融資途徑-股權(quán)融資

1、.：.；股權(quán)融資屬于直接融資的一種。長(zhǎng)期以來，人們都以為股權(quán)融資是大企業(yè)的事，與中小投資者、小本創(chuàng)業(yè)者不相關(guān)，其實(shí)情況并非如此。所謂股權(quán)融資，即經(jīng)過出讓企業(yè)股權(quán)進(jìn)展資金融通。這種融資方式對(duì)于中小投資者來說，是一種較為現(xiàn)實(shí)和便利的融資方式。但是在進(jìn)展股權(quán)融資時(shí)，創(chuàng)業(yè)者需求留意的是對(duì)企業(yè)控制權(quán)的把握。 案例：王志東和張冀光 點(diǎn)擊科技的王志東在興辦點(diǎn)擊科技前，曾興辦新浪網(wǎng)，由于在融資過程中，股權(quán)釋放過快，導(dǎo)致由開創(chuàng)人變成小股東，最后在與投資方意見不合時(shí)，又被投資方一腳踢出了新浪網(wǎng)，給王志東的心靈呵斥了很大的損傷，后來王志東反復(fù)教育有融資需求的朋友千萬留意汲取本人的教訓(xùn)。像王志東這樣的案例俯拾皆是，由

2、于忙于融入資金，就沒有過多地思索企業(yè)的控制權(quán)，結(jié)果最后被人掃地出門，如中國企業(yè)網(wǎng)開創(chuàng)人張冀光就是另一個(gè)例子。1998年，張冀光興辦中國企業(yè)網(wǎng)，1999年9月被當(dāng)時(shí)中國數(shù)碼收買80的股份。 融資后，張冀光擔(dān)任總經(jīng)理，對(duì)方另派一人擔(dān)任董事長(zhǎng)。2003年8月，中國企業(yè)網(wǎng)更名為中企動(dòng)力科技股份，進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。而2004年春節(jié)以后，不斷與該董事長(zhǎng)堅(jiān)持良好協(xié)作關(guān)系的張冀光發(fā)現(xiàn)雙方的矛盾越來越大。對(duì)方所派董事長(zhǎng)“要求公司開展更快贏利才干更強(qiáng)，但我們以為企業(yè)的開展速度曾經(jīng)比較快了。2004年3月29日，該董事長(zhǎng)簽發(fā)了一紙董事會(huì)決議，宣布罷免董事總經(jīng)理張冀光的職務(wù)。事情發(fā)生后，張冀光以為該董事長(zhǎng)要本人分開的方

3、式是不合法的，稱當(dāng)天并沒有召開任何會(huì)議并且某董事簽名被偽造，該董事會(huì)決議是偽造的，并為此與之“對(duì)簿公堂。結(jié)果，張冀光后來還是不得不分開了本人一手興辦的中國企業(yè)網(wǎng)。張先生在總結(jié)本人的閱歷教訓(xùn)后表示，本人假設(shè)再次融資，“一定要制定科學(xué)的、符合法律的文件，把協(xié)作同伴、小股東的利益都固定下來。公司中的每張紙都是珍貴的。 案例：李國慶 在爭(zhēng)奪創(chuàng)業(yè)控制權(quán)方面，也有一個(gè)非常勝利的例子，就是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的李國慶及其團(tuán)隊(duì)，利用巧妙的戰(zhàn)術(shù)，達(dá)成了本人絕對(duì)控股當(dāng)當(dāng)網(wǎng)51%的希望。李國慶的勝利，是憑仗著兩個(gè)“超現(xiàn)實(shí)。第一，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)成立于1999年年底，在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司大多還處于泡沫破滅，大賠其錢，投資者看不到勝利希望的時(shí)候，

