2022年膠原蛋白行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來(lái)趨勢(shì)分析

1、2022年膠原蛋白行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來(lái)趨勢(shì)分析1 膠原蛋白行業(yè)概況人體中廣泛分布，I 型和 III 型膠原蛋白主要和皮膚相關(guān)膠原蛋白是一種具備三螺旋結(jié)構(gòu)的特殊蛋白質(zhì)。不同于普通蛋白質(zhì)的簡(jiǎn)單結(jié)構(gòu)，膠原蛋白屬于三 螺旋結(jié)構(gòu)，其分子由三股左手螺旋構(gòu)型的膠原 鏈左旋形成左手螺旋結(jié)構(gòu)，再以氫鍵互相咬合形 成牢固的右手超螺旋結(jié)構(gòu)。膠原蛋白的生物活性與穩(wěn)定性優(yōu)于普通蛋白質(zhì)，其理化拉伸強(qiáng)度更高。膠原蛋白是人體結(jié)締組織的重要組成部分，膠原蛋白約占結(jié)締組織的 20%-30%，廣泛分布于人 體的皮膚黏膜、肌肉、頭發(fā)、骨骼、軟骨、關(guān)節(jié)等結(jié)締組織，構(gòu)成人體的生命支架。膠原蛋白有 很強(qiáng)的伸張能力，是韌帶的主要成分，膠原蛋白

2、也是細(xì)胞外基質(zhì)的主要組成成分。它使皮膚保持 彈性，而膠原蛋白的流失，則使皮膚出現(xiàn)皺紋。膠原蛋白亦是眼睛角膜的主要成分，但以結(jié)晶形 式組成。從類型上來(lái)看，至今約有28型不同的膠原蛋白被發(fā)現(xiàn)，具體來(lái)看:I 型膠原蛋白主要分布在骨、 跟腱、皮膚(成人)、血管壁中;II型膠原在透明軟骨中含量豐富;III型膠原在皮膚(嬰兒)、血管內(nèi)膜、子宮壁、腸道中含量豐富;IV型在晶狀體中含量豐富;V型主要分布在皮膚和血管壁 中。I型和III型膠原蛋白和皮膚相關(guān)，I型主要起支撐作用，占比高達(dá)80%+，III型具有保持皮膚 彈性，修復(fù)損傷的作用。根據(jù)分子結(jié)構(gòu)的不同，膠原蛋白可分為生醫(yī)級(jí)原料(膠原蛋白)、化妝品原料(類膠

3、原蛋白)、食品級(jí)原料(明膠)，具體可分別應(yīng)用在生物醫(yī)學(xué)材料、化妝品原料和外敷用醫(yī)學(xué)材料、食品原 料和化妝品原料，其中生物醫(yī)學(xué)材料的原料要求最高，其次為化妝品原料和食品級(jí)原料。2 膠原蛋白制備:動(dòng)物源提取 vs 重組法動(dòng)物源提取:豬和牛為主流來(lái)源，免疫排異和疾病感染為主要痛點(diǎn)動(dòng)物源提取是生產(chǎn)膠原蛋白的傳統(tǒng)制備方法，來(lái)源主要包括魚、鳥、牛、豬等，具體來(lái)看:魚類:海洋生物作為新興研究熱點(diǎn)，近年來(lái)用于提取膠原蛋白的增長(zhǎng)率較高，特別是深海魚 類污染較少。但由于溯源性等問(wèn)題，海洋生物源膠原蛋白多用于食品、化妝品領(lǐng)域，極少作 為醫(yī)用膠原使用;鳥類:解離溫度最高，達(dá)到約 41-42 攝氏度，但是受制于鳥類有禽

4、流感等其他病毒的影響， 消費(fèi)者對(duì)安全性有所顧慮;牛類:牛類膠原是主要的膠原蛋白材料來(lái)源，占據(jù)超過(guò)三分之一的市場(chǎng)份額;但是部分消費(fèi) 者會(huì)擔(dān)心狂牛癥會(huì)對(duì)產(chǎn)品安全性造成影響，國(guó)內(nèi)膠原蛋白龍頭創(chuàng)爾生物采用牛跟腱作為主要 生產(chǎn)原料;豬類:產(chǎn)品安全性最高，豬類的口蹄疫疾病與人類不共通，國(guó)內(nèi)膠原蛋白龍頭雙美即采用豬 作為生產(chǎn)原料來(lái)源。從提取方法來(lái)看，酸法提取由于成本較低是主流提取方法，而酶法提取是得到高質(zhì)量膠原蛋白的 最有效途徑。酸法提取:過(guò)程快速，可保持膠原結(jié)構(gòu)，但提取的得率低，且膠原的端肽得到保留，存在較 高免疫原性風(fēng)險(xiǎn)，具體原理為:樣品在經(jīng)過(guò)前期除脂、除雜蛋白后，將其置于低離子強(qiáng)度的 酸性介質(zhì)中，膠原

