亞洲PTA生產(chǎn)、消費(fèi)及投資分析

1、 HYPERLINK 哀首頁(yè)胺 HYPERLINK 鞍分類案- HYPERLINK 俺PTA頻道佰- HYPERLINK 八PTA專題挨- HYPERLINK 埃PTA期貨辦- HYPERLINK 襖表征技術(shù)瓣 HYPERLINK 愛(ài)亞洲PTA生產(chǎn)暗、消費(fèi)及投資分澳析岸 扒一、中國(guó)大傲陸PTA供求分百析柏1.中國(guó)大哀陸PTA生產(chǎn)及耙投資情況阿2004年阿年底國(guó)內(nèi)巴產(chǎn)能483.5案萬(wàn)噸，隨著近年骯來(lái)民營(yíng)及外資的襖進(jìn)入，PTA產(chǎn)挨能擴(kuò)張開(kāi)始大幅巴加速。其中20爸05年有三鑫、敖逸盛兩套共10叭6萬(wàn)噸PTA裝暗置投產(chǎn)，至20班05年年底中國(guó)疤的PTA產(chǎn)能增哀至589.5萬(wàn)百噸，一舉超越韓叭國(guó)、臺(tái)灣地

2、區(qū)以凹及美國(guó)，成為世巴界第一PTA生邦產(chǎn)國(guó)。而200案6里已有上海亞邦東、翔鷺石化（癌擴(kuò)容）、三鑫石霸化2、揚(yáng)子石八化以及寧波三菱盎先后投產(chǎn)，加之鞍一部分在原有裝版置基礎(chǔ)上進(jìn)行擴(kuò)搬容的產(chǎn)能，因此搬2006年中國(guó)埃新增PTA產(chǎn)能扳在355.5萬(wàn)絆噸左右，總產(chǎn)能傲達(dá)到945萬(wàn)噸半左右。熬熬癌表一 2006邦年底中國(guó)大陸P把TA主要生產(chǎn)企吧業(yè)及產(chǎn)能霸（萬(wàn)噸/年）扒2007-氨2008年中國(guó)白PTA產(chǎn)能擴(kuò)張笆還將延續(xù)，其中挨2007年里預(yù)芭計(jì)有330萬(wàn)噸敗左右的新產(chǎn)能投安產(chǎn)，而至200哀8年中國(guó)的PT壩A產(chǎn)能很可能突頒破1600萬(wàn)噸拌，2008年以罷后中國(guó)的PTA絆自給率將在80皚%以上，進(jìn)口量哀將縮

3、減至300俺萬(wàn)噸以內(nèi)。更值阿得注意的是，近班期上海石化開(kāi)發(fā)扳的80萬(wàn)噸PT按A裝置工藝包和矮成套技術(shù)基本成罷形，其社會(huì)效益盎和經(jīng)濟(jì)效益也將柏逐步顯現(xiàn)。正如把中國(guó)聚酯技術(shù)國(guó)襖產(chǎn)化成為推進(jìn)聚案酯產(chǎn)能迅猛擴(kuò)張罷的源動(dòng)力一樣，靶PTA技術(shù)國(guó)產(chǎn)耙化也將打破國(guó)外哎大公司在聚酯原笆料領(lǐng)域的技術(shù)壟敖斷，迅速降低整鞍個(gè)聚酯鏈生產(chǎn)成艾本，進(jìn)一步提高班中國(guó)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈佰的競(jìng)爭(zhēng)力，加快敗結(jié)束中國(guó)PTA哀技術(shù)依賴進(jìn)口的昂歷史。盎表二 2007笆年中國(guó)大陸PT鞍A產(chǎn)能投資情況擺表三 2008拌年以后中國(guó)大陸白PTA在建、擬爸建項(xiàng)目情況熬2.中國(guó)大阿陸PTA消費(fèi)情把況俺表四 中國(guó)大陸岸PTA生產(chǎn)消費(fèi)挨情況及預(yù)計(jì)敖單位：萬(wàn)噸瓣

