資金時間價值在現(xiàn)代企業(yè)資金管理中的應(yīng)用

1、資金時間價值在現(xiàn)代企業(yè)資金管理中的應(yīng)用y郋FINANCE&ECONOMY金融經(jīng)濟資金時間價值在現(xiàn)代企業(yè)資金管理中的應(yīng)用黃春華一、引言凈現(xiàn)值法所依據(jù)的原理是:假設(shè)預(yù)什的現(xiàn)金流入在年末可以實資金時間價值理論是技術(shù)經(jīng)濟學(xué)科比較重要的理論,明確資金現(xiàn),并把初始投資看成是按預(yù)先給定的折現(xiàn)率借入的。當(dāng)凈現(xiàn)值為時間價值的概念具有重要的含義。任何企業(yè)的財務(wù)管理活動都是在正數(shù)時,說明償還本息后該項目仍有剩余的收益,當(dāng)凈現(xiàn)值為零一定的時空中進行的,離開了資金時間價值因素,就無法正確計算時,說明償還本息后一無所獲;當(dāng)凈現(xiàn)值為負數(shù)時,該項目收益不不同時期的財務(wù)收支,也無法正確評價投資活動的盈虧。我國過去足以償還本息。

2、在項目的評價過程中,正確選擇折現(xiàn)率至關(guān)重要1曾長期忽視資金時間價值理論的運用,資金使用效率低下,給經(jīng)濟它直接影響項目評價的結(jié)論。運用凈現(xiàn)值法的標準是,如果投資方工作帶來許多危害。比如,國家撥款的無償使用;企業(yè)許多固定資案的凈現(xiàn)值大于或等于零,該投資方案可行;如果投資方案的凈現(xiàn)產(chǎn)閑里,材料物資大量積壓,流動資金占用過多;許多項目建設(shè)工值小于零,該方案不可行;如果兩方案的投資額相同,并且凈現(xiàn)值期過長,資金回收慢,投資效果差等。因此,要把資金時間價值引都大于零,那么選凈現(xiàn)值最大的方案。這種方法引入了資金時間價入企業(yè)的生產(chǎn)中,在企業(yè)的財務(wù)管理和生產(chǎn)經(jīng)營活動中考慮這一因值因素,考慮了投資的風(fēng)險,增強了投

3、資決策的科學(xué)性,避免了傳素,這是本文研究的重點。統(tǒng)方法不考慮時間價值,直接將項目各年實際發(fā)生的現(xiàn)金流進行累二、資金時間價值概述加,得出過于樂觀的結(jié)論的錯誤判斷方法。資金的一個重要特征是具有時間價值。在不同的時間付出或得(二)資金時間價值原則在企業(yè)進行項目的盈虧平衡分析中的到同樣數(shù)額的資金在價值上是不相等的,也就是說資金的價值會隨應(yīng)用著時間而發(fā)生變化。今天可用于投資的一筆資金即使不考慮通貨膨投資決策建立在對項目經(jīng)濟效果預(yù)測的基礎(chǔ)之上,而企業(yè)對未脹因素,也比將來可獲得的同樣數(shù)額的資金更有價值。因為當(dāng)前獲來的預(yù)測能力和影響能力是有限的。項目的未來實際經(jīng)濟效果與企得的資金能立即用于投資,并帶來收益;而

4、將來才可獲得的資金則業(yè)的預(yù)側(cè)結(jié)果可能有差距,即作為決策重要依據(jù)的經(jīng)濟效果本身具無法用于當(dāng)前的投資,也無法獲得相應(yīng)的收益。不同時間發(fā)生的等有不確定性,為了減少企業(yè)的投資風(fēng)險,避免決策失誤,就必須對額資金在價值上的差別稱為資金時間價值,即資金在擴大再生產(chǎn)及項目的經(jīng)濟效果的不確定性及項目對各種不確定性的承受能力進行其循環(huán)周轉(zhuǎn)過程中1隨著時間的推移而產(chǎn)生的增值。它表現(xiàn)為同一分析,也就是需要進行不確定性分析。盈虧平衡分析是項目不確定數(shù)量的資金在不同時點上有不同的價值。如果把資金積壓起來,不性分析的重要方法之一。投入生產(chǎn)經(jīng)營中,時間再長,資金也不會增值,也就不存在資金的傳統(tǒng)盈虧平衡分析采用的是某一正常生產(chǎn)

