期貨投資分析考試樣卷

1、期貨投資分析考試樣卷 篇一：期貨投資分析答案試卷部分真題及答案 2012年3月期貨從業(yè)資歷全真試題： 以下試題是期貨從業(yè)資歷考試網(wǎng)提供的2012年3月期貨從業(yè)資歷考試全真試題之單項(xiàng)選擇題1，供大家備考練習(xí)，穩(wěn)定知識點(diǎn)！ 一、單項(xiàng)選擇題（此題共60道小題，每道小題0.5分，共30分。以下備選項(xiàng)中只有一項(xiàng)最符合標(biāo)題要求，不選、錯選均不得分） 1.（ ）實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度。 A.現(xiàn)貨買賣 B.遠(yuǎn)期買賣 C.分期付款買賣 D.期貨買賣 2.NYMEX是（ ）的簡稱。 A.芝加哥期貨買賣所 B.倫敦金屬買賣所 C.法國國際期貨期權(quán)買賣所 D.紐約商業(yè)買賣所 3.在我國，批準(zhǔn)設(shè)立期貨公司的機(jī)構(gòu)是（ ）

2、。 A.期貨買賣所 B.期貨結(jié)算部門 C.中國人民銀行 D.國務(wù)院期貨監(jiān)視治理機(jī)構(gòu) 4.期貨市場上套期保值躲避風(fēng)險(xiǎn)的根本原理是（ ）。 A.現(xiàn)貨市場上的價(jià)格波動頻繁 B.期貨市場上的價(jià)格波動頻繁 C.期貨市場比現(xiàn)貨價(jià)格變動得更頻繁 D.同種商品的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格走勢一致 5.（ ）是在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧對沖的機(jī)制。 A.套期保值 B.保證金制度 C.實(shí)物交割 D.覺察價(jià)格 6.某投資者買入一份看漲期權(quán)，在某一時(shí)點(diǎn)，該期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格大于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，那么在如今該期權(quán)是一份（ ）。A.實(shí)值期權(quán) B.虛值期權(quán) C.平值期權(quán) D.零值期權(quán) 7.（ ）買賣所首先適用公司法的規(guī)

3、定，只有在公司法未規(guī)定的情況下，才適用民法的一般規(guī)定。 A.合伙制 B.合作制 C.會員制 D.公司制 8.關(guān)于期貨市場價(jià)格覺察功能的闡述，不正確的選項(xiàng)（ ）。 A.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的走勢根本一致并逐步趨同 B.期貨價(jià)格成為世界各地現(xiàn)貨成交價(jià)的根底參考價(jià)格 C.期貨價(jià)格克服了分散、部分的市場價(jià)格在時(shí)間上和空間上的局限性，具有公開性、連續(xù)性、預(yù)期性的特點(diǎn) D.期貨價(jià)格時(shí)時(shí)刻刻都能精確地反映市場的供求關(guān)系 9.股票指數(shù)期貨是為習(xí)慣人們治理股市風(fēng)險(xiǎn)，尤其是（ ）的需要而產(chǎn)生的。 A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C.信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn) D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 10.關(guān)于商品期貨來說，期貨買賣所在制定合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級時(shí)

4、，常常采納（ ）為標(biāo)準(zhǔn)交割等級。 A.國內(nèi)貿(mào)易中買賣量較大的標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量等級 B.國際貿(mào)易中買賣量較大的標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量等級 C.國內(nèi)或國際貿(mào)易中買賣量較大的標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量等級 D.國內(nèi)或國際貿(mào)易中最通用和買賣量較大的標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量等級 11.以下不屬于會員制期貨買賣所會員的根本權(quán)利的是（ ）。 A.期貨合約 B.行使表決權(quán)、申述權(quán) C.聯(lián)名提議召開臨時(shí)會員大會 D.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資歷 12.美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)（ ）。 A.低 B.高 C.相等 D.不確定 13.（ ）是期貨買賣所按成交合約金額的一定比例或按成交合約手?jǐn)?shù)收取的費(fèi)用。 A.交割日期 B.交割等級 C.最小變動價(jià)位 D.買

5、賣手續(xù)費(fèi) 14.美國期貨市場由（ ）進(jìn)展自律性監(jiān)管。 A.商品期貨買賣委員會（CFTC） B.全國期貨協(xié)會（NFA） C.美國政府期貨監(jiān)視治理委員會 D.美國聯(lián)邦期貨業(yè)合作委員會 15.被稱為“另類投資工具”的組合是（ ）。 A.共同基金和對沖基金 B.商品投資基金和共同基金 C.商品投資基金和對沖基金 D.商品投資基金和社?；?16.2009年12月16日，某客戶買入大豆期貨合約40手（每手10噸），成交價(jià)為4200元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4230元/噸，那么該投資者當(dāng)日的持倉盈虧為（ ）。 A.1200元 B.12000元 C.5000元 D.600元 17.美國芝加哥期貨買賣所規(guī)定小麥期貨

