財(cái)務(wù)分析-所有者權(quán)益變動(dòng)表分析課件

—理論、方法與案例財(cái)務(wù)分析1ＢＵＳＩＮＥＳＳquisnostrudexercitation—理論、方法與案例財(cái)務(wù)分析1ＢＵＳＩＮＥＳＳquisno第二篇會(huì)計(jì)分析篇第四章財(cái)務(wù)報(bào)表體系框架第五章所有者權(quán)益變動(dòng)表分析第六章資產(chǎn)負(fù)債表分析第七章利潤表分析第八章現(xiàn)金流量表分析第二篇會(huì)計(jì)分析篇第四章財(cái)務(wù)報(bào)表體系框架第五章

所有者權(quán)益變動(dòng)表分析第五章教學(xué)目的理解所有者權(quán)益變動(dòng)表的內(nèi)涵與意義掌握所有者權(quán)益變動(dòng)表水平分析和垂直分析的方法掌握所有者權(quán)益變動(dòng)表主要項(xiàng)目變動(dòng)的內(nèi)容與影響掌握會(huì)計(jì)政策變更與前期差錯(cuò)更正的原因分析理解股利決策對(duì)所有者權(quán)益變動(dòng)的影響教學(xué)目的理解所有者權(quán)益變動(dòng)表的內(nèi)涵與意義掌握所有者權(quán)益變動(dòng)表章首故事近800家新三板公司擬派發(fā)現(xiàn)金股利章首故事近800家新三板公司擬派發(fā)現(xiàn)金股利財(cái)務(wù)分析-所有者權(quán)益變動(dòng)表分析課件本章內(nèi)容第一節(jié)所有者權(quán)益變動(dòng)表一般分析第二節(jié)所有者權(quán)益各項(xiàng)目分析第三節(jié)股利分配政策分析本章內(nèi)容第一節(jié)所有者權(quán)益變動(dòng)表一般分析第二節(jié)所有者權(quán)益各項(xiàng)目所有者權(quán)益變動(dòng)表的內(nèi)涵及其分析目的所有者權(quán)益變動(dòng)表水平分析所有者權(quán)益變動(dòng)表垂直分析所有者權(quán)益變動(dòng)表一般分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的內(nèi)涵及其分析目的所有者權(quán)益變動(dòng)表一般分析所有者權(quán)益變動(dòng)表是反映構(gòu)成所有者權(quán)益的各組成部分當(dāng)期增減變動(dòng)情況的報(bào)表。通過分析其規(guī)模變動(dòng)情況、重要的結(jié)構(gòu)性信息，讓報(bào)表使用者準(zhǔn)確理解所有者權(quán)益增減變動(dòng)的根源。所有者權(quán)益變動(dòng)表的內(nèi)涵所有者權(quán)益變動(dòng)表是反映構(gòu)成所有者權(quán)益的各組成部分當(dāng)期增減變動(dòng)為企業(yè)利益相關(guān)者全面分析企業(yè)的資本保值與增值；評(píng)價(jià)企業(yè)“綜合收益”，以獲得與自身決策相關(guān)的信息。所有者權(quán)益變動(dòng)表分析的目的為企業(yè)利益相關(guān)者全面分析企業(yè)的資本保值與增值；評(píng)價(jià)企業(yè)“綜合何為綜合收益？何為綜合收益？綜合收益是指企業(yè)在某一期間與所有者之外的其他方面進(jìn)行交易或發(fā)生其他事項(xiàng)所引起的凈資產(chǎn)變動(dòng)。綜合收益=凈利潤+其他綜合收益其中，凈利潤是指企業(yè)已實(shí)現(xiàn)并確認(rèn)的收益；其他綜合收益則反映企業(yè)當(dāng)年根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定未在損益中確認(rèn)的各項(xiàng)利得和損失扣除所得稅影響后的凈額。何為綜合收益？綜合收益是指企業(yè)在某一期間與所有者之外的其他方面進(jìn)行交易或發(fā)所有者權(quán)益變動(dòng)表本身就體現(xiàn)了水平分析的變動(dòng)額，通過分析所有者權(quán)益總額和各具體項(xiàng)目增減變動(dòng)情況及變動(dòng)趨勢(shì)，以揭示當(dāng)期所有者權(quán)益變動(dòng)的原因，判斷構(gòu)成所有者權(quán)益各項(xiàng)目變動(dòng)的合法性、合理性，并結(jié)合企業(yè)自身的資源、能力、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境與行業(yè)特點(diǎn)等分析當(dāng)期資本保值與增值情況，以及存在的主要問題，借以進(jìn)行相關(guān)決策的過程。