本幣-交易員-培訓(xùn)材料(超全)

1、本幣交易易員培訓(xùn)訓(xùn)材料之之一培 訓(xùn) 教 材材目 錄錄第一章 金融融同業(yè)市市場(chǎng)概述述銀行間外外匯市場(chǎng)場(chǎng)銀行間本本幣市場(chǎng)場(chǎng)銀行間本本幣市場(chǎng)場(chǎng)的基本本功能銀行間市市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)與防范范市場(chǎng)準(zhǔn)入入和聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)交易市場(chǎng)準(zhǔn)入入交易聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)交易易前的準(zhǔn)準(zhǔn)備金融機(jī)構(gòu)構(gòu)加入市市場(chǎng)和聯(lián)聯(lián)網(wǎng)交易易流程圖圖信用拆借借信用拆借借定價(jià)原原理報(bào)價(jià)、詢(xún)?cè)儍r(jià)和成成交流程程交易后的的資金清清算應(yīng)急交易易風(fēng)險(xiǎn)控制制的制度度安排和和技術(shù)措措施債券質(zhì)押押式回購(gòu)購(gòu)債券質(zhì)押押式回購(gòu)購(gòu)定價(jià)原原理報(bào)價(jià)、詢(xún)?cè)儍r(jià)和成成交流程程交易后的的資金清清算和債債券結(jié)算算風(fēng)險(xiǎn)控制制的制度度安排和和技術(shù)措措施債券買(mǎi)斷斷式回購(gòu)購(gòu)債券買(mǎi)斷斷式回購(gòu)購(gòu)定價(jià)原原理報(bào)價(jià)、詢(xún)?cè)儍r(jià)

2、和成成交流程程交易后的的資金清清算和債債券結(jié)算算風(fēng)險(xiǎn)控制制的制度度安排和和技術(shù)措措施債券買(mǎi)賣(mài)賣(mài)債券買(mǎi)賣(mài)賣(mài)定價(jià)原原理報(bào)價(jià)、詢(xún)?cè)儍r(jià)和成成交流程程風(fēng)險(xiǎn)控制制應(yīng)注意意的事項(xiàng)項(xiàng)第七章 債券券分銷(xiāo)債券發(fā)行行概述意向分銷(xiāo)銷(xiāo)實(shí)券分銷(xiāo)銷(xiāo)第八章 貨幣幣經(jīng)紀(jì)服服務(wù)第一節(jié) 市場(chǎng)場(chǎng)經(jīng)紀(jì)服服務(wù)第二節(jié) 分分析及咨咨詢(xún)服務(wù)務(wù)第三節(jié) 市市場(chǎng)分析析和投資資培訓(xùn)第四節(jié) 經(jīng)經(jīng)紀(jì)服務(wù)務(wù)操作程程序 信息息系統(tǒng)與與風(fēng)險(xiǎn)防防范第一節(jié) 中國(guó)國(guó)貨幣網(wǎng)網(wǎng)簡(jiǎn)介第二節(jié) 報(bào)價(jià)價(jià)與行情情第三節(jié) 對(duì)手手資信第四節(jié) 其他他便利服服務(wù)第十章 市場(chǎng)分分析與風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理理第一節(jié) F-系系統(tǒng)的功功能框架架第二節(jié) 利用FF-系統(tǒng)統(tǒng)進(jìn)行市市場(chǎng)分析析和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理附錄概念和和

3、術(shù)語(yǔ)金融同業(yè)業(yè)市場(chǎng)概概述所謂金融融同業(yè)市市場(chǎng)，是是指金融融機(jī)構(gòu)之之間進(jìn)行行金融產(chǎn)產(chǎn)品交易易的場(chǎng)所所，習(xí)慣慣上我們們稱(chēng)之為為銀行間間市場(chǎng)。根據(jù)金融融產(chǎn)品計(jì)計(jì)價(jià)所用用的幣種種不同，銀銀行間市市場(chǎng)又可可劃分為為外匯市市場(chǎng)和本本幣市場(chǎng)場(chǎng)。本幣幣市場(chǎng)由由拆借市市場(chǎng)、債債券市場(chǎng)場(chǎng)、票據(jù)據(jù)市場(chǎng)等等組成。我國(guó)目前前的銀行行間市場(chǎng)場(chǎng)由外匯匯市場(chǎng)、拆借市市場(chǎng)和債債券市場(chǎng)場(chǎng)等三個(gè)個(gè)市場(chǎng)構(gòu)構(gòu)成，參參與者是是中、外外資金融融機(jī)構(gòu)法法人及其其授權(quán)分分支機(jī)構(gòu)構(gòu),簡(jiǎn)稱(chēng)稱(chēng)金融機(jī)機(jī)構(gòu)。銀行間的的票據(jù)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、票據(jù)回回購(gòu)，也也是銀行行間市場(chǎng)場(chǎng)的重要要內(nèi)容。目前，我我國(guó)銀行行間票據(jù)據(jù)市場(chǎng)正正在建設(shè)設(shè)之中。當(dāng)代銀行行間市場(chǎng)場(chǎng)的交易易，

4、900%以上上是通過(guò)過(guò)電子交交易系統(tǒng)統(tǒng)完成的的。是否否擁有電電子交易易、信息息系統(tǒng)，是是一個(gè)國(guó)國(guó)家是否否擁有現(xiàn)現(xiàn)代化銀銀行間市市場(chǎng)的重重要標(biāo)志志。金融融機(jī)構(gòu)通通過(guò)電子子交易系系統(tǒng)達(dá)成成交易后后，需要要通過(guò)電電子支付付系統(tǒng)進(jìn)進(jìn)行交易易后的資資金清算算，通過(guò)過(guò)債券登登記系統(tǒng)統(tǒng)進(jìn)行交交易后的的債券結(jié)結(jié)算。因因此，交交易系統(tǒng)統(tǒng)是銀行行間市場(chǎng)場(chǎng)的前臺(tái)臺(tái)，資金金清算系系統(tǒng)和債債券登記記系統(tǒng)分分別是銀銀行間市市場(chǎng)的后后臺(tái)。本教材除除第一章章第一節(jié)節(jié)簡(jiǎn)要介介紹外匯匯市場(chǎng)以以外，以以后章節(jié)節(jié)介紹的的都是銀銀行間市市場(chǎng)交易易員必須須掌握的的有關(guān)本本幣市場(chǎng)場(chǎng)交易、信息和和其它服服務(wù)的知知識(shí)與操操作技巧巧。第一節(jié)銀行

5、間間外匯市市場(chǎng)我國(guó)銀行行間外匯匯市場(chǎng)建建立于119944年初。根據(jù)人人民銀行行賦予的的職責(zé)，中中國(guó)外匯匯交易中中心負(fù)責(zé)責(zé)提供外外匯交易易系統(tǒng)和和交易后后的本、外幣資資金清算算服務(wù)。銀行間外外匯市場(chǎng)場(chǎng)的建立立，是社社會(huì)主義義市場(chǎng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展展的需要要，是國(guó)國(guó)家外匯匯管理體體制改革革的產(chǎn)物物。19993年年年底，國(guó)國(guó)務(wù)院決決定改革革當(dāng)時(shí)的的外匯管管理體制制，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)人民幣幣經(jīng)常項(xiàng)項(xiàng)下有條條件可兌兌換，其其基本內(nèi)內(nèi)容是：從19994年年1月11日起，實(shí)實(shí)現(xiàn)匯率率并軌和和結(jié)售匯匯制度，建建立銀行行間外匯匯市場(chǎng)和和采用單單一的、有管理理的浮動(dòng)動(dòng)匯率。根據(jù)建建立銀行行間外匯匯市場(chǎng)的的需要，中中國(guó)外匯匯交易中中

6、心19994年年初于上上海成立立并于同同年4月月4日推推出外匯匯交易系系統(tǒng)。我國(guó)銀行行間外匯匯市場(chǎng)的的組織管管理形式式：國(guó)家家外匯管管理局負(fù)負(fù)責(zé)外匯匯市場(chǎng)監(jiān)監(jiān)管，中中國(guó)人民民銀行通通過(guò)公開(kāi)開(kāi)市場(chǎng)業(yè)業(yè)務(wù)操作作室負(fù)責(zé)責(zé)外匯市市場(chǎng)調(diào)控控，中國(guó)國(guó)外匯交交易中心心負(fù)責(zé)外外匯市場(chǎng)場(chǎng)的組織織運(yùn)行，金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)以會(huì)員員形式參參與外匯匯市場(chǎng)交交易。凡凡經(jīng)中國(guó)國(guó)人民銀銀行批準(zhǔn)準(zhǔn)可經(jīng)營(yíng)營(yíng)結(jié)售匯匯業(yè)務(wù)的的金融機(jī)機(jī)構(gòu)及其其授權(quán)分分支機(jī)構(gòu)構(gòu)，均可可向交易易中心申申請(qǐng)成為為外匯市市場(chǎng)會(huì)員員。通過(guò)多年年的積累累和發(fā)展展，目前前我國(guó)銀銀行間外外匯市場(chǎng)場(chǎng)已經(jīng)形形成包括括結(jié)售匯匯市場(chǎng)和和外幣拆拆借市場(chǎng)場(chǎng)在內(nèi)的的市場(chǎng)體體系。1994

7、4年初外外匯交易易系統(tǒng)的的推出是是我國(guó)銀銀行間結(jié)結(jié)售匯市市場(chǎng)建立立的標(biāo)志志。結(jié)售匯市市場(chǎng)采用用電子競(jìng)競(jìng)價(jià)交易易系統(tǒng)組組織交易易。會(huì)員員通過(guò)現(xiàn)現(xiàn)場(chǎng)或遠(yuǎn)遠(yuǎn)程交易易終端自自主報(bào)價(jià)價(jià)，交易易系統(tǒng)按按“價(jià)格優(yōu)優(yōu)先、時(shí)時(shí)間優(yōu)先先”撮合成成交。目目前交易易品種為為人民幣幣兌美元元、港幣幣、日元元和歐元元的即期期交易。結(jié)售匯市市場(chǎng)實(shí)行行集中清清算，由由交易中中心統(tǒng)一一為會(huì)員員辦理成成交后的的本幣與與外幣資資金清算算交割。人民幣幣資金清清算通過(guò)過(guò)中國(guó)人人民銀行行支付系系統(tǒng)進(jìn)行行，外匯匯資金清清算通過(guò)過(guò)境外清清算系統(tǒng)統(tǒng)辦理。清算日日為交易易日后第第一個(gè)工工作日 。銀行間結(jié)結(jié)售匯市市場(chǎng)產(chǎn)生生的加權(quán)權(quán)平均匯匯率，經(jīng)經(jīng)

