Q1化工行業(yè)景氣修復(fù)上行盈利能力顯著提升

1、正文目錄 HYPERLINK l _TOC_250000 基礎(chǔ)化工行業(yè)整體業(yè)績回顧 4農(nóng)用化工：2021Q1 營收有所增長，盈利能力顯著提高 9化學(xué)纖維：2021Q1 營收顯著增長，盈利能力大幅提升 11化學(xué)原料：2021Q1 營收大幅上漲，盈利能力大幅提升 13其他化學(xué)品：2021Q1 營收及盈利能力均顯著提升 15塑料及制品：2021Q1 營收持續(xù)增長，盈利水平顯著提升 17橡膠及制品：2021Q1 營收及盈利水平均明顯提升 19圖表 1：2011-2020 基礎(chǔ)化工行業(yè)總營收及同比增速 4圖表 2：2011-2020 基礎(chǔ)化工行業(yè)歸母凈利潤及同比增速 4圖表 3：2011-2020 基礎(chǔ)

2、化工行業(yè) ROE 及同比增速 4圖表 4：2011-2020 基礎(chǔ)化工行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率及同比增速 5圖表 5：2011Q1-2021Q1 基礎(chǔ)化工營業(yè)收入及增速 5圖表 6：2011Q1-2021Q1 基礎(chǔ)化工歸母凈利潤及增速 5圖表 7：2011-2020 二級板塊營業(yè)收入（億元） 6圖表 8：2011-2020 二級板塊營業(yè)收入增速 6圖表 9：2011-2020 二級板塊歸母凈利潤（億元） 6圖表 10：2011-2020 二級板塊歸母凈利潤增速 6圖表 11：2011Q1-2021Q1 二級板塊營業(yè)收入（億元） 7圖表 12：2011Q1-2021Q1 二級板塊營業(yè)收入增速 7圖表 13

3、：2011Q1-2021Q1 二級板塊歸母凈利潤（億元） 7圖表 14：2011Q1-2021Q1 二級板塊歸母凈利潤增速 7圖表 15：2011-2020 年基礎(chǔ)化工行業(yè)管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用及銷售費(fèi)用（億元） 8圖表 16：2011Q1-2021Q1 基礎(chǔ)化工行業(yè)管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用及銷售費(fèi)用（億元） . 8圖表 17：2011-2020 農(nóng)用化工營收及同比增速 9圖表 18：2011-2020 農(nóng)用化工歸母凈利潤及增速 9圖表 19：2011Q1-2021Q1 農(nóng)用化工營收及同比增速 9圖表 20：2011Q1-2021Q1 農(nóng)用化工歸母凈利潤及增速 9圖表 21：2011-2020 農(nóng)用化工

4、費(fèi)用率情況 10圖表 22：2011Q1-2021Q1 農(nóng)化三級子板塊營收（億元） 10圖表 23：2011Q1-2021Q1 農(nóng)化三級子板塊營收增速 10圖表 24：2011-2020 化學(xué)纖維總營收及同比增速 11圖表 25：2011-2020 化學(xué)纖維歸母凈利潤及增速 11圖表 26：2011Q1-2021Q1 化學(xué)纖維總營收及同比增速 11圖表 27：2011Q1-2021Q1 化學(xué)纖維歸母凈利潤及增速 11圖表 28：2011-2020 化學(xué)纖維板塊費(fèi)用率情況 12圖表 29：2011Q1-2021Q1 化學(xué)纖維子板塊營收（億元） 12圖表 30：2011Q1-2021Q1 化學(xué)纖維

5、子板塊營收同比增速 12圖表 31：2011-2020 化學(xué)原料營收及同比增速 13圖表 32：2011-2020 化學(xué)原料歸母凈利潤及增速 13圖表 33：2011Q1-2021Q1 化學(xué)原料營收及同比增速 13圖表 34：2011Q1-2021Q1 化學(xué)原料歸母凈利潤.及.增.速 13圖表 35：2011-2020 化學(xué)原料費(fèi)用率情況 14圖表 36：2011Q1-2021Q1 化學(xué)原料三級板塊營收（億元） 14圖表 37：2011Q1-2021Q1 化學(xué)原料三級板塊營收增速 14圖表 38：2011-2020 其他化學(xué)品營收及同比增速 15圖表 39：2011-2020 其他化學(xué)品歸母凈

