商業(yè)銀行管理第三部分第三講銀行流動性管理詳解

1、商業(yè)銀行管理學單 位: 華東師范大學 金融系金融學學科體系圖Company nameContents第一部分 商業(yè)銀行管理學基礎導論, 商業(yè)銀行管理理論, 利率與利率決定, 財務報表與績效評估第二部分 商業(yè)銀行資金來源管理商業(yè)銀行負債管理, 資本管理第三部分 商業(yè)銀行資金使用管理商業(yè)銀行貸款管理, 投資和流動性管理第四部分 商業(yè)銀行風險管理缺口管理技術第五部分 商業(yè)銀行中間業(yè)務管理商業(yè)銀行代理業(yè)務,結算業(yè)務等)第六部分 商業(yè)銀行表外業(yè)務管理(商業(yè)銀行擔保、承諾、衍生交易業(yè)務等)Company name第三講 商業(yè)銀行流動性管理Contents第一節(jié) 商業(yè)銀行現(xiàn)金頭寸管理第二節(jié) 商業(yè)銀行流動性風

2、險第三節(jié) 商業(yè)銀行流動性管理第四節(jié) 案例分析Company name關于流動性管理商業(yè)銀行流動性的含義是指商業(yè)銀行滿足存款人提取現(xiàn)金、支付到期債務和借款人正常貸款需求的能力按內容可分為基本流動性與充足流動性按范圍可以分為商業(yè)銀行系統(tǒng)的流動性、某家商業(yè)銀行的流動性及商業(yè)銀行具體某家分支機構的流動性Company name關于流動性管理流動性管理的必要性流動性被視為商業(yè)銀行的生命線。流動性不僅直接決定著單個商業(yè)銀行的安危存亡，對整個國家乃至全球經(jīng)濟的穩(wěn)定都至關重要。世界上最早的兩家銀行是1272年和1310年在意大利設立的巴爾迪銀行和佩魯齊銀行，均因債務和擠兌問題于1348年倒閉。 Company

3、 name關于流動性管理始于銀行擠兌而爆發(fā)的19291933年的經(jīng)濟大危機，使美國大約1.1萬家銀行倒閉或被兼并，造成金融混亂。 1997年爆發(fā)的東南亞金融危機中，泰國、馬來西亞、印尼、菲律賓等國家都發(fā)生了因客戶擠兌而引發(fā)的流動性危機，并迫使大批商業(yè)銀行清盤，以致引發(fā)了一場波及全球許多國家和地區(qū)的金融危機。始于2007年的次貸危機對美國金融造成了非常嚴重的后果。2008年9月24號，華盛頓互惠銀行的倒閉揭開了這場危機的頂點。Company name關于流動性管理華盛頓互惠銀行成立于1889年，是全美最大的儲蓄銀行。但是因為陷入次貸危機的漩渦之中導致其資產(chǎn)飛速貶值。銀行經(jīng)營的失敗導致了存款人對其

4、經(jīng)營能力的質疑。而這種質疑最終以擠兌的方式來發(fā)泄。2008年9月14號之后的10余天內該銀行被擠兌167億美元。25號宣布倒閉后，美國貨幣市場被擠兌1500億美元。該銀行倒閉前一周，美國公布7000億救市方案，倒閉后一周，美國國會頒布2008緊急經(jīng)濟穩(wěn)定法Company name第一節(jié) 商業(yè)銀行現(xiàn)金頭寸管理一、現(xiàn)金頭寸(Cash Position)（一）現(xiàn)金資產(chǎn)的構成現(xiàn)金資產(chǎn)是指現(xiàn)金與現(xiàn)金等值的可隨時變現(xiàn)流動性資產(chǎn)。變現(xiàn)具備條件是：第一，流動性資產(chǎn)必須有良好的市場。第二，流動性資產(chǎn)要有合理的穩(wěn)定的價格。第三，流動性資產(chǎn)必須能夠反向操作。Company name第一節(jié) 商業(yè)銀行現(xiàn)金頭寸管理1、庫

