激光及自動(dòng)化專(zhuān)用設(shè)備行業(yè)之海目星研究報(bào)告

1、激光及自動(dòng)化專(zhuān)用設(shè)備行業(yè)之海目星研究報(bào)告 HYPERLINK /SH600030.html 1 公司概覽：激光&自動(dòng)化綜合解決方案供應(yīng)商公司是激光&自動(dòng)化專(zhuān)用設(shè)備供應(yīng)商，2021 年在鋰電設(shè)備領(lǐng)域大幅增長(zhǎng)。過(guò)去三年， 公司下游應(yīng)用主要面向動(dòng)力電池、3C 消費(fèi)電子、鈑金加工等行業(yè)。公司對(duì)動(dòng)力電池、3C 消費(fèi)電子等領(lǐng)域激光應(yīng)用工藝具有較深的理解和豐富的應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)。2021 年新能源車(chē)動(dòng)力 電池行業(yè)需求爆發(fā)，公司 2021 年上半年新增訂單 21.8 億元，同比增長(zhǎng) 115.4%，其中絕 大部分來(lái)自動(dòng)力電池領(lǐng)域，公司動(dòng)力電池設(shè)備需求迎來(lái)大爆發(fā)。公司創(chuàng)辦于 2008 年，總部位于深圳市。公司成立以來(lái)，產(chǎn)

2、品線最初以通用激光打標(biāo) 設(shè)備、激光鈑金切割設(shè)備為主。過(guò)去十年間，隨著新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)的崛起以及 3C 消費(fèi)電子 激光應(yīng)用加工的增加，公司切入拓展動(dòng)力電池、3C 消費(fèi)電子領(lǐng)域激光及自動(dòng)化設(shè)備業(yè)務(wù)。 在激光器研發(fā)領(lǐng)域，公司研發(fā)生產(chǎn)中小功率固體激光器中納秒、皮秒的紫外、綠光激光器， 成為一家以動(dòng)力電池、3C 消費(fèi)電子領(lǐng)域?yàn)橹?，具備一定核心部件生產(chǎn)能力的激光應(yīng)用及 自動(dòng)化綜合解決方案提供商。 HYPERLINK /SH688559.html 公司為民營(yíng)企業(yè)，實(shí)際控制人為董事長(zhǎng)趙盛宇，間接控制上市公司 32.8%的股份。公 司實(shí)際控制人為董事長(zhǎng)趙盛宇，截至 2021 年 6 月 30 日，趙盛宇通過(guò)鞍山?？?/p>

3、、深海創(chuàng)投、 海目星投資管理中心等平臺(tái)間接持有上市公司 27.8%的股份，通過(guò)控股的持股平臺(tái)間接控 制上市公司 32.8%的股份。其余持股比例超過(guò) 5%的自然人為公司副董事長(zhǎng)聶水斌，通過(guò) 直接和間接持股合計(jì)持有上市公司 5.9%的股權(quán)。公司 2021 年前三季度收入 10.3 億，凈利潤(rùn) 0.4 億。20162021 年間，總體看公司收 入規(guī)模有望從 3 億左右增長(zhǎng)至 10 億級(jí)別，收入規(guī)模在過(guò)去四年間快速穩(wěn)健增長(zhǎng)。凈利潤(rùn) 主要受政府補(bǔ)貼以及股權(quán)激勵(lì)等影響，存在較大波動(dòng)，未來(lái)隨著鋰電設(shè)備收入持續(xù)放量， 凈利潤(rùn)有望快速增長(zhǎng)。公司收入以通用激光設(shè)備、動(dòng)力電池等板塊為主。從收入結(jié)構(gòu)看，通用激光設(shè)備與

4、動(dòng) 力電池設(shè)備占公司總收入的 90%左右。過(guò)去四年間，公司主要在激光鈑金切割設(shè)備、動(dòng)力 電池設(shè)備領(lǐng)域快速增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)總體收入的快速提升。顯示及脆性材料設(shè)備業(yè)務(wù)雖然總體規(guī) 模較小，但未來(lái)增長(zhǎng)潛力較大。2020 年公司的通用激光設(shè)備及自動(dòng)化業(yè)務(wù)主要包括：廣泛用于五金行業(yè)加工的鈑金切割設(shè)備、3C 行業(yè)應(yīng)用的激光打標(biāo)機(jī)、3C 設(shè)備激光自動(dòng)化加 工設(shè)備以及手機(jī)防水和手機(jī)充電變壓器生產(chǎn)線等。動(dòng)力電池相關(guān)設(shè)備業(yè)務(wù)近年來(lái)收入持續(xù) 增長(zhǎng)，2020 年收入為 4.9 億元。過(guò)去五年公司毛利率在 30%左右。過(guò)去五年公司毛利率總體較為穩(wěn)定，在 30%36% 之間波動(dòng)。2018、2019 年因動(dòng)力電池相關(guān)自動(dòng)化產(chǎn)線技術(shù)

