券市場(chǎng)理財(cái)內(nèi)參證

1、理 財(cái) 內(nèi) 參參TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc135214237 理 財(cái) 內(nèi) 參參 PAGEREF _Toc135214237 h 1 HYPERLINK l _Toc135214238 證 券 市 場(chǎng)場(chǎng) PAGEREF _Toc135214238 h 2 HYPERLINK l _Toc135214239 中行首日國(guó)際路路演吸引全球球財(cái)團(tuán) PAGEREF _Toc135214239 h 2 HYPERLINK l _Toc135214240 基金公司股東持持股未滿一年年不得出讓股股權(quán) PAGEREF _Toc135214240 h 3 HYPERLINK l

2、 _Toc135214241 證監(jiān)會(huì)：持股基基金并非兒戲戲 未滿一年不不得轉(zhuǎn)讓 PAGEREF _Toc135214241 h 4 HYPERLINK l _Toc135214242 繼續(xù)向上拓展空空間 PAGEREF _Toc135214242 h 5 HYPERLINK l _Toc135214243 申 城 樓 市市 PAGEREF _Toc135214243 h 6 HYPERLINK l _Toc135214244 央行邀地產(chǎn)商下下周議“房貸首付” 首付兩成將將成歷史 PAGEREF _Toc135214244 h 6 HYPERLINK l _Toc135214245 揭示樓市八大

3、真真相 房?jī)r(jià)穩(wěn)定不不意味著下跌跌 PAGEREF _Toc135214245 h 7 HYPERLINK l _Toc135214246 上海住宅市場(chǎng)明明朗化成交交均價(jià)還有下下跌空間 PAGEREF _Toc135214246 h 9 HYPERLINK l _Toc135214247 首付比例提高未未經(jīng)證實(shí) 后續(xù)政策可可能出臺(tái) PAGEREF _Toc135214247 h 10 HYPERLINK l _Toc135214248 外 匯 聚 焦焦 PAGEREF _Toc135214248 h 11 HYPERLINK l _TTo美國(guó)支持中中國(guó)匯率改革革 人民幣

4、升值值有望提速 PAGEREF _Toc135214249 h 11 HYPERLINK l _Toc135214250 歐元虛晃一招 形成新趨勢(shì)勢(shì)線 PAGEREF _Toc135214250 h 12 HYPERLINK l _Toc135214251 零售銷(xiāo)售不佳 美元回吐獲獲利 PAGEREF _Toc135214251 h 14 HYPERLINK l _To美聯(lián)儲(chǔ)加息息是否繼續(xù) 伯南克不相相信潛臺(tái)詞？ PAGEREF _Toc135214252 h 15 HYPERLINK l _Toc135214253 生 活 消 費(fèi)費(fèi) PAGEREF _Toc1352

5、14253 h 17 HYPERLINK l _Toc135214254 生活中五大省錢(qián)錢(qián)小秘訣 PAGEREF _Toc135214254 h 17 HYPERLINK l _Toc135214255 穩(wěn)健理財(cái) 選擇擇記賬式國(guó)債債兩大技巧 PAGEREF _Toc135214255 h 17 HYPERLINK l _Toc135214256 居民購(gòu)匯 不宜宜提前“軋鬧猛” PAGEREF _Toc135214256 h 19 HYPERLINK l _Toc135214257 教育儲(chǔ)蓄怎么存存最實(shí)惠 PAGEREF _Toc135214257 h 19證 券 市 場(chǎng)場(chǎng)中行首日國(guó)際路路演吸引

6、全球球財(cái)團(tuán) 香港香格里里拉大酒店昨昨日?qǐng)雒婊鸨?，中?22點(diǎn)30分啟啟動(dòng)的中國(guó)銀銀行IPO國(guó)國(guó)際路演吸引引了全球財(cái)團(tuán)團(tuán)魚(yú)貫而入。該該行在招股文文件中證實(shí)最最遲明年七月月前發(fā)行1000億股A股股，并明確HH股招股詳情情，預(yù)計(jì)集資資凈額6800.71億港港元，6月11日在港掛牌牌。發(fā)行后匯金金持股69記者從投資資機(jī)構(gòu)獲得的的招股文件顯顯示，中行計(jì)計(jì)劃下周四正正式招股，223日截止認(rèn)認(rèn)購(gòu)，24日日定價(jià)，于66月1日上市市，每手申請(qǐng)請(qǐng)入場(chǎng)費(fèi)為33030港元元。中行上市招招股價(jià)介于22.5至3港港元，相當(dāng)于于中行06年年市凈率1.9至2.22倍，發(fā)行2255.7億億股H股，占占擴(kuò)大后股本本10.5%，

7、集資最高高達(dá)767億億港元，估計(jì)計(jì)凈集資額約約680.771億港元?；I籌集資金將用用以加強(qiáng)資本本基礎(chǔ)，以繼繼續(xù)發(fā)展現(xiàn)時(shí)時(shí)增長(zhǎng)中的業(yè)業(yè)務(wù)。此次發(fā)發(fā)售股份的995%配售，公公開(kāi)發(fā)售占55%，若公開(kāi)開(kāi)招股超購(gòu)逾逾100倍，則則公開(kāi)發(fā)售比比例由5%增增至20%。上市后(不不計(jì)超額配股股權(quán)獲行使)，大股東匯匯金投資的持持股量達(dá)699.265%，H股的公公眾持股量達(dá)達(dá)11.3118%；第二二大股東為蘇蘇格蘭皇家銀銀行，持股量量8.4677%；第三大大股東淡馬錫錫控股旗下全全資子公司，其其持股量將達(dá)達(dá)4.8033%。另外，第第四大股東為為社保基金，持持股量為4.576%。明年7月前前發(fā)100億億A股中行在招

8、股股文件中明確確，正計(jì)劃盡盡快發(fā)行1000億股A股股，集資額不不少于2000億元人民幣幣；一旦獲準(zhǔn)準(zhǔn)發(fā)行A股，該該行則會(huì)立即即進(jìn)行有關(guān)事事宜。在得到到有關(guān)批準(zhǔn)以以及市場(chǎng)條件件適合的情況況下，A股發(fā)發(fā)行將在20007年7月月之前完成。中行指出，具具體A股的發(fā)發(fā)行時(shí)間取決決于多種因素素，包括中行行增加核心資資本的需要和和市場(chǎng)條件。AA股的發(fā)行價(jià)價(jià)格取決于發(fā)發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)場(chǎng)條件，根據(jù)據(jù)國(guó)內(nèi)通常的的定價(jià)機(jī)制定定價(jià)，同時(shí)也也會(huì)考慮到HH股的發(fā)行價(jià)價(jià)格。眾財(cái)團(tuán)追捧捧中行中行董事長(zhǎng)長(zhǎng)肖鋼、行長(zhǎng)長(zhǎng)李禮輝均出出席昨日國(guó)際際路演。為降降低外匯頭寸寸風(fēng)險(xiǎn)，該行行預(yù)計(jì)將目前前390億美美元的外匯減減少15至至20。百富

9、勤、德德意志銀行、富富邦銀行、摩摩根士丹利、高高盛、中銀國(guó)國(guó)際等眾多國(guó)國(guó)際投行和財(cái)財(cái)團(tuán)負(fù)責(zé)人出出席昨日路演演。香港宏亞亞按揭證券行行政總裁孫立立動(dòng)向記者介介紹，中行目目前開(kāi)出的定定價(jià)范圍具有有吸引力，將將會(huì)考慮認(rèn)購(gòu)購(gòu)該行股份。今年預(yù)計(jì)盈盈利330億億元招股文件顯顯示，中行預(yù)預(yù)測(cè)今年全年年盈利達(dá)3330億元，增增長(zhǎng)27%，每每股盈利0.136元；未來(lái)兩年派派息比率355至45%。截至去年112月底，中中行總資產(chǎn)為為4.74萬(wàn)萬(wàn)億元，為內(nèi)內(nèi)地第二大銀銀行。港澳地地區(qū)的業(yè)務(wù)占占該行總資產(chǎn)產(chǎn)的19.88%，但占去去年度營(yíng)業(yè)利利潤(rùn)的41.1%?；鸸竟蓶|持持股未滿一年年不得出讓股股權(quán) 中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)日前

10、發(fā)布關(guān)關(guān)于規(guī)范基金金管理公司設(shè)設(shè)立及股權(quán)處處置有關(guān)問(wèn)題題的通知，規(guī)規(guī)定持有基金金公司股權(quán)未未滿1年的股股東，不得將將所持股權(quán)出出讓?zhuān)怀鲎尰鸸竟蓹?quán)權(quán)未滿3年的的機(jī)構(gòu)，證監(jiān)監(jiān)會(huì)不受理其其設(shè)立基金公公司或受讓基基金公司股權(quán)權(quán)的申請(qǐng)。 證監(jiān)會(huì)基金金部有關(guān)人士士表示，證監(jiān)監(jiān)會(huì)目前十分分重視對(duì)基金金公司設(shè)立及及股權(quán)處置的的監(jiān)管，除此此通知外外，證券投投資基金管理理公司治理準(zhǔn)準(zhǔn)則也將于于近期出臺(tái)。 通知規(guī)規(guī)定，基金公公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓讓期間，董事事會(huì)和管理層層應(yīng)當(dāng)對(duì)股權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓期間風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)防范作出出安排，以保保證公司正常常經(jīng)營(yíng)，基金金份額持有人人利益不受損損害。另外，持持有基金公司司股權(quán)未滿11年的股東，不不得