5、存現(xiàn)金為滿足日常交易（客戶提現(xiàn)、日常經(jīng)營需要等）而保存在業(yè)務庫中的現(xiàn)鈔或硬幣。2、存放在中央銀行存款(1)法定存款準備金:當局規(guī)定、強制性上繳的準備金，目的是為了保持銀行的清償能力、維護銀行體系的流動性，調控社會信用的政策手段.(2)超額存款準備金:指銀行在中央銀行存款帳戶中超出法定存款準備金的部分(狹義的)，主要用于銀行間清算轉帳，調節(jié)庫存現(xiàn)金的余缺。Company name第一節(jié) 商業(yè)銀行現(xiàn)金頭寸管理3、存放在同業(yè)存款指在其他商業(yè)銀行中的存款；目的是便于銀行間的票據(jù)清算及代理業(yè)務。4、結算在途現(xiàn)金指商業(yè)銀行在辦理結算業(yè)務中形成的資金占用。主要包括個人、企業(yè)或政府收到的支票存入銀行時，在銀行

6、沒有確認之前，不能動用；作為一筆在途資金。Company name第一節(jié) 商業(yè)銀行現(xiàn)金頭寸管理（二）現(xiàn)金頭寸的構成1. 基礎頭寸: 基礎頭寸=庫存現(xiàn)金+在中央銀行超額準備金存款。2. 可用頭寸: 可用頭寸是指扣除法定準備金存款以后的所有現(xiàn)金資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金、在中央銀行的一般性存款、同業(yè)存款、托收中的現(xiàn)金。3. 可貸頭寸: 可貸頭寸是指銀行在某一時點可直接用于貸款發(fā)放和投資的資金，它是銀行盈利性資產(chǎn)的基礎。Company name第一節(jié) 商業(yè)銀行現(xiàn)金頭寸管理可貸頭寸不僅包括全部短期流動資產(chǎn)，而且還包括通過負債業(yè)務吸收的資金，貸款與投資按期收回等。在流動性資產(chǎn)中，有的以貨幣形態(tài)存在，有的以債權形

7、式存在。只有貨幣性的流動性資產(chǎn)，才構成基礎頭寸，具有直接的清償能力。Company name第一節(jié) 商業(yè)銀行現(xiàn)金頭寸管理二、現(xiàn)金頭寸管理的目標1. 降低機會成本?，F(xiàn)金資產(chǎn)具有低盈利性特征，持有這些資產(chǎn)降低了資金的盈利性，在不增加額外風險的情況下，應減少其持有。2. 滿足法定存款準備金的要求。銀行借貸需求的波動，將可能導致銀行被迫購買資金來滿足法定準備金要求。3. 密切關注各種存款的流動性需求。尤其要關注大額存款客戶需求及易變存款的變動，及時調度資金應付變動帶來的不利影響。Company name第一節(jié) 商業(yè)銀行現(xiàn)金頭寸管理三、現(xiàn)金頭寸預測與調度（一）現(xiàn)金頭寸預測現(xiàn)金頭寸預測是指匡算未來某一時期

8、的可用頭寸數(shù)量，并為制定頭寸調度計劃方案提供依據(jù)，提供資金的使用效率。1. 庫存現(xiàn)金預測。庫存現(xiàn)金的需求量隨存款客戶的提現(xiàn)和其他資金來源的償還不斷變化，只能大致預測其變化趨勢。按預期提取可分為三類: (1)游資負債: 近期將要提取的存款或其他資金；(2)易變存款: 近期內可能的大客戶提款；(3)核心存款: 銀行定期存款或活期存款沉淀的部分。 Company name第一節(jié) 商業(yè)銀行現(xiàn)金頭寸管理2. 貸款與投資周轉金預測。銀行一般在自身可貸頭寸供給保障的情況下，依貸款對象的信用評價，貸出資金。屬銀行較容易預測的范圍。3. 貸款與存款綜合預測資金頭寸量=預計的貸款增量+應繳存款準備金增量預計的存款

9、增量（ 二）現(xiàn)金頭寸調度現(xiàn)金頭寸調度是在正確預測現(xiàn)金頭寸變化趨勢的基礎上進行的。比如現(xiàn)金出現(xiàn)不足時，可以通過同業(yè)拆借、回購協(xié)議、發(fā)行達鄂可轉讓定期存單等融入資金。Company name第二節(jié) 商業(yè)銀行流動性風險一、流動性風險的起因銀行流動性風險產(chǎn)生于兩方面原因:當銀行的債權人要求立即兌現(xiàn)其金融債權時，就產(chǎn)生了負債方面的流動性風險；當貸款承諾不能及時兌現(xiàn)時，銀行信譽就會受到損害，流動性資產(chǎn)對利率變動的敏感性，就產(chǎn)生了資產(chǎn)方面的流動性風險。這兩方面的原因都是銀行流動性所面臨的問題產(chǎn)生的。Company name第二節(jié) 商業(yè)銀行流動性風險首先，大多數(shù)銀行流動性問題產(chǎn)生于銀行外部，是銀行經(jīng)營行為的結

