國(guó)際投資導(dǎo)論課件

國(guó)際投資學(xué)12/6/20221國(guó)際投資學(xué)12/5/20221教材主要教材：楊大楷.國(guó)際投資學(xué).上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2003輔助教材：杜奇華編著.國(guó)際投資.高等教育出版社，200612/6/20222教材主要教材：楊大楷.國(guó)際投資學(xué).上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2學(xué)習(xí)的必要性國(guó)際投資對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響日益加深；對(duì)外直接投資和國(guó)際間接投資已成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主要因素；我國(guó)吸引的外國(guó)直接投資數(shù)量巨大，但對(duì)外直接投資和對(duì)外間接投資處于起步階段；中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及未來(lái)中國(guó)企業(yè)的強(qiáng)大與國(guó)際投資關(guān)系密切。12/6/20223學(xué)習(xí)的必要性國(guó)際投資對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響日益加深；12/5/20閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀國(guó)際投資最早開始于19世紀(jì)上半葉完成工業(yè)革命的英國(guó)。在兩次世界大戰(zhàn)之間的20余年中，國(guó)際直接投資增長(zhǎng)非常緩慢,年均增長(zhǎng)率僅2.7％左右。20世紀(jì)70年代以后，國(guó)際直接投資呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，國(guó)際直接投資累計(jì)余額由1938年的264億美元，增長(zhǎng)到1971年的1584億美元，年均增長(zhǎng)率達(dá)到5.8％。進(jìn)入20世紀(jì)80年代中期以后國(guó)際直接投資進(jìn)入高速增長(zhǎng)時(shí)期，據(jù)統(tǒng)計(jì)，1983至1999年國(guó)際直接投資年均增長(zhǎng)速度高達(dá)14.8％，從1983年的6000億美元猛增到1999年的47593.33億美元。

12/6/20224閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀國(guó)際投資最早開始于19世紀(jì)閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)濟(jì)生活國(guó)際化的不斷深入，國(guó)與國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系已從傳統(tǒng)的流通領(lǐng)域發(fā)展到了生產(chǎn)領(lǐng)域，從簡(jiǎn)單的商品交換發(fā)展到了生產(chǎn)要素組合配置，其中的資本要素的國(guó)際移動(dòng)使國(guó)際投資成為當(dāng)今世界最活躍和最引人注意的經(jīng)濟(jì)行為。尤其是跨國(guó)公司的發(fā)展使國(guó)際投資活動(dòng)變得更為活躍和更有生命力，跨國(guó)公司目前已成為國(guó)際投資活動(dòng)的主體，在跨國(guó)公司從簡(jiǎn)單的一體化到復(fù)合的一體化，進(jìn)而向全球一體化演變的過(guò)程中，不僅加速了資本流動(dòng)的速度，而且增加了資本的流動(dòng)總量，其中以對(duì)外直接投資形式出現(xiàn)的資本流動(dòng)最為活躍，2000年全球?qū)ν庵苯油顿Y流入量達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的12710億美元，即使此后幾年有了大幅回落，但2003年和2004年全球?qū)ν庵苯油顿Y流入量仍分別為5600億美元和6120億美元，而2005年更是猛增至8970億美元，比2004年增加了29％。截至2005年底全球?qū)ν庵苯油顿Y累計(jì)金額達(dá)到9.1萬(wàn)億美元。

12/6/20225閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)濟(jì)生閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀在國(guó)際直接投資迅速發(fā)展的同時(shí)，國(guó)際間投資也不容忽視。最早出現(xiàn)于19世紀(jì)20年代的國(guó)際間接投資。隨著壟斷的加強(qiáng)，少數(shù)發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家為獲得高額利潤(rùn)，把“過(guò)剩資本”輸出到國(guó)外去，投資者以提供貸款、發(fā)行股票和債券等間接投資形式成為國(guó)際投資的主要形式。第一次世界大戰(zhàn)后，國(guó)際直接投資的規(guī)模和比重都大大超過(guò)了國(guó)際間接投資，國(guó)際間接投資的形式也發(fā)生了變化，70年代商業(yè)銀行貸款在國(guó)際資本市場(chǎng)占有主要地位，80年代以后隨著國(guó)際債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，國(guó)際資本市場(chǎng)上的籌資方式發(fā)生了重大變化，銀行貸款迅速下降，而債券投資因可隨時(shí)轉(zhuǎn)讓而顯得相對(duì)安全，因此國(guó)際間接投資的總體規(guī)模便持續(xù)擴(kuò)大，特別是國(guó)際證券投資在國(guó)際總投資中的比重不斷上升,不僅超過(guò)了國(guó)際信貸,而且漸漸取代了國(guó)際直接投資，在國(guó)際總投資中居于主導(dǎo)地位。

12/6/20226閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀在國(guó)際直接投資迅速發(fā)展的同閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀國(guó)際間接投資的總持有量在2004年也達(dá)到近25萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了國(guó)際直接投資總存量，國(guó)際間接投資正在成為資本要素移動(dòng)另一種重要形式。此外，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)正在悄然成為促使全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的又重要因素，正如斯坦福國(guó)際研究所所長(zhǎng)W?米勒所言“由于風(fēng)險(xiǎn)投資的參與，科學(xué)成果轉(zhuǎn)化為商品的周期已由20年縮短為10年以下?！蔽④洝⒀呕?、網(wǎng)景等這些世界企業(yè)巨星的成功之路，幾乎無(wú)一例外地留下過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資的足跡，毫不夸張地說(shuō)，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)投資，就沒(méi)有美國(guó)乃至世界信息產(chǎn)業(yè)的今天。

