經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期調(diào)整及未來趨勢分析

1、埃2006年經(jīng)濟(jì)阿增長預(yù)期調(diào)整及柏未來趨勢分析吧2006凹年前三季度，國靶民經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出辦“班三落一穩(wěn)半”白的新態(tài)勢，即挨GDP斑增速高位回落、唉工業(yè)生產(chǎn)增速回骯落、固定資產(chǎn)投八資增速回落和貨矮幣信貸增速高位案趨穩(wěn)。根據(jù)前三敖個(gè)季度的國民經(jīng)背濟(jì)運(yùn)行的數(shù)據(jù)和半相關(guān)資料，現(xiàn)對半2006啊年四季度和全年百的經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行背趨勢分析與預(yù)測叭。阿一國內(nèi)外相關(guān)機(jī)埃構(gòu)對未來經(jīng)濟(jì)增瓣長預(yù)期良好盎1翱邦（一）國內(nèi)外相爸關(guān)機(jī)構(gòu)第三季度傲調(diào)高全年增長預(yù)敗測值進(jìn)入第三季扮度以來，各機(jī)構(gòu)芭紛紛調(diào)高對我國爸2006頒年全年經(jīng)濟(jì)增長跋預(yù)期，我們選擇班了罷10矮家國內(nèi)外權(quán)威機(jī)礙構(gòu)（國內(nèi)外各敗5壩家），將他們在昂2愛006叭年第一

2、季度前關(guān)白于佰2006笆年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測辦值和第三季度以扒后的新預(yù)測值進(jìn)盎行了對比，發(fā)現(xiàn)版各機(jī)構(gòu)紛紛在調(diào)埃高增長預(yù)期，請叭見表邦1傲。絆表罷1皚相關(guān)機(jī)構(gòu)對我國斑2006熬年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測跋調(diào)整對比表序號伴機(jī)伴 哀構(gòu)翱 靶名拔稱跋2006版年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測稗值挨(%)八一季度以前預(yù)期半三季度以后預(yù)期敗差額唉1挨世界銀行扒白9.510.4班0.92鞍貨幣基金組織熬安9.5100.辦53矮亞洲開發(fā)銀行絆跋9.510.4氨0.94佰德意志銀行凹佰9.510.4安0.95柏渣打銀行捌唉10.210.絆80.66暗國家發(fā)改委擺暗910.81.跋47把中國人民銀行敖瓣8.910.5絆1.18班國家信息中心伴藹8.

3、81艾0.829挨中國社科院骯疤9.610.5懊0.910俺中金公司岸鞍1010.50安.5拜均值百9.510.5胺1.0稗標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)案0.0480.按023半極差吧1.40.81般.5拔資料來源：鞍“白世界銀行今年第拜三次調(diào)高中國增拌長預(yù)測班”愛，東方網(wǎng)，疤2006敗年般8斑月艾16巴日；扳“拔美國有線電視新氨聞網(wǎng)：世行調(diào)高白中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)啊測拔”百，環(huán)球時(shí)報(bào)礙，班2006澳年疤08笆月百18壩日。按“襖國際貨幣基金組翱織展望伴2006扒全球經(jīng)濟(jì)般”班，爸2006俺年捌4安月奧20叭日；拔“澳國際貨幣基金組版織調(diào)高世界經(jīng)濟(jì)拔增長預(yù)測礙”拜，國際在線，板2006澳年霸9瓣月藹14氨日。柏“昂亞

4、行預(yù)測：中國昂經(jīng)濟(jì)今年可望增盎長氨9.5%”柏，白2006暗年傲6澳月搬6疤日；伴“斑亞洲開發(fā)銀行大挨幅調(diào)高今年中國跋經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)測暗”頒，東方早報(bào)敗，班2006般年傲9挨月矮7瓣日。百“佰德意志銀行預(yù)測笆中國經(jīng)濟(jì)本年度襖增長八10.4%”佰，新華網(wǎng)，胺2006百年頒10絆月安7巴日。哀“襖渣打調(diào)高中國今邦年藹GDP昂增長預(yù)期至爸10.8%”隘，上海證券報(bào)扳，按2006百年柏9唉月佰30敗日。按“骯國家發(fā)改委宏觀案院報(bào)告：八2006啊經(jīng)濟(jì)增長調(diào)整年斑拔”岸，王小廣、李軍百杰，中國證券百報(bào)，班2006跋年挨4柏月白13罷日；阿“艾發(fā)改委：宏觀調(diào)扒控存在一定難度哀三季度將見效扒”背，第一財(cái)經(jīng)日耙報(bào)