8、人民銀銀行公布布而成為為人民幣幣中間匯匯率，金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)依據(jù)中中間匯率率，在上上下浮動(dòng)動(dòng)1.55范圍內(nèi)內(nèi)制定并并公布柜柜臺(tái)結(jié)售售匯的掛掛牌匯價(jià)價(jià)。第二節(jié) 銀行行間本幣幣市場(chǎng)銀行間本本幣市場(chǎng)場(chǎng)目前由由拆借市市場(chǎng)和債券市市場(chǎng)組成成。通過(guò)過(guò)信用拆拆借、債券回回購(gòu)（包包括質(zhì)押押式回購(gòu)購(gòu)和買(mǎi)斷斷式回購(gòu)購(gòu)）、債券買(mǎi)買(mǎi)賣(mài)等途途徑，金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)利用銀銀行間市市場(chǎng)管理理資金頭頭寸、調(diào)調(diào)整資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債結(jié)結(jié)構(gòu)和進(jìn)進(jìn)行投資資理財(cái)。銀行間市市場(chǎng)是金金融市場(chǎng)場(chǎng)體系的的核心，具具有批發(fā)發(fā)交易的的性質(zhì)。在銀行行間市場(chǎng)場(chǎng)產(chǎn)生的的指數(shù)，如如拆借利利率指數(shù)數(shù)、債券券回購(gòu)指指數(shù)、債債券收益益率，是是其他金金融產(chǎn)品品和衍生生工具定定價(jià)的

9、基基礎(chǔ)，是是宏觀調(diào)調(diào)控賴(lài)以以決策的的重要風(fēng)風(fēng)向標(biāo)。銀行間本本幣市場(chǎng)場(chǎng)交易由由電子交交易系統(tǒng)統(tǒng)和系統(tǒng)統(tǒng)外交易易兩部分分構(gòu)成，電電子交易易系統(tǒng)的的交易量量占整個(gè)個(gè)銀行間間市場(chǎng)交交易的比比重，無(wú)無(wú)論是信信用拆借借還是債債券回購(gòu)購(gòu)、債券券買(mǎi)賣(mài)，都都在900%以上上。參加加電子交交易系統(tǒng)統(tǒng)，從而而成為銀銀行間市市場(chǎng)的交交易成員員，是金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)市場(chǎng)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力力的體現(xiàn)現(xiàn)。一、信用用拆借市市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)構(gòu)之間以以各自的的信用為為擔(dān)保進(jìn)進(jìn)行的短短期資金金融通即即信用拆拆借，由由此形成成的市場(chǎng)場(chǎng)即信用用拆借市市場(chǎng)，簡(jiǎn)簡(jiǎn)稱(chēng)拆借借市場(chǎng)。我國(guó)銀行行間的信信用拆借借業(yè)務(wù)始始于19984年年，經(jīng)歷歷過(guò)幾起起幾落的的坎坷發(fā)發(fā)

10、展歷程程。19996年年初，人人民銀行行決定依依托中國(guó)國(guó)外匯交交易中心心的基礎(chǔ)礎(chǔ)組建全全國(guó)銀行行間同業(yè)業(yè)拆借中中心，中中國(guó)外匯匯交易中中心和全全國(guó)銀行行間同業(yè)業(yè)拆借中中心實(shí)行行一個(gè)法法人、兩兩塊牌子子、一套套班子，簡(jiǎn)簡(jiǎn)稱(chēng)交易易中心。1月33日，信信用拆借借電子交交易系統(tǒng)統(tǒng)正式啟啟用，標(biāo)標(biāo)志著全全國(guó)統(tǒng)一一的同業(yè)業(yè)拆借市市場(chǎng)在我我國(guó)誕生生。具有資金金拆借業(yè)業(yè)務(wù)資格格的金融融機(jī)構(gòu)法法人及其其授權(quán)分分支機(jī)構(gòu)構(gòu)，都可可從事信信用拆借借業(yè)務(wù)。金融機(jī)機(jī)構(gòu)從事事信用拆拆借業(yè)務(wù)務(wù)，可以以通過(guò)交交易中心心的電子子交易系系統(tǒng)，也也可以在在交易系系統(tǒng)之外外自行達(dá)達(dá)成。參參與交易易中心電電子交易易系統(tǒng)的的金融機(jī)機(jī)構(gòu)即為

11、為交易成成員，須須經(jīng)人民民銀行批批準(zhǔn)。在在交易系系統(tǒng)之外外達(dá)成交交易的金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)一般為為交易量量小、交交易頻率率低的機(jī)機(jī)構(gòu)，其其交易必必須報(bào)當(dāng)當(dāng)?shù)厝嗣衩胥y行備備案。在在備案拆拆借的過(guò)過(guò)程中，可可以通過(guò)過(guò)交易中中心的“中國(guó)貨貨幣網(wǎng)”收看市市場(chǎng)信息息、進(jìn)行行報(bào)價(jià)和和電子備備案。金融機(jī)構(gòu)構(gòu)加入銀銀行間電電子交易易系統(tǒng)，首首先須獲獲人民銀銀行批準(zhǔn)準(zhǔn)。獲得得人民銀銀行批準(zhǔn)準(zhǔn)后，金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)向交易易中心申申請(qǐng)聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)，選送送業(yè)務(wù)人人員通過(guò)過(guò)交易中中心培訓(xùn)訓(xùn)為交易易員，與與電子交交易系統(tǒng)統(tǒng)實(shí)現(xiàn)聯(lián)聯(lián)網(wǎng)后即即可進(jìn)入入拆借市市場(chǎng)進(jìn)行行交易。在交易易過(guò)程中中，金融融機(jī)構(gòu)通通過(guò)電子子交易系系統(tǒng)自主主報(bào)價(jià)、與其他他交易

12、成成員格式式化詢(xún)價(jià)價(jià)并最后后確認(rèn)成成交即可可達(dá)成交交易。交交易系統(tǒng)統(tǒng)打印的的成交交通知單單，是是反映金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)之間達(dá)達(dá)成交易易的具有有法律效效力的合合同文件件。成交交雙方根根據(jù)成交交單的內(nèi)內(nèi)容，本本著自主主清算、自擔(dān)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的原原則，通通過(guò)支付付系統(tǒng)進(jìn)進(jìn)行資金金清算。為了確保保拆借市市場(chǎng)健康康有序的的發(fā)展，人人民銀行行對(duì)市場(chǎng)場(chǎng)準(zhǔn)入進(jìn)進(jìn)行嚴(yán)格格審核，對(duì)對(duì)每一類(lèi)類(lèi)金融機(jī)機(jī)構(gòu)設(shè)定定拆入資資金期限限和拆借借規(guī)模。交易中中心通過(guò)過(guò)電子交交易系統(tǒng)統(tǒng)把人民民銀行的的監(jiān)管要要求轉(zhuǎn)化化為電子子監(jiān)控，確確保交易易成員不不突破拆拆借規(guī)模模和期限限的要求求，為金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)規(guī)避政政策制度度的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)提供便便利。電子交易易

13、系統(tǒng)生生成的拆拆借利率率指標(biāo)即即為CHHIBOOR。CCHIBBOR是是全國(guó)銀銀行間拆拆借中心心每日營(yíng)營(yíng)業(yè)終了了發(fā)布的的信用拆拆借各個(gè)個(gè)交易品品種的加加權(quán)平均均利率。它的生生成機(jī)制制如下：以每筆筆交易的的成交量量為權(quán)重重，計(jì)算算各交易易品種的的當(dāng)天成成交加權(quán)權(quán)平均利利率和當(dāng)當(dāng)天的各各交易品品種的加加權(quán)平均均利率。CHIIBORR目前由由1天、7天、14天天、211天、11個(gè)月、2個(gè)月月、3個(gè)個(gè)月、44個(gè)月等等8個(gè)品品種的利利率指標(biāo)標(biāo)組成。交易成員員與交易易系統(tǒng)外外的金融融機(jī)構(gòu)的的信用拆拆借，可可以通過(guò)過(guò)交易中中心提供供的同城城隔夜拆拆借系統(tǒng)統(tǒng)、電子子備案報(bào)報(bào)價(jià)系統(tǒng)統(tǒng)實(shí)現(xiàn)，接接受人民民銀行的的備

14、案監(jiān)監(jiān)管。二、債券券回購(gòu)和和債券買(mǎi)買(mǎi)賣(mài)市場(chǎng)場(chǎng)債券市場(chǎng)場(chǎng)由回購(gòu)購(gòu)市場(chǎng)和和現(xiàn)券市市場(chǎng)兩部部分組成成。習(xí)慣慣上分交交易所市市場(chǎng)和場(chǎng)場(chǎng)外市場(chǎng)場(chǎng)。交易所市市場(chǎng)主要要是面向向中小投投資者的的，其交交易方式式適合小小額交易易。從國(guó)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)來(lái)看，債債券交易易主要集集中在與與交易所所市場(chǎng)對(duì)對(duì)稱(chēng)的場(chǎng)場(chǎng)外市場(chǎng)場(chǎng)上。而而銀行間間債券市市場(chǎng)是場(chǎng)場(chǎng)外市場(chǎng)場(chǎng)的主體體和核心心。為了滿(mǎn)足足金融同同業(yè)交易易的需要要、完善善我國(guó)債債券市場(chǎng)場(chǎng)體系，119977年初人人民銀行行決定借借鑒同業(yè)業(yè)拆借市市場(chǎng)建設(shè)設(shè)的經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)，建立立銀行間間債券市市場(chǎng)。119977年6月月16日日，交易易中心根根據(jù)人民民銀行的的部署向向金融機(jī)機(jī)構(gòu)推出出債券電

