創(chuàng)業(yè)板上市運作計劃書

1、.：.；創(chuàng)業(yè)板上市運作方案書- 行業(yè)研討 在全球經(jīng)濟(jì)日益一體化的今天，科教興國，開展高科技企業(yè)對中國來說，比以往任何時候都顯得更為緊迫。在信息時代，中國也因此涌現(xiàn)出一大批中小高科技企業(yè)，但中國缺乏相關(guān)環(huán)境，使中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)難，開展成有一定規(guī)模和水準(zhǔn)的著名公司更難。經(jīng)過年的改革開放，中國已有一定的研討開發(fā)根底，亦有大量人才，中國人也不乏創(chuàng)業(yè)精神，但缺乏一種將上述要素結(jié)合在一同的機(jī)制，其中表現(xiàn)突出的是缺乏將民間資本導(dǎo)向科技企業(yè)開展的機(jī)制 ，目前的A股市場主要是為大型國企融資，中小企業(yè)無法問津，因此面臨嚴(yán)重的資金瓶頸問題。創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立，將為部分中小企業(yè)的開展提供宏大開展契機(jī)。由于創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)那么的艱苦

2、改動，如股份全流通，在創(chuàng)業(yè)板上市的意義遠(yuǎn)不僅僅在于上市募集一筆資金。對中小企業(yè)而言，到創(chuàng)業(yè)板上市可以說是一個歷史性的宏大機(jī)遇。一、創(chuàng)業(yè)板設(shè)立為中小企業(yè)帶來的機(jī)遇一、寬松的上市條件創(chuàng)業(yè)板市場與主板不同，目的就是為開展前景好、生長性強(qiáng)、高科技含量較高的新興中小企業(yè)提供上市場所。中小企業(yè)，特別是民營企業(yè)，由于運營規(guī)模偏小，營運時間較短，且市場前景不明確，融資渠道極不通暢，大多僅靠本身資金開展，而深滬主板市場又因門檻過高也將中小企業(yè)拒之門外，上市成為中小企業(yè)可望而不可及的夢想，創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)將打通中小企業(yè)上市之路，極為寬松的上市條件將使中小企業(yè)的上市之夢變?yōu)楝F(xiàn)實。創(chuàng)業(yè)板的上市發(fā)行條件大致放寬如下：第一、

3、將開業(yè)時間由三年以上改為二年以上。第二、不再有盈利記錄要求。第三、將上市前公司的股本總額由五千萬元降為二千萬元。第四、取消了前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上的規(guī)定。第五、將持有股票面值達(dá)人民幣一千元以上的股東人數(shù)不少一千人，改為不少于二百人。顯然，對上述條件，許多中小企業(yè)均已具備。二、可以籌集巨額資金上市經(jīng)過發(fā)行股票可以迅速籌集一筆巨額資金，這是眾所周知的。創(chuàng)業(yè)板上市的中小企業(yè)，普通發(fā)行新股萬萬，假設(shè)發(fā)行價為元，便可迅速籌集.億-.億資金，這筆資金是其它融資渠道所不能夠獲得的。而且作為直接融資不需付利息，資金本錢很低。另外，他們估計未來創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)發(fā)行價能夠會很高，根據(jù)中國證監(jiān)會對股票

4、發(fā)行最新精神，股票發(fā)行按市場化機(jī)制運轉(zhuǎn)，對發(fā)行價錢、發(fā)行市盈率、發(fā)行方式不再規(guī)定。此外，創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行市盈率普通高于主板，例如，香港主板市盈率為-倍，而創(chuàng)業(yè)板那么為-倍；在美國證券市場中，NASDAQ初次發(fā)行市盈率平均為倍左右，比紐約主板市場高出%；估計我國創(chuàng)業(yè)板市場的市盈率也在倍左右，如一企業(yè)每股盈利為.元，那么其發(fā)行價約為元以上，假設(shè)采用競價發(fā)行方式，即發(fā)行價約為開盤價，那么市盈率將更高，同樣發(fā)行-萬股，如發(fā)行價為元，那么可募集.億-.億元資金。想象對中小企業(yè)而言，這筆巨額資金會對中小企業(yè)帶來多大開展動力和開展機(jī)遇。三、籌資本錢低我國創(chuàng)業(yè)板市場的籌資本錢估計會較低，上市費和中介費將會低于境

5、外和香港創(chuàng)業(yè)板市場。目前主板市場占籌資本錢最大部分的承銷費用占全部融資約在.%，所以估計創(chuàng)業(yè)板市場的上市本錢相差不大，而且一切中介費用、承銷費用均可以在上市后支付，所以上市資金需求并不很高。四、可使資產(chǎn)迅速增值-倍設(shè)某中小企業(yè)注冊資本萬元，凈資產(chǎn)為萬元，每股凈資產(chǎn)為.元，資產(chǎn)負(fù)債率為%，上市可發(fā)行新股萬股，發(fā)行價為元，可迅速籌集資金億元，其凈資產(chǎn)迅速提升為.億元，每股凈資產(chǎn)迅速增至.元，擴(kuò)展倍，資產(chǎn)負(fù)債率為.%，降低達(dá)倍，資產(chǎn)質(zhì)量大大改善。此外， 由于創(chuàng)業(yè)板股票全流通，股票上市后，如股票為元，那么原有的萬股迅速增值為億元，發(fā)起人資產(chǎn)實踐迅速擴(kuò)展倍。五、建立現(xiàn)代企業(yè)的運轉(zhuǎn)機(jī)制企業(yè)進(jìn)展股份制改組和

6、上市，就是要使企業(yè)轉(zhuǎn)換企業(yè)運營機(jī)制，構(gòu)成職責(zé)清楚、相互制約的現(xiàn)代企業(yè)運轉(zhuǎn)體系，實現(xiàn)一切權(quán)與運營權(quán)的分別，使企業(yè)成為自主運營、自傲盈虧、自我約束的商品消費者與運營者。從根本上講，我國企業(yè)改革的目的在于明確產(chǎn)權(quán)，塑造真正的市場競爭主體，以順應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的要求，經(jīng)過企業(yè)股份制改組，可以實現(xiàn)企業(yè)投資主體的多元化，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，建立起以股東大會、董事會、監(jiān)事會為特征的公司組織機(jī)構(gòu)體系，將公司直接置于市場的競爭與監(jiān)視之中，使企業(yè)的運營情況可以迅速地反映出來，企業(yè)運營者的業(yè)績也直接由市場加以評價，較好地建立起企業(yè)競爭機(jī)制、鼓勵機(jī)制和管理構(gòu)造，以促進(jìn)企業(yè)的開展。只需上市，才干徹底使中小企業(yè)建立完備的法人治理構(gòu)造

