光明乳業(yè)股權(quán)激勵(lì)存在的問(wèn)題

光明乳業(yè)權(quán)激勵(lì)存在問(wèn)題（）權(quán)對(duì)中從光明乳業(yè)的股東結(jié)構(gòu)上看，大股51%，二股東14%，三股東8.6%，對(duì)于集團(tuán)來(lái)說(shuō)股份是高度集中但是面對(duì)股權(quán)激勵(lì)的問(wèn)題無(wú)疑對(duì)于股份的出處是一個(gè)巨大的難題另外對(duì)于員工來(lái)說(shuō)高度集權(quán)的公司無(wú)疑會(huì)大大降低他們可以獲得配置數(shù)量對(duì)他們工作的積極性沒(méi)有很大的作用在光明乳業(yè)建立股份公司的時(shí)候并沒(méi)有把股權(quán)激勵(lì)列入考慮的范圍很多人也不愿意通過(guò)出資的形式加入公司的股東會(huì)這就導(dǎo)致股東會(huì)成員顯得參差不齊所以股東在素質(zhì)方面顯得有點(diǎn)不均勻他們可能分配在公司的非重要崗位上工作但是由于他們股權(quán)比例較高，所以獲得了更多的分紅。這對(duì)于普通員工來(lái)說(shuō)，是一種不公平的體現(xiàn)，也造成年終分紅安排不合理的情況。（）險(xiǎn)收匹度高制度是需要跟根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)和收益程度而建立的有充分考慮上述因素所建立的制度在實(shí)際操作中會(huì)造成執(zhí)行者因個(gè)人利益而忽略風(fēng)險(xiǎn)的錯(cuò)誤決定就與制度設(shè)立的初衷所違背反觀光明乳業(yè)的股權(quán)計(jì)劃對(duì)于高管來(lái)說(shuō)無(wú)疑的收益與風(fēng)險(xiǎn)相互矛盾的高管為了獲得高額的分紅不顧及風(fēng)險(xiǎn)作出戰(zhàn)略決定也不在乎股價(jià)的變動(dòng)。對(duì)企業(yè)骨干成員的股權(quán)計(jì)劃與他們所付出的義務(wù)是對(duì)等的權(quán)是權(quán)利與義務(wù)的體現(xiàn)在其獲得股份的同時(shí)需要付出資金的義務(wù)同時(shí)獲得承擔(dān)公司股份的權(quán)利在出資購(gòu)買(mǎi)后如果公司經(jīng)營(yíng)不善那么還是需要面臨股權(quán)總額下滑的情況自己也會(huì)承受金融所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)這方面公司是不會(huì)對(duì)其實(shí)施補(bǔ)償?shù)倪@對(duì)于企業(yè)本身來(lái)說(shuō)也是巨大的風(fēng)險(xiǎn)就是股權(quán)制度下公司所需要重點(diǎn)考量的方面，特別是在中國(guó)這個(gè)政策股市下，股價(jià)大幅波動(dòng)是常見(jiàn)的事情。（）際作激作的效不顯通過(guò)實(shí)際的數(shù)據(jù)來(lái)分析在股權(quán)激勵(lì)刺激下光明乳業(yè)公司在各項(xiàng)指標(biāo)上的變化，并結(jié)合A股的標(biāo)準(zhǔn)分析各項(xiàng)指標(biāo)的效益，最終匯總成加權(quán)評(píng)價(jià)分析。如表3-1，我們可以清晰看到公司在4年內(nèi)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的變化情況。表

光明乳2013-2017年業(yè)績(jī)標(biāo)加權(quán)價(jià)表位：年度

平均凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率

平均資產(chǎn)收益率

非利息收入比例

資本充足率（0.15

不良貸款率（0.15）

業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)

業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)（）

（0.15）

（）

（0.15）

A

B

-12.94

數(shù)據(jù)來(lái)源：光明乳業(yè)2013-2017年年度財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)匯總整理從上述的業(yè)績(jī)分析表可以看出業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)表本身是根據(jù)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪壿嬎季S并結(jié)合客觀的數(shù)據(jù)學(xué)的A股標(biāo)準(zhǔn)所整理的是一項(xiàng)具備綜合性質(zhì)的評(píng)價(jià)體系，也是對(duì)光明乳業(yè)公司在不同年度縱向業(yè)績(jī)的客觀反映在考核體系里由于每個(gè)企業(yè)的考核標(biāo)準(zhǔn)不一樣所以在考核評(píng)價(jià)上也大有不同而仔細(xì)觀察光明乳業(yè)在這些年來(lái)的相關(guān)制度與同行相比還是有很高競(jìng)爭(zhēng)力的內(nèi)部高強(qiáng)度的考核采用最高標(biāo)準(zhǔn)的評(píng)價(jià)體系對(duì)于光明乳業(yè)來(lái)說(shuō)更加適合。另外對(duì)于不良貸款這種負(fù)向的指標(biāo)需要采用倒數(shù)的方式對(duì)其業(yè)績(jī)指標(biāo)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算為充分發(fā)揮指標(biāo)的協(xié)調(diào)作用通過(guò)利用平均資產(chǎn)收益率和不良單款率兩項(xiàng)指標(biāo)來(lái)計(jì)算對(duì)應(yīng)的指標(biāo)并把最終得出數(shù)值進(jìn)行加權(quán)處理那么把最終處理完畢的加權(quán)數(shù)值進(jìn)行匯總?cè)绻?-1顯示的指標(biāo)的是處理前的數(shù)字那么就需要把處理后的指B也進(jìn)行匯總中可以看AB之間的相關(guān)性。表

光明乳2013-2017年業(yè)績(jī)標(biāo)與業(yè)考核評(píng)價(jià)指相關(guān)度平均凈資產(chǎn)收益率

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

平均資產(chǎn)收益率

非利息收入比例

準(zhǔn)備金覆蓋率

不良貸款率

業(yè)績(jī)?cè)u(píng)級(jí)指標(biāo)B平均凈資產(chǎn)收益率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率平均資產(chǎn)收益率非利息收入比例準(zhǔn)備金覆蓋率不良貸款率業(yè)績(jī)?cè)u(píng)級(jí)指標(biāo)A

1.000.29-0.330.481.000.190.33-0.76-0.89-0.650.96-0.01

業(yè)績(jī)?cè)u(píng)級(jí)指標(biāo)

0.400.60-0.77表3-2我們可以看出績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)A的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)數(shù)值大大高于其他指標(biāo)，高達(dá)0.96與非利息收入對(duì)對(duì)比，非利息收入呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，并不符合一般情況下的數(shù)值同時(shí)考慮到不良貸款和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)都為負(fù)數(shù)數(shù)據(jù)更是體現(xiàn)他們之間并不具備太大的相關(guān)性以我們可以判斷指標(biāo)較指標(biāo)A的計(jì)算方法更具科學(xué)性和可取性。那么光明乳業(yè)更適合采用指標(biāo)作為業(yè)界評(píng)價(jià)指標(biāo)。光明乳業(yè)在股權(quán)分發(fā)紅，剛好碰上中國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)13-15年之間面臨