5、成熟，以及高毛利率的 3C 激 光自動(dòng)化產(chǎn)線業(yè)務(wù)占比提升，因而公司綜合毛利率持續(xù)提升。2020 年受疫情影響以及傳 統(tǒng)鈑金切割設(shè)備競(jìng)爭(zhēng)激烈等因素影響，公司毛利率降至 30%左右。2 行業(yè)趨勢(shì)：激光、鋰電設(shè)備行業(yè)持續(xù)高景氣通用激光切割行業(yè)：需求仍在穩(wěn)健增長(zhǎng)，產(chǎn)品同質(zhì)化導(dǎo)致行業(yè)盈利收窄激光行業(yè)屬于高端制造重點(diǎn)方向，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)鼓勵(lì)支持行業(yè)發(fā)展。激光器行業(yè) 屬于高端技術(shù)制造業(yè)，長(zhǎng)期以來(lái)受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的重點(diǎn)鼓勵(lì)和大力支持。近年來(lái)國(guó)家發(fā) 布國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006-2020 年）當(dāng)前優(yōu)先發(fā)展的高技術(shù)產(chǎn)業(yè) 化重點(diǎn)領(lǐng)域指南“十二五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃“十三五”國(guó)家科技創(chuàng)新規(guī)劃

6、 “增材制造與激光制造”重點(diǎn)專(zhuān)項(xiàng) 2017 年度項(xiàng)目申報(bào)指南等國(guó)家政策、發(fā)展規(guī)劃和項(xiàng) 目指南，均強(qiáng)調(diào)重點(diǎn)支持激光產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展提供了廣闊的產(chǎn)業(yè)政策空 間和良好機(jī)遇。制造業(yè)復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)中國(guó) 2021 年激光設(shè)備市場(chǎng)景氣度觸底回升。2017 年高峰過(guò)后國(guó)內(nèi)激 光設(shè)備市場(chǎng)開(kāi)始降溫。2019、2020 年受貿(mào)易摩擦和新冠疫情影響，中國(guó)激光設(shè)備市場(chǎng)收 入增速明顯下滑。2020 年下半年開(kāi)始，受?chē)?guó)內(nèi)制造業(yè)復(fù)蘇、海外疫情導(dǎo)致國(guó)內(nèi)出口增加 等影響，國(guó)內(nèi)激光器市場(chǎng)明顯復(fù)蘇。根據(jù)中國(guó)科學(xué)院武漢文獻(xiàn)情報(bào)中心相關(guān)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì) 2021 年國(guó)內(nèi)激光設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 740 億元，增速在 7%左右。中國(guó)激光器

7、市場(chǎng)中工業(yè)用途占主導(dǎo)位置，鈑金切割是激光加工的主要用途。2019 年 我國(guó)激光設(shè)備應(yīng)用市場(chǎng)中，工業(yè)用途總規(guī)模達(dá) 386.6 億元，目前仍占有最大比重。在工業(yè) 應(yīng)用中，占比最高的為鈑金切割應(yīng)用，約占工業(yè)應(yīng)用的 39%。2019 年我國(guó)鈑金切割設(shè)備 市場(chǎng)規(guī)模約 150 億元。2020 年我國(guó)激光切割設(shè)備總銷(xiāo)量 5.4 萬(wàn)臺(tái)，2021 年預(yù)計(jì)增長(zhǎng) 22%左右。隨著中國(guó)制 造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)以及激光加工設(shè)備成本下降。激光切割設(shè)備正逐步取代傳統(tǒng)機(jī)床加工，被 應(yīng)用在更廣泛的領(lǐng)域。2020 年，我國(guó)激光切割設(shè)備總銷(xiāo)量在 5.4 萬(wàn)臺(tái)，其中 2kw 以下中 低功率切割設(shè)備銷(xiāo)量 4.5 萬(wàn)臺(tái)，占比 83%，同比增長(zhǎng)

