2022年中材科技業(yè)務(wù)布局及發(fā)展前景分析

1、2022年中材科技業(yè)務(wù)布局及發(fā)展前景分析1.中材科技：管理能力的再次證明中材科技為央企新材料平臺，核心業(yè)務(wù)為玻纖紗、風(fēng)電葉片和鋰電隔膜。公司主營玻纖紗、風(fēng)電葉片、鋰電池隔膜、高端復(fù)合材料、高壓氣瓶、高溫過濾材料等復(fù)合材料，可歸納為“風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈一體化+復(fù)合材料多元化”，其中風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)為玻纖紗、風(fēng)電葉片，2021年玻纖紗、風(fēng)電葉片收入占比分別為41%、32%（總收入加回內(nèi)部抵消部分）。治理結(jié)構(gòu)：技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新和戰(zhàn)略高效執(zhí)行是新材料企業(yè)適應(yīng)市場環(huán)境不斷變化、保持高成長性的核心。目前中材科技已具備這兩個關(guān)鍵要素：1）技術(shù)上，公司前身為三家國家級科研院所改制而來，繼承了北玻院、南玻院、蘇非院幾十年的核

2、心技術(shù)和人才優(yōu)勢；2）管理上，公司借國改東風(fēng)轉(zhuǎn)變內(nèi)部機制，實現(xiàn)管理層及核心骨干參與認購泰山玻纖定增項目，在新成立的鋰膜公司引入員工持股機制，激勵機制的完善將加強產(chǎn)研聯(lián)動。中材科技作為中建材新材料平臺，在過往的葉片、玻纖行業(yè)均實現(xiàn)完美的后發(fā)追趕，成為行業(yè)第一梯隊，這一點逐步在鋰膜領(lǐng)域演繹。產(chǎn)研合一、激勵到位、厚積薄發(fā)是公司一貫的風(fēng)格，從風(fēng)電到玻纖再到鋰膜，公司不斷證明其管理能力：一是風(fēng)電葉片，2007年進入市場，2011年成為行業(yè)第一，當(dāng)前國內(nèi)市占率第一；二是玻纖紗，2016年全資收購泰山玻纖，過去幾年盈利能力水平逐步接近中國巨石，當(dāng)前全球市占率約12%，國內(nèi)市占率約18%；三是鋰膜，2016年

3、正式布局，2019年成為濕法行業(yè)第二，2022年正式實現(xiàn)產(chǎn)品良率和盈利能力的突破，未來的3-5年有望成為第三個百億級產(chǎn)業(yè)。未來發(fā)展路徑和空間。公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展的路徑是以新能源為核心，順應(yīng)國家方向和把握政策機會，除了風(fēng)電葉片、鋰電隔膜，當(dāng)前還在布局氫能、軍工復(fù)合材料等業(yè)務(wù)。三大業(yè)務(wù)均具有中長期成長性，且公司均處于行業(yè)第一梯隊，有望充分受益行業(yè)增長紅利。玻纖業(yè)務(wù)整合承諾的由來。2016年8月經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國建材集團與中材集團實施重組，中材集團將無償劃轉(zhuǎn)進入中國建材。為避免和消除下屬玻璃纖維及其制品業(yè)務(wù)相關(guān)企業(yè)的同業(yè)競爭，于2017年12月審議通過履行同業(yè)競爭承諾的議案，將自該承諾出具日起3年內(nèi)，綜合

4、運用委托管理、資產(chǎn)重組、股權(quán)置換、業(yè)務(wù)調(diào)整等多種方式，穩(wěn)妥推進相關(guān)業(yè)務(wù)整合以解決同業(yè)競爭問題；但交易各方未能就方案核心條款達成一致意見，于2020年12月15日終止擬議交易。2021年1月，中材科技股東大會審議通過關(guān)于中國建材集團、中國建材股份延期履行同業(yè)競爭承諾的議案，擬在延期履行同業(yè)競爭承諾事項審議通過之日起2年內(nèi)履行前述解決同業(yè)競爭的承諾。資產(chǎn)整合不能接受第二次失敗，對中材科技來說須做到估值對等或者資產(chǎn)對等，預(yù)計集團內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的補償是大概率事件。在玻纖資產(chǎn)整合之外，中材科技作為一個新材料平臺，預(yù)計集團內(nèi)新材料相關(guān)的資產(chǎn)有望置入，從而形成更強的產(chǎn)業(yè)聯(lián)動效應(yīng)。中國復(fù)材同樣是中建材旗下的新材料