6、合約的買賣單位為5000蒲式耳，假設(shè)買賣者在該買賣所買進(jìn)一張（也稱一手）小麥期貨合約，就意味著（ ）。 A.在合約到期日需買進(jìn)一手小麥 B.在合約到期日需賣出一手小麥 C.在合約到期日需賣出5000蒲式耳小麥 D.在合約到期日需買進(jìn)5000蒲式耳小麥 18.目前，期貨買賣中成交量最大的品種是（ ）。 A.股指期貨 B.利率期貨 C.能源期貨 D.農(nóng)產(chǎn)品期貨 19.強(qiáng)行減倉制度是買賣所將當(dāng)日以漲跌停板價(jià)申報(bào)的未成交平倉報(bào)單，以當(dāng)日漲跌停板價(jià)與該合約凈持倉贏利客戶（包括非期貨公司會員）按持倉比例自動撮合成交。強(qiáng)行減倉造成的經(jīng)濟(jì)損失由（ ）承擔(dān)。 A.期貨買賣所 B.期貨公司 C.會員及其投資者D.

7、非期貨公司會員 20.假設(shè)美國30年期國債期貨目前市價(jià)為98-300，假設(shè)行情往下跌至96-100，客戶就想賣出，但賣價(jià)不能低于96-080，那么客戶應(yīng)以（ ）下單。 A.止損買單 B.止損賣單 C.止損限價(jià)買單 D.止損限價(jià)賣單 21.標(biāo)準(zhǔn)的美國短期國庫券期貨合約的面額為100萬美元，期限為90天，最小價(jià)格波動幅度為一個(gè)基點(diǎn)（即0.01%），那么利率每波動一點(diǎn)所帶來的一份合約價(jià)格的變動為（ ）。 A.25美元 B.32.5美元 C.50美元 D.100美元 22.（ ）是買賣者按照商品的產(chǎn)量、消費(fèi)量和庫存量（或者供需缺口），即按照商品的供給和需求關(guān)系以及阻礙供求關(guān)系變化的種種因從來預(yù)測價(jià)格走

8、勢的分析方法。 A.心理分析 B。技術(shù)分析 C.根本分析 D.圖形分析 23.我國本土成立的第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司是（ ）。 A.廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司 B.中國國際期貨經(jīng)紀(jì)公司 C.北京經(jīng)易期貨經(jīng)紀(jì)公司 D.北京金鵬期貨經(jīng)紀(jì)公司 24.關(guān)于期權(quán)價(jià)格的表達(dá)正確的選項(xiàng)（ ）。 A.期權(quán)有效期限越長，期權(quán)價(jià)值越大 B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動率越大，期權(quán)價(jià)值越大 C.無風(fēng)險(xiǎn)利率越小，期權(quán)價(jià)值越大 D.標(biāo)的資產(chǎn)收益越大，期權(quán)價(jià)值越大 25.美式期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是（ ）。 A.等于0 B.小于等于0 C.大于等于0 D.不確定 26.關(guān)于“基差”，以下說法不正確的選項(xiàng)（ ）。 A.基差是期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的差 B.

9、基差風(fēng)險(xiǎn)源于套期保值者C.當(dāng)基差減小時(shí)，空頭套期保值者能夠忍耐損失 D.基差可能為正、負(fù)或零 27.短期國庫券期貨屬于（ ）。 A.外匯期貨 B.股指期貨 C.利率期貨 D.商品期貨 28.當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。當(dāng)日無成交價(jià)格的，以上（ ）買賣日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。 A.1 B.2 C.3 D.4 29.下面關(guān)于投機(jī)說法錯誤的選項(xiàng)是（ ）。 A.投機(jī)者承擔(dān)了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) B.投機(jī)的目的是獲取較大的利潤 C.投機(jī)者主要獲取價(jià)差收益 D.投機(jī)買賣主要在期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場進(jìn)展操作 30.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值與期權(quán)合約的有效期（ ）。 A.成正比 B.成反比 C.成導(dǎo)