6、利潤及增速 15圖表 40：2011Q1-2021Q1 其他化學(xué)品營收及同比增速 15圖表 41：2011Q1-2021Q1 其他化學(xué)品歸母凈利潤及增速 15圖表 42：2011-2020 其他化學(xué)品費(fèi)用率情況 16圖表 43：2011Q1-2021Q1 其他化學(xué)品三級子板塊營收（億元） 17圖表 44：2011Q1-2021Q1 其他化學(xué)品三級子板塊營收增速 17圖表 45：2011-2020 塑料及制品營收及同比增速 17圖表 46：2011-2020 塑料及制品歸母凈利潤及增速 17圖表 47：2011Q1-2021Q1 塑料及制品營收及同比增速 18圖表 48：2011Q1-2021Q

7、1 塑料及制品歸母凈利潤及增速 18圖表 49：2011-2020 塑料及制品費(fèi)用率情況 18圖表 50：2011Q1-2021Q1 塑料及制品三級子板塊營收（億元） 19圖表 51：2011Q1-2021Q1 塑料及制品三級子板塊營收增速 19圖表 52：2011-2020 橡膠及制品營收及同比增速 19圖表 53：2011-2020 橡膠及制品歸母凈利潤及增速 19圖表 54：2011Q1-2021Q1 橡膠及制品營收及同比增速 20圖表 55：2011Q1-2021Q1 橡膠及制品歸母凈利潤及增速 20圖表 56：2011-2020 橡膠及制品費(fèi)用率情況 20圖表 57：2011Q1-2

8、021Q1 橡膠及制品三級子板塊營收（億元） 21圖表 58：2011Q1-2021Q1 橡膠及制品三級子板塊營收增速 21基礎(chǔ)化工行業(yè)整體業(yè)績回顧2020年全年中信基礎(chǔ)化工行業(yè)實現(xiàn)整體營業(yè)總收入為14842.56億元，同比2019年增漲1.39；歸母凈利潤為855.20億元，同比2019上升113.55，盈利能力顯著提升。2020年全年基礎(chǔ)化工ROE為7.78，同比2019年上升96.04；全年資產(chǎn)負(fù)債率為47.04，與 2019年相比小幅下降。圖表1：2011-2020基礎(chǔ)化工行業(yè)總營收及同比增速營收入同比增長率營業(yè)總收入（億元）2011 2012 2013 2014 2015 2016

9、2017 2018 2019 2020-5002000540001060001580002010000251200030140003516000資料來源：iFinD,圖表2：2011-2020基礎(chǔ)化工行業(yè)歸母凈利潤及同比增速120014012010001008080060040020006040200-20-40-60-802011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤同比增長率資料來源：iFinD,圖表3：2011-2020基礎(chǔ)化工行業(yè)ROE及同比增速1212010010808604062004-202-40-6

10、00-80201120122013 2014 20152016 2017 2018 20192020ROE整體法ROE同比增長率資料來源：iFinD,圖表4：2011-2020基礎(chǔ)化工行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率及同比增速2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020資產(chǎn)負(fù)債率整體法( )資產(chǎn)負(fù)債率同比增長率（ ）（右軸）420-2-4-6-8-106050403020100670資料來源：iFinD,分季度來看，2021年第一季度中信基礎(chǔ)化工行業(yè)實現(xiàn)整體營業(yè)總收入為4270.12億元，同比增長42.76；歸母凈利潤為458.45億元，同增長205.90。

