財務分析與管理知識系列教材課件

第二章財務比率分析和財務計劃

主講人：謝華

財務管理系列教材第二章財務比率分析財務管理系列教材第一節(jié)財務比率分析一、財務指標體系二、償債能力比率分析三、獲利能力比率分析四、營運能力比率分析五、市況測定比率六、財務比率分析的標準與方法2第三章財務比率分析和財務計劃第一節(jié)財務比率分析一、財務指標體系2第三章財務比率分析二、償債能力比率分析

1.短期償債能力比率的構成短期償債能力比率是衡量企業(yè)當前財務能力，特別是流動資產變現(xiàn)能力的重要標志。反映企業(yè)短期償債能力的指標主要有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率。3第三章財務比率分析和財務計劃二、償債能力比率分析1.短期償債能力比率的構成3第三章（1）流動比率◆含義：流動比率是流動資產與流動負債的比率。他用來衡量企業(yè)流動資產在短期債務到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負債的能力?！粲嬎愎剑毫鲃颖嚷?流動資產÷流動負債◆根據國外多數(shù)企業(yè)的經驗，一般要求流動比率保持在1.5：1的水平，即150%的水平。二、償債能力比率分析4第三章財務比率分析和財務計劃（1）流動比率二、償債能力比率分析4第三章財務比率分析和（2）速動比率◆

含義：速動比率是速動資產與流動負債的比率。它用來衡量企業(yè)流動資產中幾乎可以立即用于償付流動負債的能力?！粲嬎愎剑?/p>

速動比率=速動資產÷流動負債貨幣資金+短期投資+應收票據+應收賬款

=流動資產-存貨-待攤費用-預付費用

=流動資產-存貨◆速動比率是對流動比率的補充，一般速動比率保持在1：1的比例較為適宜。二、償債能力比率分析5第三章財務比率分析和財務計劃（2）速動比率貨幣資金+短期投資+應收票據+應收賬款（3）現(xiàn)金比率◆

含義：現(xiàn)金比率是現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物與流動負債的比率。該比率又稱為現(xiàn)金流動負債比率。它比速動比率更能體現(xiàn)企業(yè)資產的流動性及債務的償還能力。是對流動比率更進一步的補充。◆計算公式：

現(xiàn)金比率=現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物÷流動負債貨幣資金+短期投資

請看例題分析2—1二、償債能力比率分析6第三章財務比率分析和財務計劃（3）現(xiàn)金比率貨幣資金+短期投資請看例題分析2—1二、2.長期償債能力比率的構成

長期償債能力比率用來衡量企業(yè)償還長期債務的能力。主要包括利息保證倍數(shù)、資產負債率、股東權益比率、權益乘數(shù)和到期債務本息償付比率等。二、償債能力比率分析7第三章財務比率分析和財務計劃2.長期償債能力比率的構成二、償債能力比率分析7第三章（1）利息保證倍數(shù)◆含義：利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率。它用來衡量企業(yè)一定盈利水平下償付債務利息的能力?！粲嬎愎剑?/p>

利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用利潤總額+利息支出◆一般來說，該比率應大于1，該比率越高，企業(yè)就有可能增加負債。否則企業(yè)就不能借入資金。二、償債能力比率分析8第三章財務比率分析和財務計劃（1）利息保證倍數(shù)利潤總額+利息支出◆一般來說，該比率應大于（2）資產負債率◆含義：該比率又稱負債比率，是指企業(yè)負債總額對資產總額的率。它用來衡量企業(yè)利用債權人提供資金進行經營活動的能力，也反映債權人發(fā)放貸款的安全程度?！粲嬎愎剑?/p>

資產負債率=負債總額÷資產總額×100%◆該比率越高，表明企業(yè)償還債務的能力越差，反之，則償還能力越強。當資產負債率大于100%時，表明企業(yè)資不抵債。二、償債能力比率分析9第三章財務比率分析和財務計劃（2）資產負債率二、償債能力比率分析9第三章財務比率分析（3）股東權益比率◆含義：該比率又稱所有者權益比率。它是股東權益與資產總額的比率。用來衡量股東投入資本在全部資本中所占的比重?！粲嬎愎剑?/p>