所有者權(quán)益變動(dòng)表水平分析所有者權(quán)益變動(dòng)表本身就體現(xiàn)了水平分析的變動(dòng)額，通過分析所有者國旅2016年所有者權(quán)益變動(dòng)表水平分析表單位：萬元項(xiàng)目歸屬于母公司所有者權(quán)益少數(shù)股東權(quán)益所有者權(quán)益合計(jì)股本資本公積其他綜合收益盈余公積未分配利潤小計(jì)本年期初余額97624481147-9304243964159071009769694821079250本年期末余額97624481147-6645349925109931118111711361189247本年增減變動(dòng)金額00266010597950861083431654109997本年增減變動(dòng)率（%）0.000.0028.5843.4422.8610.732.3810.192016年所有者權(quán)益合計(jì)比2015年增加了10.19%，其中少數(shù)股東權(quán)益增加了2.38%，歸屬于母公司的所有者權(quán)益增加了10.73%。所有者權(quán)益變動(dòng)表水平分析國旅2016年所有者權(quán)益變動(dòng)表水平分析表單位：萬元項(xiàng)目歸屬于所有者權(quán)益變動(dòng)表的垂直分析，是將所有者權(quán)益各子項(xiàng)目變動(dòng)占所有者權(quán)益變動(dòng)的比重予以計(jì)算，并進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，揭示公司當(dāng)期所有者權(quán)益各項(xiàng)目的比重及其變動(dòng)情況，解釋公司凈資產(chǎn)構(gòu)成的變動(dòng)原因，借以進(jìn)行相關(guān)決策的過程。所有者權(quán)益變動(dòng)表垂直分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的垂直分析，是將所有者權(quán)益各子項(xiàng)目變動(dòng)占所有由表可知，ABC股份公司2×16年股本、其他綜合收益增減變動(dòng)的構(gòu)成比重分別為0.08%和0.21%，波動(dòng)較小，影響較小；資本公積增減變動(dòng)的構(gòu)成比重為-0.58%，雖然變動(dòng)比例不大，但由于其金額較上年減少，導(dǎo)致歸屬于母公司股東權(quán)益金額減少，分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注此部分變動(dòng)的原因。盈余公積增減變動(dòng)的構(gòu)成比重為13.38%，未分配利潤增減變動(dòng)的構(gòu)成比重為43.00%，上述項(xiàng)目之和即歸屬于母公司所有者權(quán)益變動(dòng)的構(gòu)成為56.09%，少數(shù)股東權(quán)益的構(gòu)成為43.91%。后三項(xiàng)占比較大影響較大，是分析的重點(diǎn)。由表可知，ABC股份公司2×16年股本、其他綜合收益增減變動(dòng)ABC股份公司2×16年所有者權(quán)益變動(dòng)以自身盈利為主要原因，即良好的經(jīng)營成果成為ABC股份有限公司持續(xù)的“輸血”源泉。其中，企業(yè)“營利性”變化使歸屬于母公司股東權(quán)益增加的比重為56.38%，這也正是留存收益增加的比重56.38%（13.38%+43.00%）。此外，歸屬于母公司的股東權(quán)益小部分得益于籌資形成的資本增加，“輸血性”變化使歸屬于母公司的所有者權(quán)益增加的比重為-0.50%（0.08%-0.58%），即股本增加的比重和資本公積減少比重之和；少數(shù)股東權(quán)益增加的比重為43.91%。總體而言，2×16年ABC股份有限公司股東權(quán)益的增加，部分得益于籌資形成的資本增加，但主要的源泉來自其資本保值與增值活動(dòng)形成的資本積累。所有者權(quán)益變動(dòng)表垂直分析ABC股份公司2×16年所有者權(quán)益變動(dòng)以自身盈利為主要原因，第二節(jié)所有者權(quán)益各主要項(xiàng)目分析一、從“上年年末余額”調(diào)整到“本年年初余額”二、“本年增減變動(dòng)金額”項(xiàng)目分析第二節(jié)所有者權(quán)益各主要項(xiàng)目分析一、從“上年年末余額”調(diào)整到一、從“上年年末余額”調(diào)整到“本年年初余額”2會(huì)計(jì)政策變更項(xiàng)目1前期差錯(cuò)更正項(xiàng)目一、從“上年年末余額”調(diào)整到“本年年初余額”2會(huì)計(jì)政策變更項(xiàng)1.