P宏觀經(jīng)濟政策分析課件

1、1第一節(jié) 財政政策和貨幣政策的影響財政政策是指政府變動稅收和政府支出以影響總需求進而影響就業(yè)和國民收入的政策。貨幣政策是政府貨幣當局即中央銀行通過銀行體系變動貨幣供給量來調(diào)節(jié)總需求的政策。財政政策和貨幣政策都是通過影響利率、消費、投資進而影響總需求，使國民收入和就業(yè)得到調(diào)節(jié)。第1頁，共33頁。2政策影響利率消費投資GDP財政政策（減少所得稅）財政政策（增加政府開支）財政政策（投資津貼）貨幣政策上升 增加 減少 增加上升 增加 減少 增加 上升 增加 增加 增加 下降 增加 增加 增加財政政策和貨幣政策的影響第2頁，共33頁。3第二節(jié) 財政政策效果一、影響財政政策效果的因素及擠出效應二、凱恩斯主

2、義極端的財政政策效果三、古典主義極端的財政政策效果第3頁，共33頁。4一、影響財政政策效果的因素及擠出效應 財政政策效果指政府收支變化（變動稅收、政府購買和轉(zhuǎn)移支付等），使IS曲線移動對國民收入變動產(chǎn)生的影響。擠出效應：指由于政府支出增加所引起的私人消費或投資降低的作用。擠出效應越小，財政政策效果越大。第4頁，共33頁。5 擠出效應的產(chǎn)生在于：政府購買增加，使貨幣需求增加，在貨幣供給量不變的情況下，利率會上升，而利率上升會引起投資減少，進而引起國民收入減少。 gL1 r i y 只有當一項擴張性財政政策不會使利率上升很多，或利率上升對投資影響較小時，它才會對總需求有較大的效果。第5頁，共33頁

3、。6gL1 r i y 貨幣需求利率系數(shù) h, h 越大(LM曲線平坦），政府支出增加使利率上升少，擠掉的投資少，財政政策效果較大。 投資需求利率系數(shù) d, d 越?。↖S曲線陡峭），利率上升擠掉的投資少，擠出效應小，財政政策效果較大。 第6頁，共33頁。7擠出效應的影響因素支出乘數(shù) 。kg越大，乘數(shù)越大，擠出效應越大。貨幣需求產(chǎn)出系數(shù)k，k 越大，產(chǎn)出增加所導致的貨幣需求增加的多，利率上升多，擠出效應大。貨幣需求對利率的敏感度h，h 越大，貨幣需求增加引起的利率上升少，擠出效應小。投資需求 對利率變動的敏感度d，d越大，利率變動擠掉的投資多，擠出效應大。gL1 r i y 第7頁，共33頁。

4、8LMISEEr0r0yy0ISy1ISy3y2ISE 增加政府支出，使IS曲線向右移動，移動幅度從y0到y(tǒng)3。IS曲線斜率不同導致財政政策效果不同 當投資需求利率系數(shù)較小(IS曲線較陡峭），由于投資對利率上升不敏感，擠掉的投資較少，從而使均衡收入增加較多。第8頁，共33頁。9例：假設LM方程為 y=500+25r, (1)分別計算IS(a): y=950-50r 和IS(b): y=800-25r時的均衡收入和利率。(2)當政府支出從50美元增加到80美元時，情況(a)和情況 (b)均衡收入增加有什么不同？ 得： y=650 r=6 y=800-25r y=500+25r 得： y=650

5、r=6(2)、情況(b)的收入增加量大于(a)的收入增加量，因為(b)中IS曲線陡峭 ，投資需求利率系數(shù)小，政府支出增加，利率上升擠掉的投資少，擠出效應小。(1)(a) y=950-50ry=500+25r第9頁，共33頁。10LMISEISEr0r0yy0y1LMy2ELM曲線斜率不同導致財政政策效果不同 增加政府支出，使IS曲線向右移動，從y0移動到y(tǒng)3。 當貨幣需求利率系數(shù)較大(LM曲線較平坦），IS曲線右移使均衡點E移動到E點，由于利率上升較少，擠掉的投資較少，從而使均衡收入增加較多。y3第10頁，共33頁。11設IS方程為：y=950-50r, LM(a)方程為： y=500+25r

6、, LM(b)方程為：y=590+10r,若政府支出增加20億美元，兩種情況下均衡收入增加有何不同？解：若政府支出增加，LM(a)均衡收入增加多。ISLM(a)ry0y0LM(b)y1ISy2 因為LM(a)較LM(b)平坦，貨幣需求利率系數(shù)大，政府支出增加利率上升少，擠掉的投資少，財政政策效果較大。第11頁，共33頁。12IS曲線為垂直，LM曲線為水平的情況被稱為凱恩斯主義極端。因為凱恩斯認為，當利率較低，而投資對利率反應又不很靈敏時，財政政策有效，貨幣政策效果很小。r0yLMISy0r0ISy1LM二、凱恩斯主義極端的財政政策效果第12頁，共33頁。13LM水平，貨幣需求利率系數(shù)(h)無窮