12/6/20227閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀國(guó)際間接投資的總持有量在2閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀國(guó)際貨幣資本和產(chǎn)業(yè)資本的跨國(guó)界運(yùn)營(yíng)，國(guó)際投資實(shí)現(xiàn)了資本、勞動(dòng)、技術(shù)、管理等一攬子生產(chǎn)要素的跨國(guó)流動(dòng)與配置，從而增強(qiáng)了國(guó)際間的金融聯(lián)系、生產(chǎn)聯(lián)系及貿(mào)易聯(lián)系。國(guó)際投資是各國(guó)之間經(jīng)濟(jì)、科學(xué)、技術(shù)、文化等廣泛聯(lián)系以及相互依賴進(jìn)一步加強(qiáng)而產(chǎn)生的投資活動(dòng)，它是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最活躍、最引人注目的因素，它把當(dāng)代世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)緊密地聯(lián)為一體，一個(gè)國(guó)家參與國(guó)際投資的程度及范圍，已經(jīng)成為衡量該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要標(biāo)志。

12/6/20228閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀國(guó)際貨幣資本和產(chǎn)業(yè)資本的跨學(xué)習(xí)目的通過(guò)本課程教學(xué)，充分認(rèn)識(shí)國(guó)際投資在全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)、綜合國(guó)力競(jìng)爭(zhēng)中的重要作用和變革；了解國(guó)際投資的基本規(guī)律、國(guó)際投資的業(yè)務(wù)知識(shí)和基本做法；熟悉我國(guó)關(guān)于國(guó)際投資的政策和管理實(shí)踐，為將來(lái)的國(guó)際投資實(shí)踐提供一種科學(xué)的思維框架并打下良好的基礎(chǔ)。12/6/20229學(xué)習(xí)目的通過(guò)本課程教學(xué)，充分認(rèn)識(shí)國(guó)際投資在全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)競(jìng)【要點(diǎn)】

投資與國(guó)際投資的含義、國(guó)際投資的方式、國(guó)際投資的特征、國(guó)際投資的主體和客體【難點(diǎn)】

國(guó)際投資其他學(xué)科的關(guān)系、國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響【主要內(nèi)容】

本章主要介紹了有關(guān)國(guó)際投資的基本概念，國(guó)際投資的主體于客體，國(guó)際投資的方式，國(guó)際投資研究的內(nèi)容與方法；分析了國(guó)際投資的特征，國(guó)際投資其他學(xué)科的關(guān)系、國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響等。

第一章國(guó)際投資導(dǎo)論12/6/202210【要點(diǎn)】

投資與國(guó)際投資的含義、國(guó)際投資的方式、國(guó)際第一章國(guó)際投資導(dǎo)論第一節(jié)國(guó)際投資概述第二節(jié)國(guó)際投資的產(chǎn)生、發(fā)展及其發(fā)展趨勢(shì)第三節(jié)國(guó)際投資研究的內(nèi)容與方法第四節(jié)國(guó)際投資的分類12/6/202211第一章國(guó)際投資導(dǎo)論第一節(jié)國(guó)際投資概述12/5/2022第一節(jié)國(guó)際投資概述12/6/202212第一節(jié)國(guó)際投資概述12/5/202212思考：投資與投機(jī)的聯(lián)系和區(qū)別。12/6/202213思考：投資與投機(jī)的聯(lián)系和區(qū)別。12/5/202213一、國(guó)際投資的概念各類具有獨(dú)立投資決策權(quán)對(duì)投資結(jié)果承擔(dān)責(zé)任的投資主體。將其擁有的貨幣、實(shí)物及其它形式資產(chǎn)或生產(chǎn)要素?？鐕?guó)界流動(dòng)與配置形成實(shí)物資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)。通過(guò)跨國(guó)運(yùn)營(yíng)以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為。12/6/202214一、國(guó)際投資的概念12/5/202214二、國(guó)際投資的主體跨國(guó)公司國(guó)際金融機(jī)構(gòu)官方與半官方機(jī)構(gòu)個(gè)人投資者12/6/20221512/5/202215三、國(guó)際投資的客體1．貨幣性資產(chǎn)（MonetaryAssets）現(xiàn)金銀行存款應(yīng)收賬款國(guó)際債券國(guó)際股票2．實(shí)物資產(chǎn)（RealAssets）土地建筑物機(jī)器設(shè)備零部件和原材料3．無(wú)形資產(chǎn)（IntangibleAssets）生產(chǎn)訣竅管理技術(shù)商標(biāo)商譽(yù)技術(shù)專利情報(bào)信息銷售渠道12/6/202216三、國(guó)際投資的客體12/5/202216討論：國(guó)際投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。12/6/202217討論：國(guó)際投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。12/5/202217對(duì)東道國(guó)和投資國(guó)的影響：第一，國(guó)外收支；第二，對(duì)外貿(mào)易；第三，就業(yè)；第四，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。12/6/202218對(duì)東道國(guó)和投資國(guó)的影響：12/5/202218對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響：第一，生產(chǎn)國(guó)際化和資本國(guó)際化；第二，科學(xué)技術(shù)；第三，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化。12/6/202219對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響：12/5/202219第二節(jié)國(guó)際投資的產(chǎn)生、發(fā)展及發(fā)展趨勢(shì)12/6/202220第二節(jié)國(guó)際投資的產(chǎn)生、發(fā)展及發(fā)展趨勢(shì)12/5/20222一、起步階段（18世紀(jì)末～1914年）

