郵輪游艇裝備公司企業(yè)風(fēng)險管理制度

1、泓域/郵輪游艇裝備公司企業(yè)風(fēng)險管理制度郵輪游艇裝備公司企業(yè)風(fēng)險管理制度目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112180989 一、 市場風(fēng)險應(yīng)對的一般方法 PAGEREF _Toc112180989 h 3 HYPERLINK l _Toc112180990 二、 市場風(fēng)險的含義及分類 PAGEREF _Toc112180990 h 4 HYPERLINK l _Toc112180991 三、 利率風(fēng)險的管理方法 PAGEREF _Toc112180991 h 8 HYPERLINK l _Toc112180992 四、 利率風(fēng)險概述 PAGEREF _Toc

2、112180992 h 16 HYPERLINK l _Toc112180993 五、 故障樹分析法 PAGEREF _Toc112180993 h 18 HYPERLINK l _Toc112180994 六、 事件樹分析法 PAGEREF _Toc112180994 h 21 HYPERLINK l _Toc112180995 七、 風(fēng)險損失清單使用中需要注意的問題 PAGEREF _Toc112180995 h 22 HYPERLINK l _Toc112180996 八、 風(fēng)險損失清單表 PAGEREF _Toc112180996 h 23 HYPERLINK l _Toc112180

3、997 九、 企業(yè)風(fēng)險管理文化建設(shè)的路徑選擇 PAGEREF _Toc112180997 h 24 HYPERLINK l _Toc112180998 十、 企業(yè)風(fēng)險管理文化建設(shè)的關(guān)鍵要素 PAGEREF _Toc112180998 h 30 HYPERLINK l _Toc112180999 十一、 風(fēng)險管理文化是科學(xué)的風(fēng)險管理體系的重要組成部分 PAGEREF _Toc112180999 h 31 HYPERLINK l _Toc112181000 十二、 風(fēng)險管理文化是股份制企業(yè)有效防范化解金融風(fēng)險的需要 PAGEREF _Toc112181000 h 33 HYPERLINK l _T

4、oc112181001 十三、 項目基本情況 PAGEREF _Toc112181001 h 34 HYPERLINK l _Toc112181002 十四、 公司簡介 PAGEREF _Toc112181002 h 36 HYPERLINK l _Toc112181003 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112181003 h 38 HYPERLINK l _Toc112181004 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112181004 h 38 HYPERLINK l _Toc112181005 十五、 項目風(fēng)險分析 PAGEREF _Toc1121810

5、05 h 38 HYPERLINK l _Toc112181006 十六、 項目風(fēng)險對策 PAGEREF _Toc112181006 h 41 HYPERLINK l _Toc112181007 十七、 發(fā)展規(guī)劃分析 PAGEREF _Toc112181007 h 42 HYPERLINK l _Toc112181008 十八、 SWOT分析 PAGEREF _Toc112181008 h 44 HYPERLINK l _Toc112181009 十九、 法人治理結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc112181009 h 53市場風(fēng)險應(yīng)對的一般方法一旦企業(yè)確認(rèn)了自身面臨的主要風(fēng)險，并且通過風(fēng)險度量方

6、法對這些風(fēng)險有了定量的把握，那么企業(yè)現(xiàn)在就可以運用多種手段和工具來對它們所面臨的風(fēng)險暴露加以定量的管理了。首先需要明確的是，并不存在一種對所有企業(yè)都是最優(yōu)的風(fēng)險應(yīng)對技術(shù)。不同的企業(yè)，甚至是同一企業(yè)在不同的發(fā)展階段，其所面臨的風(fēng)險類型和規(guī)模都不一樣，因此需要針對具體情況采取不同的優(yōu)化風(fēng)險管理策略。一般來講，當(dāng)企業(yè)認(rèn)為其面臨的風(fēng)險暴露超過了企業(yè)可以承受的標(biāo)準(zhǔn)以后，可以采用以下幾種方式來管理風(fēng)險，從而使其風(fēng)險暴露回復(fù)到可以承受的水平之下。（1）風(fēng)險回避。風(fēng)險和收益總是相伴而生的，獲得收益的同時必然要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。試圖完全回避某種市場風(fēng)險的影響意味著完全退出這一市場。因此，對企業(yè)的所有者而言，完全回

7、避風(fēng)險通常不是最優(yōu)的風(fēng)險應(yīng)對策略。（2）風(fēng)險接受。有些企業(yè)在經(jīng)營活動中會忽略它們面臨的部分市場風(fēng)險，不會采取任何措施來管理某些類別的風(fēng)險。有研究發(fā)現(xiàn)，幾乎所有的瑞士企業(yè)都不關(guān)心它們所面臨的匯率風(fēng)險。（3）風(fēng)險分散。很多大的企業(yè)和機構(gòu)往往采取“把雞蛋放在不同籃子里面”的方法來分散市場風(fēng)險，即通過持有多種不同種類的并且相關(guān)程度很低的資產(chǎn)來起到有效降低風(fēng)險的目的，而且這種方法的成本往往比較低廉。但是對于小型企業(yè)或者個人投資者來說，由于缺乏足夠的資金和研究能力，他們經(jīng)常無法有效地分散風(fēng)險；同時，現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論也證明，分散風(fēng)險的方法只能降低非系統(tǒng)風(fēng)險，而無法降低系統(tǒng)風(fēng)險。（4）風(fēng)險轉(zhuǎn)移。市場風(fēng)險本身是

8、不可能從根本上加以消除的，但是可以通過各種現(xiàn)有的金融工具來對市場風(fēng)險加以管理。例如，企業(yè)可以通過運用金融工程的方法，將其面臨的風(fēng)險加以分解，從而使其自身保留一部分必要的風(fēng)險，然后將其余風(fēng)險通過衍生產(chǎn)品（如互換、遠(yuǎn)期等）工具傳遞給他人?；蛘撸ㄟ^“操作對沖”的形式將風(fēng)險暴露降低到可以承受的水平之下。例如，企業(yè)可以通過調(diào)整原料供應(yīng)渠道，在銷售地直接設(shè)廠生產(chǎn)或者調(diào)整外匯的流入和流出大小等方法來達(dá)到上述目的。市場風(fēng)險的含義及分類市場風(fēng)險是指未來市場價格（利率、匯率、股票價格和商品價格）的不確定性對企業(yè)實現(xiàn)其既定目標(biāo)的影響。根據(jù)引發(fā)市場風(fēng)險的市場因子不同，市場風(fēng)險可分為利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票價格風(fēng)險和

9、商品價格風(fēng)險，這些市場因素可能直接對企業(yè)產(chǎn)生影響，也可能是通過對其競爭者、供應(yīng)商、投資者或者消費者從而間接對企業(yè)產(chǎn)生影響。所有的企業(yè)都面臨著某些形式的市場風(fēng)險。不同行業(yè)以及同一行業(yè)中的不同企業(yè)所面臨的市場風(fēng)險敞口的大小和形式也會有所不同。例如，一家國際化企業(yè)的離岸收入和費用是按照不同的貨幣來結(jié)算的，就會敞口于匯率變化的風(fēng)險敞口中。即使這些收入和費用是同一種貨幣來結(jié)算的，當(dāng)它把離岸收益兌換成本土貨幣時，仍然存在匯率風(fēng)險。再如，一家能源企業(yè)，當(dāng)一種進(jìn)價（如原油價）的變化與產(chǎn)出價（如汽油或航空用油的價格）的變化不匹配時，這家能源企業(yè)就會遇到能源價格波動的風(fēng)險。不幸的是，很多企業(yè)，甚至是發(fā)達(dá)國家的企業(yè)