7、大，增加政府支出利率不會上升；IS垂直，投資需求利率系數(shù)(d)等于零，利率即使上升也不會擠掉私人投資。收入增加量等于IS曲線移動量，財政政策完全有效。r0yLMISy0r0ISy1凱恩斯主義極端財政政策完全有效第13頁，共33頁。14設: L=0.20y-10r, m=200, c=60+0.8yd, t=100, i=150, g=100 (1)求IS和LM方程; (2)求均衡收入,利率和投資； (3)當政府支出從100美元增加到120美元時,均衡收入、利率和投資有何變化?是否存在擠出效應?(1) IS: y=60+0.8(y-100)+150+100 y=1150 LM: 0.2y-10r

8、=200 得: y=1000+50r(2) 解IS和LM方程組, 得:y=1150, r=3, i=150(3) y=gkg=201/(1-0.8)=100, IS方程:y=1250 解IS和LM方程組, 得:y=1250, r=5, i=150 均衡收入增加量等于IS曲線移動量,不存在擠出效應， 因為IS曲線為垂線，投資需求利率系數(shù)等于零,利率上升不會擠掉私人投資。ISISLMr0r1y0r第14頁，共33頁。15三、古典主義極端財政政策效果r0yLMr0IS IS曲線水平，LM曲線垂直的情況被稱為古典主義極端。 古典學派認為，貨幣需求只與產(chǎn)出水平有關(guān)，而與利率沒有多大關(guān)系，貨幣需求對利率極

9、不敏感，因此, IS曲線水平，LM曲線的垂直段稱為古典主義極端。第15頁，共33頁。16r0yLMISy0r0IS古典主義極端財政政策完全無效LM曲線垂直，貨幣需求利率系數(shù)(h)等于零，增加政府支出，利率上升足夠高，完全擠掉私人投資。IS曲線水平，投資需求利率系數(shù)(d)無窮大，只要利率稍有上升，就會完全擠掉私人投資，收入不可能增加。第16頁，共33頁。17設: L=0.20y, m=200, c=90+0.8yd, t=50, i=140-5r, g=50 (1)求IS和LM方程; (2)求均衡收入,利率和投資； (3)當政府支出增加20美元時,均衡收入,利率和投資有何變化?是否存在擠出效應?

10、(1) IS: y=90+0.8(y-50)+140-5r+50 y=1200-25r LM: 0.2y=200 得: y=1000(2) 解IS和LM方程組, 得:y=1000, r=8, i=100(3) y=gkg=201/(1-0.8)=100, IS方程:y=1300-25r 解IS和LM方程組, 得:y=1000, r=12, i=80 均衡收入不變, 利率上升,投資減少,存在擠出效應。 因為LM曲線為垂線，貨幣投機需求利率系數(shù)等于零,利率上升足夠高,完全擠掉私人投資。ISISLMy0rr0r1第17頁，共33頁。18gL1 r i y 貨幣需求利率系數(shù) h, h 越大(LM曲線平

11、坦），政府支出增加使利率上升少，擠掉的投資少，財政政策效果較大。 投資需求利率系數(shù) d, d 越?。↖S曲線陡峭），利率上升擠掉的投資少，擠出效應小，財政政策效果較大。 第18頁，共33頁。19第三節(jié) 貨幣政策效果一、影響貨幣政策效果的因素二、凱恩斯主義極端的貨幣政策效果三、古典主義極端的貨幣政策效果四、貨幣政策的局限性第19頁，共33頁。20一、影響貨幣政策效果的因素貨幣政策效果指變動貨幣供給量的政策對總需求的影響。膨脹性貨幣政策通過增加貨幣供給量使利率下降，進而刺激投資以增加總需求，增加國民收入。一項擴張性貨幣政策如果能使利率下降較多，并且利率下降能對投資有較大的刺激作用，則這項貨幣政策的

12、效果就較強。反之，貨幣政策的效果就較弱。第20頁，共33頁。21mri y 貨幣需求利率系數(shù)h，h越小(LM曲峭），貨幣供給增加利率下降較多，從而使投資增加較多，貨幣政策效果較大。投資需求利率系數(shù)d, d越大(IS曲坦），利率下降對投資的刺激作用較大，投資增加較多，貨幣政策效果較大。第21頁，共33頁。22yISr0LMy0Er0LMy1Er1LMLMEy2r2 貨幣需求利率系數(shù)(h)越小，LM曲線越陡峭，增加貨幣供給使利率下降較多，從而投資增加較多，貨幣政策效果較大。貨幣需求利率系數(shù)對貨幣政策效果的影響第22頁，共33頁。23ISr0LMy0Eyr0LMEr1y1r2ISEy2 投資需求利率

