項目策劃管理中的逆向選擇與道德風(fēng)險

1、項目治理中的逆向選擇與道德風(fēng)險項目治理概述人類社會差不多步入21世紀(jì)，在新的世紀(jì)里主導(dǎo)型經(jīng)濟是知識經(jīng)濟,即我們現(xiàn)在越來越多地談到的“新經(jīng)濟”。當(dāng)我們致力于建立現(xiàn)代企業(yè)制度的時候，發(fā)達(dá)國家已把努力的目標(biāo)投向了項目治理。美國學(xué)者David Cleland稱“在應(yīng)付全球化的市場變動中，戰(zhàn)略治理和項目治理將起到關(guān)鍵性的作用”，美國聞名雜志Fortune預(yù)測項目經(jīng)理將成為21世紀(jì)年輕人首選的職業(yè)。這一動向提醒我們在高度重視企業(yè)治理現(xiàn)代化的同時，需要給予項目治理應(yīng)有的關(guān)注。項目治理作為一種新的治理模式，是指以項目為對象，在既定的約束條件下，為最優(yōu)實現(xiàn)項目目標(biāo)，依照項目的內(nèi)在規(guī)律，對項目壽命周期全過程進(jìn)行有

2、效地打算、組織、指揮、操縱和協(xié)調(diào)的系統(tǒng)治理活動。真正意義上的現(xiàn)代項目治理起源于美國，二戰(zhàn)期間美國研制原子彈的“曼哈頓打算”和之后的“阿波羅登月打算”最早采納了項目治理的方法并取得了成功，從此項目治理風(fēng)靡全球。目前國際上研究項目治理的機構(gòu)要緊有兩大體系：一個是以歐洲為首的“國際項目治理協(xié)會”，另一個是以美國為首的“美國項目治理學(xué)會”，他們都為推動國際項目治理的現(xiàn)代化做了許多卓有成效的工作?？v觀項目治理近年來的進(jìn)展過程，一個顯著突出的變化確實是項目治理包括的知識內(nèi)容大大增加了，如增加了項目治理知識體系中的范圍治理、質(zhì)量治理、風(fēng)險治理和溝通治理等內(nèi)容；項目治理概念也拓寬了，如提出了基于項目的、客戶驅(qū)

3、動型項目的治理等不同類不的項目治理；項目治理的應(yīng)用層面已不再局限于傳統(tǒng)的建筑和工程建設(shè)部門，而是普及到了各行業(yè)的各個領(lǐng)域。項目治理中逆向選擇與道德風(fēng)險逆向選擇是指由于信息的差異性或非對稱性而導(dǎo)致的市場失靈。具體是指在市場交易雙方中，一方持有某些與交易相關(guān)的信息而另一方卻不知曉，而且不知情的一方對他方的信息由于驗證信息成本的昂貴使得驗證在經(jīng)濟上不現(xiàn)實或是不合算，從而導(dǎo)致市場運作的無效率，亦即經(jīng)濟學(xué)上的“檸檬市場”。比如在二手車市場上，賣方較為全面地掌握著有關(guān)舊車性能的信息，而買方則對此信息知之甚少。如此當(dāng)性能較好的舊車與性能較差的舊車同時出現(xiàn)在交易市場上時，由于潛在買方缺乏信息量而降低其分辨能力

4、，他在購買時選擇的可能是性能較差的舊車。整個交易的結(jié)果是一些性能較好的舊車賣不出去，而一些性能較差的舊車可能被買走。經(jīng)濟學(xué)意義上的道德風(fēng)險即是在不同的交易過程中從事經(jīng)濟活動的人在最大限度地增進(jìn)自身效益的同時做出不利于他人的行為。通俗地是指交易雙方在交易契約生效以后，其中一方的惡意行為導(dǎo)致另一方不應(yīng)有的損失。比如，某人在為其汽車購買了防盜保險以后，專門可能他對汽車所采取的防盜措施沒有購買保險往常那么認(rèn)真，而導(dǎo)致汽車被盜。車主因為能從保險公司那兒得到一定的賠償而不致?lián)p失過多，但保險公司則可能遭受額外的損失。專門顯然，以契約生效為界限，在通常情況下，逆向選擇發(fā)生在契約生效前，而道德風(fēng)險發(fā)生在契約生效