10、數(shù)關(guān)系 D.沒有關(guān)系 31.以下關(guān)于強(qiáng)行平倉執(zhí)行過程的說法，不正確的選項(xiàng)（ ）。 A.買賣因而“強(qiáng)行平倉通知書”的方式向有關(guān)會員下達(dá)強(qiáng)行平倉要求 B.開市后，有關(guān)會員必須首先自行平倉，直至到達(dá)平倉要求，執(zhí)行結(jié)果由買賣所審核 C.超過會員自行平倉時(shí)限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由買賣所直截了當(dāng)執(zhí)行強(qiáng)行平倉 D.強(qiáng)行平倉執(zhí)行完畢后，執(zhí)行結(jié)果交由會員記錄并存檔 32.某投機(jī)者預(yù)測2月份銅期貨價(jià)格會下降，因而以65000元/噸的價(jià)格賣出1手銅合約。但此后價(jià)格上漲到65300元/噸，該投資者接著以此價(jià)格賣出1手銅合約，那么當(dāng)價(jià)格變?yōu)椋?）時(shí)，將2手銅合約平倉能夠盈虧平衡（忽略手續(xù)費(fèi)和其他費(fèi)用不計(jì)）。 A.6

11、5100元/噸 B.65150元/噸 C.65200元/噸 D.65350元/噸 33.期貨市場的根本功能之一是（ ）。 A.消滅風(fēng)險(xiǎn) B.躲避風(fēng)險(xiǎn) C.減少風(fēng)險(xiǎn) D.套期保值篇二：期貨投資分析考試公式匯總 1資產(chǎn)的期貨價(jià)格（期貨定價(jià)模型） 合約期內(nèi)不產(chǎn)生現(xiàn)金流：合約期內(nèi)收益率為d: F0?S0e (r?d)T rT 合約期內(nèi)假設(shè)干離散時(shí)點(diǎn)產(chǎn)生收益：F0?S0?D?erT F0?S0e 合約期內(nèi)產(chǎn)生便利收益和儲存本錢：F0?S0e?r?u?y?T F0是期貨的當(dāng)前價(jià)格； S0是標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格； r是無風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)復(fù)利率； T是期貨合約的期限； D是所有收益的現(xiàn)值之和 e：是數(shù)學(xué)中的常數(shù)，e =

12、 2.718281828459 y是連續(xù)廉價(jià)收益率；u是連續(xù)儲存本錢 2、金融期貨定價(jià) 外匯期貨： F0是外匯期貨價(jià)格； S0是即期匯率；r是美元無風(fēng)險(xiǎn)利率；rf是外幣無風(fēng)險(xiǎn)利率；T為合約期限 e：是數(shù)學(xué)中的常數(shù)，e = 2.718281828459 股指期貨：F0?S0e?r?q?T F0是股指期貨價(jià)格； S0是即期股票指數(shù)；r是美元無風(fēng)險(xiǎn)利率；q為股息收益率； T為合約期限 e：是數(shù)學(xué)中的常數(shù)，e = 2.718281828459 利率期貨：F0?S0?I?erT F0是債券期貨價(jià)格； S0是即期債券價(jià)格；r是美元無風(fēng)險(xiǎn)利率； T為合約期限；I為債券在期貨合約期內(nèi)獲得所有利息收益的現(xiàn)值；

13、e：是數(shù)學(xué)中的常數(shù)，e = 2.718281828459 3、商品期貨定價(jià) 投資類資產(chǎn)：F0?S0e?r?u?q?T 消費(fèi)類資產(chǎn):F0?S0e?r?u?q?T S0是標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格； r是無風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)復(fù)利率； T是期貨合約的期限；F0是期貨的當(dāng)前價(jià)格； e：是數(shù)學(xué)中的常數(shù)，e = 2.718281828459 ; q是資產(chǎn)的便利收益率；u是存儲本錢率 4、放松假設(shè)的期貨定價(jià) 存在買賣費(fèi)用： 期貨的無套利區(qū)間為 F0?S0?1?L?erT,S0?1?L?erT? 借貸資金無風(fēng)險(xiǎn)利率有差異： 期貨的無套利區(qū)間為F0?S0?1?L?erT,S0?1?L?erT? A B 對賣空資產(chǎn)限制： 期貨的無

