15第十五章國際收支調(diào)整課件

第十五章國際收支調(diào)整第一節(jié)國際收支的彈性分析第二節(jié)國際收支的吸收分析第三節(jié)國際收支調(diào)整的乘數(shù)分析第四節(jié)國際收支調(diào)整的貨幣分析第十五章國際收支調(diào)整第一節(jié)國際收支的彈性分析1第一節(jié)國際收支的彈性分析國際收支調(diào)整主要有兩種機制：一是價格調(diào)節(jié)，通過匯率和貨幣量的變動來影響商品、勞務及金融資產(chǎn)的價格，恢復國際收支的均衡，如國際收支的彈性分析法、貨幣分析法。二是收入調(diào)節(jié)，通過總支出或生產(chǎn)的變動來調(diào)節(jié)國際收支，如國際收支的吸收分析法、乘數(shù)分析法。第一節(jié)國際收支的彈性分析國際收支調(diào)整主要有兩種機制：2第一節(jié)國際收支的彈性分析國際收支的彈性分析法（elasticityapproachtothebalanceofpayment）：分析了收入不變的前提下匯率變動對一國國際收支的影響。代表人物：馬歇爾（Marshall）、羅賓遜（Robinson）、馬克盧普（FritzMachlup）、哈伯勒（GottfriedHaberler）等?；炯俣ǎ航?jīng)濟處于充分就業(yè)狀態(tài)，即收入不變；忽略國際間的資本流動，國際收支等于貿(mào)易收支；相關產(chǎn)品的供給彈性不變。第一節(jié)國際收支的彈性分析國際收支的彈性分析法（elast3第一節(jié)國際收支的彈性分析一、貨幣貶值對國際收支的影響：經(jīng)常項目收支一是價格效應：國內(nèi)價格不變的情況下，本國貨幣貶值意味著本國出口商品以他國貨幣表示的價格下降；在國外商品的國內(nèi)價格不變的情況下，本國貨幣貶值同時也意味著進口商品以本國貨幣表示的價格上升。二是貿(mào)易量效應：出口價格的下降會導致本國出口的增加，進口價格的上漲會導致進口的減少。第一節(jié)國際收支的彈性分析一、貨幣貶值對國際收支的影響：經(jīng)4第一節(jié)國際收支的彈性分析二、馬歇爾-勒納條件（Marshall-Lernercondition）供給彈性無窮大的情況（即國內(nèi)外價格不變）下，本幣貶值能夠改善貿(mào)易收支的進出口需求彈性條件。第一節(jié)國際收支的彈性分析二、馬歇爾-勒納條件（Marsh515第十五章國際收支調(diào)整課件615第十五章國際收支調(diào)整課件7第一節(jié)國際收支的彈性分析當且僅當時，本幣貶值才能夠改善國際收支。馬歇爾-勒納條件因其首倡者馬歇爾（1924）和深化者勒納（1944）而得名。第一節(jié)國際收支的彈性分析當且僅當時，本幣貶值才能夠改善國8第一節(jié)國際收支的彈性分析三、J曲線效應貶值對經(jīng)常項目的有利影響要經(jīng)過一段時滯才能達到。如果用橫軸表示時間，用縱軸表示貿(mào)易收支的變動，那么貿(mào)易收支對貨幣貶值的反應如圖所示。X-M）表示貿(mào)易收支，f（t）表示貿(mào)易收支隨時間t變化的函數(shù)。該曲線形狀類似英文大寫字母J，呈現(xiàn)先降后升的趨勢，故名J曲線。t（X-M）O圖15-1貨幣貶值的J曲線效應（X-M）=f（t）貶值點第一節(jié)國際收支的彈性分析三、J曲線效應t（X-M）O圖19第一節(jié)國際收支的彈性分析三、J曲線效應（1）貨幣貶值后，本國出口商品新價格的信息還不能立即為需求方所了解，存在認識時滯；（2）供求雙方都需要一定時間判斷價格變化的重要性，存在著決策時滯；（3）供給方國內(nèi)對商品和勞務的供應不能立即增加，產(chǎn)生生產(chǎn)時滯；（4）供給方和需求方都需要一定時間處理以前的存貨，存在取代時滯；（5）把商品、勞務運經(jīng)國際市場還需一段時間，存在交貨時滯。