5、之后。在市場經(jīng)濟體制下，項目治理作為企業(yè)治理周期中的首要環(huán)節(jié)，其全然任務(wù)確實是使投資主體所投入的資金或其它資源能取得理想的投資回報。為此，在項目決策時期必須進(jìn)行可行性研究，并形成文字報告即可行性研究報告。由于在項目治理活動中，其投入的要素需得到社會眾多利益主體的供應(yīng)，因此項目可行性研究報告即項目投資主體與各要素主體尤其是資金供應(yīng)者和土地治理者發(fā)生的交易關(guān)系中存在程度不同的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”問題。資金供應(yīng)者的“逆向選擇”在市場經(jīng)濟條件下，籌資渠道拓寬，供應(yīng)者數(shù)量增多，但目前我國的項目資金供應(yīng)者仍是以銀行為主體。以銀行貸款為例，在向銀行申請貸款的投資主體中，有一些明知自己的項目質(zhì)量不高，或

6、者明知自己項目的風(fēng)險專門大，他們可不能在可行性報告中披露這些對自己不利的信息；也有一些項目的質(zhì)量確實專門高，風(fēng)險也適度，但由于評估人員專業(yè)化知識的限制，銀行無法直接分辨出這些項目的質(zhì)量優(yōu)劣來?，F(xiàn)在銀行的處境與舊車市場上的那個潛在買主十分類似。銀行只能托付有關(guān)專門機構(gòu)，如某些設(shè)計院式研究機構(gòu)，加以咨詢并賴以推斷有關(guān)文件如可行性研究報告。然而托付咨詢是要付出成本的，事實上只有當(dāng)項目所需貸款額達(dá)到一定規(guī)模時，銀行才考慮托付咨詢。當(dāng)項目所需貸款額較少時，托付咨詢是件得不償失的情況，這確實是什么緣故銀行對小項目的貸款不感興趣的要緊緣故除非是全額抵押貸款。倘若項目的資金來源于財政撥款時，上述的逆向選擇問題

7、就更為嚴(yán)峻。在傳統(tǒng)打算經(jīng)濟體制下，大多數(shù)項目建設(shè)資金來源于財政撥款，由于逆向選擇問題的存在，因此便大量地出現(xiàn)了所謂的“投資無底洞”、“項目馬拉松”的現(xiàn)象。資金供應(yīng)者遭受的“道德風(fēng)險”通常表現(xiàn)在當(dāng)項目建設(shè)者或企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人取得銀行信貸資金后，可能會有一些不負(fù)責(zé)的開支行為，如購買豪華小汽車、裝修高檔辦公室、以開會為由游山玩水等，其結(jié)果可能致使銀行的貸款金遭受損失。這種情況與企業(yè)的所有制結(jié)構(gòu)有專門大的關(guān)系，一般來講，私營或股份制企業(yè)中，由于有較強的約束機制，道德風(fēng)險問題不太嚴(yán)峻。而關(guān)于大多數(shù)國有企業(yè)而言，由于對企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的約束軟化，道德風(fēng)險發(fā)生的可能性就較大。與土地治理者的交易關(guān)系中存在“逆向選擇”和“

8、道德風(fēng)險”據(jù)報道，有一業(yè)主由于其合作方經(jīng)營不善而破產(chǎn)，他所投入的資金無法收回，當(dāng)他獲知對方尚擁有土地使用權(quán)、使用權(quán)證在當(dāng)?shù)卣恋刂卫聿块T手中時，便杜撰可行性研究報告，有意夸大該項目可能產(chǎn)生的社會效益包括能給當(dāng)?shù)卣鉀Q多少下崗職工就業(yè)問題，能拉動當(dāng)?shù)囟嗌佼a(chǎn)業(yè)的聯(lián)動等。當(dāng)?shù)卣环矫嫘枰猩桃Y，另一方面要急于解決下崗職工的就業(yè)問題，最終做出審批通過的決定。專門顯然這是一起典型的“逆向選擇”。其結(jié)果是，由于他的初衷是騙取合作方的土地使用權(quán)以減少其損失，當(dāng)他取得土地使用權(quán)后，他分文未投資，而是等待毗鄰企業(yè)擴大規(guī)模需用土地時再高價轉(zhuǎn)讓。在上述兩類情況中，作為資金供應(yīng)者所遭受的“逆向選擇”和“道德風(fēng)