4、在李國慶及其團(tuán)隊(duì)的指點(diǎn)下，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)就于2002年時(shí)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收的根本平衡，并在2003年實(shí)現(xiàn)了完全盈利，發(fā)明了第一個(gè)超現(xiàn)實(shí)。第二個(gè)“超現(xiàn)實(shí)，就是李國慶及其團(tuán)隊(duì)異常團(tuán)結(jié)，大家同進(jìn)同退，如所云“上下同欲者勝，所以李國慶及其創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)在與資方爭(zhēng)奪公司控制權(quán)的過程中，獲得最后勝利，亦在情理之中。 李國慶及其創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)能從資方手中順利地奪得公司控股權(quán)，還在于李國慶采取了正確的“斗爭(zhēng)戰(zhàn)略。表達(dá)在兩個(gè)方面，第一，2003年6月，當(dāng)公司全面贏利曾經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)的時(shí)候，李國慶向當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的三大原始股東IDG(美國數(shù)據(jù)集團(tuán))、盧森堡劍橋、日本軟銀提出要股東獎(jiǎng)勵(lì)創(chuàng)業(yè)股份的要求，希望將增值部分的50%分給管理團(tuán)隊(duì)作為獎(jiǎng)勵(lì)，但是這一方

5、案遭到了三大原始股東的劇烈反對(duì)，以為李國慶要價(jià)太高。李國杰當(dāng)即采取了一個(gè)措施，馬上宣布將另起爐灶，做一個(gè)與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)的公司，并隨即將這一音訊廣泛傳播，給對(duì)方一個(gè)“此事已定，沒有商量的印象。 2003年10月28日，一切當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的員工、IDG投資及中國國內(nèi)一些企業(yè)高層都收到了一封題為的電子郵件。在這封電子郵件上，李國慶說：“由于董事會(huì)兩位股東在創(chuàng)業(yè)股權(quán)上對(duì)我的誤導(dǎo)和無賴，我只好選擇辭職。此時(shí)此刻，我心潮澎湃，最令我牽掛的不是當(dāng)當(dāng)?shù)墓蓹?quán)，而是跟隨我一同戰(zhàn)斗的同事！我的選擇會(huì)令他們不安。但我可以擔(dān)任地講：歡迎大家參與我將興辦的新的電子商務(wù)公司。 由于當(dāng)當(dāng)網(wǎng)系由李國慶與其創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)一手做起來，三大原始股東

6、不斷并未插手運(yùn)營(yíng)，對(duì)網(wǎng)上書店不熟習(xí)。李國慶忽然宣布辭職，三大原始股東來不及安排人接班，也沒有時(shí)間進(jìn)展學(xué)習(xí)。三大投資公司都久在中國市場(chǎng)浸淫，對(duì)于中國市場(chǎng)的復(fù)雜性深具了解，知道李國慶及其團(tuán)隊(duì)一撤離，剛剛步入贏利階段的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)必垮無疑，較之給予李國慶及其團(tuán)隊(duì)以“創(chuàng)業(yè)股份之獎(jiǎng)勵(lì)，讓對(duì)方成為控制大股東，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)垮了的損失將會(huì)更大。李國慶利用手中掌握的中心競(jìng)爭(zhēng)力(帶著當(dāng)當(dāng)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)贏利的團(tuán)隊(duì))，首先在意志上就打擊和動(dòng)搖了對(duì)手。 其次，當(dāng)時(shí)正有美國的老虎基金亦看好當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的前景，預(yù)備參與。老虎基金亦不希望喪失當(dāng)當(dāng)網(wǎng)原來的管理層團(tuán)隊(duì)，不希望李國慶帶著團(tuán)隊(duì)分開當(dāng)當(dāng)另起爐灶，與當(dāng)當(dāng)展開競(jìng)爭(zhēng)。李國慶就利用了這一有利情勢(shì)，推進(jìn)