15、電子交易易系統(tǒng)，標(biāo)標(biāo)志著全全國(guó)統(tǒng)一一的銀行行間債券券市場(chǎng)的的創(chuàng)立。銀行間債債券市場(chǎng)場(chǎng)包含債債券買(mǎi)賣(mài)賣(mài)和債券券回購(gòu)兩兩種交易易。債券券回購(gòu)又又分為質(zhì)質(zhì)押式回回購(gòu)和買(mǎi)買(mǎi)斷式回回購(gòu)兩種種。債券券買(mǎi)賣(mài)和和質(zhì)押式式回購(gòu)于于19997年66月166日同時(shí)時(shí)推出，買(mǎi)買(mǎi)斷式回回購(gòu)于220044年5月月20日日推出。債券買(mǎi)賣(mài)賣(mài)是指已已發(fā)行債債券的流流通轉(zhuǎn)讓讓?zhuān)瑸榱肆藚^(qū)別發(fā)發(fā)行市場(chǎng)場(chǎng)（也即即一級(jí)市市場(chǎng)）又又稱(chēng)流通通市場(chǎng)或或二級(jí)市市場(chǎng)交易易。質(zhì)押式回回購(gòu)是指指交易雙雙方以債債券為權(quán)權(quán)利質(zhì)押押所進(jìn)行行的短期期資金融融通。在在質(zhì)押式式回購(gòu)交交易中，資資金融入入方（正正回購(gòu)方方）在將將債券出出質(zhì)給資資金融出出方（逆逆回購(gòu)

16、方方）融入入資金的的同時(shí)，雙雙方約定定在將來(lái)來(lái)某一日日期由正正回購(gòu)方方向逆回回購(gòu)方返返還本金金和按約約定回購(gòu)購(gòu)利率計(jì)計(jì)算的利利息，逆逆回購(gòu)方方向正回回購(gòu)方返返還原出出質(zhì)債券券。買(mǎi)斷式回回購(gòu)是指指?jìng)殖钟腥耍ㄕ刭?gòu)方方）將債債券賣(mài)給給購(gòu)買(mǎi)方方（逆回回購(gòu)方）的的同時(shí)，交交易雙方方約定在在未來(lái)某某一日期期，正回回購(gòu)方再再以約定定價(jià)格從從逆回購(gòu)購(gòu)方買(mǎi)回回相等數(shù)數(shù)量同種種債券的的交易行行為。銀行間債債券市場(chǎng)場(chǎng)可交易易債券是是指經(jīng)中中國(guó)人民民銀行批批準(zhǔn)可在在銀行間間債券市市場(chǎng)進(jìn)行行交易的的政府債債券、中中央銀行行票據(jù)和和金融債債券等記記賬式債債券。隨隨著債券券市場(chǎng)的的不斷發(fā)發(fā)展，上上市券種種和類(lèi)型型不

17、斷增增多。目目前，部部分企業(yè)業(yè)債券也也可在銀銀行間債債券市場(chǎng)場(chǎng)進(jìn)行交交易。銀行間債債券市場(chǎng)場(chǎng)曾實(shí)行行審批制制，即加加入電子子交易系系統(tǒng)成為為債券市市場(chǎng)交易易成員的的金融機(jī)機(jī)構(gòu)，須須向人民民銀行申申請(qǐng)并獲獲得批準(zhǔn)準(zhǔn)。20002年年4月，人人民銀行行改變銀銀行間債債券市場(chǎng)場(chǎng)的審批批準(zhǔn)入為為備案制制。實(shí)行行備案制制后，金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)只要其其營(yíng)業(yè)范范圍中有有債券投投資或證證券投資資資格，向向全國(guó)銀銀行間同同業(yè)拆借借中心和和中央國(guó)國(guó)債登記記結(jié)算有有限責(zé)任任公司提提供相關(guān)關(guān)文件進(jìn)進(jìn)行備案案后，即即可加入入銀行間間債券市市場(chǎng)。金融機(jī)構(gòu)構(gòu)加入銀銀行間電電子交易易系統(tǒng)，應(yīng)應(yīng)在通過(guò)過(guò)備案審審查后，送送派業(yè)務(wù)務(wù)人員通

18、通過(guò)交易易中心培培訓(xùn)為交交易員、向交易易中心申申請(qǐng)聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)。與交交易電子子交易系系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)后后即可進(jìn)進(jìn)行債券券交易。在交易易過(guò)程中中，金融融機(jī)構(gòu)通通過(guò)電子子交易系系統(tǒng)自主主報(bào)價(jià)、與其他他交易成成員格式式化詢(xún)價(jià)價(jià)并最后后確認(rèn)成成交即可可達(dá)成交交易。交交易系統(tǒng)統(tǒng)打印的的成交交通知單單，是是反映金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)之間債債券交易易確立的的合同文文件。成成交雙方方根據(jù)成成交單的的內(nèi)容，本本著自主主清算、自擔(dān)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的原原則，通通過(guò)債券券登記系系統(tǒng)辦理理債券交交割，通通過(guò)支付付系統(tǒng)進(jìn)進(jìn)行資金金清算。為了適應(yīng)應(yīng)債券市市場(chǎng)發(fā)展展的需要要，交易易中心在在20003年初初推出的的新版交交易系統(tǒng)統(tǒng)中，在在詢(xún)價(jià)交交易基礎(chǔ)礎(chǔ)

19、上還增增加了小小額報(bào)價(jià)價(jià)等交易易便利。小額報(bào)報(bào)價(jià)是一一種無(wú)須須詢(xún)價(jià)而而在一定定條件下下直接成成交的單單向撮合合交易便便利。債券交易易系統(tǒng)每每天生成成回購(gòu)利利率指標(biāo)標(biāo)體系（包包括質(zhì)押押式回購(gòu)購(gòu)與買(mǎi)斷斷式回購(gòu)購(gòu)利率）和和債券指指數(shù)?；刭?gòu)利率率指標(biāo)體體系是指指各個(gè)品品種的回回購(gòu)加權(quán)權(quán)平均利利率，它它的生成成機(jī)制與與CHIIBORR類(lèi)似，是是以各品品種的每每一筆交交易量為為權(quán)重，計(jì)計(jì)算出來(lái)來(lái)的加權(quán)權(quán)平均利利率，目目前質(zhì)押押式回購(gòu)購(gòu)利率體體系由111個(gè)品品種的利利率構(gòu)成成，買(mǎi)斷斷式回購(gòu)購(gòu)由7個(gè)個(gè)品種的的利率構(gòu)構(gòu)成。由由于債券券回購(gòu)市市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)小，成成交量大大，回購(gòu)購(gòu)利率體體系已經(jīng)經(jīng)逐漸具具備了短短期利率

20、率基準(zhǔn)的的特征。在買(mǎi)斷式式回購(gòu)業(yè)業(yè)務(wù)中，交交易成員員需報(bào)債債券首期期交易價(jià)價(jià)格和到到期交易易價(jià)格，回回購(gòu)利率率是根據(jù)據(jù)兩次價(jià)價(jià)格而計(jì)計(jì)算出的的參考利利率，因因此，交交易系統(tǒng)統(tǒng)對(duì)買(mǎi)斷斷式回購(gòu)購(gòu)還提供供各成交交券種的的首期交交易凈價(jià)價(jià)和到期期交易凈凈價(jià)行情情。為了適應(yīng)應(yīng)債券市市場(chǎng)特別別是現(xiàn)券券交易業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展展的需要要，交易易中心借借鑒了國(guó)國(guó)際上著著名債券券指數(shù)編編制經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)，于220022年6月月10日日推出了了“銀行間間債券指指數(shù)”。這個(gè)個(gè)指數(shù)由由反映市市場(chǎng)基準(zhǔn)準(zhǔn)的“銀行間間國(guó)債指指數(shù)”和反映映市場(chǎng)總總體價(jià)格格走勢(shì)的的“銀行間間債券綜綜合指數(shù)數(shù)”構(gòu)成?！皣?guó)債指指數(shù)”的指數(shù)數(shù)樣本只只包括目目前在銀銀

21、行間債債券市場(chǎng)場(chǎng)流通的的固定利利率國(guó)債債，目的的是提供供市場(chǎng)一一個(gè)一年年以上無(wú)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債債券報(bào)酬酬的指標(biāo)標(biāo)，作為為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)債券收收益的基基準(zhǔn)?！熬C合指指數(shù)”的指數(shù)數(shù)樣本則則涵蓋了了銀行間間債券市市場(chǎng)流通通的所有有固定利利率和浮浮動(dòng)利率率國(guó)債、金融債債和企業(yè)業(yè)債，目目的是提提供市場(chǎng)場(chǎng)一個(gè)一一年以上上整體債債券報(bào)酬酬的指標(biāo)標(biāo)，可真真實(shí)反應(yīng)應(yīng)整體債債券市場(chǎng)場(chǎng)的價(jià)值值狀況，同同時(shí)也作作為整體體債券市市場(chǎng)收益益的基準(zhǔn)準(zhǔn)。銀行行間債券券指數(shù)作作為債券券價(jià)格波波動(dòng)的指指示器，為為市場(chǎng)分分析研究究和市場(chǎng)場(chǎng)預(yù)測(cè)提提供了基基礎(chǔ)，是是評(píng)估投投資人業(yè)業(yè)績(jī)的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，并并能幫助助金融監(jiān)監(jiān)管部門(mén)門(mén)及時(shí)掌掌握債券券市場(chǎng)的的整體