5、平臺，擁有多家控股公司，主要從事風(fēng)電葉片、碳纖維、玻璃鋼管罐、特種薄氈、特種功能材料、新型鋪地材料、復(fù)合材料船艇、壓力容器、碳纖維復(fù)合芯導(dǎo)線、RO膜及水處理等多項高新產(chǎn)業(yè)。中材高新主營先進陶瓷和人工晶體材料，其中氮化硅陶瓷球軸承的部分型號已成功應(yīng)用于我國長征系列運載火箭、空間交匯對接工程、載人航天工程、嫦娥工程等軍事國防領(lǐng)域。2.風(fēng)電：平價時代到來，盈利已經(jīng)筑底風(fēng)電葉片是風(fēng)電機組風(fēng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵核心部件之一，也是風(fēng)機獲取更高風(fēng)電機組利用小時數(shù)和實現(xiàn)經(jīng)濟效益的基礎(chǔ)，直接影響風(fēng)能的轉(zhuǎn)換效率。風(fēng)電葉片主要由增強材料（主梁）、夾芯材料、基體材料、表面涂料及不同部分之間的結(jié)構(gòu)膠組成。其中，主梁的基體樹脂和

6、增強纖維材料成本占比最高，分別為36%、28%，二者合計占比達64%；其次為芯材和粘連膠，成本占比分別為12%、11%；其他如金屬、涂料、輔材合計約13%。葉片性能取決于設(shè)計技術(shù)和原材料。高精度的模具設(shè)計與制造技術(shù)是葉片氣動外形的重要保證，直接關(guān)系到風(fēng)力發(fā)電系統(tǒng)的效率和性能。通常葉片模具是由基體樹脂與玻璃纖維等增強材料以及鋼結(jié)構(gòu)、翻轉(zhuǎn)機構(gòu)、加熱系統(tǒng)等重要部分組成，優(yōu)異的葉片模具應(yīng)滿足以下條件：表面光滑平整、氣密性好、尺寸精度高、加熱可靠、使用壽命長、運輸便利。葉片的產(chǎn)能瓶頸很大程度上在于模具，一套模具在生命周期內(nèi)大概可以生產(chǎn)400-600片葉片，在滿負荷生產(chǎn)的情況下一套模具的壽命只有2-3年。

7、中材科技在風(fēng)電葉片生產(chǎn)上具有顯著的技術(shù)和原材料優(yōu)勢：一是以模具為載體的結(jié)構(gòu)設(shè)計,公司創(chuàng)新平臺之一北玻院，具有高精度兆瓦級風(fēng)電葉片模具技術(shù)研究及批量應(yīng)用技術(shù)、大型風(fēng)力發(fā)電葉根螺栓預(yù)埋葉片模具制作技術(shù)，突破大型模具型面精度和加熱均勻性要求高的瓶頸。北玻院是國內(nèi)最大的模具供應(yīng)商，生產(chǎn)的葉片模具榮獲工業(yè)和信息化部2020年“制造業(yè)單項冠軍”殊榮，故公司在模具制造和產(chǎn)線升級上具備優(yōu)勢。二是以超高模量玻纖紗代表的新材料，纖維材料用于提供結(jié)構(gòu)足夠的剛度與強度，包括單向布、多軸布等，過去幾年中材葉片向泰山玻纖的采購金額占其生產(chǎn)成本的12%。風(fēng)電葉片高度集中。外資企業(yè)主要有GE、LM（已于2017年被GE收購）