8、 32%；2kw 以上高功率切割設(shè)備銷(xiāo)量0.9 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 21%。根據(jù)中國(guó)科學(xué)院武漢文獻(xiàn)情報(bào)中心相關(guān)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì) 2021 年高 功率、中低功率銷(xiāo)量將分別增長(zhǎng) 18%和 24%。國(guó)產(chǎn)品牌已占據(jù)中功率光纖激光器市場(chǎng)主導(dǎo)位置。2014 年至 2020 年，國(guó)產(chǎn)中功率光 纖激光器銷(xiāo)量以超過(guò) 70%的年復(fù)合增長(zhǎng)率高速增長(zhǎng)，從 2014 年的 800 臺(tái)增長(zhǎng)到 2020 年 的 2.3 萬(wàn)臺(tái)。根據(jù)中國(guó)科學(xué)院武漢文獻(xiàn)情報(bào)中心相關(guān)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì) 2021 年1.5KW 中低功 率激光器總銷(xiāo)量將達(dá)到 3.2 萬(wàn)臺(tái)，其中國(guó)產(chǎn)中功率激光器銷(xiāo)量占比約 80%。國(guó)產(chǎn)品牌高功率光纖激光器 2017 年以來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。2

9、017 年以來(lái)，國(guó)產(chǎn)高功率光纖 激光器爆發(fā)式增長(zhǎng)，從 2017 年的 1000 臺(tái)增長(zhǎng)到 2020 年的 7000 臺(tái)。根據(jù)中國(guó)科學(xué)院武 漢文獻(xiàn)情報(bào)中心相關(guān)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì) 2021 年1.5KW 高功率激光器總銷(xiāo)量將達(dá)到 1.2 萬(wàn)臺(tái)， 其中國(guó)產(chǎn)高功率激光器銷(xiāo)量占比約 88%。動(dòng)力電池：下游需求高景氣拉動(dòng)設(shè)備投資快速增長(zhǎng) HYPERLINK /SH600030.html 預(yù)計(jì)全球動(dòng)力電池 2027 年需求接近 2.4TWh，2020-27 年復(fù)合增長(zhǎng) 50%。預(yù)計(jì) 2021 年全球新能源汽車(chē)動(dòng)力電池需求約為 268GWh，根據(jù)中信證券新能源汽車(chē)組的相關(guān)預(yù)測(cè)， 2027 年全球新能源汽車(chē)動(dòng)力電池需求

10、有望達(dá)到 2385GWh，2020-2027 年 CAGR50%。行 業(yè)將進(jìn)入 TWh 時(shí)代，中長(zhǎng)期增長(zhǎng)確定性高，空間大，增速快。 HYPERLINK /SZ300750.html 當(dāng)前行業(yè)動(dòng)力電池優(yōu)質(zhì)供給相對(duì)緊缺。新能源汽車(chē)行業(yè)快速成長(zhǎng)，進(jìn)入優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品驅(qū)動(dòng) 階段，對(duì)動(dòng)力電池企業(yè)的產(chǎn)能與技術(shù)要求也在不斷提高。從目前供需情況看，具備全球供 應(yīng)能力的動(dòng)力電池企業(yè)相對(duì)較少，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全球配套的動(dòng)力電池企業(yè)有寧德時(shí)代、LG 化學(xué)、松下、三星 SDI、SKI、億緯鋰能、比亞迪、欣旺達(dá)等企業(yè)，供需關(guān)系呈現(xiàn)漏斗狀， 優(yōu)質(zhì)供給相對(duì)緊缺。（報(bào)告來(lái)源：未來(lái)智庫(kù)） HYPERLINK /SZ300750.html

11、中國(guó)企業(yè)全球配套加速推進(jìn)。目前中國(guó)電池企業(yè)已經(jīng)在技術(shù)、產(chǎn)能、客戶等方面成為 全球頭部企業(yè)。例如，寧德時(shí)代 2020 年公告定點(diǎn)特斯拉、戴姆勒等乘用車(chē)項(xiàng)目，2020 年 海外車(chē)企配套開(kāi)始放量；億緯鋰能 2017-2019 年連續(xù)公布拿下戴姆勒與現(xiàn)代企業(yè)的動(dòng)力電 池定點(diǎn)，2020 年開(kāi)始配套出貨放量，我們預(yù)計(jì)未來(lái)公司也將在海外車(chē)企方面持續(xù)突破； 欣旺達(dá)配套的雷諾易捷特純電車(chē)型已經(jīng)開(kāi)始出口海外，雷諾日產(chǎn) HEV 車(chē)型也在 2021 年開(kāi) 始出貨放量，我們預(yù)計(jì)公司后續(xù)也有望拿下其他海外車(chē)企定點(diǎn)。 HYPERLINK /SH600030.html 產(chǎn)能加速釋放，配套全球動(dòng)力電池需求高增。根據(jù)中信證券研究