11、將所持股股權(quán)出讓。股股東持有的基基金公司股權(quán)權(quán)被出質(zhì)、被被人民法院采采取財(cái)產(chǎn)保全全或者執(zhí)行措措施期間，以以及出讓基金金公司股權(quán)未未滿3年的機(jī)機(jī)構(gòu)，證監(jiān)會(huì)會(huì)不受理其設(shè)設(shè)立基金公司司或受讓基金金公司股權(quán)的的申請(qǐng)。 通知還還明確，證監(jiān)監(jiān)會(huì)在審核基基金公司股權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)中中，可以就股股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否否有利于公司司長(zhǎng)期穩(wěn)定經(jīng)經(jīng)營(yíng)、保護(hù)基基金份額持有有人利益等征征詢(xún)獨(dú)立董事事意見(jiàn)。在審審核基金公司司設(shè)立及股權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓等申請(qǐng)請(qǐng)中，可以根根據(jù)審慎監(jiān)管管原則，要求求股東及其實(shí)實(shí)際控制人就就有關(guān)事項(xiàng)作作出承諾，并并對(duì)違反承諾諾的股東及其其實(shí)際控制人人采取相關(guān)監(jiān)監(jiān)管措施。另另外，基金公公司股東不得得為其他機(jī)構(gòu)構(gòu)代持基金公

12、公司的股權(quán)，不不得委托其他他機(jī)構(gòu)代持基基金公司的股股權(quán)。 這位人士稱(chēng)稱(chēng)，最近幾年年，基金公司司設(shè)立和股權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中中出現(xiàn)了一些些新問(wèn)題，如如有的股東盲盲目參股基金金公司或頻繁繁轉(zhuǎn)讓股權(quán)；不少股東持持有的基金公公司股權(quán)被質(zhì)質(zhì)押、凍結(jié)，不不斷有股東被被采取責(zé)令停停業(yè)整頓、指指定托管、接接管等措施。甚甚至個(gè)別公司司存在代持股股權(quán)、私下轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓股權(quán)、股股東違反事先先約定的協(xié)議議等問(wèn)題。這這些問(wèn)題嚴(yán)重重影響了基金金公司的穩(wěn)定定經(jīng)營(yíng)，也反反映了部分股股東缺乏長(zhǎng)期期投資理念，缺缺乏應(yīng)有的誠(chéng)誠(chéng)信。此次發(fā)發(fā)布的通知知，目的在在于進(jìn)一步規(guī)規(guī)范股東行為為，加強(qiáng)監(jiān)管管，保證股權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓有序進(jìn)進(jìn)行，鼓勵(lì)有有實(shí)力、講誠(chéng)誠(chéng)信

13、、負(fù)責(zé)任任，有長(zhǎng)期投投資理念的機(jī)機(jī)構(gòu)參股基金金公司。 證監(jiān)會(huì)：持股基基金并非兒戲戲 未滿一年年不得轉(zhuǎn)讓 持股未滿一一年不得轉(zhuǎn)讓讓?zhuān)鲎尰鸾鸸蓹?quán)三年內(nèi)內(nèi)不得再持股股證監(jiān)會(huì)昨日日于官方網(wǎng)站站發(fā)布關(guān)于于規(guī)范基金管管理公司設(shè)立立及股權(quán)處置置有關(guān)問(wèn)題的的通知（下下稱(chēng)通知），意意在加強(qiáng)對(duì)基基金管理公司司設(shè)立及股權(quán)權(quán)處置的監(jiān)管管，保證股權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓有序進(jìn)進(jìn)行，鼓勵(lì)有有實(shí)力、講誠(chéng)誠(chéng)信、負(fù)責(zé)任任、有長(zhǎng)期投投資理念的機(jī)機(jī)構(gòu)參股基金金管理公司。通知規(guī)規(guī)定，基金管管理公司股權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓期間，董董事會(huì)和管理理層應(yīng)當(dāng)對(duì)股股權(quán)轉(zhuǎn)讓期間間風(fēng)險(xiǎn)防范做做出安排，保保證公司正常常經(jīng)營(yíng)，基金金份額持有人人利益不受損損害。同時(shí)還還規(guī)定，持有

14、有基金管理公公司股權(quán)未滿滿1年的股東東，不得將所所持股權(quán)出讓讓?zhuān)怀鲎尰鸾鸸芾砉竟晒蓹?quán)未滿3年年的機(jī)構(gòu)，證證監(jiān)會(huì)不受理理其設(shè)立基金金管理公司或或受讓基金管管理公司股權(quán)權(quán)的申請(qǐng)，但但持有兩家以以上基金管理理公司股權(quán)的的機(jī)構(gòu)，增持持其中1家基基金管理公司司股權(quán)，同時(shí)時(shí)退出持有的的其他基金管管理公司股權(quán)權(quán)的，不受此此限制。此前在多次次出讓基金公公司股權(quán)的案案例中，蘇州州高新技術(shù)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)股份有限限公司（下稱(chēng)稱(chēng)蘇州高新新）是一個(gè)個(gè)縮影。例如如，蘇州高新新在20044年11月參參加創(chuàng)立友邦邦華泰基金,2005年年9月份便向向華泰證券和和美國(guó)國(guó)際集集團(tuán)投資有限限公司出讓友友邦華泰基金金的16股股權(quán)。一個(gè)月月

15、之后，中外外合作的信誠(chéng)誠(chéng)基金宣布成成立，蘇州高高新又成為股股東之一。蘇州高新屢屢次進(jìn)出中外外合資基金公公司，放到一一個(gè)大背景之之下不難理解解。根據(jù)外外資參股基金金管理公司設(shè)設(shè)立規(guī)則規(guī)規(guī)定，外資持持股比例不得得超過(guò)33%，但是，到到2004年年年底，隨著著中國(guó)加入WWTO滿三年年，外資在合合資基金中的的持股比例開(kāi)開(kāi)始放寬到449%。在友友邦華泰基金金的案例中，蘇蘇州高新將股股權(quán)在不到一一年便轉(zhuǎn)讓?zhuān)故雇赓Y在合資資基金中的持持股比例達(dá)到到49上限限。此次通知知第八條還還規(guī)定，基金金管理公司股股東不得為其其他機(jī)構(gòu)代持持基金管理公公司的股權(quán)，不不得委托其他他機(jī)構(gòu)代持基基金管理公司司的股權(quán)。股股東及其實(shí)

16、際際控制人不得得以任何形式式占用基金管管理公司資產(chǎn)產(chǎn)。此外，證監(jiān)會(huì)還還表示將更密密切監(jiān)管基金金管理公司股股東實(shí)際控制制人的變化。通通知第七條條規(guī)定：基金金管理公司股股東的實(shí)際控控制人發(fā)生變變化的，該股股東應(yīng)當(dāng)在110個(gè)工作日日內(nèi)報(bào)告證監(jiān)監(jiān)會(huì)。另外，對(duì)對(duì)于股東持有有的基金管理理公司股權(quán)被被出質(zhì)、被人人民法院采取取財(cái)產(chǎn)保全或或者執(zhí)行措施施期間，證監(jiān)監(jiān)會(huì)不受理其其設(shè)立基金管管理公司或受受讓基金管理理公司股權(quán)的的申請(qǐng)。繼續(xù)向上拓展空空間 長(zhǎng)假后的首首個(gè)交易周，兩兩市大盤(pán)跳空空高開(kāi)高走，呈呈加速上揚(yáng)格格局，在短短短一周時(shí)間，周周K線收出實(shí)實(shí)體高達(dá)點(diǎn)1157點(diǎn)的長(zhǎng)長(zhǎng)陽(yáng)線，成交交量單日也放放出700多多億，

17、市場(chǎng)漲漲聲一片，滬滬指屢創(chuàng)反彈彈新高并運(yùn)行行至16000點(diǎn)區(qū)域。短短線來(lái)看，市市場(chǎng)炒作熱情情高漲，增量量資金源源不不斷涌入市場(chǎng)場(chǎng)制造行情，個(gè)個(gè)股仍保持較較高的活躍度度，市場(chǎng)財(cái)富富效應(yīng)明顯，短短線大盤(pán)仍將將繼續(xù)向上拓拓展空間，但但隨著股指運(yùn)運(yùn)行至整數(shù)關(guān)關(guān)口處，盤(pán)中中震蕩也在所所難免，市場(chǎng)場(chǎng)整體上仍將將維持盤(pán)升格格局。進(jìn)入五月份份，政策面的的擴(kuò)容消息出出臺(tái)，以恢復(fù)復(fù)再融資為開(kāi)開(kāi)端的“新老劃斷”正式提上日日程，這不但但未能對(duì)市場(chǎng)場(chǎng)造成打擊，反反而刺激了股股指連續(xù)的暴暴漲。兩市大大盤(pán)展開(kāi)逼空空向上行情，日日K線頻頻拉拉出大陽(yáng)線，兩兩市漲停個(gè)股股每天均超過(guò)過(guò)50家，市市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)應(yīng)十分明顯，場(chǎng)場(chǎng)外資金源