5、蛋白分子之間的鹽鍵、Schiff 堿受到破壞，從而將膠原蛋白溶解出來(lái)，通 過(guò)鹽析、透析等步驟最終得到酸溶性膠原蛋白;酶法提取:提取膠原的得率和效率較酸法有很大提高，膠原的免疫原性也更低，質(zhì)量更好， 但制備要求更高。具體原理為:利用蛋白酶限制性地切割膠原蛋白的末端肽，剩余的主體部 分則可溶于中性或酸性溶液中，最終提取出酶溶性膠原蛋白。國(guó)內(nèi)龍頭創(chuàng)爾生物通過(guò)自主研發(fā)的6項(xiàng)核心技術(shù)，提升了各種酶解條件控制的穩(wěn)定性，從而保障 了最終產(chǎn)品的功效和品質(zhì)。公司通過(guò) 6 項(xiàng)核心技術(shù)，包括精細(xì)化酶法提取技術(shù)、高純度膠原制備 技術(shù)、動(dòng)物來(lái)源材料免疫原性清除技術(shù)、原料前處理工序精準(zhǔn)加工技術(shù)、高效病毒滅活技術(shù)、產(chǎn) 品最

6、終滅菌技術(shù)，最終產(chǎn)品的功效和品質(zhì)都較好，具體來(lái)看:產(chǎn)品純度99%，雜蛋白含量不高 于 0.1%，達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，同時(shí)免疫原性和過(guò)敏反應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)極低。重組法制備:解決動(dòng)物源提取法主要痛點(diǎn)，國(guó)內(nèi)技術(shù)全球領(lǐng)先相比動(dòng)物源提取法，重組法制備改善了膠原蛋白免疫排異性、親水性和疾病隱患。重組制備法利 用基因工程技術(shù)，選用各種宿主細(xì)胞，如轉(zhuǎn)基因鼠、昆蟲、轉(zhuǎn)基因蠶、轉(zhuǎn)基因煙草、大腸桿菌、 酵母等生產(chǎn)重組人源膠原蛋白，其膠原蛋白產(chǎn)品具有安全性好、重現(xiàn)性好、質(zhì)量穩(wěn)定等優(yōu)點(diǎn)，解 決了傳統(tǒng)提取方法存在的如瘋牛病病毒隱患等缺點(diǎn)，同時(shí)也改善了膠原蛋白的親水性、免疫排異 性等性能。量產(chǎn)是重組制備方法的主要痛點(diǎn)。早在 1980

7、年，美國(guó)的醫(yī)學(xué)博士 Uitto J 等就從人體皮膚細(xì)胞體 外培養(yǎng)中得到了I型和III型前膠原。此后，國(guó)外研究者試圖通過(guò)昆蟲細(xì)胞、酵母菌等媒介生產(chǎn)與 人體膠原表達(dá)相似的膠原蛋白，但存在培養(yǎng)成本高、時(shí)間周期長(zhǎng)、重組膠原蛋白表達(dá)量過(guò)低(約 1%)等問(wèn)題，且均處于實(shí)驗(yàn)室規(guī)模，一直無(wú)法實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，直到2001年，巨子生物才成為 全球首個(gè)成功研發(fā)類人膠原蛋白并實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)應(yīng)用的企業(yè)。工程領(lǐng)域前沿的計(jì)算機(jī)輔助分子設(shè)計(jì)技術(shù)，針對(duì)該核心功能區(qū)進(jìn)行密碼子優(yōu)化串聯(lián)，得到重組人 源III型膠原蛋白，進(jìn)一步增強(qiáng)了其生物活性，為天然膠原蛋白的 190%以上。另外，巨子生物在 科技研發(fā)和學(xué)術(shù)鉆研占據(jù)領(lǐng)先地位，發(fā)表了