7、，使企業(yè)從家長制和家族式中擺脫出來，才干使企業(yè)建立繼續(xù)創(chuàng)新的機(jī)制。這種機(jī)制的改革，有時比獲得巨額資金更為重要。六、可以使發(fā)起人一夜暴富一夜暴富，這種天方夜譚般的神話因即將開設(shè)的創(chuàng)業(yè)板市場而變?yōu)楝F(xiàn)實，美國NASDAQ的每一個上市公司都寫下了這樣的神話故事。如網(wǎng)景公司NETSCAPE于年月日上市，開盤為美圓，著名風(fēng)險投資家，公司董事長吉姆克拉克一夜之間身介高達(dá).億美圓，而NETSCAPE的編寫者，歲的馬克安德森，神話般的從一文不名，立刻擁有萬美圓。又如雅虎YAHOO！開創(chuàng)人，臺灣移民楊致遠(yuǎn)，雅虎于年月日上市，當(dāng)日收盤價為美圓，而楊致遠(yuǎn)與其合伙人大衛(wèi)、費洛各自擁有的萬股雅虎股票，當(dāng)日價值即為.億美圓

8、，所以對民營企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)投資家而言，創(chuàng)業(yè)板市場將是各發(fā)起人一夜暴富的天堂。七、企業(yè)高管人員和員工可以獲取宏大投資報答在過去 的年里，中國流失了大量的技術(shù)人才，而在未來的日子里中國將流失大量的管理人才。各企業(yè)的高管人員、開創(chuàng)人、技術(shù)人才干否獲得他們應(yīng)得的高額報答，創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)將使這種能夠變?yōu)楝F(xiàn)實。在創(chuàng)業(yè)板市場企業(yè)高管人員可以以發(fā)起人身份直接入股，未來股票上市后賣出變現(xiàn)，可獲得宏大的投資報答，例如，某企業(yè)總經(jīng)理以每股.元的價錢認(rèn)購萬股，即投入萬元；股票上市后其價錢為元，亦即萬股可變現(xiàn)萬元，也就是說總經(jīng)理經(jīng)過萬元的投入而獲得了萬的利潤報答，利潤率高達(dá).倍，這也是只需資本市場才干實現(xiàn)的奇觀。此外，還可

9、以經(jīng)過期權(quán)和認(rèn)股權(quán)的設(shè)置，構(gòu)筑公司的長期鼓勵機(jī)制。如聯(lián)想公司于年月授予柳傳志等六位董事萬股認(rèn)股權(quán)，在未來年內(nèi)以每股.港元收市價不斷在元以上的價錢購買，其中柳傳志被授予萬股認(rèn)股權(quán)。幾位董事預(yù)期都可獲得萬元以上的收益。方正公司也授予王選等六位董事萬股普通股的認(rèn)股權(quán)，位董事可以在年內(nèi)以.港元的價錢行館權(quán)，因市場價遠(yuǎn)高于.元，所以也將使六位董事獲得很高的收益。八、企業(yè)經(jīng)過不斷融資步入高速生長軌道 在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行新股上市募集一筆資金只是在創(chuàng)業(yè)板融資的第一步，上市以后公司還可以經(jīng)過配股和增發(fā)新股不斷融資、投資、再融資、再投資，迅速擴(kuò)展規(guī)模，步入高速開展軌道。在美國納斯達(dá)克市場上市的公司，平均凈利潤增長率達(dá).

10、%，許多高新技術(shù)企業(yè)成為所在行業(yè)的骨干企業(yè)或處于壟斷位置。在納斯達(dá)克市場上市的高新技術(shù)企業(yè)總產(chǎn)值占整個美國高科技產(chǎn)值的.%。在英國另類市場AIM上市的公司也是如此。自從該市場建立以來，許多上市高新技術(shù)企業(yè)獲得了蓬勃開展的時機(jī)，在開發(fā)新產(chǎn)品、開辟市場上獲益良多。據(jù)最近的AIM上市公司的統(tǒng)計：上市公司的平均收入增長了/；上市公司的平均獲利才干提高了/。微軟創(chuàng)建于年，發(fā)行上市前的年，微軟的總收入為.億美圓，年月上市，到年總收入添加到.億美圓，增長了倍，其凈收入也從.億美圓添加到.億美圓，增長了倍，年月微軟市值突破億美圓，從一個小企業(yè)一躍成為僅次于通用電氣的全球第二大上市公司，比爾蓋茨本人也因持有微軟

11、%的股份成為世界首富。對于即缺資金又缺機(jī)制的我國高新技術(shù)中小企業(yè)來說，創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立無疑幫其裝上了騰飛的翅膀。九、可以使企業(yè)知名度迅速提高在中國，不是任何公司都有資歷發(fā)行股票，而要獲得上市資歷，那么更加難。因此，成為上市公司本身就是實力和光彩的意味。公司的股票上市，就意味著公司的知名度迅速提高，每天的證券價錢在各種新聞媒介上登載報導(dǎo)，無異于為公司進(jìn)展免費廣告，公司的品牌籠統(tǒng)等無形資產(chǎn)也會因公司股價的攀升而增值。十、股份全流通，資金運作非常靈敏高新技術(shù)企業(yè)的開展有賴于風(fēng)險投資的支持，建立和完善風(fēng)險投資體制的關(guān)鍵是建立風(fēng)險投資的退出機(jī)制。創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)那么將規(guī)定：創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)已發(fā)行的全部股份自新股上