10、對市場風(fēng)險并不了解，而且有時由于無知而承擔(dān)了很大的市場風(fēng)險，導(dǎo)致了企業(yè)的巨大損失，因而有必要通過加強對市場風(fēng)險的管理，為企業(yè)創(chuàng)造價值。市場風(fēng)險管理是識別、度量、監(jiān)測和控制市場風(fēng)險的全過程。市場風(fēng)險管理的目標(biāo)是通過將市場風(fēng)險控制在企業(yè)可以（或愿意）承受的合理范圍內(nèi)，實現(xiàn)經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的收益率的最大化。通常市場風(fēng)險分為利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險四大類。（1）利率風(fēng)險是指因利率變化而產(chǎn)生預(yù)期之外損失的風(fēng)險。（2）匯率風(fēng)險是由匯率變動的可能性，以及一種貨幣對另一種貨幣的價值發(fā)生變動的可能性而導(dǎo)致的預(yù)期之外損失的風(fēng)險。（3）商品價格風(fēng)險是指由于商品價格變化而使企業(yè)產(chǎn)生預(yù)期損失之外的風(fēng)險。

11、提供商品的企業(yè)，會受到價格變化的影響。同樣的道理，接受商品的企業(yè)和最終消費者也會受到價格變化的影響。（4）股票價格風(fēng)險是指股票價格偏離其內(nèi)在價值而給發(fā)行企業(yè)或投資者帶來損失的風(fēng)險。從發(fā)行股票企業(yè)的角度來說，則是股票價格低于其真實價值，而給企業(yè)帶來潛在損失的風(fēng)險。具體表現(xiàn)為：發(fā)行階段，如果股票價格過低會影響企業(yè)的籌資金額；發(fā)行上市后，如果股票價格過低，不能反映企業(yè)的真實價值，則會出現(xiàn)退市或被并購的風(fēng)險。如美國組約證券交易所、納斯達(dá)克交易所和香港證券交易所都有股票價格太低企業(yè)退市的規(guī)定。美國紐約證券交易所的規(guī)定是，每股最低成交價格如果連續(xù)30個交易日的收市價低于1美元，上市企業(yè)將會被摘牌。在納斯達(dá)

12、克上市的公司，必須滿足以下兩項標(biāo)準(zhǔn)，否則將會被摘牌，這兩項標(biāo)準(zhǔn)是：公司的有形資產(chǎn)凈值須在400萬美元以上，有75萬股流通股，有500萬美元的流通股市值，股價不低于1美元，有400戶股東和2個做市商；市值超過5000萬美元（或者總資產(chǎn)和收入分別達(dá)到5000萬美元），流通股超過110萬股，流通股的市值超過1500萬美元，股價不低于5美元，有400戶股東和4個做市商。而中國香港聯(lián)合交易所則規(guī)定：連續(xù)30個交易日的移動平均每日交投量加權(quán)股價在0.5港元以下的企業(yè)要退市。退市會給上市企業(yè)帶來一系列的損失。首先，退市使企業(yè)失去了上市融資的渠道，會影響到企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展；其次，退市意味著企業(yè)資信下降，使投資者

13、對其失去信心，即使退市企業(yè)并未破產(chǎn)，其將來的發(fā)展也會受到影響；再次，退市會影響企業(yè)的并購擴張。如果股票價格長期過低，不能反映發(fā)行股票企業(yè)的真實價值，則會出現(xiàn)企業(yè)因價值低估被其他企業(yè)并購，企業(yè)的法律地位消失或不再作為獨立的經(jīng)營實體而存在的風(fēng)險。一般工商企業(yè)的核心業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和經(jīng)營實體產(chǎn)品，經(jīng)營活動和收益主要與產(chǎn)品市場相關(guān)，其面臨的市場風(fēng)險主要是商品價格風(fēng)險。但一般工商企業(yè)也可能面臨金融市場風(fēng)險（與利率、匯率及金融衍生品相關(guān)），金融市場風(fēng)險是由這些企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流的不確定性間接導(dǎo)致的，所以金融市場風(fēng)險是一般工商企業(yè)基本經(jīng)營活動的“副產(chǎn)品”。企業(yè)市場風(fēng)險的主要產(chǎn)生因素在于以下幾個方面。（1）

14、在資本與資產(chǎn)籌措方面（主要包括經(jīng)營資本和固定資產(chǎn)的籌措）。債務(wù)融資是經(jīng)營資本籌措的主要渠道，市場利率的波動、企業(yè)信用級別的變化都會引起企業(yè)債券收益率的上升，從而導(dǎo)致企業(yè)融資成本上升。當(dāng)企業(yè)通過外匯融資時，匯率的波動會引起企業(yè)實際債務(wù)成本支出的變化。企業(yè)現(xiàn)金流和資金需求的不匹配，也會導(dǎo)致企業(yè)的倉促被動融資，從而增加融資成本。企業(yè)更新或增加固定資產(chǎn)時，商品價格的波動通常會引起資產(chǎn)購置成本的變化。（2）生產(chǎn)與運營方面（主要包括原材料采購和產(chǎn)品銷售）。企業(yè)的現(xiàn)金流主要受原材料采購價格和產(chǎn)品銷售價格的影響，因此，由原材料價格和產(chǎn)品售價的波動而引起的市場風(fēng)險對企業(yè)經(jīng)營的影響較大。對于跨國經(jīng)營的企業(yè)，匯率波

15、動引起的商品實際價格的變化也會引起原材料成本和產(chǎn)品銷售收益的波動。另外，企業(yè)商品銷售合同的對方違約，如推遲付款或賴賬，也會給企業(yè)造成相應(yīng)的損失。（3）企業(yè)發(fā)展方面（主要包括對外投資和產(chǎn)品研發(fā)）。企業(yè)由于現(xiàn)金流不足會導(dǎo)致自我發(fā)展行為的減少，或需要依靠外部融資；利率、匯率、商品價格等市場價格的變化也會對企業(yè)的投資水平產(chǎn)生影響，特別是投資資產(chǎn)的市場價格發(fā)生變化，不僅直接影響了企業(yè)的投資收益，也會對企業(yè)的長期發(fā)展產(chǎn)生不利影響。（4）企業(yè)買賣或投資衍生產(chǎn)品時。如買賣期貨或期權(quán)等產(chǎn)品進(jìn)行投機時會面臨較大的市場風(fēng)險，而一般的套期保值行為市場風(fēng)險是可以控制在一定限度內(nèi)的。利率風(fēng)險的管理方法降低利率風(fēng)險的常見方

16、法包括：平滑法：維持固定利率借款與浮動利率借款的平衡；匹配法：使具有共同利率的資產(chǎn)和負(fù)債相匹配；遠(yuǎn)期利率協(xié)議；現(xiàn)金余額的集中；利率期貨；利率期權(quán)；利率互換。本節(jié)將主要討論上述第項。（一）遠(yuǎn)期利率協(xié)議遠(yuǎn)期利率協(xié)議，是指在當(dāng)前簽訂一項協(xié)議，約定在將來的某一特定日期，按照規(guī)定的貨幣、金額、期限和利率進(jìn)行交割的一種約定。遠(yuǎn)期利率協(xié)議是一種資產(chǎn)負(fù)債平衡表外的工具，不涉及實質(zhì)性的本金交收，是不管未來市場利率是多少都要支付或收取約定利率的承諾。遠(yuǎn)期利率協(xié)議可用來對未來的利率變動進(jìn)行防范。借款人買人FRA，從而將他在未來某一時間的借款利率預(yù)先固定下來以防范未來利率上升的風(fēng)險。投資人賣出FRA，從而將他在未來某