英、法、德、美、荷從事國(guó)際投資國(guó)際投資主要流向自然資源豐富的地區(qū)國(guó)際間接投資是當(dāng)時(shí)的主要投資形式國(guó)際間私人投資異?；钴S12/6/202221一、起步階段（18世紀(jì)末～1914年）12/5/202221二、低迷徘徊階段（1914年～1945年）國(guó)際投資的總額下降國(guó)際投資的格局發(fā)生重大變化國(guó)際投資方式仍然以國(guó)際間接投資為主12/6/202222二、低迷徘徊階段（1914年～1945年）12/5/2022三、恢復(fù)增長(zhǎng)階段（1946年～1979年）

國(guó)際投資的規(guī)模迅速擴(kuò)大國(guó)際投資的格局再次發(fā)生變化國(guó)際投資的方式轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)際直接投資為主12/6/202223三、恢復(fù)增長(zhǎng)階段（1946年～1979年）12/5/2022四、逐漸發(fā)展階段（20世紀(jì)80年代）國(guó)際直接投資的規(guī)模迅速擴(kuò)大國(guó)際投資的格局再次發(fā)生重大變化國(guó)際投資的流動(dòng)轉(zhuǎn)向以發(fā)達(dá)國(guó)家為主國(guó)際投資的參與方式更加靈活12/6/202224四、逐漸發(fā)展階段（20世紀(jì)80年代）12/5/202224五、高速增長(zhǎng)階段（20世紀(jì)90年代）國(guó)際直接投資總額大幅上升國(guó)際直接投資產(chǎn)業(yè)分布的轉(zhuǎn)化國(guó)際投資主體向多元化發(fā)展跨國(guó)并購(gòu)成為國(guó)際直接投資的重要方式國(guó)際投資流向重點(diǎn)在區(qū)域經(jīng)濟(jì)集團(tuán)內(nèi)部新興的發(fā)展中國(guó)家成為國(guó)際投資的熱點(diǎn)12/6/202225五、高速增長(zhǎng)階段（20世紀(jì)90年代）12/5/202225六、國(guó)際投資的最新發(fā)展趨勢(shì)

全球外國(guó)直接投資增速下降大型跨國(guó)公司主宰全球經(jīng)濟(jì)外國(guó)直接投資流量繼續(xù)集中在歐、日、美政府加速開放外國(guó)直接投資政策簽訂了更多的雙邊協(xié)定和投資協(xié)議中國(guó)將成為全球最具活力的外商投資地區(qū)12/6/202226六、國(guó)際投資的最新發(fā)展趨勢(shì)12/5/202226第三節(jié)國(guó)際投資研究的內(nèi)容與方法12/6/202227第三節(jié)國(guó)際投資研究的內(nèi)容與方法12/5/202227一、國(guó)際投資研究的內(nèi)容國(guó)際投資理論國(guó)際投資的基本概念、分類、動(dòng)機(jī)。國(guó)際投資主體：跨國(guó)公司的發(fā)展、組織結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，及各類從事國(guó)際投資活動(dòng)的國(guó)際機(jī)構(gòu)。國(guó)際投資客體：直接投資方式、各種類型的間接投資方式。國(guó)際投資管理：投資環(huán)境、項(xiàng)目的可行性及投資活動(dòng)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。12/6/202228一、國(guó)際投資研究的內(nèi)容12/5/202228二、國(guó)際投資學(xué)的基本范疇國(guó)際投資學(xué)是國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要組成部分國(guó)際投資學(xué)與相關(guān)學(xué)科的區(qū)別與聯(lián)系：國(guó)際投資學(xué)與國(guó)際金融學(xué)的區(qū)別與聯(lián)系國(guó)際投資學(xué)與國(guó)際貿(mào)易學(xué)的區(qū)別與聯(lián)系國(guó)際投資學(xué)與西方投資學(xué)的區(qū)別與聯(lián)系12/6/202229二、國(guó)際投資學(xué)的基本范疇國(guó)際投資學(xué)是國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要組成部分三、國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法（一）總量分校與個(gè)量分析相結(jié)合（二）靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合（三）定性分析與定量分析相結(jié)合（四）歷史分析與邏輯分析相結(jié)合（五）抽象分析與實(shí)證分析相結(jié)合（六）理論分析與實(shí)踐操作相結(jié)合12/6/202230三、國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法12/5/202230第四節(jié)國(guó)際投資的分類12/6/202231第四節(jié)國(guó)際投資的分類12/5/202231一、按投資對(duì)象不同劃分

實(shí)業(yè)投資通過(guò)創(chuàng)辦或參與經(jīng)營(yíng)有關(guān)實(shí)體

金融投資主要是通過(guò)購(gòu)買各種債券或股票12/6/202232一、按投資對(duì)象不同劃分12/5/202232二、按投資期限不同劃分短期投資投資期限在一年以內(nèi)的債權(quán)長(zhǎng)期投資投資期限在一年以上的債權(quán)、股票以及實(shí)物資產(chǎn)等12/6/202233二、按投資期限不同劃分12/5/202233三、按投資主體不同劃分