8、200 余篇學(xué)術(shù)論文，其中 SCI 期刊 100 余篇。3 膠原蛋白行業(yè)現(xiàn)狀及未來(lái)預(yù)期:國(guó)內(nèi)發(fā)展仍處于初期，未來(lái)增 速高于全球市場(chǎng)2019年中國(guó)膠原蛋白市場(chǎng)規(guī)模為9.83億美元(全球中占比僅為6.4%)，市場(chǎng)增速高于全球市 場(chǎng)。根據(jù) Grand View Research 數(shù)據(jù)，2019 年全球膠原蛋白市場(chǎng)規(guī)模為 153.56 億美元，2016- 2019 CAGR 為 6.7%，預(yù)計(jì) 2027 年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 226.2 億美元(2019-2027E CAGR 為 5%)， 對(duì)比中國(guó)市場(chǎng)，2019 年中國(guó)膠原蛋白市場(chǎng)規(guī)模為 9.83 億美元，占全球比重約為 6.4%，2016- 2019

9、CAGR 為 7.8%，預(yù)計(jì)到 2027 年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 15.76 億美元(2019-2027E CAGR 為 6.1%)，增速均高于全球市場(chǎng)。膠原蛋白可主要應(yīng)用于醫(yī)療健康(包含醫(yī)美)、食品飲料和護(hù)膚品領(lǐng)域，我們認(rèn)為醫(yī)療健康，護(hù) 膚品未來(lái)景氣度高，將驅(qū)動(dòng)行業(yè)發(fā)展。根據(jù) Grand View Research 數(shù)據(jù)，2019 年全球膠原蛋白 應(yīng)用在醫(yī)療健康、食品飲料和護(hù)膚品領(lǐng)域的占比分別為 50%、31%和 13%，中國(guó)應(yīng)用領(lǐng)域分布與 國(guó)外類似，2019 年分別為 48%、32%和 13%，下文將重點(diǎn)分析醫(yī)療健康和護(hù)膚品兩個(gè)景氣度較 高的板塊，尋找未來(lái)行業(yè)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。4 下游應(yīng)用看點(diǎn):

10、醫(yī)療健康、護(hù)膚品領(lǐng)域潛力巨大醫(yī)療健康:皮膚修復(fù)敷料和醫(yī)美領(lǐng)域?qū)Ⅱ?qū)動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)膠原蛋白的生物力學(xué)性能和生物相容性，在醫(yī)療健康領(lǐng)域應(yīng)用廣泛。根據(jù)賽瑞研究，2020 年中國(guó) 生物醫(yī)用材料市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為 4,000 億元，2010-2020E CAGR 為 19.6%。膠原的三股螺旋結(jié)構(gòu) 決定了膠原具有良好的生物力學(xué)性能，另一方面，膠原生物來(lái)源特性和同類膠原在種屬之間的高 相似性決定了膠原具有良好的生物相容性，以上性質(zhì)保證了膠原蛋白在臨床上的應(yīng)用廣泛，并且 涉及了多個(gè)臨床學(xué)科。皮膚修復(fù)敷料:貼片式醫(yī)用敷料功能性突出，醫(yī)美術(shù)后搭配需求廣闊皮膚修復(fù)敷料屬于創(chuàng)面敷料的應(yīng)用領(lǐng)域之一。膠原作為創(chuàng)面敷料具有黏附性好

11、、適于肉芽組織和 上皮細(xì)胞形成、減小傷口攣縮和抗原反應(yīng)、止血性能好、具備類似真皮的物理形態(tài)結(jié)構(gòu)和可適度 交聯(lián)及被組織吸收等優(yōu)點(diǎn)，可用于燒傷、外力所致的傷口、腿部潰瘍和褥瘡等的治療。而皮膚修 復(fù)敷料主要用于各種原因引起的真皮層缺損的創(chuàng)面修復(fù)，膠原蛋白還可以促進(jìn)表皮細(xì)胞的生長(zhǎng)， 大幅縮短傷口愈合的時(shí)間，提高燒傷病患者的存活能力，有效修復(fù)真皮缺損創(chuàng)面，減輕瘢痕和攣 縮的產(chǎn)生，改善修復(fù)后外觀和功能，縮短治療時(shí)間。皮膚修復(fù)可具體分為醫(yī)用皮膚修復(fù)敷料和高端創(chuàng)傷敷料，具體如下所示:A)醫(yī)用皮膚修復(fù)敷料醫(yī)用皮膚修復(fù)敷料可進(jìn)一步拆分為貼片式和非貼片式，其中貼片式為主流，更加適用于皮膚修復(fù)。貼片式醫(yī)用皮膚修復(fù)敷料