會(huì)計(jì)政策變更項(xiàng)目會(huì)計(jì)政策變更將直接影響期初盈余公積和未分配利潤，同時(shí)，會(huì)計(jì)政策變更涉及相關(guān)的資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目的調(diào)整，將導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。會(huì)計(jì)政策變更過會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在不同的會(huì)計(jì)年度之間的財(cái)務(wù)信息可能存在不可比性，分析者應(yīng)予以充分的關(guān)注。1.會(huì)計(jì)政策變更項(xiàng)目會(huì)計(jì)政策變更將直接影響期初盈余公積和未分截止2017年12月31日，滬深兩市共有3,485家上市公司。2018年4月30日，共有3,476家上市公司已披露2017年度公司年報(bào)，9家公司未能在法定期限內(nèi)披露年報(bào)。在3,476家上市公司中，共有3,474家做出了會(huì)計(jì)政策變更，如表1所示:

表12016年度上市公司會(huì)計(jì)政策變更數(shù)情況表由表1可以看出，有99.94%的上市公司作出變更。由于財(cái)政部2017年頒布的財(cái)會(huì)〔2017〕13號(hào)、財(cái)會(huì)〔2017〕15號(hào)、財(cái)會(huì)〔2017〕30號(hào)具有較高的強(qiáng)制性，92.34%的上市公司作出了三次變更。另外，1.24%的上市公司作出了一次變更，5.58%的上市公司作出了兩次變更，0.78%的上市公司作出了四次變更，只有建設(shè)銀行（601939.SH）和中國銀行（601988.SH）2家公司未作出會(huì)計(jì)政策變更，占比為0.06%。變更次數(shù)01234合計(jì)個(gè)數(shù)2431943210273,476占比（%）0.061.245.5892.340.781002017年度我國上市公司會(huì)計(jì)政策變更情況分析截止2017年12月31日，滬深兩市共有3,485家上市公司前期差錯(cuò)更正分析前期差錯(cuò)是指由于沒有運(yùn)用或錯(cuò)誤運(yùn)用下列兩種信息：編報(bào)前期財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，預(yù)期能夠取得并加以考慮的可靠信息；前期財(cái)務(wù)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出時(shí)能夠取得的可靠信息——從而對(duì)前期財(cái)務(wù)報(bào)表造成省略或錯(cuò)報(bào)。分析者應(yīng)結(jié)合報(bào)表中的數(shù)據(jù)與附注中的注釋綜合分析差錯(cuò)產(chǎn)生的深層原因，結(jié)合企業(yè)的客觀環(huán)境與行業(yè)情況考慮差錯(cuò)對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營的影響。會(huì)計(jì)差錯(cuò)產(chǎn)生于財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的確認(rèn)、計(jì)量、列報(bào)或披露的會(huì)計(jì)處理過程中，如果財(cái)務(wù)報(bào)表中包含重要差錯(cuò)，或者差錯(cuò)不重要但是故意造成的，即應(yīng)認(rèn)為該財(cái)務(wù)報(bào)表未遵循企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定進(jìn)行編報(bào)。從“上年年末余額”調(diào)整到“本年年初余額”前期差錯(cuò)更正分析從“上年年末余額”調(diào)整到“本年年初余額”對(duì)會(huì)計(jì)政策變更和前期差錯(cuò)更正累積影響數(shù)分析，其主要目的在于其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)成果產(chǎn)生的影響，是否存在人為操縱利潤、蓄意調(diào)整利潤的現(xiàn)象，以辨別會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。分析時(shí)注重差錯(cuò)產(chǎn)生的真實(shí)原因，相當(dāng)多的上市公司披露的前期差錯(cuò)在對(duì)企業(yè)盈虧的影響上呈現(xiàn)出在特定會(huì)計(jì)期間方向一致性的特征。