17、一時間的投資利率預(yù)先確定下來以防范未來利率下降的風(fēng)險。遠(yuǎn)期利率協(xié)議，通常在企業(yè)與銀行間達(dá)成。遠(yuǎn)期利率協(xié)議的缺點是通常只面向大額貸款。而且，一年以上的遠(yuǎn)期利率協(xié)議很難達(dá)成。遠(yuǎn)期利率協(xié)議的優(yōu)點是，至少在遠(yuǎn)期利率協(xié)議存續(xù)的期間內(nèi)，能夠保護(hù)借款人免受利率出現(xiàn)不利變動的影響，原因是雙方已根據(jù)協(xié)議商定利率。正常的可變利率貸款，借款人面臨著市場發(fā)生不利變動的風(fēng)險。但另一方面，遠(yuǎn)期利率協(xié)議使借款人同樣不能從有利的市場利率變動中獲益。銀行愿意為遠(yuǎn)期利率協(xié)議設(shè)定的利率將反映它們當(dāng)前對利率變動的預(yù)期。如果預(yù)期利率將要在簽訂遠(yuǎn)期利率協(xié)議的談判期間上漲，那么，銀行很可能會將利率定為高于遠(yuǎn)期利率協(xié)議談判期間的現(xiàn)行可變利率

18、的固定利率。（二）子公司現(xiàn)金余額的集中現(xiàn)金余額的集中有利于避免為借款支付高額利息，還能夠更容易地管理利率風(fēng)險。如果一家機構(gòu)，如集團(tuán)公司，在一家銀行開設(shè)了許多不同的銀行賬戶，那么，它可以要求銀行在考慮其利息及透支限額時將其子公司的賬戶余額集中起來?，F(xiàn)金余額的集中有以下好處。盈余與赤字相抵。母公司將現(xiàn)金余額集中起來后，盈余可以抵消赤字，從而降低應(yīng)付利息的金額。加強控制。余額的集中，意味著核心財務(wù)部門更容易實施對資金的控制，并利用其專長，確保風(fēng)險得到管理，機遇得以有效利用。增加投資機會。資金被集中后，有可能爭取到更有利的利率，而且掌握著這些資金的核心財務(wù)部門可以進(jìn)入本地經(jīng)營單位無法進(jìn)入的離岸市場等。

19、但是，將子公司的現(xiàn)金余額集中起來也有缺點。對資金的需求。作為營運資金的一部分，子公司的運營需要資金余額用于付款。如果所需的付款額高于預(yù)期，那么，子公司可能出現(xiàn)現(xiàn)金不足的問題。本地決策。如果資金投資的責(zé)任不再由本地的管理人員承擔(dān)，那么他們可能喪失動力。交易費用。向母公司轉(zhuǎn)移現(xiàn)金盈余后，在需要時再返還給子公司，這樣可能產(chǎn)生不必要的交易費用，且這些費用可能高于任何節(jié)省出來的利息，特別是在利率較低時。匹配。出色的匯率風(fēng)險管理，應(yīng)通過將以相同貨幣計價的收支、資產(chǎn)與負(fù)債的風(fēng)險相匹配，努力使風(fēng)險降至最低。但是，現(xiàn)金余額的集中可能與此項原則相沖突。（三）利率期貨利率期貨是指在將來特定的時間內(nèi)，以事先商定好的價

20、格購買或銷售規(guī)定數(shù)量的有價證券的一種標(biāo)準(zhǔn)化合同。利率期貨一般可分為短期利率期貨和長期利率期貨，前者大多以銀行同業(yè)拆借中3月期利率為標(biāo)的物，后者大多以5年期以上長期債券為標(biāo)的物。利率波動使得金融市場上的借貸雙方均面臨利率風(fēng)險，特別是越來越多持有國家債券的投資者，急需能回避風(fēng)險和套期保值的工具，利率期貨應(yīng)運而生。利率期貨價格與實際利率成反方向變動，即利率越高，債券期貨價格越低；利率越低，債券期貨價格越高。利率期貨的交割主要采取現(xiàn)金交割方式，有時也有現(xiàn)券交割?，F(xiàn)金交割是以銀行現(xiàn)有利率為轉(zhuǎn)換系數(shù)來確定期貨合約的交割價格。1979年所羅門兄弟公司承銷10億美元的IBM債券，為了防止利率上升（這會引起IB

21、M債券的價值減少），所羅門兄弟公司賣出了國債期貨。在1979年10月，美國聯(lián)邦政府允許利率自由浮動，利率上漲。盡管所羅門兄弟公司所持的IBM債券價值下降，但是由于他們賣出的期貨價值也在下跌，這樣他們高價賣出了期貨，期貨市場上獲得的收益減少了承銷IBM債券價值下跌的損失。利率期貨的效果和遠(yuǎn)期利率協(xié)議非常相似，所提供的保值結(jié)果也是十分明確的。但是期貨合約的條款、金額和期間是標(biāo)準(zhǔn)化的，有時候可能不能完全符合企業(yè)要求。另外，利率期貨的雙方需要事先交保證金，因此收益大，但是風(fēng)險更大，在利用期貨時一定要有承擔(dān)風(fēng)險的準(zhǔn)備。（四）利率互換利率互換是交易雙方同意在規(guī)定時間內(nèi)，按照一個名義上的本金額相互支付以兩個

22、不同基礎(chǔ)計算相同幣種的利息的協(xié)議。其中一方在整段協(xié)議期間內(nèi)皆以同一個固定利率支付利息，而另一方則在整段協(xié)議期間支付浮動利率利息。浮動利率在每個計息期間開始前均根據(jù)參考利率重新調(diào)整一次，每個利息期均根據(jù)新確定的利率計算利息。借款公司可以通過與銀行簽訂互換協(xié)議，將借款利率由浮動利率轉(zhuǎn)變?yōu)楣潭ɡ驶蛘叻粗?，以有效控制債?wù)的成本。利率互換的形式是多種多樣的。一般地說，當(dāng)利率看漲時，將浮動利率債務(wù)轉(zhuǎn)換成固定利率較為理想。同理，當(dāng)利率看跌時，將固定利率轉(zhuǎn)換為浮動利率較好。利率互換形式十分靈活，可以適用于已有債務(wù)，也可以用于新借債務(wù)，還可以做成遠(yuǎn)期起息。債務(wù)人可以根據(jù)各自的資金安排選擇適宜的形式，調(diào)節(jié)利率結(jié)

23、構(gòu)，設(shè)法籌集相對便宜的資金。（五）利率期權(quán)利率期權(quán)是交易雙方同意期權(quán)購買者擁有權(quán)利在未來特定時間，按照事先買賣雙方同意的利率，借入一筆名義貸款或存入一筆名義存款的協(xié)議。利率期權(quán)的購買者在買到這種權(quán)利的同時并不承擔(dān)將來一定行使的義務(wù)，權(quán)利的使用與否完全由購買者根據(jù)是否對自己有利而決定。利率期權(quán)為企業(yè)利率風(fēng)險管理提供了新的方法，通過利率期權(quán)，企業(yè)不僅能規(guī)避利率不利變動所導(dǎo)致的損失，而且保留了從利率有利變動中獲利的機會。利率期權(quán)有多種形式，常見的主要有利率上限、利率下限、利率上下限、利率互換期權(quán)等。1、利率上限利率上限是買賣雙方達(dá)成一項協(xié)議，確定一個利率上限水平，在此基礎(chǔ)上，利率上限的賣方向買方承諾

24、在規(guī)定的期限內(nèi)，如果市場參考利率高于協(xié)定的利率上限，則賣方向買方支付市場利率高于協(xié)定利率上限的差額部分。如果市場利率低于或等于協(xié)定的利率上限，賣方無任何支付義務(wù)。買方由于獲得了上述權(quán)利，必須向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)手續(xù)費。企業(yè)通過買入利率上限可以在市場利率超過協(xié)定利率時，將借款成本鎖定在協(xié)定利率上，而當(dāng)市場利率低于協(xié)定利率時，又可以不執(zhí)行合同。2、利率下限利率下限是買賣雙方達(dá)成一個協(xié)議，規(guī)定一個利率下限，賣方向買方承諾在規(guī)定的有效期內(nèi)，如果市場參考利率低于協(xié)定的利率下限，則賣方向買方支付市場參考利率低于協(xié)定利率下限的差額部分。若市場參考利率大于或等于協(xié)定的利率下限，則賣方?jīng)]有任何支付義務(wù)。作為

