0ennmwg財(cái)務(wù)-報(bào)表分析 寶鋼一

1、PAGE | You have to believe, there is a way. The ancients said: the kingdom of heaven is trying to enter. Only when the reluctant step by step to go to it s time, must be managed to get one step down, only have struggled to achieve it. - Guo Ge Tech財(cái)務(wù)報(bào)表分析析作業(yè)一償債能力分分析“（寶鋼股份份） 選定企業(yè)：寶鋼鋼股份(600019)作業(yè)一、企業(yè)償償

2、債能力分析析【公司的基本介介紹】 寶山鋼鋼鐵股份有限限公司(以下下簡稱“本公公司”)系根根據(jù)中華人民民共和國(以以下簡稱“中中國”)法律律在中國境內(nèi)內(nèi)注冊(cè)成立的的股份有限公公司。本公司司系經(jīng)中國國國家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易易委員會(huì)以國國經(jīng)貿(mào)企改19991266號(hào)號(hào)文批準(zhǔn)，由由寶鋼集團(tuán)有有限公司(前前稱“上海寶寶鋼集團(tuán)公司司”，以下簡簡稱“寶鋼集集團(tuán)”)獨(dú)家家發(fā)起設(shè)立，于于2000年年2月3日正正式注冊(cè)成立立，注冊(cè)登記記號(hào)為3100001006333。經(jīng)經(jīng)中國證券監(jiān)監(jiān)督管理委員員會(huì)(以下簡簡稱“中國證證監(jiān)會(huì)”)證證監(jiān)發(fā)行字2000140號(hào)文文核準(zhǔn)，本公公司于2000年年11月6日日至2000年年11月24日日

3、采用網(wǎng)下配配售和上網(wǎng)定定價(jià)發(fā)行相結(jié)結(jié)合的發(fā)行方方式向社會(huì)公公開發(fā)行人民民幣普通股(A股)18.77億億股，每股面面值人民幣1元元，每股發(fā)行行價(jià)人民幣4.18元元。經(jīng)中國證證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)發(fā)行字200515號(hào)文核核準(zhǔn)，本公司司于2005年年4月21日日至2005年年4月26日日增發(fā)人民幣幣普通股(A股股)50億股股，每股面值值人民幣1元元，每股發(fā)行行價(jià)格人民幣幣5.12元元。其中包括括向?qū)氫摷瘓F(tuán)團(tuán)定向增發(fā)30億億股國家股及及通過優(yōu)先配配售、比例配配售及網(wǎng)上網(wǎng)網(wǎng)下累計(jì)投標(biāo)標(biāo)詢價(jià)相結(jié)合合的發(fā)行方式式向社會(huì)公眾眾公開發(fā)行20億億股社會(huì)公眾眾股。 批準(zhǔn)的的經(jīng)營范圍：鋼鐵冶煉、加工，電力力、煤炭、工工業(yè)氣體生

4、產(chǎn)產(chǎn)，碼頭、倉倉儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)鹊扰c鋼鐵相關(guān)關(guān)的業(yè)務(wù)，技技術(shù)開發(fā)、技技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技技術(shù)服務(wù)和技技術(shù)管理咨詢?cè)兎?wù)，汽車車修理，商品品和技術(shù)的進(jìn)進(jìn)出口，有有色金屬冶煉煉及壓延加工工，工業(yè)爐窯窯，化工原料料及產(chǎn)品的生生產(chǎn)和銷售，金金屬礦石、煤煤炭、鋼鐵、非金屬礦石石裝卸、港區(qū)區(qū)服務(wù)，水路路貨運(yùn)代理，水水路貨運(yùn)裝卸卸聯(lián)運(yùn)，船舶舶代理，國外外承包工程勞勞務(wù)合作，國國際招標(biāo)，工工程招標(biāo)代理理，國內(nèi)貿(mào)易易，對(duì)銷，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)口貿(mào)易，廢廢鋼，煤炭，燃燃料油，化學(xué)學(xué)危險(xiǎn)品（限限批發(fā)）(限分支機(jī)構(gòu)構(gòu)經(jīng)營)。截截止2008 年12 月31 日日，寶鋼股份份總資產(chǎn)20,002,113.69 萬元凈資產(chǎn)9,783,768.74 萬元