9、險”更為普遍，尤其是存在于自有資金率較低的投資主體與規(guī)模較小的資金供應(yīng)者之間。比如一家小銀行將其資金的相當(dāng)部分貸與另一家自有資本率低的企業(yè)進(jìn)行項目投資，當(dāng)項目竣工不久即發(fā)覺市場情況已發(fā)生專門大變化，處于該企業(yè)產(chǎn)品嚴(yán)峻滯銷并面臨破產(chǎn)的狀態(tài)，這意味著小銀行已不能希望該企業(yè)還本付息。倘若如此，那么破產(chǎn)的不止是這家企業(yè)，作為該企業(yè)的要緊貸款者的小銀行也可能破產(chǎn)。為了擺脫這種銀企雙方都不愿看到的局面，有一種方法確實是銀行接著注入更多的資金以促使該企業(yè)重上一個新項目，在這種孤注一擲的心理支配下，企業(yè)往往會上一個風(fēng)險更大的項目。倘若該新項目再一次失敗，由于企業(yè)的資產(chǎn)差不多專門少，可不能更多的失去什么，而這家

10、小銀行破產(chǎn)風(fēng)險必定增大。在項目治理中“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”問題出現(xiàn)的緣故是多方面的，既有合約的信息非對稱性方面的緣故，也有合約成本存在的緣故；既有項目投資主體的思想觀念緣故，也有投入要素主體的素養(yǎng)緣故等。因此，要防范項目治理中的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”，就必須完善我國社會主義市場經(jīng)濟體制，大力推進(jìn)市場化進(jìn)程，建立和維護(hù)市場均衡狀態(tài)，制造良好的交易環(huán)境，盡量校正信息的非對稱性問題，更重要的是投入要素主體應(yīng)該加強業(yè)務(wù)知識的學(xué)習(xí)，提高業(yè)務(wù)素養(yǎng)和信息鑒不能力，盡量幸免做出逆向選擇，采取積極措施減少道德風(fēng)險損失。實踐證明，評估、監(jiān)督和信譽激勵是行之有效的三大手段。而項目投資主體必須增強企業(yè)的倫理觀

11、念，加強道德自律。廣泛收集并占有信息，提高評估質(zhì)量在各種被評估的要素中應(yīng)加強對項目投資主體遞交的可行性研究報告中的資金落實和經(jīng)營治理者的評估。對項目資金落實的評估應(yīng)重視銀行貸款以外其他資金來源的籌集渠道、方式、數(shù)額、分年打算以及對建設(shè)單位提供的籌集資金打算及相關(guān)單位出具的資金承諾證明，要分析其可*性和可能性，并對企業(yè)主管部門、地點財政撥款及企業(yè)自籌資金來源進(jìn)行重點審查。關(guān)于使用企業(yè)主管部門撥款項目，要對主管部門規(guī)劃中具有資金來源和安排數(shù)額等進(jìn)行調(diào)查分析，著重分析預(yù)測其資金籌措的能力和數(shù)額，并附有詳細(xì)的調(diào)查分析數(shù)據(jù)表格和出資方式的出資承諾文件。對使用地點財政撥款的項目評估是審查資金來源是否落實的