前期差錯(cuò)更正分析對(duì)會(huì)計(jì)政策變更和前期差錯(cuò)更正累積影響數(shù)分析，其主要目的在于其由于會(huì)計(jì)政策變更和前期差錯(cuò)更正，會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益變動(dòng)表中“上年年末余額”和“本年年初余額”不相等。探討其變動(dòng)原因是財(cái)務(wù)報(bào)表分析關(guān)注的重點(diǎn)。結(jié)論由于會(huì)計(jì)政策變更和前期差錯(cuò)更正，會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益變動(dòng)表中“上引起所有者權(quán)益本年增減變動(dòng)的主要因素“綜合收益”項(xiàng)目分析“所有者投入和減少資本”項(xiàng)目分析利潤分配、所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目分析“本年增減變動(dòng)金額”項(xiàng)目分析引起所有者權(quán)益本年增減變動(dòng)的主要因素“本年增減變動(dòng)金額”項(xiàng)所有者權(quán)益本年增減變動(dòng)金額的總體分析和具體項(xiàng)目分析是所有者權(quán)益變動(dòng)表分析的主要內(nèi)容之一。股東投入和減少資本利潤分配綜合收益總額引起所有者權(quán)益本年增減變動(dòng)的主要因素所有者權(quán)益本年增減變動(dòng)金額的總體分析和具體項(xiàng)目分析是所有者權(quán)“綜合收益”項(xiàng)目分析綜合收益包括凈利潤和其他綜合收益兩項(xiàng)內(nèi)容?！氨灸暝鰷p變動(dòng)金額”項(xiàng)目分析“綜合收益”項(xiàng)目分析“本年增減變動(dòng)金額”項(xiàng)目分析為何說所有者權(quán)益變動(dòng)表是資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表的橋梁？為何說所有者權(quán)益變動(dòng)表是資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表的橋梁？?jī)衾麧欗?xiàng)目，與利潤表中的金額一致，其對(duì)應(yīng)列在“未分配利潤”欄；因此所有者權(quán)益變動(dòng)表可以看作是資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表的橋梁，將企業(yè)當(dāng)期的經(jīng)營成果與資本保值增值的結(jié)果有效地結(jié)合在一起，能夠?yàn)榉治稣咛峁┤娴姆治龇较?。分析者通過結(jié)合企業(yè)的資源與能力，并根據(jù)所屬行業(yè)特征，綜合分析企業(yè)資本保值與增值效果與戰(zhàn)略目標(biāo)執(zhí)行情況。凈利潤項(xiàng)目?jī)衾麧欗?xiàng)目，與利潤表中的金額一致，其對(duì)應(yīng)列在“未分配利潤”欄其他綜合收益反映企業(yè)當(dāng)年根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，未在損益中確認(rèn)的各項(xiàng)利得和損失扣除所得稅影響后的凈額，并對(duì)應(yīng)列在“其他綜合收益”欄。如果影響較大，可以單獨(dú)對(duì)其進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析。其他綜合收益項(xiàng)目其他綜合收益反映企業(yè)當(dāng)年根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，未在損益中確認(rèn)的各可供出售金融資產(chǎn)產(chǎn)生的利得（或損失）按照權(quán)益法核算的在被投資單位其他綜合收益中所享有的份額現(xiàn)金流套期工具產(chǎn)生的利得（或損失）外幣財(cái)務(wù)報(bào)表折算差額

……其他綜合收益“本年增減變動(dòng)金額”分析—可供出售金融資產(chǎn)產(chǎn)生的利得（或損失）其他綜合收益“本年增減變“凈利潤”和“其他綜合收益”小計(jì)項(xiàng)目，反映企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(或凈虧損)金額和當(dāng)年直接計(jì)入其他綜合收益金額的合計(jì)額。“本年增減變動(dòng)金額”項(xiàng)目分析“凈利潤”和“其他綜合收益”小計(jì)項(xiàng)目，反映企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利（二）“股東投入和減少資本”項(xiàng)目分析“股東投入和減少資本”項(xiàng)目反映企業(yè)接受所有者投入的資本和減少的資本，清晰地計(jì)量與反映股東的資本投入情況，主要包括三項(xiàng)內(nèi)容：1.