5、； 2008年度實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入20,033,177.38 萬元，凈利潤660,109.31 萬元（一） 營運(yùn)資本分分析 方法一：歷歷史比較分析析法1、2005年年年?duì)I運(yùn)資本本=47098125554.01-42678178819.85=4,419,946,734.16元元 寶鋼集團(tuán)團(tuán)2005年年年末營運(yùn)資資本為4,419,946,734.16元元，說明流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)總額47,098,125,554.01元元減去流動(dòng)負(fù)負(fù)債總額42,678,178,819.85元元后的超支部部分為4,419,946,734.16元元，該企業(yè)不不能償債的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)較小。 2、2006年年年?duì)I運(yùn)資本本=51,611,296

6、,652.11-47,266,308,239.70=4,344,988,412.41元元 寶鋼集團(tuán)團(tuán)2006年年年末營運(yùn)資資本為4,344,988,160.00元，說說明流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)總額51,611,296,652.11元減去流動(dòng)負(fù)債總額47,266,308,239.70后的剩余部分為4,344,988,412.41元，該企業(yè)不能償債的風(fēng)險(xiǎn)較小。 3、2007年年年?duì)I運(yùn)資本本=76,623,850,345.51-75,885,168,161.71=738,682,183.80元元 寶鋼集團(tuán)團(tuán)2007年年年末營運(yùn)資資本為738,682,183.80元元，說明流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)總額76,623,850,34

7、5.51元元減去流動(dòng)負(fù)負(fù)債總額75,885,168,161.71后后的剩余部分分為738,682,183.80元元，該企業(yè)不不能償債的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)較小。 方法二：同同業(yè)比較分析析法表1年份 企業(yè)年?duì)I營運(yùn)資本元元 行業(yè)業(yè)平均水平元 行行業(yè)先進(jìn)水平平元 與行業(yè)先進(jìn)進(jìn)水平差異值值元 與行業(yè)先進(jìn)進(jìn)水平差異率率2005. 4419946734.16 340133632.00 4419946734.16 0 02006. 4,344,988,412.41 -205,351,344.00 4,344,988,412.41 0 02007. 738,682,183.80 105,980,656.00 3,532,0

8、41,216.00 -2,793,359,032.20 -79%由表1可作如下下分析：2005年度：該企業(yè)的年末營營運(yùn)資本為 4419946734.16元，說明企業(yè)不能償債的風(fēng)險(xiǎn)較小；與行業(yè)平均水平平相比，企業(yè)業(yè)實(shí)際值高于于行業(yè)平均水水平；與行業(yè)先進(jìn)水平平相比，企業(yè)業(yè)實(shí)際值就是是行業(yè)先進(jìn)水水平。由此可見，該企企業(yè)2005年年度的償債能能力處于同行行業(yè)上游水平平。2006年度：該企業(yè)的年末營營運(yùn)資本為 4,344,988,412.41元元，說明企業(yè)業(yè)有足夠的短短期償債能力力,仍然處于于鋼鐵行業(yè)的的龍頭地位與行業(yè)平均水平平相比，企業(yè)業(yè)實(shí)際值就大大大高于行業(yè)業(yè)平均水平；與行業(yè)先進(jìn)水平平相比，企業(yè)業(yè)實(shí)

9、際值就是是行業(yè)先進(jìn)水水平，沒有差差異率，可看看出2006年年該企業(yè)的營營運(yùn)資本處在在該企業(yè)最好好狀態(tài)， 該該企業(yè)2006年年度的償債能能力處于同行行業(yè)中的顛峰峰。2007年度：該企業(yè)的年末營營運(yùn)資本為738,682,183.80元元，說明企業(yè)業(yè)不能償債的的風(fēng)險(xiǎn)較?。慌c行業(yè)平均水平平相比，企業(yè)業(yè)實(shí)際值低于于行業(yè)平均水水平；與行業(yè)先進(jìn)水平平相比，企業(yè)業(yè)實(shí)際值大大大低于行業(yè)先先進(jìn)水平，差差異率為 -79，差差距較大。較較上年度相比比，有大的滑滑坡現(xiàn)象，究究其原因應(yīng)該該是2007年年國際市場上上鐵礦石的價(jià)價(jià)格大幅度提提高,看得出出企業(yè)已對(duì)此此加以重視，并并作出了相應(yīng)應(yīng)措施，不過過仍有待于提提高；由此可