所有者權益比率=股東權益÷資產總額×100%◆該比率與資產負債率是從兩個不同的側面來反映企業(yè)的長期財務狀況。這兩個比率之間的關系用公式表示如下：

所有者權益比率+資產負債率=1二、償債能力比率分析10第三章財務比率分析和財務計劃（3）股東權益比率二、償債能力比率分析10第三章財務比率（4）權益乘數(shù)◆含義：該比率是指資產總額相當于股東權益的倍數(shù)。它用來衡量企業(yè)的財務風險?！粲嬎愎剑?/p>

二、償債能力比率分析11第三章財務比率分析和財務計劃（4）權益乘數(shù)二、償債能力比率分析11第三章財務比率分析（5）到期債務本息償付比率◆含義：該比率是指經營現(xiàn)金凈流量與本期到期債務本息的比率?！粲嬎愎剑骸粼摫嚷蕬笥?00%，否則小于100%說明企業(yè)經營活動產生的現(xiàn)金不足以償付本期到期的債務及利息支出。

請看例題分析2—4二、償債能力比率分析12第三章財務比率分析和財務計劃（5）到期債務本息償付比率◆該比率應大于100%，否則小于1三、獲利能力比率分析

獲利能力比率分析是用來說明企業(yè)賺取利潤的能力，其主要指標有：銷售利潤率、成本費用利潤率、總資產報酬率、凈資產收益率、盈利現(xiàn)金比率、資本保值增值率等。凡獲利能力指標越高越好，說明企業(yè)的獲利能力強。13第三章財務比率分析和財務計劃三、獲利能力比率分析獲利能力比率分析是用來說1.銷售利潤率◆含義：銷售利潤率是企業(yè)稅后利潤與銷售收入的比率。該比率用來衡量企業(yè)銷售收入的獲利水平?！粲嬎愎剑?/p>

銷售利潤率=銷售利潤÷銷售收入凈額×100%銷售收入-銷售折扣及退回-銷售折讓三、獲利能力比率分析14第三章財務比率分析和財務計劃1.銷售利潤率銷售收入-銷售折扣及退回-銷售折讓三、獲利能力2.成本費用利潤率◆成本費用利潤率是指企業(yè)利潤與成本費用的比率。它用來衡量企業(yè)為了取得利潤而付出的代價?！粲嬎愎?/p>

三、獲利能力比率分析15第三章財務比率分析和財務計劃2.成本費用利潤率三、獲利能力比率分析15第三章財務比3.總資產報酬率◆含義：是指企業(yè)息稅前利潤與企業(yè)資產平均總額的比率。它用來衡量企業(yè)運用全部資產獲利的能力?！粲嬎愎剑喝?、獲利能力比率分析16第三章財務比率分析和財務計劃3.總資產報酬率三、獲利能力比率分析16第三章財務比4.凈資產收益率◆含義：又稱權益凈利率，是指凈利潤與平均凈資產的比率。它用來衡量企業(yè)運用投資者投入資本的獲利能力?！粲嬎愎剑喝@利能力比率分析17第三章財務比率分析和財務計劃4.凈資產收益率三、獲利能力比率分析17第三章財務比率5.盈利現(xiàn)金比率◆含義：盈利現(xiàn)金比率是指經營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率?！粲嬎愎剑?/p>

◆若該比率小于1，說明企業(yè)雖盈利但現(xiàn)金短缺。三、獲利能力比率分析18第三章財務比率分析和財務計劃5.盈利現(xiàn)金比率◆若該比率小于1，說明企業(yè)雖盈利但現(xiàn)金短6.資本保值增值率◆內涵：該指標用于衡量投資者投入企業(yè)資本的完整性和保全性?！粲嬎愎剑骸粼摫嚷?100%，為資本保值；該比率＞1，為資本增值。

請看例題分析2—7三、獲利能力比率分析19第三章財務比率分析和財務計劃6.資本保值增值率◆該比率=100%，為資本保值；該比率＞四、營運能力比率分析

營運能力比率用來衡量企業(yè)在資產管理方面的效率，通常指資產的周轉速度。營運能力比率主要包括應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率等。通常各周轉率指標越高越好，說明企業(yè)資產的利用效果好，周轉速度快。20第三章財務比率分析和財務計劃四、營運能力比率分析營運能力比率用來衡量企業(yè)在1.應收賬款周轉率◆內涵：應收賬款周轉率反映應收賬款的流動程度，即應收賬款周轉的快慢程度。分析中，可以將應收賬款周轉率與應收賬款周轉天數(shù)結合分析。◆計算公式：