10、果，是客戶的流動性問題被轉移到它們開戶的銀行身上。兩個極端的例子就是1989年日本經(jīng)濟泡沫破滅后，導致股市和地價暴跌，給日本銀行業(yè)帶來了嚴重的流動性危機；以及2008年美國次貸危機。這都是資產(chǎn)市場的流動性危機演變?yōu)殂y行流動性危機。Company name第二節(jié) 商業(yè)銀行流動性風險其次，銀行存款活期化。銀行出于盈利最大化的動機，又以長期貸款的形式貸給客戶，銀行就會面臨某些資產(chǎn)到期日和負債到期日不匹配的問題。再次，銀行的流動資產(chǎn)對利率變動的敏感性。利率的變動都會同時影響客戶對存款和貸款的需求。最后，銀行解決流動性問題還受到成本的限制。Company name第二節(jié) 商業(yè)銀行流動性風險二、流動性風險

11、敞口當資金來源和資金運用不匹配時，便存在了流動性風險敞口，即銀行的流動性資金來源與運用的之差。三、流動性風險敞口的衡量1、資金來源與運用法資金來源與運用法中心步驟是：首先，預先估計銀行存款額和貸款額。其次對同一期間內存款額和貸款額的變動量進行估算。最后，根據(jù)這一期間內存款和貸款的變化估算出流動性資金的凈額。如銀行通常建立一張資金來源和資金運用表。Company name第二節(jié) 商業(yè)銀行流動性風險2、資金結構法資金結構法首先將銀行資金來源根據(jù)估算提取的概率分為：（1）游資負債。（2）易變存款。（3）核心存款。假設對三種資金來源分別設置95%、30%和15%的流動性儲備，則有下列表達式： 流動性總

12、需求=95%（游資負債法定準備金）+30%（易變存款法定準備金）+15%（核心存款法定準備金）+100%估計新增貸款額。Company name第二節(jié) 商業(yè)銀行流動性風險3 、流動性指標法Company name第二節(jié) 商業(yè)銀行流動性風險Company name第二節(jié) 商業(yè)銀行流動性風險4、流動性指數(shù)法是由在美國聯(lián)邦儲備銀行任職的Jim Pierce提出的，用于衡量商業(yè)銀行因突然或緊急出售資產(chǎn)而比在正常市場情況下以公平市場價格出售所遭受的潛在損失，因為正常情況下需要經(jīng)過較長時間的周密調查和討價還價過程。 其公式為：Company name第二節(jié) 商業(yè)銀行流動性風險假設某家銀行持有的資產(chǎn)：50%

13、為一個月期政府債券，50%為不動產(chǎn)貸款。如果銀行此時急需出售政府債券，其將從每張面值為100美元政府債券中收回99美元；如果銀行到期日兌現(xiàn)這些政府債券，則可按面值價格收回100美元。如果銀行此時急需出售不動產(chǎn)貸款，其將從每100美元中收回85美元，然而在一個月期滿變現(xiàn)可以預期從每100美元中收回92美元。這樣，對商業(yè)銀行的資產(chǎn)組合來說，一個月期的流動性指數(shù)值為： 可見，該銀行的流動性指數(shù)是介于01之間。Company name第二節(jié) 商業(yè)銀行流動性風險5、融資缺口與融資需求融資缺口=平均貸款額平均存款額融資缺口=流動性資產(chǎn)+借入資金此關系表明，融資需求在流動性管理方面的涵義為一定規(guī)模的平均存款

14、額和貸款額以及一定數(shù)量的流動性資產(chǎn)決定了銀行的借款數(shù)量。Company name第二節(jié) 商業(yè)銀行流動性風險銀行融資缺口的擴大暗示著存款提取量和貸款需求的增加，就會面臨著未來可能發(fā)生流動性風險。如果銀行不減少流動性資產(chǎn)，就會不得不依賴于更多借款滿足其流動性要求。一旦銀行的資信狀況出現(xiàn)了變化，市場貸款人就會相應提高借款的利率或者對原來的借款不給予展期，銀行有可能出現(xiàn)清償能力不足的風險。銀行過度融資需求而導致銀行陷入清償風險，出現(xiàn)流動性危機。Company name第二節(jié) 商業(yè)銀行流動性風險6、市場信號指標（1）公眾對銀行的信心。 （2）銀行資信評級。（3）銀行股票價格。（4）商業(yè)銀行發(fā)行債務工具的