8、、TPI、Enercon等，國內(nèi)主要廠商包括中材科技、時代新材、中復(fù)連眾等國有控股大廠以及上海艾郎、天順葉片等民營專業(yè)化葉片企業(yè)，此外部分主機廠如明陽也自主生產(chǎn)葉片。根據(jù)GWEC2020年全球葉片供應(yīng)鏈報告，排名前三的企業(yè)是中材科技、時代新材、艾郎科技。風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的集中度均較高。根據(jù)CWEA數(shù)據(jù)，2021年風(fēng)電運營商新增裝機的CR5、CR10分別為39%、59%，2013年對應(yīng)數(shù)值為47%、64%；2021年風(fēng)電整機廠商新增裝機的CR5、CR10分別為69%、95%，2013年對應(yīng)數(shù)值為54%、78%，可見整機廠商的集中度提升速度快于運營商。金風(fēng)科技2020-2021年在國內(nèi)風(fēng)電葉片整

9、機廠商中的市占率有所下行，主要源于平價時代到來行業(yè)競爭加劇，且公司風(fēng)機以直驅(qū)永磁技術(shù)為主，具有低運營成本優(yōu)勢的同時也存在運輸安裝成本高、更易受到腐蝕的問題，故在海上風(fēng)電領(lǐng)域優(yōu)勢較弱，公司已積極升級技術(shù)，中速永磁機型快速開拓。中材科技產(chǎn)品系列全覆蓋。中材葉片創(chuàng)立于2007年，承繼了北玻院六十余年特種纖維增強復(fù)合材料及其成型工藝技術(shù)的研究開發(fā)成果，創(chuàng)新性地把液體成型技術(shù)應(yīng)用于大型風(fēng)電葉片的生產(chǎn)制造。公司在發(fā)展過程中始終堅持以技術(shù)創(chuàng)新為先導(dǎo)，具備獨立自主的設(shè)計研發(fā)能力，為客戶提供定制化的葉片設(shè)計和技術(shù)服務(wù)，目前已經(jīng)具備年產(chǎn)10GW以上的葉片生產(chǎn)能力，擁有80余款產(chǎn)品，實現(xiàn)了從1.0MW-8.5MW平

10、臺的系列化推進。定制化服務(wù)綁定高端客戶，盈利能力領(lǐng)先于同行。公司市占率長期穩(wěn)定提升，但2020-2021年市占率階段性下降至20-25%，與當(dāng)年下游風(fēng)機龍頭市占率下行相匹配，預(yù)計份額提升仍是長期發(fā)展趨勢。2021年公司前五大客戶銷售額約94%，其中金風(fēng)科技銷售額占比約53%。對比來看，中材科技風(fēng)電葉片收入規(guī)模長期領(lǐng)先同行，且毛利率也領(lǐng)先于同行，一是源于規(guī)模和地理優(yōu)勢，二是源于模具和玻纖紗奠定的生產(chǎn)優(yōu)勢，三是源于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，后續(xù)公司在海風(fēng)和出口仍有較大提升空間。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，出口占比有所提升。公司過去幾年葉片產(chǎn)能實現(xiàn)高速增長，銷量從2013年的3100MW增長至2021年的11424M

11、W，年復(fù)合增速約18%；對應(yīng)銷售均價從2013年的52萬元/MW提升至61萬元/MW，單套的平均MW數(shù)從1.7提升3.4，實現(xiàn)了升級迭代。同時2019年公司以DW（國際市場客戶DEWIND.CO縮寫）項目為切入點，重點推進國際業(yè)務(wù)開拓，實現(xiàn)了公司歷史上第一次重要的技術(shù)輸出，累計創(chuàng)匯近億元，為實施國際化戰(zhàn)略奠定了堅實的基礎(chǔ)，但過去兩年疫情影響了出口放量節(jié)奏。2021年底公司公告擬在巴西投資建設(shè)年產(chǎn)260套風(fēng)電葉片制造基地建設(shè)項目。風(fēng)電行業(yè)：招標(biāo)價格企穩(wěn)回升，裝機規(guī)模高增確定性高。1）裝機規(guī)模方面，2022年初以來裝機規(guī)模依舊維持強勢。2022年1-5月，國內(nèi)新增風(fēng)電并網(wǎng)規(guī)模10.82GW，同比增