公共投資：由政府或國(guó)際組織用于社會(huì)公共利益而進(jìn)行的投資

私人投資：一國(guó)的個(gè)人或企業(yè)以贏利為目的而對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行的投資12/6/202234三、按投資主體不同劃分12/5/202234四、按投資性質(zhì)不同國(guó)際直接投資國(guó)際間接投資五、其他投資方式補(bǔ)償貿(mào)易國(guó)際融資租賃國(guó)際工程承包能夠?qū)λ麌?guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理?yè)碛杏行У目刂疲琴Y金、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)管理知識(shí)等生產(chǎn)要素由投資國(guó)的特定產(chǎn)業(yè)部門向東道國(guó)轉(zhuǎn)移。通過(guò)購(gòu)買外國(guó)公司的股票、債券、衍生證券等金融資產(chǎn)，獲取股息、紅利或賺取差價(jià)的投資。進(jìn)口方外匯短缺，在信貸的基礎(chǔ)上從出口方引進(jìn)機(jī)器設(shè)備、技術(shù)等，待工程建成以后，以其生產(chǎn)的產(chǎn)品或商定的其他商品或勞務(wù)分期償還以自己的資金、技術(shù)、勞務(wù)、設(shè)備、原材料和許可權(quán)等，承攬外國(guó)業(yè)主的工程項(xiàng)目，收取成本費(fèi)及應(yīng)得利潤(rùn)。12/6/202235四、按投資性質(zhì)不同能夠?qū)λ麌?guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理?yè)碛杏行У目刂?，是BOT投資(Build-Operate-Transfer)政府同私營(yíng)機(jī)構(gòu)（在中國(guó)表現(xiàn)為外商投資）的項(xiàng)目公司簽定合同。由該項(xiàng)目公司承擔(dān)一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施或公共工程項(xiàng)目的籌資、建造、營(yíng)運(yùn)、維修及轉(zhuǎn)讓。在雙方協(xié)定的一個(gè)固定期限內(nèi)（一般為15～20年），項(xiàng)目公司對(duì)其籌資建設(shè)的項(xiàng)目行使運(yùn)營(yíng)權(quán)，以便收回對(duì)該項(xiàng)目的投資、償還該項(xiàng)目的債務(wù)并賺取利潤(rùn)。協(xié)議期滿后，項(xiàng)目公司將該項(xiàng)目無(wú)償轉(zhuǎn)讓給東道國(guó)政府。12/6/202236BOT投資(Build-Operate-Transfer)案例：松下電器的投資之道

松下電器是由日本的“經(jīng)營(yíng)之神”松下幸之助于1918年創(chuàng)立的，到20世紀(jì)60年代已經(jīng)成為日本最大的家用電器制造商，同時(shí)松下電器的海外投資也急劇增加，松下逐步把海外企業(yè)建到了美國(guó)、歐洲、中東、拉美甚至非洲。在進(jìn)入20世紀(jì)90年代時(shí)，松下電器產(chǎn)業(yè)公司擁有50多個(gè)事業(yè)部，90多個(gè)營(yíng)業(yè)所，14個(gè)研究所，以及60多家國(guó)內(nèi)子公司，現(xiàn)在已成為業(yè)務(wù)遍及全球的大型跨國(guó)企業(yè)。在2002年和2003年《財(cái)富》雜志評(píng)選的世界500強(qiáng)中，松下電器連續(xù)兩年名列第45名。

12/6/202237案例：松下電器的投資之道12/5/202237案例：松下電器的投資之道

松下電器產(chǎn)業(yè)株式會(huì)社總部在日本大阪。1987年9月，松下電器首次在中國(guó)（北京）成立了合資公司。在此之后，又相繼成立了從家用空調(diào)、洗衣機(jī)等家用電器到通訊設(shè)備、圖像、音響、半導(dǎo)體等生產(chǎn)器材的廣泛領(lǐng)域的獨(dú)資·合資公司。1994年9月2日，松下電器產(chǎn)業(yè)株式會(huì)社與北京華瀛盛電器開發(fā)公司共同創(chuàng)立了松下電器（中國(guó)）有限公司（原簡(jiǎn)稱CMC）。2002年12月17日，松下電器（中國(guó)）有限公司正式轉(zhuǎn)變?yōu)楠?dú)資公司，英文簡(jiǎn)稱也由CMC變?yōu)镸C。公司從事業(yè)支援性公司變?yōu)榈赜蚪y(tǒng)括性公司。

12/6/202238案例：松下電器的投資之道

松下電器產(chǎn)業(yè)株式會(huì)社總部在日

但是進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，在海外高速發(fā)展中的松下一度陷入發(fā)展的困境，并且在2001年的第二季度，發(fā)生了松下集團(tuán)自1971年以來(lái)的首次季度性虧損。案例：松下電器的投資之道12/6/202239

但是進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，在海外高速發(fā)展中的松下一度陷入

為了擺脫困境，重整旗鼓，松下集團(tuán)先后在戰(zhàn)略重組、統(tǒng)一品牌等方面進(jìn)行了大刀闊斧的改革。松下將原有的戰(zhàn)略分區(qū)調(diào)整為新的亞洲、歐洲、美洲三大運(yùn)營(yíng)中心，并建立地區(qū)總部，解決了眾多海外市場(chǎng)的分區(qū)統(tǒng)一管理問(wèn)題。2003年，松下集團(tuán)將原先并列的Panasonic和National兩個(gè)品牌統(tǒng)一為一個(gè)品牌：Panasonic，此舉是松下奪回全球市場(chǎng)戰(zhàn)役中極為重要的一次出擊，不僅強(qiáng)化了消費(fèi)者對(duì)松下品牌的認(rèn)同度，也顯示出松下以單一品牌制勝全球市場(chǎng)的決心。