12、市之日起即可上市流通。上市公司所持的股份全部流通使公司的資金運作變得極為靈敏。當(dāng)股價很高時，公司有極佳的投資工程時均可思索賣出部分股份，變現(xiàn)大量現(xiàn)金，在現(xiàn)金為王的時代，現(xiàn)金優(yōu)勢是多么宏大，而假設(shè)股價很低迷，公司回購股份不僅可以增持股份，添加控股比例，而且可提升公司股價。下面是我公司為您編制的上市運作步聚。二、 編制上市方案上市運作程序及時間表：編制上市方案書 改組重組及上市方案設(shè)計三、設(shè)立上市辦公機(jī)構(gòu)企業(yè)假設(shè)有公開上市的目的，就要結(jié)合本人的情況，抽調(diào)財務(wù)部門一人，公關(guān)部門一人，企管部一人成立上市辦公室來擔(dān)任此事，并向一個分管的副總經(jīng)理或經(jīng)理報告任務(wù)。企業(yè)有了這樣一個一致協(xié)調(diào)，分工協(xié)作的任務(wù)小組

13、，對于開展龐雜的上市任務(wù)就有了一個好的根底。四、選聘財務(wù)顧問財務(wù)顧問不是人們通常所了解的企業(yè)財會方面的專家顧問，更非注冊會計師一類的專業(yè)人員，而是特指為企業(yè)在資本運營方面提供投資銀行效力的機(jī)構(gòu)，詳細(xì)說就是從事證券發(fā)行與代理買賣，企業(yè)重組與并購，以及基金管理、風(fēng)險管理等業(yè)務(wù)的專業(yè)投資銀行機(jī)構(gòu)，普通情況下，其組織方式是專門從事投資銀行業(yè)務(wù)的投資管理公司，其中心業(yè)務(wù)為上市運作和企業(yè)重組與并購。一財務(wù)顧問的職能財務(wù)顧問的業(yè)務(wù)范圍根本上涵蓋了投資銀行的主要領(lǐng)域，即包括證券發(fā)行與代理買賣、直接投資、企業(yè)重組與并購、投資研討與分析等方面，但其中心內(nèi)容是投資銀行機(jī)構(gòu)從事企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板市場上市過程中所涉及的企業(yè)重

14、組與并購以及有關(guān)的其他業(yè)務(wù)。、進(jìn)展上市謀劃上市運作是一件專業(yè)性很強(qiáng)、需求很高運作技巧的任務(wù)，財務(wù)顧問應(yīng)以專業(yè)的程度和閱歷為企業(yè)設(shè)計上市運作方案，編制上市方案書，協(xié)助 企業(yè)在上市過程盡能夠加快速度，盡能夠少走彎路，盡能夠降低上市本錢，并協(xié)助 尋覓最好的券商和其他中介機(jī)構(gòu)。、協(xié)助企業(yè)進(jìn)展股本構(gòu)造設(shè)計創(chuàng)業(yè)板上市公司股本構(gòu)造設(shè)計包括三方面內(nèi)容：首先是存量股本即發(fā)行人股本總量的大?。黄浯问切掳l(fā)公眾股份占擬發(fā)行總股份的比例；三是高管人員持股問題。有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)為股份，按其經(jīng)審計的凈資產(chǎn)：比例折股，股本總量應(yīng)在萬之間，股本不能太高，否那么不利于公司的長久開展，因此按照規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板上市公司所發(fā)公眾股份占擬發(fā)行

15、總股份的比例在之間。鑒于創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)起人股份滿足一定條件后可全部上市流通買賣，因此應(yīng)適當(dāng)控制新發(fā)公眾股份占擬發(fā)行總股份的比例，他們建議這個比例為左右為好。例如：某創(chuàng)業(yè)板上市公司擬發(fā)行總股本為萬，其新發(fā)公眾股應(yīng)為萬以內(nèi)。、設(shè)計期權(quán)方案創(chuàng)業(yè)板上市公司為了鼓勵本公司高級管理人員、業(yè)務(wù)技術(shù)骨干，通常會要求他們在上市公司發(fā)起人股本占有一部分股份，這個比例通常占發(fā)起人股本的左右。詳細(xì)份額的大小視各公司情況而定。針對我國高新技術(shù)企業(yè)的特點，結(jié)合創(chuàng)業(yè)板市場的詳細(xì)情況，高管人員持股方案一種可行的做法是，高級管理人員和中心技術(shù)人員可以自然人入股。、協(xié)助 企業(yè)進(jìn)展重組，規(guī)范企業(yè)運營活動財務(wù)顧問首先協(xié)助 公司建立

16、自成立起來的工商注冊登記檔案、發(fā)起人協(xié)議、技術(shù)專利權(quán)評股及作價入股協(xié)議，以及公司對外艱苦協(xié)議及訴訟案件等歷史資料，這些資料都是公司懇求發(fā)行上市必需的資料。第二、協(xié)助公司整理前二年的財務(wù)資料，并聘請有證券從業(yè)資歷的會計師事務(wù)所審計。、協(xié)助 公司建立法人治理構(gòu)造及健全公司內(nèi)部管理制度協(xié)助 公司建立法人治理構(gòu)造，建立獨立有效率的董事會，協(xié)助 健全公司內(nèi)部管理制度，和建立獨立的財務(wù)核算體系、產(chǎn)品運營體系。除此以外，作為企業(yè)財務(wù)顧問的萬融公司，還可以為企業(yè)提供以下獨具特征的效力內(nèi)容：、給企業(yè)提供有關(guān)創(chuàng)業(yè)板的最新政策信息，并為企業(yè)的上市與決策提供最快捷的信息效力與決策參考。由于創(chuàng)業(yè)板目前的許多政策法規(guī)尚不

17、明確，而和的修正即將進(jìn)展，所以對于一個擬上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)來說，及時準(zhǔn)確的政策信息無疑如沙漠中的綠洲。一個企業(yè)指點的決策能否正確決議了這個企業(yè)命運的好壞，而指點者的決策那么依托大量的及時準(zhǔn)確的信息及多方面的參考意見，所以及時準(zhǔn)確的信息對于一個擬上市企業(yè)來說是至關(guān)重要的。在獲取信息方面，由于長期參與證券市場的資本運作，他們?nèi)f融公司與許多券商及證監(jiān)會專家組個別成員，以及各新聞媒體都有著廣泛親密的聯(lián)絡(luò)，隨時隨地都可以獲得最新的政策信息，從而可以保證為企業(yè)的上市與決策提供最快捷的信息效力與決策參考。、協(xié)助企業(yè)尋覓投資工程企業(yè)要想上市并堅持繼續(xù)高速開展，就必需有募集資金擬投入的良好工程。公司在努力于開展現(xiàn)有