12、的用戶可分為三類:一類為具有痤瘡、皮炎等皮膚問(wèn)題的患者，一類為 接受輕醫(yī)美手術(shù)后急需皮膚修復(fù)的醫(yī)美人群，一類為追求功能性護(hù)膚的普通消費(fèi)者。從消費(fèi)實(shí)力 看，后兩者的消費(fèi)能力和消費(fèi)頻率更高，是我國(guó)貼片式醫(yī)用皮膚修復(fù)敷料市場(chǎng)成長(zhǎng)的新生推動(dòng)力 量。受醫(yī)美和功能性護(hù)膚需求上升影響，貼片式醫(yī)用皮膚修復(fù)敷料增長(zhǎng)較快。根據(jù)標(biāo)點(diǎn)醫(yī)藥數(shù)據(jù)， 2019 年貼片式醫(yī)用皮膚修復(fù)敷料消費(fèi)量達(dá)到 3.37 億片，2017-2019 CAGR 超過(guò) 40%，行業(yè)滲透 率約為 30%。從成分構(gòu)成來(lái)看，透明質(zhì)酸鈉醫(yī)用皮膚修復(fù)敷料批文最多，截至 2020 年 6 月達(dá)到 38 個(gè)，高于膠 原蛋白的 19 個(gè)，但膠原蛋白敷料的管理等

13、級(jí)最高可至三類管理類別，對(duì)于企業(yè)的技術(shù)水平和生 產(chǎn)能力要求更高，此外三類證在行業(yè)中也較為稀缺，截至20H1，擁有的兩家分別為創(chuàng)爾生物和 浙江崇山生物制品有限公司。國(guó)產(chǎn)企業(yè)在貼片式敷料市場(chǎng)占主導(dǎo)地位，2019年CR3高達(dá)53%。根據(jù)標(biāo)點(diǎn)醫(yī)藥數(shù)據(jù)，從銷售額來(lái)看，Top 3 的敷爾佳、創(chuàng)?？岛涂蓮?fù)美市占率分別為 37%、8%和 8%，從銷售量來(lái)看，Top 3的敷爾佳、榮晟、和創(chuàng)?？捣謩e為 28%、7%和 5%，國(guó)內(nèi)企業(yè)均占據(jù)主導(dǎo)地位。B)高端創(chuàng)傷敷料高端創(chuàng)傷敷料主要針對(duì)的是更為復(fù)雜的傷口護(hù)理，包括慢性傷口、燒傷、復(fù)雜手術(shù)傷口等，此類 傷口通常愈合難度較大、愈合時(shí)間較長(zhǎng)、對(duì)患者而言更為痛苦且可能引發(fā)嚴(yán)

14、重的并發(fā)癥。根據(jù) Grand View Research 數(shù)據(jù)，2019 年全球高端創(chuàng)傷敷料市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 65.79 億美元，預(yù)計(jì) 2026 年 將達(dá)到 88.22 億美元，2019-2026E CAGR 預(yù)計(jì)為 4.3%。細(xì)分來(lái)看，高端創(chuàng)傷敷料市場(chǎng)可進(jìn)一步分為膠原、泡沫、水膠體、薄膜、藻酸鹽、水凝膠等。根 據(jù) Grand View Research 數(shù)據(jù)，全球膠原類高端創(chuàng)傷敷料市場(chǎng) 2019 年市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到 6.25 億美 元，2026 年有望增長(zhǎng)至 8.02 億美元，2019-2026E CAGR 預(yù)計(jì)為 3.6%。醫(yī)美:膠原蛋白(注射用)目前占比較小，未來(lái)發(fā)展前景廣闊國(guó)內(nèi)醫(yī)美市場(chǎng)處于高速