10、見，該企企業(yè)2007年年度的償債能能力仍處于同同行業(yè)中下游游水平。（二） 短期償債能能力指標(biāo)分析析 方法一：歷歷史比較分析析法表2： 指標(biāo) 2007 2006 2005流動(dòng)比率 1.01 1.09 1.104應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率 33.28 31.71 35.412存貨周轉(zhuǎn)率 4.62 4.57 6.331速動(dòng)比率 0.49 0.42 0.313現(xiàn)金比率 0.1697 0.1134 0.11442005年度分分析：（1）流動(dòng)比率率分析： 從表2可可以看出，該該企業(yè)流動(dòng)比比率實(shí)際值低低于上年實(shí)際際值，說明該該企業(yè)的短期期償債能力比比上年下降了了，但差距不不大。通過資資產(chǎn)負(fù)債表可可以看出，本本期流動(dòng)比

11、率率下降的主要要原因是本期期流動(dòng)資產(chǎn)降降低速度遠(yuǎn)高高于流動(dòng)負(fù)債債的降低速度度。為進(jìn)一步步掌握流動(dòng)比比率的質(zhì)量，應(yīng)應(yīng)分析流動(dòng)比比率的質(zhì)量，應(yīng)應(yīng)分析流動(dòng)資資產(chǎn)的流動(dòng)性性強(qiáng)弱，主要要是應(yīng)收賬款款和存貨的流流動(dòng)性。（2）應(yīng)收賬款款和存貨的流流動(dòng)性分析： 從表2可可以看出，該該企業(yè)應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)率低低于上年值，存存貨周轉(zhuǎn)比率率低于上年值值。說明該企企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)存在問題。（3）進(jìn)一步評(píng)評(píng)價(jià)企業(yè)償債債能力，要比比較速動(dòng)比率率。寶鋼集團(tuán)團(tuán)本年速度比比率低于上年年實(shí)際值，通通過表2，可可以看出本年年應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率及存貨貨周轉(zhuǎn)比率都都低于上年值值?？梢?，是是流動(dòng)資產(chǎn)存存在問題。（4）現(xiàn)金比率率分析： 在分析析

12、了速動(dòng)比率率低的原因后后，應(yīng)進(jìn)一步步計(jì)算現(xiàn)金比比率。寶鋼集集團(tuán)的本年現(xiàn)現(xiàn)金比率較上上年實(shí)際值低低了近三分之之一，說明該該企業(yè)用現(xiàn)金金償還短期債債務(wù)的能力大大幅降低。主主要是企業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金資產(chǎn)存量量大幅降低。 通過上述分分析，可以得得出結(jié)論：寶寶鋼集團(tuán)主要要問題出在流流動(dòng)資產(chǎn)，其其存款和應(yīng)收收賬款周轉(zhuǎn)率率下降是主要要矛盾，應(yīng)重重點(diǎn)進(jìn)行深入入分析。2006年度分分析：（1）流動(dòng)比率率分析： 從表2可可以看出，該該企業(yè)流動(dòng)比比率實(shí)際值與與上年實(shí)際值值相持平，說說明該企業(yè)的的短期償債能能力與去年同同期水平差距距不大。通過過資產(chǎn)負(fù)債表表可以看出，為為進(jìn)一步掌握握流動(dòng)比率的的質(zhì)量，應(yīng)分分析流動(dòng)比率率的質(zhì)量，應(yīng)

13、應(yīng)分析流動(dòng)資資產(chǎn)的流動(dòng)性性強(qiáng)弱，主要要是應(yīng)收賬款款和存貨的流流動(dòng)性。（2）應(yīng)收賬款款和存貨的流流動(dòng)性分析：從表2可以看出出，該企業(yè)應(yīng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率低于上年年值，存貨周周轉(zhuǎn)比率也低低于上年。說說明該企業(yè)流流動(dòng)資產(chǎn)存在在問題,通過過報(bào)表可以看看出,寶鋼集集團(tuán)2006年年年末應(yīng)收賬賬款較年初增增加411,498,627.20元元,說明該企企業(yè)有部分貨貨款不能及時(shí)時(shí)收回,因此此應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了了下降.2006年年年末的存貨貨較上年末增增加31,514,549,913.06-25,046,290,143.02=6468259770.04元元,說明存貨貨流動(dòng)性出現(xiàn)現(xiàn)了問題。（3）進(jìn)一步評(píng)評(píng)價(jià)企業(yè)償