12、長39%；截至2022年3月末國內(nèi)風(fēng)電累計裝機339.4GW（+17.6%）。在需求高增背景下，我們預(yù)計2022年全年風(fēng)機裝機規(guī)模有望達60GW左右（陸風(fēng)50-55GW左右，海風(fēng)6-8GW）。2）招標(biāo)價格方面，2020年年初以來風(fēng)電招標(biāo)價格步入下行通道。其中，陸上風(fēng)電主流投標(biāo)價格由此前最高的4000元/KW快速下降，2022年年初來維持在2000元/KW左右；海風(fēng)風(fēng)機招標(biāo)價格也由2020年的6000-7000元/KW降至3500-4000元/KW以下。2022Q2以來，風(fēng)機招標(biāo)價格企穩(wěn)回升。3）盈利能力方面，在原材料漲價的背景下2021年風(fēng)電零部件盈利能力整體承壓，毛利率整體呈前高后低態(tài)勢。2

13、022年隨著原材料價格企穩(wěn)，風(fēng)電葉片在此背景下盈利能力有所改善。風(fēng)電業(yè)務(wù)業(yè)績彈性較大。當(dāng)前公司葉片處于盈虧平衡狀態(tài)，考慮到下游整機價格已企穩(wěn)回升，預(yù)計下半年葉片價格有望迎來上漲，疊加原材料回落，后續(xù)業(yè)績具備較大彈性。3.鋰膜：良率顯著提升，業(yè)績開始兌現(xiàn)中材科技鋰膜業(yè)務(wù)發(fā)展歷程。公司于2016年設(shè)立中材鋰膜子公司，2011、2013年分別投建720萬平/年、2000萬平/年的產(chǎn)線，2019年8月向湖南中鋰增資9.97億元取得其60%股權(quán)。至此，公司鋰膜業(yè)務(wù)包括中材鋰膜和收購的湖南中鋰，2020年在山東滕州成立中材科技鋰膜產(chǎn)業(yè)管理總部，構(gòu)建1（滕州總部）+N（各地工廠）的集團管理架構(gòu)，2021年完

14、成鋰膜業(yè)務(wù)的資產(chǎn)整合，湖南中鋰成為中材鋰膜全資子公司，公司持股中材鋰膜64%的股權(quán)，目前公司濕法隔膜業(yè)務(wù)已經(jīng)穩(wěn)居行業(yè)第一陣營。十四五期間產(chǎn)能加速擴張。我們認為，公司在濕法隔膜行業(yè)的領(lǐng)先地位將延續(xù)，因為濕法隔膜行業(yè)屬于相對重資產(chǎn)行業(yè)，新建產(chǎn)線資本開支較高且技術(shù)門檻較高，目前行業(yè)規(guī)劃的新增產(chǎn)能主要由頭部企業(yè)貢獻。2020-2022年公司產(chǎn)能規(guī)模達到9、15、18億平米（出貨能力），預(yù)計2023年將形成山東滕州、湖南常德、湖南寧鄉(xiāng)、內(nèi)蒙呼和浩特、江蘇南京共5個生產(chǎn)基地，濕法隔膜產(chǎn)能將達到30億平米，十四五末規(guī)劃為70億平米。優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能及穩(wěn)定生產(chǎn)能力是鋰膜行業(yè)的核心競爭力，遂誕生中材裝備公司。鋰電池隔膜

15、的原材料主要為化工原料，主要包括高分子量聚乙烯、白色礦物油、二氯甲烷等，因其產(chǎn)品技術(shù)含量較高，原材料占成本比例較低，約30-40%，能源、折舊、人工成本占比相對較高，是隔膜企業(yè)之間成本差異的核心，優(yōu)質(zhì)裝備是其重要的影響因素之一。但國內(nèi)裝備長期受制于海外供應(yīng)，為突破這一約束，公司2019年與大連裝備投資集團、大連橡膠塑料機械公司、法國ESOPP公司共同出資成立中材大連模材料裝備工程公司（簡稱“中材裝備公司”），從事高端薄膜生產(chǎn)線的技術(shù)裝備研究、提供全套解決方案、EPC及維保等服務(wù)，不僅確保了公司產(chǎn)線的裝備需求，也為優(yōu)化成本提供了長期路徑。2022年將是中材科技鋰膜業(yè)務(wù)盈利能力提升的元年，上半年已