12、部新能源車(chē)組的相關(guān) 統(tǒng)計(jì)，中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)正在加速產(chǎn)能釋放，以寧德時(shí)代為例，預(yù)計(jì) 2020 年公司動(dòng)力電 池名義產(chǎn)能約為 110GWh，預(yù)計(jì) 2021/2022/2023 年產(chǎn)能將分別達(dá)到 204/318/432GWh， 產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度加速。此外國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)產(chǎn)能釋放速度明顯快于海外，未來(lái)國(guó)內(nèi)企業(yè)全 球份額有望持續(xù)提升。未來(lái)五年動(dòng)力電池產(chǎn)能有望持續(xù)增長(zhǎng)，全球設(shè)備累計(jì)新增投資預(yù)計(jì)可達(dá) 4584 億元。 根據(jù)中信證券研究部新能源車(chē)組相關(guān)測(cè)算，預(yù)計(jì)全球動(dòng)力鋰電池總產(chǎn)能將從 2021 年的 747GWH 增長(zhǎng)到 2025 年的 2042GWH，2021 年到 2025 年累計(jì)新增產(chǎn)能約 1550GWH

13、。 按照當(dāng)前每 GWH 動(dòng)力電池設(shè)備投資規(guī)模 2 億元計(jì)算，2021 年到 2025 年新增動(dòng)力電池設(shè) 備需求對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)規(guī)?？傆?jì)約 3100 億元，受設(shè)備高強(qiáng)度使用及設(shè)備技術(shù)迭代影響，動(dòng)力 電池產(chǎn)線壽命約 35 年左右。疊加更新需求，預(yù)計(jì)全球動(dòng)力電池設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模將從 2021 年的 558 億元增長(zhǎng)到 2025 年的 1177 億元，2021 年到 2025 年累計(jì)設(shè)備投資總計(jì) 4584 億元。3 公司分析：緊抓鋰電擴(kuò)產(chǎn)潮，訂單高增動(dòng)力電池激光及自動(dòng)化設(shè)備：供貨特斯拉，成長(zhǎng)趨勢(shì)明確在動(dòng)力電池及自動(dòng)化設(shè)備領(lǐng)域，公司產(chǎn)品以高速激光制片機(jī)和方形電池裝配線為主。 隨著新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)迅速崛起，公司抓住機(jī)遇

14、，在動(dòng)力電池制造環(huán)節(jié)中布局需要激光加工關(guān) 鍵工藝環(huán)節(jié)和相關(guān)自動(dòng)化需求。公司動(dòng)力電池及自動(dòng)化設(shè)備業(yè)務(wù)收入從 2016 年的 1.2 億 增長(zhǎng)至 2020 年的 4.9 億，CAGR41%。從收入結(jié)構(gòu)看，公司動(dòng)力電池及自動(dòng)化設(shè)備業(yè)務(wù) 主要來(lái)自高速激光制片機(jī)和電池裝配線及設(shè)備兩大領(lǐng)域，2019 年上述兩大領(lǐng)域分別貢獻(xiàn) 公司動(dòng)力電池及自動(dòng)化設(shè)備業(yè)務(wù)收入的 48%和 47%。高速激光制片機(jī)完成電芯極耳切割制程，替代傳統(tǒng)模切機(jī)可大幅提升效率。電芯生產(chǎn) 環(huán)節(jié)中，在正負(fù)極涂布后卷繞工藝之前，需要將兩側(cè)導(dǎo)電薄膜裁切出城墻垛狀的極耳，以 外接電池正負(fù)極。傳統(tǒng)方法采用步進(jìn)運(yùn)動(dòng)式模具切割工藝，生產(chǎn)效率低且需要更換模具