5、年份的數(shù)據(jù),以盈利時間價值。為零作為盈虧平衡狀態(tài),沒有考慮資金時間價值。然而建設(shè)項目生三、資金時間價值在現(xiàn)代企業(yè)資金管理中的應(yīng)用產(chǎn)經(jīng)營期是一個長期的過程,不可能每一年的數(shù)據(jù)都相同,并且資(一)資金時間價值在企業(yè)投資活動中的應(yīng)用金時間價值是客觀存在的,不容忽視,盈利為零實際上意味著項目企業(yè)的投資活動需要占用企業(yè)的一部分資金,這部分資金是否已經(jīng)損失了募準收益水平的收益。應(yīng)被占用,可以被占用多長時間,都是企業(yè)決策者需要運用科學(xué)方動態(tài)盈虧平衡分析就是將項目盈虧平衡狀態(tài)定義為凈現(xiàn)值等于法確定的問題,企業(yè)在進行投資項目可行性分析時需要考慮資金的零的狀態(tài),然后考察各個因素的變動對凈現(xiàn)值的影響,由于凈現(xiàn)值時間

6、價值的影響。傳統(tǒng)的投資項目評價中,一般采用靜態(tài)指標,在的實質(zhì)是項目在整個計算期內(nèi)可以獲得的、超過其基準收益水平分析項目是否可行時,往往不考慮資金時間價值,從而對項目投資的、以現(xiàn)值表示的超額凈收益,所以,凈現(xiàn)值等于零意味著項目剛的可行性得出過于樂觀的結(jié)論。而科學(xué)的評價方法是應(yīng)引入時間因好獲得了基準收益水平的收益,實現(xiàn)了資金的基本水平的保值和真素,在考慮時間價值的墓礎(chǔ)上對項目可行性作出評價,主要指標有正意義上的“盈虧平衡”。根據(jù)凈現(xiàn)值為零的等式可以計算出銷咨財務(wù)內(nèi)部收益率,財務(wù)凈現(xiàn)值、動態(tài)投資回收期等,由于凈現(xiàn)值方收入、經(jīng)營成本、產(chǎn)量、價格、貼現(xiàn)率等因家的動態(tài)盈虧平衡點。法操作起來簡單易行,企業(yè)大

7、多采用凈現(xiàn)值法對投資項目進行分析用動態(tài)盈虧平衡分析取代傳統(tǒng)盈虧平衡分析,使理論分析更接近于評價。實際,提高了投資決策的科學(xué)性和可靠性。在理論分析的基礎(chǔ)上,面在會計道德建設(shè)中,要特別把遵紀守法要以江澤民同志“三個代表”重要思想和治國”和“依法治國”緊密結(jié)合、德治與作為最基本的會計道德要求提出來另一方依法治國與以德治國相結(jié)合的治國方略為法治并舉的重要思想。在建立和完善會計面,在會計法制建設(shè)中,要注意法律的道指導(dǎo),在深刻總結(jié)古今中外管理會計工作法規(guī)體系的同時,加強與社會主義市場經(jīng)義基礎(chǔ),把一些在會計法制建設(shè)中經(jīng)過會經(jīng)驗的基礎(chǔ)上,建立一套與社會主義市場濟相適應(yīng)的、會計職業(yè)道德體系與會計法計實踐證明行之

8、有效、為廣大會計人員普經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)的會計道德體系。規(guī)體系相配套的建設(shè),提高會計人員及有遍接受的最重要、最基本的會計道德規(guī)范,結(jié)語關(guān)人員的道德水平,使之內(nèi)化為行為規(guī)范,直接納入有關(guān)會計法規(guī)的規(guī)范之中。要正常開展會計工作并維護健康的會使之在我國會計事業(yè)的發(fā)展過程中發(fā)揮應(yīng)其四,在不斷完善和健全會計法規(guī)體計秩序是一項長期而又艱巨的任務(wù)。我們有的作用。系的同時,努力建立和發(fā)展會計道德體系。必須認真學(xué)習(xí)和貫徹黨中央提出的“以德(作者單位:四川省有色金屬工業(yè)公司)180財會之窗動態(tài)平衡分析還需要企業(yè)進一步作大量的工作。天數(shù)的延長而逐月增加利息、保管費、商品損耗等項費用的增減變(三)資金時間價值在企業(yè)產(chǎn)品定

