國際金融實務（第3版）實務題答案

1、PAGE PAGE 13第二章 國際收支問答和思考題1解析：（1）A國購買中國某企業(yè)制造的服裝。經常賬戶貨物 支出（2）A國人從法國航空公司購買飛機票。經常賬戶服務 支出（3）英國人購買A國某公司的股票。金融賬戶證券投資 負債（4）瑞士政府購買A國國庫券。儲備資產增加（5）A國向墨西哥提供物資援助。經常賬戶二次收入 支出實務操作題1. 下列幾筆甲國對外發(fā)生的經濟交易應如何做會計分錄？答：借：經常賬戶服務旅行 30萬美元貸：金融賬戶其他投資 30萬美元借：經常賬戶進口 1000萬美元貸：金融賬戶直接投資 1000萬美元借：金融賬戶證券投資 40萬美元貸：金融賬戶其他投資 40萬美元2假設一國國際

2、收支平衡表中經常項目和資本與金融項目所形成的缺口數字為正1180億美元，而該國官方儲備實際增加數為1200億美元，則錯誤與遺漏應怎樣在表中反映？答：+1 180億美元+（-1 200）億美元=-20億美元則錯誤與遺漏應在國際收支平衡表中貸方記20億美元。3針對下列幾筆假想的我國在2020年與世界上其他國家發(fā)生的經濟往來項目，做出會計分錄，編制國際收支平衡表，并簡要分析我國該年國際收支狀況。答：借：金融賬戶其他投資 500萬美元貸：經常賬戶貨物出口 500萬美元借：經常賬戶貨物進口 200萬美元貸：金融賬戶其他投資 200萬美元借：經常賬戶服務運輸 40萬美元貸：金融賬戶其他投資 40萬美元借：

3、金融賬戶其他投資 60萬美元貸：經常賬戶初次收入 60萬美元借：經常賬戶二次收入 130萬美元貸：金融賬戶儲備資產 50萬美元貸：經常賬戶出口 80萬美元借：金融賬戶直接投資 200萬美元貸：金融賬戶其他投資 150萬美元貸：經常賬戶貨物出口 50萬美元我國國際收支平衡表 單位：萬美元項 目差 額貸方（）借方（）A.經常賬戶1.貨物2.服務（1）旅行（2）運輸3.初次收入4.二次收入B.資本和金融賬戶1.資本賬戶2.金融賬戶2.1非儲備性質的金融賬戶（1）直接投資（2）證券投資（3）其他投資（4）金融衍生工具2.2儲備資產C錯誤和遺漏320430406013032003203702000170

4、5069050080506044020040150503702004013076020050060總 計011301130結果表明：我國在該年度國際收支是逆差（總差額為經常賬戶與除儲備資產外的資本與金融賬戶之綜合：320萬美元370萬美元=50萬美元），儲備資產減少50萬美元。第三章 外匯與匯率實務操作題1.答案要點：直接標價法。用間接標價法則是其倒數。表明人民幣對美元匯率是上升的，即人民幣升值了。2答案要點：（1）用現鈔買入價。500美元6.4075人民幣/美元=3203.75元人民幣（2）用現鈔賣出價。2000港元0.8351人民幣/港元=1670.2元人民幣（3）用現匯賣出價。50萬日元

5、0.059650人民幣/日元=29825元人民幣（4）用現匯買入價。1000英鎊8.9936人民幣/英鎊=8993.6元人民幣（5）用現匯買入價。100萬美元6.4593人民幣/美元=6459300元人民幣（6）用現匯賣出價。10萬歐元7.8149人民幣/歐元=781490元人民幣3.答案要點：紙幣流通條件下匯率的決定基礎是購買力平價。第四章 外匯管制與國際儲備管理 實務操作題1. 某國2013年度國際儲備金額為6054億美元，國際貿易進口額為24280億美元，請分析判斷該國2013年國際儲備金額是否適度。答案要點：某國2013年度每月進口額為2428012=2023.33億美元某國國際儲備/

6、進口=60542023.33=3（月）或者：6 054億美元24 280億美元25%判斷：該國國際儲備額能滿足3個月進口用匯需要，國際儲備金額適度。2某國2013年度國際儲備金額為1256億美元，外債總額為5428億美元，請分析判斷該國2013年國際儲備金額是否適度。答案要點：運用比例分析法（國際儲備/外債）：國際經濟界認為，一般一國的國際儲備額應以相當于該國對外債務總額的1/2（50%）為宜。1 256億美元5 428億美元23.14%因此，從一國對外清償能力和資信角度分析，該國外匯儲備量不足。第五章 外匯交易實務實務操作題1答案要點：新加坡市場：遠期差價以“小/大”排列，遠期匯率=即期匯率