13、系數(shù)越大，IS曲線斜率越小，越平坦，由于投資對利率變動較敏感，利率下降使投資增加的越多，貨幣政策效果越大。投資需求利率系數(shù)對貨幣政策效果的影響第23頁，共33頁。24例：已知LM方程：y=750+20r,(k=0.2) IS(a) y=1250-30r IS(b) y=1100-15r (1)求兩種情況下的均衡收入和利率；(2)若貨幣供給增加進20億美元，求兩種情況下的均衡收入和利率；(3)那種情況貨幣政策效果好？(3) IS(a)比IS(b)平坦，投資需求利率系數(shù)大，利率下降使投資增加的多，貨幣政策效果好。 (a) y=1250-30r y=750+20r y=950 r=10(b) y=1

14、100-15r y=750+20r y=950 r=10(a) y=1250-30r y=850+20r y=1010 r=8(b) y=1100-15r y=850+20r y=992.8 r=7.14第24頁，共33頁。25r0yLMISy0r0LM二、凱恩斯主義極端的貨幣政策效果LM曲線水平，處于流動偏好陷阱，貨幣需求利率系數(shù)無窮大，增加貨幣供給，LM曲線向右移動，利率不會下降，因此投資也不會增加。IS曲線垂直，投資需求利率系數(shù)等于零，即使利率下降，投資也不會增加。凱恩斯主義極端貨幣政策無效。第25頁，共33頁。26r0yLMISy0r0LMy1三、古典主義極端的貨幣政策完全有效LM曲線

15、垂直，貨幣需求利率系數(shù)(h)等于零，貨幣供給增加，利率下降足夠大，刺激私人投資增加。IS曲線水平，投資需求利率系數(shù)(d)無窮大，利率稍有下降就會使投資增加很多，從而使收入大量增加。第26頁，共33頁。27設:L=0.2y, m=200, c=100+o.8y, i=140-5r (1)求IS和LM方程,畫出IS. LM曲線. (2)若貨幣供給增加20億美元,LM曲線如何移動?均衡收入利率為多少？ (3)貨幣政策效果如何？解: (1).IS方程: y=1200-25r LM方程: y=1000(2) LM方程: 0.2y=220 ，得: y=1100 解IS,LM方程組，得: y=1100 r=

16、4 (3) 貨幣政策完全有效 。因為貨幣需求利率系數(shù)等于零，增加貨幣供給使利率下降足夠大，從而使投資增加很多，均衡收入增加很多。ry0LMISy0r0LMr1y1E第27頁，共33頁。28四、貨幣政策的局限性通貨膨脹時期緊縮性貨幣政策有效，衰退時期擴張性貨幣政策無效。貨幣政策的效果受貨幣流通速度影響。因為，總支出等于貨幣數(shù)量與貨幣流通速度的乘積，衰退時期，由于貨幣流通速度減慢，增加貨幣供給量的作用被抵消一部分。貨幣政策的外部時滯也影響政策效果。資金在國際上的流動也影響貨幣政策的效果。第28頁，共33頁。29第四節(jié) 兩種政策的混合使用 擴張性財政政策使IS曲線向右移動,均衡收入增加，但利率上升，

17、產(chǎn)生擠出效應，收入從y0僅增加到y(tǒng)1.同時運用擴張性貨幣政策使LM曲線向右移動,在收入增加的同時使利率保持不變，消除擠出效應的影響， 使收入有較大的增長。r0yISLMy0r0EISEr1y1LMEy2第29頁，共33頁。30財政政策和貨幣政策混合使用的政策效應當經(jīng)濟發(fā)生嚴重蕭條時,可運用擴張性財政政策和擴張性貨幣政策相配合。當經(jīng)濟發(fā)生嚴重通貨膨脹時,可運用緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策相配合。當蕭條不太嚴重，或通脹不太嚴重時,可采用擴張性財政政策和緊縮性貨幣政策相配合，或采用緊縮性財政政策和擴張性貨幣政策相配合。不同的政策組合對利率的影響不同，因而對投資和消費的影響不同。第30頁，共33頁。31政策影響利率消費投資GDP財政政策（減少所得稅）財政政策（增加政府開支）財政政策（投資津貼）貨幣政策上升 增加 減少 增加上升 增加 減少 增加 上升 增加 增加 增加 下降 增加 增加 增加財政政策和貨幣政策的影響第31頁，共33頁。32 假定經(jīng)濟起初處于充分就業(yè)狀態(tài)，如果政府要改變總需求構(gòu)成，增加私人投資而減少消費支出,但不改變總需求水平,應當實行什么樣的政策配合?并用圖形表示這一政策建議.r0yISLMEr0y*Er1LMy1I