25、補償，賣方向買方收取一定數(shù)額的手續(xù)費。利率上限是用來防止利率上升，而利率下限則用來防止利率下跌。利率下限的主要用途是為浮動資產(chǎn)的利息收入保底，但同時也是一種有效規(guī)避利率下跌風(fēng)險的管理工具。對于主要以不可贖回的固定利率工具籌集長期資金的企業(yè)來說，如果市場利率上升，企業(yè)可以獲得因節(jié)約利息所帶來的收益。但是如果市場利率下降，企業(yè)就要承擔(dān)利息成本過高的壓力，從而面臨市場利率下跌的風(fēng)險。在這種情況下，企業(yè)通過買入利率下限，就可以得到利率下跌的好處，從而降低定息債券的利息負(fù)擔(dān)。3、利率上下限所謂利率上下限，是由利率上限多頭和利率下限空頭組合而成的。具體地說，購買一個利率上下限，是指在買進(jìn)一個利率上限的同時

26、，賣出一個利率下限，用出售利率下限的收益來全部或部分沖銷利率上限的成本，從而達(dá)到既防范利率風(fēng)險又降低成本費用的目的。利率上下限為防止利率上升所導(dǎo)致的損失提供了保證，同時也把利率持有者因利率下降而可能獲得的最大收益固定在下限的水平上。4、利率互換期權(quán)利率互換期權(quán)是基于利率互換合約的期權(quán)，它給予持有者在未來某個時間，按特定的期限和利率，進(jìn)行某個利率互換的權(quán)利。在實際中會選擇哪一種工具來防止利率風(fēng)險，取決于企業(yè)所面臨的實際情況、對未來市場利率走勢的判斷和所要求的保值目標(biāo)以及對某種金融衍生工具的偏好。一般來說，在選擇利率風(fēng)險防范手段時需要考慮到所涉及的期限和風(fēng)險防范的結(jié)果。如果企業(yè)想規(guī)避短期的利率風(fēng)險

27、，那么可以選擇遠(yuǎn)期利率協(xié)議和利率期貨合約。如果想規(guī)避210年的利率風(fēng)險，可以選擇利率互換或者是利率期權(quán)。利率期權(quán)可以防止利率向另一邊倒的風(fēng)險，即利率期權(quán)可以使投資者防止市場利率走勢對自己不利的風(fēng)險，又能利用市場利率走勢對自己有利的機會。而其他工具只能防止利率市場走勢對自己不利的風(fēng)險，只有在利率市場走勢不利時，才能取得最大的效用。利率風(fēng)險概述利率風(fēng)險是指利率變動對收益或資本所產(chǎn)生的風(fēng)險。按照利率風(fēng)險的成因，巴塞爾利率風(fēng)險監(jiān)管委員會在利率風(fēng)險原則中把利率風(fēng)險分為4類，即重新定價風(fēng)險、收益曲線風(fēng)險、基準(zhǔn)風(fēng)險和期權(quán)風(fēng)險。重新定價風(fēng)險，又稱成熟期不匹配風(fēng)險，是指由于企業(yè)可重新定價的資產(chǎn)和可重新定價的負(fù)債

28、的不匹配，即利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債之間存在缺口，只要缺口不為零，則利率變動時，企業(yè)就會面臨利率風(fēng)險。收益曲線是描述投資收益率與投資期限之間關(guān)系的曲線。收益率曲線風(fēng)險是指由于收益曲線的意外位移或斜率的變化而對企業(yè)的凈利差收入造成的不利影響?；鶞?zhǔn)風(fēng)險是指企業(yè)的利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債即使相等，但只要二者利率波動幅度不一致，就會引起企業(yè)收益的變動，由此產(chǎn)生的收益風(fēng)險稱為基準(zhǔn)風(fēng)險，也叫利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險。大多數(shù)金融產(chǎn)品都包含有期權(quán)特征，銀行存貸款也包含有存款人提前支取存款和貸款人提前歸還貸款本息的權(quán)利。期權(quán)風(fēng)險是指企業(yè)行使提前歸還貸款本息和提前支取存款的潛在選擇而產(chǎn)生的利率風(fēng)險。期權(quán)風(fēng)險常常在

29、市場利率水平發(fā)生較大變化時出現(xiàn)。從20世紀(jì)80年代中后期以來，國際經(jīng)濟(jì)總體一直處于衰退和低迷狀態(tài)，利率不斷下調(diào)。6個月期的英國銀行同業(yè)拆借利率由1995年的7.5%左右下降到2003年的1%左右，達(dá)到歷史低點，后又不斷上漲，2007年12月又達(dá)到6.7150%的高點，目前6個月期的英鎊同業(yè)拆借利率只有1.4425%（2009年6月23日）。以10年期的美元利率來看，美元最高的時候達(dá)到了9%，而在2004年只有3.2%?？梢?，利率的浮動性也是非常之大的，這些風(fēng)險如果得不到有效管理，將給企業(yè)造成巨大損失。利率市場化是一個不斷放松利率管制的過程。隨著我國利率市場化進(jìn)程的推進(jìn)，愈來愈多的因素，包括國內(nèi)

30、政局、經(jīng)濟(jì)形勢、金融市場、國際利率和匯率變化等都將影響我國市場利率水平，利率變動的幅度和頻率會不斷擴大，企業(yè)利率風(fēng)險因此將呈上升趨勢。利率變動將改變企業(yè)凈利息收入及其他利率敏感的收入和費用，從而對企業(yè)的報告收益和賬面資本產(chǎn)生影響。利率的變動還會影響企業(yè)的實際經(jīng)濟(jì)價值。企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債及與利率相關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表外合同的價值，會受到利率變動的影響。這是因為，未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值以及在某些情況下的現(xiàn)金流本身被改變。擁有大量金融資產(chǎn)和負(fù)債的企業(yè)，如商業(yè)銀行，所面臨的利率風(fēng)險較大。因此，毫不奇怪的是這些組織開發(fā)了廣泛的風(fēng)險管理系統(tǒng)來對沖和控制這些風(fēng)險。許多非銀行貿(mào)易企業(yè)擁有產(chǎn)生利息的金融資產(chǎn)較少，但負(fù)債較高，

31、這些負(fù)債也導(dǎo)致了利率風(fēng)險。利率風(fēng)險可能會對企業(yè)產(chǎn)生以下影響。（1）企業(yè)負(fù)債成本增加。（2）企業(yè)擁有利率固定不變的金融資產(chǎn)在市場利率發(fā)生變化時其價值可能縮水。（3）利率風(fēng)險對股票也有間接影響。股東收取的是股息，而不是利息。但是，如果市場上的利率上調(diào)或下跌了，股息通常也會發(fā)生相應(yīng)的上調(diào)或下跌。當(dāng)利率上漲時，股價和債券的價格一樣，也趨向下跌。同樣，當(dāng)利率下跌時，債券價格會攀升，股價也會攀升。故障樹分析法故障樹分析，是安全系統(tǒng)工程的重要分析方法之一，它能對各種系統(tǒng)的危險性進(jìn)行辨識和評價，不僅能分析出事故的直接原因，而且能深入地揭示出事故的潛在原因。用它描述事故的因果關(guān)系直觀、明了、思路清晰、邏輯性強，

32、既可定性分析，又可定量分析。故障樹分析法首先是由美國貝爾電話研究所于1961年為研究民兵式導(dǎo)彈發(fā)射控制系統(tǒng)時提出來的，1974年美國原子能委員會運用FTA對核電站事故進(jìn)行了風(fēng)險評價，發(fā)表了著名的拉姆遜報告。該報告對故障樹分析作了大規(guī)模有效的應(yīng)用。此后，在社會各界引起了極大的反響，受到了廣泛的重視，從而迅速在許多國家和許多企業(yè)應(yīng)用和推廣。我國開展故障樹分析方法的研究是從1978年開始的。目前已有很多部門和企業(yè)正在進(jìn)行推廣工作，并已取得大量成績，促進(jìn)了企業(yè)的安全生產(chǎn)。故障材法就是從某一事故出發(fā)，運用邏輯推理的方法尋找引起事故的原因，即從結(jié)果推導(dǎo)出引發(fā)風(fēng)險事故的原因。故障樹法也是我國國家標(biāo)準(zhǔn)局規(guī)定的