18、源源不斷加入到到做多大軍中中來(lái)，市場(chǎng)在在迭創(chuàng)本輪新新高后也放出出天量，市場(chǎng)場(chǎng)人氣亢奮，這這也使得股指指欲調(diào)難下，大大盤(pán)通過(guò)盤(pán)中中震蕩的方式式來(lái)消化獲利利盤(pán)，并很快快重返升勢(shì)。節(jié)節(jié)后市場(chǎng)的加加速上行與中中國(guó)石化、招招商銀行等為為首的一線藍(lán)藍(lán)籌股的加速速上揚(yáng)不與關(guān)關(guān)系，中國(guó)石石化勇攀新高高，以G招行行、深發(fā)展為為首的銀行股股也卷土重來(lái)來(lái)，由于強(qiáng)大大的權(quán)重效應(yīng)應(yīng)，直接推動(dòng)動(dòng)大盤(pán)放量勁勁升。在權(quán)重重股的搭臺(tái)下下，有色金屬屬股、新能源源股繼續(xù)強(qiáng)者者恒強(qiáng)，盤(pán)中中漲停個(gè)股增增多，該板塊塊由于主力介介入較深，不不可能很快全全身而退，短短線仍有望保保持強(qiáng)勢(shì)。與與此同時(shí)，市市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性性調(diào)整仍在加加劇，績(jī)差股股的

19、業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)繼續(xù)釋放，因因此，在大盤(pán)盤(pán)迭創(chuàng)新高之之時(shí)，投資者者應(yīng)把重心放放在選股上，價(jià)價(jià)值投資仍是是首選，滯漲漲的績(jī)優(yōu)股可可重點(diǎn)關(guān)注。操操作上，投資資者在看漲股股市的同時(shí)，應(yīng)應(yīng)保持一份謹(jǐn)謹(jǐn)慎，畢竟近近期量能放得得過(guò)大，同時(shí)時(shí)，再融資開(kāi)開(kāi)閘在即，大大盤(pán)隨時(shí)可能能面臨劇烈震震蕩，未來(lái)投投資者在看好好行情的同時(shí)時(shí)，應(yīng)適當(dāng)關(guān)關(guān)注擴(kuò)容對(duì)短短期市場(chǎng)的影影響，避免一一味追漲。 市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近近幾日的連續(xù)續(xù)暴漲后，股股指一骨作氣氣從14000點(diǎn)竄到了11600點(diǎn)區(qū)區(qū)域，一周時(shí)時(shí)間大漲近1157點(diǎn)，而而成交也持續(xù)續(xù)放出天量，創(chuàng)創(chuàng)出700億億元的天量。隨隨著大盤(pán)一路路催城拔寨闖闖關(guān)之后，經(jīng)經(jīng)歷了幾年熊熊市的投資者者越來(lái)

20、越不踏踏實(shí)，股指盤(pán)盤(pán)中的震蕩也也開(kāi)始加大，盤(pán)盤(pán)中不時(shí)出現(xiàn)現(xiàn)高臺(tái)跳水一一幕，雖然最最終重返升勢(shì)勢(shì)，但也顯示示出市場(chǎng)持股股信心有所動(dòng)動(dòng)搖，沒(méi)有只只漲不跌的股股市，短線市市場(chǎng)已積累了了豐厚的獲利利盤(pán)需要消化化，而盤(pán)中的的寬幅震蕩清清洗浮碼反而而有利于行情情向縱深發(fā)展展。因此，大大盤(pán)在短線的的急升之后，必必要的震蕩休休整，甚至是是大的調(diào)整都都有可能出現(xiàn)現(xiàn)，投資者應(yīng)應(yīng)有心理準(zhǔn)備備，不要一味味追高。技術(shù)術(shù)上分析，目目前K線組合合已高位收出出兩顆十字星星，顯示市場(chǎng)場(chǎng)分岐開(kāi)始加加大，而縱觀觀今年以來(lái)的的上漲行情，市市場(chǎng)經(jīng)過(guò)一周周的上漲之后后，一般都會(huì)會(huì)有短期的調(diào)調(diào)整出現(xiàn)，而而目前的盤(pán)面面已反映了這這一點(diǎn)。因此

21、此，短線大盤(pán)盤(pán)將在獲利盤(pán)盤(pán)回吐的巨大大壓力下，出出現(xiàn)短線的寬寬幅震蕩走勢(shì)勢(shì)，而成交量量仍將維持在在較高水平，這這樣也有利于于修復(fù)過(guò)高的的技術(shù)指標(biāo)。操操作上，順勢(shì)勢(shì)而為，快進(jìn)進(jìn)快出。技術(shù)上分析析，周K線長(zhǎng)長(zhǎng)陽(yáng)當(dāng)空，兩兩市量能也放放出近期天量量，股指在越越過(guò)20011年6月高點(diǎn)點(diǎn)2245點(diǎn)點(diǎn)和20044年4月高點(diǎn)點(diǎn)1783點(diǎn)點(diǎn)兩點(diǎn)連線形形成的下降壓壓力線后，11500點(diǎn)、11600點(diǎn)也也被輕松踩在在腳下，短線線大盤(pán)逼空上上行，市場(chǎng)人人氣高潮，未未來(lái)仍將繼續(xù)續(xù)上拓空間。不不過(guò)，隨著股股指的連續(xù)加加速上行后，各各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)標(biāo)均在較高位位置，且指數(shù)數(shù)偏離5日均均線較遠(yuǎn)，大大盤(pán)短期有震震蕩修復(fù)指標(biāo)標(biāo)的要求

22、。預(yù)預(yù)計(jì)大盤(pán)在11600點(diǎn)區(qū)區(qū)域可能會(huì)出出現(xiàn)較為劇烈烈的震蕩，投投資者在看漲漲股市的同時(shí)時(shí)也需保持一一定謹(jǐn)慎。申 城 樓 市市央行邀地產(chǎn)商下下周議“房貸首付” 首付兩成成將成歷史 昨日有有報(bào)道稱(chēng)，央央行將提高購(gòu)購(gòu)房首付比例例至五成。一一位金融界人人士昨天向上上海東方早報(bào)報(bào)記者表示，近近期央行確有有可能出臺(tái)相相關(guān)指導(dǎo)意見(jiàn)見(jiàn)，建議各地地商業(yè)銀行上上調(diào)部分按揭揭購(gòu)房的首付付比例至三到到四成，但五五成的說(shuō)法有有點(diǎn)夸大。 另?yè)?jù)上上海東方早報(bào)報(bào)記者了解，央央行將于下周周邀請(qǐng)多家地地產(chǎn)公司開(kāi)會(huì)會(huì)，預(yù)計(jì)相關(guān)關(guān)政策將于近近期出臺(tái)。 昨日，媒媒體一則關(guān)于于“央行將提高高房貸首付比比例”的消息引起起了市場(chǎng)廣泛泛關(guān)注

23、。該消消息稱(chēng)，央行行正醞釀新的的按揭政策，將將把首付比例例提高至四到到五成。受此此消息影響，昨昨日主要上市市地產(chǎn)公司的的股價(jià)出現(xiàn)大大幅回落，GG泛海(0000046)甚至跌停。大大部分分析人人士認(rèn)為，地地產(chǎn)板塊整體體下跌，與央央行擬提高房房貸首付比例例的消息密切切相關(guān)。 對(duì)此，一一位金融界人人士向上海東東方早報(bào)記者者表示，上述述消息并非空空穴來(lái)風(fēng)，但但具體內(nèi)容有有夸大之嫌。該該人士透露，近近期央行確有有可能出臺(tái)指指導(dǎo)意見(jiàn)，建建議各地商業(yè)業(yè)銀行上調(diào)部部分按揭購(gòu)房房的首付比例例至三到四成成，但五成的的說(shuō)法有點(diǎn)夸夸大其辭，尤尤其是對(duì)于面面向一般市民民的普通住宅宅，首付比例例應(yīng)該仍在三三成左右，四四成

