跨國資本經(jīng)營

1、第十章 跨國資本經(jīng)營一、跨國資本經(jīng)營的涵義指在國際化范圍內(nèi)進(jìn)行的并購、戰(zhàn)略聯(lián)盟和資產(chǎn)重組等資本經(jīng)營活動(dòng)。隨著現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，我國許多企業(yè)的資本經(jīng)營早已突破國家和地區(qū)的局限，其經(jīng)濟(jì)觸角伸向了世界的各個(gè)地區(qū)。一般而言，發(fā)達(dá)國家的跨國資本經(jīng)營方式主要是采用并購和戰(zhàn)略聯(lián)盟二、跨國資本經(jīng)營的動(dòng)因經(jīng)濟(jì)全球化是跨國資本經(jīng)營的根本動(dòng)力；政府放松管制及政策調(diào)整是企業(yè)跨國資本經(jīng)營的促進(jìn)劑；以計(jì)算機(jī)和信息技術(shù)為核心的科技進(jìn)步為企業(yè)跨國資本經(jīng)營提供了技術(shù)手段；跨國企業(yè)自身的戰(zhàn)略性調(diào)整與全球化經(jīng)營是跨國資本經(jīng)營的內(nèi)在要求。三、中國企業(yè)跨國資本經(jīng)營的積極效應(yīng)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的需要；有利于充分開發(fā)和利用國外自然資源

2、；有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整；可以利用國外資本；有利于擴(kuò)大出口；有利于吸收各國發(fā)展的優(yōu)秀成果，鍛煉和培養(yǎng)人才。四、跨國并購方式的優(yōu)點(diǎn)迅速進(jìn)入東道國市場并占有市場份額；有效利用被并購企業(yè)的相關(guān)經(jīng)營資源；充分享有對(duì)外直接投資的融資便利；廉價(jià)購買資產(chǎn)；其他優(yōu)點(diǎn)。五、有效利用被并購企業(yè)相關(guān)經(jīng)營資源并購東道國企業(yè)有利于投資者獲取創(chuàng)建方式所難以得到的各類經(jīng)營資源，包括：獲取被并購企業(yè)原有的分銷渠道獲取被并購企業(yè)的技術(shù)利用被并購企業(yè)原有商標(biāo)和商譽(yù)等無形資產(chǎn)利用被并購企業(yè)原有的管理制度和人力資源利用企業(yè)特有資產(chǎn)六、跨國并購方式的缺點(diǎn)跨國公司使用創(chuàng)建方式替代并購方式的原因：(1)價(jià)值評(píng)估的困難；(2)企業(yè)規(guī)模和選址上

3、的問題；(3)原有的契約或傳統(tǒng)關(guān)系的束縛；(4)并購后的整合工作難度大；(5)失敗率較高。創(chuàng)建方式所具有的優(yōu)點(diǎn)跨國公司可通過創(chuàng)建方式選擇適當(dāng)?shù)牡攸c(diǎn)，并按自己所希望的規(guī)?；I建新企業(yè)。但采用并購方式往往難以找到一個(gè)規(guī)模和定位完全符合自己意愿的目標(biāo)企業(yè)，尤其是在企業(yè)市場不發(fā)達(dá)的發(fā)展中國家。創(chuàng)建新企業(yè)使母公司能按長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)模來妥善安排工廠布局，對(duì)資本投入的初始量和資本支出具有完全的控制。且能設(shè)置為它們所熟悉的生產(chǎn)工序和生產(chǎn)設(shè)備。幾乎所有跨國公司都從事多類產(chǎn)品的生產(chǎn)。創(chuàng)建方式可避免母公司卷入到它本不打算卷入的業(yè)務(wù)中去。因此，從企業(yè)的組織控制的角度看，創(chuàng)建方式的風(fēng)險(xiǎn)較并購方式為小。七、跨國并購的風(fēng)險(xiǎn)管理為