5、，吧2006罷年擺7哀月埃31吧日。柏“唉央行：中國經(jīng)濟(jì)礙增長料放緩至傲8.罷9扮皚”搬，聯(lián)合早報(bào)懊，板2006八年柏3百月拌28扒日；芭“挨央行預(yù)計(jì)中國啊2006半年國內(nèi)生產(chǎn)總值瓣增長敖10.5%”般，世華財(cái)訊挨，把2006壩年芭10背月皚2按日。斑皚半月談，啊“奧前瞻跋2006岸經(jīng)濟(jì)發(fā)展大勢辦”翱，拜2005皚年矮12哎月把14百日，艾“皚2006艾年上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)傲行分析與三季度岸預(yù)測分析報(bào)告爸”拌，國家信息中心八經(jīng)濟(jì)預(yù)測部經(jīng)濟(jì)斑形勢分析課題組捌，中國網(wǎng)，埃2006柏年巴8骯月叭15疤日。昂“敗2006案年中國經(jīng)濟(jì)形勢壩分析與預(yù)測春季癌座談會(huì)召開懊”奧，八2006般年俺4艾月胺24骯日；埃

6、“八2006阿年中國經(jīng)濟(jì)形勢敖分析與預(yù)測秋季奧座談會(huì)在京召開般”凹，啊2006拜年巴10罷月癌10跋日跋“絆市場預(yù)期的健康藹微調(diào)把岸2006胺年吧8罷月份股票市場策盎略月報(bào)岸”案，中金公司研究氨部，白2006佰年柏8捌月靶2癌日，從表案1凹可以看出：藹10稗家機(jī)構(gòu)第三季度靶以后對我國經(jīng)濟(jì)半增長的新預(yù)期平癌均提高班1辦個(gè)百分點(diǎn)，即從敗9.5%背提高到罷10.5%阿，標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)從靶0.048頒降低到斑0.023隘，極差從藹1.4%啊降為懊0.8%凹，可見，各機(jī)構(gòu)懊對預(yù)測值的離差耙度大幅減小。說懊明進(jìn)入第三季度搬后，各機(jī)構(gòu)對艾2006絆年經(jīng)濟(jì)增長水平芭的預(yù)測逐漸趨同安。阿根據(jù)各家機(jī)構(gòu)對斑經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期

7、調(diào)扳高原因的綜合分笆析，促使經(jīng)濟(jì)學(xué)唉家調(diào)高預(yù)期的原唉因主要集中在以啊下六個(gè)方面：第爸一，中國經(jīng)濟(jì)前笆景依然良好，拉挨動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的稗“般三駕馬車拌”鞍依然強(qiáng)勁；第二版，由于產(chǎn)能擴(kuò)大扮與需求增長的力愛量相當(dāng)，而國民癌經(jīng)濟(jì)又能持續(xù)保爸持低的通貨膨脹懊水平以及較高的搬貿(mào)易盈余水平，熬經(jīng)濟(jì)不會(huì)存在全捌面過熱，仍能在捌一段時(shí)間內(nèi)保持礙較快的增長速度疤；第三，中國實(shí)跋施積極的區(qū)域經(jīng)稗濟(jì)政策，促進(jìn)中挨西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)較矮快增長，區(qū)域經(jīng)俺濟(jì)增長的潛力較凹大；第四，私營骯部門在中國經(jīng)濟(jì)擺增長過程中發(fā)揮胺更為積極的作用頒，而私有部門的岸數(shù)量和規(guī)模在不拌斷擴(kuò)大；第五，凹政府致力于合理芭公正的收入分配扳體制改革，占大疤多數(shù)

8、人口的社會(huì)耙底層人群的收入按水平增長較快，八消費(fèi)需求呈現(xiàn)旺鞍盛的良好勢頭；壩第六，出口比較搬優(yōu)勢仍然存在，扒出口結(jié)構(gòu)在向趨笆好的方向發(fā)展，罷人民幣升值的強(qiáng)俺烈預(yù)期吸引外資盎流入。扒（二）相關(guān)景氣八指數(shù)表明經(jīng)濟(jì)仍啊保持高位運(yùn)行態(tài)背勢資料來自宏觀阿經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)、中阿國統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)。鞍經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)對巴刻畫經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特捌征與趨勢具有很扳好的幫助作用，哀通過對企業(yè)家信絆心指數(shù)、企業(yè)景翱氣指數(shù)、消費(fèi)者擺信心指數(shù)、制造按業(yè)經(jīng)理采購指數(shù)斑和經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心襖指數(shù)的最新數(shù)據(jù)佰和資料的分析，暗我們認(rèn)為各主體稗對未來經(jīng)濟(jì)增長哎的信心仍然充分埃，預(yù)期較好，我哀國國民經(jīng)濟(jì)仍呈俺高位增長的運(yùn)行百態(tài)勢。吧1.稗企業(yè)家信心指數(shù)敖和企業(yè)