22、信信息。三、銀行行間本幣幣市場(chǎng)的的組織結(jié)結(jié)構(gòu)銀行間市市場(chǎng)由監(jiān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)構(gòu)、交易易前臺(tái)、結(jié)算后后臺(tái)、清清算后臺(tái)臺(tái)和交易易成員共共同組成成。中國(guó)人民民銀行是是銀行間間市場(chǎng)的的監(jiān)管機(jī)機(jī)構(gòu)，負(fù)負(fù)責(zé)制訂訂銀行間間市場(chǎng)的的發(fā)展規(guī)規(guī)劃、管管理規(guī)定定，對(duì)市市場(chǎng)進(jìn)行行監(jiān)督管管理，規(guī)規(guī)范和推推動(dòng)市場(chǎng)場(chǎng)創(chuàng)新。全國(guó)銀行行間同業(yè)業(yè)拆借中中心作為為市場(chǎng)中中介組織織，依托托交易系系統(tǒng)、信信息系統(tǒng)統(tǒng)（中國(guó)國(guó)貨幣網(wǎng)網(wǎng)）、市市場(chǎng)分析析和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理系系統(tǒng)（FF系統(tǒng)統(tǒng)），為為銀行間間市場(chǎng)提提供交易易、信息息、監(jiān)管管等三大大平臺(tái)及及其相應(yīng)應(yīng)的服務(wù)務(wù)。具體體而言，即即培訓(xùn)市市場(chǎng)交易易員，組組織市場(chǎng)場(chǎng)參與者者聯(lián)網(wǎng)交交易，負(fù)負(fù)責(zé)交易易、信息息

23、系統(tǒng)的的運(yùn)行維維護(hù)和發(fā)發(fā)展建設(shè)設(shè)，負(fù)責(zé)責(zé)市場(chǎng)交交易的日日常監(jiān)測(cè)測(cè)，組織織披露市市場(chǎng)交易易所必需需的信息息，為人人民銀行行提供全全方位的的市場(chǎng)監(jiān)監(jiān)管服務(wù)務(wù)便利和和基本信信息，落落實(shí)市場(chǎng)場(chǎng)管理有有關(guān)政策策措施，確確保市場(chǎng)場(chǎng)交易健健康有序序。中央國(guó)債債登記結(jié)結(jié)算有限限責(zé)任公公司（以以下簡(jiǎn)稱(chēng)稱(chēng)“中央結(jié)結(jié)算公司司”）是銀行間間市場(chǎng)的的后臺(tái)之之一，負(fù)負(fù)責(zé)債券券托管和和結(jié)算工工作。金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)參與銀銀行間市市場(chǎng)的債債券交易易，必須須事先在在該公司司開(kāi)設(shè)托托管賬戶(hù)戶(hù)；交易易成員在在前臺(tái)完完成債券券交易后后，必須須把成交交的有關(guān)關(guān)要素傳傳遞到該該公司的的簿記系系統(tǒng)辦理理債券的的結(jié)算。清算總中中心屬于于人民銀銀行

24、的事事業(yè)單位位，負(fù)責(zé)責(zé)電子支支付系統(tǒng)統(tǒng)的運(yùn)作作，是銀銀行間市市場(chǎng)的另另一重要要后臺(tái)。交易成成員在銀銀行間市市場(chǎng)完成成的無(wú)論論債券交交易還是是信用拆拆借，其其資金清清算均需需通過(guò)支支付系統(tǒng)統(tǒng)實(shí)現(xiàn)。第三節(jié)銀行間間本幣市市場(chǎng)的基基本功能能伴隨著銀銀行間同同業(yè)拆借借和債券券市場(chǎng)參參與主體體的不斷斷多元化化、產(chǎn)品品不斷多多樣化，市市場(chǎng)的交交易量連連年增長(zhǎng)長(zhǎng)，銀行行間同業(yè)業(yè)拆借和和債券市市場(chǎng)的流流動(dòng)性迅迅速提高高。市場(chǎng)場(chǎng)的流動(dòng)動(dòng)性管理理職能不不斷提升升，7天天以下的的同業(yè)拆拆借和質(zhì)質(zhì)押式回回購(gòu)交易易數(shù)量是是整個(gè)市市場(chǎng)的基基石，占占市場(chǎng)的的份額達(dá)達(dá)80%以上。隨著買(mǎi)買(mǎi)斷式回回購(gòu)業(yè)務(wù)務(wù)在銀行行間債券券市場(chǎng)推推

25、出，其其回購(gòu)期期間轉(zhuǎn)移移債券所所有權(quán)的的特征將將進(jìn)一步步促進(jìn)市市場(chǎng)流動(dòng)動(dòng)性的提提高。正正是由于于銀行間間同業(yè)拆拆借和債債券市場(chǎng)場(chǎng)流動(dòng)性性管理職職能的強(qiáng)強(qiáng)化，很很多市場(chǎng)場(chǎng)運(yùn)作好好的金融融機(jī)構(gòu)在在人民銀銀行的超超額備付付大大減減少，把把閑置資資金通過(guò)過(guò)同業(yè)拆拆借和回回購(gòu)市場(chǎng)場(chǎng)運(yùn)作取取得更高高的收益益。不僅僅如此，銀銀行間同同業(yè)拆借借市場(chǎng)的的CHIIBORR和回購(gòu)購(gòu)利率已已經(jīng)逐漸漸成為法法人機(jī)構(gòu)構(gòu)總部與與分支機(jī)機(jī)構(gòu)之間間成本和和收益核核算的重重要參考考，成為為考察其其他相關(guān)關(guān)業(yè)務(wù)時(shí)時(shí)的邊際際指標(biāo)，是是全國(guó)短短期資金金定價(jià)的的最主要要依據(jù)。同時(shí)隨著著債券品品種的日日益多元元化、機(jī)機(jī)構(gòu)投資資者內(nèi)部部激勵(lì)

26、機(jī)機(jī)制的改改善和交交易人員員市場(chǎng)運(yùn)運(yùn)作水平平的提高高，特別別是中長(zhǎng)長(zhǎng)期債券券的發(fā)行行和利率率水平的的下降以以及債券券業(yè)務(wù)與與其他業(yè)業(yè)務(wù)的組組合，銀銀行間債債券市場(chǎng)場(chǎng)日益具具備了投投資的職職能，善善于把握握機(jī)會(huì)和和捕捉機(jī)機(jī)會(huì)的投投資者獲獲得了非非?？捎^觀的利潤(rùn)潤(rùn)。經(jīng)過(guò)過(guò)幾年的的超常規(guī)規(guī)發(fā)展，銀銀行間債債券市場(chǎng)場(chǎng)的功能能已經(jīng)從從純粹的的流動(dòng)性性管理演演變到流流動(dòng)性管管理和投投資兩者者兼?zhèn)?。與此同時(shí)時(shí)，銀行行間同業(yè)業(yè)拆借和和債券市市場(chǎng)是監(jiān)監(jiān)管部門(mén)門(mén)對(duì)市場(chǎng)場(chǎng)進(jìn)行即即時(shí)監(jiān)管管的平臺(tái)臺(tái)，為貨貨幣政策策部門(mén)提提供資金金的流動(dòng)動(dòng)態(tài)勢(shì)和和貨幣市市場(chǎng)的資資金松緊緊狀況等等實(shí)施貨貨幣政策策所必要要的信息息，更重重要

27、的是是銀行間間同業(yè)拆拆借和債債券市場(chǎng)場(chǎng)還是貨貨幣政策策傳導(dǎo)機(jī)機(jī)制的重重要環(huán)節(jié)節(jié)。第四節(jié)銀行間間市場(chǎng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)與防防范所謂銀行行間市場(chǎng)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是是指交易易結(jié)果所所隱含的的某種損損失的可可能性。一旦風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)變成成事實(shí)，那那么就意意味著不不可避免免地要承承擔(dān)有形形或無(wú)形形的損失失。有形形的損失失直接表表現(xiàn)為交交易所獲獲盈利低低于預(yù)期期甚至虧虧損本息息，無(wú)形形的損失失則表現(xiàn)現(xiàn)為交易易結(jié)果導(dǎo)導(dǎo)致其他他相關(guān)合合同或承承諾無(wú)法法兌現(xiàn)所所造成的的信譽(yù)損損失，即即因交易易對(duì)手違違約造成成自己資資金運(yùn)作作方面的的不利的的連鎖反反應(yīng)，使使自己無(wú)無(wú)法履行行對(duì)他人人的支付付承諾。駕馭市場(chǎng)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的的成功是是交易成成功的另另一面

28、；成功的的交易成成員和好好的交易易員，必必定是風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理理的行家家里手。因此，交交易員必必須善于于識(shí)別和和規(guī)避市市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。一、市場(chǎng)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的的種類(lèi)根據(jù)銀行行間市場(chǎng)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的的性質(zhì)和和來(lái)源不不同，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)可以以歸并為為以下五五類(lèi)：信用風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)（Crrediit RRiskk），指指由于交交易對(duì)手手不能或或不愿履履行合同同條款而而導(dǎo)致?lián)p損失的可可能性。更廣義義的信用用風(fēng)險(xiǎn)還還包括債債券發(fā)行行主體由由于信用用評(píng)級(jí)下下降導(dǎo)致致其已發(fā)發(fā)債券市市場(chǎng)價(jià)格格下降所所造成的的損失。銀行間間市場(chǎng)的的信用風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，一一般在三三個(gè)環(huán)節(jié)節(jié)都可能能出現(xiàn)。一是出出現(xiàn)在結(jié)結(jié)算前，即即債券交交割或資資金清算算前，已已經(jīng)達(dá)成成交易的的一

29、方不不履行合合同的全全部或部部分條款款，導(dǎo)致致交易的的撤銷(xiāo)或或合同內(nèi)內(nèi)容被迫迫部分變變更，給給另一方方造成損損失。二二是出現(xiàn)現(xiàn)在結(jié)算算中，即即在結(jié)算算過(guò)程中中一方已已經(jīng)支付付了合同同資金但但另一方方發(fā)生違違約。三三是出現(xiàn)現(xiàn)在合同同到期清清算時(shí)，一一方不能能如約歸歸還本息息或返還還債券。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)（Prricee Riisk），指指由于資資產(chǎn)市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格波波動(dòng)超出出了交易易時(shí)所預(yù)預(yù)計(jì)的范范圍，從從而給交交易成員員造成損損失的可可能性。根據(jù)引引發(fā)市場(chǎng)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的的市場(chǎng)因因子不同同，市場(chǎng)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可可分為利利率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、匯率率風(fēng)險(xiǎn)、股市風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)等等等。對(duì)于于銀行間間本幣市市場(chǎng)來(lái)說(shuō)說(shuō)，主要要是利率率風(fēng)險(xiǎn)，即即由于交