24、的可能性性不大，更不不可能達(dá)到五五成。因此，普普通市民不必必過(guò)于驚慌。 這位人人士表示，深深圳已明確房房貸首付將最最多提高至四四成，主要是是針對(duì)別墅這這樣的高端住住宅。他預(yù)計(jì)計(jì)，此輪調(diào)控控對(duì)珠三角地地產(chǎn)市場(chǎng)的影影響最大。 另?yè)?jù)某某上市地產(chǎn)公公司高層人士士透露，央行行將于下周召召開(kāi)一個(gè)研討討會(huì)，邀請(qǐng)一一些有代表性性的開(kāi)發(fā)商赴赴北京，就房房地產(chǎn)金融問(wèn)問(wèn)題進(jìn)行交流流。該人士預(yù)預(yù)計(jì)，央行關(guān)關(guān)于房貸首付付等相關(guān)政策策可能在近期期正式出臺(tái)。 他表示示，按揭購(gòu)房房的首付比例例適度上升是是大勢(shì)所趨，有有助于市場(chǎng)進(jìn)進(jìn)一步回歸理理性，但預(yù)計(jì)計(jì)主要是針對(duì)對(duì)高端住宅市市場(chǎng)。對(duì)于本本次央行的調(diào)調(diào)控政策，他他表示可以理理

25、解為管理層層意在將高消消費(fèi)購(gòu)房者擠擠出市場(chǎng)，從從而達(dá)到抑制制需求、穩(wěn)定定房?jī)r(jià)的目的的。 對(duì)于普普通住宅尤其其是面向中低低收入家庭的的住宅產(chǎn)品，他他認(rèn)為，不僅僅不應(yīng)該提高高門(mén)檻，反而而應(yīng)該給出優(yōu)優(yōu)惠政策，這這也是國(guó)際社社會(huì)普遍存在在的制度安排排。他預(yù)測(cè)，各各地實(shí)際情況況存在一定的的差異性，不不會(huì)出現(xiàn)“一刀切”的情況。 揭示樓市八大真真相 房?jī)r(jià)穩(wěn)穩(wěn)定不意味著著下跌 從20033年起，全國(guó)國(guó)就開(kāi)始了對(duì)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)場(chǎng)是否過(guò)熱的的爭(zhēng)議。在經(jīng)經(jīng)歷了3年的的爭(zhēng)議后，我我們對(duì)中國(guó)房房地產(chǎn)市場(chǎng)中中的各種斷論論經(jīng)過(guò)謹(jǐn)慎分分析，認(rèn)為應(yīng)應(yīng)為最大多數(shù)數(shù)的購(gòu)房者提提供清晰的八八大認(rèn)知。 一：貨幣供供應(yīng)量長(zhǎng)期過(guò)過(guò)度增長(zhǎng)引發(fā)

26、發(fā)房?jī)r(jià)上漲 近6年來(lái)，我我國(guó)的貨幣供供應(yīng)量（M22）迅速增長(zhǎng)長(zhǎng)，由19999年末的11176388億元上漲到到2005年年末的2988755億元元，年均增長(zhǎng)長(zhǎng)率達(dá)16.83%。當(dāng)當(dāng)年廣義貨幣幣增量與當(dāng)年年GDP之比比也保持在11.5以上，這這意味著市場(chǎng)場(chǎng)中有大量脫脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展的貨幣幣。 同時(shí)，我國(guó)國(guó)的投資渠道道狹窄，證券券投資回報(bào)率率并不高。因因此，我們認(rèn)認(rèn)為，長(zhǎng)期的的貨幣供應(yīng)量量迅速增長(zhǎng)是是引發(fā)房?jī)r(jià)上上漲的主要原原因之一。 二：外資涌涌入推高房?jī)r(jià)價(jià) 人民幣匯率率升值的預(yù)期期引起外商投投資企業(yè)在我我國(guó)境內(nèi)投資資的增加，尤尤其增加人民民幣利潤(rùn)的再再投資短期內(nèi)內(nèi)會(huì)減少外商商投資企業(yè)投投資利潤(rùn)

27、匯回回母國(guó)的外匯匯流出量。在在預(yù)期人民幣幣升值和當(dāng)前前美元已大幅幅度貶值的情情況下,國(guó)際際著名投行和和開(kāi)發(fā)商紛紛紛搶灘中國(guó)，大大量資本炒高高了中國(guó)房?jī)r(jià)價(jià)。 三：某些地地方政府人為為扭曲市場(chǎng) 以市場(chǎng)化為為導(dǎo)向的住房房制度改革，并并不意味著政政府無(wú)所作為為。參照國(guó)外外的經(jīng)驗(yàn)，政政府對(duì)房地產(chǎn)產(chǎn)市場(chǎng)的適當(dāng)當(dāng)介入是必須須的，但是這這種介入須立立足于市場(chǎng)規(guī)規(guī)律，以尊重重市場(chǎng)為出發(fā)發(fā)點(diǎn)。而一些些地方政府卻卻在人為地扭扭曲市場(chǎng)。 四：房?jī)r(jià)“穩(wěn)定”不意味著“下跌” 房?jī)r(jià)“穩(wěn)定定”意味著房?jī)r(jià)價(jià)的變動(dòng)反映映了當(dāng)年和之之前經(jīng)濟(jì)發(fā)展展?fàn)顩r，而且且其反映的經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)該該是長(zhǎng)時(shí)期的的，而不是短短期的。我們們認(rèn)為，應(yīng)該該是

28、以一段時(shí)時(shí)間內(nèi)房?jī)r(jià)上上漲幅度來(lái)判判斷房?jī)r(jià)是否否“穩(wěn)定”。例如以55年為一個(gè)時(shí)時(shí)段等。 五：購(gòu)房者者消費(fèi)能力需需提高 宏觀調(diào)控不不是簡(jiǎn)單等同同于打壓房?jī)r(jià)價(jià)，是為了讓讓房地產(chǎn)不“帶病”發(fā)展?？陀^觀上要提高居居民的消費(fèi)能能力，要盤(pán)活活存量資產(chǎn)。房房地產(chǎn)市場(chǎng)的的發(fā)育程度，不不僅是以增量量房地產(chǎn)來(lái)衡衡量，更重要要的是看存量量房地產(chǎn)的流流通情況。上上海等地的實(shí)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明明，全面開(kāi)放放住房市場(chǎng)，允允許已購(gòu)公房房上市交易，可可以引導(dǎo)潛在在的住房需求求盡快轉(zhuǎn)化為為有效需求。 六：房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)已成重稅稅行業(yè) 有人根據(jù)目目前西方國(guó)家家的不動(dòng)產(chǎn)稅稅占地方財(cái)政政收入的一半半以上，而我我國(guó)房地產(chǎn)稅稅僅占全部稅稅收收入2.

29、36%，占占地方財(cái)政收收入的比重僅僅為8.122%，而草率率推斷出我國(guó)國(guó)房地產(chǎn)稅負(fù)負(fù)輕的結(jié)論。但但實(shí)際上，除除了這些稅外外，各地方政政府還征收大大量、名目繁繁多的費(fèi)用。粗粗算一下，目目前國(guó)內(nèi)住宅宅成本構(gòu)成中中，建筑成本本占30%出出頭，地價(jià)、稅稅費(fèi)及開(kāi)發(fā)商商利潤(rùn)占近770%。如果果按照目前開(kāi)開(kāi)發(fā)商平均利利潤(rùn)率15%計(jì)算，那么么剔除這部分分后，房?jī)r(jià)構(gòu)構(gòu)成中稅負(fù)比比重遠(yuǎn)超過(guò)550%?？梢砸哉f(shuō)我國(guó)的房房地產(chǎn)稅是重重稅。 七：房地產(chǎn)產(chǎn)調(diào)控應(yīng)當(dāng)因因地制宜 我國(guó)各地經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r況不同，各省省市應(yīng)該根據(jù)據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展具體情況況而對(duì)房地產(chǎn)產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)調(diào)控。另外，宏宏觀調(diào)控還是是一個(gè)長(zhǎng)期的的過(guò)程。在前前期，

30、市場(chǎng)發(fā)發(fā)育不完善，制制度建設(shè)有待待加強(qiáng)，宏觀觀調(diào)控主要是是救急，抑制制房?jī)r(jià)過(guò)猛增增長(zhǎng)，政府主主要使用行政政手段直接干干預(yù)，以期迅迅速取得成效效；而在后期期，宏觀調(diào)控控主要目的則則是完善市場(chǎng)場(chǎng)制度，促進(jìn)進(jìn)房地產(chǎn)健康康、穩(wěn)定發(fā)展展。 八：市場(chǎng)誤誤導(dǎo)危害嚴(yán)重重 宏觀調(diào)控的的根本目的是是發(fā)展，是讓讓房地產(chǎn)業(yè)及及時(shí)清除隱患患，更加健康康發(fā)展而非帶帶傷運(yùn)行。對(duì)對(duì)于一些概念念，尤其是所所謂國(guó)際經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)絕對(duì)不能夠夠盲目地生搬搬硬套，例如如房?jī)r(jià)收入比比、租售比、220%的投資資警戒線等等等。這些形而而上學(xué)的觀點(diǎn)點(diǎn)通過(guò)所謂專(zhuān)專(zhuān)家反映出來(lái)來(lái)，對(duì)市場(chǎng)的的誤導(dǎo)更為嚴(yán)嚴(yán)重。 上海住宅市場(chǎng)明明朗化成交交均價(jià)還有下下跌空間 2