7、+遠期差價。USD/SGD的3個月遠期匯率為：1.5323/1.5345?；颍篣SD/SGD的3個月遠期匯率為1.5323/45。美元升水，新加坡元貼水。倫敦市場：遠期差價以“大/小”排列，遠期匯率=即期匯率-遠期差價。GBP/USD 的3個月遠期匯率為：1.4569/1.4584?；颍篏BP/USD的3個月遠期匯率為1.4569/84。英鎊貼水，美元升水。2答案要點：（1）10億日元116.40 日元/美元=8 591 065.29美元（2）10億日元115.00日元/美元=8 695 652.17美元多支付：8 695 652.178 591 065.29=104 586.88美元（3）1

8、0億日元116.23日元/美元=8 603 630.73美元3答案要點：期權費：100萬歐元0.0212美元/歐元=21200美元傭金：100萬歐元0.5%1.3500美元/歐元=6750美元第一種情況：執(zhí)行期權。100萬歐元1.3800美元/歐元212006750=1 352 050美元135.21萬美元第二種情況：放棄期權。100萬歐元1.5000美元/歐元212006750=1 472 050美元147.21萬美元4答案要點：本幣折外幣用買入價。1001/1.4269=70.08（丹麥克朗）第六章 外匯風險及防范實務實務操作題1. 某進出口公司出口一批貨物，合同金額為100萬美元。該公司

9、意識到匯率波動的風險，就在合同中加列了保值條款。公司以特別提款權作為保值貨幣。假定簽約時特別提款權與美元的匯率為1特別提款權=1.3110美元, 6個月后的結算日當天即期匯率變?yōu)?特別提款權=1.4230美元。根據上述情況,通過計算回答下列問題: (1)該公司運用加列的保值條款怎樣達到匯率風險控制的目的? (2)說明此操作的匯率風險規(guī)避效果。答案要點：(1)簽約日的匯率為1特別提款權=1.3110美元，則100萬美元等值于76.28萬特別提款權；假定結算日匯率變?yōu)?特別提款權=1.4230美元，即美元對特別提款權貶值。要使出口商仍得到76.28萬特別提款權，進口商需支付：76.28萬1.423

10、0108.55萬美元，而不是100萬美元。(2)通過上述以特別提款權保值條款方式進行保值，規(guī)避了由于美元貶值給出口商帶了的匯率風險，避免了8.55萬美元的損失（108.55萬-100萬）。2美國通用公司向新加坡航空公司出售飛機發(fā)動機葉片，合同總價S$2,000,000， 以新加坡元為結算貨幣，付款期限6個月。對于匯率風險，公司決定使用金融市場工具來套期保值。目前市場即期匯率為S$1.6000 / $，6個月的遠期匯率為 S$1.6120 / $，通用公司預測6個月后的即期匯率是S$1.6200 / $。通用公司可以購買6個月的期權保值，美國市場的6個月看漲期權，執(zhí)行匯率S$1.6000/$，期

11、權費1%；看跌期權，執(zhí)行匯率S$1.6000/$，期權費2%；此外，目前美元年利率是5.00%，新加坡年利率為6.00%。問題：（1）公司將買入看漲期權還是看跌期權？若最終市場匯率果真是預測的匯率，請計算這筆期權交易的盈虧。（2）比較遠期市場、貨幣市場保值和期權市場保值，你認為公司應選擇哪個保值方案？答案要點：（）期權市場保值，公司買入看跌期權。這筆期權交易的盈虧計算：期權成本：S$2,000,000/S$1.600 / $ 2% = $25,000 因6個月后即期匯率S$匯率低于執(zhí)行價格SF1.6000/$，執(zhí)行期權。這筆期權的盈利：（1.62001.6000）2,000,000$25,00

12、0$15,000（2）遠期市場保值：將S$2,000,000按 6個月遠期匯率SF1.6120 / $賣出，得$1,240,695.貨幣市場保值：借入新加坡元資金S$2,000,000/(1+3%)=S$1,941,747.57,兌換為美元S$1,941,747.57/1.6000=$1,213,592.23, 投資美元市場6月后得$1,213,592.23（1+2.5%）=$1,243,932.04期權市場保值：期權費以美元投資5%（6個月為2.5%)計算6個月的機會成本： $25,000（1+2.5%）= $25625期末得凈美元： S$2,000,000/S$1.600 - $25625