15、成長(zhǎng)階段。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模從 2016 年的 776 億增長(zhǎng)至 2020 年的 1,549 億，CAGR 為 18.9%，到 2030 年市場(chǎng)規(guī)模有望擴(kuò)張至 6,535 億元， 2020-2030 年復(fù)合增速預(yù)計(jì)為 15.5%。另一方面，從主要國(guó)家中每千人醫(yī)美治療次數(shù)來(lái)看，2019 年中國(guó)為 17.4 次，遠(yuǎn)低于國(guó)際發(fā)達(dá)國(guó)家水平，潛力巨大。低風(fēng)險(xiǎn)、恢復(fù)快等優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)注射填充類輕醫(yī)美項(xiàng)目占比提高。相比于手術(shù)類整形，以注射類為代 表的非手術(shù)類微創(chuàng)醫(yī)美恢復(fù)時(shí)間快、價(jià)格及風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，因此市場(chǎng)接受度較高，此外，由于大 部分項(xiàng)目維持時(shí)間基本在 1 年以內(nèi)，因此消費(fèi)者復(fù)購(gòu)率和成癮性均

16、較高。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù) 據(jù)，2030 年非手術(shù)類醫(yī)美占比將達(dá)到 64%，相比 2020 年提升 14 pcts。從注射類醫(yī)美的結(jié)構(gòu)來(lái) 看，玻尿酸和肉毒素依然占據(jù)主導(dǎo)，以膠原蛋白為代表的其他品類占比仍然較小。受限于批證進(jìn)度，目前僅有5款注射填充類膠原蛋白產(chǎn)品在市場(chǎng)上合規(guī)流通。產(chǎn)品分別為雙美的 膚柔美、膚麗美和膚力原，長(zhǎng)春博泰的弗縵和錦波生物的薇旖美，各品牌的技術(shù)路線有所區(qū)隔， 其中雙美最早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，通過(guò)精準(zhǔn)定位眼眶周圍皮膚獲得了巨大的成功，采用豬皮純化的 I 型 膠原蛋白，而長(zhǎng)春弗縵采用的是牛皮純化的 I+III 型膠原蛋白，錦波生物的薇旖美于 2021 年 6 月 拿到三類證，采用的是

17、人源 III 型膠原蛋白，表現(xiàn)值得期待。我們認(rèn)為，未來(lái)膠原蛋白市場(chǎng)增長(zhǎng)前景廣闊，主要驅(qū)動(dòng)力主要包括:1、膠原蛋白的美白、抗衰功效切中國(guó)內(nèi)消費(fèi)者痛點(diǎn)根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，“喜歡白嫩無(wú)暇的肌膚”和“抗衰十分重要”是中國(guó)醫(yī)美用戶排名前兩位的審美觀 念，而膠原蛋白產(chǎn)品恰好能夠滿足以上痛點(diǎn)。雙美作為國(guó)內(nèi)較為成功的膠原蛋白品牌之一，精準(zhǔn) 定位眼眶周圍皮膚。由于現(xiàn)代人生活節(jié)奏快，作息時(shí)間不規(guī)律，因此黑眼圈和眼袋等問(wèn)題較為普 遍，直接觸發(fā)了消費(fèi)者的美白、抗衰需求，同時(shí)在艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)中，淚溝、黑眼圈、眼袋等問(wèn) 題分別在醫(yī)美人群審美觀念中排名第四和第五位。以雙美為例，膠原蛋白祛黑眼圈的原理為:1)雙美膠原蛋白為乳白

18、色、不透光的產(chǎn)品，可以起 到即刻遮蓋效果;2)同時(shí)降解產(chǎn)物中，含有氨基酸組合可有效抑制酪氨酸酶的活性，通過(guò)抑制 酪氨酸酶催化酪氨酸轉(zhuǎn)化為多巴醌，抑制黑色素的產(chǎn)生，從而根源性解決黑眼圈問(wèn)題。而如果使 用玻尿酸，有一定概率會(huì)產(chǎn)生丁達(dá)爾效應(yīng)，造成局部水腫，外部觀察呈淡藍(lán)色，反而使得黑眼圈 加重。2、水光針興起帶動(dòng)膠原蛋白需求1952 年法國(guó)的 Dr. Michel Pisto 首次提出“Mesotherapy”療法，又稱美塑療法、中胚層療法。1987 年法國(guó)衛(wèi)生部將它納入合法的傳統(tǒng)醫(yī)學(xué)治療項(xiàng)目。從那時(shí)起，這項(xiàng)技術(shù)成功在全世界多個(gè)國(guó)家獲 得認(rèn)可并被廣泛應(yīng)用。水光針是中胚層療法中最常見(jiàn)的一種，核心是補(bǔ)充