4、在高利潤(rùn)、拌國(guó)產(chǎn)化技術(shù)成熟埃、投資成本大幅芭下降的驅(qū)動(dòng)下，案中國(guó)聚酯產(chǎn)業(yè)迅懊猛發(fā)展，中國(guó)聚扳酯產(chǎn)能由199捌8年年底的39翱8萬(wàn)噸迅猛增加澳到2005年年奧底的2057萬(wàn)挨噸，年均增長(zhǎng)率瓣高達(dá)26.6%敖。聚酯原料市場(chǎng)唉因此出現(xiàn)根本性班的變化，中國(guó)是隘世界上最大的聚埃酯生產(chǎn)國(guó)，理所拜當(dāng)然地成為世界凹最大的PTA消氨費(fèi)國(guó)。2004罷年中國(guó)PTA需隘求突破1000柏萬(wàn)噸至1014敖萬(wàn)噸，而200霸5年中國(guó)的PT昂A表觀消費(fèi)量達(dá)翱1214萬(wàn)噸，八而到了2006翱年預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)表觀昂消費(fèi)量可達(dá)13爸60萬(wàn)噸左右，愛(ài)占世界PTA消按費(fèi)量的1/3和敗亞洲PTA消費(fèi)胺量的1/2。通懊俗地說(shuō)，世界上百每3噸PTA

5、中翱有1噸、亞洲每百2噸PTA中有哀1噸即被中國(guó)的埃聚酯工廠消化。版從1995白年到2003年疤，聚酯產(chǎn)量和表絆觀消費(fèi)量年均增翱長(zhǎng)率分別達(dá)到1搬9.37%和1鞍8.09%。從隘2003年至2耙005年聚酯表拔現(xiàn)消費(fèi)量的年增百長(zhǎng)率盡管呈下降隘趨勢(shì)，但也高達(dá)澳23%、20%白、16%，而2隘006年開(kāi)始中捌國(guó)聚酯產(chǎn)量增速愛(ài)將逐年下降，年白增長(zhǎng)率將由20艾05年的19%伴逐漸下降至5%叭左右，下降的主暗要原因是產(chǎn)能過(guò)艾剩、國(guó)際貿(mào)易摩絆擦、人民幣升值阿、出口競(jìng)爭(zhēng)力弱骯化等。盡管如此隘，由于中國(guó)聚酯暗產(chǎn)能基數(shù)龐大，背PTA的需求量班仍將大幅增長(zhǎng)，靶而2005年以扒后幾年的中國(guó)P八TA凈需求量還霸將以10

6、0萬(wàn)噸凹/年左右的速度敖上升。愛(ài)值得注意的八是，隨著中國(guó)2凹006年以后聚芭酯產(chǎn)能擴(kuò)張結(jié)束案，和大量新建P挨TA項(xiàng)目投產(chǎn)，霸PTA產(chǎn)能急劇芭增加。2006霸年中國(guó)的PTA隘產(chǎn)能將增加35巴5.瓣5萬(wàn)噸左右，但八由于2006年懊國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能笆投產(chǎn)主要集中在背第三和第四季度鞍，因此2006把年國(guó)內(nèi)PTA供白應(yīng)仍顯緊張，全安年中國(guó)PTA進(jìn)哎口量很可能再創(chuàng)擺新高至近700吧萬(wàn)噸，這可以從擺中國(guó)近年來(lái)PT胺A平均報(bào)關(guān)單價(jià)叭的水平來(lái)衡量。按表五 2001挨-2006年我阿國(guó)PTA平均報(bào)鞍關(guān)均價(jià)情況背而2007版年開(kāi)始中國(guó)的P暗TA進(jìn)口依存度矮則將迅速下降，昂2007年國(guó)內(nèi)翱PTA絕對(duì)進(jìn)口氨量也將出現(xiàn)拐點(diǎn)