14、套利區(qū)間為 F0?S0?1?L?1?K?erT,S0?1?L?erT? A B L是買賣費(fèi)占買賣量的百分比；rA是借出資金的無風(fēng)險(xiǎn)利率；rB是借入資金的無風(fēng)險(xiǎn)利率； K是保證金占賣空量的比例 5、預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn) 單一資產(chǎn)：收益率 E?R?RiPi ；風(fēng)險(xiǎn) ? i?1n ?R?R?P 2 i i i?1 n 投資組合： 兩項(xiàng)資產(chǎn)：收益率RP?ARA?BRB ;風(fēng)險(xiǎn)多項(xiàng)資產(chǎn)：收益率 風(fēng)險(xiǎn) Ri是收益率的第i種可能；對應(yīng)的概率為Pi；?是資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差； ?A和?B是資產(chǎn)A和B在投資組合P中所占的比重，兩者相加為1； ?A和?B是A和B的標(biāo)準(zhǔn)差，?AB是資產(chǎn)A和B的相關(guān)系數(shù)，?1?AB?1；

15、?ii是第i項(xiàng)資產(chǎn)收益率的方差；?ij是資產(chǎn)i和j收益率之間的協(xié)方差； 3、GDP平減指數(shù)=名義GDP/實(shí)際GDP 4、有色金屬進(jìn)口本錢=（LME3個(gè)月期貨價(jià)格+現(xiàn)貨升貼水+到岸升水）*（1+進(jìn)口關(guān)稅 率）*（1+增值稅率）*匯率+雜費(fèi) 5、指數(shù)的市盈率是指數(shù)成分股（剔除虧損股）的總市值與指數(shù)成分股凈利潤之比 6、指數(shù)市凈率是指數(shù)成分股總市值與指數(shù)成分股凈資產(chǎn)的比值 7、FED模型 :國內(nèi)股市風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為滬深300指數(shù)動態(tài)PE的倒數(shù)與10年期國債收益率之差8、固定利息債券定價(jià)公式：V?9、樣本相關(guān)系數(shù)的計(jì)算公式： ccccA?.?TT (1?y)(1?y)2(1?y)3 (1?y)(1?y) n

16、 n n n ? ?(X n i ?)(Yi?) ? ?XY?ii ? n?XiYi?Xi?Yi n 10、最小二乘法 ? 1 ? n?XiYi?Xi?Yi i?1n i?1 i?1 nnn n?Xi2?(?X)ii?1 i?1 1 n 2 ， ? ? 1 ?Y i?1 i n ? ?X i?11 n i n ?回歸系數(shù)的t值為t? 給定明顯性水平?，雙側(cè)檢驗(yàn)的臨界值為t?(n?2) )S(? 1 斷定系數(shù)R 2 SSRSSE ?1?SSTSST ?)?(y i?1 n i n 2 ?(y?) i?1 ?1? 2 ?)?(y?y n 2 ?(y?) i?1 i i?1 n i ?1? 2 ?

17、i?1ni?1 i n 2i 2 ?(y?) 2 ?1?(1?R 2 n?1 n?k 11、最正確套保比率等于套保期限內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格變動的標(biāo)準(zhǔn)差與期貨價(jià)格變動的標(biāo)準(zhǔn)差的商乘以兩者的相關(guān)系數(shù)R?X 12、Delta=期權(quán)價(jià)格的變化/期權(quán)標(biāo)的物價(jià)格的變化 Q 13、Gamma=Delta的變化/期權(quán)標(biāo)的物的價(jià)格變化 Theta=期權(quán)價(jià)格的變化/距到期日時(shí)間的變化 14、Vega=期權(quán)價(jià)格的變化/標(biāo)的物價(jià)格波動率變化 Rho=期權(quán)價(jià)格的變化/利率變化15、一階段看漲期權(quán)二叉樹定價(jià)公式c? ?(1?)1?r ? 其中? 1?r?du?d ， u? d?, SS ? ? ? 16、 ?(1?)? 二階段看漲

18、期權(quán)的二叉樹定價(jià)公式c? 1?r ? ? ， ? c ? ?(1?)? 1?r c? ?(1?) 1?r ? 1?r?d ?，其中 u?d ?rT ，u? d?， SS ? 17、B-S期權(quán)定價(jià)模型的公式c?SN?d1?Xe N?d2? ? ?T?d1 ? Sln?r?X 其中 d1? ? ? 2 ?T?, ?2 ?lnS?r?Xd2? ? ? ? 1、資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合商定價(jià) FSe 0cT rT ?S F 0rT ?P?e0 rT ? FSe (r?d)T 2、資產(chǎn)的期貨價(jià)格 F0?S0e?S0e (不支付紅利) 3、GDP平減指數(shù)=名義GDP/實(shí)際GDP GDP=C+I+G+X c消費(fèi)i投資g