30、交易成員員對(duì)利率率變化趨趨勢(shì)判斷斷失誤，在在交易完完成后，利利率的波波動(dòng)導(dǎo)致致實(shí)際資資金成本本的增加加或是債債券價(jià)格格的損失失，前者者容易發(fā)發(fā)生在信信用拆借借、債券券回購(gòu)交交易中，后后者則可可能出現(xiàn)現(xiàn)在現(xiàn)券券交易業(yè)業(yè)務(wù)中。流動(dòng)性風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)（LLiquuidiity Rissk），包包括金融融工具買(mǎi)買(mǎi)賣(mài)的流流動(dòng)性或或現(xiàn)金流流與資金金需要不不匹配兩兩種情況況。第一一種情況況是指金金融工具具不能及及時(shí)變現(xiàn)現(xiàn)或由于于市場(chǎng)效效率低下下而無(wú)法法按正常常的市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格交交易。第第二種情情況是指指金融機(jī)機(jī)構(gòu)的現(xiàn)現(xiàn)金流不不能及時(shí)時(shí)滿(mǎn)足支支出的需需求而導(dǎo)導(dǎo)致金融融機(jī)構(gòu)違違約或發(fā)發(fā)生財(cái)務(wù)務(wù)損失的的可能性性。這種種情況往往

31、往迫使使金融機(jī)機(jī)構(gòu)提前前清算，從從而使賬賬面上的的潛在損損失轉(zhuǎn)化化為實(shí)際際損失，甚甚至導(dǎo)致致機(jī)構(gòu)破破產(chǎn)。流流動(dòng)性風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)是一一種綜合合性風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，它是是其他風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)在金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)整體經(jīng)經(jīng)營(yíng)方面面的綜合合體現(xiàn)。例如，市市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)和信用用風(fēng)險(xiǎn)的的發(fā)生不不僅直接接影響金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)的資產(chǎn)產(chǎn)和收益益從而導(dǎo)導(dǎo)致流動(dòng)動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，還可可能引發(fā)發(fā)“金融恐恐慌”而導(dǎo)致致整個(gè)金金融系統(tǒng)統(tǒng)的非流流動(dòng)性風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)（Leegall Riisk），指由于法律或法規(guī)方面的原因而使企業(yè)的某些市場(chǎng)行為受到限制或合同不能正常執(zhí)行而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。如由于交易對(duì)方不具備法律或法規(guī)賦予的交易權(quán)力，或是因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)不熟悉有關(guān)政策法規(guī)，

32、從而出現(xiàn)違規(guī)交易而導(dǎo)致?lián)p失。操作風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)（Opperaatioon RRiskk），指指交易操操作失誤誤所導(dǎo)致致的損失失。 它它包交易易員在電電子交易易系統(tǒng)上上操作的的失誤，也也包括交交易成員員在交易易過(guò)程中中違反內(nèi)內(nèi)部操作作規(guī)程所所造成的的損失。此外，操操作風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)還包括括風(fēng)險(xiǎn)定定價(jià)過(guò)程程中的模模型風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，即交交易人員員或風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理人人員使用用了錯(cuò)誤誤的模型型，或模模型參數(shù)數(shù)不當(dāng)，導(dǎo)導(dǎo)致對(duì)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)或交交易價(jià)值值的估計(jì)計(jì)錯(cuò)誤而而造成損損失的可可能性。操作風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)直接接與機(jī)構(gòu)構(gòu)的管理理系統(tǒng)相相關(guān)，雖雖然發(fā)生生的概率率相對(duì)較較小，但但造成的的損失可可能非常常巨大。二、市場(chǎng)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的的防范實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)表明，有有

33、市場(chǎng)就就有風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。金融融市場(chǎng)也也不例外外，金融融機(jī)構(gòu)會(huì)會(huì)面臨著著風(fēng)險(xiǎn)。然而，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)往往往蘊(yùn)含著著機(jī)會(huì)。因此，對(duì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的的現(xiàn)實(shí)態(tài)態(tài)度，應(yīng)應(yīng)該是主主動(dòng)積極極的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理行行為，而而不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單規(guī)避避、被動(dòng)動(dòng)接受和和無(wú)所作作為。交易成員員駕馭銀銀行間市市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，需要要具備內(nèi)內(nèi)部和外外部條件件，需要要內(nèi)因和和外因的的共同作作用。歸歸納起來(lái)來(lái)，需要要從以下下幾個(gè)方方面著手手：（一）培培訓(xùn)和培培養(yǎng)好的的交易員員。風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)識(shí)別和規(guī)規(guī)避是靠靠具體的的人員來(lái)來(lái)實(shí)現(xiàn)的的，而其其中首當(dāng)當(dāng)其沖的的是處于于市場(chǎng)一一線(xiàn)的交交易員。一個(gè)稱(chēng)稱(chēng)職的交交易員，可可以在交交易中利利用現(xiàn)有有的信息息資源和和自己的的經(jīng)驗(yàn)識(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)并

34、把風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)降到到最低限限度。一一個(gè)優(yōu)秀秀的交易易員，不不僅可以以認(rèn)真遵遵守市場(chǎng)場(chǎng)管理和和機(jī)構(gòu)內(nèi)內(nèi)控的有有關(guān)規(guī)定定、嫻熟熟地從事事交易操操作，而而且善于于運(yùn)用法法規(guī)武器器、市場(chǎng)場(chǎng)信息和和分析工工具；因因此，不不僅可以以識(shí)別和和規(guī)避風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，而而且可以以發(fā)掘風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)中所所蘊(yùn)藏的的機(jī)會(huì)，把把利潤(rùn)推推到最大大。因此此，好的的交易員員，是金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)參與銀銀行間市市場(chǎng)最寶寶貴的財(cái)財(cái)富。（二）健健全的內(nèi)內(nèi)控制度度、運(yùn)作作機(jī)制和和基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施。健全的內(nèi)內(nèi)控制度度、機(jī)制制和有效效的基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施是是防范市市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的重要要保障。在銀行行間市場(chǎng)場(chǎng)獲得成成功的金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)，一般般都有健健全完善善的內(nèi)部部管理制制度，包包括內(nèi)部

35、部操作規(guī)規(guī)程、首首席交易易員及內(nèi)內(nèi)部授權(quán)權(quán)授信制制度等，有有專(zhuān)門(mén)的的部門(mén)、人員和和場(chǎng)所（交交易室），內(nèi)內(nèi)部實(shí)行行前臺(tái)交交易、后后臺(tái)結(jié)算算與清算算分開(kāi)，有有保障從從事交易易、收看看信息的的專(zhuān)用設(shè)設(shè)備和與與市場(chǎng)交交易、信信息與清清算系統(tǒng)統(tǒng)暢通的的通信線(xiàn)線(xiàn)路等。（三）完完整的市市場(chǎng)法規(guī)規(guī)體系、高效的的市場(chǎng)基基礎(chǔ)設(shè)施施和良好好的市場(chǎng)場(chǎng)氛圍。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的防范范，在外外部需要要相應(yīng)的的法規(guī)體體系來(lái)約約束和規(guī)規(guī)范市場(chǎng)場(chǎng)參與者者的行為為。市場(chǎng)場(chǎng)法規(guī)體體系包括括國(guó)家有有關(guān)法律律、監(jiān)管管部門(mén)有有關(guān)政策策規(guī)定、市場(chǎng)交交易與結(jié)結(jié)算規(guī)則則等三個(gè)個(gè)層面。通過(guò)多多年的努努力，銀銀行間市市場(chǎng)的法法規(guī)體系系建設(shè)已已經(jīng)取得得了顯

36、著著成就（主主要法律律規(guī)定目目錄詳見(jiàn)見(jiàn)“中國(guó)貨貨幣網(wǎng)”的政策策法規(guī)專(zhuān)專(zhuān)欄）。市場(chǎng)基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施是是銀行間間市場(chǎng)所所必需的的交易信信息系統(tǒng)統(tǒng)、債券券結(jié)算系系統(tǒng)、資資金支付付系統(tǒng)。20003年33月311日，交交易中心心向市場(chǎng)場(chǎng)推出了了新版交交易系統(tǒng)統(tǒng)、信息息系統(tǒng)（中中國(guó)貨幣幣網(wǎng)）、市場(chǎng)分分析和風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理理系統(tǒng)（FF系統(tǒng)），為為廣大市市場(chǎng)參與與者提供供多種有有效的交交易便利利、提供供交易所所必需的的信息和和市場(chǎng)分分析、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理理的基本本工具。交易員員通過(guò)熟熟練掌握握和運(yùn)用用上述三三個(gè)系統(tǒng)統(tǒng)，就可可以在交交易前臺(tái)臺(tái)贏得規(guī)規(guī)避市場(chǎng)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、抓住贏贏利機(jī)會(huì)會(huì)的先機(jī)機(jī)。良好的市市場(chǎng)氛圍圍，需要要市場(chǎng)參參與各方

37、方根據(jù)“公開(kāi)、公正、公平”的原則則共同營(yíng)營(yíng)造。市市場(chǎng)監(jiān)管管部門(mén)需需要根據(jù)據(jù)市場(chǎng)發(fā)發(fā)展的需需要及時(shí)時(shí)健全、完善政政策法規(guī)規(guī)。市場(chǎng)場(chǎng)中介服服務(wù)部門(mén)門(mén)需要根根據(jù)市場(chǎng)場(chǎng)發(fā)展需需要及時(shí)時(shí)提升服服務(wù)便利利。參與與市場(chǎng)的的金融機(jī)機(jī)構(gòu)要自自覺(jué)遵守守法律規(guī)規(guī)定、自自覺(jué)維護(hù)護(hù)市場(chǎng)秩秩序，嚴(yán)嚴(yán)格履行行合同和和作為交交易成員員的義務(wù)務(wù)。第二章市場(chǎng)準(zhǔn)準(zhǔn)入和聯(lián)聯(lián)網(wǎng)交易易凡是經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)許許可證載載有資金金拆借業(yè)業(yè)務(wù)或證證券業(yè)務(wù)務(wù)的金融融機(jī)構(gòu)及及其授權(quán)權(quán)分支機(jī)機(jī)構(gòu)，均均可向人人民銀行行申請(qǐng)加加入全國(guó)國(guó)銀行間間同業(yè)拆拆借市場(chǎng)場(chǎng)或通過(guò)過(guò)備案申申請(qǐng)加入入全國(guó)銀銀行間債債券市場(chǎng)場(chǎng)。申請(qǐng)請(qǐng)獲準(zhǔn)后后即為銀銀行間市市場(chǎng)交易易成員。經(jīng)過(guò)交交