第一節(jié)國際收支的彈性分析三、J曲線效應10第一節(jié)國際收支的彈性分析四、對彈性分析法的評價優(yōu)點：國際收支的彈性分析理論對于貶值能否改善一國國際收支問題給出了清楚明確的回答。不足：（一）彈性分析法是一種局部均衡分析。只考慮貨幣貶值對貿(mào)易收支的影響，而國內(nèi)外價格不變。實際情況往往是本幣貶值必然會導致國內(nèi)價格上漲，從而促使國內(nèi)生產(chǎn)成本提高，實際匯率與出口競爭力則下降。（二）彈性分析法沒有考慮到貶值對資本流動的影響（三）彈性分析法是一種比較靜態(tài)分析第一節(jié)國際收支的彈性分析四、對彈性分析法的評價11第三節(jié)國際收支調(diào)整的乘數(shù)分析乘數(shù)分析法：又稱為收入分析法。是在假定價格和匯率不變的條件下，考察一國國民收入變動對其國際收支的影響?；菊擖c：進口支出是國民收入的函數(shù)，支出的變動通過乘數(shù)效應引起國民收入的變動，從而影響進口支出。其影響程度取決于邊際進口傾向和進口需求的收入彈性的大小、以及該國開放程度的高低。彈性分析法的缺陷之一是假定收入水平不變，因而不考慮國民收入變動對國際收支的影響。代表人物：凱恩斯、哈伯格（Harberger）、勞森（Laursen）和梅茨勒（Metaler）等。第三節(jié)國際收支調(diào)整的乘數(shù)分析乘數(shù)分析法：12第三節(jié)國際收支調(diào)整的乘數(shù)分析一、小國開放經(jīng)濟的外貿(mào)乘數(shù)乘數(shù)1/（1-c+m）或1/（s+m）即為小國開放經(jīng)濟下的外貿(mào)乘數(shù)。由于0<m<1，因此開放經(jīng)濟下外貿(mào)乘數(shù)小于封閉經(jīng)濟下的乘數(shù)1/（1-c）。原因：開放經(jīng)濟下任何支出增加所引起的每一輪增加的總需求中，都有一部分由進口來滿足。小國的含義？第三節(jié)國際收支調(diào)整的乘數(shù)分析一、小國開放經(jīng)濟的外貿(mào)乘數(shù)乘13第三節(jié)國際收支調(diào)整的乘數(shù)分析二、國際收支的收入調(diào)節(jié)機制在假定價格一定，并且經(jīng)濟處于非充分就業(yè)的情況下，國際收支的調(diào)整實際上是通過外生變量的變動來影響國民收入的變化，進而影響進口而得以實現(xiàn)的。貿(mào)易順差的調(diào)節(jié)有兩種方式：增加政府開支G；減少出口貿(mào)易逆差的調(diào)節(jié)也有兩種方式：鼓勵出口；緊縮性財政政策一個大國的進口是貿(mào)易伙伴國出口的重要組成部分，則其進口變化會影響對主要貿(mào)易伙伴國商品的需求，進而影響貿(mào)易伙伴國的國民收入，結(jié)果又會反饋到外國對本國出口的需求。開放經(jīng)濟條件下，各國經(jīng)濟的增減變動或國民收入水平的變動相互依賴。第三節(jié)國際收支調(diào)整的乘數(shù)分析二、國際收支的收入調(diào)節(jié)機制14第三節(jié)國際收支調(diào)整的乘數(shù)分析三、對乘數(shù)分析法的評價優(yōu)點：闡述了對外貿(mào)易與國民收入之間的關系，以及各國經(jīng)濟通過進出口途徑相互影響的原理，在一定程度上對于我們理解現(xiàn)實經(jīng)濟狀況有一定的啟發(fā)意義。局限性：建立在凱恩斯乘數(shù)原理的基礎上的，模型中沒有考慮貨幣量和價格因素的作用。如果國內(nèi)已處于充分就業(yè)狀態(tài)，出口增加就意味著過度需求，將造成需求拉起的通貨膨脹。