◆應收賬款周轉天數(shù)為反指標，越小越好。四、營運能力比率分析21第三章財務比率分析和財務計劃1.應收賬款周轉率◆應收賬款周轉天數(shù)為反指標，越小越好。2.存貨周轉率◆內涵：存貨周轉率用來衡量企業(yè)在一定時期內存貨資產的周轉次數(shù)。分析中，常常與存貨周轉天數(shù)結合使用。◆計算公式：四、營運能力比率分析22第三章財務比率分析和財務計劃2.存貨周轉率四、營運能力比率分析22第三章財務比率分3.流動資產周轉率◆內涵：它用來衡量流動資產周轉的速度。分析時，可以與流動資產周轉天數(shù)結合起來進行評價?！粲嬎愎剑骸袅鲃淤Y金節(jié)約額的計算四、營運能力比率分析23第三章財務比率分析和財務計劃3.流動資產周轉率◆流動資金節(jié)約額的計算四、營運能力比率分4.總資產周轉率◆內涵：該比率用來衡量總資產的周轉速度。分析中常常與總資產周轉天數(shù)結合應用?！粲嬎愎剑?/p>

請看例題分析2—8四、營運能力比率分析24第三章財務比率分析和財務計劃4.總資產周轉率請看例題分析2—8四、營運能力比率分五、市況測定比率

市況測定比率是反映企業(yè)市場價值的比率。主要指標有：每股收益、每股股利、股利發(fā)放率和市盈率等。25第三章財務比率分析和財務計劃五、市況測定比率市況測定比率是反映企業(yè)市場價值1.每股收益◆含義：每股收益又稱每股利潤是企業(yè)稅后利潤扣除優(yōu)先股股利后的余額與企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。它是衡量股份企業(yè)盈利能力的指標之一，該指標越高，說明每一股份可分得的利潤越多，股東的投資效益越好，反之則差?！粲嬎愎剑何?、市況測定比率26第三章財務比率分析和財務計劃1.每股收益五、市況測定比率26第三章財務比率分析和財2.每股股利◆含義：

每股股利是股利總額與企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。它用來衡量股份企業(yè)的獲利能力，該指標高，說明股本獲利能力越強。◆計算公式：五、市況測定比率27第三章財務比率分析和財務計劃2.每股股利五、市況測定比率27第三章財務比率分析和財3.股利發(fā)放率◆含義：股利發(fā)放率是指普通股每股股利與每股收益的比值。它用來反映普通股股東從每股的全部獲利中分到手的部分?！粲嬎愎剑?/p>

股利發(fā)放率=每股股利÷每股收益×100%◆通常每股股利和每股收益取決于企業(yè)的股利政策，因此在分析該指標時，應認真考慮有關因素的影響。五、市況測定比率28第三章財務比率分析和財務計劃3.股利發(fā)放率五、市況測定比率28第三章財務比率分析和4.市盈率◆含義：市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比值。它用來反映投資者對單位收益所愿支付的價格?！粲嬎愎剑?/p>

市盈率=普通股每股市價÷普通股每股收益◆一般來說，經營前景良好、很有發(fā)展前途的企業(yè)的股票市盈率會趨于上升，該比率越高說明企業(yè)未來的成長潛能高；反之，發(fā)展機會不多、經營前景暗淡的企業(yè)，其股票的市盈率處于較低的水平，此時企業(yè)的風險很大?！糇⒁猓汗善笔袌錾?，一個公司的市盈率可能會被非正常地提高或壓低。

請看例題分析3—5五、市況測定比率29第三章財務比率分析和財務計劃4.市盈率請看例題分析3—5五、市況測定比率29第三第二章財務比率分析和財務計劃

主講人：謝華

財務管理系列教材第二章財務比率分析財務管理系列教材第一節(jié)財務比率分析一、財務指標體系二、償債能力比率分析三、獲利能力比率分析四、營運能力比率分析五、市況測定比率六、財務比率分析的標準與方法31第三章財務比率分析和財務計劃第一節(jié)財務比率分析一、財務指標體系2第三章財務比率分析二、償債能力比率分析

1.短期償債能力比率的構成短期償債能力比率是衡量企業(yè)當前財務能力，特別是流動資產變現(xiàn)能力的重要標志。反映企業(yè)短期償債能力的指標主要有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率。32第三章財務比率分析和財務計劃二、償債能力比率分析1.短期償債能力比率的構成3第三章（1）流動比率◆含義：流動比率是流動資產與流動負債的比率。他用來衡量企業(yè)流動資產在短期債務到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負債的能力?！粲嬎愎剑毫鲃颖嚷?流動資產÷流動負債◆根據國外多數(shù)企業(yè)的經驗，一般要求流動比率保持在1.5：1的水平，即150%的水平。二、償債能力比率分析33第三章財務比率分析和財務計劃（1）流動比率二、償債能力比率分析4第三章財務比率分析和（2）速動比率◆