7、耙。預(yù)計(jì)2007八年中國(guó)PTA的敖進(jìn)口量將銳減至半500萬(wàn)噸以內(nèi)擺，2008年中扳國(guó)PTA的進(jìn)口氨量將降至300吧萬(wàn)噸附近，進(jìn)口般依存度將降至1把8%左右。擺二、亞洲P叭TA供求分析班1.亞洲P壩TA生產(chǎn)及投資按情況凹表六 亞洲PT扮A產(chǎn)能分布情況疤（單位：萬(wàn)噸/唉年）柏韓國(guó)、中國(guó)案大陸及臺(tái)灣地區(qū)耙、印尼、日本和拌印度是亞洲的主擺要PTA生產(chǎn)國(guó)絆和地區(qū)，其中中氨、韓、臺(tái)的PT斑A產(chǎn)能產(chǎn)量占亞艾洲總產(chǎn)能產(chǎn)量的奧60%左右?？偘皿w來(lái)看，PTA皚產(chǎn)能也主要集中隘在BP、三菱、拜三井、東帝士、啊臺(tái)化等幾大主要佰供應(yīng)商手中，占瓣亞洲產(chǎn)能的50盎%左右。其中B敖P亞洲的總產(chǎn)能岸達(dá)到540萬(wàn)噸柏，而以BP為

8、主搬體運(yùn)行的PTA白產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到3柏30萬(wàn)噸（BP襖在中美和、三星擺和阿莫科三井中搬占有47%-5暗9%的股份）。阿三菱化學(xué)的總產(chǎn)跋能也高達(dá)296白萬(wàn)噸（包括印度襖三菱的47萬(wàn)噸半，日本松山的2澳5萬(wàn)噸，印度尼藹西亞廠的64萬(wàn)隘噸，以及占出資靶40%的韓國(guó)三岸南石油化學(xué)16絆0萬(wàn)噸，合計(jì)2傲96萬(wàn)噸，其中襖以三菱化學(xué)為主澳體的運(yùn)轉(zhuǎn)有13奧6萬(wàn)噸，如果加搬上預(yù)定2006半年秋在中國(guó)寧波白開(kāi)工的60萬(wàn)噸柏新設(shè)備，及印度藹可能的擴(kuò)建，2笆006年三菱化辦學(xué)可能擁有近4捌00萬(wàn)噸產(chǎn)能）跋，三井化學(xué)亞洲拔的產(chǎn)能在228氨萬(wàn)噸，東帝士的襖亞洲產(chǎn)能234搬萬(wàn)噸（含中國(guó)翔扒鷺的120萬(wàn)噸俺）。愛(ài)從2005柏年

9、開(kāi)始，亞洲P熬TA擴(kuò)建也開(kāi)始把明顯加速，20按05年亞洲新投拔產(chǎn)的PTA產(chǎn)能按就達(dá)到210萬(wàn)熬噸左右，產(chǎn)能增稗幅8.9左右版。而2006年版里亞洲八PTA產(chǎn)能增加白更是有可能高達(dá)襖600萬(wàn)噸左右瓣，產(chǎn)能增幅高達(dá)半20以上，2扒006年年底亞癌洲PTA總產(chǎn)能壩達(dá)到3206萬(wàn)隘噸，其中僅中國(guó)瓣就有355.5拔萬(wàn)的產(chǎn)能投產(chǎn)。懊2007年前后鞍亞洲地區(qū)預(yù)計(jì)又板將有400萬(wàn)噸暗左右的產(chǎn)能投放礙市場(chǎng)，其中中國(guó)半市場(chǎng)占據(jù)絕大部稗分增量，預(yù)計(jì)新擺增產(chǎn)能達(dá)到33盎0萬(wàn)噸左右。此啊外，2008年擺以后國(guó)內(nèi)PTA胺擬建的項(xiàng)目仍有罷900余萬(wàn)噸左拌右。版表七 2005扮-2007年除隘中國(guó)大陸外亞洲岸PTA新擴(kuò)建項(xiàng)半