12、重點。著重調(diào)查分析地點財政近三年來各年的資金籌措能力和安排使用情況，并對項目建設(shè)期內(nèi)的項目所在地在建、擬建項目的地點財政自籌資金打算安排及到位情況進(jìn)行分析，研究其自籌資金總來源與總安排的平衡問題。對一些落后和貧困地區(qū)的地點財政為建設(shè)項目出具的資金承諾文件，在項目評估中應(yīng)高度注意，以免被套取資金。關(guān)于使用企業(yè)自有資金的建設(shè)項目，要加強對企業(yè)的資信狀況的調(diào)查分析，論證企業(yè)近三年來的資產(chǎn)經(jīng)營和資產(chǎn)負(fù)債及償債能力，依照企業(yè)的財務(wù)經(jīng)營狀況和差不多建設(shè)與技術(shù)改造投資打算安排，分析企業(yè)的資金平衡情況，以此對企業(yè)自有資金的籌措能力做出較為準(zhǔn)確的測算。同時對企業(yè)以發(fā)行企業(yè)債券、股票、職工內(nèi)部籌資等形式籌集的資金

13、建設(shè)項目，其資金來源的審查與落實也不容忽視。由于項目治理者治理著整個項目建設(shè)的全過程，治理者的治理水平高低無疑對項目的建設(shè)速度與建設(shè)質(zhì)量起著重要的作用。因此，對項目治理者進(jìn)行評估是資金供應(yīng)者進(jìn)行項目評估工作的一個特不重要的方面。國外一些聞名的銀行把調(diào)查項目治理者的履歷、構(gòu)成、相互間關(guān)系以及各方面對其看法作為對貸款項目審查的重要內(nèi)容。日本長期信用銀行就對企業(yè)治理者的經(jīng)營能力、治理能力、人格以及人事關(guān)系等設(shè)立了多個考核項目，并按優(yōu)、良、一般、劣、不可五個等級進(jìn)行評定。以往，我國在項目評估中忽略了對人的評價，使一些本來專門有希望的項目夭折在項目治理人員的手里。監(jiān)督不可缺少向項目投資主體派駐業(yè)務(wù)能力較

14、強的信貸員，監(jiān)督銀行貸款資金的合理使用。一旦發(fā)覺資金的違約使用，應(yīng)及時提出監(jiān)督意見，并督促對方履行合約，假如對方一意孤行，則立即終止合約，幸免遭受更大的風(fēng)險。最后投入要素主體除使用信用評估、監(jiān)督手段外，還可采納信譽激勵手段來減少道德風(fēng)險。在市場經(jīng)濟中，由于信譽是一種進(jìn)入障礙，信譽不行的項目其投資主體的經(jīng)營行為將會受到限制，而信譽好的項目投資主體則能夠獲得更多的投入要素主體的積極合作。同時信譽依舊一種保證形式，還能夠關(guān)心項目投資主體樹立良好的社會公眾形象，使其生存與進(jìn)展環(huán)境得以優(yōu)化，因此使用激勵應(yīng)是一種防范道德風(fēng)險的積極方法。項目投資主體必須轉(zhuǎn)變觀念，提高思想認(rèn)識。社會主義市場經(jīng)濟體制要求作為市

15、場競爭主體的企業(yè)除承擔(dān)企業(yè)自身求得進(jìn)展的經(jīng)濟責(zé)任以外，還要注意承擔(dān)起社會責(zé)任。西方的企業(yè)倫理學(xué)早在二十世紀(jì)七十年代就提出企業(yè)作為人類社會經(jīng)濟組織具有兩重性，即企業(yè)作為經(jīng)濟組織的同時，又是由人組成的社會組織，那么企業(yè)追求的目標(biāo)就應(yīng)是經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一。正如美國治理學(xué)權(quán)威德魯克指出，企業(yè)經(jīng)營要緊有三項任務(wù)：取得經(jīng)濟效益，但不是越多越好，而是合理利潤；實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的社會責(zé)任；承擔(dān)企業(yè)的社會責(zé)任和義務(wù)。事實上，德魯克的三項任務(wù)能夠簡化為企業(yè)的經(jīng)濟效益和企業(yè)的社會責(zé)任和義務(wù)。圍繞著企業(yè)的雙重目標(biāo)，企業(yè)不僅僅只是投入產(chǎn)出體，不單要注意企業(yè)的經(jīng)濟效益，還要注意企業(yè)的社會形象。因為企業(yè)是整個社會化大生產(chǎn)體系中