31、006年年第一季度的的上海房地產(chǎn)產(chǎn)市場(chǎng)趨于成成熟，自住購(gòu)購(gòu)房需求不斷斷上升。戴德德梁行報(bào)告指指出，20006年上海商商品住宅市場(chǎng)場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)現(xiàn)區(qū)域差異明明朗化、發(fā)展展方向多元化化的趨勢(shì)。整整體住宅成交交量預(yù)計(jì)將有有一定幅度提提高，成交均均價(jià)則還有進(jìn)進(jìn)一步下跌空空間，但不同同區(qū)域價(jià)格走走勢(shì)將有明顯顯分化，預(yù)計(jì)計(jì)2006年年第二季度上上海中心城區(qū)區(qū)商品住宅價(jià)價(jià)格穩(wěn)中有升升。 戴德梁行近近日發(fā)布的上上海物業(yè)市場(chǎng)場(chǎng)研究報(bào)告指指出，今年第第一季度上海海高檔住宅物物業(yè)市場(chǎng)交易易量和價(jià)格同同呈回暖跡象象。 2006年年一季度住宅宅售價(jià)指數(shù)繼繼續(xù)下滑，價(jià)價(jià)格經(jīng)過(guò)四個(gè)個(gè)季度回調(diào)到到合理可接受受 價(jià)位，使得眾多多

32、持幣觀望的的自住購(gòu)房者者在新年之后后開(kāi)始行動(dòng)。22006年33月住宅需求求市場(chǎng)有所回回暖。 泛城（中國(guó)國(guó)）綜合住宅宅服務(wù)最新發(fā)發(fā)布指數(shù)表明明，截至20006年2月月28日，上上海中高檔房房?jī)r(jià)較1月份份上漲0.004%，房?jī)r(jià)價(jià)下跌幅度較較1月略有減減小。 上海市房地地產(chǎn)交易中心心數(shù)據(jù)顯示，22005年11-12月上上海房地產(chǎn)投投資開(kāi)發(fā)額為為1246.9億元，同同比上漲6.1%。20005年1-12月上海海商品房批準(zhǔn)準(zhǔn)預(yù)售面積為為3001.12萬(wàn)平方方米，同比微微降0.811%。其中商商品住宅批準(zhǔn)準(zhǔn)預(yù)售面積為為2580.15萬(wàn)平方方米，同比上上升了0.779%。20005年1-12月全市市商品房預(yù)

33、售售登記面積為為2208.16萬(wàn)平方方米，同比下下降了36.04%。其其中商品住宅宅登記預(yù)售面面積為17449.1萬(wàn)平平方米，同比比下降了433.18%。受受宏觀調(diào)控及及住宅消費(fèi)心心理預(yù)期等因因素影響，上上海市住宅市市場(chǎng)趨向理性性發(fā)展。 去年，上海海市房屋土地地資源管理局局共發(fā)布6次次國(guó)有土地使使用權(quán)出讓公公告，共出讓讓土地7066萬(wàn)平方米，可可建面積10057萬(wàn)平方方米，土地用用途大部分是是非住宅用地地性質(zhì)。 經(jīng)歷了20005年第二二、三季度的的調(diào)整適應(yīng)和和第四季度的的理性回歸，22006年第第一季度的上上海房地產(chǎn)市市場(chǎng)趨于成熟熟，自住購(gòu)房房需求不斷上上升，每日一一手商品住宅宅成交套數(shù)從從調(diào)

34、整之初的的100多套套恢復(fù)到6000多套。 戴德梁行報(bào)報(bào)告指出，22006年上上海商品住宅宅市場(chǎng)將繼續(xù)續(xù)呈現(xiàn)區(qū)域差差異明朗化、發(fā)發(fā)展方向多元元化的趨勢(shì)。整整體住宅成交交量預(yù)計(jì)將有有一定幅度提提高，成交均均價(jià)則還有進(jìn)進(jìn)一步下跌空空間，但不同同區(qū)域價(jià)格走走勢(shì)將有明顯顯分化，預(yù)計(jì)計(jì)2006年年第二季度上上海中心城區(qū)區(qū)商品住宅價(jià)價(jià)格穩(wěn)中有升升。 市場(chǎng)回歸理理性投資群體體兩極化 雖然在過(guò)去去的一年中，上上海住宅市場(chǎng)場(chǎng)受挫，但是是并沒(méi)有減退退海外基金投投資上海的熱熱潮，過(guò)去的的一年反而是是海外資本投投資國(guó)內(nèi)大宗宗物業(yè)開(kāi)花結(jié)結(jié)果的一年。 根據(jù)戴德梁梁行投資部估估算，20005年外資在在上海地區(qū)的的大宗物業(yè)投

35、投資總價(jià)值超超過(guò)65億人人民幣，總面面積達(dá)32萬(wàn)萬(wàn)平方米。 業(yè)內(nèi)人士表表示，盡管上上海住宅市場(chǎng)場(chǎng)的投資需求求銳減，但市市場(chǎng)正回歸理理性，投資群群體出現(xiàn)兩極極化，低質(zhì)量量投機(jī)者被擠擠出市場(chǎng)，實(shí)實(shí)力強(qiáng)、投資資能力強(qiáng)的投投資者仍然留留在市場(chǎng)，并并由短期投資資轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期投投資。 首付比例提高未未經(jīng)證實(shí) 后后續(xù)政策可能能出臺(tái) 昨日，有消消息稱(chēng)，央行行正在醞釀提提高首付款比比例的政策，從從市場(chǎng)供求關(guān)關(guān)系的角度打打壓房?jī)r(jià)漲勢(shì)勢(shì)。傳聞指出出，“這一政策的的核心是將購(gòu)購(gòu)房首付款的的比例從最低低二成，提高高到四至五成成?！币皇て鹎永?，記者者多方探聽(tīng)，此此傳聞并未得得到證實(shí)。但但據(jù)分析，樓樓市后續(xù)調(diào)控控政策很可

36、能能會(huì)出臺(tái)。 首付比例提提高至四-五五成 昨日，有媒媒體透露，央央行擬推新政政，購(gòu)房首付付款的比例從從最低二成，提提高到四至五五成。上海漢漢宇地產(chǎn)物業(yè)業(yè)代理有限公公司董事總經(jīng)經(jīng)理施宏睿表表示還沒(méi)有聽(tīng)聽(tīng)說(shuō)這個(gè)消息息。同樣，第第一太平戴維維斯物業(yè)顧問(wèn)問(wèn)（上海）有有限公司董事事長(zhǎng)劉德?lián)P對(duì)對(duì)這一傳聞表表示了疑惑，“即時(shí)出臺(tái)也要等到加息政策之后的兩三個(gè)月吧？” 對(duì)象 可能僅針對(duì)對(duì)二次購(gòu)房 “如果首付付比例真的從從二成提高到到四至五成，樓樓市將何去何何從？”當(dāng)這一問(wèn)題題拋向上海中中原地產(chǎn)總經(jīng)經(jīng)理譚百?gòu)?qiáng)時(shí)時(shí)，譚的回答答是果斷的，“首先成交量肯定將下跌，市場(chǎng)上存在的動(dòng)遷、結(jié)婚等剛性需求的支撐將會(huì)減少；接下來(lái)，

37、巨大資金壓力下的開(kāi)發(fā)商將不得不降價(jià)銷(xiāo)售。” 同樣，劉德德?lián)P表示，這這種消息如果果屬實(shí)，將對(duì)對(duì)房市的沖擊擊是巨大的，目目前上海能夠夠付首付的自自住客戶，很很大一部分都都是低成首付付、高成貸款款，首付提高高將會(huì)影響自自住需求。施施宏睿甚至認(rèn)認(rèn)為，首付比比例提高的政政策不太可能能一刀切，也也許更多的是是針對(duì)二次置置業(yè)的人群，對(duì)對(duì)首次置業(yè)人人群實(shí)施的可可能性不大。 美聯(lián)物業(yè)的的觀點(diǎn)是，傳傳言該政策出出臺(tái)的目的是是為了打擊各各地房?jī)r(jià)漲勢(shì)勢(shì)過(guò)快過(guò)猛，打打壓各地樓市市投機(jī)行為。該該政策如果出出臺(tái)，勢(shì)必造造成購(gòu)房者再再次持幣觀望望，引起樓市市成交量由此此再次驟降的的情況發(fā)生?！翱梢灶A(yù)見(jiàn)的是，如果該政策近期出臺(tái)

38、勢(shì)必造成樓市新盤(pán)大量囤積，住宅空置率猛增，開(kāi)發(fā)商資金鏈嚴(yán)重?cái)嗔眩瑥亩斐摄y行貸款風(fēng)險(xiǎn)的劇增?！?預(yù)期 后續(xù)政策很很可能出臺(tái) 雖然在采訪訪中，幾乎沒(méi)沒(méi)有人能給予予正面的答復(fù)復(fù)。但一位不不愿具名的金金融界人士認(rèn)認(rèn)為，樓市再再出調(diào)控政策策的可能性很很大，只是出出臺(tái)的時(shí)間問(wèn)問(wèn)題。 一位消息人人士表示，可可以預(yù)見(jiàn)的是是，在4月228日央行調(diào)調(diào)高貸款利率率之后，還可可能會(huì)有后續(xù)續(xù)的調(diào)控政策策出臺(tái)。消息息顯示，北京京前四個(gè)月的的房?jī)r(jià)都是在在以17%的的速度迅速上上漲，漲勢(shì)不不減。該人士士認(rèn)為，從全全國(guó)形勢(shì)看，北北京等很多城城市的房?jī)r(jià)上上升較快，穩(wěn)穩(wěn)定房?jī)r(jià)成為為了政策十分分關(guān)切的事情情，央行加息息政策出臺(tái)更更