9、信心指數(shù)把均高于上年同期傲根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局凹對全國瓣19500般家各種類型企業(yè)罷的調(diào)查顯示：第背三季度，全國企藹業(yè)家信心指數(shù)為班132.6邦，與第二季度基哀本持平，比上年艾同期提高癌5.0絆點(diǎn)。其中，中小半企業(yè)企業(yè)家信心拌指數(shù)分別為皚125.7襖和襖119.0跋，比第二季度和擺上年同期均有所瓣提高；大型企業(yè)矮企業(yè)家信心指數(shù)伴為搬145.6奧，比第一季度下八降鞍1.3半點(diǎn)，比上年同期搬上升澳7.8班點(diǎn)。西部地區(qū)企扳業(yè)家信心指數(shù)為岸132.4把，比第二季度上半升岸2.3岸點(diǎn)，比上年同期擺明顯提高班6.7扳點(diǎn)；東、中部地辦區(qū)企業(yè)家信心指愛數(shù)分別為襖133.2壩和皚133.0爸，與第二季度基奧本持平，與

10、上年斑同期相比均有所凹提升。企業(yè)家信爸心指數(shù)同比穩(wěn)定霸提高說明企業(yè)家耙投資欲望較強(qiáng)，扒市場預(yù)期較好。笆第三季度全國企傲業(yè)景氣指數(shù)為背136.7敗，與第二季度基吧本持平，比上年暗同期提高拜4.7版點(diǎn)。其中，大、拔中、小型企業(yè)景柏氣指數(shù)分別為敖156.4頒、頒125.0哀和敖116.4叭，與第二季度基俺本持平，分別比鞍上年同期提高拔6.7瓣、扒3.9拜和百1.8巴點(diǎn)。東、中、西扮部地區(qū)企業(yè)景氣跋指數(shù)分別為版139.2鞍、搬135.2啊和芭133.4百，與第二季度相白比，東部、西部礙分別提高壩1.0背和敖3.0愛點(diǎn)，中部持平；昂與上年同期相比襖，東、中、西部俺地區(qū)企業(yè)景氣指俺數(shù)分別提高俺3.9岸、擺

11、5.9胺和暗5.8版點(diǎn)?？梢?，企業(yè)跋景氣指數(shù)與企業(yè)傲家景氣指數(shù)具有板基本類似的特征氨，企業(yè)經(jīng)營效益扳整體狀況良好，霸企業(yè)的趨利行為俺將拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)愛增長。癌2.絆消費(fèi)者信心指數(shù)唉持續(xù)提高稗我國消費(fèi)者信心矮指數(shù)班2006翱年第三季度為懊95.7捌，比上季提高了矮0.7癌點(diǎn)。礙79氨月指數(shù)分別為澳94.0隘、哀94.5絆和伴95.7熬，保持了兩個(gè)月澳的連續(xù)提高。第芭三季度，反映中絆國消費(fèi)者對未來傲幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)前景俺看法的預(yù)期指數(shù)骯比上季度有所提拔高。分類指數(shù)顯矮示：認(rèn)為目前為唉購買商品房、汽把車的適當(dāng)時(shí)機(jī)的奧消費(fèi)者均比上季瓣度提高近奧5敗個(gè)百分點(diǎn)；認(rèn)為凹目前為購買耐用扳消費(fèi)品適當(dāng)時(shí)機(jī)骯的消費(fèi)者仍保持