19、政府購置x凈出口 4、有色金屬進(jìn)口本錢=（LME3個(gè)月期貨價(jià)格+現(xiàn)貨升貼水+到岸升水）*（1+進(jìn)口關(guān)稅率）*（1+增值稅率）*匯率+雜費(fèi) 5、指數(shù)的市盈率是指數(shù)成分股（剔除虧損股）的總市值與指數(shù)成分股凈利潤之比 6、指數(shù)市凈率是指數(shù)成分股總市值與指數(shù)成分股凈資產(chǎn)的比值 7、FED模型 :國內(nèi)股市風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為滬深300指數(shù)動態(tài)PE的倒數(shù)與10年期國債收益率之差 ccccA ?.?23TT 8、固定利息債券定價(jià)公式：V?(1?y)? (1?y)(1?y)(1?y)(1?y) 9、樣本相關(guān)系數(shù)的計(jì)算公式： n n n n n ? ?(X i ?)(Yi?) ? ?XY?ii ? n?XiYi?Xi?Y

20、i篇三：2014期貨投資分析考試測 第一章 期貨投資分析概論 推斷題 1.期貨市場是套期保值者鎖定本錢收益、追求平均利潤，讓渡超額利潤的場所，對套期保值 者來說具有明顯的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償性。 （ F ） 2.現(xiàn)貨市場買賣規(guī)模以及買賣的的連續(xù)性不夠，一對一單向買賣方式信息不對稱，信息傳導(dǎo) 低效，因而現(xiàn)貨價(jià)格的波動敏感性明顯小于期貨價(jià)格。 （ T ） 3.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與利率正相關(guān)時(shí)，期貨合約的理論價(jià)格略低于遠(yuǎn)期合約的理論價(jià)格。 (F ) 4.商品的庫存越低，就越容易導(dǎo)致較高的便利收益。 （ T ） 5.關(guān)于股票指數(shù)來說，其持有本錢確實(shí)是利息占用。（ F） 6.技術(shù)面分析不認(rèn)同”供求關(guān)系決定價(jià)格”這一原理

21、。（F） 7.技術(shù)面分析的隱含前提是如今的期貨定價(jià)是不合理的。而根本面分析的隱含前提是當(dāng)前的 期貨定價(jià)是合理的。 （ F ） 8.期市歸納法追求的不是確定性結(jié)論，而是概率型結(jié)論。（ T ） 9.期貨投資分析方法是否有效的前提是期貨價(jià)格是否能夠預(yù)測。（ T ） 10.有效市場假說檢驗(yàn)的根本結(jié)論是支持根本面分析和技術(shù)面分析的。 （ F ） 單項(xiàng)選擇 1.正式提出有效市場假說的是（ B）。 A.巴舍利耶 B.法瑪C.弗萊徹D.帕爾 2.以下公式中反映利率平價(jià)關(guān)系的是（ C ） A.F0?S0erTB. F0?S0e(r?d)T C. F0?S0e(r?rf)TD. F0?S0e(r?u)T 3.根本

22、面分析派人士利用的信息屬于（ B ） A.市場信息 B 公共信息 C 全部信息 D 產(chǎn)業(yè)信息 4.以下哪一項(xiàng)為哪一項(xiàng)屬于支付已經(jīng)明白現(xiàn)金收益的投資性資產(chǎn)的遠(yuǎn)期合商定價(jià)公式（B ） A F0?S0erT BF0?(S0?P)erT C F0?S0e(r?d)T DF0?S0e(r?d)T 5.以下哪一下是屬于已經(jīng)明白收益率投資性資產(chǎn)的典型代表（D ） A 不付紅利的股票B 已經(jīng)明白紅利的股票C 支付息票的債券 D股指期貨 6.以下不屬于有效市場的前提的是（C） A 投資者數(shù)據(jù)眾多，都以利潤最大化為目的 B. 任何與期貨投資相關(guān)的信息都以隨機(jī)方式進(jìn)入市場 C. 決策者是應(yīng)變的 D. 投資者對新的信

23、息的反響和調(diào)整可迅速完成 7.行為金融學(xué)就（ C）對新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)提出了挑戰(zhàn) A 投資行為偏向B 決策者偏好C完全理性假設(shè)D 市場參與者眾多 8關(guān)于一個(gè)不支付紅利的股票而言，以下哪種情況下存在買入股票，并賣出遠(yuǎn)期合約的套利 時(shí)機(jī)（A） A F0?S0e B F0?(S0?P)erTrT C F0?S0e D F0?(S0?P)erT rT 多項(xiàng)選擇題 1.期貨價(jià)格的特別性表如今以下哪些方面（ ABCD）A 特定性 B 遠(yuǎn)期性C 預(yù)期性 D 波動敏感性 2.以下哪些是屬于期貨買賣的特別性（ABCD） A 到期交割 B 零和博弈C T+0 D 雙向買賣 3.一下關(guān)于遠(yuǎn)期合約與期貨合約的理論價(jià)