7、老虎基金出面與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的三大原始股東IDG、盧森堡劍橋、日本軟銀進(jìn)展談判。最后三方達(dá)成協(xié)議，由老虎科技基金出面，向IDG、盧森堡劍橋、日本軟銀購買了一部分當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的股份，轉(zhuǎn)而贈(zèng)給李國杰及其管理團(tuán)隊(duì)。這樣一來，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的三個(gè)原始IDG、盧森堡劍橋、日本軟銀獲得了就坡下驢的時(shí)機(jī)，并經(jīng)過老虎基金獲得了相當(dāng)?shù)墓蓹?quán)溢價(jià)套利，很高興；老虎基金由此獲得了進(jìn)入當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的時(shí)機(jī)，補(bǔ)全了在中國的投資產(chǎn)品線，也很高興；李國慶及其團(tuán)隊(duì)如愿以償，獲得了當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的絕對(duì)控股權(quán)，當(dāng)然更加高興。 2003年12月31日，協(xié)議正式簽署，三方各自獲得各自利益：當(dāng)當(dāng)被估值7 000萬美圓，當(dāng)當(dāng)管理層獲得51%的絕對(duì)控股權(quán)，老股東獲得部分變現(xiàn)，騰

8、出了部分股份。李國慶以當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的中心競(jìng)爭(zhēng)力(團(tuán)隊(duì))為籌碼，并經(jīng)過巧妙的運(yùn)作，終于博得了這場(chǎng)與資本方的博弈，實(shí)現(xiàn)了其“視王志東為典范卻堅(jiān)決不愿成為王志東第二的誓詞。 如李國慶的這個(gè)案例，是一個(gè)非常稀有的案例。更多的創(chuàng)業(yè)者，是彷徨于融資的迫切需求與對(duì)企業(yè)控制權(quán)的舍不得與不可得之間，非?？喑?。我們?cè)?jīng)接到武漢一位名叫李藝的朋友一封信，通知我們他在股權(quán)融資中遇到了困難，同時(shí)尋求我們的協(xié)助 。李藝朋友在信中說：“如今我有一個(gè)涉及融資的問題想向他們討教。我在云南任務(wù)的時(shí)候，對(duì)那里的民族工藝品很感興趣。兩年半后，我辭職回到武漢，在同窗的協(xié)助 下開了一家云南民族工藝品店。由于本人以前沒有做過生意，再加上選址不對(duì)

9、(主要是受資金量影響)，前期運(yùn)營(yíng)很困難，虧損嚴(yán)重。但是經(jīng)過努力，最終得到了市場(chǎng)認(rèn)同。如今我的店在武漢也算是小有名氣。開店1年后，我還做了一家加盟連鎖店，運(yùn)營(yíng)也根本進(jìn)入了軌道。如今的問題是，假設(shè)要繼續(xù)做連鎖店，我的資金和管理都有能夠跟不上。 在這種情況下，我想到了融資。有資金后，我就可以請(qǐng)程度比本人更高的人協(xié)助 做管理。需求闡明的是，我的同窗在深圳任務(wù)，目前年薪有8萬元。他早已表示不能夠回來幫我做這個(gè)事業(yè)，近期也沒有能夠添加給我的投資。我只好本人尋覓投資人或者合伙人。 經(jīng)過朋友引見，加上我在報(bào)上刊登廣告尋求投資者和合伙人，最近有不少人跟我談投資和合伙的事情。我從中選擇了一個(gè)比較適宜的人進(jìn)展深化談