18、業(yè)務(wù)的同時，還應(yīng)該尋覓新的工程，即在相關(guān)的行業(yè)尋求有利于企業(yè)本身開展的更好的工程，這也是上市的必要條件。他們?nèi)f融公司在全國各地都有許多友好的協(xié)作單位，對于一些最新科技工程信息的獲得來源也非常廣泛，可協(xié)助企業(yè)進(jìn)展工程的挑選與選擇，從而為企業(yè)開展提供最正確的方向。、協(xié)助 企業(yè)上市后進(jìn)展證券的運作及投資企業(yè)上市后，仍還有許多的任務(wù)要做，而他們?nèi)f融公司那么可以協(xié)助 企業(yè)做如下任務(wù)：A、協(xié)助 企業(yè)樹立良好的籠統(tǒng)并添加投資收益。在公司的股價上漲時，可拋售一部分以賺取利潤，而當(dāng)股價低迷時可購入一部分以添加控股比例。并可維持股價不 再下跌，還可為企業(yè)樹立良好的籠統(tǒng)。B、將募集資金的作為短期投資以賺取利潤企業(yè)上

19、市后募集的資金并不一定一次性投入到擬投入工程中，在這期間可利用短期投資以提高資金的利用率，并到達(dá)一定盈利的預(yù)期目的，詳細(xì)操作可行方法有以下幾種：企業(yè)可作為一個戰(zhàn)略投資者申購新股，按目前行情其報答率至少為。在此方面由于萬融公司和國內(nèi)券商的良好關(guān)系，可以協(xié)助企業(yè)順利經(jīng)過券商對戰(zhàn)略投資者的資歷確認(rèn)，從而保證企業(yè)勝利介入。企業(yè)還可作為投資者投資高新技術(shù)企業(yè)，作為風(fēng)險投資經(jīng)過創(chuàng)業(yè)板上市的高收益而到達(dá)短期投資的目的。二如何選擇好的財務(wù)顧問對財務(wù)顧問的選擇能否得當(dāng)，直接關(guān)系到企業(yè)資本運營活動的成敗，甚至于影響到企業(yè)的興衰存亡。企業(yè)選擇財務(wù)顧問應(yīng)該留意以下幾個方面：、一個好的財務(wù)顧問應(yīng)該具備以下特點：熟習(xí)資本

20、市場的規(guī)那么與特點以及創(chuàng)業(yè)板市場的運轉(zhuǎn)特點、操作技巧、上市要求和各個環(huán)節(jié)的詳細(xì)細(xì)節(jié)。具備慧眼識珠的功夫，擅長開掘好的企業(yè)并具備進(jìn)展初步包裝的專業(yè)才干，使其可以符合二級市場的根本要求。換言之，就是財務(wù)顧問該當(dāng)起到實現(xiàn)企業(yè)與資本市場對接的橋梁作用。具備足夠的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)和協(xié)作關(guān)系，可以根據(jù)企業(yè)的特點和要求提供符合其本身條件和需求的中介機(jī)構(gòu)保薦人、承銷商、律師、會計師等。具備良好的把握市場時機(jī)和對經(jīng)濟(jì)情勢的分析判別才干，可以根據(jù)企業(yè)的需求為企業(yè)選擇最正確上市時機(jī)或以對企業(yè)有利為原那么作出上市與否的判別；并且可以向企業(yè)提供近期與未來開展的分析和相應(yīng)的建議。提供長期的顧問效力而非僅僅是眼前的利益，為企業(yè)的長

21、期開展思索，與企業(yè)共同生長，提供完好、系統(tǒng)、長期的戰(zhàn)略開展規(guī)劃以及相應(yīng)的財務(wù)顧問效力，排除短期行為。具備向企業(yè)提供多種應(yīng)對方案與預(yù)備的才干，包括在企業(yè)遇到因各種客觀要素而未能順利上市甚至發(fā)行失敗的嚴(yán)重局面時，為企業(yè)事先預(yù)備好各種對策和安排。讓他們感到驕傲的是，本公司正是具備以上特點，并努力做到不斷完善。他們有才干為您指出一條最快捷、通暢的上市之路，讓您的企業(yè)不走一點彎路，以最低的本錢實現(xiàn)上市。五、股份制改制及重組一股權(quán)的構(gòu)造設(shè)計、設(shè)立條件：a、發(fā)起人符合法定人數(shù)：該當(dāng)有人以上含人為發(fā)起人，創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)起人應(yīng)在人為宜；b、發(fā)起人認(rèn)繳和社會公開募集的股本應(yīng)到達(dá)法定資本最低限額萬元，同時按創(chuàng)業(yè)板上市

22、要求，股本也應(yīng)在萬以上；c、股份發(fā)行及籌辦事項符合法律規(guī)定；d、發(fā)起人制定公司章程，并經(jīng)創(chuàng)建大會經(jīng)過；e、有公司稱號，建立符合股份要求的組織機(jī)構(gòu)；f、有固定的消費運營場所和必要的消費運營條件；、股權(quán)構(gòu)造設(shè)計要到創(chuàng)業(yè)板上市先要設(shè)立股份公司，設(shè)立方式有發(fā)起設(shè)立和依法變卦兩種。 發(fā)起設(shè)立有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)制為股份公司，可以按其審計的凈資產(chǎn)包括無形資產(chǎn)按一定比例例如:折股，然后引進(jìn)其他幾個發(fā)起人至少個發(fā)起人組成股份公司。股份公司的股本應(yīng)在萬至萬之間。整體改組是指擬改組企業(yè)將其全部運營性資產(chǎn)投入股份，并以之為股本，再發(fā)行股票并上市買賣，適用于凈資產(chǎn)在萬上，整體改組有利于企業(yè)的穩(wěn)定，且關(guān)聯(lián)買賣少，便于操作，但