24、格說法正確的選項(xiàng)（ ACD ） A 當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)利率恒定時(shí)，且對所有到期日都不變時(shí)，兩個(gè)交割日一樣的遠(yuǎn)期合約和期貨合約 有一樣的價(jià)格 B 假設(shè)利率變化，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與利率負(fù)相關(guān)時(shí)，遠(yuǎn)期合約的理論價(jià)略低于期貨理論價(jià)格 C有效期為幾個(gè)月時(shí)遠(yuǎn)期合約與期貨合約之間的理論價(jià)格在多數(shù)情況下小到忽略不計(jì) D流淌性較強(qiáng)的期貨合約存續(xù)期都不長，因而遠(yuǎn)期合約與期貨合約的理論價(jià)格仍可假定一樣 4.以下消費(fèi)性資產(chǎn)的說法正確的選項(xiàng)（BD） A 關(guān)于消費(fèi)性商品，套利討論同樣能討論出期貨的平衡價(jià)格 B 關(guān)于消費(fèi)性商品而言，商品短缺的可能性越大，便利收益就越高 C 關(guān)于消費(fèi)性商品而言，便利收益與庫存正相關(guān) D 消費(fèi)性商品資產(chǎn)的遠(yuǎn)

25、期或期貨合約的理論價(jià)格為F0?S0e(c?y)T ，其中Y為便利收益， c-y是持有本錢因子 5.根本面分析存在哪些缺陷（BCD） A 帶有明顯的經(jīng)歷性和一定的主觀色彩 B 關(guān)于供求的多個(gè)方面要素，受限于知識、精力渠道等，特別難面面俱到 C 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)可能滯后或者失真,缺乏科學(xué)的統(tǒng)計(jì)和處理方法 D 有些要素?zé)o法預(yù)知和量化 6.以下關(guān)于弱式有效市場，說法正確的選項(xiàng)（CD ） A 弱勢有效市場中的信息是指公共信息 B 假設(shè)弱勢有效市場假設(shè)成立，那么根本面分析無效 C 弱勢有效市場中的信息對應(yīng)的是市場信息層次劃分中的第一個(gè)層次，市場數(shù)據(jù) D 從學(xué)術(shù)界的對有效市場假說檢驗(yàn)的結(jié)果來看，根本上是支持弱式有效

26、市場的 7.持有本錢假說認(rèn)為持有本錢的組成部分為（ ABD） A 融資利息 B 倉儲費(fèi)用 C 稅收和買賣本錢 D 收益 8.一下關(guān)于技術(shù)面分析說法正確的選項(xiàng)（ACD） A 技術(shù)面分析只關(guān)懷期貨市場中的數(shù)據(jù) B 與根本面相反，技術(shù)面分析不支持“供求關(guān)系決定價(jià)格” C 技術(shù)面分析認(rèn)為當(dāng)前的期貨定價(jià)是合理的 D 技術(shù)分析認(rèn)為歷史會重演 9.期貨投資方法論包含（ABC ） A 投資者對市場的認(rèn)識 B 投資分析方法的可靠性 C 投資策略的完好性 D 投資分析方法的有效性 10.以下關(guān)于根本面分析說法正確的選項(xiàng)（ACD） A.根本面分析的根本原那么是供求關(guān)系決定價(jià)格 B.根本面分析的隱含前提是當(dāng)前的期貨定

27、價(jià)是合理的C.根本面分析的主要使用者是現(xiàn)貨商和大機(jī)構(gòu)投資者 D根本面分析主要利用來自期貨市場以外的現(xiàn)貨和宏觀等數(shù)據(jù) 計(jì)算 1.假定無風(fēng)險(xiǎn)利率為年率7%，連續(xù)復(fù)利，股指的股息收益率為年率3.2%。股指的當(dāng)前價(jià)格 為150美元。6個(gè)月期的期貨價(jià)格為（ C ）（計(jì)算） A 150e1.7B 150e1.8C.150e1.9D .150e2.0 2.假定你簽署了一個(gè)關(guān)于無股息股票的6個(gè)月期限的遠(yuǎn)期合約，股票當(dāng)前價(jià)格為30美元， 無風(fēng)險(xiǎn)利率為12%，連續(xù)復(fù)利，合約遠(yuǎn)期價(jià)格為（ B ）（計(jì)算） A 30e0.04 B. 30e0.06 C.30e0.08D.30e 第二章 宏觀經(jīng)濟(jì)分析 測試題 一、 單項(xiàng)