沒有考慮資本流動。第三節(jié)國際收支調(diào)整的乘數(shù)分析三、對乘數(shù)分析法的評價15第二節(jié)國際收支的吸收分析國際收支的吸收分析法（absorptionapproachtothebalanceofpayments）：代表人物：西德尼·亞歷山大（SidneyAlexander，1952）提出?！顿H值的貿(mào)易差額效應》。觀點：只有當一國商品、勞務產(chǎn)出的增加超過其吸收能力的增加時，該國的國際收支才能得以改善。這里“吸收”一詞系指國內(nèi)居民在商品和勞務上的支出。貶值改善貿(mào)易收支的條件：貶值帶來本國收入的增加，或貶值帶來本國的實際支出減少，即吸收減少。第二節(jié)國際收支的吸收分析國際收支的吸收分析法（absor16第二節(jié)國際收支的吸收分析一、基本原理dY——貶值對收入的直接影響；a——貶值通過收入變化對吸收的間接影響；dA0——貶值的直接吸收效應。第二節(jié)國際收支的吸收分析一、基本原理dY——貶值對收入的17第二節(jié)國際收支的吸收分析二、貶值的收入效應和吸收效應（一）貶值的收入效應1．閑置資源效應。國際收支最終是得到改善還是惡化，取決于邊際吸收傾向。假定自主吸收不變（dA0=0），只要邊際吸收傾向a<1，貶值所引起的國民收入增加（dY）就會大于國民收入增加所導致的吸收的增加（adY），國際收支就能得到改善（dB>0）。第二節(jié)國際收支的吸收分析二、貶值的收入效應和吸收效應18第二節(jié)國際收支的吸收分析二、貶值的收入效應和吸收效應（一）貶值的收入效應2．貿(mào)易條件效應。大多數(shù)經(jīng)濟學家認為，貶值將使得該國的貿(mào)易條件惡化。貿(mào)易條件的惡化將導致國際收支的惡化和國民收入水平的減少。當然，收入水平的減少同時還會降低國內(nèi)吸收，減弱國際收支惡化的程度。第二節(jié)國際收支的吸收分析二、貶值的收入效應和吸收效應19第二節(jié)國際收支的吸收分析二、貶值的收入效應和吸收效應（一）貶值的收入效應3．資源再分配效應。貶值通過國內(nèi)資源的重新配置對國民收入和國際收支狀況產(chǎn)生的影響。如果貶值能夠使得資源從國內(nèi)生產(chǎn)率較低的部門轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)率較高的部門，那么就可以提高本國的總體生產(chǎn)率水平，從而引起實際收入的增加和國際收支的改善。第二節(jié)國際收支的吸收分析二、貶值的收入效應和吸收效應20第二節(jié)國際收支的吸收分析（三）貶值的直接吸收效應1．貨幣余額效應。貶值通過對人們持有的實際現(xiàn)金余額的影響對國內(nèi)吸收產(chǎn)生影響。貶值造成該國物價水平的上漲，使得人們持有的實際現(xiàn)金余額下降。實際現(xiàn)金余額效應通過減少國內(nèi)總吸收而使得國際收支得到改善。2．收入再分配效應。工資調(diào)整一般滯后于物價變動。貶值所造成的物價上漲會產(chǎn)生收入再分配的效果，引起收入從雇員向雇主的轉(zhuǎn)移。如果雇主將實際收入的增加用于增加消費，由于其邊際消費傾向低于雇員，必然降低該國的總實際消費水平和吸收水平；如果用于增加投資，則會增加該國的吸收水平。第二節(jié)國際收支的吸收分析（三）貶值的直接吸收效應21第二節(jié)國際收支的吸收分析（三）貶值的直接吸收效應3．貨幣幻覺效應。貨幣幻覺，是指人們較注重名義貨幣收入，對物價的變化并不敏感，在物價水平與收入都上漲的情況下，人們不會按照相應的比例增加名義貨幣消費。4．替代效應。