14、債債能力，要比比較速動(dòng)比率率。寶鋼股份份本年速度比比率低于上年年實(shí)際值，通通過表2，可可以看出本年年應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率及存貨貨周轉(zhuǎn)比率都都低于上年值值。可見，是是流動(dòng)資產(chǎn)存存在問題。 通過上上述分析，可可以得出結(jié)論論：寶鋼股份份主要問題出出在流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)中存貨和應(yīng)應(yīng)收賬款的流流動(dòng)性能力降降低應(yīng)重點(diǎn)進(jìn)進(jìn)行深入分析析。2007年度分分析：（1）流動(dòng)比率率分析： 從表2可可以看出，該該企業(yè)流動(dòng)比比率實(shí)際值低低于上年實(shí)際際值，說明該該企業(yè)的短期期償債能力比比上年有所下下降，但差距距不大。通過過資產(chǎn)負(fù)債表表可以看出，本本期流動(dòng)比率率下降的主要要原因是本期期流動(dòng)資產(chǎn)增增加速度（76623850345.51-5

15、1611296652.11）76623850345.51=32.64%低于流動(dòng)負(fù)負(fù)債的增加速速度（75885168161.71-47266308239.70）/75885168161.71=37.71%。為進(jìn)一步步掌握流動(dòng)比比率的質(zhì)量，應(yīng)應(yīng)分析流動(dòng)比比率的質(zhì)量，應(yīng)應(yīng)分析流動(dòng)資資產(chǎn)的流動(dòng)性性強(qiáng)弱，主要要是應(yīng)收賬款款和存貨的流流動(dòng)性。（2）應(yīng)收賬款款和存貨的流流動(dòng)性分析： 從表2可可以看出，該該企業(yè)應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)率高高于上年值，存存貨周轉(zhuǎn)率比比上年有所提提高。說明該該企業(yè)流動(dòng)資資產(chǎn)中應(yīng)收賬賬款及存貨的的流動(dòng)性較去去年有所提高高,但不是很很明顯,說明明該企業(yè)的流流動(dòng)負(fù)債出現(xiàn)現(xiàn)了問題。（3）進(jìn)一步評(píng)評(píng)

16、價(jià)企業(yè)償債債能力，要比比較速度比率率。寶鋼股份份本年速度比比率高于上年年實(shí)際值，通通過表2，可可以看出本年年應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率及存貨貨周轉(zhuǎn)比率都都高于上年值值?？梢?，是是流動(dòng)負(fù)債的的增加幅度較較大,說明流流動(dòng)負(fù)債存在在問題。 通過上述分分析，可以得得出結(jié)論：寶寶鋼股份主要要問題出在流流動(dòng)負(fù)債，其其增加速度過過快是主要矛矛盾，應(yīng)重點(diǎn)點(diǎn)進(jìn)行深入分分析。根據(jù)掌握的資料料，總體上來來看，流動(dòng)負(fù)負(fù)債的質(zhì)量并并不差。主要要問題是寶鋼鋼股份中一年年到期的長期期負(fù)債較多，公公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)對(duì)短期借款及及到期債務(wù)的的管理。 方法二：同同業(yè)比較分析析法表3（2005年年度）指標(biāo) 企業(yè)實(shí)際際值 行業(yè)業(yè)平均水平 行業(yè)先進(jìn)進(jìn)

17、水平 與行業(yè)先先進(jìn)水平差異異值 與行業(yè)先進(jìn)進(jìn)水平差異率率流動(dòng)比率 1.104 1.379 4.115 -3.011 -73.17應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率 35.412 620.53 20875.52 -20840.18 -99.83存貨周轉(zhuǎn)率 6.331 6.717 24.059 -17.728 -73.69速動(dòng)比率 0.313 0.506 2.458 -2.145 -87.23現(xiàn)金比率 0.1144 0.366 1.923 -1.8086 -94.05表4（2006年年度）指標(biāo) 企業(yè)實(shí)際際值 行業(yè)平均水水平 行業(yè)先進(jìn)水水平 與與行業(yè)先進(jìn)水水平差異值 與行行業(yè)先進(jìn)水平平差異率流動(dòng)比率 1.092 1.