23、不適用于規(guī)模很小和規(guī)模很大的企業(yè)。例如企業(yè)凈資產(chǎn)萬元，可作為發(fā)起人發(fā)起成立擬上創(chuàng)業(yè)板的股份公司，元凈資產(chǎn)可經(jīng)評價后可折為萬股，再引進(jìn)家發(fā)起人即可發(fā)起人成立股份公司。股權(quán)構(gòu)培育成為：A企業(yè)主發(fā)起人 萬B發(fā)起人 萬C發(fā)起人 萬D發(fā)起人 萬E發(fā)起人 萬發(fā)行前股本 萬根據(jù)新的政策信息，關(guān)于設(shè)立股份公司要堅持原的運營記錄延續(xù)計算問題上有了非常嚴(yán)厲的規(guī)定。改制中出現(xiàn)以下情況，營業(yè)時間都不得延續(xù)計算：a、 原企業(yè)在設(shè)立改制中進(jìn)展過任何資產(chǎn)重組。b、 其他發(fā)起人以現(xiàn)金入股的現(xiàn)金出資比例占總出資的比例超越的。根據(jù)他們討教業(yè)內(nèi)專家，這個比例最后能夠定在。c、 提出上市懇求前個月內(nèi)進(jìn)展過合并、分立、資產(chǎn)置換及類似在

24、資產(chǎn)規(guī)模、運營業(yè)績、主營業(yè)務(wù)發(fā)生宏大改動的行為。d、 公司二分之一以上的董事、高級管理人員有變動。e、 作為公司管理中心的董事長、總經(jīng)理以及公司中心技術(shù)人員有變動。、依法變卦設(shè)立股分公司依法變卦設(shè)立股份公司應(yīng)根據(jù)第九十八、九十九、一百條進(jìn)展，有限責(zé)任公司以法經(jīng)同意為股份，原有限責(zé)任公司發(fā)起人可直接轉(zhuǎn)為股份發(fā)起人，折合的股份相等于公司經(jīng)審計的凈資產(chǎn)款。需求留意的是，根據(jù)新的政策信息，要使變卦設(shè)立的股份公司營業(yè)記錄延續(xù)計算，必需留意以下幾點：a、 依法變卦過程中，不能進(jìn)展任何的資產(chǎn)重組。b、 依法變卦時，不得添加新發(fā)起人。c、 依法變卦后，會計核算采用的計價根底不得發(fā)生改動。、發(fā)行方案設(shè)計股票發(fā)行

25、想象在改制總體方案中提出股票發(fā)行的想象，主要目的在于懇求發(fā)行規(guī)模。為了確定發(fā)行規(guī)模，首先需求確定資金需求量。特別是明確近期通常不少于一年半內(nèi)需求投入多少資金。其次，根據(jù)當(dāng)時股票市場的行情，估計發(fā)行價錢最后確定發(fā)行價錢要在發(fā)行前夕。最后，根據(jù)近期資金需求量和發(fā)行價錢，確定發(fā)行規(guī)模，并懇求同意。由此可見，股票發(fā)行想象，應(yīng)包括資金需求量及其根據(jù)、發(fā)行價錢想象及其根據(jù)、需同意的發(fā)行規(guī)模、股權(quán)構(gòu)造想象、發(fā)行方式及上市地點、發(fā)行時間等內(nèi)容，還應(yīng)列出發(fā)行費方案。確定適當(dāng)?shù)陌l(fā)行數(shù)量新股發(fā)行數(shù)量完全取決于企業(yè)評價后的凈資產(chǎn)折股情況和股權(quán)構(gòu)造的設(shè)計。普通應(yīng)占擬發(fā)行前總股本的為宜。確定合理的股票發(fā)行價錢新股發(fā)行價錢

26、，普通是根據(jù)已發(fā)行股份的每股盈利額，乘以一個參考市盈率得出的。參考市盈率是指當(dāng)時二級市場上的平均市盈率程度。確定參考市盈率還需思索上市地點、同類企業(yè)、流通盤子、每股盈利程度和其他要素。在盈利總額和參考市盈率一定時，總股本數(shù)的大小，決議每股盈利及發(fā)行價錢。發(fā)行價錢應(yīng)適中。太低，那么企業(yè)利益受損失；太高，上市后股價增長沒有余地，影響再次募股籌資。發(fā)行價錢確實定還應(yīng)思索：每股凈資產(chǎn)，行業(yè)出路，企業(yè)在同行業(yè)中的位置，同行業(yè)其他企業(yè)的股價程度。組織承銷團(tuán)分散承銷在公開發(fā)行股票的規(guī)模和募集資金額很大的情況下，需求組織承銷團(tuán)共同承銷，將過大的風(fēng)險分散給多個承銷商承當(dāng)。確定適當(dāng)?shù)某袖N方式目前我國對公開發(fā)行的股

27、票普遍采用余額包銷方式。選擇適當(dāng)?shù)陌l(fā)行時機(jī)普通在牛市中發(fā)行股票最好，由于在牛市中股票買賣活潑，股票發(fā)行會比較順利，并且發(fā)行價錢也可以適當(dāng)提高，股票承銷風(fēng)險較小。采用適當(dāng)?shù)陌l(fā)行方式股票發(fā)行的詳細(xì)方式和渠道有多種選擇，我國采取的發(fā)行方式有認(rèn)購證、上網(wǎng)競價、全額預(yù)繳比例配售、上網(wǎng)定價以及二級市場配售等，而發(fā)行價最高的是上網(wǎng)競價方式。由于上網(wǎng)發(fā)行便利、平安、費用低廉，目前我國首選網(wǎng)上定價發(fā)行方式。二選聘中介機(jī)構(gòu)、選聘中介機(jī)構(gòu)選聘中介機(jī)構(gòu)的任務(wù)，在獲得發(fā)行額度后即應(yīng)著手進(jìn)展，但要等上市方案得到政府認(rèn)可后，才宜請中介機(jī)構(gòu)進(jìn)入現(xiàn)場，正式開展任務(wù)。上市公司需求聘請的中介機(jī)構(gòu)有；主承銷商上市保薦人、會計師事務(wù)所