15、風險溢價（5）資產(chǎn)售出時的損失（6）履行對客戶的承諾（7）向中央銀行借款的情況Company name第二節(jié) 商業(yè)銀行流動性風險四、銀行擠兌與流動性危機銀行通過制定適當?shù)牧鲃有孕枨蟮陌才?，存款流失和貸款承諾的執(zhí)行不會給銀行帶來嚴重的流動性風險。在存款中，活期存款契約本質的和獨有的特性是引發(fā)銀行擠兌流動性風險的源頭。一旦活期存款客戶對銀行清償能力和相關銀行的倒閉傳聞特別的關注，以及對非銀行金融產(chǎn)品產(chǎn)生強烈的需求偏好，就會導致銀行存款大量流失，引發(fā)銀行擠兌流動性風險。在傳染擠兌或銀行恐慌時期，存款客戶對整個銀行體系失去信心，并對所有銀行擠兌，而不是根據(jù)銀行資產(chǎn)質量對其采取區(qū)別對待。Company

16、name第三節(jié) 商業(yè)銀行流動性管理一、流動需求與供給的管理（一）流動性需求的管理客戶將資金委托給銀行是基于對銀行資產(chǎn)價值信心，但由于銀行很難確定客戶對其的信任度，因此要估算銀行的流動性需求與滿足這些需求的能力是很困難的。1、銀行短期或季節(jié)性流動性需求?？赡苡啥喾N來源引發(fā)的。Company name第三節(jié) 商業(yè)銀行流動性管理2. 銀行周期流動性需求很難估算，往往是單個銀行無法控制的。銀行測算周期流動性需求方法是：首先，通過比較本期所使用的信貸額度與在經(jīng)濟繁榮時期所用的信貸額度來預測貸款的周期波動。例如，如果當期信貸額度使用率為40%，而使用率歷史最高水平為60%，則銀行就認為周期流動性需求為總額

17、度的20%。Company name第三節(jié) 商業(yè)銀行流動性管理3、長期流動性需求進行長期性預測。這種流動性需求由銀行所服務的地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展所決定。4、臨時流動性需求是由一些難以預測的不尋常事件所引發(fā)的。由傳言、市場行情的變化，以及貸款需求的突然增加等。Company name第三節(jié) 商業(yè)銀行流動性管理（二）流動性供給的管理1、傳統(tǒng)的流動性來源（1）銀行持有短期的各種資產(chǎn)(資產(chǎn)流動性管理)包括庫存現(xiàn)金、同業(yè)存款、短期證券投資、購入證券回購協(xié)議、票據(jù)貼現(xiàn)等。（2）銀行通過各種渠道借入的資金(負債流動性管理)包括同業(yè)借入、再貼現(xiàn)與再貸款、賣出證券回購協(xié)議、發(fā)行大額定期存單、以及境外借款等。Compa

18、ny name第三節(jié) 商業(yè)銀行流動性管理2、創(chuàng)新的流動性來源主要包括：貸款出售、資產(chǎn)證券化、發(fā)行資本票據(jù)及債券等。Company name第三節(jié) 商業(yè)銀行流動性管理二、流動性供給與流動性需求的搭配1. 需要流動性的目的。2. 參與市場，購買流動性。3. 流動性管理理念。激進的流動性管理往往以購買流動性資金。保守的流動性管理理念通常采用內部流動性資產(chǎn)來滿足流動性需求。4. 利率預期。當預期利率上升時，銀行則采用發(fā)行長期債務工具融資；當預期利率下跌時，則采用回購等短期工具融資。Company name第三節(jié) 商業(yè)銀行流動性管理5. 各種流動性來源的成本與特征銀行為了滿足流動性需求而出售的資產(chǎn)的“成