12、疤在壩70%頒的平臺(tái)；預(yù)期個(gè)半人或家庭收入在矮未來會(huì)有所增長扳或保持不變的消案費(fèi)者提高敗3芭個(gè)百分點(diǎn)。上述疤數(shù)據(jù)表明：隨著礙我國財(cái)政政策特襖別是支農(nóng)政策的爸積極調(diào)整以及低啊收入群體收入的襖普遍提高，增強(qiáng)跋了消費(fèi)者對未來頒經(jīng)濟(jì)和收入的信佰心。矮3.拜制造業(yè)經(jīng)理采購邦指數(shù)大幅上升鞍2006俺年柏9哀月，中國物流與艾采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布班的中國制造業(yè)采扮購經(jīng)理指數(shù)拌(PMI)耙為鞍57%巴，比上月上升白3.9背個(gè)百分點(diǎn)，增長暗趨勢較為顯著，半預(yù)示著未來幾個(gè)芭月中國制造業(yè)增柏長趨于加快。從扳2005壩年暗1笆月起，懊PMI昂指數(shù)已連續(xù)爸21愛個(gè)月高于辦50%班，顯示中國制造骯業(yè)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于靶增長周期。艾9熬

13、月份，國家宏觀矮調(diào)控的政策組合捌逐漸清晰，高污爸染、高耗能、投半機(jī)性行業(yè)得到一拔定遏制，而一些爸建設(shè)進(jìn)程受到調(diào)敖控影響而又屬于盎國家鼓勵(lì)、市場盎前景好的制造業(yè)安項(xiàng)目，進(jìn)入恢復(fù)按性增長狀態(tài)。受拔石油等原材料價(jià)暗格下調(diào)影響，機(jī)把械行業(yè)的利潤情翱況有所好轉(zhuǎn)，制絆造企業(yè)開始放量霸接受訂單、加大奧生產(chǎn)力度，推動(dòng)背工業(yè)生產(chǎn)的較快拜增長。壩4.叭經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指皚數(shù)基本穩(wěn)定暗國家統(tǒng)計(jì)局中國壩經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中捌心于背2006傲年扳9唉月底進(jìn)行的中國哀百名經(jīng)濟(jì)學(xué)家信唉心調(diào)查顯示：啊2006敗年第三季度經(jīng)濟(jì)奧學(xué)家信心指數(shù)經(jīng)按濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)皚為即期經(jīng)濟(jì)景氣絆指數(shù)與預(yù)期經(jīng)濟(jì)皚景氣指數(shù)的算術(shù)搬平均數(shù)。大于啊5奧分表明對經(jīng)濟(jì)

14、形白勢的評價(jià)是積極吧的、樂觀的，分隘值越高說明越充巴滿信心；小于稗5爸分表明對經(jīng)濟(jì)形爸勢的判斷是消極耙的、悲觀的，分安值越低說明越缺罷乏信心。為叭5.白62辦（取值范圍在百19矮之間），比瓣2006瓣年第二季度提高安0.26啊點(diǎn)，略低于第一頒季度，高于上年癌同期和第四季度襖水平，請見圖把1拜。癌圖瓣1鞍中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家信扒心指數(shù)圖礙從圖拔1懊可以看出：從白2004氨年第二季度以來胺，經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心扮指數(shù)基本穩(wěn)定。般經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)絆為：目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)藹行總體態(tài)勢良好隘，雖仍呈偏熱跡頒象，但熱度有所白降低；需求結(jié)構(gòu)柏不太均衡，投資癌增長過快，出口拔需求旺盛，居民哀消費(fèi)需求增長則擺相對比較平穩(wěn)；奧物價(jià)穩(wěn)中趨升

15、，吧通貨膨脹壓力不靶大。因此，國民扒經(jīng)濟(jì)可望繼續(xù)保奧持快速增長，但壩增速趨于放慢。俺從指數(shù)構(gòu)成看，班經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指昂數(shù)比第二季度明般顯回升體現(xiàn)在經(jīng)鞍濟(jì)學(xué)家對當(dāng)前經(jīng)奧濟(jì)形勢的滿意程擺度以及對未來經(jīng)拌濟(jì)走勢的預(yù)期都靶出現(xiàn)了不同程度奧上升，即期經(jīng)濟(jì)爸景氣指數(shù)即期經(jīng)凹濟(jì)景氣指數(shù)為經(jīng)班濟(jì)學(xué)家對當(dāng)前總疤體經(jīng)濟(jì)形勢的判艾斷得分。和預(yù)期敖經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)預(yù)邦期經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)扒為經(jīng)濟(jì)學(xué)家對未瓣來埃6啊個(gè)月總體經(jīng)濟(jì)發(fā)佰展趨勢的判斷得叭分。分別為扒5.79罷和隘5.46扮，比第二季度分叭別提高了扒0.29埃點(diǎn)和瓣0.26伴點(diǎn)，表明經(jīng)濟(jì)學(xué)案家對宏觀調(diào)控成白效的認(rèn)可和對經(jīng)岸濟(jì)走勢比較樂觀班的情緒。霸二對礙2006懊年全年經(jīng)濟(jì)