含義：速動比率是速動資產與流動負債的比率。它用來衡量企業(yè)流動資產中幾乎可以立即用于償付流動負債的能力?！粲嬎愎剑?/p>

速動比率=速動資產÷流動負債貨幣資金+短期投資+應收票據+應收賬款

=流動資產-存貨-待攤費用-預付費用

=流動資產-存貨◆速動比率是對流動比率的補充，一般速動比率保持在1：1的比例較為適宜。二、償債能力比率分析34第三章財務比率分析和財務計劃（2）速動比率貨幣資金+短期投資+應收票據+應收賬款（3）現(xiàn)金比率◆

含義：現(xiàn)金比率是現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物與流動負債的比率。該比率又稱為現(xiàn)金流動負債比率。它比速動比率更能體現(xiàn)企業(yè)資產的流動性及債務的償還能力。是對流動比率更進一步的補充?！粲嬎愎剑?/p>

現(xiàn)金比率=現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物÷流動負債貨幣資金+短期投資

請看例題分析2—1二、償債能力比率分析35第三章財務比率分析和財務計劃（3）現(xiàn)金比率貨幣資金+短期投資請看例題分析2—1二、2.長期償債能力比率的構成

長期償債能力比率用來衡量企業(yè)償還長期債務的能力。主要包括利息保證倍數(shù)、資產負債率、股東權益比率、權益乘數(shù)和到期債務本息償付比率等。二、償債能力比率分析36第三章財務比率分析和財務計劃2.長期償債能力比率的構成二、償債能力比率分析7第三章（1）利息保證倍數(shù)◆含義：利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率。它用來衡量企業(yè)一定盈利水平下償付債務利息的能力?！粲嬎愎剑?/p>

利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用利潤總額+利息支出◆一般來說，該比率應大于1，該比率越高，企業(yè)就有可能增加負債。否則企業(yè)就不能借入資金。二、償債能力比率分析37第三章財務比率分析和財務計劃（1）利息保證倍數(shù)利潤總額+利息支出◆一般來說，該比率應大于（2）資產負債率◆含義：該比率又稱負債比率，是指企業(yè)負債總額對資產總額的率。它用來衡量企業(yè)利用債權人提供資金進行經營活動的能力，也反映債權人發(fā)放貸款的安全程度?！粲嬎愎剑?/p>

資產負債率=負債總額÷資產總額×100%◆該比率越高，表明企業(yè)償還債務的能力越差，反之，則償還能力越強。當資產負債率大于100%時，表明企業(yè)資不抵債。二、償債能力比率分析38第三章財務比率分析和財務計劃（2）資產負債率二、償債能力比率分析9第三章財務比率分析（3）股東權益比率◆含義：該比率又稱所有者權益比率。它是股東權益與資產總額的比率。用來衡量股東投入資本在全部資本中所占的比重?！粲嬎愎剑?/p>

所有者權益比率=股東權益÷資產總額×100%◆該比率與資產負債率是從兩個不同的側面來反映企業(yè)的長期財務狀況。這兩個比率之間的關系用公式表示如下：

所有者權益比率+資產負債率=1二、償債能力比率分析39第三章財務比率分析和財務計劃（3）股東權益比率二、償債能力比率分析10第三章財務比率（4）權益乘數(shù)◆含義：該比率是指資產總額相當于股東權益的倍數(shù)。它用來衡量企業(yè)的財務風險?！粲嬎愎剑?/p>

二、償債能力比率分析40第三章財務比率分析和財務計劃（4）權益乘數(shù)二、償債能力比率分析11第三章財務比率分析（5）到期債務本息償付比率◆含義：該比率是指經營現(xiàn)金凈流量與本期到期債務本息的比率?！粲嬎愎剑骸粼摫嚷蕬笥?00%，否則小于100%說明企業(yè)經營活動產生的現(xiàn)金不足以償付本期到期的債務及利息支出。