15、。 而激光可實(shí)現(xiàn)在膜卷運(yùn)動(dòng)中動(dòng)態(tài)切割極耳，生產(chǎn)效率大幅提升，該工藝設(shè)備即為高速激光 制片機(jī)。2015 年后行業(yè)開(kāi)始使用激光切割替代傳統(tǒng)模具切割極耳，公司抓住技術(shù)變革關(guān) 口，推出高速激光制片機(jī)產(chǎn)品，快速切入激光極耳切割市場(chǎng)。過(guò)去三年，公司高速激光制片機(jī)產(chǎn)品銷(xiāo)量、單價(jià)、市占率全面提升。過(guò)去三年由于行 業(yè)技術(shù)進(jìn)步，高速激光制片機(jī)效率從 30m/min 向 60m/min 甚至 100m/min 提升，帶來(lái)產(chǎn) 品單價(jià)上漲。根據(jù)公司招股書(shū)所述，公司高速激光制片機(jī)均價(jià)從 2017 年的 188.6 萬(wàn)元上 漲至 2019 年的 204 萬(wàn)元（扣稅），同時(shí)公司產(chǎn)品銷(xiāo)量也持續(xù)提升。通過(guò)行業(yè)調(diào)研得知，每 GWh

16、 鋰電設(shè)備產(chǎn)能大致需要 68 臺(tái)高速激光制片機(jī)，可以大致推算出公司歷年出貨量對(duì) 應(yīng)鋰電產(chǎn)能及市占率。根據(jù)我們推測(cè)，公司高速激光制片機(jī)對(duì)應(yīng)鋰電產(chǎn)能從 2017 年的 4GWh 增長(zhǎng)至 2019 年的 11.1GWh，按照當(dāng)年鋰電行業(yè)新增裝機(jī)量計(jì)算，公司過(guò)去三年高 速激光制片機(jī)市占率持續(xù)提升，2019 年為 18%，仍有較大提升空間。根據(jù)我們測(cè)算，100GWh 方形、軟包、圓柱電池新增產(chǎn)能對(duì)應(yīng)高速激光制片機(jī)設(shè)備需 求分別為 17.5 億、17.5 億和 26.8 億。方形和軟包在極耳切割段工藝相同，根據(jù)行業(yè)調(diào)研， 1GWh 設(shè)備需要高速激光制片機(jī) 68 臺(tái)，市場(chǎng)均價(jià)在 200300 萬(wàn)，大致推算出

17、 100GWh 方形和軟包電池產(chǎn)能設(shè)備投資對(duì)應(yīng)高速激光制片機(jī)市場(chǎng)空間在 17.5 億左右。圓柱電池工藝 需求與軟包和方形有所差異，根據(jù)行業(yè)調(diào)研，1GWh 圓柱電池設(shè)備需要高速激光制片機(jī) 4 臺(tái)左右，市場(chǎng)均價(jià)在 650700 萬(wàn)，大致推算出新增 100GWh 產(chǎn)能對(duì)應(yīng)設(shè)備市場(chǎng)空間在 26.8 億左右，高于方形和軟包。公司下游客戶以 CATL、蜂巢能源、中航鋰電等客戶為主，2019 年 12 月獲特斯拉訂 單。過(guò)去三年公司高速激光制片機(jī)下游客戶需求不斷增長(zhǎng)，目前已進(jìn)入 CATL、蜂巢能源、 中航鋰電等主流客戶。未來(lái)隨著公司產(chǎn)品性能逐步得到市場(chǎng)認(rèn)可，公司有希望進(jìn)入圓柱和 軟包電池客戶市場(chǎng)，高速激光制

18、片機(jī)產(chǎn)品市占率仍有較大提升空間。2019 年 12 月，公司 獲得特斯拉 1105.3 萬(wàn)美元訂單，該類(lèi)產(chǎn)品已成為公司重要的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。公司高速激光制片機(jī)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：切割質(zhì)量、粉塵控制、一致性。除公司外，市場(chǎng)上生 產(chǎn)高速激光制片機(jī)的廠商還有先導(dǎo)、大族、吉陽(yáng)、贏合等。相較于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，公司具備三 大優(yōu)勢(shì)：1.極耳切割質(zhì)量較好，毛刺較少，說(shuō)明公司對(duì)激光應(yīng)用工藝的理解更深入，設(shè)備 參數(shù)調(diào)制更得當(dāng)。2.切割粉塵少，激光切割極耳會(huì)產(chǎn)生金屬粉塵，積累后會(huì)遮擋光路，影 響切割效果。公司設(shè)備除塵效果較好，因此長(zhǎng)時(shí)間使用切割穩(wěn)定性好。3.高速下切割的一 致性，激光極耳切割是在薄膜運(yùn)動(dòng)中實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)切割，并且近年來(lái)設(shè)備速