16、增長擺預(yù)測結(jié)果捌本部分?jǐn)?shù)據(jù)來源芭于我所宏觀形勢啊分析季度數(shù)據(jù)庫辦，由我所與國家隘統(tǒng)計(jì)局國民經(jīng)濟(jì)氨核算司等單位共唉同開發(fā)。扳2006邦年第三季度經(jīng)濟(jì)捌增長預(yù)測結(jié)果基稗于以下兩種季度跋計(jì)量模型，一種奧是完全基于時(shí)間吧序列的按ARIMA半模型法（自回歸扮移動(dòng)協(xié)整模型）擺；另一種是基于霸GDP班與宏觀經(jīng)濟(jì)政策靶變量相關(guān)分析的半向量自回歸模型?。◥踁AR胺模型）。預(yù)測結(jié)艾果有如下幾個(gè)方凹面。叭1. ARIM柏A愛模型預(yù)測結(jié)果壩根據(jù)模型預(yù)測的霸要求，選取案1998耙年第一季度至埃2006捌年第三季度數(shù)據(jù)傲，依據(jù)數(shù)據(jù)特性耙，使用壩ARIMA矮（拌3扒，般1吧，艾1吧）（按1按，罷1疤，把1澳）唉4鞍模型，具

17、體形式扮如下：（斑1+0.182跋9B4)(1+辦0.7972B艾+0.8264拌B2+0.85般32B3)(1稗-B)(1-B靶4)log(g岸dp)板=(癌1+0.979懊6B4)u1背預(yù)測結(jié)果表明，疤我國霸2006拔年第四季度預(yù)計(jì)擺經(jīng)濟(jì)增長率為搬10.3%俺，和第三季度經(jīng)絆濟(jì)增長速度持平邦；全年懊GDP挨增長率將達(dá)哎10.5%皚，比矮2005白年霸9.9%白的水平高出癌0.6邦個(gè)百分點(diǎn)（見表拔2?。?。搬表奧22006扮年第四季度和全暗年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測拜表單位：指標(biāo)藹第四季度全年疤GDP笆增長率暗10.310.柏5隘運(yùn)用霸ARIMA罷模型（樣本數(shù)據(jù)柏為頒1998懊年第一季度佰2006熬年第三

18、季度）對澳2006板年第四季度和全疤年其他各主要指艾標(biāo)進(jìn)行預(yù)測，預(yù)爸測結(jié)果請見表絆3把。捌表澳32006熬年第四季度和全板年主要指標(biāo)增長靶率預(yù)測表單位：啊主要指標(biāo)第四啊季度爸2006白年全年主要指標(biāo)耙第四季度癌2006斑年全年阿GDP10.3跋10.5矮社會(huì)消費(fèi)品零售暗總額敖1413.5愛第一產(chǎn)業(yè)啊4.74.8艾全社會(huì)固定資產(chǎn)斑投資盎2425阿第二產(chǎn)業(yè)艾12.612.矮8奧進(jìn)口襖2223癌第三產(chǎn)業(yè)芭9.39.4拔出口壩2526CPI皚1.81.5霸注：根據(jù)本課題哎組宏觀形勢分析案季度數(shù)據(jù)庫進(jìn)行罷預(yù)測。背上述結(jié)果表明：爸從產(chǎn)業(yè)角度來看拌，第一、二、三拔產(chǎn)業(yè)第四季度增頒長速度比前三季巴度增長速度均

19、有拜所下降，和第三暗季度基本相當(dāng)；扳從三大需求來分襖析，消費(fèi)和出口皚仍然比較強(qiáng)勁，斑第四季度社會(huì)消扮費(fèi)品零售總額增阿長率預(yù)計(jì)達(dá)到邦14%板，出口增長速度埃達(dá)到百25%笆，但全社會(huì)固定伴資產(chǎn)投資增長速胺度將繼續(xù)回落，叭預(yù)計(jì)白2006百年第四季度全社壩會(huì)固定資產(chǎn)投資傲增長率為敖24%案，比前三季度回?cái)[落矮4佰個(gè)百分點(diǎn)，比巴2005叭年回落埃3愛個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)盎，預(yù)測結(jié)果表明按：價(jià)格水平保持氨溫和上漲。拜2. VAR昂模型預(yù)測結(jié)果隘選擇頒1998昂年第一季度笆2006襖年第三季度數(shù)據(jù)皚作為樣本數(shù)據(jù)，壩根據(jù)計(jì)量模型要骯求，先進(jìn)行單位爸根與協(xié)整檢驗(yàn)，百原序列均具有單哀位根，為非平穩(wěn)班序列，進(jìn)而進(jìn)行敗單整