39、多的是一個(gè)個(gè)信號(hào)，這很很可能是一系系列調(diào)控政策策出臺(tái)的序幕幕。外 匯 聚 焦焦美國(guó)支持中國(guó)匯匯率改革 人人民幣升值有有望提速 中國(guó)經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家昨天天表示，美國(guó)國(guó)不將中國(guó)定定為“貨幣操縱國(guó)國(guó)”給予中國(guó)政政府更多靈活活性，加速推推出真正的人人民幣外匯交交易市場(chǎng)。 在今年年人民幣升值值速度的問(wèn)題題上，經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)家們?nèi)源嬖谠诜制纭５麄儽硎?，美美?guó)的這一決決定對(duì)北京官官方主張加快快匯率體系改改革的一派是是一大支持。美美國(guó)財(cái)政部周周三在其半年年一度遞交國(guó)國(guó)會(huì)的報(bào)告中中，對(duì)中國(guó)貨貨幣改革的速速度表示失望望，但同時(shí)也也對(duì)北京采取取增加貨幣靈靈活性的廣泛泛措施予以贊贊揚(yáng)。 去年77月，中國(guó)將將人民幣一次次性升值

40、2.1%，并將將人民幣與美美元匯率脫鉤鉤。此后，在在嚴(yán)格控制的的有管理浮動(dòng)動(dòng)匯率體系下下，人民幣兌兌美元匯率幾幾乎沒(méi)有上升升。 北京智智囊機(jī)構(gòu)世界經(jīng)濟(jì)與與政治研究所所所長(zhǎng)助理何何帆表示，美美國(guó)做出這個(gè)個(gè)決定，是采采取了“務(wù)實(shí)、建設(shè)設(shè)性的態(tài)度”。 “美國(guó)國(guó)這次給了中中國(guó)面子，中中國(guó)應(yīng)利用這這次機(jī)會(huì)加速速匯率改革。下下次美國(guó)再給給中國(guó)面子就就沒(méi)有那么容容易了，”他說(shuō)。 “中國(guó)國(guó)仍需要調(diào)整整匯率3%至55%的小幅上上升不會(huì)對(duì)中中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成成重大影響。” 外界普普遍認(rèn)為，中中國(guó)人民銀行行(The PBoC)支持加快人人民幣升值速速度。 但央行行的首要任務(wù)務(wù)是建立本土土外匯市場(chǎng)，這這個(gè)市場(chǎng)不會(huì)會(huì)讓投機(jī)者

41、對(duì)對(duì)人民幣進(jìn)行行單向賭博。 巴克萊萊資本(Baarclayys Cappital)駐香港策略略師黃海洲稱(chēng)稱(chēng)，作為此次次改革的一部部分，未來(lái)幾幾個(gè)月中國(guó)人人民銀行很可可能擴(kuò)大人民民幣的交易區(qū)區(qū)間。 “他們們希望看到兩兩方面的波幅幅都有增加，”他說(shuō)?！叭绻巳硕荚谕贿?，就無(wú)法形成市場(chǎng)?！?美國(guó)財(cái)財(cái)政部的報(bào)告告中，將中國(guó)國(guó)持有的美國(guó)國(guó)國(guó)債從26652億美元元向上修正到到3198億億美元，在所所有國(guó)外官方方機(jī)構(gòu)持有國(guó)國(guó)債中約占224%。 歐元虛晃一招 形成新趨勢(shì)勢(shì)線 美元昨昨夜全線大幅幅下挫，繼續(xù)續(xù)看空美元者者獲利豐厚。 在隔夜夜北美時(shí)段的的交易中，美美元全線下挫挫。美國(guó)昨晚晚公布的4月月零售銷(xiāo)售增

42、增長(zhǎng)僅為0.5，這一一增速大大低低于前值和預(yù)預(yù)期，市場(chǎng)認(rèn)認(rèn)為這一數(shù)據(jù)據(jù)給美聯(lián)儲(chǔ)停停止加息施加加了更大的壓壓力，因此全全面拋售美元元。昨天早晨晨我提出，美美聯(lián)儲(chǔ)的加息息舉動(dòng)尚未撼撼動(dòng)非美的上上漲基礎(chǔ)，昨昨日非美的走走勢(shì)也確是如如此，不過(guò)歐歐洲貨幣和人人們虛晃一招招，一度下破破了短期的趨趨勢(shì)線，但我我繼續(xù)堅(jiān)持此此前的觀點(diǎn)與與原則不變，即即出現(xiàn)明顯的的頭部跡象前前，應(yīng)繼續(xù)看看漲非美，看看跌美元。相相信近期持續(xù)續(xù)看跌美元的的投資者，應(yīng)應(yīng)有豐厚的獲獲利在手。 歐元昨昨日一度擊穿穿了上升趨勢(shì)勢(shì)線的支撐，并并做出大幅下下挫的姿態(tài)，但但美國(guó)數(shù)據(jù)公公布后，歐元元獲得強(qiáng)大動(dòng)動(dòng)力，迅速上上行，至北美美午盤(pán)已創(chuàng)出出1

43、.28772的1年新新高，這樣，歐歐元在昨日低低點(diǎn)1.26683處又形形成了一條新新的上行趨勢(shì)勢(shì)線。整體來(lái)來(lái)看，盡管歐歐元在天圖上上走出大斜率率的單邊上漲漲，但上行趨趨勢(shì)及節(jié)奏保保持良好，未未見(jiàn)頂部特征征，預(yù)計(jì)歐元元將會(huì)繼續(xù)上上行，升向本本輪中期目標(biāo)標(biāo)位1.311附近，至于于何時(shí)會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)調(diào)整，目前前還很難說(shuō)，因因?yàn)樵趩芜厪?qiáng)強(qiáng)勢(shì)中，猜測(cè)測(cè)大級(jí)別調(diào)整整和猜頭一樣樣，都是致命命的錯(cuò)誤，歐歐元不跌則繼繼續(xù)看漲。日日內(nèi)短線或有有橫向調(diào)整壓壓力，短線支支撐位于1.2830和和1.27885，短線阻阻力位于1.2900和和1.29330。 英鎊昨昨日判斷失誤誤，并未出現(xiàn)現(xiàn)階段調(diào)整，而而是直接向上上擊穿了一年

44、年半來(lái)的壓力力線，這樣，英英鎊上方的壓壓力大大減輕輕，打開(kāi)了新新的上升空間間，中期目標(biāo)標(biāo)維持1.990不變。日日內(nèi)短線傾向向稍適整理，或或者回抽1.8730一一線的支撐，之之后繼續(xù)看漲漲。日內(nèi)短線線支撐位于11.88100和1.87730，短線線阻力位于11.89000和1.90000。 美元/日元振蕩下下挫，并于今今晨跌至1009.90的的新低，日本本高官出面表表態(tài)，稱(chēng)日元元的波動(dòng)過(guò)大大，暫時(shí)限制制住了日元的的漲勢(shì)。但是是從圖形來(lái)看看，美元/日日元整體跌勢(shì)勢(shì)良好，當(dāng)前前仍未見(jiàn)到底底部特征，因因此有必要將將美/日此輪輪的中期下跌跌目標(biāo)位重新新調(diào)整，1008.80將將是日元的下下一個(gè)中期目目標(biāo)，

45、日內(nèi)則則傾向振蕩下下行。日內(nèi)短短線支撐位于于109.990和1099.50，短短線阻力位于于110.770和1111.00。 澳元如如期繼續(xù)振蕩蕩上行，北美美尾盤(pán)高見(jiàn)00.77922的新高，已已經(jīng)基本抵達(dá)達(dá)了早前設(shè)定定的0.788的目標(biāo)位，但但是從澳元KK線來(lái)看，未未見(jiàn)頂部跡象象，還是要繼繼續(xù)看漲為宜宜。日內(nèi)短線線支撐位于00.77500和0.77710，短線線阻力位于00.77900和0.78820。 美元/加元昨日果果然沒(méi)有突破破1.11，日日內(nèi)轉(zhuǎn)為振蕩蕩下跌，短線線形成一個(gè)高高點(diǎn)不斷降低低的三角形，預(yù)預(yù)計(jì)美元/加加元下破三角角形的可能較較大，破1.0976后后將跌向1.0800一一線。日