38、易中心心的交易易員培訓(xùn)訓(xùn)，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)與交易易中心的的電子交交易系統(tǒng)統(tǒng)、信息息系統(tǒng)聯(lián)聯(lián)網(wǎng)，即即可參與與銀行間間市場(chǎng)交交易。第一節(jié)市場(chǎng)準(zhǔn)準(zhǔn)入在銀行間間市場(chǎng)的的準(zhǔn)入方方面，拆拆借市場(chǎng)場(chǎng)與債券券市場(chǎng)有有所不同同。一、拆借借市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)構(gòu)加入全全國(guó)銀行行間拆借借市場(chǎng)需需經(jīng)人民民銀行審審批，其其中商業(yè)業(yè)銀行及及其授權(quán)權(quán)分行、外資銀銀行、證證券公司司和財(cái)務(wù)務(wù)公司等等金融機(jī)機(jī)構(gòu)由人人民銀行行總行審審批，農(nóng)農(nóng)村信用用社和城城市信用用社則由由人民銀銀行總行行授權(quán)的的分支機(jī)機(jī)構(gòu)依據(jù)據(jù)屬地管管理的原原則進(jìn)行行審批。金融機(jī)機(jī)構(gòu)經(jīng)人人民銀行行批準(zhǔn)成成為全國(guó)國(guó)銀行間間拆借市市場(chǎng)交易易成員后后，其拆拆借限額額由批準(zhǔn)準(zhǔn)其加入入市場(chǎng)

39、的的人民銀銀行核定定。人民銀行行同意金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)加入全全國(guó)銀行行間拆借借市場(chǎng)的的批文將將發(fā)送交交易中心心，交易易中心以以此為依依據(jù)安排排交易成成員的交交易員培培訓(xùn)和聯(lián)聯(lián)網(wǎng)交易易。二、債券市市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)構(gòu)加入全全國(guó)銀行行間債券券市場(chǎng)實(shí)實(shí)行準(zhǔn)入入備案制制。根據(jù)據(jù)人民銀銀行有關(guān)關(guān)債券市市場(chǎng)準(zhǔn)入入備案制制的有關(guān)關(guān)規(guī)定，中中華人民民共和國(guó)國(guó)境內(nèi)的的商業(yè)銀銀行及其其授權(quán)分分行、信信托投資資公司、企業(yè)集集團(tuán)財(cái)務(wù)務(wù)公司、金融租租賃公司司、農(nóng)村村信用社社、城市市信用社社、證券券公司、基金管管理公司司及其管管理的各各類(lèi)基金金、保險(xiǎn)險(xiǎn)公司、外資金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)，以及及經(jīng)金融融監(jiān)管當(dāng)當(dāng)局批準(zhǔn)準(zhǔn)可投資資于債券券資產(chǎn)的的其他

40、金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)，可向向交易中中心提出出參加銀行間間債券交交易的申申請(qǐng)。金融機(jī)構(gòu)構(gòu)申請(qǐng)加加入全國(guó)國(guó)銀行間間債券市市場(chǎng)應(yīng)向向交易中中心提交交下列材材料： （一）企企業(yè)法人人營(yíng)業(yè)執(zhí)執(zhí)照副本本復(fù)印件件； （二）相相關(guān)金融融業(yè)務(wù)許許可證副副本復(fù)印印件，包包括金融融機(jī)構(gòu)法法人許可可證、信信托機(jī)構(gòu)構(gòu)法人許許可證、經(jīng)營(yíng)證證券業(yè)務(wù)務(wù)許可證證、經(jīng)營(yíng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)業(yè)務(wù)許可可證等； （三）商商業(yè)銀行行分行還還應(yīng)提供供其總行行的債券券交易授授權(quán)書(shū)；（四）“全國(guó)銀銀行間同同業(yè)拆借借中心交交易系統(tǒng)統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)申申請(qǐng)表”。金融機(jī)構(gòu)構(gòu)在上述述材料經(jīng)經(jīng)由交易易中心審審查通過(guò)過(guò)并在中中央結(jié)算算公司完完成債券券托管賬賬戶(hù)的開(kāi)開(kāi)戶(hù)手續(xù)續(xù)后，即即成為

41、全全國(guó)銀行行間債券券市場(chǎng)交交易成員員。金融機(jī)構(gòu)構(gòu)在辦理理聯(lián)網(wǎng)和和開(kāi)戶(hù)手手續(xù)完畢畢后的三三個(gè)工作作日內(nèi)，必必須向中中國(guó)人民民銀行備備案。第二節(jié)交易聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)構(gòu)獲得銀銀行間市市場(chǎng)交易易成員資資格后，需需隨即著著手交易易前的準(zhǔn)準(zhǔn)備工作作：一是是通過(guò)選選送業(yè)務(wù)務(wù)人員參參加交易易中心統(tǒng)統(tǒng)一組織織的交易易員培訓(xùn)訓(xùn)，從而而具備至至少兩名名擁有交交易員資資格書(shū)的的交易員員；二是是選擇聯(lián)聯(lián)網(wǎng)方式式；三是是配置交交易必需需的計(jì)算算機(jī)設(shè)備備。一、聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)方式交易系統(tǒng)統(tǒng)為交易易成員提提供專(zhuān)線(xiàn)線(xiàn)和撥號(hào)號(hào)兩種聯(lián)聯(lián)網(wǎng)方式式。專(zhuān)線(xiàn)線(xiàn)通信方方式分為為幀中繼繼和DDDN，通通訊費(fèi)用用由電信信局按月月收取，適適用于連連續(xù)上網(wǎng)網(wǎng)交

42、易和和查看行行情的交交易成員員；撥號(hào)號(hào)有普通通電話(huà)撥撥號(hào)和IISDNN兩種方方式，通通訊費(fèi)用用由郵局局按時(shí)收收取，適適用于交交易頻率率不高的的交易成成員。交交易成員員可根據(jù)據(jù)本機(jī)構(gòu)構(gòu)的實(shí)際際交易情情況和發(fā)發(fā)展規(guī)劃劃確定自自己的聯(lián)聯(lián)網(wǎng)方式式。方便地收收看市場(chǎng)場(chǎng)信息是是交易順順利進(jìn)行行的重要要前提。交易中中心為銀銀行間市市場(chǎng)提供供信息服服務(wù)的專(zhuān)專(zhuān)門(mén)系統(tǒng)統(tǒng)為中國(guó)國(guó)貨幣網(wǎng)網(wǎng)。中國(guó)國(guó)貨幣網(wǎng)網(wǎng)可由交交易系統(tǒng)統(tǒng)直接切切換進(jìn)入入，也可可通過(guò)專(zhuān)專(zhuān)線(xiàn)直接接進(jìn)入(htttp:/2000.00.6.1688)，還還可通過(guò)過(guò)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)進(jìn)入（）.二、交易易、信息息系統(tǒng)客客戶(hù)端配配置說(shuō)明明（一）交交易設(shè)備備最低配配置要求求。

43、交易設(shè)備備最低配配置要求求見(jiàn)表221。表211交易設(shè)設(shè)備硬件件推薦配配置Inteel處理理器Penttiumm IIII內(nèi)存256MMB SSDRAAM顯示內(nèi)存存8MB SDRRAM硬盤(pán)10G(可使用用)光驅(qū)可選配打印機(jī)A4幅面面打印機(jī)機(jī)（需要要有Wiindoows下下的驅(qū)動(dòng)動(dòng)程序）為了保證證金融機(jī)機(jī)構(gòu)交易易的安全全以及交交易系統(tǒng)統(tǒng)的安全全，交易易用機(jī)務(wù)務(wù)必專(zhuān)機(jī)機(jī)專(zhuān)用，切切莫與互互聯(lián)網(wǎng)或或其他應(yīng)應(yīng)用網(wǎng)聯(lián)聯(lián)通。交易量大大、交易易頻率高高的機(jī)構(gòu)構(gòu)，建議議同時(shí)配配置查看看信息的的專(zhuān)用設(shè)設(shè)備。（二）信信息設(shè)備備配置要要求。信息設(shè)備備的配置置需滿(mǎn)足足以下要要求：1、用戶(hù)戶(hù)端機(jī)器器：PCC機(jī)、WWin99

44、5、WWin998、NNT操作作系統(tǒng)。2、機(jī)器器配置，PPC機(jī)必必須滿(mǎn)足足運(yùn)行WWin系系列操作作系統(tǒng)和和微軟公公司Innterrnett Exxploorerr（瀏覽覽器）系系統(tǒng)的基基本條件件，瀏覽覽器版本本要求 4.00.1以以上（即即IE44.0.1以上上）。但但為有效效地利用用信息系系統(tǒng)，建建議按以以下要求求進(jìn)行配配置：CCPU主主頻2333以上上、內(nèi)存存32MM以上、硬盤(pán)44.3GG以上。三、聯(lián)網(wǎng)手手續(xù)交易成員員在完成成交易員員培訓(xùn)與與硬件配配置等聯(lián)聯(lián)網(wǎng)準(zhǔn)備備工作后后，即可可向交易易中心市市場(chǎng)二部部提交聯(lián)聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)請(qǐng)。聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)請(qǐng)須包含含以下內(nèi)內(nèi)容：1、聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)方式；2、聯(lián)系系人、聯(lián)聯(lián)系電