18、217 3.48 -2.39 -68.6應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率 9.178 8.154 46.904 -37.726 -80.43存貨周轉(zhuǎn)率 10.319 10.252 54.437 -44.118 -81.04速動(dòng)比率 0.223 0.485 2.406 -2.183 -90.73現(xiàn)金比率 0.113 0.335 1.634 -1.521 -93.08表5（2007年年度）指標(biāo) 企業(yè)實(shí)際際值 行業(yè)平均水水平 行業(yè)先進(jìn)水水平 與與行業(yè)先進(jìn)水水平差異值 與行行業(yè)先進(jìn)水平平差異率流動(dòng)比率 1.01 2.008 29.85 -28.84 -96.6應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率11.136 10.349 34.189

19、-23.053 -67.43存貨周轉(zhuǎn)率 4.62 4.848 20.477 -15.857 -77.44速動(dòng)比率 0.223 0.5520 2.847 -2.624 -92.17現(xiàn)金比率 0.1481 0.3870 2.756 -2.608 -94.63.由表3可知：（1）流動(dòng)比率率分析： 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)平平均水平，且且差距較大； 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)先先進(jìn)水平，其其差異率為-73.17，可見該企企業(yè)與先進(jìn)水水平是有很大大距離的； 為進(jìn)一步掌掌握流動(dòng)比率率的質(zhì)量，應(yīng)應(yīng)分析流動(dòng)資資產(chǎn)的流動(dòng)性性強(qiáng)弱，主要要是應(yīng)收賬款款和存貨的流流動(dòng)性。（2）應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率分析析： 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)平平

20、均水平，差差距較大； 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)先先進(jìn)水平，差差異率為-99.83，差距很大大； 可見企業(yè)的的應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率只處于于行業(yè)的下游游水平。（3）存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率分析： 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)平平均水平，說說明企業(yè)的存存貨周轉(zhuǎn)速度度快于行業(yè)平平均水平； 企業(yè)實(shí)際值值低于同行業(yè)業(yè)先進(jìn)水平，差差異率為-73.69，差距很大大，處于行業(yè)業(yè)中下游水平平。（4）速動(dòng)比率率分析： 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)平平均水平，說說明企業(yè)的短短期償債能力力高于行業(yè)平平均水平； 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)先先進(jìn)水平，差差異率為-87.23，差距很大大。但一般而而言，速動(dòng)比比率在1左右右是較為合理理的，可見，企企業(yè)的速動(dòng)比比率處于

21、行業(yè)業(yè)的下游水平平。（5）現(xiàn)金比率率分析： 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)平平均水平，說說明企業(yè)直接接償付債務(wù)的的能力低于行行業(yè)平均水平平； 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)先先進(jìn)水平，差差異率為-94.05，差距巨大大； 可見，該企企業(yè)賺取現(xiàn)金金的能力很弱弱，需特別關(guān)關(guān)注。 綜合上述分分析，可以得得出結(jié)論，2005年年度該企業(yè)的的短期償債能能力低于行業(yè)業(yè)平均水平，與與行業(yè)先進(jìn)水水平差距很大大，問題主要要出在應(yīng)收賬賬款和存貨的的流動(dòng)性偏差差，及其賺取取現(xiàn)金能力較較弱上，應(yīng)重重點(diǎn)進(jìn)行深入入分析。.由表4可知：（1）流動(dòng)比率率分析： 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)平平均水平，但但差距不大； 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)先先進(jìn)水平，其其差

22、異率為-68.6，可見該企企業(yè)與先進(jìn)水水平是有很大大距離的； 為進(jìn)一步掌掌握流動(dòng)比率率的質(zhì)量，應(yīng)應(yīng)分析流動(dòng)資資產(chǎn)的流動(dòng)性性強(qiáng)弱，主要要是應(yīng)收賬款款和存貨的流流動(dòng)性。（2）應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率分析析： 企業(yè)實(shí)際值值高于行業(yè)平平均水平，差差距較?。?企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)先先進(jìn)水平，差差異率為-80.43，差距很大大； 可見企業(yè)的的應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率只處于于行業(yè)的中下下游水平。（3）存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率分析： 企業(yè)實(shí)際值值高于行業(yè)平平均水平，說說明企業(yè)的存存貨周轉(zhuǎn)速度度快于行業(yè)平平均水平； 企業(yè)實(shí)際值值低于同行業(yè)業(yè)先進(jìn)水平，差差異率為-81.04，差距很大大，處于行業(yè)業(yè)中游水平。（4）速動(dòng)比率率分析： 企業(yè)實(shí)際值