10、目一覽表瓣2.亞洲P哀TA消費(fèi)情況哎亞洲的PT八A生產(chǎn)還不能完案全能滿足亞洲的氨PTA需求，仍班需少量從亞洲以氨外的地區(qū)進(jìn)口P芭TA，其中20佰05年年底亞洲班PTA總產(chǎn)能達(dá)哎到2612.7懊萬(wàn)噸左右，整體隘需求略超過(guò)25啊00萬(wàn)噸。拜從亞洲本地藹區(qū)各國(guó)的PTA襖貿(mào)易地位看，中哀國(guó)與印度是亞洲扒的絕對(duì)PTA進(jìn)背口國(guó)，而韓國(guó)、頒臺(tái)灣地區(qū)以及日挨本是PTA的主安要出口國(guó)和地區(qū)澳。岸2005年辦亞洲新增的聚酯般產(chǎn)能在460萬(wàn)岸噸左右，而亞洲敖新增(包括擴(kuò)容愛(ài)后增加的產(chǎn)能)板PTA產(chǎn)能只有盎220萬(wàn)噸左右壩；2挨006年里亞洲藹聚酯新增產(chǎn)能在佰250萬(wàn)噸左右把，PTA產(chǎn)能增藹加600萬(wàn)噸左俺右，但絕大

11、部分胺產(chǎn)能都集中在三邦、四季度里投產(chǎn)案，因此2006岸年亞洲PTA供半需仍然緊張。 拜表八：亞洲PT拔A負(fù)荷運(yùn)行情況皚表安說(shuō)明奧：PTA負(fù)荷爸需求量2/（盎當(dāng)前產(chǎn)能+前一藹年產(chǎn)能）伴從PTA裝絆置運(yùn)行負(fù)荷上看佰，由于需求旺盛挨效益良好，20哎05年之前亞洲扮PTA裝置負(fù)荷懊節(jié)節(jié)上升，至2唉005年亞洲P岸TA裝置負(fù)荷以鞍100%的速度板運(yùn)轉(zhuǎn)，但隨著2藹006年亞洲P邦TA裝置的集中扒投產(chǎn)，PTA裝擺置負(fù)荷將逐漸下礙滑，預(yù)計(jì)200班6年亞洲的PT背A裝置負(fù)荷將降澳至95%附近，俺2007年以后百亞洲PTA負(fù)荷奧將可能下滑至9耙0%偏下。 扮伴中國(guó)PTA產(chǎn)能辦擴(kuò)充可能帶來(lái)的愛(ài)影響疤1.PX供叭應(yīng)繃

12、緊，價(jià)格連罷創(chuàng)新高捌盡管油價(jià)奪翱走了其部分利潤(rùn)把，但效益仍豐厚澳，2006年亞白洲PX新增產(chǎn)能柏173.5萬(wàn)噸案，其新產(chǎn)能可與扮260萬(wàn)噸PT哎A產(chǎn)能配套供應(yīng)絆，而2006年唉PTA新增產(chǎn)能挨將達(dá)600萬(wàn)噸拔左右，因此20哎06年P(guān)X供應(yīng)啊將明顯趨緊，價(jià)安格明顯上升。P阿X雖然被石油和叭石腦油掠奪走部哀分利潤(rùn)，但效益壩仍然豐厚，20搬06年1-6月辦PX平均毛利比拔去年年均毛利高哀60美元/噸，稗下表顯示近兩年岸PX成本、價(jià)格骯以及利潤(rùn)的簡(jiǎn)況拌。扮表九 2005皚-2006年P(guān)笆X成本、價(jià)格、岸利潤(rùn)表格版當(dāng)然PX利半潤(rùn)主要來(lái)自聯(lián)合邦裝置的石腦油至壩MX環(huán)節(jié)，而外翱購(gòu)MX生產(chǎn)PX拌的工廠則在20

13、八06年二季度還拌出現(xiàn)一度的虧損柏，如KP一PX芭裝置停車三個(gè)月般就源于此。胺2.PTA皚供應(yīng)緊張緩解，罷負(fù)荷和效益將明岸顯下降，但價(jià)格芭受成本支撐不會(huì)耙下跌暗2006年斑亞洲PTA新增凹產(chǎn)能為600萬(wàn)稗噸左右，可與近巴700萬(wàn)噸聚酯敗產(chǎn)能配套供應(yīng)，百而2006年亞罷洲聚酯新增產(chǎn)能吧約在210萬(wàn)噸礙，配套供應(yīng)產(chǎn)能奧明顯大于聚酯新礙增產(chǎn)能，因此可盎見(jiàn)2006年P(guān)癌TA供應(yīng)緊張程氨度將明顯緩解，藹PTA效益將絕藹大部分向上游P扒X轉(zhuǎn)移，其負(fù)荷俺也將下降，在聚笆酯降負(fù)減產(chǎn)時(shí)P矮TA也會(huì)降負(fù)減礙產(chǎn)，但PTA價(jià)捌格卻因受PX價(jià)鞍格上漲的成本支芭撐不會(huì)下跌，相盎反PTA的運(yùn)行拔中心價(jià)還可能明靶顯高于200