10、判。我這個(gè)店到目前為止曾經(jīng)投入了12萬元左右，其中我的資金占近六成，同窗占四成。目前，我懇求的商標(biāo)曾經(jīng)由工商部門批下來，在云南麗江、大理等地的進(jìn)貨渠道也已完全打通。為防萬一，我在昆明還聯(lián)絡(luò)了一家較有實(shí)力的工藝品店，在必要的時(shí)候可以做后備供貨商。另外，包括配送中心、物流系統(tǒng)等等，也都已進(jìn)展了仔細(xì)的預(yù)備，對(duì)市場(chǎng)也進(jìn)展了充分的調(diào)查，可以說，做較大規(guī)模連鎖店前期任務(wù)我曾經(jīng)預(yù)備的相當(dāng)充分了。 我的融資目的是至少30萬元。談判對(duì)象那么表示他最多可以出30萬元。我們存在一定分歧，但也不是不可以接受。為了闡明誠意，我自動(dòng)提出讓對(duì)方出財(cái)務(wù)人員監(jiān)管財(cái)務(wù)，但在談到雙方的利益時(shí)，對(duì)方卻表示只能給我25%的股權(quán)，這是我

11、所不能接受的。我算了一下，我忙了近兩年，如今的股權(quán)換成現(xiàn)金不到15萬元。這15萬元里還有我的前期投入7萬多元。我過去的同事如今的年薪是5萬元，就算是我近兩年的工資也有10來萬元啊。更重要的是創(chuàng)業(yè)中我吃了多少苦，受了多少罪，15個(gè)月中去了6次云南。這么一個(gè)成熟的工程竟然只值這么點(diǎn)兒錢？ 我覺得這幾乎就像勒索、敲詐！難道我兩年的心血就只值25%的股權(quán)？ 我的店開展至此，曾經(jīng)墮入了資金瓶頸！我不想這么好的一個(gè)工程就此毀在我的手上。畢竟這是我親身做起來的，我從斤瘦到110斤，身體都熬垮了！我如今曾經(jīng)不是為了錢，我只是不甘心，心思不平衡。一個(gè)這么好的工程，有這樣成熟的根底，只需有足夠的投入，我置信我的店

12、做成全國性的連鎖店指日可待?？晌胰缃窬烤乖撛鯓幼觯课矣行┟Ｈ涣?。希望可以得到他們的協(xié)助 。 針對(duì)李藝朋友的來信，我們也給他寫了一封信，希望能盡我們的所能協(xié)助 他。我們的信是這樣寫的。 股權(quán)融資二 李藝： 讀了他的來信，很了解他的心境。 他在來信中沒有講清楚，融資后，除了他本人占25%的股份，他的同窗占多少股份。 依他提供的數(shù)據(jù)，他占25%的股份，折算成現(xiàn)金約有15萬元，也就是說，融資后他的整個(gè)店的估價(jià)曾經(jīng)到達(dá)了近60萬元。刨除他新融資金30萬元，還有30萬元左右，他和同窗共投入12萬元，也就是說，在不到兩年的時(shí)間里，他們的投資曾經(jīng)升值了近150%。即使按他所說，他以7萬多元的投入，經(jīng)過近兩年的

13、時(shí)間變成了近15萬元，這樣的投資報(bào)答也接近100%。我們以為，以普通的商業(yè)投資報(bào)答來衡量，這樣的投資報(bào)答曾經(jīng)算是很高了。 他提到，假設(shè)不做這個(gè)店，兩年的工資收入也有10萬元，但這10萬元只是表示他失去的時(shí)機(jī)本錢。當(dāng)他尚未做出選擇的時(shí)候，時(shí)機(jī)本錢是有能夠變成他的現(xiàn)實(shí)收益的，而一旦做出了選擇，時(shí)機(jī)本錢就是他應(yīng)該付出的本錢。當(dāng)他在做A事的時(shí)候，他想著假設(shè)不做A事而去做B事會(huì)有多少收入，然后，他去和他人談判融資，將他做A事產(chǎn)生的收入與做B事所能夠產(chǎn)生的收入相加，作為他的總的付出，與對(duì)方討價(jià)討價(jià)，這是沒有道理的?，F(xiàn)實(shí)上，從他引見的情況來看，在一段時(shí)間內(nèi)，他只能有一個(gè)選擇，要么開店，要么上班，他不能夠同時(shí)