11、行業(yè)整體盈利能力大 幅上升的原因在于2021年原油價格回升，對產(chǎn)業(yè)鏈中上游化工品價格形成了有力支撐。同時下游終端行業(yè)需求回暖，帶動化工原材料工廠及企業(yè)開工率較去年同期明顯上漲。圖表5：2011Q1-2021Q1基礎(chǔ)化工營業(yè)收入及增速圖表6：2011Q1-2021Q1基礎(chǔ)化工歸母凈利潤及增速歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤同比增長率250200150100500-50-1005004003002001000營業(yè)總收入（億元）營收入同比增長率50403020100-10-20450040003500300025002000150010005000資料來源：iFinD,資料來源：iFinD,分板塊來看，

12、2020全年中信基礎(chǔ)化工六大二級子板塊中，農(nóng)用化工板塊實現(xiàn)營收 4048.85億元，同比下滑1.99；歸母凈利潤為108.33億元，同比上漲128.55；化學(xué)纖維板塊實現(xiàn)營業(yè)收入649.08億元，同比下跌10.55，實現(xiàn)歸母凈利潤21.85億元，同比下降44.21；化學(xué)原料板塊實現(xiàn)營收2820.62億元，同比上漲0.23，歸母凈利潤為154.69億元，同比下跌8.64；其他化學(xué)制品板塊實現(xiàn)營業(yè)收入4299.30億元，同比上漲2.85，歸母凈利潤為356.48億元，同比下跌14.23；塑料及制品板塊營業(yè)收入為1536.79億元，同比增長11.87，實現(xiàn)歸母凈利潤121.48億元，同比增長33.3

13、0；橡膠及制品板塊實現(xiàn)營業(yè)收入1487.92億元，同比上漲5.21，歸母凈利潤為92.37億元，同比上漲42.75。圖表7：2011-2020二級板塊營業(yè)收入（億元）圖表8：2011-2020二級板塊營業(yè)收入增速5000400050403000200010003020100-100-202011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 20202011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 農(nóng)用化工 化學(xué)纖維農(nóng)用化工化學(xué)纖維 化學(xué)原料 其他化學(xué)制品化學(xué)原料其他化學(xué)制品 塑料及制品 橡膠及制品塑料及制品橡

14、膠及制品資料來源：iFinD,資料來源：iFinD,圖表9：2011-2020二級板塊歸母凈利潤（億元）圖表10：2011-2020二級板塊歸母凈利潤增速化學(xué)纖維其他化學(xué)制品橡膠及制品農(nóng)用化工化學(xué)原料 塑料及制品2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020400.00200.000.00-200.00-400.00-600.00-800.00-1000.00-1200.00化學(xué)纖維其他化學(xué)制品橡膠及制品農(nóng)用化工化學(xué)原料 塑料及制品2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 20206004002

15、000-200-400-600資料來源：iFinD,資料來源：iFinD,分季度來看，2021Q1基礎(chǔ)化工六大二級板塊營收全面上漲。其中漲幅超50的板塊依次有其他化學(xué)制品（59.17）、化學(xué)纖維（58.06）和塑料及制品（53.76），農(nóng)用化工、化學(xué)原料和橡膠及制品三個板塊漲幅則分別為23.50、41.31和41.97；歸母凈利潤方面，各二級子板塊2021Q1歸母凈利潤均同步實現(xiàn)大幅上漲。其中化學(xué)纖維板塊歸母凈利潤從2020Q1的-2.31億元上漲至2021Q1的34.28億元，漲幅超18倍。另外農(nóng)用化工板塊2021Q1歸母凈利潤同比上275.98，其他化學(xué)制品板塊2021Q1歸母凈利潤同比上

16、漲139.28，塑料及制品板塊同比上漲212.26，化學(xué)原料板塊2021Q1歸母凈利潤同比上漲214.59，橡膠及制品板塊2021Q1歸母凈利潤同比上漲80.27。圖表11：2011Q1-2021Q1二級板塊營業(yè)收入（億元）圖表12：2011Q1-2021Q1二級板塊營業(yè)收入增速1400120010008006004002000農(nóng)用化工 化學(xué)原料 塑料及制品 化學(xué)纖維 其他化學(xué)制品 橡膠及制品706050403020100-10-20-30-40 農(nóng)用化工 化學(xué)纖維 化學(xué)原料 其他化學(xué)制品 塑料及制品 橡膠及制品資料來源：iFinD,資料來源：iFinD,圖表13：2011Q1-2021Q1二