9、價過程中的應(yīng)用化情況。因為:(1)變動費用的增加,會導(dǎo)致銷售成本的增大;企業(yè)的產(chǎn)成品是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中占用資金最多的一個環(huán)節(jié),產(chǎn)(2)成本與利潤此增彼減的關(guān)系,是由變動費用的大小來調(diào)整;成品除占用企業(yè)在生產(chǎn)過程所投入的資金外,還占用大量的庫存保(3)毛利額減去間接費用即不變費用和稅金后的余額,與變動費用存等資金。如何將產(chǎn)品盡快銷售出去,減少資金占用,使資金盡快存在著一種對比關(guān)系?；鼗\,是企業(yè)應(yīng)該仔細考慮的問題。因為如果產(chǎn)品積壓或者滯銷,(六)運用資金時間價值原理,提高結(jié)算資金的時間價值企業(yè)將缺乏用于下一輪生產(chǎn)所需要的資金,其資金周轉(zhuǎn)將發(fā)生問根據(jù)資金時間價值原理,不同時點上的資金具有不同的價值。題

10、,這樣會影響企業(yè)的整個生產(chǎn)經(jīng)營活動。因此,企業(yè)在產(chǎn)品定價因此,拖欠發(fā)生時的資金與以后收回的資金是不可比的。只有考慮過程中,在充分考慮其財務(wù)成本的基礎(chǔ)上,要考慮資金時間成本,了資金的時間價值,將以后收回的資金折算成現(xiàn)值,才能與拖欠發(fā)對購買者的某些行為,如批量購買、提前付款、淡季購買等,可以生時的資金進行比較,從而判斷在資金循環(huán)中受到的損失,拖欠越將其產(chǎn)品成本價格調(diào)低,給購買者一定比例的價格優(yōu)惠。即采用價長損失越大。因此,加強結(jié)算資金管理,提高結(jié)算資金的貨幣時間格策略促使資金盡快回籠。折扣價格策略其辦法有:價值非常重要。壓縮結(jié)算資金占用的主要措施有:11現(xiàn)金折扣即對按約定日期付欲或提前付款的顧客給

11、予一定的11核定指標,定期檢查?？己私Y(jié)算資金,應(yīng)以“應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)價格折扣。目的是鼓勵那些以分期付款方式購買產(chǎn)品的顧客按期或率”為主。它是企業(yè)銷售凈額與企業(yè)應(yīng)收帳款平均余額的比例。提前支付欠款,減少企業(yè)的利率風(fēng)險,加速資金周轉(zhuǎn)。折扣的大小應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=銷售凈額/應(yīng)收帳款平均余額;一般根據(jù)付軟期間的利息和風(fēng)險成本等因素確定。折扣額可以采用平均收款期=1/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率3360公式:這一指標說明企業(yè)應(yīng)收帳款的收款期限。一般來說,越小越其中,P為收到的提前付款金額,t,為成品發(fā)賀日期,t2為收好,說明企業(yè)銷售貨款回收快,資金使用效率高。反之,則說明銷到預(yù)付欲時期,(t-t2)為提前付款時間(以天計)

12、,K為調(diào)整系售貨款回收慢。數(shù),根據(jù)購買者提前付欲時間及金頓的不同進行調(diào)整。21整章建制,嚴格控制。要把住付款關(guān),購進商品要堅持“驗21數(shù)量折扣即根據(jù)購買數(shù)量或金額的差異給予不同的價格折貨付款,錢貨兩清”,嚴格控制賒銷商品。要及時解繳回籠銷貨款?？邸１M量縮短貨款結(jié)算時間,可實行跟車結(jié)算辦法,入跟貨走,貨到款31季節(jié)性折扣,指對在非消費旺季購買企業(yè)產(chǎn)品的購買者提供回。銷貨款要及時送存銀行,以確?，F(xiàn)金安全。要隨時結(jié)清各項往的價格優(yōu)惠。目的在鼓勵購買者淡季購買,減少企業(yè)產(chǎn)品積壓,減來款。對欠拖不清的貨款要采取必要手段,可以請求司法部門配少資金占用。合,以法清欠;經(jīng)營承包單位應(yīng)上繳款項,要按規(guī)定期限上交