13、 = $1,224,375因此，相比之下，貨幣市場保值更合算。3德國電信是歐洲最大的電信運營商。國內某IT企業(yè)最近與德國電信簽訂5億歐元的天線采購合同，助力德國市場LTE新建及載波聚合等關鍵方案的規(guī)模建設。合同將延續(xù)3年，德國電信以歐元付款。德國的采購約占該家公司銷售量的60%。公司的經營支出10%是用歐元支付，30%是用美元支付，其余是人民幣。問題：（1）分析國內這家公司在未來3年面臨的外匯風險類型。（2）公司可采取哪些行動來降低匯率波動所產生的風險？答案要點： （1）該公司在未來3年中面臨的外匯風險主要在于：交易風險。若歐元匯率波動將使得公司的預期收入不確定。假如歐元兌人民幣貶值將使得未來

14、的銷售收入低于預期收入。若美元升值，則依賴進口的原材料成本上升，導致支出增加。經濟風險：人民幣升值：競爭力下降，銷售收入減少；若5億歐元收入不變，因兌換人民幣減少而使得未來3年現金流入量減少；人民幣貶值，美元升值：依賴進口的原材料成本上升，銷售額不變的情況下利潤下降。此外，匯率波動造成股市價值漲落等。（2）應該采取降低外匯風險的行動有：外匯市場與貨幣市場保值，或運用衍生工具管理外匯風險；調整銷售價格；內部風險控制；利用外部資源，如加強與銀行聯系，獲得較好的外匯管理方案。第七章 國際金融機構實務操作題1案例分析：1992年蘇聯解體后，俄羅斯加入國際貨幣基金組織和世界銀行。國際開發(fā)協會向俄羅斯提供

15、項目資助。投資保障多邊代理公司為俄羅斯公司獲得各種投資貸款提供擔保，并建立了向“俄羅斯私有化”提供無償援助的機制。國際金融公司主要向私有經濟部門投資，鼓勵發(fā)展俄羅斯的資本市場。查閱相關信息，探討各種國際金融機構對世界經濟的發(fā)展產生了哪些影響？答： 在重大的國際經濟金融事件中協調各國的行動；提供短期資金緩解國際收支逆差穩(wěn)定匯率；提供長期資金促進各國經濟發(fā)展。2案例分析：2014年7月15日在巴西福塔萊薩由中國、巴西、俄羅斯、印度和南非五個國家簽署了成立金磚國家開發(fā)銀行的協議，為金磚國家應急做儲備。金磚國家開發(fā)銀行初始資本為1000億美元，由5個創(chuàng)始成員平均出資，總部設在中國上海。各國派人輪流擔任

16、該銀行總裁，首任總裁來自印度。在金磚國家應急儲備安排中，將建立達1000億美元應急基金。金磚銀行的建立將會推動金磚國家積極參與國際金融治理，加強其與世界其他國家的交流合作，且推動國際金融體制改革，促使一個世界金融新秩序的形成。分析金磚銀行可能會對世界銀行和IMF產生什么樣的沖擊。答：這一新成立的組織將挑戰(zhàn)世界銀行和國際貨幣基金組織（IMF）在協調全球金融秩序的地位。世行和IMF誕生于第二次世界大戰(zhàn)后，成立的初衷實際上是為了遭受戰(zhàn)爭創(chuàng)傷的歐洲的重建。盡管經過多年的發(fā)展，世行和IMF的目標已經致力于推動和維護全球經濟發(fā)展，但這些國際性機構依然由美國和其歐洲同盟國主導則是不爭的事實。近年來，新興市場

17、國家的經濟地位日益上升，但在IMF中的投票權卻并沒有隨之提升。目前，發(fā)達國家投票權占65%，包括金磚五國在內的中等收入國家投票權約為35%。中國目前僅握有5.26%的投票權，美國則擁有15.04%的最大份額。4年前，關于世行和IMF改革的草案被提交至兩家機構的理事會，改革的核心便是提升新興市場國家的話語權，但關于IMF改革的方案最終未能在美國國會獲得通過。在現有國際經濟協調制度不能順應目前的發(fā)展情況下，新的機制呼之欲出。金磚開發(fā)銀行的成立將對過時的世行、IMF制度形成直接挑戰(zhàn)。金磚銀行的成立更像是對過去制度的挑戰(zhàn)，而非自身為實現某種目標的產物。第八章 國際金融市場實務操作題 1967年6月，新