貶值使得進口品的價格高于國產(chǎn)品的價格，必然引起消費者用國產(chǎn)品替代進口品；同樣，貶值也會對出口品和國產(chǎn)品的價格產(chǎn)生影響，導致生產(chǎn)者在國內(nèi)銷售和出口之間進行替代。第二節(jié)國際收支的吸收分析（三）貶值的直接吸收效應22第二節(jié)國際收支的吸收分析三、吸收分析理論的政策含義改善國際收支就只能改變國民收入或改變國內(nèi)吸收或同時改變二者，即所謂的支出增減政策（expenditure-changingpolicies）和支出轉(zhuǎn)換政策（expenditure-switchingpolicies）。支出增減政策主要通過支出水平的變動來調(diào)節(jié)社會需求的總水平，包括財政政策與貨幣政策；支出轉(zhuǎn)換政策則是指通過支出方向的變動來調(diào)節(jié)社會需求的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，主要調(diào)節(jié)總需求內(nèi)部外國商品和勞務與本國商品和勞務的結(jié)構(gòu)比例。包括匯率政策與直接管制政策。第二節(jié)國際收支的吸收分析三、吸收分析理論的政策含義23第二節(jié)國際收支的吸收分析四、對吸收分析法的評價優(yōu)點：吸收論具有強烈的政策配合含義。伴隨貶值所采取的經(jīng)濟政策，在非充分就業(yè)時，應以膨脹為主，盡量擴充生產(chǎn)；在充分就業(yè)時，則應壓低國內(nèi)吸收，以減少逆差。吸收論是建立在一般均衡的基礎上的。第二節(jié)國際收支的吸收分析四、對吸收分析法的評價24第二節(jié)國際收支的吸收分析四、對吸收分析法的評價局限性：吸收論沒有對以收入和吸收為因、貿(mào)易收支為果的觀點提供令人信服的邏輯分析。在貶值分析中，吸收論完全沒有考慮相對價格在調(diào)整過程中的作用。吸收論同彈性論一樣，只以國際收支中的貿(mào)易賬戶為主要研究對象。第二節(jié)國際收支的吸收分析四、對吸收分析法的評價25第四節(jié)國際收支調(diào)整的貨幣分析國際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析理論（monetaryapproachtobalanceofpayment）代表人物：哈里·約翰遜（HerryG．Johnson）、雅各布·弗蘭克爾（JacobA.Frenkel）和羅伯特·蒙代爾（RobertAMundell）等。從貨幣的角度而不是商品的角度，來考察國際收支失衡的原因并提出相應的政策主張。第四節(jié)國際收支調(diào)整的貨幣分析國際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析理論（26第四節(jié)國際收支調(diào)整的貨幣分析一、貨幣分析法的基本內(nèi)容貨幣分析理論的最基本方程式:名義貨幣需求實際貨幣需求國家基礎貨幣的國內(nèi)部分國家基礎貨幣的國外部分貨幣乘數(shù)第四節(jié)國際收支調(diào)整的貨幣分析一、貨幣分析法的基本內(nèi)容名義27第四節(jié)國際收支調(diào)整的貨幣分析貨幣分析理論的最基本方程式:第一，國際收支是一種貨幣現(xiàn)象。第二，國際收支逆差：國內(nèi)名義貨幣供應量超過了名義貨幣需求量；國際收支順差：國內(nèi)名義貨幣供應量小于名義貨幣需求量時。第三，國際收支的調(diào)節(jié)過程實際上是實際貨幣余額（貨幣存量）對名義貨幣供應量的調(diào)整過程。當國內(nèi)名義貨幣供應量（D）與實際經(jīng)濟變量（國民收入、產(chǎn)量等）所決定的實際貨幣余額需求相一致時，國際收支就處在均衡狀態(tài)。