33、事故分析的技術(shù)方法之一。（一）故障樹分析用故障樹法分析導(dǎo)致某些事故發(fā)生的前提條件，并說明哪些前提條件對于風(fēng)險事故的發(fā)生是必要的，哪些是輔助性的。故障樹法的理論基礎(chǔ)是，任何一個事故的發(fā)生，必定是一系列事件按照時間順序相繼出現(xiàn)的結(jié)果，前一事件的出現(xiàn)是隨后事件發(fā)生的條件，在事件的發(fā)展過程中，每一事件有兩種可能的狀態(tài)，即成功或者失敗。故障樹中的邏輯關(guān)系說明如下。“非”：輸入事件不發(fā)生，輸出事件就發(fā)生?！皸l件與”：輸入事件同時發(fā)生且滿足某條件，輸出事件才發(fā)生。“條件或”：在滿足某條件下，輸入事件中至少有一個發(fā)生，輸出事件就發(fā)生?！绊樞蚺c”：輸入事件都發(fā)生，但滿足一定先后順序，輸出事件才發(fā)生?！芭懦饣颉保?/p>

34、輸入事件中僅有一個發(fā)生，輸出事件才發(fā)生。“單事件限制”：輸入事件僅一個且滿足某條件，輸出事件發(fā)生。以上關(guān)系都有代表符號。上例中，若知各個基本事件的概率，則所有組合情況下，上一層事件的發(fā)生概率可以求得。（二）故障樹分析的優(yōu)缺點故障樹分析法是以選擇某一風(fēng)險因素為事件，按照邏輯推理推論其各種可能的結(jié)果及產(chǎn)生結(jié)果的途徑。故障樹分析法的優(yōu)點如下。（1）由于故障樹分析法是采用演繹方法分析事故的因果關(guān)系，能詳細(xì)找出系統(tǒng)各種固有的潛在的危險因素，為安全設(shè)計、制定安全技術(shù)措施和安全管理要點提供了依據(jù)。（2）能簡潔、形象地表示出事故和各種原因之間的因果關(guān)系及邏輯關(guān)系。（3）在故障樹分析中，頂上事件可以是已經(jīng)發(fā)生的

35、事故，也可以是預(yù)想的事故。通過分析找出原因，采取對策加以控制，從而起到預(yù)測、預(yù)防事故的作用。（4）可以用于定性分析，求出危險因素（原因）對事故影響的大??；也可用于定量分析，由各危險因素（原因）的概率計算出事故發(fā)生的概率，從數(shù)量上說明是否能滿足預(yù)定目標(biāo)值的要求，從而明確采取對策措施的重點和輕重緩急的順序。（5）可選擇最感興趣的事故作為頂上事件進(jìn)行分析。這和事件樹不同，因為事件樹是由一個故障開始的，而引起的事故不一定是使用者最感興趣的。故障樹分析法的缺點如下。（1）故障樹的繪制需要專門的技術(shù)。在風(fēng)險識別中，故障樹的繪制需要專門的技術(shù)，這也是風(fēng)險管理人員較少使用故障樹法分析問題的重要原因。只有風(fēng)險事

36、故造成的損失較大或者存在很深的安全隱患時，需要采用故障樹對系統(tǒng)進(jìn)行整體分析。（2）采用故障樹法識別風(fēng)險的管理成本比較高。由于風(fēng)險管理經(jīng)費的限制和不斷增加的風(fēng)險管理工作，會使風(fēng)險管理受到限制。故障樹分析風(fēng)險事故的方法需要花費大量的時間，需要搜集大量的資料，會導(dǎo)致風(fēng)險管理成本的增加。（3）相關(guān)概率的準(zhǔn)確程度直接影響估測的結(jié)果。在故障樹分析中，有關(guān)事件概率的準(zhǔn)確程度直接影響風(fēng)險識別的結(jié)果。事件樹分析法事件樹是一種從初始原因事件起，分析各環(huán)節(jié)事件正常、失敗及發(fā)展變化過程，并預(yù)測各種可能結(jié)果的方法。一個事件樹由初因事件和系統(tǒng)事件組成。初因事件是引起事故的起因事件，一個事件樹只有一個初因事件。系統(tǒng)事件是由

37、初因事件引起的事件，一個事件樹可有多個系統(tǒng)事件。事件序列是表示事件發(fā)生過程的一系列符號。事件樹分析的步驟歸納如下。（1）確定或?qū)ふ铱赡軐?dǎo)致系統(tǒng)嚴(yán)重后果的初因事件，并進(jìn)行分析，對于那些可能導(dǎo)致相同事件樹的初因可歸納為一類。（2）構(gòu)造事件樹，先構(gòu)造事件樹，再構(gòu)造系統(tǒng)事件樹。（3）進(jìn)行事件樹的簡化。（4）進(jìn)行事件序列的定量化。事件樹簡便易行，但受分析評價人員的主觀因素影響。風(fēng)險損失清單使用中需要注意的問題風(fēng)險管理單位根據(jù)企業(yè)的狀況設(shè)計的風(fēng)險損失清單，可以按照風(fēng)險的輕重緩急確定風(fēng)險管理的次序。風(fēng)險管理單位在使用風(fēng)險損失清單設(shè)計風(fēng)險識別方案時，需要注意以下幾方面的問題。（1）風(fēng)險損失清單不是識別風(fēng)險的萬

38、能的方法，不可能概括一些企業(yè)面臨的特殊風(fēng)險。風(fēng)險損失清單標(biāo)準(zhǔn)化管理模式雖然比較全面，但是，依然無法概括企業(yè)面臨的特殊風(fēng)險，這是風(fēng)險損失清單的固有缺陷造成的。因此，企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營狀況，確定適合本企業(yè)特點的風(fēng)險損失清單，避免遺漏風(fēng)險管理單位所固有的風(fēng)險。（2）風(fēng)險損失清單越詳細(xì)、越完善，越能全面識別企業(yè)面臨的各種風(fēng)險，越有利于減少風(fēng)險事故的發(fā)生。風(fēng)險損失清單是比較瑣碎的，但是，正是風(fēng)險損失清單提供了企業(yè)認(rèn)識自身風(fēng)險的參照標(biāo)準(zhǔn)。風(fēng)險管理單位編制比較全面的風(fēng)險損失清單，需要做大量的工作。（3）風(fēng)險管理單位自行設(shè)計的風(fēng)險損失清單，可以按照對自己最有利的方式排列風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，需要風(fēng)險管理單

39、位不斷地搜集有關(guān)的信息，調(diào)整風(fēng)險損失清單，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險管理中的一些變化，及時調(diào)整、改進(jìn)風(fēng)險損失清單。（4）風(fēng)險損失清單只考慮了純粹風(fēng)險，而沒有考慮投機風(fēng)險。一般而言，風(fēng)險損失清單提供了一種對可保風(fēng)險識別的框架，為了搜集關(guān)于風(fēng)險識別的有用信息，一些單位采用風(fēng)險問卷調(diào)查的方式，調(diào)查風(fēng)險管理單位所面臨的純粹風(fēng)險。（5）運用風(fēng)險損失清單發(fā)現(xiàn)風(fēng)險管理單位面臨的風(fēng)險，可以降低風(fēng)險管理的成本。風(fēng)險損失清單對于識別風(fēng)險管理單位具有共性的風(fēng)險是普遍適用的，有利于風(fēng)險管理單位宏觀的風(fēng)險管理，從而可以降低風(fēng)險管理成本。風(fēng)險損失清單表1977年，美國風(fēng)險和保險管理學(xué)會制定了一份較全面的風(fēng)險損失清單分析表。風(fēng)險損失清單所列