19、基質(zhì)中的營(yíng)養(yǎng)成分，例如維生素、氨基酸、礦 物鹽、透明質(zhì)酸、膠原蛋白等人體必需的物質(zhì)，促進(jìn)真皮層膠原蛋白的合成，從而達(dá)到抗衰老、 增加皮膚水合度、提高皮膚彈性的綜合效果。從成分上來(lái)看，以玻尿酸為主要成分的基礎(chǔ)水光仍然占據(jù)大頭，復(fù)合水光(配合膠原蛋白、肉毒 等)由于更豐富的功能性受歡迎程度在不斷上升，膠原蛋白與玻尿酸混合使用，能夠保證深層儲(chǔ) 存水分，并且刺激成纖維細(xì)胞大量分泌 I 型膠原纖維，持續(xù)營(yíng)養(yǎng)肌膚，抗衰效果更佳，而單純的 玻尿酸基礎(chǔ)水光僅能起到補(bǔ)水作用。我們認(rèn)為，水光針作為門檻較低的醫(yī)美項(xiàng)目，隨著醫(yī)美滲透率的提升，未來(lái)成長(zhǎng)前景廣闊。根據(jù) 艾瑞咨詢發(fā)布的2020 年中國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)洞察白皮書

20、，2020 年中國(guó)注射針劑的醫(yī)美用戶中， 34%的用戶接受過(guò)水光針注射。另一方面，目前水光針合規(guī)產(chǎn)品較少，隨著行業(yè)的正規(guī)化，將利 好持證的頭部公司。目前市場(chǎng)上持三類證的水光針主要包括愛(ài)美客的嗨體系列/冭活泡泡針、華熙 生物的潤(rùn)致娃娃針、瑞藍(lán)唯瑅和雙美的膚柔美，其中膚柔美是膠原蛋白類水光針。根據(jù)法制日?qǐng)?bào) 報(bào)道，3 支水光針里只有 1 支是正品，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)醫(yī)美行業(yè)的規(guī)范化是大勢(shì)所趨，有望持續(xù)利 好頭部公司。3、量產(chǎn)問(wèn)題有望逐步解決，各公司擴(kuò)產(chǎn)解決供應(yīng)瓶頸如前文所述，量產(chǎn)是重組制備方法的主要痛點(diǎn)，也是膠原蛋白未能大規(guī)模普及的原因之一，但是 根據(jù)雙美年報(bào)，近年來(lái)情況已有所改觀。2017 年后膠原蛋白

21、植入劑產(chǎn)量和膠原蛋白產(chǎn)量均有明顯 提升，2017-2020 CAGR 分別為 53%和 34%，另一方面，單位成本角度也開(kāi)始逐年下滑，2020 年雙美膠原蛋白植入劑和膠原蛋白分別為 303 新臺(tái)幣/mg 和 3,798 新臺(tái)幣/kg，與 2017 年相比分 別下滑 37%和 23.7%。錦波生物、長(zhǎng)春博泰也分別提出擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃，未來(lái)產(chǎn)能瓶頸有望突破。根據(jù)錦波生物招股說(shuō)明書， 公司擬投資 4.38 億元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后(2 年內(nèi))將新增制劑產(chǎn)品產(chǎn)能 1,680 萬(wàn)支，其中蛋 白植入劑 30 萬(wàn)支。根據(jù)長(zhǎng)春博泰膠原蛋白建設(shè)項(xiàng)目公示計(jì)劃，公司于 2020 年底自籌 5,800 萬(wàn)建 設(shè)膠原充填劑生產(chǎn)