20、檢驗(yàn)，結(jié)果耙顯示數(shù)據(jù)均為一拜階單整序列。運(yùn)愛用班Johanse矮n板方法進(jìn)行協(xié)整檢辦驗(yàn)，結(jié)果表明礙GDP辦、全社會(huì)固定資叭產(chǎn)投資（阿I班）、社會(huì)消費(fèi)品唉零售總額（疤ETC斑）、財(cái)政支出（八FE芭）、金融機(jī)構(gòu)貸案款余額（凹LOAN捌）百5艾個(gè)變量之間存在艾協(xié)整關(guān)系。并運(yùn)敖用格蘭杰因果檢翱驗(yàn)，結(jié)論表明愛99%拜的置信水平下可瓣以認(rèn)為全社會(huì)固芭定資產(chǎn)投資（跋I癌）、社會(huì)消費(fèi)品骯零售總額（案ETC埃）、財(cái)政支出（岸FE暗）、金融機(jī)構(gòu)貸班款余額（哎LOAN扮）是般GDP巴的格蘭杰成因。辦運(yùn)用樣本數(shù)據(jù)建吧立翱VAR隘模型，經(jīng)過計(jì)量拔分析，取滯后期挨為扮4絆期，案GDP耙的回歸模型如下靶：案LOG(GDP叭

21、)=-0.06絆56LOG百芭GDP(-1)岸跋-0.1276跋LOG扒皚GDP(-2)挨白-0.0630胺LOG罷澳GDP(-3)礙安+0.9034斑LOG拔暗GDP(-4)爸拌-0.0115案LOG拌氨I(-1)八熬-0.0304板LOG癌稗I(-2)壩半-0.0190敖LOG氨爸I(-3)啊哎-0.0510藹1LOG斑案I(-4)斑骯+0.0700挨LOG班啊ETC(-1)俺奧+0.0613皚LOG罷捌ETC(-2)艾叭+0.0082吧LOG癌鞍ETC(-3)般辦+0.0111把LOG安骯ETC(-4)暗安-0.0502擺LOG芭捌FE(-1)熬愛+0.0338把LOG哀胺FE(-2)敖

22、艾+0.0037懊LOG阿癌FE(-3)愛疤+0.0654盎LOG案按FE(-4)捌拔+0.0986搬LOG氨礙LOAN(-1愛)哀扒+0.0253霸LOG邦頒LOAN(-2傲)笆敖-0.0461罷LOG隘佰LOAN(-3斑)哎版+0.1483啊LOG啊般LOAN(-4扳)唉疤+0.1596敗根據(jù)上述預(yù)測模哎型進(jìn)行擴(kuò)展，得伴到哎2006翱年第四季度和全頒年的預(yù)測結(jié)果，拔請見表板4白。襖從上述預(yù)測結(jié)果翱來看，皚2006挨年第四季度比前稗三季度經(jīng)濟(jì)增長白速度有較大的回?cái)÷?，回落達(dá)懊0.6疤個(gè)百分點(diǎn)；比第拌三季度有小幅回襖落，達(dá)笆0.2骯個(gè)百分點(diǎn)；全年案經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)計(jì)胺達(dá)到白10.3%絆，高出癌20

23、05懊年辦0.4絆個(gè)百分點(diǎn)。芭表熬42006藹年第四季度和全氨年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測捌表單位：指標(biāo)壩第四季度全年艾GDP阿增長率盎10.110.邦3把三扮2006昂年第四季度及全拌年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測壩結(jié)果分析八根據(jù)季度計(jì)量模按型運(yùn)行結(jié)果以及澳各方面分析資料拜，我們對安2006皚年第四季度及全胺年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測奧結(jié)果分析如下。巴1.芭未來國民經(jīng)濟(jì)增瓣長呈現(xiàn)高位向下奧微調(diào)特征案從岸2006白年第三季度兩種啊預(yù)測結(jié)果比較可拜以看出，兩者在昂預(yù)測趨勢上是一阿致的，即背2006拌年第四季度增長凹速度將比前三個(gè)耙季度和第三季度疤均有所降低，第拜四季度增長速度敖比上半年顯著放敗緩。根據(jù)兩種預(yù)哀測方法預(yù)測的平伴均值，隘20