40、項目是人們已經(jīng)識別的、最基本的各類損失風(fēng)險。它運用規(guī)范的方法，識別風(fēng)險管理單位所面臨的潛在損失。在風(fēng)險識別時，人們可以參照這個風(fēng)險損失清單表檢查本企業(yè)資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營中所面臨的各種風(fēng)險，并視情形采取各種措施。資產(chǎn)暴露風(fēng)險清單首先將資產(chǎn)分為實物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。接著對實物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)進(jìn)行了詳細(xì)的列舉。該表將資產(chǎn)暴露風(fēng)險按直接損失風(fēng)險、間接損失風(fēng)險和責(zé)任損失風(fēng)險編制。其中，直接損失風(fēng)險分為無法控制和無法預(yù)測的損失、可控制和可預(yù)測的損失、主要財務(wù)價值的損失三類；間接損失包括附加費用增加，資產(chǎn)集中損失，式樣、品味和需求變化的損失，破產(chǎn)、營業(yè)中斷的損失，經(jīng)濟(jì)波動的損失（如通貨膨脹、匯率波動、危機和兼并），

41、流行病、疾病、瘟疫，技術(shù)革命，版權(quán)侵權(quán)和管理失誤（市場、價格、產(chǎn)品和瘟疫）等損失；責(zé)任損失包括航空責(zé)任損失、運輸責(zé)任損失、出版商責(zé)任損失、汽車責(zé)任損失、契約責(zé)任損失、雇主責(zé)任損失、產(chǎn)品責(zé)任損失和職業(yè)責(zé)任損失等。企業(yè)風(fēng)險管理文化建設(shè)的路徑選擇1、立足國情放眼未來競爭，積極打造有自身特色的風(fēng)險管理文化風(fēng)險管理文化建設(shè)是一項牽動全局、意義深遠(yuǎn)的工作，是全球化競爭新格局下的新任務(wù)。當(dāng)今時代的風(fēng)險管理文化，應(yīng)當(dāng)是面向市場、面向國際、面向未來的文化。一方面，企業(yè)要立足現(xiàn)狀，注重體現(xiàn)和挖掘國內(nèi)風(fēng)險管理文化的民族特色，發(fā)揮固有文化基礎(chǔ)的優(yōu)勢，趨利除弊，使風(fēng)險管理文化適合于國情，體現(xiàn)民族化、本土化的優(yōu)良特性。另

42、一方面還要散開胸襟，大膽汲取域外文化的精華，與本土文化匯集交融，相得益彰，使風(fēng)險管理文化更具開放性，更能緊跟時代發(fā)展的潮流，更加適應(yīng)未來國際競爭的需要。企業(yè)必須時刻保持警醒，一定要注意培養(yǎng)自己的獨特優(yōu)勢，任何完全“亦步亦趨”的方式最終都不可能達(dá)到業(yè)界領(lǐng)頭羊的地位。只有建立自己的獨特優(yōu)勢，才有可能在證券市場中勝出，成為投資者持續(xù)關(guān)注的熱點和焦點。2、樹立科學(xué)的風(fēng)險管理理念，營造全員參與的濃厚風(fēng)險管理文化風(fēng)險存在于企業(yè)各項經(jīng)營活動中，正是因為風(fēng)險無時不有、無處不在的特征，使得風(fēng)險管理對企業(yè)來講應(yīng)該是全方位、多角度的管理過程。為了有效地識別、防范和控制風(fēng)險，企業(yè)需要設(shè)立專門的風(fēng)險管理部門，專司風(fēng)險控

43、制之職。然而，隨著風(fēng)險日趨多樣化和復(fù)雜化，風(fēng)險管理已非個別部門和對策所能應(yīng)付，只有全面性風(fēng)險管理才能奏效，全面風(fēng)險管理的推行，有賴于風(fēng)險管理團(tuán)隊的互相交流和共同努力。因此，企業(yè)要強調(diào)全員參與風(fēng)險管理的文化理念，企業(yè)全體員工都應(yīng)該具有風(fēng)險管理意識和自覺性。風(fēng)險控制絕不僅是風(fēng)險管理部門的事情，無論是高級管理人員還是基層業(yè)務(wù)人員，無論是風(fēng)險管理部門還是業(yè)務(wù)部門，每個崗位、每個人在做每項業(yè)務(wù)時都要考慮風(fēng)險因素。企業(yè)的高級管理層應(yīng)負(fù)責(zé)衡量企業(yè)的總體風(fēng)險，并對風(fēng)險管理承擔(dān)總的、最終的責(zé)任。而獨立于管理層的風(fēng)險管理委員會負(fù)責(zé)對企業(yè)風(fēng)險管理的重大事項進(jìn)行判斷和決策。除了高層以外的各級管理者也要承擔(dān)風(fēng)險管理文化

44、建設(shè)的責(zé)任，第一要共同參與企業(yè)風(fēng)險管理文化的制定；第二是提煉經(jīng)驗，總結(jié)教訓(xùn)，探尋方法，確立準(zhǔn)則，行為帶動；第三是將風(fēng)險管理核心理念融入企業(yè)制度建設(shè)和流程建設(shè)之中。真正接觸員工的是中層和基層管理者，所以風(fēng)險管理文化的真正推動者是中基層，使員工加強風(fēng)險意識更多地要靠輿論導(dǎo)向，靠氛圍去帶動，所以對員工的推動要有強化的過程，從開始的強制至最終的自覺。3、強化人力資源管理，突出風(fēng)險管理文化的主體人是創(chuàng)造文化的主體，又是傳承文化的載體，風(fēng)險管理文化塑造要以人為中心，著眼于人們的思維方式和心理狀態(tài)，因此，人力資源管理要堅持“以人為本”的工作方針，充分發(fā)揮人的主導(dǎo)作用，體現(xiàn)以人為本的思想，注重風(fēng)險管理文化中人

45、的因素，突出風(fēng)險管理文化的主體。其一，從文化這一更廣闊的角度出發(fā)，因人而異，揚長避短，通過建立一支素質(zhì)高、責(zé)任心強的風(fēng)險管理隊伍，以點帶面，以風(fēng)險控制和防范為責(zé)任，讓風(fēng)險管理貫穿于企業(yè)經(jīng)營管理的全過程。其二，要關(guān)注員工的個人素質(zhì)和個體價值。優(yōu)秀的風(fēng)險管理文化應(yīng)當(dāng)將培養(yǎng)人才放到首位，從而提高員工的個人素質(zhì)并使個人素質(zhì)轉(zhuǎn)化為個體價值。其三，處理好企業(yè)和員工利益的關(guān)系。要實現(xiàn)企業(yè)的價值最大化，出發(fā)點要落在實現(xiàn)員工利益最大化上。風(fēng)險管理文化的構(gòu)建是為了滿足企業(yè)發(fā)展的需要，但在細(xì)節(jié)上要體現(xiàn)出以人為本的思想，提高員工的認(rèn)同感和參與的積極性。同時注意風(fēng)險管理政策的內(nèi)容與實施的時機、方式，處理好員工心理期望與

46、現(xiàn)實之間的關(guān)系，以在企業(yè)內(nèi)建立良性互動的政策心理場，產(chǎn)生一種凝聚力，促進(jìn)企業(yè)的升級變革和可持續(xù)發(fā)展。4、加強風(fēng)險管理文化的研究推廣，培育員工風(fēng)險管理意識營造一種成熟的風(fēng)險管理文化需要努力研究企業(yè)風(fēng)險管理文化的優(yōu)勢、劣勢及下一步的發(fā)展目標(biāo)、工作步驟和工作措施等，還應(yīng)加強企業(yè)間的文化交流和工作溝通，不斷提高風(fēng)險管理文化建設(shè)的科學(xué)性，切實起到促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的重要作用。企業(yè)風(fēng)險管理文化建設(shè)可以采取以下步驟。（1）企業(yè)風(fēng)險管理文化體系的構(gòu)建提煉。通過挖掘基因、篩選梳理、精煉升華，正確評估企業(yè)風(fēng)險管理文化現(xiàn)狀，對風(fēng)險管理文化的功能和作用進(jìn)行準(zhǔn)確的定位。首先，針對目前風(fēng)險管理文化的狀況予以全面、正確的評價，既