17、級板塊歸母凈利潤（億元）圖表14：2011Q1-2021Q1二級板塊歸母凈利潤增速化學(xué)纖維其他化學(xué)制品橡膠及制品200150100500-50-100農(nóng)用化工 化學(xué)原料 塑料及制品25040003500300025002000150010005000-500化學(xué)纖維其他化學(xué)制品橡膠及制品農(nóng)用化工化學(xué)原料 塑料及制品180160140120100806040200-20資料來源：iFinD,資料來源：iFinD,費(fèi)用方面，2020全年基礎(chǔ)化工板塊管理費(fèi)用為666.64億元，較2019年上漲4.24億元；財務(wù)費(fèi)用為272.93億元，較2019年下降2.53億元；銷售費(fèi)用為552.95億元，較去年下

18、降194.12億元。2021Q1基礎(chǔ)化工板塊管理費(fèi)用為166.19億元，較2019年的上漲21.87億元；財務(wù)費(fèi)用為47.62億元，較2019年下降10.99億元；銷售費(fèi)用為144.45億元，較去年下降9.43億元。圖表15：2011-2020年基礎(chǔ)化工行業(yè)管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用及銷售費(fèi)用（億元）80070060050040030020010002011201220132014201520162017201820192020 管理費(fèi)用（合計）財務(wù)費(fèi)用（合計）銷售費(fèi)用（合計）資料來源：iFinD,圖表16：2011Q1-2021Q1基礎(chǔ)化工行業(yè)管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用及銷售費(fèi)用（億元）1801601401

19、201008060402002011Q1 2012Q1 2013Q1 2014Q1 2015Q1 2016Q1 2017Q1 2018Q1 2019Q1 2020Q1 2021Q1 銷售費(fèi)用（合計） 管理費(fèi)用（合計） 財務(wù)費(fèi)用（合計）資料來源：iFinD,農(nóng)用化工：春耕旺季疊加出口增長，板塊盈利能力顯著提升2020年農(nóng)用化工板塊實現(xiàn)營收4048.85億元，同比下跌1.99，歸母凈利潤為108.33億元，同比上漲128.55。2021Q1實現(xiàn)營業(yè)總收入1123.9億元，同比上漲23.50，歸母凈利潤為99.54億元，同比上漲275.98。由于疫情原因農(nóng)化板塊2020年盈利能力整體呈現(xiàn)下降趨勢，但

20、自2020年下半年起，農(nóng)藥、化肥行業(yè)內(nèi)主要產(chǎn)品價格開始呈現(xiàn)上漲趨勢，同時由于進(jìn)入2021年海外企業(yè)開工率仍處于低位，國內(nèi)農(nóng)化產(chǎn)品出口需求增加，而國內(nèi)則處于春耕旺季下游需求快速修復(fù)階段，因此Q1農(nóng)用化工板塊盈利能力和營收能力均得到了顯著提升。圖表17：2011-2020農(nóng)用化工營收及同比增速圖表18：2011-2020農(nóng)用化工歸母凈利潤及增速450050300300400040200200350010010030003002500020-1002000-100150010-200-20010005000-400-3000-10-500-400201120122013201420152016201

21、72018201920202011201220132014201520162017201820192020營業(yè)總收入（億元）營收入同比增長率歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤同比增長率資料來源：iFinD,資料來源：iFinD,圖表19：2011Q1-2021Q1農(nóng)用化工營收及同比增速圖表20：2011Q1-2021Q1農(nóng)用化工歸母凈利潤及增速歸母凈利潤同比增長率歸母凈利潤（億元）300250200150100500-50-100120100806040200營收入同比增長率營業(yè)總收入（億元）-200-102000400308002060010401000501200資料來源：iFinD,資料來源：