案例：松下電器的投資之道12/6/202240

為了擺脫困境，重整旗鼓，松下集團(tuán)先后在戰(zhàn)略重組、統(tǒng)一品牌等案例討論IBM成立于1914年，是世界上最大的信息工業(yè)跨國(guó)公司。目前，IBM在軟件部門的發(fā)展上主要采用收購(gòu)方式。1995年，IBM以35億美元收購(gòu)了蓮花公司，在此后十年內(nèi)，又先后斥資收購(gòu)了Tivoli公司、MercuryStorageSystems公司、Informix數(shù)據(jù)庫(kù)軟件公司、ThinkDynamics公司等一系列公司。特別是2002年，IBM斥資35億美元收購(gòu)普華永道的全球商務(wù)咨詢和技術(shù)服務(wù)部門，即普華永道咨詢公司。IBM靠什么從一個(gè)單純的硬件提供商發(fā)展成為一個(gè)集硬件、軟件和服務(wù)于一體的綜合IT服務(wù)巨頭？

12/6/202241案例討論IBM成立于1914年，是世界上最大的信息工業(yè)跨國(guó)公案例解析

IBM主要是依靠跨國(guó)并購(gòu)這一方式而成為綜合IT服務(wù)巨頭的。

1．主觀上，全球并購(gòu)使IBM迅速壯大了自己軟件和服務(wù)方面的實(shí)力，在公司內(nèi)部達(dá)到了主機(jī)硬件、軟件與服務(wù)三部分業(yè)務(wù)的綜合發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了公司戰(zhàn)略重組，迅速進(jìn)入新的行業(yè)領(lǐng)域，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的綜合化經(jīng)營(yíng)，并成為向綜合服務(wù)轉(zhuǎn)型的典范。

2．客觀上，全球并購(gòu)又同時(shí)達(dá)到了消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、減輕競(jìng)爭(zhēng)壓力、增加產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)占有份額、增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和實(shí)力、提升企業(yè)形象的效果。12/6/202242案例解析

IBM主要是依靠跨國(guó)并購(gòu)這一方式而成為綜合IT服務(wù)國(guó)際投資學(xué)12/6/202243國(guó)際投資學(xué)12/5/20221教材主要教材：楊大楷.國(guó)際投資學(xué).上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2003輔助教材：杜奇華編著.國(guó)際投資.高等教育出版社，200612/6/202244教材主要教材：楊大楷.國(guó)際投資學(xué).上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2學(xué)習(xí)的必要性國(guó)際投資對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響日益加深；對(duì)外直接投資和國(guó)際間接投資已成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主要因素；我國(guó)吸引的外國(guó)直接投資數(shù)量巨大，但對(duì)外直接投資和對(duì)外間接投資處于起步階段；中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及未來(lái)中國(guó)企業(yè)的強(qiáng)大與國(guó)際投資關(guān)系密切。12/6/202245學(xué)習(xí)的必要性國(guó)際投資對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響日益加深；12/5/20閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀國(guó)際投資最早開始于19世紀(jì)上半葉完成工業(yè)革命的英國(guó)。在兩次世界大戰(zhàn)之間的20余年中，國(guó)際直接投資增長(zhǎng)非常緩慢,年均增長(zhǎng)率僅2.7％左右。20世紀(jì)70年代以后，國(guó)際直接投資呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，國(guó)際直接投資累計(jì)余額由1938年的264億美元，增長(zhǎng)到1971年的1584億美元，年均增長(zhǎng)率達(dá)到5.8％。進(jìn)入20世紀(jì)80年代中期以后國(guó)際直接投資進(jìn)入高速增長(zhǎng)時(shí)期，據(jù)統(tǒng)計(jì)，1983至1999年國(guó)際直接投資年均增長(zhǎng)速度高達(dá)14.8％，從1983年的6000億美元猛增到1999年的47593.33億美元。

12/6/202246閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀國(guó)際投資最早開始于19世紀(jì)閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)濟(jì)生活國(guó)際化的不斷深入，國(guó)與國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系已從傳統(tǒng)的流通領(lǐng)域發(fā)展到了生產(chǎn)領(lǐng)域，從簡(jiǎn)單的商品交換發(fā)展到了生產(chǎn)要素組合配置，其中的資本要素的國(guó)際移動(dòng)使國(guó)際投資成為當(dāng)今世界最活躍和最引人注意的經(jīng)濟(jì)行為。尤其是跨國(guó)公司的發(fā)展使國(guó)際投資活動(dòng)變得更為活躍和更有生命力，跨國(guó)公司目前已成為國(guó)際投資活動(dòng)的主體，在跨國(guó)公司從簡(jiǎn)單的一體化到復(fù)合的一體化，進(jìn)而向全球一體化演變的過(guò)程中，不僅加速了資本流動(dòng)的速度，而且增加了資本的流動(dòng)總量，其中以對(duì)外直接投資形式出現(xiàn)的資本流動(dòng)最為活躍，2000年全球?qū)ν庵苯油顿Y流入量達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的12710億美元，即使此后幾年有了大幅回落，但2003年和2004年全球?qū)ν庵苯油顿Y流入量仍分別為5600億美元和6120億美元，而2005年更是猛增至8970億美元，比2004年增加了29％。截至2005年底全球?qū)ν庵苯油顿Y累計(jì)金額達(dá)到9.1萬(wàn)億美元。