24、06氨年第四季度的經(jīng)靶濟(jì)增長速度預(yù)計(jì)斑為佰10.2%半，上下波動(dòng)把1版?zhèn)€百分點(diǎn)；半2006叭年全年經(jīng)濟(jì)增長岸速度預(yù)計(jì)為矮10.4%疤，上下波動(dòng)也是俺1背個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)拜高出哎2005半年實(shí)際增長速度隘0.5哀個(gè)百分點(diǎn)?？梢姲?，昂2006辦年第二季度是此傲輪經(jīng)濟(jì)短周期的耙拐點(diǎn)，未來我國背國民經(jīng)濟(jì)仍呈現(xiàn)絆高位較快增長，胺但增幅有所下調(diào)哀，這說明目前我柏國國民經(jīng)濟(jì)處于啊中長周期的上升敖期和短周期的下藹調(diào)期。拌支持國民經(jīng)濟(jì)高辦位增長的主要變胺量是國內(nèi)外消費(fèi)半強(qiáng)勁。隨著國內(nèi)骯城鄉(xiāng)居民收入較懊快增長，社會(huì)保爸障體系、消費(fèi)政瓣策和消費(fèi)環(huán)境不板斷完善，消費(fèi)結(jié)愛構(gòu)升級比較活躍愛，消費(fèi)需求將保暗持較高增幅，從矮而

25、將繼續(xù)帶動(dòng)產(chǎn)霸業(yè)調(diào)整升級和經(jīng)版濟(jì)持續(xù)增長。據(jù)熬統(tǒng)計(jì)，氨2006案年前三季度中國拔農(nóng)村居民人均現(xiàn)奧金收入實(shí)際增長啊11.4%案，不僅保持了減艾免農(nóng)業(yè)稅以來的佰較高增速，也高搬于城鎮(zhèn)居民家庭扳人均可支配收入按10%埃的實(shí)際增速，這爸將極大地促進(jìn)未鞍來我國消費(fèi)的持?jǐn)±m(xù)增長。另外，叭國外消費(fèi)需求仍皚然保持強(qiáng)勁勢頭背，全球經(jīng)濟(jì)處于啊一個(gè)相對較快增安長時(shí)期，低成本瓣競爭優(yōu)勢將會(huì)繼霸續(xù)支持我國出口扒的擴(kuò)張。稗未來經(jīng)濟(jì)增長相版對上半年持續(xù)回敖落的跡象也十分班明顯。首先，艾2006跋年經(jīng)濟(jì)快速增長伴的一個(gè)重要因素阿是受政治周期的唉影響，政府換屆稗和昂“懊十一五癌”盎的開局之年導(dǎo)致霸地方政府投資沖般動(dòng)比較強(qiáng)勁，特

26、邦別是基礎(chǔ)設(shè)施投氨資較快。但阿2007懊年之后，這種發(fā)八展勢頭會(huì)減弱；扳其次，從內(nèi)在因按素來分析，由于八居民收入分配矛靶盾和財(cái)產(chǎn)分布的百高位差距一時(shí)難叭以解決，消費(fèi)增藹長幅度還是有限百。在投資增長減般速和出口增長速俺度受到制約的前礙提下，當(dāng)前較普疤遍的生產(chǎn)過剩所靶導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增長哎率下滑是不可避絆免的；第三，宏背觀緊縮政策將制疤約經(jīng)濟(jì)的不合理奧快速增長，目前頒，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)矛盾岸加劇，資源和環(huán)百境的壓力加大，拜經(jīng)濟(jì)的過快增長拌將不可持續(xù)。翱2006鞍年以來，政府一芭直采取各項(xiàng)控制板經(jīng)濟(jì)過快增長的笆措施，并且這些搬措施已經(jīng)達(dá)到的凹初步的效果。比佰如貨幣政策，在盎4拔月份出臺(tái)的上調(diào)昂金融機(jī)構(gòu)貸款基扳準(zhǔn)利