22、iFinD,三費(fèi)方面，2020年農(nóng)用化工板塊管理費(fèi)用率、財務(wù)費(fèi)用率與銷售費(fèi)用率均有不同程度的下調(diào)，分別由2019的4.77、2.80和5.44降低至4.38、2.50和4.02。整體來看，近年農(nóng)用化工板塊財務(wù)費(fèi)用率維持在小范圍內(nèi)波動；管理費(fèi)用率整體呈下降趨勢；銷售費(fèi)用率在2020年以前維持的上升趨勢，于2020年被疫情導(dǎo)致的企業(yè)開工率下滑以及采買積極性下降而打破，呈現(xiàn)出顯著回落趨勢，銷售費(fèi)用率降至了2013年以來的最低水平。圖表21：2011-2020農(nóng)用化工費(fèi)用率情況銷售費(fèi)用率財務(wù)費(fèi)用率管理費(fèi)用率20112012201320142015201620172018201920206.005.00

23、4.003.002.001.000.00資料來源：iFinD,從三級子板塊來看，2021Q1氮肥、鉀肥、復(fù)合肥、農(nóng)藥和磷肥及磷化工板塊分別實現(xiàn)營收326.70億元、35.72億元、187.17億元、353.79億元和220.53億元。其中，只有鉀肥板塊同比下跌12.42，氮肥、復(fù)合肥、農(nóng)藥和磷肥及磷化工板塊分別同比增加 44.22和11.62、21.33和20.21。圖表22：2011Q1-2021Q1農(nóng)化三級子板塊營收（億元）圖表23：2011Q1-2021Q1農(nóng)化三級子板塊營收增速復(fù)合肥鉀肥磷肥及磷化工氮肥農(nóng)藥200150100500-50復(fù)合肥鉀肥磷肥及磷化工氮肥農(nóng)藥4003503002

24、50200150100500資料來源：iFinD,資料來源：iFinD,化學(xué)纖維：產(chǎn)品價格隨原油上行，板塊營收盈利雙增2020年化學(xué)纖維板塊實現(xiàn)營業(yè)收入649.08億元，同比下跌10.55，實現(xiàn)歸母凈利潤21.85億元，同比下降44.21。2021Q1實現(xiàn)營業(yè)總收入為222.75億元，同比上漲58.06，歸母凈利潤為34.28億元，同比上漲1801.09。由于化學(xué)纖維板塊產(chǎn)品隸屬于原油產(chǎn)業(yè)鏈，2020年原油價格暴跌導(dǎo)致化纖板塊產(chǎn)品價格隨之大幅下滑，板塊整體營收及盈利能力均下滑明顯，2021Q1隨原油價格的回升，化纖板塊營收及盈利能力均實現(xiàn)顯著增長。圖表24：2011-2020化學(xué)纖維總營收及同

25、比增速圖表25：2011-2020化學(xué)纖維歸母凈利潤及增速800304030070025203020060015500102010040051003000200-50-100-10100-15-10-2000-202011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020-20-300營業(yè)總收入（合計）20112012 2013 201420152016 2017 2018 2019 2020營業(yè)總收入合計（同比增長率）歸母凈利潤歸母凈利潤(同比增長率）資料來源：iFinD,資料來源：iFinD,圖表26：2011Q1-2021Q1化學(xué)纖維總營收及同比增

26、速圖表27：2011Q1-2021Q1化學(xué)纖維歸母凈利潤及增速25070402500603520015010050050403020100-10-20-30-40入同比增長率3020002515002015100010550000-5-10-500歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤同比增長率營業(yè)總收入（億元）營收資料來源：iFinD,資料來源：iFinD,三費(fèi)方面，化學(xué)纖維板塊2020年銷售費(fèi)用率下降明顯，由2019的2.78下降至2020年的0.99。管理費(fèi)用率和財務(wù)費(fèi)用率則分別從2019年的4.93及2.62上升至了2020年的5.39和3.26。整體來看，近年化學(xué)纖維板塊的財務(wù)費(fèi)用率呈上升趨勢