28、、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評價機(jī)構(gòu)。、各中介機(jī)構(gòu)職責(zé)主承銷商及上市保薦人這些機(jī)構(gòu)主要擔(dān)任股票承銷發(fā)行、上市引薦及起草發(fā)行方案、招股闡明書、發(fā)行方案實施細(xì)那么并組織實施；會計師事務(wù)所企業(yè)懇求改組、發(fā)行股票、上市，必需聘請證監(jiān)會認(rèn)可具備資歷的會計師事務(wù)所進(jìn)展凈資產(chǎn)驗證、前三年運營業(yè)績審計和未來一年盈利預(yù)測、出具凈資產(chǎn)驗證報告與審計報告。上市公司的律師事務(wù)所對上市有關(guān)各項文件和行為能否符合法律要求進(jìn)展審查，出具法律意見書；編寫公司章程、起草各種有關(guān)的法律文件、理順法律關(guān)系。資產(chǎn)評價機(jī)構(gòu)對上市公司資產(chǎn)包括土地資產(chǎn)和其他資產(chǎn)進(jìn)展評價，出具資產(chǎn)評價報告。、選聘中介機(jī)構(gòu)的程序、方法及普通原那么選聘中介機(jī)構(gòu)的程序及方

29、法。、廣泛接觸，競標(biāo)選聘；、由上市公司提出意見，及時與證券主管部門溝通。選聘中介機(jī)構(gòu)的普通原那么、選聘主承銷商的原那么。主要看其根本情況、推銷才干、承當(dāng)風(fēng)險的才干、承當(dāng)本工程的任務(wù)人員情況及業(yè)績、可以在多大程度上集中精神進(jìn)展本工程的承銷任務(wù)、支持二級市場的才干及業(yè)績、收費情況。、選聘律師事務(wù)所的原那么。主要看其根本情況，能否具有證券從業(yè)資歷、實力及業(yè)績，承銷本工程的任務(wù)人員情況及業(yè)績，可以在多大程度上集中精神進(jìn)展本工程的任務(wù)，收費情況。、會計師事務(wù)所的選聘原那么同上。、資產(chǎn)評價機(jī)構(gòu)的選聘原那么同上。、總體方案批復(fù)后，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)立刻進(jìn)展任務(wù)，預(yù)備上報設(shè)立懇求所需文件。召開第一次中介機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)會通常

30、由上市公司擔(dān)任人主持，咨詢公司協(xié)助，以后的協(xié)調(diào)會應(yīng)由主承銷商主持，協(xié)調(diào)會的主要內(nèi)容為：、正式明確選定的中介機(jī)構(gòu)，并明確其職責(zé)；、討論重組方案；、制定上市時間表及進(jìn)駐現(xiàn)場任務(wù)時間；、確定協(xié)調(diào)方法和制度。三資產(chǎn)評價、資產(chǎn)評價的含義資產(chǎn)評價是指由專門的評價機(jī)構(gòu)和人員根據(jù)國家的規(guī)定和有關(guān)數(shù)據(jù)資料，根據(jù)特定的評價目的，遵照公允、法定的原那么，采用適當(dāng)?shù)脑u價原那么、程序、計價規(guī)范，運用科學(xué)的評價方法，以一致的貨幣單位，對被評價的資產(chǎn)進(jìn)展評定和估算。資產(chǎn)評價的目的是公正的評價公司資產(chǎn)的價值，確認(rèn)一切者的財富和權(quán)益。其意義在于：一方面為會計師、社會公眾提供真實的資產(chǎn)價值，便于投資人作出合理的投資判別；另一方面

31、，也為國家提供資產(chǎn)的真實價值，防止國有資產(chǎn)的流失。、資產(chǎn)評價的范圍資產(chǎn)評價的范圍包括固定資產(chǎn)、長期投資、流動資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。資產(chǎn)評價根據(jù)評價范圍的不同可以分為單項資產(chǎn)評價、部分資產(chǎn)評價及整體資產(chǎn)評價。單項資產(chǎn)評價，是指對一臺機(jī)器設(shè)備、一座建筑物、一項知識產(chǎn)權(quán)等單項資產(chǎn)價值的評價。部分資產(chǎn)評價，是指對一類或幾類資產(chǎn)的價值進(jìn)展的評價。整體資產(chǎn)評價，是指對參與某種運營活動的全體資產(chǎn)的價值進(jìn)展的評價。公司在改組為上市公司時，該當(dāng)根據(jù)公司改組和資產(chǎn)重組的方案確定資產(chǎn)評價的范圍。根本原那么是：進(jìn)入股份的資產(chǎn)都必需進(jìn)展評價。有時候，出于某種特定的目的，對不進(jìn)入股份的資產(chǎn)，尤其是土地運用權(quán)也可以進(jìn)展

32、評價。、資產(chǎn)評價的程序資產(chǎn)評價通常分為以下四個程序：a、懇求立項：國有企業(yè)進(jìn)展股份制改組，該當(dāng)按隸屬關(guān)系懇求評價立項。b、資產(chǎn)清查：主要由委托單位自行完成，評價機(jī)構(gòu)主要是核實清查任務(wù)能否全面，能否有脫漏或者反復(fù)。c、評定估算：普通分為三步，第一是制定評價實施方案，確定任務(wù)進(jìn)度，程序步驟；第二是經(jīng)過確定資產(chǎn)的全新價錢，資產(chǎn)的成新率，無形損耗等要素，確定所評價資產(chǎn)的價值。第三是撰寫評價報告。d、驗證確認(rèn)。四引進(jìn)其他發(fā)起人、由財務(wù)顧問撰寫投資建議書如何讓戰(zhàn)略投資者置信他的企業(yè)是值得投資的，并且就是他要找的那種暴利企業(yè)，就是投資建議書要到達(dá)的目的。通常，一份要涵蓋以下內(nèi)容：a、概述；b、業(yè)務(wù)及業(yè)務(wù)展望

33、；c、管理層；d、融資需求及相關(guān)描畫；e、風(fēng)險要素；f、投資報答與投資退出；g、營運分析與預(yù)測；h、財務(wù)報表；i、財務(wù)預(yù)測；j、有關(guān)驗證資料。、簽署發(fā)起人協(xié)議發(fā)起人簽署的設(shè)立公司的協(xié)議，其詳細(xì)內(nèi)容應(yīng)包括以下各項：發(fā)起人的稱號、住所，法定代表人的姓名、國籍、職務(wù)；公司的目的及運營范圍；股份總額、股份類別、每股金額、招募股份的對象及方式；發(fā)起人認(rèn)繳股份的數(shù)額、方式及期限；設(shè)立公司的費用預(yù)算；與設(shè)立公司有關(guān)的其他事宜；簽署協(xié)議的地址、日期，發(fā)起人的簽名、蓋章。下面是上海某股份公司的發(fā)起人協(xié)議書，可供參考。上海股份發(fā)起人協(xié)議書一、 公司發(fā)起人本協(xié)議由以下發(fā)起人共同簽署：略二、 公司的目的及運營范圍上海