47、提煉出經(jīng)驗、成果又查找出諸要素中的問題，并從歷史背景、客觀條件、人為因素等方面分析問題的成因及危害。其次，立足現(xiàn)狀并結(jié)合時代特征和未來競爭需求就風(fēng)險管理文化的功能、作用進(jìn)行合理定位。以市場為導(dǎo)向，全面分析、衡量風(fēng)險管理文化的市場潛力、引導(dǎo)、規(guī)范、明確風(fēng)險管理文化在企業(yè)文化中的角色和地位。最后，在員工廣泛討論的基礎(chǔ)上制定員工道德誠信準(zhǔn)則，經(jīng)董事會批準(zhǔn)后執(zhí)行，形成講道德誠信、合規(guī)經(jīng)營的風(fēng)險管理文化。（2）企業(yè)風(fēng)險管理文化的推廣與傳播，即如何表達(dá)企業(yè)的風(fēng)險管理文化，從外在形象、企業(yè)核心價值理念到制度文化建設(shè)各方面。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在各個層面營造風(fēng)險管理文化氛圍。董事會應(yīng)當(dāng)高度重視風(fēng)險管理文化的培育，總經(jīng)理負(fù)

48、責(zé)培育風(fēng)險管理文化的日常工作。董事和高級管理人員應(yīng)當(dāng)在培育風(fēng)險管理文化中起表率作用。重要業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險控制點的管理人員和業(yè)務(wù)操作人員應(yīng)成為培育風(fēng)險管理文化的骨干。企業(yè)全體員工尤其是各級管理人員和業(yè)務(wù)操作人員應(yīng)通過多種形式，努力傳播企業(yè)風(fēng)險管理文化，牢固樹立風(fēng)險無處不有、風(fēng)險無時不在、嚴(yán)格防范純粹風(fēng)險、審慎處置機會風(fēng)險、崗位風(fēng)險管理責(zé)任重于泰山等風(fēng)險意識和理念。（3）風(fēng)險管理文化資源的消費和利用，這是真正的樹榜樣、人心田、成習(xí)慣、變物質(zhì)、社會化，使風(fēng)險管理文化資源真正成為企業(yè)全體員工成長的消費品，這時才稱得上風(fēng)險管理文化在企業(yè)中落地生根。5、培育系統(tǒng)性思考能力，持續(xù)推進(jìn)風(fēng)險管理文化建設(shè)系統(tǒng)性體現(xiàn)

49、的是動態(tài)的、發(fā)展的觀念和全局的視野，沒有全局的把握和動態(tài)的調(diào)整將難以適應(yīng)業(yè)務(wù)的持續(xù)動態(tài)性調(diào)整和擴張。風(fēng)險管理文化的建設(shè)是一項持續(xù)動態(tài)的系統(tǒng)工程，并不是一勞永逸的工作。所以企業(yè)必須培養(yǎng)系統(tǒng)的觀念，掌握看清系統(tǒng)復(fù)雜而微妙結(jié)構(gòu)的藝術(shù)，避免“只見樹木不見森林”的片面、短期行為，多考慮全局的發(fā)展需要和企業(yè)的整體性問題，對具體事務(wù)進(jìn)行系統(tǒng)性思考，努力尋找小而有效的高杠桿解。系統(tǒng)性的觀念不是一朝一夕就能形成的，需要在現(xiàn)實中不斷磨礪，領(lǐng)導(dǎo)層、管理層首先需要培養(yǎng)自己的系統(tǒng)化思考問題的模式，繼而對員工的意識形態(tài)進(jìn)行影響和引導(dǎo)。先進(jìn)文化的建設(shè)必須依靠先進(jìn)的管理來支撐。管理水平一旦滯后，即使發(fā)展方向是正確的，最后的結(jié)

50、果還有可能是事半功倍。企業(yè)在保持相對穩(wěn)定的核心風(fēng)險價值觀的前提下，需要不斷進(jìn)行改進(jìn)、提高乃至與世界先進(jìn)企業(yè)的風(fēng)險管理文化進(jìn)行融合。尤其要因企業(yè)面臨的現(xiàn)實環(huán)境需要，不斷進(jìn)行調(diào)整，形成一個對各種風(fēng)險進(jìn)行防范的動態(tài)防護(hù)網(wǎng)。因此，企業(yè)的從業(yè)人員特別是領(lǐng)導(dǎo)層對風(fēng)險管理文化建設(shè)的認(rèn)知必須具有連續(xù)性，只有這樣，才能使風(fēng)險管理文化的價值觀、傳統(tǒng)和意識沉淀下來，根植于整個企業(yè)的運作行為之中。企業(yè)風(fēng)險管理文化建設(shè)的關(guān)鍵要素風(fēng)險管理文化的構(gòu)建是一個系統(tǒng)工程，影響風(fēng)險管理文化構(gòu)建的因素眾多，主要有三個因素起著舉足輕重的作用。1、管理層的積極倡導(dǎo)與策劃營造良好的風(fēng)險管理文化無疑是企業(yè)的制勝之道，在這一過程中沒有比將風(fēng)險

51、管理的價值觀深深根植于企業(yè)高級管理層的大腦中更為有效的風(fēng)險管理辦法了。從文化經(jīng)營角度來看，高級管理層的使命就是創(chuàng)造風(fēng)險管理文化，通過提煉風(fēng)險價值觀念，為整個風(fēng)險管理文化的塑造定下基調(diào)，并在價值觀的傳播與溝通中保持足夠的熱情、敏銳的大局觀，做好風(fēng)險管理文化的策劃。企業(yè)高層管理者要成為風(fēng)險管理文化建設(shè)忠實的追隨者、布道者、傳播者、感召者、激勵者。在日常經(jīng)營管理過程中，最高管理層不但要直接領(lǐng)導(dǎo)、組織、參與風(fēng)險管理文化的塑造，親自向企業(yè)員工進(jìn)行風(fēng)險管理文化宣講，在企業(yè)內(nèi)不斷地布道，在企業(yè)內(nèi)部形成一種氛圍，形成一種無形的文化推動力、約束力。企業(yè)高層還要身體力行，要不做違反風(fēng)險管理原則的事，從而維護(hù)風(fēng)險價

52、值觀的權(quán)威性。2、科學(xué)合理的激勵約束機制企業(yè)所承擔(dān)的各種風(fēng)險特別是內(nèi)部風(fēng)險與其內(nèi)部激勵約束機制的建設(shè)有相當(dāng)大的關(guān)聯(lián)。在一定程度上，激勵約束機制的先進(jìn)性可以有效控制和弱化風(fēng)險，風(fēng)險管理文化的建設(shè)不能與激勵約束機制的建設(shè)割裂開來。積極的態(tài)度不是回避風(fēng)險，而是積極地去經(jīng)營風(fēng)險。要通過科學(xué)合理的激勵約束機制，使風(fēng)險得到有效的控制，業(yè)務(wù)得到有效的發(fā)展。同時，在對業(yè)務(wù)部門、人員的獎勵安排上，應(yīng)該盡量避免出臺短期行為導(dǎo)向的激勵措施，以免埋下風(fēng)險隱患。3、信息獲取和共享的水平風(fēng)險來自預(yù)期損失的不確定性，來自于信息的不對稱，也來自于對信息的錯誤理解?，F(xiàn)代企業(yè)需要建立完善高效的信息采集、整理、分析、交流的渠道，加