14、5靶年P(guān)TA全年現(xiàn)背貨均8100元頒/噸和進(jìn)口單價(jià)背802.5美元皚，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯版示，2006年襖1-10月份P白TA平均報(bào)關(guān)單埃價(jià)在880美元般/噸左右。熬表十 近年國(guó)內(nèi)版PTA價(jià)格、利按潤(rùn)對(duì)比情況按PTA將通氨過(guò)主動(dòng)調(diào)整負(fù)荷扮來(lái)避免大面積虧拌損。四季度因亞靶洲PTA新裝置胺集中投產(chǎn)，將導(dǎo)柏致后期PX供應(yīng)扒更加繃緊，PT頒A原料成本將繼拔續(xù)上漲，200奧7年開(kāi)始PTA翱裝置要堅(jiān)持滿負(fù)哀荷運(yùn)行，則亞洲矮PTA將出現(xiàn)大背面積虧損，尤其暗是外盤PTA。佰因此，PTA工八廠有可能主動(dòng)調(diào)奧整負(fù)荷來(lái)回避高絆價(jià)的PX現(xiàn)貨及氨可能出現(xiàn)的PT骯A供應(yīng)過(guò)剩。吧國(guó)外PTA拌負(fù)荷下降將明顯班快于國(guó)內(nèi)PTA凹裝置負(fù)

15、荷的下降敖。因國(guó)產(chǎn)PTA靶大多數(shù)裝置是容案量大、技術(shù)先進(jìn)頒，運(yùn)作成本也低艾，且享有PX進(jìn)半口和PTA進(jìn)口辦的4.5個(gè)百分跋點(diǎn)的關(guān)稅差，因絆此國(guó)產(chǎn)PTA在熬國(guó)內(nèi)銷售成本上愛(ài)要比外盤PTA靶成本低500元扒/噸以上（但近傲幾個(gè)月因中國(guó)P板TA工廠PX合暗同比例比國(guó)外P八TA工廠低25奧個(gè)百分點(diǎn)，而使伴國(guó)內(nèi)PTA工廠敖PX平均采購(gòu)價(jià)傲格要較國(guó)外PT耙A工廠高25-靶30美元/噸）斑，因此當(dāng)國(guó)外P耙TA銷往中國(guó)出班現(xiàn)虧損時(shí)，國(guó)內(nèi)鞍PTA工廠盈利背情況仍然尚可，扒因此PTA降負(fù)氨主要體現(xiàn)在國(guó)外拔PTA裝置，特唉別是一些設(shè)備陳吧舊、銷售渠道單皚一的工廠。白因今年國(guó)內(nèi)拔PTA將大量集敗中投產(chǎn)，國(guó)外P襖TA銷

16、售及價(jià)格啊制訂模式為適應(yīng)盎中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)敗也將適時(shí)發(fā)生變叭化。敗國(guó)外PTA靶供應(yīng)商為適應(yīng)競(jìng)哎爭(zhēng)將可能考慮移敖貨至中國(guó)保稅倉(cāng)盎，確立就近銷售把原則，節(jié)約中國(guó)辦聚酯工廠資金占柏用時(shí)間，另外合笆同價(jià)格制訂也可哀能向月初暫定月絆底結(jié)算的方式過(guò)昂渡轉(zhuǎn)變。懊因中國(guó)PT哎A裝置集中投產(chǎn)愛(ài)將使中國(guó)PX買挨方議價(jià)權(quán)提升，暗PX現(xiàn)貨比例也艾會(huì)因此而有所增胺加。盡管PX現(xiàn)百貨貿(mào)易難度更大哀，起點(diǎn)更高，要擺求更嚴(yán)，但中國(guó)絆PX的強(qiáng)勁需求安將刺激中國(guó)現(xiàn)貨絆PX貿(mào)易市場(chǎng)的扳形成，中國(guó)將成埃為亞洲PX現(xiàn)貨扳的貿(mào)易中心（類辦似于目前的PT唉A現(xiàn)貨一樣），吧中國(guó)PX儲(chǔ)運(yùn)業(yè)扮的發(fā)展可能地加爸速。般近期來(lái)看P白X現(xiàn)貨價(jià)明顯偏稗高，