18、加坡成立了貨幣委員會，從英國人手中收回了貨幣發(fā)行權。發(fā)行了自己的貨幣。1968年新加坡政府創(chuàng)建了亞元市場，亞太地區(qū)特別是新加坡國際銀行從事境外美元及其他可兌換貨幣的存貨款業(yè)務。1972年以后新加坡政府取消了外匯管制。1990年又進一步放寬了對外資持有銀行股份的限制。經過30多年的努力新加坡亞元市場獲得較大發(fā)展。新加坡由此成為全球性的國際金融中心。通過上述材料試分析新加坡金融市場國際化的成功經驗？在金融市場國際化的發(fā)展中，新加坡取得了較大的成功，其經驗概括起來主要有以下幾點： 把發(fā)展金融業(yè)作為國民經濟支柱產業(yè)加以重點扶持新加坡國際金融中心的成長模式屬“政府主動塑造型”，即該中心是因政府大力策劃推

19、動而形成的，亦稱新加坡模式。其主要特點為：一是建設優(yōu)良的基礎設施；二是制定完備的法令規(guī)章及優(yōu)惠的財稅政策；三是創(chuàng)造吸引國際金融機構和人才的優(yōu)良環(huán)境和條件。正是由于政府的大力營造和扶持，才使得新加坡擁有了健全的經濟結構和法制結構、自由的企業(yè)制度、穩(wěn)定的貨幣、安定的政治、良好的基礎設施和發(fā)達的信息和服務業(yè)，再加上高素質的勞動力、優(yōu)越的地理位置、現代化的通信手段等各方面的條件，新加坡才得以迅速發(fā)展金融業(yè)，并且很快成為國際金融中心。積極、謹慎地開放本國金融市場，推動金融市場的國際化 新加坡建國伊始就以邁向“亞洲蘇黎世”為目標，利用其作為國際貿易港的有利條件加速發(fā)展金融市場，推進金融市場的國際化發(fā)展。為

20、此，金融當局通過建立離岸與在岸分離的亞元市場，提供稅賦和管理上的種種優(yōu)惠，包括取消非居民存款預扣稅、取消亞洲貨幣單位存款準備金制度、削減亞洲貨幣單位離岸收入的所得稅，直至最后完全解除外匯管制等措施，吸引了許多外國銀行涌入新加坡開展亞元業(yè)務，也引導了金融工具創(chuàng)新以及新的金融業(yè)務的發(fā)展。 引進外資銀行，激活銀行業(yè)競爭機制新加坡對外資銀行的政策是選擇性引進并實行適當的限制。不僅對設立銀行的資本金要求較高，而且通過頒發(fā)不同的銀行執(zhí)照，達到限制外資銀行經營業(yè)務的目的。金融管理當局對引進外資銀行的標準十分嚴格，只有那些能對新加坡經濟發(fā)展做出貢獻，并有助于新加坡發(fā)展成為國際金融中心的、聲譽卓著、國際經驗豐富

21、的大銀行才能加入新加坡金融業(yè)。由于當局把關較嚴，引進外資銀行質量較高，沒有發(fā)生重大倒閉事件。除了通過限制外國銀行的準入和業(yè)務范圍對本地銀行進行消極性保護外，新加坡政府還對本地銀行進行積極性保護，即鼓勵本地銀行合并和改革，通過增強競爭力與外資銀行爭奪市場，在競爭中壯大自身的實力。建立規(guī)范的信貸管理和風險防范機制新加坡對商業(yè)銀行實行嚴格的資產負債比例管理和資產風險管理，以提高經營效益和金融安全。在具體業(yè)務上，新加坡對商業(yè)銀行在資本充足率、資產流動性、貸款集中程度、存貸比例等各方面都有剛性的法律控制，并對違規(guī)者施以嚴厲的懲罰，從而使風險降到了最低限度。目前各商業(yè)銀行的呆壞賬率一般控制在2-3以下。新

22、加坡商業(yè)銀行的資產風險管理主要體現在以下幾個方面：(1)資產風險分散化。包括限制貸款額度、增加非利息收入所占比重、采取銀團貸款方式承攬大額貸款。(2)內部控制科學化。在組織結構的設置、權責的規(guī)定等方面充分體現了審貸分離、權責分散、互相制約、互相監(jiān)督的管理要求，并強化稽核、會計等監(jiān)督部門的手段和職能。(3)檢查考核制度化。實現稽核、會計監(jiān)督部門的現代化，為決策部門隨時掌握信息提供有利條件。(4)預防補償多樣化。注重貸前審查和貸款的抵押擔保，通過量化指標評估分析貸款項目的可行性和效益性；同時還強調貸款后監(jiān)測和考核。實行嚴格、高效的金融監(jiān)管制度新加坡金融管理局行使中央銀行的職權，全面負責對金融業(yè)的監(jiān)