股東投入資本項(xiàng)目2.股份支付計(jì)入所有者權(quán)益的金額項(xiàng)目3.股東減少資本項(xiàng)目（二）“股東投入和減少資本”項(xiàng)目分析“股東投入和減少資本”項(xiàng)（三）“利潤分配”項(xiàng)目分析“利潤分配”下各項(xiàng)目，反映當(dāng)年對(duì)所有者分配的利潤(或股利)金額和按照規(guī)定提取的盈余公積金額，并對(duì)應(yīng)列在“未分配利潤”和“盈余公積”欄提取盈余公積項(xiàng)目提取一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備項(xiàng)目對(duì)股東的分配項(xiàng)目（三）“利潤分配”項(xiàng)目分析“利潤分配”下各項(xiàng)目，反映當(dāng)年對(duì)所第三節(jié)股利分配政策分析股利分配政策對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益的影響股票分割對(duì)公司所有者權(quán)益的影響股票回購對(duì)公司所有者權(quán)益的影響第三節(jié)股利分配政策分析股利分配政策對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益的影響一、股利政策對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益的影響2現(xiàn)金股利1股票股利一、股利政策對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益的影響2現(xiàn)金股利1股票股利一、股利政策對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益的影響（一）現(xiàn)金股利企業(yè)以發(fā)放現(xiàn)金的形式給投資者以回報(bào)；企業(yè)是否發(fā)放現(xiàn)金股利，不僅取決于企業(yè)是否有充裕的可供分配利潤與現(xiàn)金流量，還取決于企業(yè)所處的發(fā)展階段、所屬的行業(yè)特征與自身發(fā)展戰(zhàn)略等因素。一、股利政策對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益的影響（一）現(xiàn)金股利發(fā)放現(xiàn)金股利的財(cái)務(wù)影響導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出減少公司的資產(chǎn)和所有者權(quán)益降低公司內(nèi)部籌資的總量增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)放現(xiàn)金股利的財(cái)務(wù)影響導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出減少公司的資產(chǎn)和所有者企業(yè)派現(xiàn)的動(dòng)機(jī)分析降低不確定性傳達(dá)發(fā)展穩(wěn)健的信號(hào)減少股東代理成本返還股東投資企業(yè)派現(xiàn)的動(dòng)機(jī)分析降低不確定性傳達(dá)發(fā)展穩(wěn)健的信號(hào)減少股東代理Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2007年~2016年十年間，A股上市公司累計(jì)現(xiàn)金分紅總額為6.14萬億元，A股全市場(chǎng)期間取得凈利潤總額為19.56萬億元，現(xiàn)金分紅率為31.37%。2016年A股整體分紅金額達(dá)到了9687.96億元，逼近萬億大關(guān)，股利支付率則達(dá)到34.77%，顯示A股上市公司回報(bào)股東的力度在不斷增強(qiáng)。A股十年分紅6.14萬億，27只“現(xiàn)金奶?！泵逼鋵?shí)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2007年~2016年十年間，A股一、股利政策對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益的影響股票股利又稱“送紅股”，是指上市公司以股東股份的一定比例增發(fā)股票作為股利發(fā)放的一種形式。在實(shí)務(wù)操作中，特別是在上市公司，企業(yè)發(fā)放股票股利往往為企業(yè)帶來額外收益，提高企業(yè)的聲譽(yù)與價(jià)值。