46、內(nèi)短短線支撐位于于1.09775和1.00920，短短線阻力位于于1.10335和1.11080。 零售銷(xiāo)售不佳 美元回吐獲獲利 美東時(shí)時(shí)間5/111/20066 11:000:51 AM 北京京時(shí)間 5/11/20006 111:00:551 PM 歐元/美元元 1.28814 美元元/日元 1110.722 英鎊/美美元 1.88780 美美元/瑞朗 1.21552 澳元/美元 0.7762 美元/加元元 1.10007 零售銷(xiāo)銷(xiāo)售不佳，美美元回吐獲利利 今晨88：30美國(guó)國(guó)4月份核心心零售銷(xiāo)售報(bào)報(bào)0.7%，低低于預(yù)期0.9%。4月月份零售銷(xiāo)售售報(bào)0.5%，低于預(yù)期期0.7%。該該不佳數(shù)據(jù)

47、反反應(yīng)，由于油油價(jià)上漲，美美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)放緩。 另外，當(dāng)當(dāng)周初次申領(lǐng)領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金金人數(shù)下降11000至33240000，但差于預(yù)預(yù)計(jì)3150000。該數(shù)數(shù)據(jù)的4周移移動(dòng)均值由33147500增加至3117250。 這些疲疲軟數(shù)據(jù)未能能支持美聯(lián)儲(chǔ)儲(chǔ)再次加息，導(dǎo)導(dǎo)致美元回吐吐早前于亞洲洲和歐洲盤(pán)的的獲利。美元元兌歐元由數(shù)數(shù)據(jù)公布前的的1.27330左右開(kāi)始始回落，逼近近1.28關(guān)關(guān)口。美元兌兌英鎊由1.8640下下跌突破1.87關(guān)口，目目前在1.88730附近近。 美元兌兌日元在數(shù)據(jù)據(jù)公布后，回回落到1100.65，目目前在1111關(guān)口掙扎。該該組匯率支撐撐始于1100.60，之之后是1100和1

48、09.50，更強(qiáng)強(qiáng)支撐位于1109、1008.60和和108。阻阻力始于1111，之后是是111.550和1111.80，更更強(qiáng)阻力見(jiàn)于于112，之之后是1122.50和1113。 聯(lián)儲(chǔ)會(huì)會(huì)議及財(cái)政報(bào)報(bào)告后，美元元昨日小幅回回升，歐元/美元何時(shí)下下一次盤(pán)整? 昨日聯(lián)聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議和美美國(guó)財(cái)政部報(bào)報(bào)告公布后，市市場(chǎng)減少了一一些對(duì)美元的的沽壓，美元元在6周內(nèi)第第一次出現(xiàn)大大幅度回升。美美元兌歐元由由1.28上上方，一度回回升至1.22687，成成為今日低點(diǎn)點(diǎn)。美元兌日日元也反彈超超過(guò)100個(gè)個(gè)基點(diǎn)，由昨昨日中午的1110水平上上方上揚(yáng)突破破111關(guān)口口。 昨日聯(lián)聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)議中中，并未明確確表示將要停停止緊

49、縮。聯(lián)聯(lián)儲(chǔ)表示為了了控制通脹，進(jìn)進(jìn)一步緊縮政政策可能仍然然需要。會(huì)議議聲明稱(chēng)，今今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但但是增速可能能放緩。如果果今后的經(jīng)濟(jì)濟(jì)數(shù)據(jù)非常強(qiáng)強(qiáng)勁，那么可可能還會(huì)再次次加息。曖昧昧態(tài)度令一部部分投資者獲獲利平倉(cāng)美元元賣(mài)盤(pán)，然后后重新入市建建立歐元買(mǎi)盤(pán)盤(pán)，令美元回回升。但是客客觀來(lái)看，美美國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)實(shí)已經(jīng)開(kāi)始降降溫，聯(lián)儲(chǔ)利利率已經(jīng)見(jiàn)頂頂，美元沒(méi)有有實(shí)質(zhì)上揚(yáng)動(dòng)動(dòng)力。 隨后公公布的美國(guó)財(cái)財(cái)政部關(guān)于貿(mào)貿(mào)易夥伴美國(guó)國(guó)沒(méi)有將中國(guó)國(guó)列入操控貨貨幣國(guó)家的黑黑名單。但是是美國(guó)指責(zé)中中國(guó)商品大量量流入美國(guó)是是導(dǎo)致美國(guó)去去年對(duì)亞洲國(guó)國(guó)家貿(mào)易赤字字達(dá)到20116億萬(wàn)的很很大原因。財(cái)財(cái)政部長(zhǎng)斯諾諾表示布什政

50、政府非常不滿滿意中國(guó)增加加人民幣靈活活性的緩慢進(jìn)進(jìn)程。中國(guó)回回應(yīng)表示，將將繼續(xù)提高外外匯系統(tǒng)，以以及增加人民民幣匯價(jià)的靈靈活性。 明天將將公布美國(guó)33月份貿(mào)易赤赤字，預(yù)計(jì)該該數(shù)據(jù)將由22月份的6557億萬(wàn)美元元上升到歷史史第三高點(diǎn)6670億萬(wàn)美美元。美元由由昨日下午開(kāi)開(kāi)始的回升將將受此數(shù)據(jù)限限制。 相對(duì)美美聯(lián)儲(chǔ)緊縮即即將接近尾聲聲，歐元走強(qiáng)強(qiáng)前景依然光光明。歐元區(qū)區(qū)經(jīng)濟(jì)繼去年年末季增長(zhǎng)00.3%后，于于今年第一季季度增長(zhǎng)0.6%。期貨貨市場(chǎng)定價(jià)預(yù)預(yù)計(jì)歐央行將將至少升息33次至3.225%。歐央央行主席特里里謝昨日重申申央行對(duì)通脹脹風(fēng)險(xiǎn)保持高高度警惕，在在必要時(shí)會(huì)立立刻采取行動(dòng)動(dòng)。 因此，預(yù)預(yù)計(jì)

51、歐元兌美美元在今日早早盤(pán)的小幅度度調(diào)整后，將將繼續(xù)走強(qiáng)。該該組匯率于本本周刷新的11年高點(diǎn)在11.28500，我們認(rèn)為為歐元有實(shí)力力超越該水平平，有望達(dá)到到1.30。在在達(dá)到1.330高點(diǎn)后，該該組匯率有可可能作一次大大幅度調(diào)整至至1.26。 歐元兌兌美元阻力始始于1.28850，之后后是1.299和1.300，更強(qiáng)阻力力位于1.33060和11.31200。支撐始于于1.27，之之后是1.22670和11.26，更更強(qiáng)支撐見(jiàn)于于1.25660，之后是是1.25和和1.24550。 美聯(lián)儲(chǔ)加息是否否繼續(xù) 伯南南克不相信潛潛臺(tái)詞？ 這也是是伯南克為何何如此推崇通通脹目標(biāo)的原原因，因?yàn)椴峡讼嘈?/p>

52、信信息的不公開(kāi)開(kāi)只會(huì)讓市場(chǎng)場(chǎng)感到措手不不及，而引導(dǎo)導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期是是央行的重要要責(zé)任 伯南克克已經(jīng)說(shuō)得再再清楚不過(guò)了了，而問(wèn)題是是你有沒(méi)有胡胡思亂想？ 這是一一個(gè)有趣的現(xiàn)現(xiàn)象：伯南克克從一開(kāi)始就就試圖明確告告訴市場(chǎng)美聯(lián)聯(lián)儲(chǔ)的想法，但但是市場(chǎng)卻依依然按照慣性性思維去試圖圖努力猜測(cè)美美聯(lián)儲(chǔ)官員講講話的弦外之之音。 美聯(lián)儲(chǔ)儲(chǔ)在5月100日連續(xù)第116次加息，將將基準(zhǔn)利率提提高到了5，與市場(chǎng)的的預(yù)期相符。美美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市市場(chǎng)委員會(huì)（FFOMC）的的聲明還指出出：FOMCC目前認(rèn)為進(jìn)進(jìn)一步的緊縮縮政策可能仍仍有必要，但但未來(lái)的升息息幅度以及時(shí)時(shí)機(jī)將取決于于新公布的經(jīng)經(jīng)濟(jì)數(shù)字。 雖然聲聲明的言論與與伯南克和其其

53、他美聯(lián)儲(chǔ)官官員多次在公公開(kāi)場(chǎng)合表示示的如此一致致，但一些市市場(chǎng)人士對(duì)于于這份聲明依依然頗為意外外，因?yàn)樗麄儌冊(cè)菊J(rèn)為美美聯(lián)儲(chǔ)將暗示示下次會(huì)議將將按兵不動(dòng)，而而美聯(lián)儲(chǔ)本輪輪的升息周期期也將告一段段落。而理由由則是：他們們從美聯(lián)儲(chǔ)官官員的字里行行間得出了這這些結(jié)論。 或許揣揣測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)官官員話中含義義曾讓他們獲獲利豐厚，但但是新任美聯(lián)聯(lián)儲(chǔ)主席伯南南克卻似乎更更加愿意直白白地表達(dá)看法法。而這種行行為方式的沖沖突已經(jīng)發(fā)生生。 CNNBC 的主主播Mariia Barrtirommo曾引述伯伯南克4月229日的私下下談話稱(chēng),投投資人和媒體體對(duì)他此前的的國(guó)會(huì)證詞解解讀錯(cuò)誤，以以為他指的是是聯(lián)儲(chǔ)會(huì)準(zhǔn)備備停止升