19、度不斷提升，公司 設(shè)備穩(wěn)定性較好，對(duì)激光參數(shù)調(diào)制得當(dāng)，在高速運(yùn)動(dòng)下，切割產(chǎn)品一致性較好。公司全自動(dòng)動(dòng)力電池全自動(dòng)線業(yè)務(wù)2019年收入 1.6億，占公司鋰電板塊收入的47%。 公司動(dòng)力電池裝配線主要包括全自動(dòng)方形鋁殼電池裝配線、全自動(dòng)方形鋁殼電池干燥線、 PACK 模組裝配線等。主要設(shè)備包括：全自動(dòng)熱壓成型機(jī)、全自動(dòng)電芯配對(duì)機(jī)、全自動(dòng)超 聲波焊接機(jī)、全自動(dòng)轉(zhuǎn)接片焊接機(jī)、全自動(dòng)包 Mylar 機(jī)、全自動(dòng)電芯入殼機(jī)、全自動(dòng)頂蓋 焊接機(jī)、全自動(dòng)氦檢機(jī)等。公司近年來(lái)在動(dòng)力電池裝配線領(lǐng)域技術(shù)經(jīng)驗(yàn)持續(xù)積累，并且加大技術(shù)開(kāi)發(fā)投入力度， 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。主要表現(xiàn)在以下三大方面：一、關(guān)鍵工藝及技術(shù)開(kāi)發(fā)實(shí)現(xiàn)突破

20、。主要包括：熱壓防粘技術(shù)、橫向和縱向焊接技術(shù)、 新式雙面包膜技術(shù)和環(huán)形包膜技術(shù)、研發(fā)雙激光合并焊接和環(huán)形光斑焊接工藝等。經(jīng)過(guò)多 年發(fā)展，公司已掌握了動(dòng)力電池生產(chǎn)設(shè)備的部分關(guān)鍵工藝及技術(shù)，針對(duì)客戶的生產(chǎn)工藝， 能夠準(zhǔn)確識(shí)別相關(guān)設(shè)備的技術(shù)難點(diǎn)，并提供成熟的技術(shù)解決方案。二、開(kāi)發(fā)覆蓋多個(gè)工藝工段的設(shè)備，整線提供能力持續(xù)提升。公司傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)工藝段主 要覆蓋包 mylar、入殼、頂蓋焊接、氣密測(cè)試和電芯干燥等環(huán)節(jié)。2016 年以來(lái)公司成立專(zhuān) 項(xiàng)研發(fā)團(tuán)隊(duì)對(duì)其他缺失工段的設(shè)備進(jìn)行了系統(tǒng)研發(fā)，成功研發(fā)出如熱壓機(jī)、配對(duì)機(jī)、超聲 波預(yù)焊裁切機(jī)、超聲波終焊機(jī)、轉(zhuǎn)接片焊接機(jī)、裝保持架、包膜機(jī)、前后氦檢設(shè)備、密封 釘焊接

21、機(jī)等，目前已經(jīng)具備多工段全自動(dòng)生產(chǎn)線的研發(fā)生產(chǎn)能力，并且已在多個(gè)客戶現(xiàn)場(chǎng) 實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)應(yīng)用。三、持續(xù)提高設(shè)備生產(chǎn)效率。2016 年公司動(dòng)力電池裝配線的生產(chǎn)效率為 6PPM，隨 著行業(yè)的發(fā)展，動(dòng)力電池廠商生產(chǎn)節(jié)拍要求不斷提升。公司結(jié)合各客戶的共性和特殊工藝 需求，成功開(kāi)發(fā)并推出 12PPM、15PPM、20PPM、50PPM 等不同效率組合的產(chǎn)品，從 而能滿足不同客戶的個(gè)性化需求。2021 年公司動(dòng)力電池設(shè)備訂單爆發(fā)式增長(zhǎng)，公司全年總訂單有望突破 50 億元。2021 年新能源車(chē)動(dòng)力電池行業(yè)需求大爆發(fā)，公司 2021 年動(dòng)力電池設(shè)備客戶主要包括中航鋰電、 寧德時(shí)代等主流廠商。2021 年 5 月 1