（二）股票股利一、股利政策對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益的影響股票股利又稱“送紅股”，是發(fā)放股票股利的財(cái)務(wù)結(jié)果企業(yè)分派股票股利實(shí)際是對(duì)自身所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)在當(dāng)期資本保值與增值活動(dòng)的優(yōu)化，此方式并不會(huì)導(dǎo)致企業(yè)所有者權(quán)益規(guī)模的增加。但相關(guān)研究表明，上市公司實(shí)行股票股利政策后會(huì)被社會(huì)公眾認(rèn)為是一種良好的信號(hào)，使公司股價(jià)與聲譽(yù)得到積極發(fā)展，推進(jìn)企業(yè)完成自身的戰(zhàn)略目標(biāo)。發(fā)放股票股利的財(cái)務(wù)結(jié)果企業(yè)分派股票股利實(shí)際是對(duì)自身所有者權(quán)益二、股票分割對(duì)公司所有者權(quán)益的影響股票分割的含義股票分割對(duì)所有者權(quán)益的影響股票分割對(duì)每股收益和每股市價(jià)的影響二、股票分割對(duì)公司所有者權(quán)益的影響股票分割的含義（一）股票分割的含義股票分割又稱股票拆細(xì)，是企業(yè)在保持股本規(guī)模不變的前提下,將一張較大面值的股票拆成幾張較小面值的股票,從而降低股票面值，增加股票數(shù)量的行為。與送股不同之處在于股票股利影響所有者權(quán)益的有關(guān)各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，而股票分割則不會(huì)改變公司的所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)。（一）股票分割的含義股票分割又稱股票拆細(xì)，是企業(yè)在保持股本規(guī)股票分割的具體體現(xiàn)優(yōu)化企業(yè)股本結(jié)構(gòu)傳遞企業(yè)具有良好發(fā)展?jié)摿Φ男畔⒂欣诜€(wěn)定上市公司股價(jià)股票分割的具體體現(xiàn)優(yōu)化企業(yè)股本結(jié)構(gòu)傳遞企業(yè)具有良好發(fā)展?jié)摿Φ模ǘ┕善狈指顚?duì)所有者權(quán)益的影響股票分割并不涉及企業(yè)留存收益的變動(dòng)，它僅僅涉及自身股本結(jié)構(gòu)的變化，因此股票分割不直接增加股東的財(cái)富,也不影響公司的資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益的金額變化，同時(shí)也不會(huì)引起自身股東權(quán)利的變化。（二）股票分割對(duì)所有者權(quán)益的影響股票分割并不涉及企業(yè)留存收益股票回購動(dòng)機(jī)對(duì)公司所有者權(quán)益的正面影響提高財(cái)務(wù)杠桿比例，改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)滿足企業(yè)兼并與收購的需要分配企業(yè)超額現(xiàn)金在公司的股票價(jià)值被低估時(shí)，提高其市場(chǎng)價(jià)值股票回購的節(jié)稅效應(yīng)股票回購動(dòng)機(jī)對(duì)公司所有者權(quán)益的正面影響提高財(cái)務(wù)杠桿比例，改善股票回購對(duì)公司所有者權(quán)益的負(fù)面影響需要大量資金支付回購的成本，易造成公司資金緊缺，資產(chǎn)流動(dòng)性變差，影響公司發(fā)展后勁；一旦股票回購后股價(jià)下跌，將會(huì)給公司和股東帶來損失；可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的兌現(xiàn)，而忽視公司長遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益；容易導(dǎo)致內(nèi)幕操縱股價(jià)，損害投資者的利益。股票回購對(duì)公司所有者權(quán)益的負(fù)面影響需要大量資金支付回購的成本本章思考題所有者權(quán)益變動(dòng)表包含哪些主要內(nèi)容？簡(jiǎn)述如何分析所有者權(quán)益變動(dòng)表中列示的會(huì)計(jì)政策變更。

