶來的機會與威脅，增強了對外部環(huán)境的應(yīng)變性，從而大大提高了企業(yè)的市場競爭能力。長期性財務(wù)戰(zhàn)略管理以戰(zhàn)略管理為指導(dǎo)，要求財務(wù)決策者樹立戰(zhàn)略意識，以利益相關(guān)者財富最大化為理財目標(biāo)，從戰(zhàn)略角度來考慮企業(yè)的理財活動，制定財務(wù)管理發(fā)展的長遠目

27、標(biāo)，充分發(fā)揮財務(wù)管理的資源配置和預(yù)警功能，以增強企業(yè)在復(fù)雜環(huán)境中的應(yīng)變能力，不斷提高企業(yè)的持續(xù)競爭力。三、財務(wù)戰(zhàn)略管理的基本模式和基本內(nèi)容財務(wù)戰(zhàn)略管理立足于企業(yè)外部環(huán)境發(fā)生巨大變革的背景條件下，充分吸取戰(zhàn)略管理的基本思想，從更高的角度來看待企業(yè)的財務(wù)管理活動。財務(wù)戰(zhàn)略管理是企業(yè)財務(wù)決策者根據(jù)企業(yè)制定的整體戰(zhàn)略目標(biāo)，在分析企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部條件的基礎(chǔ)上所制定的用以指導(dǎo)企業(yè)未來財務(wù)管理發(fā)展的財務(wù)戰(zhàn)略，并依靠企業(yè)內(nèi)部能力將財務(wù)戰(zhàn)略付諸實施，以及在實施過程中進行控制與評價的動態(tài)管理過程。這是一個循環(huán)往復(fù)的動態(tài)過程管理。一個較為完整的財務(wù)戰(zhàn)略管理過程由四個基本環(huán)節(jié)構(gòu)成。這四個環(huán)節(jié)按先后順序分別為理財環(huán)境

28、分析、財務(wù)戰(zhàn)略制定及目標(biāo)分解、財務(wù)戰(zhàn)略實施和財務(wù)戰(zhàn)略實施結(jié)果評估與控制。財務(wù)戰(zhàn)略是為謀求企業(yè)資金均衡、有效流動和實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略，為加強企業(yè)財務(wù)競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)、外環(huán)境因素影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資金流動進行全局性、長期性和創(chuàng)造性的謀劃。財務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財務(wù)管理方面的應(yīng)用與延伸，不僅體現(xiàn)了財務(wù)戰(zhàn)略的“戰(zhàn)略”共性，而且勾畫出了財務(wù)戰(zhàn)略的“財務(wù)”個性。一般來說，財務(wù)戰(zhàn)略有三種路徑選擇：擴張型、穩(wěn)健型、防御收縮型。企業(yè)選擇擴張型財務(wù)戰(zhàn)略不是偶然的，這與其企業(yè)生命周期所處階段、高成長的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略息息相關(guān)。企業(yè)生命周期理論認為，大多數(shù)企業(yè)的發(fā)展可分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。一般來說，在企業(yè)的初創(chuàng)期和成長期企業(yè)宜采