23、值低于行業(yè)平平均水平，說說明企業(yè)的短短期償債能力力高于行業(yè)平平均水平； 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)先先進(jìn)水平，差差異率為-90.73，差距很大大。但一般而而言，速動(dòng)比比率在1左右右是較為合理理的，可見，企企業(yè)的速動(dòng)比比率處于行業(yè)業(yè)的下游水平平。（5）現(xiàn)金比率率分析： 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)平平均水平，說說明企業(yè)直接接償付債務(wù)的的能力低于行行業(yè)平均水平平； 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)先先進(jìn)水平，差差異率為-93.08，差距巨大大； 可見，該企企業(yè)賺取現(xiàn)金金的能力很弱弱，需特別關(guān)關(guān)注。 綜合上述分分析，可以得得出結(jié)論，2006年年度該企業(yè)的的短期償債能能力低于行業(yè)業(yè)平均水平，與與行業(yè)先進(jìn)水水平差距很大大，問題主

24、要要出在應(yīng)收賬賬款和存貨的的流動(dòng)性偏差差，及其賺取取現(xiàn)金能力較較弱上，應(yīng)重重點(diǎn)進(jìn)行深入入分析。由表5可知：（1）流動(dòng)比率率分析： 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)平平均水平，但但差距不大； 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)先先進(jìn)水平，其其差異率為-96.6，可見該企企業(yè)與先進(jìn)水水平是有很大大距離的； 為進(jìn)一步掌掌握流動(dòng)比率率的質(zhì)量，應(yīng)應(yīng)分析流動(dòng)資資產(chǎn)的流動(dòng)性性強(qiáng)弱，主要要是應(yīng)收賬款款和存貨的流流動(dòng)性。（2）應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率分析析： 企業(yè)實(shí)際值值高于行業(yè)平平均水平； 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)先先進(jìn)水平，差差異率為-67.43，差距很大大； 可見企業(yè)的的應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率只處于于行業(yè)的中游游水平。（3）存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率分析： 企業(yè)

25、實(shí)際值值低于行業(yè)平平均水平； 企業(yè)實(shí)際值值低于同行業(yè)業(yè)先進(jìn)水平，差差異率為-77.44，與先進(jìn)水水平的差距很很大，處于行行業(yè)中下游水水平。（4）速動(dòng)比率率分析： 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)平平均水平，說說明企業(yè)的短短期償債能力力高于行業(yè)平平均水平； 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)先先進(jìn)水平，差差異率為-92.17，差距很大大。但一般而而言，速動(dòng)比比率在1左右右還是較為合合理的，可見見，企業(yè)的速速動(dòng)比率處于于行業(yè)的中游游水平。（5）現(xiàn)金比率率分析： 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)平平均水平，說說明企業(yè)直接接償付債務(wù)的的能力低于行行業(yè)平均水平平； 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)先先進(jìn)水平，差差異率為-94.63，差距巨大大； 可見，

26、該企企業(yè)賺取現(xiàn)金金的能力很弱弱，需特別關(guān)關(guān)注。 綜合上述分分析，可以得得出結(jié)論，2007年年度該企業(yè)的的短期償債能能力低于行業(yè)業(yè)平均水平，與與行業(yè)先進(jìn)水水平差距很大大，問題主要要出在應(yīng)收賬賬款和存貨的的流動(dòng)性偏差差，及其賺取取現(xiàn)金能力較較弱上，應(yīng)重重點(diǎn)進(jìn)行深入入分析。 綜合上述分分析，可以得得出結(jié)論，2007年年度該企業(yè)的的短期償債能能力低于行業(yè)業(yè)平均水平，與與行業(yè)先進(jìn)水水平差距很大大，問題主要要出在應(yīng)收賬賬款和存貨的的流動(dòng)性偏差差，及其賺取取現(xiàn)金能力較較弱上，應(yīng)重重點(diǎn)進(jìn)行深入入分析。 匯總20052007年年的分析，該該企業(yè)的短期期償債能力總總的來說，仍仍處于行業(yè)中中游水平，看看得出企業(yè)是是

