特步國際研究報告：品牌升級千里志追風(fēng)猶可到天涯

特步國際研究報告：品牌升級千里志，追風(fēng)猶可到天涯1.聚焦專業(yè)跑步運動，多品牌戰(zhàn)略全方位進階1.1.主品牌定位大眾運動，新品牌布局中高端市場特步國際控股公司成立于2001年，總部設(shè)于福建泉州，作為一家集研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、經(jīng)銷及品牌管理于一體的綜合性體育用品公司，其經(jīng)營產(chǎn)品主要包括功能性鞋履、功能性服裝、休閑產(chǎn)品三大類。公司實施“3+”的三部曲策略，包括“產(chǎn)品+”，讓產(chǎn)品升級換代；“體育+”，將產(chǎn)品及服務(wù)無縫融為一體；“互聯(lián)網(wǎng)+”為目前大勢所趨及國策所在，將公司產(chǎn)品、銷售及售后服務(wù)推向更新更高層次，實現(xiàn)中國體育產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展。特步長期聚焦發(fā)力跑步領(lǐng)域，致力于成為中國跑者首選品牌。主品牌特步定位大眾運動，子品牌蓋世威、帕拉丁定位時尚運動，合資品牌索康尼、邁樂定位專業(yè)運動，形成了涵蓋大眾、專業(yè)、時尚三大細分市場的品牌矩陣，更有效滿足不同群體消費需求。致力成為國民首選品牌，多方位開拓中高端市場。公司深耕跑步領(lǐng)域多年，不斷豐富資深品牌矩陣，邁出由單品牌向多品牌、由中國市場向國際市場轉(zhuǎn)型的實質(zhì)性一步。發(fā)展至今，公司經(jīng)歷了品牌發(fā)展期、快速擴張期、調(diào)整探索期、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期、多品牌發(fā)展期五個階段：1）品牌發(fā)展時期（2001-2008）：2001年特步品牌成立，公司簽約謝霆鋒作為形象代言人，首創(chuàng)了“體育+娛樂”雙軌制營銷模式；2007年致力于成為大眾跑者首選品牌，公司借助北京奧運會時期的全民運動熱潮贊助馬拉松賽事；2008年公司于香港上市。2）快速擴張期（2009-2011）：2008-2011年快速發(fā)展，線下門店由5056家擴張至巔峰7596家。2011年，公司開始向數(shù)字化轉(zhuǎn)型，進入電商業(yè)務(wù)模式。3）調(diào)整探索期（2012-2014）：2012年，行業(yè)進入寒冬期出現(xiàn)庫存危機。公司以零售渠道管理為首要事項，扁平化結(jié)構(gòu)加強對于終端的控制能力，及時止住了業(yè)績下滑的局面；2012年公司進軍童裝行業(yè)。4）戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期（2015-2018）：2015年，公司由時尚運動品牌轉(zhuǎn)型為體育時尚品牌，提出“3+”戰(zhàn)略，圍繞“產(chǎn)品+”、“體育+”、“互聯(lián)網(wǎng)+”，啟動三年轉(zhuǎn)型改革；2016年電商建立O2O模式；2018年，公司三年改革計劃完成，存貨周轉(zhuǎn)能力、店效等方面明顯提升，營業(yè)收入達64億元。5）多品牌發(fā)展期（2019年至今）：2019年8月公司收購蓋世威和帕拉丁。2019年3月合資索康尼、邁樂，公司的多品牌戰(zhàn)略正式啟動。同年，公司潛心打造了160X專業(yè)跑鞋系列，獲得眾多精英跑者的認(rèn)可，成為中國馬拉松領(lǐng)域第一跑鞋品牌，并在此基礎(chǔ)上拓展至籃球、國潮領(lǐng)域。2021年高瓴資本入股特步環(huán)球投資有限公司，與公司共同發(fā)展蓋世威及帕拉丁品牌的全球業(yè)務(wù)，助力公司多品牌、國際化戰(zhàn)略；2021年9月，公司發(fā)布全新“五五規(guī)劃”，指出特步主品牌將是未來幾年集團的最大增長動力，新品牌可為其帶來長遠的可持續(xù)發(fā)展，計劃2025年特步主品牌營業(yè)收入實現(xiàn)200億元，復(fù)合年增長率為23%，新品牌實現(xiàn)營業(yè)收入40億元，復(fù)合年增長率為36%。1.2.