16、印證。公司隔膜產(chǎn)業(yè)良率水平從過去70-80%提升到現(xiàn)在穩(wěn)定在90%以上，根據(jù)公司公告，2022Q2利潤環(huán)比增長40%，目前單平凈利已超過0.35元，盈利能力的快速提升核心在于整體產(chǎn)線效率的提升帶來的成本曲線下行。我們認為公司鋰膜后續(xù)單位盈利將繼續(xù)提升，原因如下：一是自主創(chuàng)新的產(chǎn)線良率優(yōu)秀。公司規(guī)劃建設(shè)的南京、內(nèi)蒙和山東新產(chǎn)線，單線平均年產(chǎn)能超過0.8億平，山東二代產(chǎn)線單線平均年產(chǎn)能約0.7億平，已優(yōu)于存量的產(chǎn)線，而三代產(chǎn)線單線平均年產(chǎn)能約1.4億平米，較二代產(chǎn)線單線產(chǎn)能翻倍，同時單位投資額從3.5億元下降至2.6億元/億平。其核心是選擇與設(shè)備供應(yīng)商協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展的合作路線，現(xiàn)場積累經(jīng)驗并提出新技

17、術(shù)方案，從而生產(chǎn)效率大幅提升。公司從生產(chǎn)設(shè)備出發(fā)，一改過去向海外采購生產(chǎn)線的方式，有望解決鋰膜行業(yè)產(chǎn)線長期受制于海外的局面。二是優(yōu)化客戶以提升稼動率。產(chǎn)線稼動率是影響濕法隔膜成本的重要因素，稼動率一般受產(chǎn)線產(chǎn)品型號切換的影響（產(chǎn)品型號切換需要產(chǎn)線停機），因此產(chǎn)線進行核心客戶的定向化生產(chǎn)能夠提升稼動率，降低成本。過去幾年公司處于開拓客戶和建立品牌的過程，全球排名前十的電池企業(yè)中，已有8家企業(yè)對中材鋰膜通過認證并接受批量供貨。但客戶過多導(dǎo)致稼動率較低，故公司2021年開始優(yōu)化和聚焦核心客戶，優(yōu)化產(chǎn)線的生產(chǎn)分配能力。參考內(nèi)蒙古產(chǎn)線，由于采用單一客戶單一產(chǎn)品的生產(chǎn)模式，故盈利能力在各基地中最優(yōu)且達到行

18、業(yè)較高水平。2020年內(nèi)蒙古中鋰新材實現(xiàn)收入約902萬元，凈利潤-2768萬元，但2021年1-9月實現(xiàn)收入5374萬元，凈利潤802萬元，凈利率約15%。三是海外客戶占比穩(wěn)步提升。由于海外電池客戶對于濕法隔膜的產(chǎn)品性能要求較高，因此認證周期相比國內(nèi)更長，采購價格也要更優(yōu)。除寧德時代、比亞迪、億緯鋰能等國內(nèi)客戶外，公司已經(jīng)對LG、SK等海外頭部電池企業(yè)實現(xiàn)批量出貨，2021年海外客戶收入占比約18%。我們預(yù)計隨著以美國為代表的海外電動車市場的爆發(fā)，LG、SK等海外電池企業(yè)有望實現(xiàn)高速增長，公司海外出貨比例也有望進一步提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)隨之優(yōu)化。隔膜需求旺盛，價格相對穩(wěn)定，給予公司高速增長的市場環(huán)境

19、。上游漲價對電動車訂單影響最大的時刻已過，部分地方消費刺激政策加碼也有利于需求恢復(fù)，行業(yè)景氣仍將持續(xù)上行，全年維持國內(nèi)電動車500萬輛以上，全球900-1000萬輛的判斷。對于明年行業(yè)需求，考慮到資源、材料價格回落，以及頭部電池廠鋰資源自供率提升，即使仍有補貼退坡，終端經(jīng)濟性的擾動預(yù)計仍可控，新增車型供給的釋放將助推需求增長；不過國內(nèi)購置稅減免是否延續(xù)還有待觀察，目前工信部表態(tài)積極推進。隔膜作為電動車的核心材料，由于優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的門檻較高且規(guī)模有限，預(yù)計未來2年供需整體保持平衡。4.氫瓶：藍海市場開啟，搶占市場先機氫能市場主要包括制氫、儲存運輸、下游應(yīng)用三大領(lǐng)域，由于氫氣具有易燃、易爆、易泄漏等特