12/6/202247閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)濟(jì)生閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀在國(guó)際直接投資迅速發(fā)展的同時(shí)，國(guó)際間投資也不容忽視。最早出現(xiàn)于19世紀(jì)20年代的國(guó)際間接投資。隨著壟斷的加強(qiáng)，少數(shù)發(fā)達(dá)的資本主義國(guó)家為獲得高額利潤(rùn)，把“過(guò)剩資本”輸出到國(guó)外去，投資者以提供貸款、發(fā)行股票和債券等間接投資形式成為國(guó)際投資的主要形式。第一次世界大戰(zhàn)后，國(guó)際直接投資的規(guī)模和比重都大大超過(guò)了國(guó)際間接投資，國(guó)際間接投資的形式也發(fā)生了變化，70年代商業(yè)銀行貸款在國(guó)際資本市場(chǎng)占有主要地位，80年代以后隨著國(guó)際債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，國(guó)際資本市場(chǎng)上的籌資方式發(fā)生了重大變化，銀行貸款迅速下降，而債券投資因可隨時(shí)轉(zhuǎn)讓而顯得相對(duì)安全，因此國(guó)際間接投資的總體規(guī)模便持續(xù)擴(kuò)大，特別是國(guó)際證券投資在國(guó)際總投資中的比重不斷上升,不僅超過(guò)了國(guó)際信貸,而且漸漸取代了國(guó)際直接投資，在國(guó)際總投資中居于主導(dǎo)地位。

12/6/202248閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀在國(guó)際直接投資迅速發(fā)展的同閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀國(guó)際間接投資的總持有量在2004年也達(dá)到近25萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了國(guó)際直接投資總存量，國(guó)際間接投資正在成為資本要素移動(dòng)另一種重要形式。此外，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)正在悄然成為促使全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的又重要因素，正如斯坦福國(guó)際研究所所長(zhǎng)W?米勒所言“由于風(fēng)險(xiǎn)投資的參與，科學(xué)成果轉(zhuǎn)化為商品的周期已由20年縮短為10年以下。”微軟、雅虎、網(wǎng)景等這些世界企業(yè)巨星的成功之路，幾乎無(wú)一例外地留下過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資的足跡，毫不夸張地說(shuō)，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)投資，就沒(méi)有美國(guó)乃至世界信息產(chǎn)業(yè)的今天。

12/6/202249閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀國(guó)際間接投資的總持有量在2閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀國(guó)際貨幣資本和產(chǎn)業(yè)資本的跨國(guó)界運(yùn)營(yíng)，國(guó)際投資實(shí)現(xiàn)了資本、勞動(dòng)、技術(shù)、管理等一攬子生產(chǎn)要素的跨國(guó)流動(dòng)與配置，從而增強(qiáng)了國(guó)際間的金融聯(lián)系、生產(chǎn)聯(lián)系及貿(mào)易聯(lián)系。國(guó)際投資是各國(guó)之間經(jīng)濟(jì)、科學(xué)、技術(shù)、文化等廣泛聯(lián)系以及相互依賴進(jìn)一步加強(qiáng)而產(chǎn)生的投資活動(dòng)，它是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最活躍、最引人注目的因素，它把當(dāng)代世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)緊密地聯(lián)為一體，一個(gè)國(guó)家參與國(guó)際投資的程度及范圍，已經(jīng)成為衡量該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要標(biāo)志。

12/6/202250閱讀材料——國(guó)際投資的歷史和現(xiàn)狀國(guó)際貨幣資本和產(chǎn)業(yè)資本的跨學(xué)習(xí)目的通過(guò)本課程教學(xué)，充分認(rèn)識(shí)國(guó)際投資在全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)、綜合國(guó)力競(jìng)爭(zhēng)中的重要作用和變革；了解國(guó)際投資的基本規(guī)律、國(guó)際投資的業(yè)務(wù)知識(shí)和基本做法；熟悉我國(guó)關(guān)于國(guó)際投資的政策和管理實(shí)踐，為將來(lái)的國(guó)際投資實(shí)踐提供一種科學(xué)的思維框架并打下良好的基礎(chǔ)。12/6/202251學(xué)習(xí)目的通過(guò)本課程教學(xué)，充分認(rèn)識(shí)國(guó)際投資在全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)競(jìng)【要點(diǎn)】

投資與國(guó)際投資的含義、國(guó)際投資的方式、國(guó)際投資的特征、國(guó)際投資的主體和客體【難點(diǎn)】

國(guó)際投資其他學(xué)科的關(guān)系、國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響【主要內(nèi)容】

本章主要介紹了有關(guān)國(guó)際投資的基本概念，國(guó)際投資的主體于客體，國(guó)際投資的方式，國(guó)際投資研究的內(nèi)容與方法；分析了國(guó)際投資的特征，國(guó)際投資其他學(xué)科的關(guān)系、國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響等。