股權(quán)集中結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，設(shè)立獎勵股份計劃充分調(diào)動員工積極性實質(zhì)控股人為丁水波家族，公司股權(quán)集中。公司實際控制人為董事長丁水波先生、公司董事、副總裁丁美清女士、公司董事、副總裁丁明忠先生通過家族信托方式合計持有公司49.81%股份。此外，董事長丁水波先生除家族信托外，對特步國際直接持股2.30%，因此可視為持股比例為52.11%。管理團隊穩(wěn)定，引專業(yè)經(jīng)理提高公司業(yè)務(wù)水平。丁水波先生、丁美清女士及丁明忠先生于公司發(fā)展之初就在此任職，擁有20年左右的相關(guān)崗位經(jīng)驗。經(jīng)理人李冠儀為前特步主品牌事業(yè)部CEO，此前曾帶領(lǐng)Adidas北區(qū)把業(yè)務(wù)額從7億元做到33億，曾任中國區(qū)負(fù)責(zé)人，幫助實現(xiàn)品牌重塑與渠道改革；經(jīng)理人袁衛(wèi)東為JV&環(huán)球事業(yè)部CEO，2019年加入特步，此前曾任職于貴人鳥、Nike、上海莊臣等。設(shè)立獎勵股份計劃，充分調(diào)動員工積極性。2021年3月19日，董事會議決向若干經(jīng)選定參與者無償授出75,00萬股獎勵股份，截至2021年12月31日，合共8979萬股獎勵股份授予特步集團若干雇員尚未歸屬，占2021年12月31日公司總股份的3.41%。該獎勵計劃可在保持公司核心團隊穩(wěn)定性的基礎(chǔ)上，充分調(diào)動激勵對象的積極性，有效激發(fā)研發(fā)生產(chǎn)、運營管理、業(yè)務(wù)銷售等團隊的積極性，提高經(jīng)營效率。1.3.營收首破百億里程碑，多品牌矩陣助推業(yè)績強勁增長五五規(guī)劃開啟新里程碑，營收首破百億收官。2010-2021年公司營收由44.57億元增長至100.13億元，首次破百億；2021年疫情及宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定情況下，特步主品牌收入增長強勁，下半年收入增長超過34%推動公司全年營收同比增長22.5%，達100.1億元。分品類看，鞋類產(chǎn)品占營收約60%，服裝快速增長。疫情推動運動健身，體育用品需求增加。2016-2021年公司鞋類產(chǎn)品穩(wěn)步增長，2021年公司加快開設(shè)跑步俱樂部，產(chǎn)品不斷突破創(chuàng)新，并迎合國潮加入中國文化元素，鞋類營業(yè)收入為59.3億元（占總營業(yè)收入59.2%），同比增長17.5%；服裝推出系列產(chǎn)品，將運動結(jié)合科技與美學(xué)，展現(xiàn)年輕人獨特個性，2021年營業(yè)收入38.9億元（占比38.8%），同比增長31.2%。分品牌看，大眾運動為公司貢獻主要收入，時尚運動、專業(yè)運動發(fā)展前景廣闊。2021年公司成功推出代表功能性及生活方式產(chǎn)品，零售渠道升級，大眾運動電子商務(wù)和兒童業(yè)務(wù)各自完成重組后市場需求旺盛，帶動大眾運動收入強勁增長，2021年營業(yè)收入88.41億元（占總營業(yè)收入88.3%），同比增長24.51%；2021年受疫情影響，時尚運動和專業(yè)運動全球供應(yīng)鏈中斷而有所延遲，營業(yè)收入分別為9.71億元、2.01億元，同比-2.8%、180.2%。主品牌更新升級帶動歸母凈利潤高速增長。2021年公司歸母凈利潤為9.08億元，同比增長77.0%，主要系：1）2021年特步主品牌成功推出標(biāo)志性產(chǎn)品及休閑產(chǎn)品，零售渠道升級，加盟商銷售訂單強勁，主品牌2021年下半年收入增長超過30%；2）特步主品牌電子商務(wù)業(yè)務(wù)及兒童業(yè)務(wù)分別在品牌、產(chǎn)品和運營方面完成重組后，收入增速加快，其中特步兒童2021年流水增速超過40%；3）特步主品牌的毛利率提升。受益于毛利率增長，經(jīng)營凈利率及歸母凈利率均有所回升。2021年毛利率為41.7%，同增2.6pct；經(jīng)營利潤率為13.9%，同增2.7pct；歸母凈利率為9.1%，同增2.8pct。未來公司將在產(chǎn)品開發(fā)、網(wǎng)絡(luò)拓展及品牌建設(shè)等方面持續(xù)投入資源，公司毛利率、經(jīng)營利潤率及歸母凈利率有望進一步提升。