如何判斷所有者權(quán)益變動(dòng)表包含的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量？何為所有者權(quán)益變動(dòng)表的水平分析？股東價(jià)值增長及變化的主要原因是什么？股利分配決策對(duì)所有者權(quán)益變動(dòng)有哪些影響？本章思考題所有者權(quán)益變動(dòng)表包含哪些主要內(nèi)容？本章實(shí)訓(xùn)對(duì)一家上市公司所有者權(quán)益變動(dòng)表及主要項(xiàng)目進(jìn)行分析并評(píng)價(jià)。查找相關(guān)資料，分析并判斷相關(guān)上市公司的股利決策對(duì)所有者權(quán)益直接或間接影響。本章實(shí)訓(xùn)對(duì)一家上市公司所有者權(quán)益變動(dòng)表及主要項(xiàng)目進(jìn)行分析并評(píng)—理論、方法與案例財(cái)務(wù)分析51ＢＵＳＩＮＥＳＳquisnostrudexercitation—理論、方法與案例財(cái)務(wù)分析1ＢＵＳＩＮＥＳＳquisno第二篇會(huì)計(jì)分析篇第四章財(cái)務(wù)報(bào)表體系框架第五章所有者權(quán)益變動(dòng)表分析第六章資產(chǎn)負(fù)債表分析第七章利潤表分析第八章現(xiàn)金流量表分析第二篇會(huì)計(jì)分析篇第四章財(cái)務(wù)報(bào)表體系框架第五章

所有者權(quán)益變動(dòng)表分析第五章教學(xué)目的理解所有者權(quán)益變動(dòng)表的內(nèi)涵與意義掌握所有者權(quán)益變動(dòng)表水平分析和垂直分析的方法掌握所有者權(quán)益變動(dòng)表主要項(xiàng)目變動(dòng)的內(nèi)容與影響掌握會(huì)計(jì)政策變更與前期差錯(cuò)更正的原因分析理解股利決策對(duì)所有者權(quán)益變動(dòng)的影響教學(xué)目的理解所有者權(quán)益變動(dòng)表的內(nèi)涵與意義掌握所有者權(quán)益變動(dòng)表章首故事近800家新三板公司擬派發(fā)現(xiàn)金股利章首故事近800家新三板公司擬派發(fā)現(xiàn)金股利財(cái)務(wù)分析-所有者權(quán)益變動(dòng)表分析課件本章內(nèi)容第一節(jié)所有者權(quán)益變動(dòng)表一般分析第二節(jié)所有者權(quán)益各項(xiàng)目分析第三節(jié)股利分配政策分析本章內(nèi)容第一節(jié)所有者權(quán)益變動(dòng)表一般分析第二節(jié)所有者權(quán)益各項(xiàng)目所有者權(quán)益變動(dòng)表的內(nèi)涵及其分析目的所有者權(quán)益變動(dòng)表水平分析所有者權(quán)益變動(dòng)表垂直分析所有者權(quán)益變動(dòng)表一般分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的內(nèi)涵及其分析目的所有者權(quán)益變動(dòng)表一般分析所有者權(quán)益變動(dòng)表是反映構(gòu)成所有者權(quán)益的各組成部分當(dāng)期增減變動(dòng)情況的報(bào)表。通過分析其規(guī)模變動(dòng)情況、重要的結(jié)構(gòu)性信息，讓報(bào)表使用者準(zhǔn)確理解所有者權(quán)益增減變動(dòng)的根源。所有者權(quán)益變動(dòng)表的內(nèi)涵所有者權(quán)益變動(dòng)表是反映構(gòu)成所有者權(quán)益的各組成部分當(dāng)期增減變動(dòng)為企業(yè)利益相關(guān)者全面分析企業(yè)的資本保值與增值；評(píng)價(jià)企業(yè)“綜合收益”，以獲得與自身決策相關(guān)的信息。所有者權(quán)益變動(dòng)表分析的目的為企業(yè)利益相關(guān)者全面分析企業(yè)的資本保值與增值；評(píng)價(jià)企業(yè)“綜合何為綜合收益？何為綜合收益？綜合收益是指企業(yè)在某一期間與所有者之外的其他方面進(jìn)行交易或發(fā)生其他事項(xiàng)所引起的凈資產(chǎn)變動(dòng)。綜合收益=凈利潤+其他綜合收益其中，凈利潤是指企業(yè)已實(shí)現(xiàn)并確認(rèn)的收益；其他綜合收益則反映企業(yè)當(dāng)年根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定未在損益中確認(rèn)的各項(xiàng)利得和損失扣除所得稅影響后的凈額。何為綜合收益？