19、本”就是在資產(chǎn)壽命周期內放棄的收益。貸款季節(jié)性增長銀行通過發(fā)行大額定存單或回購協(xié)議滿足新增貸款需求?；刭弲f(xié)議的特征在于可以延期，回購協(xié)議成本隨著時間長短不同而發(fā)生變化，有時變化幅度很大，而大額定期存單就沒有這方面的特征，它的成本中沒有可變成本，但其固定成本很高。Company name第三節(jié) 商業(yè)銀行流動性管理三、未來流動性需求的估算銀行對未來流動性需求的估算也應從這兩個方面考慮。通過對計劃期間內貸款額和存款額的變化，預測未來一定時期內流動性需求。影響某一時期貸款額變化預期的因素影響某一時期存款額變化預期的因素Company name 第四節(jié) 案例分析案例：工商銀行流動性風險敞口評估一、背景情

20、況工行2005年10月28日整體改制為股份有限公司，于2006年10月27日，同時在滬港證券交易所上市A股和H股股票。截至2009年6月30日，工行資產(chǎn)負債表有關的項目如下：總資產(chǎn)為114350億元；總存款為95331億元，定期存款為47587億元，一年以上的定期存款6215億元，活期存款為47744億元；證券投資凈額5112億元；拆入資金為399億元；同業(yè)存款和現(xiàn)金為16800億元；客戶貸款及墊款為54365億元,一年以上的中長期貸款為31631億元；流動性資產(chǎn)為10102億元；流動性負債36079億元。 Company name 第四節(jié) 案例分析根據(jù)上述數(shù)據(jù)，可以計算2009年上半年工商銀

21、行有關的流動性指標。（二）估算：Company name 第四節(jié) 案例分析Company name 第四節(jié) 案例分析2008年11月，國家為了擺脫金融危機對經(jīng)濟影響，推出一系列財政刺激計劃。作為國有最大的銀行必然要承擔大量的財政項目貸款，使得工行2009年上半年貸款增長了18.9%，其中中長期貸款增長了24.4%；存款增長了15.9%，其中一年以上的存款僅增長了2.3%，五年存款為負增長。結果是，工行流動性風險敞口為負的12225億元，比上年擴大了28.3%；中長期貸款的大幅度增加帶動了5年以上的流動性風險正敞口擴大了23.2%。Company name 第四節(jié) 案例分析（三）問題：1、你認為

22、09年上半年工行流動性如何？2、如何解決目前工行流動性負敞口問題？3、僅從流動性指標法判斷工行的流動性問題是否準確，為什么？Company name案例：美國大陸伊利諾銀行的流動性危機摘要：1984年春夏之際，作為美國十大銀行之一的大陸伊利諾銀行(Continental Illinois Bank)曾經(jīng)歷了一次嚴重的流動性危機。在聯(lián)邦有關金融監(jiān)管當局的多方幫助下，該銀行才得以渡過危機，避免倒閉的命運。 Company name早在20世紀80年代初，大陸伊利諾銀行最高管理層就制定了一系列雄心勃勃的信貸擴張計劃。在該計劃下，信貸員有權發(fā)放大額貸款，而為了贏得顧客，貸款利率往往又低于其他競爭對手。

23、這樣，該銀行的貸款總額迅速膨脹，從1977年到1981年的5年間，大陸伊利諾銀行的貸款額以每年19.8的速度增長，而同期其他美國16家最大銀行的貸款增長率僅為14.7。與此同時，大陸伊利諾銀行的利潤率也高于其他競爭銀行的平均數(shù)。但是，急劇的資產(chǎn)擴張已經(jīng)包含了潛在的危機。Company name與其他的大銀行不同，大陸伊利諾銀行并沒有穩(wěn)定的核心存款來源。其貸款主要由出售短期可轉讓大額定期存單、吸收歐洲美元和工商企業(yè)及金融機構的隔夜存款來支持。在70年代，該銀行的資金來源很不穩(wěn)定，同時在資金使用時卻很不慎重。由于大量地向一些有問題企業(yè)發(fā)放貸款，大陸伊利諾銀行的問題貸款份額越來越大。Company

24、name1982年，該銀行沒有按時付息的貸款額(超過期90天還未付息的貸款)占總資產(chǎn)的4.6，比其他大銀行的該比率高一倍以上。到1983年，該銀行的流動性狀況進一步惡化，易變負債超過流動資產(chǎn)的數(shù)量約占總資產(chǎn)的53。在1984年的頭3個月里，大陸伊利諾銀行問題貸款的總額已達23億美元，而凈利息收入比上年同期減少了8000萬美元，第一季度的銀行財務報表出現(xiàn)了虧損。Company name1984年5月8日，當市場上開始流傳大陸伊利諾銀行將要倒閉的消息時，其他銀行拒絕購買該銀行發(fā)行的定期存單，原有的存款人也拒絕延展到期的定期存單和歐洲美元。公眾對這家銀行的未來已失去信心，5月11日，該銀行從美國聯(lián)邦