27、有重視，并并采取過措施施的，雖然不不是很理想，但但還是起到了了一定的作用用，至少在2004年年一次大的滑滑坡后，2005年年又有了峰回回路轉(zhuǎn)的趨勢(shì)勢(shì)，不過仍與與行業(yè)先進(jìn)水水平相差懸殊殊?？梢耘袛嘣摴舅具€存在較大大的努力空間間，雖然近幾幾年改公司意意識(shí)到自身的的問題，在不不斷改進(jìn)，但但力度不夠，差差異仍然很大大。（三）長期償債債能力指標(biāo)分分析 方法一：歷歷史比較分析析法1、資產(chǎn)負(fù)債率率 2005年年資產(chǎn)負(fù)債率率= 44.42% 2006年年資產(chǎn)負(fù)債率率= 42.48% 2007年年資產(chǎn)負(fù)債率率=49.77%分析： （1）與一一般公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)（40%-60%）相相比，寶鋼集集團(tuán)2005年年2007

28、年年的資產(chǎn)負(fù)債債率均處于正正常水平,且且在公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)區(qū)間。說明明企業(yè)的長期期償債能力較較好。企業(yè)采采納了較為保保守的財(cái)務(wù)政政策，企業(yè)今今后應(yīng)適當(dāng)增增加借款,利利用財(cái)務(wù)杠桿桿給企業(yè)股東東帶來利益。 （2）與上上年同期相比比， 2007年年資產(chǎn)負(fù)債率率有所提高，但但是幅度不大大，說明該企企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)處于正常常狀態(tài)。 結(jié)論：寶鋼鋼集團(tuán)應(yīng)進(jìn)行行適當(dāng)?shù)馁Y本本結(jié)構(gòu)調(diào)整，增增加負(fù)債規(guī)模模,并且應(yīng)采采取較為開放放的財(cái)務(wù)政策策，預(yù)期將來來的權(quán)益資本本收益率可能能會(huì)提高。2、產(chǎn)權(quán)比率 2005年年產(chǎn)權(quán)比率=(63097319420.87/74475249818.16)*100%=84.72% 2006年年產(chǎn)權(quán)

29、比率=（64184796655.82/81960545925.11）*100%=78.31% 2007年年產(chǎn)權(quán)比率=（93734800188.74/94600995068.18）*100%=99.08%3、有形凈值債債務(wù)率 2005年年有形凈值債債務(wù)率=63097319420.87（74475249818.16-1298102967.04） 100%=86.22% 2006年年有形凈值債債務(wù)率=64184796655.82（81960545925.11-1351196378.61） 100%=79.62% 2007年年有形凈值債債務(wù)率=93734800188.74（94600995068.18

30、-5626751807.39） 100%=105.35%分析： （1）寶鋼鋼集團(tuán)2005年年2007年年的有形凈值值債務(wù)率均低低于標(biāo)準(zhǔn)值，保保持了一個(gè)較較低的有形凈凈值債務(wù)率。這這說明：企業(yè)業(yè)的長期償債債能力較好；債權(quán)人利益益的受保障程程度較高。 （2）與上上年同期相比比， 2007年年有形凈值債債務(wù)率有所提提高，且幅度度較大。這說說明企業(yè)的財(cái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)略有有提高。 結(jié)論：寶鋼鋼集團(tuán)長期償償債能力較好好，公司財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，債債權(quán)人利益受受保護(hù)的程度度較高。將來來的發(fā)展計(jì)劃劃應(yīng)盡可能增增加負(fù)債籌資資，以充分利利潤率財(cái)務(wù)杠杠桿，使資本本結(jié)構(gòu)更加合合理。4、利用利潤表表分析長期償償債能力利息償付倍數(shù)