54、息。當(dāng)當(dāng)時(shí)伯南克表表示：“未來(lái)某個(gè)時(shí)時(shí)間點(diǎn)，F(xiàn)OOMC在一次次或多次利率率會(huì)議上，可可能不會(huì)升息息，需要更多多時(shí)間評(píng)估經(jīng)經(jīng)濟(jì)前景?！钡牵芏喽嗳藢⑵湟暈闉槭峭Ｖ辜酉⑾⒌男盘?hào)，認(rèn)認(rèn)為伯南克的的此番表態(tài)是是指在5月的的升息后,美美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)收收手。 這顯示示了過(guò)去投資資者往往花費(fèi)費(fèi)更多心思去去揣摩美聯(lián)儲(chǔ)儲(chǔ)主席的真正正意圖，對(duì)于于伯南克直白白地表達(dá)看法法，他們反而而不習(xí)慣。 在伯南南克剛剛就任任美聯(lián)儲(chǔ)理事事時(shí)，就曾開(kāi)開(kāi)玩笑表示美美聯(lián)儲(chǔ)可以從從其他國(guó)家央央行的運(yùn)作中中借鑒經(jīng)驗(yàn)，這這就是央行透透明度。而在在其上任的第第一次FOMMC會(huì)議正式式議程中就包包括這樣一條條，那就是在在溝通的透明明度和清晰度度方

55、面，應(yīng)該該向國(guó)外（央央行）學(xué)些什什么。 目前，作作為全球金融融最重要的央央行的美聯(lián)儲(chǔ)儲(chǔ)卻在透明度度方面落后于于同行，如定定期推出通脹脹報(bào)告的英國(guó)國(guó)央行以及挪挪威央行。美美聯(lián)儲(chǔ)甚至沒(méi)沒(méi)有每月召開(kāi)開(kāi)的新聞發(fā)布布會(huì)。 這也是是伯南克為何何如此推崇通通脹目標(biāo)的原原因，因?yàn)椴峡讼嘈判判畔⒌牟还_(kāi)開(kāi)只會(huì)讓市場(chǎng)場(chǎng)感到措手不不及，而引導(dǎo)導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期是是央行的重要要責(zé)任。 其實(shí)對(duì)對(duì)于美元利率率前景，伯南南克之前已經(jīng)經(jīng)說(shuō)得很明白白。上月底在在國(guó)會(huì)聽(tīng)證上上他就曾表示示：“某次會(huì)議上上不升息不表表示接下來(lái)的的利率會(huì)議就就不升息。如如果FOMCC認(rèn)為必須升升息才能達(dá)到到聯(lián)儲(chǔ)會(huì)的目目標(biāo)，會(huì)毫不不猶豫地行動(dòng)動(dòng)。”一些投資

56、者者只是過(guò)度關(guān)關(guān)注于發(fā)掘所所謂的“潛臺(tái)詞”。 芝加哥哥期貨交易所所10日的利利率期貨收盤(pán)盤(pán)數(shù)據(jù)顯示，投投資者認(rèn)為美美聯(lián)儲(chǔ)6月份份升息的幾率率為40，高高于前一天的的38。包包括能源和金金屬在內(nèi)的原原材料價(jià)格大大幅上漲以及及泛濫的資金金將對(duì)通脹形形成重大威脅脅，而在這種種時(shí)候，美聯(lián)聯(lián)儲(chǔ)往往會(huì)將將利率調(diào)高至至中性以上水水平來(lái)抑制通通脹。 目前一一些分析師已已經(jīng)開(kāi)始認(rèn)為為美元利率將將上升到5.5甚至以以上。巴克萊萊資本的分析析師Deann Makii以及RBSS Greeenwichh Capiital首席席分析師 SSteve Stanlley 認(rèn)為為將會(huì)是 55.5，而而MFR 分分析師Joss

57、hShappiro更是是指出明年中中期美國(guó)利率率將升至6。 其他的的分析師包括括Narofff Ecoonomicc Adviisers 總裁Joeel Narroff以及及BM O Nesbiitt Buurns首席席分析師Shherry Coopeer則指出，55已經(jīng)是頂頂點(diǎn)。生 活 消 費(fèi)費(fèi)生活中五大省錢(qián)錢(qián)小秘訣近日美國(guó)商商業(yè)周刊總總結(jié)了人們?cè)谠诓恢挥X(jué)中中花錢(qián)的5種種情況，來(lái)告告誡人們花錢(qián)錢(qián)一定要注意意。1、生活必必需品：省錢(qián)錢(qián)的辦法就是是明白到底什什么是生活必必需品。2、悄然上上升的價(jià)格：現(xiàn)在有很多多廣告，表面面上是一個(gè)便便宜的價(jià)格，可可是當(dāng)你真心心想去消費(fèi)的的時(shí)候，你會(huì)會(huì)發(fā)現(xiàn)價(jià)格會(huì)

58、會(huì)高出一點(diǎn)。3、從不用用的會(huì)員資格格：哈佛大學(xué)學(xué)最近的一項(xiàng)項(xiàng)調(diào)查表明，報(bào)報(bào)名參加健身身中心可以成成為健身者不不鍛煉的最佳佳理由。健身身者不但不會(huì)會(huì)在跑步機(jī)上上跑步，每月月還得多交229美元。4、訂閱：如果你要訂訂閱一些網(wǎng)絡(luò)絡(luò)雜志，在訂訂閱后網(wǎng)站都都會(huì)讓你更新新。有時(shí)候你你會(huì)因?yàn)槭蔷W(wǎng)網(wǎng)絡(luò)的原因而而重新訂閱一一遍，這又是是一筆開(kāi)銷(xiāo)。5、包月月陷阱：有有時(shí)候一些包包月的收費(fèi)項(xiàng)項(xiàng)目并不像我我們想象的那那么完美。所所以在放心大大膽的消費(fèi)之之前，首先一一定要了解好好這個(gè)包月項(xiàng)項(xiàng)目所涵蓋的的內(nèi)容，不然然拿到賬單定定會(huì)痛心疾首首。 穩(wěn)健理財(cái) 選擇擇記賬式國(guó)債債兩大技巧 五一過(guò)過(guò)后，記賬式式國(guó)債將迎來(lái)來(lái)發(fā)行高峰

59、。財(cái)財(cái)政部日前公公布的國(guó)債發(fā)發(fā)行計(jì)劃顯示示，5月155日發(fā)行5年年期國(guó)債，按按年付息；55月24日發(fā)發(fā)行7年期國(guó)國(guó)債，按年付付息；6月55日發(fā)行3個(gè)個(gè)月期國(guó)債，以以貼現(xiàn)方式發(fā)發(fā)行；6月223日發(fā)行220年期國(guó)債債，按半年付付息。 然而，同樣樣是國(guó)債，記記賬式國(guó)債的的受歡迎程度度明顯趕不上上憑證式國(guó)債債。實(shí)際上，農(nóng)農(nóng)行理財(cái)專(zhuān)家家認(rèn)為，記賬賬式國(guó)債更適適合市民投資資，更有機(jī)會(huì)會(huì)獲取高收益益。 憑證式國(guó)債債擁有紙質(zhì)憑憑證，有固定定利率和年限限，到期一次次性提取本金金和利息，免免交利息稅，提提前贖回則不不能享受同期期限固定利率率。作為一種種安全性高、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)性低的穩(wěn)穩(wěn)健投資品種種，憑證式國(guó)國(guó)債深受中老老

60、年市民喜歡歡。 記賬式國(guó)債債則沒(méi)有實(shí)物物券，完全電電子化操作，也也擁有固定利利率和期限，付付息方式為一一年一付或一一年多付。到到期之前，持持有者可根據(jù)據(jù)國(guó)債市場(chǎng)變變動(dòng)情況，自自由選擇賣(mài)出出或買(mǎi)入。 目前市場(chǎng)上上有兩種記賬賬式國(guó)債。一一種是銀行間間柜臺(tái)記賬式式國(guó)債，目前前，在銀行柜柜面發(fā)售的記記賬式國(guó)債，市市民在具體操操作時(shí)，可選選擇至銀行柜柜面買(mǎi)賣(mài)或通通過(guò)電話銀行行和網(wǎng)絡(luò)銀行行在線買(mǎi)賣(mài)；另一種就是是在股票市場(chǎng)場(chǎng)流通的記賬賬式國(guó)債，市市民可在證券券交易所買(mǎi)賣(mài)賣(mài)或銀行銀證證通業(yè)務(wù)在線線操作，其操操作辦法與股股票買(mǎi)賣(mài)一致致。 據(jù)市農(nóng)行專(zhuān)專(zhuān)家介紹，該該行三年前在在滬上首推在在線投資記賬賬式國(guó)債，經(jīng)經(jīng)過(guò)