13、,不(四)應(yīng)用資金的時間價值原理,為企業(yè)的預(yù)測、決策提供準得拖欠。要管好信貸資金。掌握存貸情況,實行信貸資金管理責(zé)任確、全面的信息制。有條件的企業(yè)應(yīng)試行“內(nèi)部銀行”制,引入銀行機制,實行企會計是經(jīng)濟管理的重要組成部分,會計工作可以把企業(yè)日常發(fā)業(yè)內(nèi)部資金融通調(diào)劑,減少資金浪費,充分發(fā)揮資金使用效能。生的大量經(jīng)營活動數(shù)據(jù),通過鑒定、計量、分類、匯總、分析轉(zhuǎn)變(七)應(yīng)用資金時間價值原理,加速流動資金周轉(zhuǎn)為若干綜合有用的經(jīng)濟信息,以財務(wù)報表的形式總括反映出來,滿資金時間價值的一個重要特點是不同的周轉(zhuǎn)速度具有不同的時足管理當(dāng)局和有關(guān)方面預(yù)測、控制和決策的需要。資金時間價值的間價值。企業(yè)要加速流動資金的周

14、轉(zhuǎn),提高企業(yè)經(jīng)濟效益,必須分現(xiàn)值和終值概念用于會計的資本預(yù)算和財務(wù)報表構(gòu)成要素的計價析資金的時間價值,采取切實可行的措施。如在進貨時預(yù)付貨款要上,可在制定長期資本支出計劃過程中,評價不同資本支出計劃的考慮資金時間價值。要管好在途商品資金,縮短在途時間,及時驗盈利能力。即企業(yè)先制定出現(xiàn)金流出的資本支出計劃,以此確定將收入庫,及時查詢商品短缺,及時銷售。選擇銷售方式也要考慮資來的現(xiàn)金流入量,運用資金時間價值概念,就可計算出將來現(xiàn)金流金時間價值,對賒銷、分期付款、代銷、批發(fā)等,都要用資金的時入量的現(xiàn)值并做出資本預(yù)算,從而為企業(yè)的預(yù)測、決策、規(guī)劃、控間價值測算最優(yōu)的銷售方式。從而在整體上搞好商品流通,

15、加強流制提供準確、全面的信息,使會計“計算過去、控制現(xiàn)在、規(guī)劃將動資金管理,做到在經(jīng)營量一定的情況下,千方百計地減少資金占來”的作用得以充分發(fā)揮。用額;在資金占有量一定的情況下,努力擴大經(jīng)營,加決資金周轉(zhuǎn)(五)應(yīng)用資金時間價值原理,開展商品保本保利期管理速度,用較少的錢辦較多的事,以提高經(jīng)濟效益。商品保本保利期管理是運用資金時間價值原理管理商品資金的(八)應(yīng)用資金時間價值原理,優(yōu)化資金總量,降低資金成本較好形式。它的理論基礎(chǔ)是資金占用與時間的關(guān)系。企業(yè)是在一定資金成本是指企業(yè)在籌集和使用資金時所付出的代價。其實質(zhì)的時空中經(jīng)營,資金在時空中運動。商品保本保利期管理就是把商部分是資金占用費。它在借

16、入資金的籌措上表現(xiàn)為利息,在自有資品資金占用從動態(tài)中與時間聯(lián)系起來。由于商品儲存期間有一定的金籌措上則表現(xiàn)為股息或期望的最低投資報酬。因此,降低資金成勞動消耗,因此儲存期越長,消耗越多,資金時間價值損失就越本,首要的是優(yōu)化資金總量,減少資金占用。一是在經(jīng)濟景氣、市大。運用商品保本保利期管理辦法,就是通過計算公式算出保本期場堅挺時期,可以適當(dāng)增加借入資金,以擴大生產(chǎn)經(jīng)營,獲取更多或保利期天數(shù),確定商品儲存的經(jīng)濟時間,具體體現(xiàn)了資金時間價的盈利;反之則應(yīng)少借入或不借入。二是在商品處于開發(fā)或成長階值原理,超越了保本天數(shù)就等于耗盡了資金增值部分,而發(fā)生虧段,進行市場預(yù)測后,確認生產(chǎn)和銷售前景樂觀的,可以考慮增加借損。因此,我們應(yīng)在資金時間價值原理指導(dǎo)下,搞好保本保利期管入資金;反之則不能盲目籌資擴大生產(chǎn)或采購量。三是對優(yōu)質(zhì)名牌理,加速流動資金周轉(zhuǎn),提高經(jīng)濟效益。商品優(yōu)先貸款;對長線、淘汰、滯銷商品和重復(fù)進貨嚴格控制貸款。所謂“保本”,就是銷售成本與銷售收入相等,不盈不虧,此四、結(jié)語時的銷售成本與收入(或費用額與收益額)處在保本點,或叫盈虧現(xiàn)代企業(yè)管理制度的一個重要特征就是從粗放型向集約型管理臨界點上。如果某個時期的銷售收入大