25、儲備銀行借入36億美元來填補流失的存款，以維持必需的流動性。1984年5月17日，聯(lián)邦存款保險公司向公眾保證該銀行的所有存款戶和債權人的利益將能得到完全的保護，并宣布將和其他幾家大銀行一起向該銀行注入資金，而且美聯(lián)儲也會繼續(xù)借款給該銀行。但這類措施并沒有根本解決問題，大陸伊利諾銀行的存款還在繼續(xù)流失，在短短的兩個月內，該銀行共損失了150億美元的存款。Company name1984年7月，聯(lián)邦存款保險公司接管該銀行(擁有該銀行股份的80)，并采取了一系列其他措施，才幫助大陸伊利諾銀行渡過了此次危機。由于大陸伊利諾銀行是大銀行(該公司當時擁有340億美元的資產(chǎn))，其倒閉對整個金融體系都可能產(chǎn)生

26、巨大的影響，金融監(jiān)管當局才會全力挽救。但是，大量的面臨流動性危機的中小銀行就沒有這么幸運了。Company name案例分析：流動性風險北巖銀行一、北巖銀行的歷史和發(fā)展戰(zhàn)略 北巖銀行在1965年因合并而成立。 它在1997年前是一家建房互助協(xié)會，1997年進行股份化改制，成為一家銀行。2006年底，它成為英國第五大按揭貸款銀行，在過去十年中，年均增長20%。在此期間，其資產(chǎn)負債表增長了六倍多，達1010億英鎊。 該行的核心業(yè)務是在英國提供住房按揭貸款。這些資產(chǎn)起初占資產(chǎn)負債表的四分之三以上。Company name隨著時間的推移，該行還開展了風險更高的業(yè)務，以便使利潤最大化。2006年，該行風

27、險最高的住房按揭貸款占新貸款的四分之一以上。 在1997-2006年期間，違約和損失較低，這主要是由于經(jīng)濟形勢相對良好，房地產(chǎn)價格不斷上漲。該行利潤增長，年資本回報率一直在20%左右。 為了繼續(xù)取得成功，該戰(zhàn)略要求在充裕而廉價的資金支持下，對貸款進行激進的定價并增加貸款數(shù)量。這種高增長戰(zhàn)略是經(jīng)過深思熟慮的，但它意味著該行不得不改變融資模式以促進迅速的增長。 Company name二、北巖銀行的融資模式是如何改變的 1997年，北巖銀行的融資結構是傳統(tǒng)的吸收存款機構的融資結構。零售存款賬戶構成該行的大部分負債，但其增長率無法滿足該行的融資需要。北巖銀行隨后開始更多地依賴批發(fā)融資，從其他銀行大量

28、借款，但這仍不能為該行的增長提供足夠融資。 1999年，該行開始通過設在澤西的一家名為Granite的特殊目的實體對按揭貸款進行證券化。 2004年，北巖銀行開始發(fā)行資產(chǎn)擔保債券，這是一種有抵押擔保的借款，北巖銀行用一些最好的按揭貸款作為抵押品來籌集中長期資金。 到2006年底，該行的融資模式已完全改變。該行近三分之二的 負債通過批發(fā)融資提供， 其中一半以上是通過證券化或發(fā)行資產(chǎn)擔保 債券（covered bond）提供。 Company name(1)資金來源 2004年，該行從四個不同來源籌集資金，按產(chǎn)品、期限和地理 區(qū)域進行多樣化。這些融資來源有：零星存款除英國的存款外，北巖銀行開始在愛