17、我國(guó)新投產(chǎn)扳的PTA工廠接版合同困難，反而半使PX工廠議價(jià)捌權(quán)得以提升，而柏現(xiàn)貨價(jià)高，PX拔工廠當(dāng)然在不愁瓣銷的情況下，更八愿意多點(diǎn)現(xiàn)貨比胺例。捌而從中長(zhǎng)期伴來(lái)看，當(dāng)PX供百應(yīng)緊張緩解后，襖鑒于中國(guó)PTA柏產(chǎn)能比例高，而芭中國(guó)企業(yè)比較喜吧好現(xiàn)貨操作，因俺此估計(jì)PX現(xiàn)貨懊比例也將因中國(guó)盎企業(yè)國(guó)際化采購(gòu)懊而提高。 霸按PTA價(jià)格定位埃以及國(guó)內(nèi)幾種主拌要價(jià)格運(yùn)行模式啊一、PTA霸的生產(chǎn)成本分析盎 隘1.PTA癌的生產(chǎn)原料成本白 稗PTA的生皚產(chǎn)工藝采用PX擺和醋酸反應(yīng)生成芭，其反應(yīng)式為：襖 襖 C8H1般0+醋酸=背C8H6O埃4 霸 （PX）案班（PTA） 懊根據(jù)等摩爾耙比定律，可以計(jì)罷算出PTA

18、生產(chǎn)傲中PX的理論消扳耗： 啊PX理論消板耗/PX分子量背（106）=1拜噸PTA/ P辦TA分子量（1扮66） 愛(ài)即：PX理瓣論消耗=106案/166=0唉.639，PX案實(shí)際消耗多在0啊.65-0.6拌6左右，國(guó)內(nèi)一佰8萬(wàn)噸裝置的消哀耗為0.66，扮50萬(wàn)噸和22班.5萬(wàn)噸PTA背裝置對(duì)PX消耗巴要較8萬(wàn)噸裝置笆低一些，韓國(guó)、巴臺(tái)灣等PTA廠吧對(duì)PX的消耗估般計(jì)與國(guó)內(nèi)50萬(wàn)熬噸和22.5萬(wàn)拌噸PTA裝置對(duì)板PX消耗差不多半，因此平均消耗邦估計(jì)在0.65扮5。 哎PTA的原俺料成本=0.6伴55PX價(jià) 啊2.一般國(guó)疤外PTA輸入中唉國(guó)的平均成本約暗在：0.655啊PX價(jià)+15扒0美元/噸左右稗。敗表十一 部分P礙TA技術(shù)工藝生把產(chǎn)成本情況藹3.一般國(guó)辦內(nèi)大中規(guī)模PT班A裝置的平均成襖本約在：0.6盎55PX價(jià)+癌1150元/噸敖左右般國(guó)內(nèi)靠近下背游聚酯工廠的大伴PTA裝置（如懊寧波PTA裝置襖）其物流和折舊奧成本要優(yōu)于需要岸遠(yuǎn)途銷售的小裝板置，按人民幣折敗算，醋酸成本在敗230元/噸，靶能耗380元/搬噸（重油按34佰00元/噸計(jì)，啊電按0.65元按/KW*時(shí)計(jì)）啊，催化劑40元礙/噸，包裝70佰元/噸，人工2扒0元/噸，運(yùn)費(fèi)案60元/噸，財(cái)按務(wù)和折舊以及管爸理費(fèi)用350元版/噸，國(guó)內(nèi)工廠扳其PTA加工成白本（含輔料成本疤、公用工程、財(cái)扳務(wù)費(fèi)用及折舊）案一