31、 2005年年利息償付倍倍數(shù)=21+1043608848.27）1043608848.27=18.54563 2006年年利息償付倍倍數(shù)=（19007733773.04+1306365346.80）1306365346.80=15.55009 2007年年利息償付倍倍數(shù)=63+828323181.69）818323181.69=18.26494分析： （1）寶鋼鋼集團(tuán)2005年年的利息償付付倍數(shù)說明該該企業(yè)有償還還利息的能力力。從理論上上說，只要利利息償付倍數(shù)數(shù)大于1，企企業(yè)就能償還還債務(wù)利息。該該指標(biāo)越高，債債權(quán)人利益的的受保障程度度越高。

32、20062007年年的利息償付付倍數(shù)均說明明企業(yè)具有償償還利息的能能力. （2）與一一般公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)值相比，該該公司利息償償付倍數(shù)較高高，說明借錢錢給寶鋼集團(tuán)團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)較小小。 （3）與上上年同期相比比， 2007年年利息償付倍倍數(shù)大幅增強(qiáng)強(qiáng)，這說明：企業(yè)償還利利息的能力增增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)降降低。方法二：同業(yè)比比較分析法（以以下均以債權(quán)權(quán)人的角度進(jìn)進(jìn)行分析）表6（2005度度）指標(biāo) 企業(yè)實(shí)際值值 行業(yè)業(yè)平均水平 行業(yè)先先進(jìn)水平 與行業(yè)業(yè)先進(jìn)水平差差異值 與行業(yè)先先進(jìn)水平差異異率資產(chǎn)負(fù)債率 44.42 52.026 75.69 -31.27 -41.31產(chǎn)權(quán)比率 84.72 138.001 314.56

33、-229.84 -73.07有形凈值債務(wù)率率86.22 145.934 327.69 -241.47 -73.69利息償付倍數(shù)18.54563 0 0 0 0表7（2006度度）指標(biāo) 企業(yè)實(shí)際值值 行業(yè)業(yè)平均水平 行業(yè)先先進(jìn)水平 與行業(yè)業(yè)先進(jìn)水平差差異值 與行業(yè)先先進(jìn)水平差異異率資產(chǎn)負(fù)債率42.48 55.102 77.490 -35.01 -45.18產(chǎn)權(quán)比率 78.31 153.924 390.06 -311.75 -79.92有形凈值債務(wù)率率79.62 164.474 414.93 -335.31 -80.81利息償付倍數(shù)15.55009 0 0 0 0表8（2007）指標(biāo) 企業(yè)實(shí)際值值

34、 行業(yè)業(yè)平均水平 行業(yè)先先進(jìn)水平 與行業(yè)業(yè)先進(jìn)水平差差異值 與行業(yè)先先進(jìn)水平差異異率資產(chǎn)負(fù)債率49.77 54.015 79.690 -29.92 -37.55產(chǎn)權(quán)比率 99.08 143.171 392.370 -293.29 -74.75有形凈值債務(wù)率率105.35 152.99 477.36 -372.01 -77.93利息償付倍數(shù) 18.26494 0 0 0 0由表6可知：（1）資產(chǎn)負(fù)債債率分析： 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)平平均水平，說說明企業(yè)長期期償債能力低低于行業(yè)平均均水平，但一一般而言，只只要資產(chǎn)負(fù)債債率不超過70，還是可以以接受的； 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)先先進(jìn)水平，差差異率為-4

35、1.31，其差距可可以接受； 可判定該企企業(yè)在同行業(yè)業(yè)中，資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率處于上上游水平。（2）產(chǎn)權(quán)比率率分析： 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)平平均水平，說說明該企業(yè)長長期償債能力力高于行業(yè)平平均水平； 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)先先進(jìn)水平，差差異率為-73.07，差距相當(dāng)當(dāng)大； 可判定該企企業(yè)在同行業(yè)業(yè)中，產(chǎn)權(quán)比比率處于中下下游水平。（3）有形凈值值債務(wù)率分析析： 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)平平均水平，說說明債權(quán)人的的利益保障高高于行業(yè)平均均水平； 企業(yè)實(shí)際值值低于行業(yè)先先進(jìn)水平，差差異率為-73.69，差距很大大； 可判定該企企業(yè)在同行業(yè)業(yè)中，有形凈凈值債務(wù)率處處于中下游水水平。（4）利息償付付倍數(shù)分析： 企業(yè)實(shí)實(shí)際值高于行行業(yè)