22、8 日，公司披露收到寧德時(shí)代高速激光制片機(jī)等設(shè)備 采購(gòu)訂單，合計(jì)金額為 6.7 億元。2021 年 8 月 3 日，中航鋰電與公司簽訂設(shè)備采購(gòu)意 向框架協(xié)議，中航鋰電計(jì)劃采購(gòu)公司電芯裝配設(shè)備等，總金額預(yù)計(jì)為 19.7 億元。公司 2021 年上半年新增訂單 21.8 億元，同比增長(zhǎng) 115.4%，其中絕大部分來(lái)自動(dòng)力電池領(lǐng)域，根據(jù) 公司調(diào)研交流情況，公司預(yù)計(jì) 2021 年全年在手訂單有望達(dá)到 50 億元。爆發(fā)式增長(zhǎng)的鋰電 設(shè)備訂單將有力支撐公司未來(lái) 2 年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。激光鈑金切割設(shè)備：調(diào)整產(chǎn)品布局，面向高功率&國(guó)際市場(chǎng)突破公司在激光鈑金切割設(shè)備領(lǐng)域布局全面。隨著光線激光器成本下降，過(guò)去十年激光

23、鈑 金切割機(jī)迅速替代水刀、等離子等傳統(tǒng)切割方式。根據(jù)中國(guó)科學(xué)院武漢文獻(xiàn)情報(bào)中心相關(guān) 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)激光鈑金切割設(shè)備行業(yè)銷(xiāo)量從 2013 年的 2700 臺(tái)增長(zhǎng)至 2019 年的 4.1 萬(wàn) 臺(tái)左右，行業(yè) CAGR 達(dá) 54%。公司目前相關(guān)產(chǎn)品覆蓋市場(chǎng)需求主流的平面切割、管材切 割、三維立體切割以及細(xì)小工件切割的精密切割機(jī)床。公司激光鈑金切割設(shè)備涵蓋主流客戶需求切割范圍，下游優(yōu)質(zhì)客戶合作廣泛。公司目 前具備從 1500 瓦到萬(wàn)瓦級(jí)全系列產(chǎn)品覆蓋，配套倍福等控制系統(tǒng)，可實(shí)現(xiàn)各種常見(jiàn)厚度 的碳鋼、鋁、銅等板材，管材的切割工作，產(chǎn)品適應(yīng)范圍廣。多年以來(lái)，公司激光鈑金切 割設(shè)備已為華為、小米、ATL、中

24、集、廣汽、富士康等優(yōu)質(zhì)大客戶供貨。公司激光鈑金切割設(shè)備臺(tái)數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，但盈利能力持續(xù)下降。公司激光鈑金切割設(shè)備 收入規(guī)模近年來(lái)維持 2 億左右收入規(guī)模。從臺(tái)數(shù)上看，公司過(guò)去三年激光鈑金切割設(shè)備銷(xiāo) 售臺(tái)數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，從 2017 年的 321 臺(tái)增長(zhǎng)至 2019 年的 396 臺(tái)，CAGR11%。過(guò)去三年 公司產(chǎn)品在行業(yè)市占率維持在 1%左右，市占率提升潛力較大。公司激光鈑金切割設(shè)備臺(tái)數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，戰(zhàn)略聚焦高功率領(lǐng)域&國(guó)際市場(chǎng)。過(guò)去三年間， 因激光鈑金切割設(shè)備行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化以及競(jìng)爭(zhēng)激烈等因素，整機(jī)設(shè)備單價(jià)持續(xù)下降。2019 年公司鈑金激光切割機(jī)銷(xiāo)量為 396 臺(tái)，平均單價(jià) 54.7 萬(wàn)元。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