27、；管理費(fèi)用率和財務(wù)費(fèi)用率在2020年以前維持小范圍內(nèi)調(diào)整，2020年則出現(xiàn)了明顯波動。圖表28：2011-2020化學(xué)纖維板塊費(fèi)用率情況銷售費(fèi)用率財務(wù)費(fèi)用率管理費(fèi)用率201120122013201420152016201720182019202076543210資料來源：iFinD,三級子板塊方面，2021Q1滌綸、氨綸、粘膠、綿綸和碳纖維板塊分別實現(xiàn)營收17.21億元、57.94億元、97.97億元、47.64億元和1.99億元。其中，氨綸和碳纖維板塊實現(xiàn)營收增長超100，分別為120.77和117.88。滌綸、粘膠和綿綸板塊營收分別上漲 11.23、52.71和39.52。圖表29：201

28、1Q1-2021Q1化學(xué)纖維子板塊營收（億元）圖表30：2011Q1-2021Q1化學(xué)纖維子板塊營收同比增速120100806040200滌綸氨綸粘膠綿綸碳纖維碳纖維綿綸粘膠氨綸滌綸300250200150100500-50-100資料來源：iFinD,資料來源：iFinD,化學(xué)原料：板塊整體盈利能力增長顯著，各子板塊漲幅亮眼2020年化學(xué)原料板塊實現(xiàn)營收2820.62億元，同比上升0.23，歸母凈利潤為154.69億元，同比下跌8.64。2021Q1實現(xiàn)營業(yè)總收入為777.45億元，同比上漲41.31，2021Q1實現(xiàn)歸母凈利潤為85.54億元，同比上漲214.59。整體來看，近年化學(xué)原料板

29、塊營收持續(xù)上行，但盈利水平所下降。圖表31：2011-2020化學(xué)原料營收及同比增速圖表32：2011-2020化學(xué)原料歸母凈利潤及增速300040200150100500-50120010008006004002000-2002011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤同比增長率3525003020002520150015100010550000-52011201220132014201520162017201820192020營業(yè)總收入（億元）營收入同比增長率資料來源：iFinD,資料來源：iFinD,圖表3

30、3：2011Q1-2021Q1化學(xué)原料營收及同比增速圖表34：2011Q1-2021Q1化學(xué)原料歸母凈利潤及增速90060904000800700600500400300200100050403020100-10-20入同比增長率80706050403020100-10歸母凈利潤（億元）歸母3500300025002000150010005000-500凈利潤同比增長率營業(yè)總收入（億元）營收 資料來源：iFinD,資料來源：iFinD,三費(fèi)方面，2020年化學(xué)原料板塊管理費(fèi)用率、財務(wù)費(fèi)用率和銷售費(fèi)用率均有不同程度的降低，分別由2019的3.58、1.81和3.71降低至了3.51、1.75和2

31、.17。整體來看，近年化學(xué)原料板塊三費(fèi)率均呈下降趨勢。圖表35：2011-2020化學(xué)原料費(fèi)用率情況銷售費(fèi)用率財務(wù)費(fèi)用率管理費(fèi)用率201120122013201420152016201720182019202076543210資料來源：iFinD,三級板塊方面，2021Q1純堿、氯堿、無機(jī)鹽、其他化學(xué)原料和鈦白粉板塊分別實現(xiàn)營收79.17億元、453.29億元、32.01億元、141.05億元和71.94億元。同比漲幅分別為 41.90、35.03、49.31、69.18和33.55。圖表36：2011Q1-2021Q1化學(xué)原料三級板塊營收（億元） 圖表37：2011Q1-2021Q1化學(xué)原料