分品類看，鞋類產(chǎn)品毛利率最高。2021年鞋類毛利率為42.8%，同增3.2pct；服飾毛利率為40.6%，同增1.9pct；配飾毛利率為31.6%，同減1.3pct。主要由于：1）產(chǎn)品創(chuàng)新利潤貢獻和產(chǎn)品供應(yīng)；2）2019年Q4及2020年Q1的產(chǎn)品存貨回購；3）2020年上半年捐贈或以較低毛利率重新出售提供了較低的比較基礎(chǔ)。分品牌看，時尚運動毛利率增長最快，大眾運動緊隨其后。2021年時尚運動在中國內(nèi)地全拓展進業(yè)務(wù)升級重組，優(yōu)化零售網(wǎng)絡(luò)，毛利率增長超過大眾運動達到44.6%，同增3.9pct；大眾運動毛利率為41.4%，同增1.5pct；受海外疫情影響供應(yīng)鏈中斷，專業(yè)運動毛利率為40.3%，同減1.3pct。大眾運動經(jīng)營利潤穩(wěn)定增長，專業(yè)運動產(chǎn)生的營業(yè)虧損減少致經(jīng)營利潤率增長。2021年大眾運動經(jīng)營利潤率為18.2%，同比增長2.6pct；時尚運動經(jīng)營利潤率為-9.0%；專業(yè)運動經(jīng)營利潤率為-20.0%。公司廣告經(jīng)濟推廣等各項費用比率下降導(dǎo)致各品牌經(jīng)營利潤率上升，未來盈利能力前景廣闊。費用率維持穩(wěn)定，盈利空間可提升空間大。2021年銷售及分銷開支占比為18.9%，同增0.1pct，主要系后疫情時代加大跑步活動推廣投入導(dǎo)致廣告及推廣費用提升、員工成本增加等原因所致；2021年一般及行政開支占比為11.9%，同減1pct，主要系應(yīng)收貿(mào)易款項減值回?fù)堋⒋尕洔p值撥備回?fù)艿仍蛩?。存貨?guī)模同增53.5%，營運能力穩(wěn)定。2021年公司存貨規(guī)模為14.97億元，同比增長53.5%；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為77天，同比增長3天。公司布局雙軌戰(zhàn)略，零售渠道投放加大，以及創(chuàng)新產(chǎn)品持續(xù)推出導(dǎo)致整體存貨增長以支持日常運營，周轉(zhuǎn)天數(shù)輕微上升反映公司有效的存貨管理及良好的產(chǎn)品銷售情況。大眾運動升級擴大零售渠道，時尚運動及專業(yè)運動擁抱數(shù)字化轉(zhuǎn)型拓展線上業(yè)務(wù)，加速線下開店。受疫情影響特步品牌閉店數(shù)量大增過后，公司逐漸恢復(fù)開店節(jié)奏，大眾運動擁抱數(shù)字化創(chuàng)新開設(shè)一站式體驗店，推出更多第九代零售店；時尚運動和專業(yè)運動在中國內(nèi)地省會及高線城市開設(shè)標(biāo)志性店鋪，優(yōu)化產(chǎn)品組合及設(shè)計店效可觀，展示其在中國內(nèi)地的增長潛力。截止至2021年底，大眾運動在中國內(nèi)地及海外擁有6151家門店，時尚運動在亞太區(qū)門店數(shù)量為101家，專業(yè)運動在中國內(nèi)地門店有50家門店。2.運動鞋服規(guī)模擴大，國產(chǎn)跑鞋異軍突起2.1.全民健身熱潮助推運動消費，國牌加速崛起搶得頭部效應(yīng)人均消費水平提高及健身意識提升，運動鞋服市場擴容。近年來，在消費升級的大背景下，隨著體育基礎(chǔ)設(shè)施及健康觀念的普及，消費者對運動鞋服的需求不斷增加。艾媒數(shù)據(jù)顯示，2021年全球運動服裝市場規(guī)模為1,919.6億美元（約合1.22萬億人民幣），2016-2021復(fù)合年增長率為1.9%,，預(yù)計2025年全球運動服裝市場規(guī)模將達2,077.9億美元（約合1.32萬億人民幣）；2021年中國運動服裝市場規(guī)模為2,696億元，2016-2021復(fù)合年增長率為7.7%，增速顯著高于全球。運動鞋服持續(xù)滲透，疫后復(fù)蘇持續(xù)高增。隨著我國經(jīng)濟整體發(fā)展及城市化水平提高，民眾對物質(zhì)需求的數(shù)量和質(zhì)量不斷提升，審美要求升級，使服裝成為人們的個人風(fēng)格符號。