請看例題分析2—4二、償債能力比率分析41第三章財務比率分析和財務計劃（5）到期債務本息償付比率◆該比率應大于100%，否則小于1三、獲利能力比率分析

獲利能力比率分析是用來說明企業(yè)賺取利潤的能力，其主要指標有：銷售利潤率、成本費用利潤率、總資產報酬率、凈資產收益率、盈利現(xiàn)金比率、資本保值增值率等。凡獲利能力指標越高越好，說明企業(yè)的獲利能力強。42第三章財務比率分析和財務計劃三、獲利能力比率分析獲利能力比率分析是用來說1.銷售利潤率◆含義：銷售利潤率是企業(yè)稅后利潤與銷售收入的比率。該比率用來衡量企業(yè)銷售收入的獲利水平?！粲嬎愎剑?/p>

銷售利潤率=銷售利潤÷銷售收入凈額×100%銷售收入-銷售折扣及退回-銷售折讓三、獲利能力比率分析43第三章財務比率分析和財務計劃1.銷售利潤率銷售收入-銷售折扣及退回-銷售折讓三、獲利能力2.成本費用利潤率◆成本費用利潤率是指企業(yè)利潤與成本費用的比率。它用來衡量企業(yè)為了取得利潤而付出的代價。◆計算公式

三、獲利能力比率分析44第三章財務比率分析和財務計劃2.成本費用利潤率三、獲利能力比率分析15第三章財務比3.總資產報酬率◆含義：是指企業(yè)息稅前利潤與企業(yè)資產平均總額的比率。它用來衡量企業(yè)運用全部資產獲利的能力?！粲嬎愎剑喝@利能力比率分析45第三章財務比率分析和財務計劃3.總資產報酬率三、獲利能力比率分析16第三章財務比4.凈資產收益率◆含義：又稱權益凈利率，是指凈利潤與平均凈資產的比率。它用來衡量企業(yè)運用投資者投入資本的獲利能力?！粲嬎愎剑喝@利能力比率分析46第三章財務比率分析和財務計劃4.凈資產收益率三、獲利能力比率分析17第三章財務比率5.盈利現(xiàn)金比率◆含義：盈利現(xiàn)金比率是指經營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率?！粲嬎愎剑?/p>

◆若該比率小于1，說明企業(yè)雖盈利但現(xiàn)金短缺。三、獲利能力比率分析47第三章財務比率分析和財務計劃5.盈利現(xiàn)金比率◆若該比率小于1，說明企業(yè)雖盈利但現(xiàn)金短6.資本保值增值率◆內涵：該指標用于衡量投資者投入企業(yè)資本的完整性和保全性。◆計算公式：◆該比率=100%，為資本保值；該比率＞1，為資本增值。

請看例題分析2—7三、獲利能力比率分析48第三章財務比率分析和財務計劃6.資本保值增值率◆該比率=100%，為資本保值；該比率＞四、營運能力比率分析

營運能力比率用來衡量企業(yè)在資產管理方面的效率，通常指資產的周轉速度。營運能力比率主要包括應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率等。通常各周轉率指標越高越好，說明企業(yè)資產的利用效果好，周轉速度快。49第三章財務比率分析和財務計劃四、營運能力比率分析營運能力比率用來衡量企業(yè)在1.應收賬款周轉率◆內涵：應收賬款周轉率反映應收賬款的流動程度，即應收賬款周轉的快慢程度。分析中，可以將應收賬款周轉率與應收賬款周轉天數(shù)結合分析?！粲嬎愎剑?/p>

◆應收賬款周轉天數(shù)為反指標，越小越好。四、營運能力比率分析50第三章財務比率分析和財務計劃1.應收賬款周轉率◆應收賬款周轉天數(shù)為反指標，越小越好。2.存貨周轉率◆內涵：存貨周轉率用來衡量企業(yè)在一定時期內存貨資產的周轉次數(shù)。分析中，常常與存貨周轉天數(shù)結合使用?！粲嬎愎剑核?、營運能力比率分析51第三章財務比率分析和財務計劃2.存貨周轉率四、營運能力比率分析22第三章財務比率分3.流動資產周轉率◆內涵：它用來衡量流動資產周轉的速度。分析時，可以與流動資產周轉天數(shù)結合起來進行評價。◆計算公式：◆流動資金節(jié)約額的計算四、營運能力比率分析52第三章財務比率分析和財務計劃3.流動資產周轉率◆流動資金節(jié)約額的計算四、營運能力比率分4.總資產周轉率◆內涵：該比率用來衡量總資產的周轉速度。分析中常常與總資產周轉天數(shù)結合應用。◆計算公式：

請看例題分析2—8四、營運能力比率分析