32、三級板塊營收增速無機(jī)鹽氯堿鈦白粉純堿其他化學(xué)原料200150100500-50氯堿其他化學(xué)原料純堿無機(jī)鹽鈦白粉500450400350300250200150100500資料來源：iFinD,資料來源：iFinD,其他化學(xué)品：板塊業(yè)績修復(fù)，鋰電化學(xué)品子板塊表現(xiàn)突出2020年其他化學(xué)品板塊實現(xiàn)營業(yè)收入4299.30億元，同比上漲2.85，歸母凈利潤為356.48億元，同比下跌14.23，2021Q1實現(xiàn)營業(yè)總收入1307.33億元，同比上漲59.17，歸母凈利潤為168.36億元，同比上漲139.28。整體來看，近年其他化學(xué)品板塊營收增長穩(wěn)定，盈利水平則呈現(xiàn)下降趨勢。圖表38：2011-2020

33、其他化學(xué)品營收及同比增速圖表39：2011-2020其他化學(xué)品歸母凈利潤及增速歸母凈利潤同比增長率歸母凈利潤（億元）2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 20206050403020100-10-20-30500450400350300250200150100500營收入同比增長率302520151050-5營業(yè)總收入（億元）355000.004500.004000.003500.003000.002500.002000.001500.001000.00500.000.00資料來源：iFinD,資料來源：iFinD,圖表40：2011Q1-2

34、021Q1其他化學(xué)品營收及同比增速圖表41：2011Q1-2021Q1其他化學(xué)品歸母凈利潤及增速歸母凈利潤同比增長率歸母凈利潤（億元）160140120100806040200-20-40-60180160140120100806040200營收入同比增長率營業(yè)總收入（億元）706050403020100-10-201400120010008006004002000資料來源：iFinD,資料來源：iFinD,三費(fèi)方面，2020年其他化學(xué)制品板塊管理費(fèi)用率和財務(wù)費(fèi)用率略有上升，分別由 2019的5.25、1.18上升至5.27和1.29，銷售費(fèi)用率則有所下滑從2019年的6.97下降至了5.60

35、。整體來看，近年其他化學(xué)品板塊的財務(wù)費(fèi)用率較為穩(wěn)定；管理費(fèi)用率和銷售費(fèi)用率則相對波動更為明顯。圖表42：2011-2020其他化學(xué)品費(fèi)用率情況銷售費(fèi)用率財務(wù)費(fèi)用率管理費(fèi)用率20112012201320142015201620172018201920209876543210資料來源：iFinD,三級子板塊方面，2021Q1其他化學(xué)品子板塊營收均實現(xiàn)了上漲。日用化學(xué)品、鋰電化學(xué)品、民爆用品、氟化工、涂料油墨顏料、有機(jī)硅、印染化學(xué)品、聚氨酯、橡膠助劑、其他化學(xué)制品、食品及飼料添加劑和電子化學(xué)品板塊分別實現(xiàn)營收108.99億元、 124.86億元、72.22億元、62.16億元、45.10億元、26.

36、77億元、80.67億元、332.28億元、46.80億元、215.64億元、131.14億元和60.68億元，同比漲幅分別為22.12、 146.82、85.20、1969.3053、54.87、13.15、104.76、62.05、54.10、22.94和51.43。3503002502001501005002011Q1 2012Q1 2013Q1 2014Q1 2015Q1 2016Q1 2017Q1 2018Q1 2019Q1 2020Q1 2021Q1圖表43：2011Q1-2021Q1其他化學(xué)品三級子板塊營收（億元）日用化學(xué)品鋰電化學(xué)品民爆用品氟化工涂料油墨顏料有機(jī)硅印染化學(xué)品聚氨

37、酯橡膠助劑其他化學(xué)制品食品及飼料添加劑電子化學(xué)品資料來源：iFinD,圖表44：2011Q1-2021Q1其他化學(xué)品三級子板塊營收增速日用化學(xué)品鋰電化學(xué)品民爆用品氟化工涂料油墨顏料有機(jī)硅印染化學(xué)品聚氨酯橡膠助劑其他化學(xué)制品食品及飼料添加劑電子化學(xué)品2011Q1 2012Q1 2013Q1 2014Q1 2015Q1 2016Q1 2017Q1 2018Q1 2019Q1 2020Q1 2021Q1200150100500-50資料來源：iFinD,塑料及制品：板塊整體漲勢強(qiáng)勁，高性能塑料制品需求旺盛2020年塑料及制品板塊營業(yè)收入為1536.79億元，同比增長11.87，實現(xiàn)歸母凈利潤121.