29、爾蘭吸收零售存 款。 批發(fā)存款北巖銀行進入美國、歐洲、亞洲、加拿大和澳大利亞 市場。 證券化在1999-2007年間， 北巖銀行完成了近30筆以住房按揭 貸款和商業(yè)按揭貸款為支持的交易。 資產(chǎn)擔保債券2004年該行制定了一項100億歐元的計劃，2006 年增加到200億歐元。 Company name因此，該行認為其融資已經(jīng)更加多樣化并且更加穩(wěn)定。此外，對證券化和資產(chǎn)擔保債券的日益依賴，使該行中長期證券融資占其融資需要的比重越來越大。然而，盡管采取這些多樣化措施，該行加大了對銀行同業(yè)批發(fā)資金市場和資本市場的依賴，越來越容易受到市場崩潰的沖擊。 Company name(2)流動性風險增加80年

30、代以來，發(fā)達國家貸款增長超過存款增長。結果，銀行更加依賴市場融資并且更易受到市場崩潰的沖擊。同其他許多銀行一 樣，北巖銀行的增長日益依賴更多地籌集市場資金的能力，但它比大多數(shù)銀行走得更遠。零售存款占負債的比例從1997年底的63%下降到2006年底的不到25%。這與其他前建房互助協(xié)會相比非常低。例如，2006年零售存款占負債的比重在Alliance& Leicester為43%，在Bradford & Bingley為49%。這一比重與英國、歐洲和北美其他商業(yè)銀行相比也很低。 Company name還有許多因素影響北巖銀行流動性風險的增加。北巖銀行的流動性假設 英鎊存量流動性比率(Sterl

31、ing stock liquidity ratio,SSRL） 北巖銀行流動性風險管理的缺陷北巖銀行在充裕而廉價的資金支持下迅速增加按揭貸款，這一 迅猛的增長戰(zhàn)略帶來哪些主要流動性風險？ 該行無力發(fā)放大量的按揭貸款來進行證券化。該行過度依賴從資本市場籌集短期資金，這會使它更容易受到市 場崩潰的沖擊。該行按揭貸款的質量會下降，以致貸款定價不能夠彌補損失。 Company name小結北巖銀行的迅猛增長戰(zhàn)略意味著它過度依賴市場融資并越來越 容易受到市場崩潰的沖擊。北巖銀行認為，其資產(chǎn)質量很高，市場崩潰對其影響很小。北巖銀行還認為市場崩潰是非常不可能的。 北巖銀行的流動性風險政策限于確保它能夠渡過短

32、期的流動性危機。因此：其流動性儲備有很大一部分是缺乏流動性的資產(chǎn)；壓力測試太過溫和；一旦該行不能將其按揭貸款證券化，該行沒有真正的應急計劃。 因此，該行沒有做好準備應對幾天以上的危機。Company name北巖銀行危機有沒有警告信號？如何應對？北巖銀行危機不是沒有警告信號。由于其業(yè)務模式，北巖銀行的脆弱性提高并且這種脆弱性對市場參與者來說變得日益明顯。Company name2007年初：有三個不同的警告信號表明北巖銀行越來越容易受到一些問題的影響： 美國次債市場情況惡化并且有信號表明英國住房市場達到頂峰 北巖銀行在批發(fā)資金市場上開始遭遇融資困難2007年前6個月，北巖銀行股價下跌了30%

33、這些情況表明，市場開始意識到該行業(yè)務模式的一些問題。鑒于該行大力發(fā)展按揭貸款，與其競爭對手相比，該行更容易受到英國房 地產(chǎn)市場下跌的影響。此外，過度依賴廉價的批發(fā)市場資金意味著北 巖銀行比其他機構更容易受到資金成本上升和市場信心喪失的影響。Company name2007年6月27日：批發(fā)市場上流動性變得更加緊張，融資成本 上升。結果， 6月27日，北巖銀行公開表示對其利潤前景擔憂，宣布： 2007年下半年資產(chǎn)負債表增長率大幅下降 該行打算出售商業(yè)房地產(chǎn)貸款、無擔保貸款和購入并用于出租的(buy and let)商業(yè)貸款業(yè)務 將加大地理區(qū)域和產(chǎn)品方面多樣化 然而，這些變化來得太遲，無法對該行的

34、融資風險帶來重大影響。 Company name2007年7-8月：由于下述情況，2007年市場變得更加動蕩： 美國次債越來越多地出現(xiàn)問題 數(shù)千種相關證券評級下降一些金融機構宣布受次債影響出現(xiàn)虧損 此外，主要評級機構宣布調整證券評級方法,并大幅提高房地產(chǎn) 貸款違約和虧損的假設。結果，市場參與者預期在不遠的將來大量評 級會進一步下調， 他們對房地產(chǎn)方面似乎過度風險暴露的金融機構擔 憂加劇。 Company name一、英格蘭銀行的支持英格蘭銀行起初傾向于采取秘密的資金支持計劃，不立即向市場披露準備提供的應急資金。然而，這一建議被北巖銀行否決，因為根據(jù)法律要求該行必須披露政府的支持。律法意見也表明