22、及膠原面膜生產(chǎn)線，建成投產(chǎn)后可生產(chǎn)小分子膠原蛋白 12t/a，醫(yī)用充填劑 20 萬(wàn)支/a，膠原面膜 28 萬(wàn)盒/a。護(hù)膚品:膠原類產(chǎn)品充分契合成分黨需求在護(hù)膚領(lǐng)域應(yīng)用廣泛成分與功效是美妝護(hù)膚品消費(fèi)的最重要考慮因素。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，成分與功效、性價(jià)比和品 牌保障是這個(gè)消費(fèi)者購(gòu)買美妝護(hù)膚品最重要的考慮因素，占比分別為 53.2%、49.3%和 40.7%。 并且根據(jù)時(shí)間的推移(具體可分為萌芽期、探索期、成長(zhǎng)期和成熟期)，消費(fèi)者對(duì)于功能訴求和 品牌需求的要求不斷上升。功能性護(hù)膚品行業(yè)增速高于普通化妝品。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)，2019 年，中國(guó)皮膚學(xué)級(jí)護(hù)膚品市場(chǎng) 規(guī)模為 283 億元人民幣，2016-2

23、021 年 CAGR 達(dá)到 32.6%，增速遠(yuǎn)高于同期護(hù)膚品行業(yè)(11.6%) 的復(fù)合增速。但從滲透率來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng) 2021 年僅為 9.6%，和發(fā)達(dá)國(guó)家相比也有較大空間。由于具備較好的功效性(保濕和美白)，膠原蛋白常被用于護(hù)膚品和美容行業(yè)中，也受到消費(fèi)者 更多的歡迎。根據(jù)創(chuàng)爾生物招股書，20 歲后皮膚厚度每 10 年膠原蛋白降低 7%，女性絕經(jīng)后 5 年 內(nèi)膠原蛋白流失 30%，之后每年流失 1.13%。自 20 世紀(jì) 80 年代起，國(guó)外純膠原和添加了膠原的 護(hù)膚品就已推出上市，天然膠原具有促進(jìn)組織生長(zhǎng)愈合、保水、美白、滋養(yǎng)皮膚等功效，受到消 費(fèi)者的歡迎。面膜是膠原蛋白在醫(yī)美行業(yè)的主要應(yīng)用

24、領(lǐng)域之一，其余還可用于精華液、原液等成 分中。面膜行業(yè)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，其中補(bǔ)水、保濕、修護(hù)為主要關(guān)注點(diǎn)。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2020 年我國(guó)面膜市場(chǎng)規(guī)模約為 321 億元，同比增長(zhǎng) 10.3%，根據(jù)標(biāo)點(diǎn)醫(yī)藥數(shù)據(jù)，在購(gòu)買面膜時(shí)，補(bǔ)水、 保濕、修護(hù)為面膜功效的前三大關(guān)注點(diǎn)。在膠原面膜類品牌中，創(chuàng)爾生物和巨子生物在國(guó)內(nèi)認(rèn)可度較高。根據(jù)美麗修行的數(shù)據(jù)，含膠原蛋 白的面膜產(chǎn)品品種繁多，熱門產(chǎn)品單片價(jià)格普遍高于普通面膜，排名前五的產(chǎn)品(按評(píng)論數(shù)排序) 生產(chǎn)廠商分別為創(chuàng)爾生物、日本佑天蘭株式會(huì)社、巨子生物和森田集團(tuán)，國(guó)內(nèi)品牌在膠原類面膜 品類中占據(jù)兩席，消費(fèi)者中認(rèn)可度較高。非面膜類產(chǎn)品中，外資品牌占據(jù)主導(dǎo)

25、，產(chǎn)品附加值較高。根據(jù)美麗修行的數(shù)據(jù)，排名前三的產(chǎn)品 (按評(píng)論數(shù)排序)均為外資品牌，分別為雅詩(shī)蘭黛、寶潔和喜萊博株式會(huì)社，并且熱門外資品牌 的產(chǎn)品附加值普遍較高，以眼霜、面霜為主。榜單中的國(guó)內(nèi)廠商分別為巨子生物、珠海雅思細(xì)胞 醫(yī)學(xué)、芳香世家和廣州暨達(dá)生物。5 相關(guān)公司分析華熙生物:擬收購(gòu)益而康生物，強(qiáng)化膠原蛋白領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力2022 年 4 月 15 日，華熙生物擬以 2.33 億元收購(gòu)北京益而康生物 51%股權(quán)實(shí)現(xiàn)控股。益而康生物 除了擁有膠原蛋白海綿和人工骨等終端產(chǎn)品之外，目前還掌握了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的天然膠原蛋白提取技 術(shù)(動(dòng)物源提取)，并擁有多項(xiàng)專利，華熙通過(guò)收購(gòu)控股成功強(qiáng)化了在膠原蛋白賽道的競(jìng)爭(zhēng)