14、既在武漢開店，又在云南上班，獲得兩項(xiàng)收益。將這兩項(xiàng)收益相加，作為與他人談判融資的籌碼，任何一個(gè)談判對(duì)象也都不會(huì)接受。 這能夠是他覺得心思不平衡的根本緣由。不只是他，很多創(chuàng)業(yè)者在談判融資中，都能夠墮入這樣的誤區(qū)。 融資談判是一項(xiàng)技巧性很強(qiáng)的活動(dòng)，首要是心態(tài)平衡。談判最高的境界，是追求雙贏。好似一個(gè)橘子擺在面前，一個(gè)要榨橘子汁，另一個(gè)要橘子皮，這樣的情況在談判中少之又少。通常的情形是，在談判中，一個(gè)想要最高價(jià)，一個(gè)想出最低價(jià)。他一定想要最高價(jià)，對(duì)方那么一定只想出最低價(jià)，這就需求磋商。 另外，看起來他對(duì)商業(yè)談判顯得很陌生。在商業(yè)談判中，有幾個(gè)普通規(guī)那么需求掌握。 第一，作為融資方，報(bào)價(jià)要高過他所預(yù)期

15、的底牌，以便為后面的談判留出周旋的余地。一旦進(jìn)入談判過程，作為融資方，就只需不斷降低價(jià)錢，而決不能不斷抬高價(jià)錢。所以，一開場(chǎng)他就該當(dāng)報(bào)出他所希望的最正確價(jià)位，即對(duì)他最有利的價(jià)位，同時(shí)又要讓對(duì)方仍舊覺得有利可圖，不能一下子將對(duì)方嚇跑?！奥煲獌r(jià)在融資談判中是有條件的?！奥煲獌r(jià)的結(jié)果，是要讓對(duì)方依然有興趣“就地還錢，假設(shè)對(duì)方一聽他的要價(jià)，連“就地還錢的興趣都沒有，談判自然就無法進(jìn)展下去。 談判前，需求對(duì)談判對(duì)手事先作縝密的了解。假設(shè)做不到這一點(diǎn)，那么他對(duì)對(duì)方了解越少，開價(jià)就應(yīng)越高，理由是： 一、他對(duì)買方的假設(shè)能夠會(huì)有過失。假設(shè)他對(duì)買方的需求了解不深，或許他情愿出的價(jià)錢比他想的要高。 二、假設(shè)他們

16、是第一次做買賣，假設(shè)他能做很大的退讓，就顯得更有協(xié)作誠意。但是，在他沒有把握的時(shí)候，他一定要含蓄地暗示對(duì)方，他的出價(jià)尚有盤旋的余地。假設(shè)他的要價(jià)讓買方覺得太高，而他的態(tài)度又是“愛買就買，不買拉倒，那么談判還未開場(chǎng)結(jié)局就已注定。這里需求相當(dāng)高的言語技巧和心思技巧。比如，當(dāng)他清楚地闡明他的店目前的情況(不斷處在贏利形狀)，并讓對(duì)方看到這項(xiàng)事業(yè)的出路，未來能夠產(chǎn)生的宏大收益以后，他可以先讓對(duì)方給他一個(gè)估價(jià)。從對(duì)方的出價(jià)，可以看出對(duì)方對(duì)他這個(gè)工程的興趣和他的投資誠意，他也可以報(bào)出他的要價(jià)。假設(shè)對(duì)方已確定他的投資底線，即他最后能出多少錢，那么，他們可以在雙方股比上要價(jià)。 報(bào)價(jià)也是有規(guī)范的。首先報(bào)價(jià)前要明