38、48億元，同比增長33.30，2021Q1實現(xiàn)營業(yè)總收入為412.73億元，同比上漲53.76，歸母凈利潤為48.5億元，同比上漲212.26。整體來看，近年塑料及制品板塊營收增 長趨勢穩(wěn)健，盈利水平也趨于改善。圖表45：2011-2020塑料及制品營收及同比增速圖表46：2011-2020塑料及制品歸母凈利潤及增速12002510010002080800156060040020002011201220132014201520162017201820110405200092020比增長率1800160014003514080301206040200-20-402011 2012 2013 20

39、14 2015 2016 2017 2018 2019 2020營業(yè)總收入（億元）營收入同歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤同比增長率資料來源：iFinD,資料來源：iFinD,圖表47：2011Q1-2021Q1塑料及制品營收及同比增速圖表48：2011Q1-2021Q1塑料及制品歸母凈利潤及增速500606025040050405020015030030100203020010205001000-1010-500-200-100營業(yè)總收入（億元）營收入同比增長率歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤同比增長率資料來源：iFinD,資料來源：iFinD,三費(fèi)方面，2020年塑料及制品板塊財務(wù)費(fèi)用率與銷售費(fèi)用

40、率出現(xiàn)了不同程度的下滑，分別由2019的1.74和3.26降低至1.60和2.10，管理費(fèi)用率由2019年的3.99上升至4.28。整體來看，近年塑料及制品板塊的銷售費(fèi)用率和財務(wù)費(fèi)用率相對穩(wěn)定，管理費(fèi)用率則自2018年顯著下滑后有所回升。圖表49：2011-2020塑料及制品費(fèi)用率情況8765432102011201220132014201520162017201820192020管理費(fèi)用率財務(wù)費(fèi)用率銷售費(fèi)用率資料來源：iFinD,從三級子板塊來看，2021Q1改性塑料、合成樹脂、膜材料和其他塑料制品板塊營收均實現(xiàn)了顯著上漲，分別實現(xiàn)營收158.79億元、99.97億元、80.63億元和73.

41、34億元。同比漲幅分別為56.35、46.72、48.93、64.52。整體來看，各子板塊近年均維持景氣上行趨勢，如改性塑料，因以塑代鋼、以塑代木等趨勢推動而需求及應(yīng)用愈發(fā)廣泛；可降解塑料則因限塑令政策而自2020年起被推上社會熱議的風(fēng)口；另有其他工程塑料等高性能塑料制品在各行各業(yè)得了到重要應(yīng)用，使得塑料及制品板塊內(nèi)的各子板塊均表現(xiàn)出了穩(wěn)健上行的發(fā)展趨勢。圖表50：2011Q1-2021Q1塑料及制品三級子板塊營收（億元）圖表51：2011Q1-2021Q1塑料及制品三級子板塊營收增速合成樹脂其他塑料制品改性塑料膜材料180160140120100806040200 合成樹脂其他塑料制品改性塑料膜材料806040200-20-40資料來源：iFinD,資料來源：iFinD,橡膠及制品：營收及盈利能力改善顯著，國內(nèi)輪胎發(fā)展提速2020年橡膠及制品板塊實現(xiàn)營業(yè)收入1487.92億元，同比上漲5.21，歸母凈利潤為92.37億元，同比上漲42.75。2021Q1板塊實現(xiàn)營業(yè)總收入為425.96億元，同比上漲41.97，歸母凈利潤為22.22億元，同比上漲80.27。整體來看，近年橡膠及制品板塊營收水平保持穩(wěn)定，盈利水平則上行顯著。圖表52：2011-2020橡膠及制品營收及同比增速圖表53：2011-2020橡膠及制品歸母凈利潤及增速160035100501