25、激烈，2020 年 鈑金激光切割機(jī)銷(xiāo)量為 571 臺(tái)，而平均單價(jià)降至 48.3 萬(wàn)元，平均單價(jià)下降了 11.8%，帶 動(dòng)鈑金激光切割設(shè)備的毛利率從 25.8%降低至 15.4%。該業(yè)務(wù)整體毛利率水平低于公司綜 合毛利率水平，激光鈑金切割設(shè)備業(yè)務(wù)占公司收入的比例已從 2017 年高峰的 31%下降至 2020 年的 21%。我們預(yù)計(jì)，未來(lái)公司將調(diào)整鈑金切割設(shè)備的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)面向有成長(zhǎng) 性和高毛利率的高功率產(chǎn)品。同時(shí)公司成立意大利及美國(guó)子公司，開(kāi)拓海外市場(chǎng)，以維持 較高的增長(zhǎng)和較好的盈利能力。競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：激光技術(shù)+工藝需求深刻理解，精準(zhǔn)把握技術(shù)變革商機(jī)1、 公司對(duì)客戶工藝需求具有深刻理解，并能優(yōu)化

26、激光解決方案實(shí)現(xiàn)工藝需求。公司 核心優(yōu)勢(shì)在于對(duì)各類(lèi)激光加工性能的深刻理解，并能與客戶生產(chǎn)工藝需求結(jié)合。 例如動(dòng)力電池高速激光制片機(jī)、各類(lèi) 3C 激光自動(dòng)化產(chǎn)品，均是將激光加工技術(shù) 與客戶工藝深度結(jié)合，開(kāi)發(fā)出性能可靠的激光加工設(shè)備，幫助客戶實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品技術(shù) 要求、提高生產(chǎn)效率。2、 公司歷史上多次精準(zhǔn)把握行業(yè)工藝變革帶來(lái)的激光應(yīng)用商機(jī)。公司對(duì)行業(yè)內(nèi)因技 術(shù)變革而帶來(lái)的激光替代傳統(tǒng)加工工藝的商機(jī)把握精準(zhǔn)。在對(duì)未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展方向 謹(jǐn)慎判斷的基礎(chǔ)上，公司針對(duì)性地引入專(zhuān)業(yè)人才和團(tuán)隊(duì)。在公司初創(chuàng)階段，公司 率先進(jìn)入 3C 通用激光設(shè)備細(xì)分市場(chǎng)；2010 年通過(guò)引進(jìn)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)切入激光鈑金加 工設(shè)備市場(chǎng)；2011 年

27、，引進(jìn)新加坡專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)切入產(chǎn)線自動(dòng)化領(lǐng)域；2014 年引進(jìn) 中國(guó)臺(tái)灣團(tuán)隊(duì)并切入激光精密加工設(shè)備市場(chǎng)；2015 年通過(guò)戰(zhàn)略研判并組建專(zhuān)業(yè)團(tuán) 隊(duì)，切入鋰電新能源激光及自動(dòng)化設(shè)備市場(chǎng)。公司歷史上多次精準(zhǔn)把握工藝變革 和產(chǎn)業(yè)變革的商機(jī)，及時(shí)切入該領(lǐng)域并獲得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。3、 公司具備強(qiáng)大的激光核心部件+核心工藝+解決方案的整體研發(fā)+產(chǎn)業(yè)應(yīng)用能力。 在激光器研發(fā)領(lǐng)域，公司致力于研發(fā)生產(chǎn)中小功率固體激光器中的紫外、綠光激 光器，向著功率更高、脈寬更窄、性能更穩(wěn)定的研制方向邁進(jìn)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于 先進(jìn)水平，為滿足客戶高端化、個(gè)性化需求提供支撐。在激光自動(dòng)化設(shè)備研發(fā)領(lǐng) 域，公司將激光技術(shù)與機(jī)、電、軟技術(shù)緊密融合，根據(jù)對(duì)下游行業(yè)技術(shù)發(fā)展和加 工需求的深刻理解，經(jīng)過(guò)多年的行業(yè)研發(fā)積累，公司形成了激光智能自動(dòng)化設(shè)備 在性能及穩(wěn)定性方面的突出比較優(yōu)勢(shì)?；谪S富的基礎(chǔ)技術(shù)積累，公司具備了在 多個(gè)新興行業(yè)的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)能力，增強(qiáng)了公司在個(gè)別行業(yè)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。4、 公司擁有強(qiáng)大的研發(fā)體系，成為其核心競(jìng)爭(zhēng)力。截至 2021 年 6 月 30 日，公司研 發(fā)團(tuán)隊(duì)人數(shù)已達(dá) 375 多名，其中六成以上工程師具備五年以上激光設(shè)備開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)， 可實(shí)現(xiàn)從無(wú)到有的自主軟件開(kāi)發(fā)能力及光學(xué)設(shè)計(jì)開(kāi)始的激光應(yīng)用研發(fā)體