53、強信息化建設(shè)，加強對國家政策導(dǎo)向、有關(guān)行業(yè)發(fā)展、市場變化及同業(yè)競爭的研究和交流，建設(shè)中心數(shù)據(jù)倉庫和信息平臺，建設(shè)風(fēng)險分析、預(yù)警、防范和處理機制。風(fēng)險管理文化是科學(xué)的風(fēng)險管理體系的重要組成部分風(fēng)險管理文化是一種融合現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營思想、風(fēng)險管理理念、風(fēng)險管理行為、風(fēng)險道德標(biāo)準(zhǔn)與風(fēng)險管理環(huán)境等要素于一體的文化，是企業(yè)文化的重要組成部分。在面對市場的變化時，企業(yè)很難按照制度辦每一件事。實際上，制度是有缺陷的，因此文化的作用顯得至關(guān)重要。文化是制度建設(shè)的指導(dǎo)，決定制度建設(shè)的方向?？茖W(xué)的風(fēng)險管理體系需要健康風(fēng)險管理文化支撐，健康的風(fēng)險管理文化正是企業(yè)能否長盛不衰、基業(yè)長青的關(guān)鍵所在。近幾年，國際上不少大企業(yè)

54、因風(fēng)險控制不當(dāng)而倒閉，究其原因往往并不是因其缺乏風(fēng)險控制的機制，而多數(shù)是因為經(jīng)營管理人員的風(fēng)險管理意識薄弱，所以培育良好的、科學(xué)的風(fēng)險管理理念顯得尤為重要，企業(yè)樹立良好的風(fēng)險管理文化成為風(fēng)險管理的重要保障。健康的風(fēng)險管理文化，有利于企業(yè)集中力量控制各類風(fēng)險，提高風(fēng)險管理的效率和水準(zhǔn)，從而提升企業(yè)風(fēng)險管理水平和整體的綜合競爭力，更好地應(yīng)對日益激烈的市場競爭，為實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標(biāo)奠定了堅實的基礎(chǔ)。全面培育風(fēng)險管理文化，既是企業(yè)改革與發(fā)展的重要內(nèi)容，也是提高質(zhì)量效益的重要保障。風(fēng)險管理文化是一個動態(tài)的范疇，企業(yè)在不同的發(fā)展階段應(yīng)該有不同的風(fēng)險管理文化。因為風(fēng)險管理文化是風(fēng)險管理制度的一種折射，當(dāng)

55、制度不斷變遷、不斷改革的時候，與之相適應(yīng)的風(fēng)險管理文化也將不斷被賦予新的內(nèi)容，風(fēng)險管理文化自身也需要不斷地豐富發(fā)展，風(fēng)險管理文化只有在動態(tài)發(fā)展中才有生命力。由于歷史的原因，我國企業(yè)還未形成一種完善的風(fēng)險價值體系，風(fēng)險管理的核心地位及特殊作用還沒有被普遍認(rèn)同，風(fēng)險管理的特殊功能尚未得到科學(xué)、合理的定位，風(fēng)險管理文化的建設(shè)滯后于企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)內(nèi)部未能形成濃厚的風(fēng)險管理文化氛圍，因此，加快風(fēng)險管理文化建設(shè)的步伐，已成為我國企業(yè)風(fēng)險管理的重要內(nèi)容之一。風(fēng)險管理文化是股份制企業(yè)有效防范化解金融風(fēng)險的需要股份制企業(yè)作為現(xiàn)代企業(yè)制度的高級形態(tài)，它與一般國有企業(yè)或獨資合伙企業(yè)有著本質(zhì)上的差異。其中最明顯的差

56、異是股份制企業(yè)是資本市場體系中最重要的組成部分，具有資本市場最直接的支撐和促動，具有直接同金融市場特別是證券市場相連接的金融管道，這一特點使股份制企業(yè)被賦予了特殊的金融特征。股份制企業(yè)的運作和經(jīng)營績效只要達(dá)到相應(yīng)的條件要求，就可以從證券市場上多次融資、以多種方式融資。只要股份制企業(yè)的融資與生產(chǎn)經(jīng)營能有效結(jié)合并產(chǎn)生良性循環(huán)，企業(yè)的這條金融吸管就會暢通無阻。股份制企業(yè)可以充分發(fā)揮其資本籌集功能，以促進(jìn)優(yōu)勢項目和關(guān)鍵技術(shù)的開發(fā)、促進(jìn)企業(yè)實施資本擴張和超常規(guī)發(fā)展戰(zhàn)略。股份制企業(yè)的金融功能對其發(fā)展是一把雙刃劍，在為企業(yè)發(fā)展提供強大的資本平臺和融資渠道的同時，也使企業(yè)面臨著巨大的金融風(fēng)險、地區(qū)風(fēng)險和宏觀經(jīng)

57、濟(jì)風(fēng)險。股份制企業(yè)往往是一個地區(qū)經(jīng)濟(jì)主體力量的領(lǐng)頭羊。目前，由于多種原因影響企業(yè)之間的相互經(jīng)濟(jì)擔(dān)保，以及為其他企業(yè)和地方項目擔(dān)保的情況較為普遍，使企業(yè)時時處于擔(dān)保風(fēng)險中，一旦擔(dān)保鏈的某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，將引發(fā)眾多企業(yè)的債務(wù)危機，甚至影響到一個地區(qū)社會經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展。因而構(gòu)建有效的風(fēng)險管理文化就等于建立了有效防范金融危機的“防火墻”。由此可見，企業(yè)風(fēng)險管理文化的構(gòu)建已成為當(dāng)務(wù)之急。構(gòu)建風(fēng)險管理文化是實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的迫切需要，風(fēng)險管理的根本目的是防范和化解風(fēng)險，避免和減少企業(yè)的損失，確保業(yè)務(wù)能夠健康持續(xù)發(fā)展。因此，只有具備了先進(jìn)的風(fēng)險管理文化，才能實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。項目基本情況（一）

58、項目投資人xxx有限責(zé)任公司（二）建設(shè)地點本期項目選址位于xx園區(qū)。（三）項目選址本期項目選址位于xx園區(qū)，占地面積約36.00畝。（四）項目實施進(jìn)度本期項目建設(shè)期限規(guī)劃12個月。（五）投資估算本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)估算，項目總投資15001.23萬元，其中：建設(shè)投資12599.76萬元，占項目總投資的83.99%；建設(shè)期利息179.62萬元，占項目總投資的1.20%；流動資金2221.85萬元，占項目總投資的14.81%。（六）資金籌措項目總投資15001.23萬元，根據(jù)資金籌措方案，xxx有限責(zé)任公司計劃自籌資金（資本金）7669.68萬元。根據(jù)謹(jǐn)慎

59、財務(wù)測算，本期工程項目申請銀行借款總額7331.55萬元。（七）經(jīng)濟(jì)評價1、項目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入（SP）：26500.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：21699.18萬元。3、項目達(dá)產(chǎn)年凈利潤（NP）：3508.19萬元。4、財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：18.26%。5、全部投資回收期（Pt）：5.83年（含建設(shè)期12個月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點（BEP）：10594.14萬元（產(chǎn)值）。（八）主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號項目單位指標(biāo)備注1占地面積24000.00約36.00畝1.1總建筑面積41516.59容積率1.731.2基底面積13680.00建筑系數(shù)57.00%1.

60、3投資強度萬元/畝338.092總投資萬元15001.232.1建設(shè)投資萬元12599.762.1.1工程費用萬元10856.982.1.2工程建設(shè)其他費用萬元1397.662.1.3預(yù)備費萬元345.122.2建設(shè)期利息萬元179.622.3流動資金萬元2221.853資金籌措萬元15001.233.1自籌資金萬元7669.683.2銀行貸款萬元7331.554營業(yè)收入萬元26500.00正常運營年份5總成本費用萬元21699.186利潤總額萬元4677.587凈利潤萬元3508.198所得稅萬元1169.399增值稅萬元1027.0510稅金及附加萬元123.2411納稅總額萬元2319.