28、選擇題（10*2） 1、在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，“GDP =工資+利息+利潤+租金+間接稅和企業(yè)轉(zhuǎn)移支付+折舊”是按下 列哪種方法來核算的？ （ ） A、消費(fèi)法 B、收入法C、會計(jì)恒等法D、支出法 2、從支出法的角度看，我國GDP構(gòu)成中，其中（）占GDP總量的單項(xiàng)份額最大約為46%， 而美國的GDP構(gòu)成中，（ ）占美國GDP的70%。 A、投資 B、居民消費(fèi)C、凈出口D、政府購置 3、截止2009年底，中國城鎮(zhèn)居民的（ ）消費(fèi)占比接近40，穿著消費(fèi)占比超過10， 均與韓國70年代初期相當(dāng)，這意味著中國衣食消費(fèi)占比在今后仍有宏大的下降空間，中國 居民消費(fèi)將持續(xù)晉級。 A、食品 B、穿著C、交通通訊D、

29、居住 4、在統(tǒng)計(jì)分類中，不管居民定期、活期仍然證券股票買賣保證金或期貨公司客戶保證金， 都可算作 （ ） A、M0 B、M1 C、M2 D、準(zhǔn)貨幣 5、（ ）整個(gè)利率體系中起主導(dǎo)作用的根底利率，是利率市場化機(jī)制構(gòu)成的核心。 A、再貼現(xiàn)率B、隔夜拆借利率 C、存款預(yù)備金率 D、基準(zhǔn)利率 6、自去年11月份至今，中國人民銀行主要通過頻繁上調(diào)（ ），阻礙金融機(jī)構(gòu)的信貸資金供 應(yīng)才能，從而間接調(diào)控貨幣供給量。 A、再貼現(xiàn)率B、一年期定存 C、存款預(yù)備金率 D、信貸額度 7、美元指數(shù)期貨在（ ）的平臺上一天22個(gè)小時(shí)買賣。一手合約的賬面價(jià)值為期貨價(jià)格乘 1000，比方3月5日收盤的美元指數(shù)期貨價(jià)格為76

30、.409，那么這手合約的購置價(jià)格為76， 409美元。 A、NYBOT B、ICEC、IPE D、CBOT 8、美元指數(shù)的基期是年月，之因而將基期定在該時(shí)段，是由于從那時(shí)起，由（ ） 所確定的固定匯率體系正式瓦解，各國能夠采納浮動匯率制。 A、雅爾塔體系 B、史密斯協(xié)議C、廣場協(xié)議 D、布雷頓森林體系 、CRB指數(shù)包括19個(gè)商品期貨品種，并分為四組及四個(gè)權(quán)重等級。組包括3種原油類 產(chǎn)品（權(quán)重為33%）；組包括7種流淌性特別強(qiáng)的商品（42%）；組由4種流淌商品構(gòu)成（20%）， 而組那么包括了價(jià)值多樣性的商品（5%）。其中WTI原油、銅、黃金的指數(shù)權(quán)重分別是：（） A、5% 6% 1%B、5% 5

31、% 1% C、23% 6% 5% D、23% 6% 6%、1996年，中國人民銀行將（ ）作為貨幣政策中介目的 A、貨幣供給量B、利率 C、法定存款預(yù)備金率 D、再貼現(xiàn)率 二、 多項(xiàng)選擇題（20*2.5） 1、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的方法有哪些？（ ） A、總量分析法 B、構(gòu)造分析法C、比照分析法 2、國際收支平衡表一般包括以下幾項(xiàng)：（） A、經(jīng)常工程 B、資本工程C、官方儲藏D、平衡工程 3、一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)目的主要包括哪幾個(gè)方面？（ ） A、經(jīng)濟(jì)增長 B、物價(jià)穩(wěn)定C、充分就業(yè)D、國際收支盈余 4、以下哪些大致能夠作為美國勞工部每月發(fā)布的“非農(nóng)就業(yè)”數(shù)據(jù)的提早預(yù)示指標(biāo)？（ ） A、ADP B、制造業(yè)PM