17、白他如今的企業(yè)值多少錢，這叫企業(yè)估值。普通高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)按照利潤(rùn)來測(cè)算比較適宜，穩(wěn)妥的方法是按照年利潤(rùn)的15倍，也有按照利潤(rùn)50倍或者超越50倍的。比如說，他辦了一個(gè)高科技企業(yè)，從目前的情況看，他估計(jì)公司今年利潤(rùn)將可以到達(dá)30萬元，按15倍計(jì)算，那么他在談判時(shí)公司估值就應(yīng)該是450萬元。 他可以在這個(gè)根底上向?qū)Ψ揭獌r(jià)。假設(shè)企業(yè)還沒有產(chǎn)生利潤(rùn)，就按照不同類型企業(yè)的平均利潤(rùn)率，以銷售額為根底進(jìn)展估值，比如制造業(yè)利潤(rùn)率超越35%，那么估值就是最近一期的年度銷售額或估計(jì)的當(dāng)年銷售總額乘以2；零售業(yè)利潤(rùn)低，以年度銷售額乘以0.5；商業(yè)零售業(yè)那么以年度銷售額乘以1，當(dāng)然這只是以普通情況而論，詳細(xì)情況那么要

18、詳細(xì)分析。他所從事的民族工藝品店可以歸入商業(yè)零售業(yè)，那么，他的計(jì)算方法就是他去年的年度銷售額或今年估計(jì)的年度銷額售乘以1。這就是他公司的根本估值。假設(shè)他覺得他的店不同于普通的商業(yè)零售業(yè)，也可以思索一個(gè)適宜本人的乘法系數(shù)，但原那么上不應(yīng)偏離這一根底太遠(yuǎn)。明白了他的公司究竟值多少錢，在談判中要多少價(jià)碼適宜，他就應(yīng)該心中有數(shù)了。 另外還有一個(gè)方法，這個(gè)方法是以他的目的價(jià)錢為支點(diǎn)。對(duì)方的報(bào)價(jià)比他的目的價(jià)錢低多少，他的最初報(bào)價(jià)就應(yīng)比他的目的價(jià)錢高多少。比如說他的目的價(jià)錢是30萬，對(duì)方報(bào)25萬，他就應(yīng)該要35萬，這個(gè)叫“支點(diǎn)價(jià)錢原理。這個(gè)方法不是機(jī)械的，但當(dāng)他沒有其他方法的時(shí)候，這樣的報(bào)價(jià)方式不失為一個(gè)對(duì)

19、策。 假設(shè)對(duì)方的出價(jià)事先曾經(jīng)確定，那么，他所要爭(zhēng)取的，就是盡能夠多的股比。計(jì)算方法與上面一樣。 第二，談判過程中，切忌出現(xiàn)對(duì)抗心情。談判進(jìn)展一段時(shí)間后，雙方要談的問題逐漸變得明晰。這時(shí)候假設(shè)雙方意見不一致，容易出現(xiàn)對(duì)抗心情。作為明智的談判者，應(yīng)該防止這種情況的出現(xiàn)。由于他的態(tài)度會(huì)直接影響對(duì)方的思索。他會(huì)想他是在爭(zhēng)取雙贏，大家都有利可圖，還是希望借著強(qiáng)硬態(tài)度事事占盡上風(fēng)。這會(huì)直接影響到談判的結(jié)果。從他的來信中看，他曾經(jīng)流顯露了明顯的對(duì)抗心情，連“勒索、敲詐這樣的詞都用出來了，這對(duì)他是非常不利的。 萬一雙方在談判中談不攏怎樣辦？這時(shí)候最好的方式是，千萬不要爭(zhēng)辯。爭(zhēng)辯只會(huì)促使對(duì)方堅(jiān)決本人的立場(chǎng)，并引