20、性，安全高效的儲運系統(tǒng)是行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。儲氫這條細分產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中，儲氫瓶的運用最為關(guān)鍵，它既是運輸過程中的載具容器，也是加氫站的儲存設(shè)備，是氫能源車的核心部件，在氫能產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展過程中扮演極為重要的作用。高壓氣態(tài)儲存是我國主流儲氫方式。氫氣儲存方式分為高壓氣態(tài)儲氫、低溫液態(tài)儲氫和固態(tài)儲氫。高壓氣態(tài)儲氫技術(shù)即利用高壓將氫氣壓縮到耐高壓的儲氣瓶中，儲氣瓶工作壓力須在3570MPa，因此高壓氣態(tài)的儲氫瓶材料必須是高強度、耐壓力的高韌性材料，市場主流使用碳纖維材料。低溫液態(tài)儲氫是將氫氣通過低溫液化后以液態(tài)的形式儲存，由于液態(tài)氫具有很高的密度，常溫、常壓下液氫的密度為氣態(tài)氫的800倍以上，能夠使得儲運簡

21、單，體積比容量大。但低溫液化技術(shù)成本極高，且目前技術(shù)不夠成熟，目前僅在航空航天等高精尖領(lǐng)域有所應(yīng)用。固態(tài)儲氫是利用固體儲氫材料如稀土合金等、有機液體材料（烷烴類化合等）通過吸附儲氫、化學(xué)儲氫來實現(xiàn)氫的儲存和釋放，目前國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)化均很少，基本處于小規(guī)模的實驗階段。在氫能下游主要應(yīng)用中，氫燃料電池汽車以其零排放的特點成為未來汽車的發(fā)展趨勢。相比傳統(tǒng)汽車，氫燃料汽車具有無污染、零排放、無噪聲、無傳動部件的優(yōu)勢，相比電動車，具備續(xù)航里程長、充電時間短、起動快的優(yōu)勢，在我國碳中和碳達峰背景下具有確定性發(fā)展前景。目前，我國已研發(fā)出燃料電池乘用車、客車、物流車等不同類型，截至2021年我國氫燃料汽車保有量為

22、8922輛，同比增加20%，氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃(2021-2035年)指出，到2025年將初步建立較為完整的氫能供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)體系，氫燃料電池汽車保有量約為5萬輛，年復(fù)合增速達54%。儲氫瓶為燃料電池汽車動力來源，氫燃料電池汽車的高速發(fā)展將帶動儲氫瓶需求高增。高壓氣態(tài)儲氫瓶主要分為純鋼制金屬瓶（I型）、鋼制內(nèi)膽纖維纏繞瓶（II型）、鋁內(nèi)膽纖維纏繞瓶（III型）及塑料內(nèi)膽纖維纏繞瓶（IV型）四級別產(chǎn)品。其中，I型、II型產(chǎn)品技術(shù)最早被應(yīng)用，但由于材料限制無法在35MPa條件下工作，已逐步淡出市場；V型儲氫瓶，即無內(nèi)膽纖維纏繞技術(shù)，在此領(lǐng)域國內(nèi)暫為空白。因此當(dāng)下主流產(chǎn)品為III型和IV型，這兩類

23、材料在工藝上更為先進，制作的儲氫瓶質(zhì)量更輕，而二者的差異在于IV型在制作過程中內(nèi)膽采用樹脂，成本大幅優(yōu)于采用鋁材料的III型，根據(jù)調(diào)查顯示，35MPa和70MPa的IV型儲氫瓶成本均低于III型，70MPa的IV儲氫瓶比III型每支成本低500美元。在未來70MPa標(biāo)準(zhǔn)趨勢下，IV型產(chǎn)品的降本效應(yīng)更為明顯，且壽命也長于III型，可以預(yù)見70MPaIV型將會是儲氫瓶未來發(fā)展方向，但在現(xiàn)有技術(shù)條件下III型仍為我國主流產(chǎn)品。中國IV型儲氫瓶產(chǎn)業(yè)布局相對滯后。國外從事IV型氫氣瓶研發(fā)與生產(chǎn)代表性企業(yè)和機構(gòu)有美國Quantum公司、日本豐田、挪威Hexagon、加拿大Dynetek公司、韓國ILJIN