第四節(jié)國際收支調(diào)整的貨幣分析貨幣分析理論的最基本方程式:28第四節(jié)國際收支調(diào)整的貨幣分析考慮貨幣貶值對國際收支的影響：e為直接標價法下的匯率。當本幣貶值時（e上升），并引起國內(nèi)價格水平（P=eP*）的上漲。為使等式平衡，則只有兩種可能：一是f（Y，i）必然下降，即實際貨幣余額需求下降；二是f（Y，i）不變，則Md上升，國際收支順差（或逆差減少）。第四節(jié)國際收支調(diào)整的貨幣分析考慮貨幣貶值對國際收支的影響29第四節(jié)國際收支調(diào)整的貨幣分析二、貨幣分析法對貨幣擴張的分析固定匯率制：擴張性的公開市場活動會引起貨幣市場的失衡，需要通過調(diào)節(jié)國際收支和國際儲備來加以解決；為了防止貨幣貶值，外匯儲備的下降，貨幣供給又恢復到原來水平。浮動匯率制：擴張性公開市場活動會引起貨幣存量的增加、進口支出的增加，引起匯率的貶值、國內(nèi)價格水平的上漲，導致貨幣需求的增加，直至與貨幣供給相平衡。第四節(jié)國際收支調(diào)整的貨幣分析二、貨幣分析法對貨幣擴張的分30第四節(jié)國際收支調(diào)整的貨幣分析三、對貨幣分析法的評價優(yōu)點：貨幣分析法是關于國際收支調(diào)整的長期理論，喚醒了人們在國際收支研究中長期忽視的貨幣因素。強調(diào)了國際收支差額可以誘導貨幣存量變化。局限性：假定世界市場的運行是高效率的。以購買力平價為理論前提，而購買力平價理論的種種缺陷不可避免。假定貨幣需求是穩(wěn)定的，理論上仍然存在爭議。第四節(jié)國際收支調(diào)整的貨幣分析三、對貨幣分析法的評價31和同學們共同進步和同學們共同進步32第十五章國際收支調(diào)整第一節(jié)國際收支的彈性分析第二節(jié)國際收支的吸收分析第三節(jié)國際收支調(diào)整的乘數(shù)分析第四節(jié)國際收支調(diào)整的貨幣分析第十五章國際收支調(diào)整第一節(jié)國際收支的彈性分析33第一節(jié)國際收支的彈性分析國際收支調(diào)整主要有兩種機制：一是價格調(diào)節(jié)，通過匯率和貨幣量的變動來影響商品、勞務及金融資產(chǎn)的價格，恢復國際收支的均衡，如國際收支的彈性分析法、貨幣分析法。二是收入調(diào)節(jié)，通過總支出或生產(chǎn)的變動來調(diào)節(jié)國際收支，如國際收支的吸收分析法、乘數(shù)分析法。第一節(jié)國際收支的彈性分析國際收支調(diào)整主要有兩種機制：34第一節(jié)國際收支的彈性分析國際收支的彈性分析法（elasticityapproachtothebalanceofpayment）：分析了收入不變的前提下匯率變動對一國國際收支的影響。代表人物：馬歇爾（Marshall）、羅賓遜（Robinson）、馬克盧普（FritzMachlup）、哈伯勒（GottfriedHaberler）等?；炯俣ǎ航?jīng)濟處于充分就業(yè)狀態(tài)，即收入不變；忽略國際間的資本流動，國際收支等于貿(mào)易收支；相關產(chǎn)品的供給彈性不變。第一節(jié)國際收支的彈性分析國際收支的彈性分析法（elast35第一節(jié)國際收支的彈性分析一、貨幣貶值對國際收支的影響：經(jīng)常項目收支一是價格效應：國內(nèi)價格不變的情況下，本國貨幣貶值意味著本國出口商品以他國貨幣表示的價格下降；在國外商品的國內(nèi)價格不變的情況下，本國貨幣貶值同時也意味著進口商品以本國貨幣表示的價格上升。二是貿(mào)易量效應：出口價格的下降會導致本國出口的增加，進口價格的上漲會導致進口的減少。