32、I：就業(yè)C、效勞業(yè)PMI：就業(yè)D、當(dāng)周初次申請失業(yè)金人數(shù) 5、在美國的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）中，（ ）所占權(quán)重最大，約占42%，而在中國CPI中，（ ）比重最大，約占30%左右。 A、食品和能源 B、住宅C、交通運(yùn)輸D、食品 6、制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）是一個(gè)綜合指數(shù)，計(jì)算方法全球統(tǒng)一，由5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)而成，權(quán)重分別是： （ ） A、新訂單30% B、消費(fèi)25%C、就業(yè)25%D、存貨10% 7、按照商品的耐用程度，能夠分為耐用品和非耐用品。在限額以上零售中，中國耐用品包括以下： （ ） A、汽車 B、家電 C、石油類 D、通訊器材、建筑裝潢材料 8、最近，中國個(gè)人所得稅稅率上調(diào)，這對國

33、民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生以下哪些阻礙？( ) A、個(gè)稅免征額提高意味著可支配收入上升，推進(jìn)消費(fèi)需求。 B、個(gè)稅免征額提高對中低檔消費(fèi)品的阻礙比對奢侈品阻礙更高。 C、個(gè)人稅免征額提高會有利于經(jīng)濟(jì)構(gòu)造調(diào)整，因私人消費(fèi)上升有利于減少對投資的依賴。D、從供給角度來看，稅后收入增加能夠推進(jìn)勞動力供給，降低勞動力本錢，操縱當(dāng)前工資上漲導(dǎo)致的本錢推進(jìn)通脹壓力。 9、2011年全國財(cái)政收入預(yù)算為8.9720萬億元，較2010年增長8%，加上從中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)理基金調(diào)入1500億元，可安排的收入總量為91220億元。財(cái)政收入來源包括各項(xiàng)：（ ） A、稅收 B、公共收費(fèi) C、國有資產(chǎn)收益D、各項(xiàng)罰款 10、財(cái)政支出中的經(jīng)常性支

34、出的擴(kuò)大能夠擴(kuò)大消費(fèi)需求，其中既有個(gè)人消費(fèi)需求，也有公共物品的消費(fèi)需求。經(jīng)常性支出主要政包括政府的： （ ） A、日常性支出 B、公共消費(fèi)產(chǎn)品的購置 C、經(jīng)常性轉(zhuǎn)移 D、根底設(shè)備上的投資 11、過去40年美元呈下降趨勢，但有10次走強(qiáng)，最大的一次是80年到85年，漲幅95%。美元走強(qiáng)不外乎以下幾個(gè)要素： （） A、聯(lián)儲加息，如80年到82年，還有04年到05年 B、美國找到新的高速經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，如90年代后期的網(wǎng)絡(luò)科技 C、促使美元反彈確實(shí)實(shí)是“危機(jī)”，包括次貸危機(jī)、歐債危機(jī)、石油危機(jī)、英鎊危機(jī)、亞洲金融危機(jī)甚至戰(zhàn)爭等等，由于美元的特別地位，在各種危機(jī)降臨之時(shí)，美元資產(chǎn)會成為避險(xiǎn)港灣。D、美聯(lián)儲

35、的量化寬松政策 12、按照不同的周期驅(qū)動要素，我們對經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)展了明確的區(qū)分。經(jīng)濟(jì)周期的驅(qū)動要素主要來自五個(gè)層面：貨幣、資產(chǎn)、房地產(chǎn)建造、資本性支出和存貨，其中第一個(gè)是貨幣層面的要素，其余四個(gè)都是實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的要素。我們把經(jīng)濟(jì)周期分為哪幾種？對應(yīng)的驅(qū)動要素分別為存貨、資本性支出、房地產(chǎn)建造和自然人口增長。 （） A、基欽周期 B、朱格拉周期 C、庫茲涅茨周期 D、康德拉季耶夫周期13、按照上面12題的推斷，結(jié)合國內(nèi)外的經(jīng)歷，房地產(chǎn)周期至少是有18年左右的繁榮時(shí)期，你認(rèn)為目前中國政府針對房地產(chǎn)市場的持續(xù)調(diào)控對房價(jià)會構(gòu)成長期打壓嗎？假設(shè)不會，基于經(jīng)濟(jì)周期與中國經(jīng)濟(jì)所處的階段，你認(rèn)為最重要的理由是什么？ （ ） A、中國政府堅(jiān)決遏制投機(jī)炒房的態(tài)度堅(jiān)決，房價(jià)將從高位持續(xù)回落，房地產(chǎn)泡沫將破滅，直至一般居民“買得起房” B、中國的城市化率只有47%，離興隆國家的80%的平