受益于消費者健康意識提升，運動愛好人群不斷擴大，帶動中國運動鞋服行業(yè)快速發(fā)展，近年來中國運動服裝市場零售額增速遠高于服裝市場零售額增速。根據(jù)歐睿國際，中國服裝市場2021年零售規(guī)模達2.29萬億元，同比增長16.8%；其中，中國運動服裝零售規(guī)模達3718億，同比增長19.1%。2020年受疫情影響，中國運動鞋服零售額增速有所下降，2021年快速恢復(fù)，增速始終高于中國整體服飾市場增速。2015-2021年，中國運動鞋服市場滲透率持續(xù)增長，由9.7%增長至16.2%，未來中國運動鞋服行業(yè)仍有較大增長空間。多方政策支持，提高全民運動熱情，推動運動市場需求。近年來，國家相關(guān)部門相繼出臺一系列支持運動鞋服行業(yè)發(fā)展的利好政策。2018年，工信部推出《關(guān)于加快推進服裝家紡自主品牌健身的指導(dǎo)意見》全方位推進服裝、家紡自主品牌建設(shè)的運行機制，加強公共服務(wù)平臺建設(shè)，加快實現(xiàn)我國服裝、家紡自主品牌國際化，增強服裝行業(yè)綜合競爭力，促進我國由紡織大國向紡織強國的轉(zhuǎn)變；2021年，國務(wù)院推出《全民健身計劃》，加大全民健身場地設(shè)施供給，數(shù)字化升級改造1000個以上公共體育場館，廣泛開展全民健身賽事活動，對跑步等自發(fā)性全民健身社會組織給予場地等支持，提高健身活動參與度、促進全國健身活動開展提供指導(dǎo)；2022年北京冬奧會引發(fā)運動熱潮，國家出臺了《冰雪運動發(fā)展規(guī)劃》推動冰雪運動的普及和發(fā)展，滑冰等冰上運動從小眾運動逐步邁入大眾消費視野，使得冰雪產(chǎn)業(yè)受到前所未有的關(guān)注。市場集中度高，運動鞋服競爭格局有變。主要應(yīng)用于體育活動及比賽場景，具有專業(yè)化和功能化的特征，運動鞋服行業(yè)易形成高集中度。根據(jù)歐睿國際，2021年Nike、Adidas市占率有所減少，分別達19.1%、14.6%。國內(nèi)本土品牌地位逐漸提升，安踏、李寧加速搶占份額縮小與Nike、Adidas距離，市占率分別為9.3%、8.2%，特步穩(wěn)步回升，市占率為4.8%。頭部集中趨勢顯著，行業(yè)呈馬太效應(yīng)強者恒強。行業(yè)頭部集中趨勢不斷提升，資源向頭部企業(yè)靠攏。歐睿國際顯示，2012-2021年，我國運動鞋服市場CR5從48.7%增長至58.1%，CR10從66.6%增長至78.3%。市場份額集中在耐克，阿迪達斯、安踏、李寧、特步等行業(yè)巨頭手中，行業(yè)馬太效應(yīng)顯著，未來預(yù)計強者恒強。海外品牌占比萎縮，國產(chǎn)品牌加速崛起。隨著“Z世代”人群逐漸成為消費主力，國民的民族凝聚力與認(rèn)同感進一步增強。2021年3月“新疆棉”事件爆發(fā)，國外品牌的無理抵制激發(fā)國民愛國情懷，民眾對本土運動品牌的態(tài)度由平等接受升華為大力支持，國產(chǎn)運動品牌普遍快速崛起。根據(jù)歐睿國際，從中國市場運動品牌Top20看，海外品牌近年份額萎縮，國內(nèi)品牌市占率呈穩(wěn)步上升趨勢，2018-2021年國牌份額由31.8%增長至35.8%，以安踏、李寧、特步為代表的出色國牌加速崛起。2.2.跑步文化興起，國產(chǎn)跑鞋破圈全民健身熱潮結(jié)合疫情防控要求，跑步人群日益增加。近年來，隨著人們對于自身健康重視度提高，運動健身逐漸成為中國年輕人重要的生活方式之一。根據(jù)灼識咨詢，2021年中國健身人群約3.0億，預(yù)計2026年達4.2億，2021-2026年復(fù)合年增長率約為6.5%。跑步健走對于裝備、場所要求低，是運動項目中最容易參與的運動項目。受新冠疫情影響，人們的健康意識提升，但是行業(yè)受到?jīng)_擊形勢下，健身俱樂部紛紛閉店延遲復(fù)工，為投入到運動健身的同時減少人群聚集，人們轉(zhuǎn)變健身習(xí)慣更多選擇跑步健走等戶外運動。微克科技發(fā)布《2021年Q1中國年輕人運動健身白皮書》數(shù)據(jù)顯示，2021Q1年中國年輕人跑步占比73%，占總?cè)藬?shù)最多；其次是健走，占比52.3%；球類運動僅占37.9%。專業(yè)裝備追求提升，跑鞋需求潛力大。悅跑圈數(shù)據(jù)顯示，跑者為準(zhǔn)備一場比賽選擇10周及以上時間進行訓(xùn)練的占總?cè)藬?shù)的25.34%，用不少于8周的時間進行訓(xùn)練的跑者超過50%；