第一節(jié)國際收支的彈性分析一、貨幣貶值對國際收支的影響：經(jīng)36第一節(jié)國際收支的彈性分析二、馬歇爾-勒納條件（Marshall-Lernercondition）供給彈性無窮大的情況（即國內(nèi)外價格不變）下，本幣貶值能夠改善貿(mào)易收支的進出口需求彈性條件。第一節(jié)國際收支的彈性分析二、馬歇爾-勒納條件（Marsh3715第十五章國際收支調(diào)整課件3815第十五章國際收支調(diào)整課件39第一節(jié)國際收支的彈性分析當且僅當時，本幣貶值才能夠改善國際收支。馬歇爾-勒納條件因其首倡者馬歇爾（1924）和深化者勒納（1944）而得名。第一節(jié)國際收支的彈性分析當且僅當時，本幣貶值才能夠改善國40第一節(jié)國際收支的彈性分析三、J曲線效應貶值對經(jīng)常項目的有利影響要經(jīng)過一段時滯才能達到。如果用橫軸表示時間，用縱軸表示貿(mào)易收支的變動，那么貿(mào)易收支對貨幣貶值的反應如圖所示。X-M）表示貿(mào)易收支，f（t）表示貿(mào)易收支隨時間t變化的函數(shù)。該曲線形狀類似英文大寫字母J，呈現(xiàn)先降后升的趨勢，故名J曲線。t（X-M）O圖15-1貨幣貶值的J曲線效應（X-M）=f（t）貶值點第一節(jié)國際收支的彈性分析三、J曲線效應t（X-M）O圖141第一節(jié)國際收支的彈性分析三、J曲線效應（1）貨幣貶值后，本國出口商品新價格的信息還不能立即為需求方所了解，存在認識時滯；（2）供求雙方都需要一定時間判斷價格變化的重要性，存在著決策時滯；（3）供給方國內(nèi)對商品和勞務的供應不能立即增加，產(chǎn)生生產(chǎn)時滯；（4）供給方和需求方都需要一定時間處理以前的存貨，存在取代時滯；（5）把商品、勞務運經(jīng)國際市場還需一段時間，存在交貨時滯。第一節(jié)國際收支的彈性分析三、J曲線效應42第一節(jié)國際收支的彈性分析四、對彈性分析法的評價優(yōu)點：國際收支的彈性分析理論對于貶值能否改善一國國際收支問題給出了清楚明確的回答。不足：（一）彈性分析法是一種局部均衡分析。只考慮貨幣貶值對貿(mào)易收支的影響，而國內(nèi)外價格不變。實際情況往往是本幣貶值必然會導致國內(nèi)價格上漲，從而促使國內(nèi)生產(chǎn)成本提高，實際匯率與出口競爭力則下降。（二）彈性分析法沒有考慮到貶值對資本流動的影響（三）彈性分析法是一種比較靜態(tài)分析第一節(jié)國際收支的彈性分析四、對彈性分析法的評價43第三節(jié)國際收支調(diào)整的乘數(shù)分析乘數(shù)分析法：又稱為收入分析法。是在假定價格和匯率不變的條件下，考察一國國民收入變動對其國際收支的影響?；菊擖c：進口支出是國民收入的函數(shù)，支出的變動通過乘數(shù)效應引起國民收入的變動，從而影響進口支出。其影響程度取決于邊際進口傾向和進口需求的收入彈性的大小、以及該國開放程度的高低。彈性分析法的缺陷之一是假定收入水平不變，因而不考慮國民收入變動對國際收支的影響。代表人物：凱恩斯、哈伯格（Harberger）、勞森（Laursen）和梅茨勒（Metaler）等。第三節(jié)國際收支調(diào)整的乘數(shù)分析乘數(shù)分析法：44第三節(jié)國際收支調(diào)整的乘數(shù)分析一、小國開放經(jīng)濟的外貿(mào)乘數(shù)乘數(shù)1/（1-c+m）或1/（s+m）即為小國開放經(jīng)濟下的外貿(mào)乘數(shù)。由于0<m<1，因此開放經(jīng)濟下外貿(mào)乘數(shù)小于封閉經(jīng)濟下的乘數(shù)1/（1-c）。原因：開放經(jīng)濟下任何支出增加所引起的每一輪增加的總需求中，都有一部分由進口來滿足。小國的含義？