34、股份是以公有制為主體的股份制企業(yè)。公司實行自主運營、獨立核算、自傲盈虧、依法納稅，并以全部資金對債務(wù)承當(dāng)有限經(jīng)濟(jì)責(zé)任。公司的目的是：略公司的運營范圍是：略三、 公司股份構(gòu)成上海股份的注冊資本為萬元人民幣。公司發(fā)行的股票全部為普通股，每股金額元，合計萬股。其中發(fā)起人認(rèn)購萬股，占股份總數(shù)的，向法人募股萬股，向社會公眾和本公司內(nèi)部職工招募萬股，分別占股份總額的和。四、 發(fā)起人認(rèn)繳股份的方式及期限發(fā)起人認(rèn)購的股份除上海公司以部分固定資產(chǎn)重置價值合計萬元認(rèn)繳外，其他發(fā)起人均以現(xiàn)金投入。列表如下：略發(fā)起人認(rèn)繳股份的期限為本協(xié)議簽署蓋章后一周。向社會募股缺乏時，由發(fā)起人按比例分?jǐn)傉J(rèn)購。五、設(shè)立公司的費用預(yù)算

35、公司設(shè)立費用預(yù)算如下表；略上述預(yù)算費用合計萬元，先由發(fā)起人上海公司墊支，待上海股份成立，以決算后擔(dān)任歸還；如公司設(shè)立失敗，以上費用由各發(fā)起按認(rèn)購股份占公司股份總數(shù)的比例分?jǐn)?。六、其他事項本協(xié)議在各發(fā)起人法定代表人簽名蓋章后即生效。發(fā)起人應(yīng)嚴(yán)厲按本協(xié)議規(guī)定期限認(rèn)繳股份，如逾期認(rèn)繳，那么應(yīng)按日支付違約部分的滯納金。本協(xié)議一式份，發(fā)起人各執(zhí)份，其他份分別報送有關(guān)審批部門，存檔份。本協(xié)議簽署地址為上海公司住所。本協(xié)議簽署日期為年月日。發(fā)起人簽名蓋章處：發(fā)起人稱號 法定代表人簽名 發(fā)起人公章略五股份公司的設(shè)立股份的設(shè)立普通要經(jīng)過以下幾個步驟：、懇求與報批；發(fā)起人簽署設(shè)立公司協(xié)議后，即向工商行政管理部門提

36、出企業(yè)稱號預(yù)先核準(zhǔn)的懇求，然后發(fā)起人向國務(wù)院授權(quán)部門或者省級人民政府提出發(fā)行股票和設(shè)立股份的懇求。、募股繳款或發(fā)起人出資以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立股份的，發(fā)起人以書面認(rèn)足公司章程規(guī)定發(fā)行的股份后，應(yīng)即繳綱全部股款；以實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)或者土地運用權(quán)等抵作股款的，該當(dāng)依法辦理其財富權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)。、創(chuàng)建采用發(fā)起設(shè)立方式的，發(fā)起人繳付全部出資后，該當(dāng)召開全體發(fā)動人大會，選舉董事會和監(jiān)事會成員，并經(jīng)過公司章程草案。創(chuàng)建大會應(yīng)有代表股份總數(shù)/以上的認(rèn)股人出席方可舉行，創(chuàng)建大會審議發(fā)起人關(guān)于公司籌辦情況的報告，經(jīng)過公司章程，選舉董事會成員、監(jiān)事會成員中的股東代表，并對中關(guān)事宜作出審核和決議。、登記由董事會

37、向公司登記機(jī)關(guān)報送設(shè)立公司的同意文件、公司章程、驗資報告等文件，懇求設(shè)立登記。根據(jù)我國現(xiàn)有的法律、法規(guī)規(guī)定，股份的登記機(jī)關(guān)為省級以上工商行政管理部門。六、確定、論證、報批募集資金擬投入工程企業(yè)上市運作中，募集資金擬投入工程的質(zhì)量不斷是上市審批的關(guān)鍵所在，也是企業(yè)開展前景和生長性決議要素，尤其是對創(chuàng)業(yè)板待上市公司，上市募集幾倍于企業(yè)凈資產(chǎn)的資金投入產(chǎn)出效果如何，也就是工程的選擇決議著企業(yè)的未來，在很大程度上決議企業(yè)能否上市。企業(yè)應(yīng)盡能夠預(yù)備好以下工程資料。、根本情況工程技術(shù)含量和程度；關(guān)鍵技術(shù)原理、工藝流程；目前國內(nèi)外程度、開展趨勢、開展后勁；技術(shù)來源、知識產(chǎn)權(quán)情況、技術(shù)依托單位、技術(shù)合約協(xié)議；

38、、工程成熟程度工程開發(fā)、實驗或規(guī)?；M的程度、鑒定意見、檢測報告、用戶意見；技術(shù)風(fēng)險分析；產(chǎn)品性能，目的，本錢和價錢能否具備進(jìn)入市場的條件、用戶反響和接受程度；原資料、平安保證、環(huán)保問題。、市場前景和效益分析市場情況與開展預(yù)測、投資估算和投入產(chǎn)出比、投資報答期、銷售和利稅預(yù)測；產(chǎn)品特點、競爭優(yōu)勢、市場占有率；同類產(chǎn)品相比消費效率和盈利才干。、工程報批投資萬以上的工程需向國家經(jīng)貿(mào)委報批，其中萬以上需向國家計委報批。七、編撰上市資料并審報由聘請的中介機(jī)構(gòu)按國家有關(guān)規(guī)定進(jìn)展各項預(yù)備任務(wù)并制造正式申報資料，向中國證監(jiān)會報送企業(yè)發(fā)行股票的正式申報資料。公司懇求公開發(fā)行股票的正式報送資料應(yīng)遵照中國證監(jiān)會