從跑步頻次來看，選擇每周4天或者5天進行訓(xùn)練的跑者最多，占23.71%，超過90%的跑者訓(xùn)練超過3天/周。根據(jù)《中國馬拉松人群與消費洞察報告》，2019年中國跑者平均花費11,418元，其中跑步裝備上支出占比49.9%；艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，中國資深球迷平均年消費6,033.6元，其中服飾鞋包平均支出占比47.1%。長周期跑步訓(xùn)練時長、高頻次訓(xùn)練節(jié)奏以及跑者的高消費意愿表明人們對專業(yè)裝備的高追求，跑步鞋市場規(guī)模成長空間大。跑者消費頻率高，對跑鞋付費意愿強。隨著跑步及健走參與人數(shù)、滲透率持續(xù)提升，消費者對休閑運動鞋尤其是跑步鞋需求提升。CBNData顯示，2017年消費者運動鞋品類銷售額度最多的是跑步鞋，占比38.4%，其次板鞋/休閑鞋銷售額占30.3%，籃球鞋銷售額占19.5%，這表明跑步鞋不僅在專業(yè)訓(xùn)練中，在日常生活穿搭中滲透率都非常高。悅跑圈數(shù)據(jù)顯示，專業(yè)跑步訓(xùn)練者對于跑鞋的要求較高，也更愿意在跑鞋上花錢，超過80%的被調(diào)查者每年會購買兩雙以上，60%以上的人會選擇三雙以上的跑鞋用來交替訓(xùn)練；而跑者對于訓(xùn)練鞋最關(guān)注的因素依次是性能、舒適度、價格、緩震性與顏值，分別占12.17%、11.98%、10.33%、10.15%及7.25%。3.主品牌專業(yè)形象深入人心，產(chǎn)品渠道升級開啟高質(zhì)量增長3.1.專業(yè)技術(shù)鞏固跑步護城河，新產(chǎn)品系列點亮國潮時尚專業(yè)引領(lǐng)跑步市場，突破創(chuàng)新推動產(chǎn)品更新迭代。特步一直以中國跑步運動領(lǐng)導(dǎo)者為使命。自2007年起，特步在跑步領(lǐng)域頻頻發(fā)力，累計贊助馬拉松賽事和活動超過1000場，成為中國贊助馬拉松賽事最多的運動品牌。特步集團建成運動科學(xué)實驗室，擁有獨創(chuàng)的室內(nèi)環(huán)形測試跑道，配備國際領(lǐng)先的科研設(shè)備，面對不同跑者研發(fā)相應(yīng)跑鞋滿足需求。大量投入研發(fā)，運動核心科技注入專業(yè)屬性。近年來，公司一直希望為產(chǎn)品注入更多專業(yè)屬性，在跑步產(chǎn)品研發(fā)中進行大量投入。特步的運動核心科技是為了能夠提供更好的減震回彈性能，讓消費者獲得更佳運動體驗，滿足更廣泛人群的運動產(chǎn)品需求。目前特步擁有柔軟墊科技、減震旋、動力巢、氣能環(huán)、柔立方五大跑鞋科技平臺，加大了在產(chǎn)品專業(yè)性上的攻堅力度。在云呼吸“跑步的味道”第七屆特步321跑步節(jié)暨新品云發(fā)布會上，特步官方推出了160X3.0、減震旋9.0的個性跑鞋以及破風(fēng)背心等研發(fā)新品。特步研發(fā)的跑鞋主打科技感，首先在跑鞋的整體外觀上，配色與款型均符合大眾對于“亮色”的情有獨鐘，其次在跑鞋的科技感體現(xiàn)上，160X3.0跑鞋運用滾動式推進碳板，中底加厚回彈高達80%，專為國人腳型研發(fā)，完美契合國人跑步時想要的舒適感和競速感。160X系列不斷更新迭代，性能與性價比深得專業(yè)跑者認(rèn)可。160X系列作為特步主品牌在競速領(lǐng)域的代表產(chǎn)品之一，公司是國內(nèi)最早碳板鞋的體育品牌之一，而且獲得了跑友的廣泛認(rèn)可。160X2.0再上高樓，解決了1.0偏軟和馬拉松后半程38公里之后有點卸力的問題，且顏值有很大提升。最新160X3.0的中底依然采用特步獨有的動力巢PB中底，保證輕盈、彈力的同時，還能極好地控制重量。較之上一代，3.0的中底回彈性能提升7.6%，緩震性能提升7.8%，動力巢PB中底得到加厚，給予出色的緩沖和保護,在輕量和回彈之中緩震，推進系統(tǒng)充分助力跑者。此外，160X3.0較160X2.0無提價，特步160X系列以高性價比及優(yōu)越跑步性能在馬拉松賽事中是跑者們的首選。馬拉松賽場迎高光時刻，冠軍跑鞋實至名歸。