第三節(jié)國際收支調(diào)整的乘數(shù)分析一、小國開放經(jīng)濟的外貿(mào)乘數(shù)乘45第三節(jié)國際收支調(diào)整的乘數(shù)分析二、國際收支的收入調(diào)節(jié)機制在假定價格一定，并且經(jīng)濟處于非充分就業(yè)的情況下，國際收支的調(diào)整實際上是通過外生變量的變動來影響國民收入的變化，進而影響進口而得以實現(xiàn)的。貿(mào)易順差的調(diào)節(jié)有兩種方式：增加政府開支G；減少出口貿(mào)易逆差的調(diào)節(jié)也有兩種方式：鼓勵出口；緊縮性財政政策一個大國的進口是貿(mào)易伙伴國出口的重要組成部分，則其進口變化會影響對主要貿(mào)易伙伴國商品的需求，進而影響貿(mào)易伙伴國的國民收入，結(jié)果又會反饋到外國對本國出口的需求。開放經(jīng)濟條件下，各國經(jīng)濟的增減變動或國民收入水平的變動相互依賴。第三節(jié)國際收支調(diào)整的乘數(shù)分析二、國際收支的收入調(diào)節(jié)機制46第三節(jié)國際收支調(diào)整的乘數(shù)分析三、對乘數(shù)分析法的評價優(yōu)點：闡述了對外貿(mào)易與國民收入之間的關系，以及各國經(jīng)濟通過進出口途徑相互影響的原理，在一定程度上對于我們理解現(xiàn)實經(jīng)濟狀況有一定的啟發(fā)意義。局限性：建立在凱恩斯乘數(shù)原理的基礎上的，模型中沒有考慮貨幣量和價格因素的作用。如果國內(nèi)已處于充分就業(yè)狀態(tài)，出口增加就意味著過度需求，將造成需求拉起的通貨膨脹。沒有考慮資本流動。第三節(jié)國際收支調(diào)整的乘數(shù)分析三、對乘數(shù)分析法的評價47第二節(jié)國際收支的吸收分析國際收支的吸收分析法（absorptionapproachtothebalanceofpayments）：代表人物：西德尼·亞歷山大（SidneyAlexander，1952）提出?！顿H值的貿(mào)易差額效應》。觀點：只有當一國商品、勞務產(chǎn)出的增加超過其吸收能力的增加時，該國的國際收支才能得以改善。這里“吸收”一詞系指國內(nèi)居民在商品和勞務上的支出。貶值改善貿(mào)易收支的條件：貶值帶來本國收入的增加，或貶值帶來本國的實際支出減少，即吸收減少。第二節(jié)國際收支的吸收分析國際收支的吸收分析法（absor48第二節(jié)國際收支的吸收分析一、基本原理dY——貶值對收入的直接影響；a——貶值通過收入變化對吸收的間接影響；dA0——貶值的直接吸收效應。第二節(jié)國際收支的吸收分析一、基本原理dY——貶值對收入的49第二節(jié)國際收支的吸收分析二、貶值的收入效應和吸收效應（一）貶值的收入效應1．閑置資源效應。國際收支最終是得到改善還是惡化，取決于邊際吸收傾向。假定自主吸收不變（dA0=0），只要邊際吸收傾向a<1，貶值所引起的國民收入增加（dY）就會大于國民收入增加所導致的吸收的增加（adY），國際收支就能得到改善（dB>0）。第二節(jié)國際收支的吸收分析二、貶值的收入效應和吸收效應50第二節(jié)國際收支的吸收分析二、貶值的收入效應和吸收效應（一）貶值的收入效應2．貿(mào)易條件效應。大多數(shù)經(jīng)濟學家認為，貶值將使得該國的貿(mào)易條件惡化。貿(mào)易條件的惡化將導致國際收支的惡化和國民收入水平的減少。當然，收入水平的減少同時還會降低國內(nèi)吸收，減弱國際收支惡化的程度。第二節(jié)國際收支的吸收分析二、貶值的收入效應和吸收效應51第二節(jié)國際收支的吸收分析二、貶值的收入效應和吸收效應（一）貶值的收入效應3．