第一章國(guó)際投資導(dǎo)論12/6/202252【要點(diǎn)】

投資與國(guó)際投資的含義、國(guó)際投資的方式、國(guó)際第一章國(guó)際投資導(dǎo)論第一節(jié)國(guó)際投資概述第二節(jié)國(guó)際投資的產(chǎn)生、發(fā)展及其發(fā)展趨勢(shì)第三節(jié)國(guó)際投資研究的內(nèi)容與方法第四節(jié)國(guó)際投資的分類12/6/202253第一章國(guó)際投資導(dǎo)論第一節(jié)國(guó)際投資概述12/5/2022第一節(jié)國(guó)際投資概述12/6/202254第一節(jié)國(guó)際投資概述12/5/202212思考：投資與投機(jī)的聯(lián)系和區(qū)別。12/6/202255思考：投資與投機(jī)的聯(lián)系和區(qū)別。12/5/202213一、國(guó)際投資的概念各類具有獨(dú)立投資決策權(quán)對(duì)投資結(jié)果承擔(dān)責(zé)任的投資主體。將其擁有的貨幣、實(shí)物及其它形式資產(chǎn)或生產(chǎn)要素?？鐕?guó)界流動(dòng)與配置形成實(shí)物資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)。通過(guò)跨國(guó)運(yùn)營(yíng)以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為。12/6/202256一、國(guó)際投資的概念12/5/202214二、國(guó)際投資的主體跨國(guó)公司國(guó)際金融機(jī)構(gòu)官方與半官方機(jī)構(gòu)個(gè)人投資者12/6/20225712/5/202215三、國(guó)際投資的客體1．貨幣性資產(chǎn)（MonetaryAssets）現(xiàn)金銀行存款應(yīng)收賬款國(guó)際債券國(guó)際股票2．實(shí)物資產(chǎn)（RealAssets）土地建筑物機(jī)器設(shè)備零部件和原材料3．無(wú)形資產(chǎn)（IntangibleAssets）生產(chǎn)訣竅管理技術(shù)商標(biāo)商譽(yù)技術(shù)專利情報(bào)信息銷售渠道12/6/202258三、國(guó)際投資的客體12/5/202216討論：國(guó)際投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。12/6/202259討論：國(guó)際投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。12/5/202217對(duì)東道國(guó)和投資國(guó)的影響：第一，國(guó)外收支；第二，對(duì)外貿(mào)易；第三，就業(yè)；第四，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。12/6/202260對(duì)東道國(guó)和投資國(guó)的影響：12/5/202218對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響：第一，生產(chǎn)國(guó)際化和資本國(guó)際化；第二，科學(xué)技術(shù)；第三，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化。12/6/202261對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響：12/5/202219第二節(jié)國(guó)際投資的產(chǎn)生、發(fā)展及發(fā)展趨勢(shì)12/6/202262第二節(jié)國(guó)際投資的產(chǎn)生、發(fā)展及發(fā)展趨勢(shì)12/5/20222一、起步階段（18世紀(jì)末～1914年）

英、法、德、美、荷從事國(guó)際投資國(guó)際投資主要流向自然資源豐富的地區(qū)國(guó)際間接投資是當(dāng)時(shí)的主要投資形式國(guó)際間私人投資異?；钴S12/6/202263一、起步階段（18世紀(jì)末～1914年）12/5/202221二、低迷徘徊階段（1914年～1945年）國(guó)際投資的總額下降國(guó)際投資的格局發(fā)生重大變化國(guó)際投資方式仍然以國(guó)際間接投資為主12/6/202264二、低迷徘徊階段（1914年～1945年）12/5/2022三、恢復(fù)增長(zhǎng)階段（1946年～1979年）

國(guó)際投資的規(guī)模迅速擴(kuò)大國(guó)際投資的格局再次發(fā)生變化國(guó)際投資的方式轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)際直接投資為主12/6/202265三、恢復(fù)增長(zhǎng)階段（1946年～1979年）12/5/2022四、逐漸發(fā)展階段（20世紀(jì)80年代）國(guó)際直接投資的規(guī)模迅速擴(kuò)大國(guó)際投資的格局再次發(fā)生重大變化國(guó)際投資的流動(dòng)轉(zhuǎn)向以發(fā)達(dá)國(guó)家為主國(guó)際投資的參與方式更加靈活12/6/202266四、逐漸發(fā)展階段（20世紀(jì)80年代）12/5/202224五、高速增長(zhǎng)階段（20世紀(jì)90年代）國(guó)際直接投資總額大幅上升國(guó)際直接投資產(chǎn)業(yè)分布的轉(zhuǎn)化國(guó)際投資主體向多元化發(fā)展跨國(guó)并購(gòu)成為國(guó)際直接投資的重要方式國(guó)際投資流向重點(diǎn)在區(qū)域經(jīng)濟(jì)集團(tuán)內(nèi)部新興的發(fā)展中國(guó)家成為國(guó)際投資的熱點(diǎn)12/6/202267五、高速增長(zhǎng)階段（20世紀(jì)90年代）12/5/202225六、國(guó)際投資的最新發(fā)展趨勢(shì)