特步主品牌蟬聯(lián)中國跑者的首選品牌，過去幾年，特步高踞中國內(nèi)地國際級馬拉松賽國內(nèi)品牌第一?！?8跑》數(shù)據(jù)顯示，2021年度中國馬拉松百強榜單中前10名，有7名穿著160X系列跑鞋。2019年9月，運動員董國建穿著競速160X刷新中國馬拉松近20年來最好成績，取得了中國馬拉松歷史上第二號成績。2021年，160X系列兩度獲得被認(rèn)為跑步屆的“奧斯卡”《RUNNER’SWORLD跑者世界》認(rèn)可，予以“編輯之選”和“熱門產(chǎn)品”兩項大獎，讓中國跑者享受世界級科技體驗。新廠牌定位國潮時尚，帶動產(chǎn)品價格帶上探。新廠牌XDNA提供更多嶄新的休閑及時尚運動產(chǎn)品。年輕一代在中國最快速且持續(xù)的發(fā)展中成長，并已習(xí)慣不斷地快速提高的生活水平，追求潮產(chǎn)品，引領(lǐng)中國內(nèi)地體育用品行業(yè)的復(fù)興。2021年5月，公司與中國傳統(tǒng)文化少林寺合作，推出新高端廠牌「XDNA」，以高端時尚運動產(chǎn)品為特色，展示中國文化，重新定義新潮時代，與不滿足于只盲從潮流的消費者產(chǎn)生共鳴。截止至2021年12月31日，XDNA已于200多個零售點投放。布局女子運動，推出全新半糖女裝系列，提高女性消費者比重。潮流化、跨場景化將成為女子運動市場的主要發(fā)展趨勢，市場呼吁更貼合Z世代的女性消費者需求的產(chǎn)品。通過推出全新「半糖」女裝系列，在年輕女性顧客中推動特步熱潮。該系列結(jié)合運動與美學(xué)，探索運動時尚如何演變至適應(yīng)各類場景，為時下年輕人樹立標(biāo)桿，讓他們自由表達其獨特個性。從產(chǎn)品品類來看，半糖系列T恤、衛(wèi)衣、Legging、運動Bra、裙裝等為核心主打產(chǎn)品，滿足她們多場景穿著需求。3.2.多維度開拓品牌生態(tài)圈，深化品牌形象開拓獨有跑步生態(tài)圈，直面消費需求，同行難以復(fù)制。中國內(nèi)地對健康生活的需求日益旺盛，體育活動越發(fā)普及，公司積極推廣特步跑步俱樂部，創(chuàng)建跑群社區(qū)內(nèi)最大的跑步生態(tài)圈。為進一步鞏固品牌，特步為跑者提供一站專業(yè)跑步服務(wù)，包括跑步咨詢、跑團服務(wù)、手機充電、行李寄存及淋浴設(shè)施，讓每位跑者都能享用以享受跑步，同時針對性的產(chǎn)品銷售能夠及時獲得顧客反饋，了解客戶需求。2021年特步跑步俱樂部數(shù)量達30家，特跑族會員人數(shù)130萬+。搭建消費者數(shù)據(jù)運營平臺，沉淀數(shù)字資產(chǎn)，洞察市場需求。2021年9月，特步對外公布了新的五年計劃，特別強調(diào)將通過顧客線、產(chǎn)品線、供應(yīng)鏈三個環(huán)節(jié)加強數(shù)字化運營，為顧客帶來全新的消費體驗。特步已積累超6,000萬消費者，并逐步引導(dǎo)更多消費者成為會員，加入會員俱樂部。根據(jù)特步統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國能夠完成馬拉松賽事的大概有300萬人，業(yè)余跑步愛好者大概在3000萬人，而潛在跑者多達3億人。會員體系所帶來的消費者洞察，細顆粒度的用戶畫像，讓銷售預(yù)測模型更加精準(zhǔn)，成為供應(yīng)鏈下單和生產(chǎn)規(guī)劃的直接指導(dǎo)。在電商渠道，自帶“會員”的特步有機會要求平臺匹配最適合自身的流量。未來，特步用戶享受到的可能是類似于如今資訊推送平臺的個性化體驗。連續(xù)多年主辦跑步節(jié)已成為行業(yè)盛會，樹立行業(yè)文化標(biāo)桿。特步已連續(xù)舉辦7年“321跑步節(jié)”，每年3月21日期間，倡導(dǎo)健康時尚的生活方式，同時搭配特步電商大促，為全球每一位熱愛運動的人提供時尚潮流、高性價比的產(chǎn)品，引領(lǐng)新生代對跑步運動的追求，已成為跑步界的年會。2022年3月21日最新跑步節(jié)上，特步不僅發(fā)布了覆蓋專業(yè)到大眾線系列產(chǎn)品：新一代馬拉松專業(yè)跑鞋160X3.0、更適合日常跑步的減震旋9.0和破風(fēng)背心，而且發(fā)布了特步首款數(shù)字藏品“160X-Metaverse”，首嘗虛擬領(lǐng)域，開啟跑步元宇宙先河。