35、，歐盟市場不當行為指令第6（2）條禁止向面臨困境的銀行提供秘密的資金支持。 雖然該指令的措辭可能含糊不清，但北巖銀行和三家主要監(jiān)管機構都認為，鑒于支持計劃的規(guī)模、復雜程度和涉及的人數(shù)，無法保持其隱蔽性。Company name（1）宣布支持計劃 2007年9月11日，本應宣布支持計劃的決定。北巖銀行希望在9月17日（周一）宣布這項支持計劃，以便使該行有時間對客戶的反應做好準備。然而，9月13日（周四）下午，市場開始出現(xiàn)傳聞，迫使三家主要監(jiān)管機構提前到9月14日（周五）早上7點宣布。 （2）應急支持計劃的主要特征支持計劃的特點屬于英格蘭銀行臨時貸款的特點。這些特點使銀行可以按比英格蘭銀行主要政策

36、利率高1%的懲罰性利率不受上限約束地借款，英格蘭銀行只接受少量英國和外國政府債券作為抵押品。這一貸款的目的是使北巖銀行可以在動蕩時期籌集業(yè)務所需資金，并給北巖銀行時間解決其流動性問題。 Company name二、控制擠提 9月17日，財長宣布財政部會對北巖銀行現(xiàn)有的零售存款提供擔保。這一擔保阻止了對北巖銀行分行的擠提，并防止擠提蔓延到其他銀行。 然而，由于一系列原因，這項擔保沒有使該行的財務狀況穩(wěn)定下來： 北巖銀行對來自英格蘭銀行的資金依賴性增強。批發(fā)資金市場對 北巖銀行關閉，因此，到期的批發(fā)貸款無法展期。與此同時，零售活期存款和批發(fā)活期存款被提取。 英格蘭銀行支持的貸款需要合格資產(chǎn)作為抵押

37、品，北巖銀行符合 條件的這類資產(chǎn)將在10月初用完。 英格蘭銀行的貸款利率高于北巖銀行按揭貸款平均利率，因此， 該行出現(xiàn)虧損，不出多久，資本會受到侵蝕。為解決這些問題， 必須出臺其他措施。 Company name三、擴大財政部擔保 9月20日，財政部將擔保范圍擴大到涵蓋現(xiàn)有的和延期的批發(fā) 活期存款和無擔保的批發(fā)借款。10月9日，又將擔保范圍擴大到涵 蓋新的零售存款。 結果，所有零售存款和批發(fā)存款都受到財政部保護。擴大流動性支持 存款保護計劃的缺陷 設計良好的存款保護計劃一般會使銀行擠提發(fā)生的可能性降低。 然而，在英國，存款保護計劃存在兩個主要缺陷： 存款的聯(lián)合保險(co-insurance)

38、損失的風險由金融服務補償計劃和存款人共擔。一旦銀行倒閉， 金融服務補償計劃會彌補每位客戶頭2000英鎊的存款，并彌補隨后 33000英鎊的90%。 Company name缺乏可向存款人提供的資金 相對于其他債權人來說， 沒有給倒閉銀行的存款人優(yōu)先權。 因此， 在對倒閉銀行的處理過程結束之前，存款人拿不到錢。這一過程可能要花幾個月甚至幾年時間。 當時，英國存款人不了解其存款受到有限的保護。英國廣播公司 （BBC）報道了這些缺陷，加上北巖銀行即將倒閉的印象削弱了客戶 的信心并加劇了對銀行的擠提。Company name北巖銀行危機：疑問與責任 北巖銀行危機引發(fā)了公眾的疑問， 為此議院財政委員會發(fā)表了一 份報告。 北巖銀行擠提于2008年1月公布。盡管該行倒閉的主要責任在其管理層，但該報告對銀行監(jiān)管進行了批評，還列出三家主要 監(jiān)管機構在危機管理方面的缺陷。Company name北巖銀行國有化 2007年10月，財政部傾向采取的方案仍是為整個北巖銀行尋找 私人買家。該行管理層確定了出售程序，但只