資源再分配效應。貶值通過國內(nèi)資源的重新配置對國民收入和國際收支狀況產(chǎn)生的影響。如果貶值能夠使得資源從國內(nèi)生產(chǎn)率較低的部門轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)率較高的部門，那么就可以提高本國的總體生產(chǎn)率水平，從而引起實際收入的增加和國際收支的改善。第二節(jié)國際收支的吸收分析二、貶值的收入效應和吸收效應52第二節(jié)國際收支的吸收分析（三）貶值的直接吸收效應1．貨幣余額效應。貶值通過對人們持有的實際現(xiàn)金余額的影響對國內(nèi)吸收產(chǎn)生影響。貶值造成該國物價水平的上漲，使得人們持有的實際現(xiàn)金余額下降。實際現(xiàn)金余額效應通過減少國內(nèi)總吸收而使得國際收支得到改善。2．收入再分配效應。工資調(diào)整一般滯后于物價變動。貶值所造成的物價上漲會產(chǎn)生收入再分配的效果，引起收入從雇員向雇主的轉(zhuǎn)移。如果雇主將實際收入的增加用于增加消費，由于其邊際消費傾向低于雇員，必然降低該國的總實際消費水平和吸收水平；如果用于增加投資，則會增加該國的吸收水平。第二節(jié)國際收支的吸收分析（三）貶值的直接吸收效應53第二節(jié)國際收支的吸收分析（三）貶值的直接吸收效應3．貨幣幻覺效應。貨幣幻覺，是指人們較注重名義貨幣收入，對物價的變化并不敏感，在物價水平與收入都上漲的情況下，人們不會按照相應的比例增加名義貨幣消費。4．替代效應。貶值使得進口品的價格高于國產(chǎn)品的價格，必然引起消費者用國產(chǎn)品替代進口品；同樣，貶值也會對出口品和國產(chǎn)品的價格產(chǎn)生影響，導致生產(chǎn)者在國內(nèi)銷售和出口之間進行替代。第二節(jié)國際收支的吸收分析（三）貶值的直接吸收效應54第二節(jié)國際收支的吸收分析三、吸收分析理論的政策含義改善國際收支就只能改變國民收入或改變國內(nèi)吸收或同時改變二者，即所謂的支出增減政策（expenditure-changingpolicies）和支出轉(zhuǎn)換政策（expenditure-switchingpolicies）。支出增減政策主要通過支出水平的變動來調(diào)節(jié)社會需求的總水平，包括財政政策與貨幣政策；支出轉(zhuǎn)換政策則是指通過支出方向的變動來調(diào)節(jié)社會需求的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，主要調(diào)節(jié)總需求內(nèi)部外國商品和勞務與本國商品和勞務的結(jié)構(gòu)比例。包括匯率政策與直接管制政策。第二節(jié)國際收支的吸收分析三、吸收分析理論的政策含義55第二節(jié)國際收支的吸收分析四、對吸收分析法的評價優(yōu)點：吸收論具有強烈的政策配合含義。伴隨貶值所采取的經(jīng)濟政策，在非充分就業(yè)時，應以膨脹為主，盡量擴充生產(chǎn)；在充分就業(yè)時，則應壓低國內(nèi)吸收，以減少逆差。吸收論是建立在一般均衡的基礎上的。第二節(jié)國際收支的吸收分析四、對吸收分析法的評價56第二節(jié)國際收支的吸收分析四、對吸收分析法的評價局限性：吸收論沒有對以收入和吸收為因、貿(mào)易收支為果的觀點提供令人信服的邏輯分析。在貶值分析中，吸收論完全沒有考慮相對價格在調(diào)整過程中的作用。吸收論同彈性論一樣，只以國際收支中的貿(mào)易賬戶為主要研究對象。第二節(jié)國際收支的吸收分析四、對吸收分析法的評價57第四節(jié)國際收支調(diào)整的貨幣分析國際收支調(diào)節(jié)的貨幣