贊助賽事+深入學(xué)校，精準(zhǔn)營銷深化品牌形象。為將跑步理念帶到更多地區(qū)，特步通過賽事、學(xué)校等多個維度打造專業(yè)跑步生態(tài)圈，傳遞跑步力量。特步從2007年起布局跑步領(lǐng)域，共贊助和舉辦超過1000場跑步賽事和活動，服務(wù)超過500萬人次的跑者，是中國贊助馬拉松賽事最多的運動品牌；同時，特步100系列助力青少年參與跑步、跳遠、跳繩和籃球運動等廣泛的校園體育活動，多領(lǐng)域營銷使品牌形象深入人心。悅跑圈數(shù)據(jù)顯示，2021年廈門馬拉松3小時以內(nèi)精英跑者穿著國產(chǎn)跑鞋占比68.9%，其中特步代表性跑鞋160X排名第一，占比達51.03%，足以可見特步品牌在跑鞋領(lǐng)域形象深入人心。體育明星+娛樂明星，多渠道營銷提升品牌知名度?？紤]專業(yè)與大眾消費者，為滿足年輕消費群體多樣化產(chǎn)品需求，特步簽約知名亞裔籃球運動員林書豪，正式進軍籃球領(lǐng)域；

多名娛樂明星代言為特步品牌塑造時尚、叛逆、特立獨行的個性，推動品牌差異化戰(zhàn)略的實施，引領(lǐng)特步邁進嶄新年代，進一步鞏固公司于中國內(nèi)地體育用品行業(yè)的領(lǐng)先地位。此外，公司跨界聯(lián)名貓和老鼠、怪獸大學(xué)等尋找更多文化表達方式，創(chuàng)造更多文化資源融入年輕人生活當(dāng)中。3.3.線下門店碰撞數(shù)字化生態(tài)，全新升級9代店開啟高質(zhì)量渠道擴張零售渠道數(shù)字轉(zhuǎn)型，打造競爭壁壘。在傳統(tǒng)的商業(yè)模式下，特步采用多級分銷的渠道模式，對于市場變化和消費者需求存在認(rèn)知斷層。2012年，行業(yè)寒冬，整體產(chǎn)能過剩，為實現(xiàn)內(nèi)部資源有效整合，公司加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型打破原有分銷體系的解法，采取持續(xù)扁平化零售渠道方式以提升零售存貨管理，從庫存管理到門店運營，一套系統(tǒng)覆蓋所有業(yè)務(wù)流程，大幅提升各環(huán)節(jié)效率，實現(xiàn)從批發(fā)到零售的跨越。2017年，特步與阿里云合作建設(shè)的全渠道中臺系統(tǒng)正式上線。庫存、訂單、會員、物流、結(jié)算等數(shù)十個應(yīng)用被囊括其中，打破了內(nèi)部各系統(tǒng)不互通的問題，讓數(shù)據(jù)隨業(yè)務(wù)在各環(huán)節(jié)流轉(zhuǎn)，特步的1.9萬名員工也全部接入釘釘，在線上完成工作協(xié)作。品牌深入門店管理，線下終端零售庫存周轉(zhuǎn)與折扣水平恢復(fù)穩(wěn)定。盡管公司線下以經(jīng)銷模式為主，但品牌深入門店管理，門店均使用公司統(tǒng)一的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，終端運營可視化，品牌負(fù)責(zé)店員培訓(xùn)、裝修布置、折扣、庫存等統(tǒng)一管理。2022Q1特步主品牌零售折扣約為7.5，零售存貨周轉(zhuǎn)約為4個月，相比2021同期7-7.5折的折扣水平，公司銷售端強勁，減少折扣依賴，同時維持品牌調(diào)性；2022Q1零售存貨周期同比進一步下降，由4.5個月減少至約4個月，庫存周轉(zhuǎn)恢復(fù)穩(wěn)定健康狀態(tài)。開大店關(guān)小店，門店數(shù)量與質(zhì)量雙重增長。公司近兩年開大店、關(guān)小店策略，開店同時注重提升單店店效，推出更多更大面積的線下體驗店。2021年特步品牌店鋪在中國內(nèi)地及海外共擁有6,151家門店，凈開店數(shù)量130家。公司預(yù)計2025年特步成人店的凈開店數(shù)將達1500家以上，月店效達25萬。持續(xù)升級零售店鋪形象，數(shù)字化互動體驗，助推店效提升。疫情期間，消費者購買行為改變，傳統(tǒng)零售經(jīng)驗積極應(yīng)對，刺激零售商發(fā)展創(chuàng)新，最新店鋪升級為第九代，創(chuàng)造出虛實互動環(huán)境，將數(shù)字和現(xiàn)實世界相連，向顧客提供超凡的互動體驗。