20、起對(duì)方心情上的反彈。他開場(chǎng)可以贊同對(duì)方的觀念，然后運(yùn)用“覺得、原來覺得和最后發(fā)現(xiàn)這種先退后進(jìn)的方法改動(dòng)局面，防止對(duì)方對(duì)他出現(xiàn)敵意，而一旦對(duì)方出現(xiàn)敵意，這樣的方法也會(huì)使他有周旋的余地，防止談判立刻崩盤。 第三，對(duì)等。談判過程中的另一個(gè)方法是不論任何時(shí)候，對(duì)方提出要求，希望他在某一方面做出退讓時(shí)，他也應(yīng)提出相應(yīng)的要求，懇求對(duì)方在他所希望的領(lǐng)域也做出相應(yīng)的退讓。普通來說，假設(shè)他答應(yīng)了對(duì)方的退讓要求，對(duì)方在覺得欠他情的情況下，也多少會(huì)做出對(duì)他有利的退讓。 在談判中，步步為營(yíng)是一個(gè)好方法。當(dāng)他希望融資的時(shí)候，恨不得明天錢就到他的賬上，這樣的心態(tài)只會(huì)給談判呵斥妨礙。談判的過程，其實(shí)就是一個(gè)爭(zhēng)取和妥協(xié)的過程

21、，要學(xué)會(huì)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候做出退讓。談判不是擺擂臺(tái)，也不是開演講會(huì)，不要在談判中表現(xiàn)他有多么好的口才，盡量防止在談判中出現(xiàn)不適當(dāng)?shù)男误w言語，這一切都只會(huì)給對(duì)方呵斥他這個(gè)人空談、霸道、不務(wù)虛、難以協(xié)作的印象。任何一個(gè)投資者，都不會(huì)情愿將資金交給這樣一個(gè)人。 創(chuàng)業(yè)者在融資中容易墮入的幾個(gè)誤區(qū)。 一是以為工程好就能融到資，皇帝的女兒不愁嫁。其實(shí)這是一種很幼稚的想法，現(xiàn)實(shí)上我們看到很多好工程拿不到錢、融不到資。由于工程的好壞，只不過是引起投資方關(guān)注的根底，并不是其決議投資與否的獨(dú)一規(guī)范和根據(jù)。有一個(gè)好的工程，僅僅闡明他擁有了一只良種蛋，他是不是有才干將這只蛋孵出小雞，孵出小雞后他有沒有才干將小雞養(yǎng)大，繼而讓

22、雞下出更多的蛋，再將這些蛋賣到市場(chǎng)，收回投資，獲取盈利，這才是投資者所關(guān)懷的關(guān)鍵性問題。假設(shè)這些都沒有展現(xiàn)出來，即使他有再好的工程，也無法博得投資者的青睞。 二是自我沉醉。很多創(chuàng)業(yè)者在向投資者引見工程時(shí)，把本人的工程說成天下第一，沒有風(fēng)險(xiǎn)，一定賺錢，甚至很快就能收回投資，只需投了就有高額報(bào)答。這反而容易讓投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)者的誠信產(chǎn)生疑心，覺得創(chuàng)業(yè)者不能以一種客觀的態(tài)度評(píng)價(jià)和對(duì)待本人工程的市場(chǎng)情況，“虛的成分多。 三是企業(yè)管理滯后。很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)，擁有很好市場(chǎng)前景的工程，但在管理上一塌糊涂，也容易使投資者失去投資自信心。 四是急于求成。很多創(chuàng)業(yè)者在與投資者接觸過程中，前期進(jìn)展順利，但在關(guān)鍵時(shí)辰即雙方確

23、定利益分成時(shí)，只注重己方利益，不遵守游戲規(guī)那么，得寸進(jìn)尺，步步緊逼，甚至不惜耍些小聰明來到達(dá)目的，結(jié)果反而會(huì)欲速那么不達(dá)，容易將投資者嚇跑。 從他的來信中看，這幾點(diǎn)在他身上都存在。還有一些創(chuàng)業(yè)者，在融資時(shí)把可行性分析報(bào)告寫成了工程建議書，資料提供了不少，但大多是對(duì)投資商的要求和條件，卻不是投資商所等待的對(duì)工程技術(shù)含量、風(fēng)險(xiǎn)程度、市場(chǎng)情況、開展前景、預(yù)期報(bào)答、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)等所關(guān)懷問題的深化細(xì)致的研討分析，同樣不容易得到投資者的青睞。 針對(duì)他的情況，提幾個(gè)詳細(xì)的建議供參考。第一，作為創(chuàng)業(yè)者，在融資時(shí)一定要把握住企業(yè)的控股權(quán)，而且在開場(chǎng)時(shí)最好是絕對(duì)控股，而不是相對(duì)控股。做不到這一點(diǎn)，那么寧可放棄這次融資