4、了防止并購失敗給企業(yè)造成不利和損失，并購企業(yè)在跨國并購過程中應(yīng)把握好以下幾個(gè)方面：（1）選擇好目標(biāo)企業(yè)；（2）避免控制權(quán)的喪失；（3）加強(qiáng)并購后的組織管理。八、內(nèi)部資本管理資本移動(dòng)；資本流動(dòng)的限制；資本調(diào)度的技巧；日常現(xiàn)金調(diào)度。全球并購對(duì)國際經(jīng)濟(jì)和其他方面的影響第五次并購浪潮主要特征表現(xiàn)在跨國并購上。這對(duì)國際經(jīng)濟(jì)和其他方面積極和消極的作用，具體表現(xiàn)在：1.將在一定程度上打破區(qū)域集團(tuán)化的分隔格局，加速經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程。區(qū)域化對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的合作和整體的發(fā)展起到了積極的作用的同時(shí)，也對(duì)全球經(jīng)濟(jì)一體化造成了不利的影響，防礙了不同集團(tuán)的國家間商品和資本的自由流動(dòng)。大規(guī)?？鐕①徎顒?dòng)對(duì)不利于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貿(mào)易

5、保護(hù)注意的突破。2.將進(jìn)一步加速生產(chǎn)國際化進(jìn)程。跨國并購成為跨國公司對(duì)外直接投資的一個(gè)重要內(nèi)容，進(jìn)而加速經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程。3.將對(duì)處于低迷的世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的刺激作用。企業(yè)并購之后自身實(shí)力增強(qiáng)，科技開發(fā)和市場開拓能力通常也相應(yīng)提高，從而帶動(dòng)整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的增長。4.對(duì)國際間的反托拉斯法和企業(yè)管理制度提出了挑戰(zhàn)。5.國際間競爭將加劇，可能會(huì)出現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張和市場份額爭奪輪番升級(jí)的大競賽。巨型企業(yè)合并不但不會(huì)帶來競爭的減少，反而會(huì)在規(guī)模迅速膨脹的基礎(chǔ)上進(jìn)一步加劇競爭。不斷升級(jí)的大競賽還將越來越多的發(fā)展中國家也卷入這個(gè)漩渦。6.將有利于發(fā)達(dá)國家競爭地位的進(jìn)一步確立和提高。發(fā)達(dá)國家憑借資本實(shí)力占據(jù)優(yōu)勢(shì)競爭地位

6、，發(fā)展中國家將面臨更大的壓力。因此，總的來看，并購浪潮將有利于加強(qiáng)發(fā)達(dá)國家在世界經(jīng)濟(jì)中的中心地位；而發(fā)展中國家，如果不能采取適當(dāng)?shù)拇胧?，可能?huì)在這場競爭中失利。7.并購中的誤區(qū)將給并購后的企業(yè)發(fā)展帶來不利的影響。例如，企業(yè)把注意力更多地放在達(dá)成協(xié)議上，而不是實(shí)際的融合上；錯(cuò)把并購本身當(dāng)成企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。8.可能導(dǎo)致對(duì)管理權(quán)的爭奪和更為激烈的文化沖突。且將隨著無形資產(chǎn)地位的提高和跨國并購活動(dòng)的增加而日益凸現(xiàn)。全球并購對(duì)國際經(jīng)濟(jì)和其他方面的影響大型國企在香港“借殼上市”可獲得的好處1.大型國企可以充分利用香港龐大的資金市場籌資，可節(jié)省借貸利息，籌集巨額資金，迅速膨脹規(guī)模。2.可以香港為基地或媒介，提高企業(yè)知名度和信譽(yù)。盡快打入國際市場，并在國際市場推銷產(chǎn)品以及對(duì)外貿(mào)易中爭取到信貸及服務(wù)的優(yōu)惠。3.可使包括港人在內(nèi)的海外投資者直接投資到這些企業(yè)，使投資者對(duì)企業(yè)的興衰給予