內(nèi)外均衡的短期調(diào)節(jié)

1、內(nèi)外均衡的短期調(diào)節(jié)第1頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一一、 內(nèi)部均衡和外部均衡的概念1.內(nèi)部均衡的概念 指總需求等于總供給（斯旺）跨度 總需求 總供給 潛在產(chǎn)出 生產(chǎn)率水平短期 可變 不變 不變 不變中期 可變 可變 不變 不變長期 可變 可變 可變 可變表1 不同時間跨度的主要變量設(shè)定與比較第一節(jié) 內(nèi)部均衡和外部均衡第2頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一2.外部均衡的概念 指單純的國際收支帳戶在一定口徑上的數(shù)量平衡。 經(jīng)常賬戶加上長期資本帳戶，基本賬戶的平衡（研究實體經(jīng)濟） 外部均衡：國內(nèi)經(jīng)濟均衡發(fā)展，內(nèi)部均衡實現(xiàn)基礎(chǔ)上的國際收支平衡。 第3頁，

2、共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一.即期均衡和跨時均衡 （1）即期均衡指的是當期內(nèi)部均衡的前提下，一國的國際收支等于支出。 （2）跨期均衡指的是，以一定時期內(nèi)居民福利的最大化為目標，將資源在國內(nèi)和國外、當前和未來之間進行配置，使得每期國際收支差額都具有可維持性，在長期內(nèi)達到經(jīng)濟持續(xù)增長和福利最大化的目標。第4頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一二、內(nèi)部均衡和外部平衡的相互沖突 1. 米德沖突 英國經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯米德1951年提出固定匯率制下內(nèi)部均衡和外部平衡問題。 第5頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一表 固定匯率制下內(nèi)外失衡內(nèi)部經(jīng)濟

3、狀況外部狀況1經(jīng)濟衰退失業(yè)增加國際收支逆差2經(jīng)濟衰退失業(yè)增加國際收支順差3通貨膨脹國際收支逆差4通貨膨脹國際收支順差思考： 試說明上表中哪些情況在固定匯率制下，政府使用需求政策可使內(nèi)外均衡一致，如何調(diào)整？在情況2、3下政策沒有沖突；在情況1、4下政策面臨沖突第6頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一分析：內(nèi)部經(jīng)濟情況：經(jīng)濟衰退/失業(yè)增加， 外部經(jīng)濟情況：國際收支順差 為了實現(xiàn)經(jīng)濟的內(nèi)部均衡，要求政府采取增加社會總需求，導(dǎo)致進口(在出口保持不變時)，外部狀況（順差）會趨于平衡。第7頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一 內(nèi)外均衡的沖突一般指在固定匯率下， 失業(yè)

4、增加/經(jīng)常賬戶逆差； 通貨膨脹/經(jīng)常賬戶盈余 這兩種特定的內(nèi)外經(jīng)濟狀況組合。第8頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一2.對米德沖突的評價固定匯率制度下的內(nèi)外均衡問題沒有考慮資金流動對內(nèi)外均衡的影響（未考慮資本與金融賬戶）第9頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一開放經(jīng)濟下外國經(jīng)濟狀況變化對本國內(nèi)外均衡的沖擊傳遞機制1）收入機制外國邊際進口傾向的存在，使得外國國民收入的變動導(dǎo)致外國進口(即本國出口)發(fā)生變動，這會首先影響本國的外部平衡，然后通過乘數(shù)效應(yīng)帶來本國國民收入的變動。顯然，外國的邊際進口傾向越高，本國的乘數(shù)效應(yīng)越大，本國內(nèi)部均衡和外部平衡受外國收入變

5、動的沖擊就越大。第10頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一2）利率機制利率機制對沖擊的傳導(dǎo)主要是通過國際資金流動進行的。當外國利率發(fā)生變動時，會影響外國資金的流入和本國資金的流出，改變本國的外部平衡狀況，進而引起本國利率、價格的變動，最終影響本國的內(nèi)部均衡。顯然，國際資金流動的自由程度越高，這一機制的沖擊傳導(dǎo)效果就越顯著。第11頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一3）相對價格機制相對價格機制包含兩個方面。其一是名義匯率不變但一國國內(nèi)的價格水平發(fā)生變動，其二是名義匯率發(fā)生變動。由于實際匯率是由名義匯率和價格水平共同決定的，因此，上述兩種變動都會引起實際匯率

6、的變動，帶來兩國商品國際競爭力的變化，從而影響貿(mào)易收支和國內(nèi)均衡。第12頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一我國的內(nèi)部均衡與外部平衡的沖突觀察年份政策手段政策目標沖突的表現(xiàn)1980-1983緊縮性政策抑制經(jīng)濟過熱國際收支順差1985-1989擴張性政策促進經(jīng)濟增長國際收支逆差1992-1993擴張性政策促進經(jīng)濟增長國際收支逆差1994-1996緊縮性政策抑制經(jīng)濟過熱國際收支順差2004-2007緊縮性政策抑制經(jīng)濟過熱國際收支順差第13頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一一、數(shù)量匹配原則丁伯根原則 荷蘭經(jīng)濟學(xué)家丁伯根提出將政策目標和工具聯(lián)系在一起的正式模型