24、，或者以一個(gè)較好的價(jià)錢將現(xiàn)有企業(yè)全部轉(zhuǎn)讓，本人重敲鑼鼓另開張，再找一個(gè)事業(yè)做。這是一個(gè)原那么性的問題，已為眾多創(chuàng)業(yè)者的血淚閱歷所證明。第二，他可以采取分段融資，將股權(quán)逐漸攤薄的方法進(jìn)展融資。這樣做，一來融資額較小，較易勝利；二來可以確保他對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，而且在每一次融資的過程中，都可以實(shí)現(xiàn)一次股權(quán)的溢價(jià)和升值。當(dāng)然，這樣做的前提條件是，他所運(yùn)營(yíng)的工程是真的好，他對(duì)本人的企業(yè)真的有自信心。 融資是一項(xiàng)專業(yè)性很強(qiáng)的活動(dòng)。創(chuàng)業(yè)者除了專注于本人的好工程，還要學(xué)會(huì)對(duì)投資者講“故事，要有扎實(shí)的數(shù)據(jù)，要用理性的陳說去打動(dòng)對(duì)方。選擇正確的投資者，也是一門很大的學(xué)問，對(duì)方是看重企業(yè)生長(zhǎng)的戰(zhàn)略投資者，還是看重短期

25、報(bào)答的戰(zhàn)術(shù)投資者，中間有很大的區(qū)別，對(duì)創(chuàng)業(yè)者的要求和壓力都是不一樣的。假設(shè)他對(duì)融資活動(dòng)真的表現(xiàn)得如他信中所顯示的那樣不熟習(xí)，我們建議他最好請(qǐng)一個(gè)融資顧問，由專業(yè)人士來替他打理融資事宜。融資顧問的報(bào)酬普通分兩部分，一部分為勞務(wù)費(fèi)用，一部分為融資勝利后的提成。詳細(xì)數(shù)目，需求他們雙方商定，原那么上，費(fèi)用加提成不應(yīng)超越融資總額的5%，融資額度越大，提成比例那么越低。 創(chuàng)業(yè)者為什么要注重企業(yè)的控制權(quán)，說究竟是為了維護(hù)本人的利益，創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)時(shí)，除了賺錢這個(gè)目的，有很多人還投入了本人的理想，是為了做一番事業(yè)，有著很深的感情要素，而中途參與的投資者，大多那么純粹是一種商業(yè)行為，參與的目的就是為了賺錢，除此之外，甚少帶有個(gè)人感情。由于創(chuàng)業(yè)者與中道參與的投資者根本目的不同，這使他們?cè)诳磫栴}時(shí)，角度和出發(fā)點(diǎn)容易產(chǎn)生根本的不同，因此容易引起和激化矛盾。在王志東的案例中，在張冀光的案例中，在其他許許多多的案例中，我們都可以看到這一點(diǎn)。 再者，創(chuàng)業(yè)者和投資者對(duì)于企業(yè)了解的深度不同，對(duì)于辦企業(yè)的目的、企業(yè)的真實(shí)價(jià)值以及實(shí)現(xiàn)這一價(jià)值的途徑、方法的認(rèn)識(shí)不同，亦容易演化成雙方的矛盾和對(duì)立。在這個(gè)過程中，也要區(qū)分創(chuàng)業(yè)者的不同目的，有的創(chuàng)業(yè)者就是