45、話(huà)話(huà)和傳真真；3、單位位公章；4、全國(guó)國(guó)銀行間間同業(yè)拆拆借中心心單位電電子商務(wù)務(wù)安全數(shù)數(shù)字證書(shū)書(shū)（ICC卡）申申請(qǐng)表；5、首席席交易員員登記表表。交易中心心在收到到交易成成員的聯(lián)聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)請(qǐng)后，110個(gè)工工作日內(nèi)內(nèi)可為交交易成員員開(kāi)通交交易系統(tǒng)統(tǒng)，交易易成員即即可通過(guò)過(guò)交易系系統(tǒng)進(jìn)行行交易。第三節(jié)聯(lián)網(wǎng)交交易前的的準(zhǔn)備一、向市市場(chǎng)披露露本機(jī)構(gòu)構(gòu)基本信信息經(jīng)人民銀銀行批準(zhǔn)準(zhǔn)或通過(guò)過(guò)備案成成為銀行行間市場(chǎng)場(chǎng)成員的的各類(lèi)機(jī)機(jī)構(gòu)依據(jù)據(jù)全國(guó)國(guó)銀行間間債券市市場(chǎng)債券券交易規(guī)規(guī)則和和人民銀銀行的有有關(guān)規(guī)定定，均需需通過(guò)“中國(guó)貨貨幣網(wǎng)”定期披披露資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表、損益益表等反反映經(jīng)營(yíng)營(yíng)和資產(chǎn)產(chǎn)狀況的的財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表和本

46、本幣市場(chǎng)場(chǎng)交易成成員基本本情況表表等反映映機(jī)構(gòu)基基本情況況的信息息。二、獲得得用戶(hù)名名和登錄錄口令為了保證證交易和和信息的的安全，交交易成員員和信息息系統(tǒng)用用戶(hù)均需需使用用用戶(hù)名和和密碼等等安全措措施，經(jīng)經(jīng)檢驗(yàn)無(wú)無(wú)誤后方方可登錄錄交易系系統(tǒng)、中中國(guó)貨幣幣網(wǎng)。（一）交交易系統(tǒng)統(tǒng)。交易中心心為每一一個(gè)交易易成員提提供ICC卡的序序列號(hào)和和密碼，并并編制生生成交易易成員的的首席交交易員用用戶(hù)名和和密碼。交易成成員使用用正確的的IC卡卡序列號(hào)號(hào)和密碼碼以及交交易系統(tǒng)統(tǒng)用戶(hù)名名和密碼碼方能登登錄交易易系統(tǒng)。（二）中中國(guó)貨幣幣網(wǎng)。交易成員員登陸交交易系統(tǒng)統(tǒng)后可切切換到信信息系統(tǒng)統(tǒng)中國(guó)國(guó)貨幣網(wǎng)網(wǎng)，但如如果要

47、通通過(guò)專(zhuān)線(xiàn)線(xiàn)或互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)方式式直接訪(fǎng)訪(fǎng)問(wèn)“中國(guó)貨貨幣網(wǎng)”中需要要注冊(cè)方方可訪(fǎng)問(wèn)問(wèn)的內(nèi)容容，則需需要使用用由交易易中心提提供的用用戶(hù)名和和密碼。（三）用用戶(hù)名和和密碼保保管使用用注意事事項(xiàng)。市場(chǎng)成員員在使用用和保管管用戶(hù)名名和密碼碼時(shí)應(yīng)注注意以下下事項(xiàng)：1、用戶(hù)戶(hù)名和密密碼應(yīng)做做到專(zhuān)人人專(zhuān)用，避避免多人人共用一一個(gè)用戶(hù)戶(hù)名和密密碼，以以降低操操作風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。2、應(yīng)注注意用戶(hù)戶(hù)名和密密碼的保保密，若若不慎遺遺忘應(yīng)及及時(shí)向交交易中心心申請(qǐng)重重置密碼碼；若不不慎泄漏漏應(yīng)盡快快修改密密碼。3、因初初始密碼碼相同，交交易員在在獲得用用戶(hù)名和和密碼后后應(yīng)盡早早修改密密碼。4、交易易成員首首席交易易員密碼碼連續(xù)三三

48、次輸入入錯(cuò)誤，系系統(tǒng)將自自動(dòng)鎖死死，該用用戶(hù)名將將不能繼繼續(xù)使用用。若繼繼續(xù)使用用該用戶(hù)戶(hù)名，需需向交易易中心提提交書(shū)面面申請(qǐng)，由由市場(chǎng)二二部“解鎖”。5、ICC卡密碼碼連續(xù)輸輸入錯(cuò)誤誤五次，該該卡將自自動(dòng)作廢廢，需重重新申請(qǐng)請(qǐng)新的IIC卡。三、安裝裝交易系系統(tǒng)和信信息系統(tǒng)統(tǒng)若交易員員第一次次用交易易機(jī)登錄錄交易系系統(tǒng)，則則必須進(jìn)進(jìn)行系統(tǒng)統(tǒng)的安裝裝。交易易員可以以直接點(diǎn)點(diǎn)擊交易易系統(tǒng)登登錄界面面上的超超鏈接“安裝系系統(tǒng)”進(jìn)行安安裝，也也可以直直接登錄錄系統(tǒng)，在在系統(tǒng)提提示沒(méi)有有正確安安裝系統(tǒng)統(tǒng)后直接接轉(zhuǎn)入系系統(tǒng)安裝裝界面進(jìn)進(jìn)行安裝裝，具體體安裝步步驟如下下：系統(tǒng)彈出出安裝窗窗口后，系系統(tǒng)已自自

49、動(dòng)選擇擇下載點(diǎn)點(diǎn)（用戶(hù)戶(hù)可以修修改下載載點(diǎn)），點(diǎn)點(diǎn)擊【開(kāi)開(kāi)始安裝裝】按鈕鈕后，系系統(tǒng)開(kāi)始始安裝，并并在“安裝結(jié)結(jié)果”一欄中中，顯示示安裝過(guò)過(guò)程中的的信息，如如果系統(tǒng)統(tǒng)提示“安裝成成功”字樣，則則點(diǎn)擊【關(guān)關(guān)閉窗口口】按鈕鈕，同時(shí)時(shí)系統(tǒng)自自動(dòng)關(guān)閉閉所有的的IE瀏瀏覽器窗窗口（必必須要關(guān)關(guān)閉所有有IE窗窗口）。如果安安裝過(guò)程程中出現(xiàn)現(xiàn)文件安安裝失敗敗，則必必須進(jìn)行行卸載安安裝。如果安裝裝中相關(guān)關(guān)文件安安裝失敗敗或者全全國(guó)銀行行間同業(yè)業(yè)拆借中中心對(duì)交交易系統(tǒng)統(tǒng)進(jìn)行了了升級(jí)，需需要客戶(hù)戶(hù)端重新新升級(jí)安安裝，首首先應(yīng)先先卸載系系統(tǒng)，在在安裝界界面上，直直接點(diǎn)擊擊【卸載載安裝】按按鈕即可可，直到到在“系統(tǒng)安

50、安裝信息息”一欄中中顯示“卸載成成功”后，點(diǎn)點(diǎn)擊【關(guān)關(guān)閉窗口口】，關(guān)關(guān)閉所有有的IEE瀏覽器器窗口，然然后開(kāi)始始重新安安裝過(guò)程程。中國(guó)貨幣幣網(wǎng)可由由交易系系統(tǒng)直接接切換進(jìn)進(jìn)入，也也可通過(guò)過(guò)專(zhuān)線(xiàn)直直接進(jìn)入入（htttp:/2200.0.66.1668）,還可通通過(guò)互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入入（ HYPERLINK n）四、首次次交易前前的系統(tǒng)統(tǒng)設(shè)置交易成員員需在其其機(jī)構(gòu)內(nèi)內(nèi)部指定定一名或或多名首首席交易易員，首首次登錄錄交易系系統(tǒng)后，由由首席交交易員對(duì)對(duì)“內(nèi)部管管理”菜單下下的各項(xiàng)項(xiàng)功能進(jìn)進(jìn)行設(shè)置置，這是是今后順順利報(bào)價(jià)價(jià)和成交交的前提提?！皟?nèi)部管管理”項(xiàng)下所所需設(shè)置置的內(nèi)容容包括以以下幾點(diǎn)點(diǎn)：1、設(shè)置置該首

51、席席交易員員屬下的的交易員員及其業(yè)業(yè)務(wù)權(quán)限限、限額額，屬下下交易員員權(quán)限不不得高于于首席交交易員。2、設(shè)置置信用拆拆借和質(zhì)質(zhì)押式回回購(gòu)、買(mǎi)買(mǎi)斷式回回購(gòu)業(yè)務(wù)務(wù)的成員員間授信信額度，其其中信用用拆借的的授信必必須設(shè)置置，質(zhì)押押式回購(gòu)購(gòu)、買(mǎi)斷斷式回購(gòu)購(gòu)的授信信可根據(jù)據(jù)自身情情況決定定是否設(shè)設(shè)置。3、設(shè)置置資金賬賬戶(hù)和債債券結(jié)算算賬戶(hù)。4、填寫(xiě)寫(xiě)本機(jī)構(gòu)構(gòu)通訊錄錄。5、進(jìn)行行小額交交易的設(shè)設(shè)置（具具體內(nèi)容容見(jiàn)第三三、四、五章中中小額報(bào)報(bào)價(jià)部分分）。五、熟悉悉開(kāi)市時(shí)時(shí)間、場(chǎng)場(chǎng)務(wù)服務(wù)務(wù)和交易易流程（一）本本幣市場(chǎng)場(chǎng)交易時(shí)時(shí)間。全國(guó)銀行行間本幣幣市場(chǎng)交交易時(shí)間間為周一一至周五五，每天天上午99:00012:0

52、0、下午：13:3016:30開(kāi)開(kāi)市，國(guó)國(guó)家法定定節(jié)假日日除外。（二）交交易中心心場(chǎng)聯(lián)系系電話(huà)。交易時(shí)間間內(nèi)，交交易中心心配有場(chǎng)場(chǎng)務(wù)值班班人員，業(yè)務(wù)咨詢(xún)和應(yīng)急交易可撥打電話(huà)5311或5312、63234456、63234457；系統(tǒng)和線(xiàn)路故障可撥打電話(huà)3068或3069、63234771、63215842。（三）交交易流程程。在為進(jìn)入入銀行間間市場(chǎng)進(jìn)進(jìn)行交易易員培訓(xùn)訓(xùn)作好人人員準(zhǔn)備備和購(gòu)置置設(shè)備進(jìn)進(jìn)行硬件件準(zhǔn)備的的同時(shí)，交交易成員員應(yīng)重視視制度建建設(shè)。制制度建設(shè)設(shè)中很重重要的是是進(jìn)行前前后臺(tái)的的分工。由前臺(tái)臺(tái)負(fù)責(zé)尋尋找合適適的交易易對(duì)手，