全球外國(guó)直接投資增速下降大型跨國(guó)公司主宰全球經(jīng)濟(jì)外國(guó)直接投資流量繼續(xù)集中在歐、日、美政府加速開放外國(guó)直接投資政策簽訂了更多的雙邊協(xié)定和投資協(xié)議中國(guó)將成為全球最具活力的外商投資地區(qū)12/6/202268六、國(guó)際投資的最新發(fā)展趨勢(shì)12/5/202226第三節(jié)國(guó)際投資研究的內(nèi)容與方法12/6/202269第三節(jié)國(guó)際投資研究的內(nèi)容與方法12/5/202227一、國(guó)際投資研究的內(nèi)容國(guó)際投資理論國(guó)際投資的基本概念、分類、動(dòng)機(jī)。國(guó)際投資主體：跨國(guó)公司的發(fā)展、組織結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，及各類從事國(guó)際投資活動(dòng)的國(guó)際機(jī)構(gòu)。國(guó)際投資客體：直接投資方式、各種類型的間接投資方式。國(guó)際投資管理：投資環(huán)境、項(xiàng)目的可行性及投資活動(dòng)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。12/6/202270一、國(guó)際投資研究的內(nèi)容12/5/202228二、國(guó)際投資學(xué)的基本范疇國(guó)際投資學(xué)是國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要組成部分國(guó)際投資學(xué)與相關(guān)學(xué)科的區(qū)別與聯(lián)系：國(guó)際投資學(xué)與國(guó)際金融學(xué)的區(qū)別與聯(lián)系國(guó)際投資學(xué)與國(guó)際貿(mào)易學(xué)的區(qū)別與聯(lián)系國(guó)際投資學(xué)與西方投資學(xué)的區(qū)別與聯(lián)系12/6/202271二、國(guó)際投資學(xué)的基本范疇國(guó)際投資學(xué)是國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要組成部分三、國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法（一）總量分校與個(gè)量分析相結(jié)合（二）靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合（三）定性分析與定量分析相結(jié)合（四）歷史分析與邏輯分析相結(jié)合（五）抽象分析與實(shí)證分析相結(jié)合（六）理論分析與實(shí)踐操作相結(jié)合12/6/202272三、國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法12/5/202230第四節(jié)國(guó)際投資的分類12/6/202273第四節(jié)國(guó)際投資的分類12/5/202231一、按投資對(duì)象不同劃分

實(shí)業(yè)投資通過(guò)創(chuàng)辦或參與經(jīng)營(yíng)有關(guān)實(shí)體

金融投資主要是通過(guò)購(gòu)買各種債券或股票12/6/202274一、按投資對(duì)象不同劃分12/5/202232二、按投資期限不同劃分短期投資投資期限在一年以內(nèi)的債權(quán)長(zhǎng)期投資投資期限在一年以上的債權(quán)、股票以及實(shí)物資產(chǎn)等12/6/202275二、按投資期限不同劃分12/5/202233三、按投資主體不同劃分

公共投資：由政府或國(guó)際組織用于社會(huì)公共利益而進(jìn)行的投資

私人投資：一國(guó)的個(gè)人或企業(yè)以贏利為目的而對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行的投資12/6/202276三、按投資主體不同劃分12/5/202234四、按投資性質(zhì)不同國(guó)際直接投資國(guó)際間接投資五、其他投資方式補(bǔ)償貿(mào)易國(guó)際融資租賃國(guó)際工程承包能夠?qū)λ麌?guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理?yè)碛杏行У目刂?，是資金、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)管理知識(shí)等生產(chǎn)要素由投資國(guó)的特定產(chǎn)業(yè)部門向東道國(guó)轉(zhuǎn)移。通過(guò)購(gòu)買外國(guó)公司的股票、債券、衍生證券等金融資產(chǎn)，獲取股息、紅利或賺取差價(jià)的投資。進(jìn)口方外匯短缺，在信貸的基礎(chǔ)上從出口方引進(jìn)機(jī)器設(shè)備、技術(shù)等，待工程建成以后，以其生產(chǎn)的產(chǎn)品或商定的其他商品或勞務(wù)分期償還以自己的資金、技術(shù)、勞務(wù)、設(shè)備、原材料和許可權(quán)等，承攬外國(guó)業(yè)主的工程項(xiàng)目，收取成本費(fèi)及應(yīng)得利潤(rùn)。12/6/202277四、按投資性質(zhì)不同能夠?qū)λ麌?guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理?yè)碛杏行У目刂疲荁OT投資(Build-Operate-Transfer)政府同私營(yíng)機(jī)構(gòu)（在中國(guó)表現(xiàn)為外商投資）的項(xiàng)目公司簽定合同。由該項(xiàng)目公司承擔(dān)一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施或公共工程項(xiàng)目的籌資、建造、營(yíng)運(yùn)、維修及轉(zhuǎn)讓。在雙方協(xié)定的一個(gè)固定期限內(nèi)（一般為15～20年），項(xiàng)目公司對(duì)其籌資建設(shè)的項(xiàng)目行使運(yùn)營(yíng)權(quán)，以便收回對(duì)該項(xiàng)目的投資、償還該項(xiàng)目的債務(wù)并賺取利潤(rùn)。協(xié)議期滿后，項(xiàng)目公司將該項(xiàng)目無(wú)償轉(zhuǎn)讓給東道國(guó)政府。12/6/202278BOT投資(Build-Operate-Transfer)案例：松下電器的投資之道

松下電器是由日本的“經(jīng)營(yíng)之神”松下幸之助于1918年創(chuàng)立的，到20世紀(jì)60年代已經(jīng)成為日本最大的家用電器制造商，同時(shí)松下電器的海外投資也急劇增加，松下逐步把海外企業(yè)建到了美國(guó)、歐洲、中