7、，指出要實現(xiàn)N個獨立的政策目標，至少需要相互獨立的N個有效的政策工具。第二節(jié) 內(nèi)部均衡和外部均衡相互沖突的調(diào)節(jié)原則第14頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一簡單的線性函數(shù)分析丁伯根原則：假定：只存在兩個目標T1,T2，與兩種工具I1,I2 ，令目標是工具的線性函數(shù) 決策者如能控制兩種工具，且每種工具對目標的影響是獨立的，就能達到理想的目標水平。（可推廣到n個獨立工具來實現(xiàn)n個獨立政策目標）第15頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一政策含義： 只運用財政政策這一種工具是不夠的，必須尋找新的政策工具進行合理搭配。特點： 1.丁伯根原則假設(shè)各種政策工具可以供政

8、策當 局集中控制。 2. 沒有指出政策工具調(diào)控的側(cè)重點。第16頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一二、政策指派的有效市場分類原則 蒙代爾提出以貨幣政策實現(xiàn)外部均衡目標、財政政策實現(xiàn)內(nèi)部均衡目標的指派方案。 羅伯特蒙代爾提出每一目標應(yīng)當指派給對這一目標有著相對最大的影響力，因而在影響政策目標上有相對優(yōu)勢的工具。第17頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一采取什么樣的政策調(diào)節(jié)國際收支，看幾點：國際收支失衡的性質(zhì)失衡時國內(nèi)社會與宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)內(nèi)部均衡與外部平衡的相互關(guān)系三、合理搭配原則第18頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一回顧：國際收支的政

9、策調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)政策需求調(diào)節(jié)政策供給調(diào)節(jié)政策資金融通政策 道義與宣示政策第19頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一需求調(diào)節(jié) 政策支出增減型政策支出轉(zhuǎn)換型政策 財政政策 貨幣政策財政收入政策財政支出政策公債政策調(diào)整存款準備率貼現(xiàn)政策公開市場政策關(guān)稅政策優(yōu)惠稅收政策外匯管制外貿(mào)管制 匯率政策 財政補貼 稅收政策 直接管制第20頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一推動技術(shù)進步加強人力資本投資提高管理水平供給調(diào)節(jié) 政策制度創(chuàng)新政策科技政策產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)企業(yè)制度改革 提高企業(yè)經(jīng)營效率第21頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一官方儲備的使

10、用 國際信貸便利的使用資金融通政策第22頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一一、支出轉(zhuǎn)換與支出增減政策的搭配斯旺模型的前提 1.本國的總供給水平一定，AD=國內(nèi)支出+(X-M) 2.內(nèi)部均衡即AD=AS 3.外部平衡X-M=0,BOP=0其中橫軸代表國內(nèi)支出，縱軸代表本國的實際匯率水平（直接標價法）第三節(jié) 內(nèi)部均衡和外部均衡短期調(diào)節(jié)的經(jīng)典理論第23頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一順差逆差 順差 EBR貶值升值國內(nèi)支出IBIB Internal balanceEB External balance逆差 AE失業(yè)失業(yè)通貨膨脹通貨膨脹：總需求=國內(nèi)支出+凈

11、出口=總供給凈出口=X-M=0思考：A點如何調(diào)整才能達到內(nèi)外均衡一致呢？D EE第24頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一斯旺曲線 斯旺曲線明確說明了僅用一種政策工具，要想同時解決內(nèi)部和外部均衡問題是不可能的。但對所涉及的基本經(jīng)濟難題之間的相互關(guān)系沒有給出深入分析，甚至沒有區(qū)分貨幣政策和財政政策對總需求調(diào)節(jié)的不同方式。第25頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一（1）（2）（3）（4）（1） 失業(yè)、逆差（2） 通脹、逆差（3） 通脹、順差（4） 失業(yè)、順差A(yù)BCDIBEB二、財政政策與貨幣政策的搭配預(yù)算增加貨幣擴張緊縮擴張緊縮擴張O問題：貨幣政策和財政政策

12、如何搭配，A點達到內(nèi)外均衡？第26頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一表4 財政政策和貨幣政策的搭配區(qū)間 經(jīng)濟狀況 財政政策 貨幣政策I 失業(yè)、逆差 通脹、逆差 通脹、順差 失業(yè)、順差 只要適當?shù)卮钆湄斦吆拓泿耪呔涂梢酝瑫r實現(xiàn)內(nèi)外部均衡，從而解決米德沖突。 蒙代爾政策擴張 緊縮 緊縮 緊縮 緊縮 擴張擴張 擴張第27頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一三、蒙代爾-弗萊明模型（一）ISLMBP模型的建立商品價格不變 產(chǎn)出完全由總需求決定 第28頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一1.等式右邊表總需求， 總供給=總需求=國內(nèi)吸收+凈出口2.國內(nèi)吸收=消費+投資+政府購買4.凈出口=X-M=ce-tY5.本幣貶值，IS曲線右移(1)商品市場均衡IS曲線：斜率為負， 政府支出增加及匯率貶值都會使其右移；3.投資是利率的減函數(shù)ISOYi第29頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分，星期一(2)貨幣市場均衡LM曲線：斜率為正， 貨幣供應(yīng)量增加，曲線右移；由于商品價格不變，將p一般化為1，得：LMOYi第30頁，共31頁，2022年，5月20日，7點44分