53、以以合適的的價(jià)格達(dá)達(dá)成交易易，后臺(tái)臺(tái)負(fù)責(zé)根根據(jù)前臺(tái)臺(tái)達(dá)成交交易的成成交單進(jìn)進(jìn)行清算算和結(jié)算算（包括括資金和和債券的的收付）。前后臺(tái)臺(tái)的合理理分工能能夠減少少人為因因素造成成的差錯(cuò)錯(cuò)和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。銀行間市市場(chǎng)的交交易和結(jié)結(jié)算系統(tǒng)統(tǒng)由交易易中心的的交易系系統(tǒng)（交交易前臺(tái)臺(tái)）、中中央結(jié)算算公司的的簿記系系統(tǒng)（結(jié)結(jié)算后臺(tái)臺(tái)）和清清算總中中心的支支付系統(tǒng)統(tǒng)(清算算后臺(tái))組成。交易成員員通過(guò)交交易前臺(tái)臺(tái)自主報(bào)報(bào)價(jià)、與與其他交交易成員員進(jìn)行格格式化詢(xún)?cè)儍r(jià)并最最后確認(rèn)認(rèn)成交即即可達(dá)成成交易，交交易達(dá)成成后由交交易系統(tǒng)統(tǒng)生成成成交通知知單。對(duì)于債債券交易易，交易易成員依依據(jù)交易易系統(tǒng)生生成的成成交通知知單上上所載明

54、明的要素素，在交交割日利利用債券券簿記系系統(tǒng)辦理理債券的的結(jié)算，即即后臺(tái)結(jié)結(jié)算。交交易成員員在銀行行間市場(chǎng)場(chǎng)完成的的無(wú)論債債券交易易還是信信用拆借借，其資資金清算算均需通通過(guò)支付付系統(tǒng)實(shí)實(shí)現(xiàn)，即即后臺(tái)清清算。同同時(shí)交易易成員還還要準(zhǔn)確確掌握還還款和返返回債券券的情況況，這個(gè)個(gè)可以借借助交易易系統(tǒng)的的“清算提提示”功能。六、日常常交易前前的準(zhǔn)備備銀行間市市場(chǎng)和其其他市場(chǎng)場(chǎng)一樣，參參與交易易就必須須防范風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。認(rèn)認(rèn)真做好好日常交交易前的的準(zhǔn)備工工作，是是防范市市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的重要要保障。每日入市市交易前前，至少少應(yīng)該完完成以下下準(zhǔn)備工工作：（一）擬擬訂交易易規(guī)劃，確確定操作作目標(biāo)。每日交易易操作目目標(biāo)

55、至少少包括交交易規(guī)模模、融資資期限、價(jià)格等等要素。確定交易易規(guī)模和和期限目目標(biāo)，就就信用拆拆借和質(zhì)質(zhì)押式回回購(gòu)而言言，即確確定交易易日內(nèi)融融出或融融入資金金的數(shù)量量，以及及融出或或融入資資金的期期限。日常交易易目標(biāo)取取決于以以下幾個(gè)個(gè)因素，一一是頭寸寸管理和和投資的的需要；二是監(jiān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)構(gòu)下達(dá)的的拆借限限額和對(duì)對(duì)拆借期期限的規(guī)規(guī)定；三三是自身身債券存存量，即即有多少少可用于于交易的的債券。確定交易易的價(jià)格格目標(biāo)，就就拆借和和回購(gòu)而而言，就就是要確確定交易易日內(nèi)融融入資金金能負(fù)擔(dān)擔(dān)的最高高利率、融出資資金可接接受的最最低利率率；就債債券買(mǎi)賣(mài)賣(mài)而言，即即確定現(xiàn)現(xiàn)券交易易中賣(mài)出出債券可可接受的的最低

56、價(jià)價(jià)、買(mǎi)入入債券可可接受的的最高價(jià)價(jià)。價(jià)差就是是利潤(rùn)。只有確確定了日日常交易易的操作作目標(biāo)，交交易員才才有可能能根據(jù)市市場(chǎng)行情情變化掌掌握交易易機(jī)會(huì)，贏贏得對(duì)本本機(jī)構(gòu)更更有利的的成交價(jià)價(jià)格。（二）熟熟悉潛在在的交易易對(duì)手。潛在的交交易對(duì)手手，尤其其是信用用拆借、質(zhì)押式式回購(gòu)、買(mǎi)斷式式回購(gòu)，最最好是彼彼此熟悉悉的機(jī)構(gòu)構(gòu)，這是是防范信信用風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、及時(shí)時(shí)達(dá)成交交易的有有效途徑徑之一。每日入入市交易易前，如如果能對(duì)對(duì)可能出出現(xiàn)的對(duì)對(duì)手做到到“心中有有數(shù)”，將會(huì)會(huì)極大地地提高交交易效率率。交易員平平時(shí)應(yīng)該該通過(guò)“中國(guó)貨貨幣網(wǎng)”熟悉交交易成員員的基本本情況和和財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表，并并在日常常交易中中加強(qiáng)與與其他交

57、交易員的的聯(lián)系，積積累選擇擇交易對(duì)對(duì)手的有有關(guān)信息息。交易成員員應(yīng)該通通過(guò)“中國(guó)貨貨幣網(wǎng)”加強(qiáng)自自身的宣宣傳推介介，及時(shí)時(shí)披露資資信材料料，使更更多的機(jī)機(jī)構(gòu)能夠夠熟悉自自己。（三）了了解市場(chǎng)場(chǎng)最新動(dòng)動(dòng)態(tài)。交易員每每日交易易前以及及交易過(guò)過(guò)程中，應(yīng)應(yīng)該及時(shí)時(shí)查看市市場(chǎng)公告告和通知知以及重重要的財(cái)財(cái)經(jīng)信息息，從而而更好避避免市場(chǎng)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、把握交交易機(jī)會(huì)會(huì)。第四節(jié)金融機(jī)機(jī)構(gòu)加入入市場(chǎng)和和聯(lián)網(wǎng)交交易流程程圖上述兩節(jié)節(jié)所介紹紹的內(nèi)容容，可以以概括為為以下流流程（圖圖211）。圖211入市市和聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)交易流流程圖金融機(jī)構(gòu)加入債券市場(chǎng)加入拆借市場(chǎng)市場(chǎng)備案制人民銀行審批制向全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心提交以下材料：1、

58、企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件；2、相關(guān)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)許可證副本復(fù)印件；3、商業(yè)銀行分行還應(yīng)提供其總行的債券交易授權(quán)書(shū)；4、“全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)表”（見(jiàn)中國(guó)貨幣網(wǎng)）。聯(lián)系人：崔曉春聯(lián)系電話(huà)農(nóng)村信用社和城市信用社由當(dāng)?shù)厝嗣胥y行分行審批，其他機(jī)構(gòu)由人民銀行總行審批。經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)審核通過(guò)后全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心進(jìn)行交易員培訓(xùn)新交易員培訓(xùn)事先報(bào)名交易員培訓(xùn)由交易中心統(tǒng)一安排，具體要求如下：提前通過(guò)中國(guó)貨幣網(wǎng)下載培訓(xùn)資料進(jìn)行預(yù)習(xí)；各機(jī)構(gòu)至少派兩名人員參加培訓(xùn)并取得交易員資格證書(shū)；報(bào)送交易中心要求的其他材料（見(jiàn)培訓(xùn)通知）。聯(lián)系人：戎弋，徐國(guó)蓉聯(lián)系電話(huà)：021-6

59、3239287，63233756聯(lián)網(wǎng)準(zhǔn)備各機(jī)構(gòu)視自身交易情況確定聯(lián)網(wǎng)方式，進(jìn)行設(shè)備準(zhǔn)備工作：專(zhuān)線(xiàn)方式：需要路由器和PC機(jī)，并向當(dāng)?shù)剜]局申請(qǐng)專(zhuān)線(xiàn)線(xiàn)路；撥號(hào)方式：需要MODEM和PC機(jī)進(jìn)行聯(lián)網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)方式變更進(jìn)行聯(lián)網(wǎng)時(shí)需向交易中心市場(chǎng)二部提交書(shū)面聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)，聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)中要求包含以下內(nèi)容：以何種方式（專(zhuān)線(xiàn)或撥號(hào)）與交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)；聯(lián)系人和聯(lián)系電話(huà)；加蓋單位公章；以傳真方式將“聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)”傳真至市場(chǎng)二部，傳真電話(huà)交易中心在收到“聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)”后的十個(gè)工作日內(nèi)完成聯(lián)網(wǎng)工作。聯(lián)系人：宗迎偉聯(lián)系電話(huà)知通聯(lián)網(wǎng)完成后，交易中心發(fā)文通知申請(qǐng)機(jī)構(gòu)，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)即可通過(guò)交易系統(tǒng)進(jìn)行

60、交易。對(duì)于通過(guò)備案制進(jìn)入市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)可以憑此通知到人民銀行備案。易交交易過(guò)程中遇到問(wèn)題業(yè)務(wù)咨詢(xún)技術(shù)咨詢(xún)應(yīng)急交易工程運(yùn)行部場(chǎng)務(wù)值班：負(fù)責(zé)排除系統(tǒng)和線(xiàn)路故障。電話(huà)3068或3069市場(chǎng)二部場(chǎng)務(wù)值班：業(yè)務(wù)咨詢(xún)；應(yīng)急交易電話(huà)5311或5312交易和場(chǎng)場(chǎng)務(wù)值班班時(shí)間： 周一一至周五五 上午午：9:0012:00 下午：13:3016:30第三章 信用用拆借信用拆借借是金融融機(jī)構(gòu)之之間以彼彼此信譽(yù)譽(yù)為保障障的短期期資金融融通業(yè)務(wù)務(wù)。人民民銀行規(guī)規(guī)定參與與銀行間間市場(chǎng)的的各類(lèi)金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)的拆借借最長(zhǎng)期期限、最最大融資資規(guī)模（限限額或比比例）。各類(lèi)金金融機(jī)