26、力 (公司之前已經(jīng)搭建合成生物研發(fā)團(tuán)隊(duì)，自研重組膠原蛋白原料并取得了關(guān)鍵技術(shù)突破)。益而康生物深耕膠原行業(yè)達(dá) 23 年。1)發(fā)展歷程:益而康生物成立于 1997 年，是以生物產(chǎn)業(yè)為 主，具備科研、生產(chǎn)、銷售一體能力的現(xiàn)代化的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，主要在膠原蛋白醫(yī)療終端 領(lǐng)域深耕。2)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù):2019 年、2020 年及 2021 年 1-11 月，益而康生物分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 8,725 萬(wàn)元、7,929 萬(wàn)元、7,568 萬(wàn)元;凈利潤(rùn) 2,481 萬(wàn)元、1,097 萬(wàn)元、1,309 萬(wàn)元。3)產(chǎn)品方面:公 司主要經(jīng)營(yíng)并實(shí)現(xiàn)全面推廣銷售的主導(dǎo)產(chǎn)品有倍菱膠原蛋白海綿和瑞福人工骨;除此之外，公司 亦在美

27、妝領(lǐng)域布局膠原蛋白保濕面膜。4)研發(fā)及銷售渠道方面:公司采取以產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的技 術(shù)創(chuàng)新模式，與清華大學(xué)、軍事醫(yī)學(xué)科學(xué)院、解放軍總醫(yī)院(301)具備長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系， 擁有 17 項(xiàng)注冊(cè)專利;產(chǎn)品銷售覆蓋全國(guó)各省市。公司產(chǎn)品涵蓋醫(yī)療器械和美妝產(chǎn)品兩大領(lǐng)域。醫(yī)療器械產(chǎn)品包括倍菱膠原蛋白海綿和瑞福人工骨， 美妝領(lǐng)域?yàn)槟z原蛋白面膜。倍菱膠原蛋白海綿:具有組織修復(fù)、殘腔填充、止血、藥物載體和防粘連的作用，應(yīng)用領(lǐng)域 為外科醫(yī)生手術(shù)耗材。產(chǎn)品先后被列入國(guó)家級(jí)(北京市)火炬計(jì)劃項(xiàng)目、國(guó)家科技部中小企 業(yè)創(chuàng)新基金項(xiàng)目。在國(guó)內(nèi)首家通過(guò)病毒滅活工藝驗(yàn)證，年生產(chǎn)能力 100 萬(wàn)片，全國(guó)市場(chǎng)占有 率約三成。瑞福人工

28、骨:誘導(dǎo)自體骨生長(zhǎng)，促進(jìn)骨愈合，實(shí)現(xiàn)真正骨再生，可自行降解減輕患者痛苦， 加快康復(fù)過(guò)程，適用于各種骨修復(fù)。產(chǎn)品榮獲“國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品”稱號(hào)，先后被列入科技部中 小企業(yè)創(chuàng)新基金項(xiàng)目等稱號(hào)。膠原蛋白保濕面膜:具有高效保濕，舒緩維穩(wěn)等功效。主要成分包括膠原蛋白、透明質(zhì)酸鈉、 煙酰胺等。目前主要布局線下 B 端渠道，定價(jià)相對(duì)較高(33.6 元/片)。創(chuàng)爾生物:膠原貼敷料產(chǎn)品的開(kāi)創(chuàng)者創(chuàng)爾生物是一家應(yīng)用活性膠原生物醫(yī)用材料制備關(guān)鍵技術(shù)，進(jìn)行活性膠原原料、醫(yī)療器械及生物 護(hù)膚品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司是我國(guó)膠原貼敷料產(chǎn)品的開(kāi)創(chuàng)者，擁有全國(guó)首 款無(wú)菌III類膠原貼敷料。經(jīng)過(guò)近二十年的發(fā)展，公司已成為國(guó)內(nèi)活性膠原生物醫(yī)用材料細(xì)分領(lǐng)域 的領(lǐng)先企業(yè)。公司 2021 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 2.4 億元，同比下滑 20.8%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為 0.35 億 元，同比下滑 62.7%。公司擁有創(chuàng)?？岛蛣?chuàng)爾美品牌兩大品牌。錦波生物:人源化膠原蛋白先行者，202