24、等。在車載領(lǐng)域最具代表性的是日本豐田Mirai以塑料內(nèi)膽和纖維纏繞的IV型儲氫瓶，其額定工作壓力70MPa，儲氫密度高達5.7%，容積為122.4L，儲氫總量為5kg。我國高壓儲氫氣瓶起步較晚，受限于碳纖維的材料性能與纖維纏繞加工等技術(shù)的限制，目前仍在大力發(fā)展III型瓶，型儲氫瓶的加速發(fā)展對于中國燃料電池乘用車領(lǐng)域意義重大。儲氫瓶迎來市場藍海，當(dāng)前重點在中型和重型卡車領(lǐng)域。由于氫氣車成本較高且缺乏加氫基礎(chǔ)設(shè)施，目前我國民用普及率較低，主要應(yīng)用于具備加氫站配套設(shè)施的中型和重卡車領(lǐng)域，2021年我國客車/貨車銷售占比分別為55%/45%。未來我國將延續(xù)商用化趨勢，節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0提

25、出將發(fā)展氫燃料電池商用車作為整個氫能燃料電池行業(yè)的突破口，以客車和城市物流車為切入領(lǐng)域，推廣中大型客車、物流車，逐步推廣至載重量大、長距離的中重卡、牽引車、港口拖車及乘用車等。相較于乘用車，商用車的能耗更高，因此車載儲氫瓶數(shù)量更多。以豐田最新款Mirai乘用車為例，Mirai車載三個70MPaIV型高壓儲氫瓶，續(xù)航能力達到650公里，而我國主推的重卡搭載儲氫瓶數(shù)量為8支左右，因此重點發(fā)展氫燃料商用車對儲氫瓶市場的提振作用更為明顯。預(yù)計2022-2035年我國儲氫瓶累計市場規(guī)模超600億元。2022年3月，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021-2035年），我國氫能

26、發(fā)展迎來光明前景，路線圖提出到2035年我國燃料電池汽車保有量將達到100萬輛。由于每輛車車載3-8支儲氫瓶，按照平均每輛車車載6支計算，假設(shè)未來我國大力推廣乘用車燃料汽車，每輛車平均車載儲氫瓶降低至4支，單個儲氫瓶價格在1.5萬元。由于IV型儲氫瓶成本更低能效更高，全球各國均在IV型研發(fā)上發(fā)力，假設(shè)未來我國每輛氫燃料車都使用70MPaIV型儲氫瓶?；谝陨霞僭O(shè)條件，測算出2025年我國新增儲氫瓶市場規(guī)模24億元，2026-2035年累計新增市場規(guī)?？蛇_560億元。公司有望成為全球儲運容器技術(shù)和燃料電池材料領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。中材科技（蘇州）有限公司，2004年由中材科技股份有限公司投資設(shè)立，從事新能源儲運裝備制造、車用復(fù)合氣瓶的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2020年，中材科技對氣瓶、鋰電隔膜和玻纖板塊開啟新一輪內(nèi)部業(yè)務(wù)整合，目的是集中資源優(yōu)化經(jīng)營質(zhì)量。在高壓氣瓶領(lǐng)域，中材科技將旗下中材科技（成都）有限公司100%股權(quán)劃轉(zhuǎn)至中材科技（蘇州）有限公司旗下，自此中材科技（蘇州）有限公司成為集團氣瓶業(yè)務(wù)的主要經(jīng)營主體，延續(xù)中材科技在氫能業(yè)務(wù)上的發(fā)展規(guī)劃。經(jīng)過業(yè)務(wù)整合之后，目前中材科技設(shè)有蘇州、成都、九江三個氣瓶制造基地，各類氣瓶年產(chǎn)能共計近70萬只。中材蘇州2008年開始研發(fā)高壓儲氫氣瓶，在商用車領(lǐng)域研發(fā)處于領(lǐng)先地位。公司從2016年開始開發(fā)氫燃料車市場，當(dāng)年完成車載氫氣瓶和無人機用