39、有關(guān)要求制造，送審，主要有：、地方政府或者中央企業(yè)主管部門同意發(fā)行懇求的文件；、同意設(shè)立股份的文件；、發(fā)行授權(quán)文件；、公司章程或者公司章程草案；、招股闡明書；、資金運用的可行性報告運營估算書；、發(fā)行懇求資料的附件；、發(fā)行方案含發(fā)行價錢測算根據(jù)；、各中介機(jī)構(gòu)的證券從業(yè)資歷證書；、定向募集公司懇求公開發(fā)行股票需提交的文件。中國證監(jiān)會發(fā)行部根據(jù)，及國家其他相關(guān)法律，法規(guī)，政策和中國證監(jiān)會的規(guī)定，對企業(yè)申報資料進(jìn)展審核，并出具書面反響意見。企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)按照反響意見修正資料后，送發(fā)行部驗證確認(rèn)，并經(jīng)發(fā)行審核委員會復(fù)審贊同，即可公開發(fā)行股票。八、操作要點及運作技巧中國證鑒會副主席高西慶四月在中國風(fēng)險投資

40、運營機(jī)制研討會指出，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)不用經(jīng)過中國科學(xué)院等相關(guān)機(jī)構(gòu)的高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定，對于企業(yè)的高科技含量是要用市場方式來評判，創(chuàng)業(yè)板的上市審批也將以市場化的規(guī)范進(jìn)展。怎樣了解市場的方式，怎樣在競爭猛烈的創(chuàng)業(yè)板上審批中脫穎而出，他們以為小盤、績優(yōu)、高科技、高生長是市場永久的追求，符合這些原那么的企業(yè)不定一定是創(chuàng)業(yè)板市場最認(rèn)同的企業(yè)，而不論待上市企業(yè)條件如何，在重組改制、上市運轉(zhuǎn)過程中，盡量向上述目的靠攏，是在上市運作的技巧所在，詳細(xì)列出以下部分：、仔細(xì)描畫兩年的繼續(xù)營業(yè)記錄創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)那么的重要一條是懇求上市的企業(yè)必需有兩年繼續(xù)營業(yè)記錄。創(chuàng)業(yè)板市場是一個為具有高科技含量、具有生長前景的新興企業(yè)融資

41、的場所。對于新創(chuàng)建的企業(yè)來說，雖然有一個具有高科技含量的產(chǎn)品或效力，也有一個好的生長前景，但是由于處于初創(chuàng)階段，企業(yè)能夠會還沒有盈利記錄，或者盈利很少。正是認(rèn)識到新興企業(yè)普遍存在的類似問題，與主板市場不同，上交所對懇求創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)作出一年盈利的要求。因此，不論業(yè)績?nèi)绾?，企業(yè)要給出具有壓服力的證據(jù)證明：具二年繼續(xù)運營記錄。所謂二年繼續(xù)運營記錄，就是說企業(yè)管理層曾經(jīng)付出足夠的努力或者是曾經(jīng)有了足夠的進(jìn)展。企業(yè)作出該項聲明可以主要從如下角度著眼：企業(yè)的產(chǎn)品銷售及推行執(zhí)行情況；企業(yè)消費的過程、管理等；管理層及關(guān)鍵職員的數(shù)量、資歷、從事變動等；新設(shè)企業(yè)懇求證件和執(zhí)照的進(jìn)展情況；企業(yè)對外的財務(wù)關(guān)系。、

42、確立并堅持領(lǐng)先的主營業(yè)務(wù)企業(yè)預(yù)備在創(chuàng)業(yè)板市場上市時，最重要的關(guān)鍵環(huán)節(jié)是如何為本人確立一個良好的、能為創(chuàng)業(yè)板市場接受的主題概念。在確定本人的主題概念時，應(yīng)著重思索能否具備以下幾個特征：朝陽產(chǎn)業(yè)特征。即企業(yè)的主要產(chǎn)品、技術(shù)或業(yè)務(wù)能否是新興產(chǎn)業(yè)或朝陽產(chǎn)業(yè)，這是判別企業(yè)能否有出路的最重要目的。無限的市場容量這項目的實踐上要求企業(yè)所從事的產(chǎn)業(yè)與業(yè)務(wù)符合或從屬于一個大的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)，擁有無限的開展和生長空間。高進(jìn)入門檻在競爭猛烈的現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)對技術(shù)的控制才干與獨立性，往往決議了企業(yè)對市場的控制和占有才干。努力提高并且不斷提高產(chǎn)品的技術(shù)含量與堅持技術(shù)的先進(jìn)性是在創(chuàng)業(yè)板市場保證競爭力的一個重要條件。

43、繼續(xù)開展才干后續(xù)業(yè)務(wù)或產(chǎn)品拓展最好的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，其生存期也只會是有限的幾年，而且頂峰過后是下坡。一個企業(yè)只需不斷地推出新的產(chǎn)品和后續(xù)業(yè)務(wù)，不斷地實現(xiàn)產(chǎn)品和企業(yè)生命周期的外擴(kuò)，才干使本人堅持青春永駐。、具有開展性的財務(wù)目的企業(yè)方案在創(chuàng)業(yè)板市場上市時，在確立了一個良好的主題概念后，重要的一項任務(wù)是完成一段時間的運營活動，并且在這一段時間的運營活動中，使本人的各項運營目的滿足各項上市要求。實踐上，企業(yè)在這段時間，一切的運營活動必需圍繞所設(shè)定的目的設(shè)計和方案，這就是所謂的目的運營。企業(yè)在目的運營期內(nèi)的目的，是一組假設(shè)干個目的，包括根本現(xiàn)金流量、資產(chǎn)比率、流動與速動比率等生存性目的，主營業(yè)務(wù)收入增長率、利潤增長率假設(shè)已達(dá)盈虧平衡等生長性目的，新產(chǎn)品研討、開發(fā)投資額等繼續(xù)開展目的，流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等運營管理目的，以及其他各項財務(wù)目的等。其中，最重要的，也是對風(fēng)險投資者影響最大的是根本財務(wù)情況目的和生長性幾大目的。根本財務(wù)情況目的主要包括根本現(xiàn)金流量、資產(chǎn)負(fù)債比