23、管、協調和運作，對銀行業(yè)的監(jiān)管素以嚴厲著稱，不但有嚴格的金融法令，而且有嚴厲的處罰措施，無論是本國銀行，還是外國銀行均循規(guī)蹈矩，不敢妄為。對銀行業(yè)務的主要管理內容有：(1)資本充足率。商業(yè)銀行法規(guī)定，商業(yè)銀行的資本充足率最低應達到12，比巴塞爾協議的標準高出4個百分點，而在實際管理中這一比率一般則高達20。(2)最低資產儲備。流動資產占總負債的比率不得低于18，并且將流動資產的20作為儲備。銀行必須向金融管理局繳存存款準備金。(3)貸款限額。銀行貸給某個人或某個公司的數額不得超過實繳資本的25；銀行不得向本行董事、本行董事的企業(yè)以及與本行財產利益有聯系的公司提供信用貸款。(4)投資。一家銀行用

24、于購買金融、商業(yè)、工業(yè)、農業(yè)等企業(yè)的股權或其他權益的資金，不得超過其實繳資本的40，投資于不動產的資金不得超過40。(5)公積金和壞賬準備。公積金從每年的稅后純利潤中提?。辉诠加嗷蛱潛p前，應對貸款中的壞賬及呆賬預提足夠的壞賬準備金。(6)財務方面的規(guī)定。包括信息披露和財務審計。(7)對商業(yè)銀行高級管理人員的監(jiān)管。在下列情況下，金融管理局有權對銀行的營運采取糾正行動：銀行自行通知或當局發(fā)現銀行無法如期償還債務、周轉不靈或即將中止支付應付款項；銀行的經營方式可能危及存款戶或債權人的權益；銀行觸犯銀行業(yè)法令條規(guī)或附加在其執(zhí)照上的任何條件。新加坡這種嚴謹而高效率的體制可以適應瞬息萬變的國際市場需要

25、，并為吸收外資和外國金融機構創(chuàng)造了極為有利的條件。實踐證明，新加坡金融管理局的監(jiān)管是富有成效的。第九章 國際資本流動實務操作題1. 我國某出口企業(yè)擬向國外出口大型機器設備，但國外進口商無法實現用現匯付款。為保證貿易實現，請為該企業(yè)設計解決方案。答案要點：可為該企業(yè)設計出口信貸方案。2某國際租賃公司根據承租企業(yè)的選擇，向設備制造商購買一設備，并將其出租給承租企業(yè)使用，承租人按期交付租金，租賃期滿后，設備歸承租企業(yè)所有。請判斷該國際租賃融資方式的類型。答案要點：金融租賃。3某科技創(chuàng)新企業(yè)擬在海外上市融資，請幫助該企業(yè)調研可選擇的海外證券市場有哪些？上市融資需符合哪些條件？答案要點：（略）42020

26、年末，某國外債余額為1612億美元，當年外債還本付息額為846億美元，當年國民總收入為8945億美元，當年貨物、服務出口總額為5472億美元，請計算該國2013年末的負債率、償債率和債務率各是多少？并判斷是否在國際公認的安全線內。答案要點：某國2013年末的負債率=1612/8945=18.02%，在安全線內某國2013年末的償債率=846/5472=15.46%，在安全線內某國2013年末的債務率=1612/5472=29.46%，在安全線內第十章 國際結算實務操作題一、案例題1. 國際出口公司（International Exporting Co.,China）出口機器設備和零部件給環(huán)球進

27、口公司(Globe Importing Co.USA)。價值100,000 美元。國際出口公司在2020年11月10日開出匯票，要求環(huán)球進口公司在見票后30天付款給XYZ銀行。請根據上述資料制作一張匯票。答案： Exchange for USD 100,000.00 China, 10 Nov.,2020 AT 30 days after sight of this first of exchange (SECOND being unpaid) pay to the order of XYZ BANK the sum of U.S. DOLLAR ONE HUNDRED THOUSAND on

28、ly. TO: Globe Importing Co.USA For International Exporting Co.,China ( signature)A公司出口一批大麻籽貨物，其總價值共985 000美元。合同規(guī)定付款條件為：“The buyers shall duly accept the documentary draft drawn by the seller at 20 days sight upon fist presentation and make payment on its maturity.The shipping documents are to be delivered against acceptance.” 該公司依合同規(guī)定按時將貨物裝運完畢，有關人員將單據備齊，于3月15日向托收行辦理D/A 20天到期的托收手續(xù)。4月25日，買方來電稱，至今未收到有關該貨的托收單據。A公司經調查得知，是因為單據及托收指示書上的付款人地址不詳。5月15日接