特步預(yù)計到2025年潮流店達到300家，跑步店達300家。加碼布局一二線城市，提升購物中心門店占比。主品牌3-4線城市基本盤鞏固并向1-2線市場滲透，分銷渠道逐漸扁平化，購物中心與獨立店占比提升。在三四線城市，特步將通過擴大面積，優(yōu)化零售空間等渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化舉措，在局部區(qū)域加大門店密度，進一步穩(wěn)固市場占比。門店結(jié)構(gòu)方面，特步計劃到2025年將購物中心（商超+奧萊+潮流）門店占比提升至38%，獨立店（街鋪+跑步店）占比則為62%。3.4.線上多平臺發(fā)力增長強勁，兒童業(yè)務(wù)擴張未來可期歷經(jīng)多個階段，線上渠道多平臺發(fā)力獲強勁增長。2012年，公司與天貓、京東及其他領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)購物平臺建立起緊密合作關(guān)系，主要用于清理存貨；2015年，充分合作布局天貓、京東、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等平臺，專注于提供有別于線下店鋪所出售產(chǎn)品的線上特供產(chǎn)品，以協(xié)調(diào)線下分銷商與公司之間的利益，提高銷售額；2016年起，公司采用O2O模式，與天貓等多平臺合作提高線上曝光度，近年來線上業(yè)績強勁增長。2021年特步主品牌線上收入占比超過30%。特步兒童部門歷經(jīng)調(diào)整再出發(fā)，兩大風(fēng)格主線齊推。2015-2017年特步兒童重新調(diào)整，重新部署特步兒童與特步成人部門資源；2021年特步兒童推出“大國少年”品牌理念，目前特步兒童產(chǎn)品已形成兩大風(fēng)格主線：1）少林兒童系列：力、禮、智三大聯(lián)名系列，展現(xiàn)少年之力、少年之禮和少年之智，與傳統(tǒng)文化接軌；2）潮流街舞系列：2019年起，特步兒童與CHUC青少年街舞國家隊達成的戰(zhàn)略合作，以資金和優(yōu)質(zhì)體育用品支持青少年通過街舞追尋夢想。2016-2021年，特步兒童的零售點數(shù)量（含店中店）從250家拓展至1179家。2021年營收7.25億，占主品牌收入8%，2021年“6.18”購物節(jié)期間，特步兒童線上銷售收入為同比增長150%。根據(jù)五五規(guī)劃目標(biāo)，2021-2025年CAGR將達37%，2025年特步兒童目標(biāo)營收將達35億元，店效提升至15萬元。4.新品牌全面發(fā)力，開啟全新成長曲線特步多年來專注跑步領(lǐng)域的大眾體育時尚品牌，作為國內(nèi)運動鞋服核心品牌之一，公司正在加速多品牌戰(zhàn)略：主品牌定位大眾運動市場，在跑步細分領(lǐng)域形成競爭優(yōu)勢；時尚運動(蓋世威、帕拉丁)以及專業(yè)運動(索康尼、邁樂)在高線市場持續(xù)擴大影響力。2021年9月，公司發(fā)布“五五規(guī)劃”，設(shè)定明確目標(biāo)，計劃打造特步新增長動力，包括蓋世威在內(nèi)的4個新品牌2025年收入達到40億元人民幣，復(fù)合年增長率36%。4.1.專業(yè)運動板塊：索康尼、邁樂提供高端專業(yè)運動產(chǎn)品1）索康尼：全球四大知名跑鞋之一，被譽為“跑鞋屆的勞斯萊斯”，成立百年來專注于跑鞋的設(shè)計研發(fā)和制造，憑借專業(yè)質(zhì)量及高端科技深受世界各地跑者的喜愛和推崇，產(chǎn)品圍繞跑者技術(shù)需求為其提供最大的舒適度及保護性，引領(lǐng)產(chǎn)品創(chuàng)新市場。索康尼與特步展現(xiàn)強協(xié)同效應(yīng)。一方面索康尼利用特步主品牌在供應(yīng)鏈、馬拉松和跑步賽事及龐大零售網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢，提高品牌曝光率拉動業(yè)績增長。2020年索康尼成為中國田徑協(xié)會運動商務(wù)合作伙伴；另一方面，特步可以通過索康尼接觸到更高線城市的成熟顧客，提升品牌調(diào)性。截至2021年底，中國內(nèi)地已擁有44家門店