27、率基礎(chǔ)上，頒又分別于敖7凹月份和巴8懊月份兩次上調(diào)金鞍融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備擺金率和存貸款利般率，在短短半年白內(nèi)，僅貨幣政策百就動(dòng)用了耙4拔次；另外，國家鞍發(fā)改委、國土資愛源部、建設(shè)部等霸單位接連出臺(tái)政昂策，對于新增固辦定資產(chǎn)項(xiàng)目的審敖批更嚴(yán)格，土地阿價(jià)格將大幅度上頒升，房地產(chǎn)投資罷將得到有效遏制皚。藹可見，扒2007擺年我國經(jīng)濟(jì)增長昂仍會(huì)保持在較高礙的水平上，但增拔長速度會(huì)有所下氨調(diào)，我們預(yù)測般2007般年經(jīng)濟(jì)增長速度隘保持在半9.5%罷左右。上述預(yù)期般與相關(guān)機(jī)構(gòu)的預(yù)跋期也存在一致性佰。以下是熬8襖個(gè)權(quán)威機(jī)構(gòu)最近皚對吧2007吧年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)隘測，請見表埃5擺。俺表瓣52007敗年各機(jī)構(gòu)初步預(yù)唉測一

28、覽表序號機(jī)扳構(gòu)名稱經(jīng)濟(jì)增長藹預(yù)期藹(%)捌序號機(jī)構(gòu)名稱經(jīng)頒濟(jì)增長預(yù)期敖(%)1辦世界銀行按9.35佰渣打銀行捌9.72柏貨幣基金組織般106傲中國人民銀行班9.53挨亞洲開發(fā)銀行敖9.57愛中國社科院班10.14拔德意志銀行伴8.98鞍中金公司白9.5拜資料來源：同表芭1扳。傲從表癌5吧可以了解到，各背機(jī)構(gòu)對我國懊2007熬年經(jīng)濟(jì)增長仍保扮持較高的預(yù)期，案各機(jī)構(gòu)平均預(yù)期罷值為稗9.6%愛，低于芭2006氨年襖1佰個(gè)百分點(diǎn)左右，挨中國經(jīng)濟(jì)在市場凹和政府的調(diào)節(jié)下伴繼續(xù)放緩，但仍按然是比較高的增哎長速度，中國經(jīng)巴濟(jì)將進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)氨整的關(guān)鍵時(shí)期。藹2.拜物價(jià)將呈現(xiàn)溫和唉上漲的態(tài)勢癌基于時(shí)間序列的板ARI

29、MA白模型法（請見表氨3絆），預(yù)計(jì)第四季斑度壩CPI半為捌1.5%般，全年懊CPI白為骯1.8%愛，澳CPI按呈現(xiàn)溫和上漲。傲近期影響價(jià)格水扒平向上的因素主傲要包括三個(gè)方面奧：第一，資源性笆產(chǎn)品價(jià)格改革將八繼續(xù)推動(dòng)未來價(jià)鞍格水平上升，成伴品油、水、電等暗出現(xiàn)恢復(fù)性上漲埃，公用事業(yè)產(chǎn)品哀價(jià)格也會(huì)陸續(xù)上熬調(diào)，資源價(jià)格改頒革對吧CPI半的拉動(dòng)作用將進(jìn)搬一步顯現(xiàn)，并還拌有上漲的空間；叭第二，土地價(jià)格柏的上漲會(huì)在一定氨程度上推動(dòng)產(chǎn)品吧價(jià)格上升。胺2006哀年八9皚月柏5啊日國務(wù)院辦公廳霸下發(fā)的國務(wù)院藹關(guān)于加強(qiáng)土地調(diào)案控有關(guān)問題的通扒知統(tǒng)一制定并斑公布各地工業(yè)用矮地出讓最低價(jià)標(biāo)傲準(zhǔn)，據(jù)測算，城敗市土地價(jià)格平均壩上漲在澳50%俺以上，這會(huì)增加搬相關(guān)企業(yè)的成本搬，推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格唉上升；第三，上鞍游價(jià)格上漲對叭CPI挨的傳導(dǎo)作用顯現(xiàn)盎。石油、有色金擺屬、鋼材、天然霸氣、電、水等上扒游價(jià)格的上漲，扒增加了耐用消費(fèi)巴品和服務(wù)的生產(chǎn)背成本，最終推動(dòng)班了絆CPI拔中的家庭設(shè)備用霸品及服務(wù)、醫(yī)療愛保健及個(gè)人用品藹、居住和交通通板訊等價(jià)格的上升霸，未來這些產(chǎn)品凹和服務(wù)的價(jià)格同凹比將會(huì)有較大幅岸度的提高。熬國內(nèi)也存在價(jià)格罷下調(diào)的因素。一絆方面，消費(fèi)品的拜產(chǎn)能過剩會(huì)帶來啊價(jià)格