綜合收益是指企業(yè)在某一期間與所有者之外的其他方面進(jìn)行交易或發(fā)所有者權(quán)益變動(dòng)表本身就體現(xiàn)了水平分析的變動(dòng)額，通過分析所有者權(quán)益總額和各具體項(xiàng)目增減變動(dòng)情況及變動(dòng)趨勢(shì)，以揭示當(dāng)期所有者權(quán)益變動(dòng)的原因，判斷構(gòu)成所有者權(quán)益各項(xiàng)目變動(dòng)的合法性、合理性，并結(jié)合企業(yè)自身的資源、能力、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境與行業(yè)特點(diǎn)等分析當(dāng)期資本保值與增值情況，以及存在的主要問題，借以進(jìn)行相關(guān)決策的過程。所有者權(quán)益變動(dòng)表水平分析所有者權(quán)益變動(dòng)表本身就體現(xiàn)了水平分析的變動(dòng)額，通過分析所有者國旅2016年所有者權(quán)益變動(dòng)表水平分析表單位：萬元項(xiàng)目歸屬于母公司所有者權(quán)益少數(shù)股東權(quán)益所有者權(quán)益合計(jì)股本資本公積其他綜合收益盈余公積未分配利潤小計(jì)本年期初余額97624481147-9304243964159071009769694821079250本年期末余額97624481147-6645349925109931118111711361189247本年增減變動(dòng)金額00266010597950861083431654109997本年增減變動(dòng)率（%）0.000.0028.5843.4422.8610.732.3810.192016年所有者權(quán)益合計(jì)比2015年增加了10.19%，其中少數(shù)股東權(quán)益增加了2.38%，歸屬于母公司的所有者權(quán)益增加了10.73%。所有者權(quán)益變動(dòng)表水平分析國旅2016年所有者權(quán)益變動(dòng)表水平分析表單位：萬元項(xiàng)目歸屬于所有者權(quán)益變動(dòng)表的垂直分析，是將所有者權(quán)益各子項(xiàng)目變動(dòng)占所有者權(quán)益變動(dòng)的比重予以計(jì)算，并進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，揭示公司當(dāng)期所有者權(quán)益各項(xiàng)目的比重及其變動(dòng)情況，解釋公司凈資產(chǎn)構(gòu)成的變動(dòng)原因，借以進(jìn)行相關(guān)決策的過程。所有者權(quán)益變動(dòng)表垂直分析所有者權(quán)益變動(dòng)表的垂直分析，是將所有者權(quán)益各子項(xiàng)目變動(dòng)占所有由表可知，ABC股份公司2×16年股本、其他綜合收益增減變動(dòng)的構(gòu)成比重分別為0.08%和0.21%，波動(dòng)較小，影響較??；資本公積增減變動(dòng)的構(gòu)成比重為-0.58%，雖然變動(dòng)比例不大，但由于其金額較上年減少，導(dǎo)致歸屬于母公司股東權(quán)益金額減少，分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注此部分變動(dòng)的原因。盈余公積增減變動(dòng)的構(gòu)成比重為13.38%，未分配利潤增減變動(dòng)的構(gòu)成比重為43.00%，上述項(xiàng)目之和即歸屬于母公司所有者權(quán)益變動(dòng)的構(gòu)成為56.09%，少數(shù)股東權(quán)益的構(gòu)成為43.91%。后三項(xiàng)占比較大影響較大，是分析的重點(diǎn)。由表可知，ABC股份公司2×16年股本、其他綜合收益增減變動(dòng)ABC股份公司2×16年所有者權(quán)益變動(dòng)以自身盈利為主要原因，即良好的經(jīng)營成果成為ABC股份有限公司持續(xù)的“輸血”源泉。其中，企業(yè)“營利性”變化使歸屬于母公司股東權(quán)益增加的比重為56.38%，這也正是留存收益增加的比重56.38%（13.38%+43.00%）。此外，歸屬于母公司的股東權(quán)益小部分得益于籌資形成的資本增加，“輸血性”變化使歸屬于母公司的所有者權(quán)益增加的比重為-0.50%（0.08%-0.58%），即股本增加的比重和資本公積減少比重之和；少數(shù)股東權(quán)益增加的比重為43.91%?？傮w而言，2×16年ABC股份有限公司股東權(quán)益的增加，部分得益于籌資形成的資本增加，但主要的源泉來自其資本保值與增值活動(dòng)形成的資本積累。所有者權(quán)益變動(dòng)表垂直分析ABC股份公司2×16年所有者權(quán)益變動(dòng)以自身盈利為主要原因，第二節(jié)所有者權(quán)益各主要項(xiàng)目分析一、從“上年年末余額”調(diào)整到“本年年初余額”二、“本年增減變動(dòng)金額”項(xiàng)目分析第二節(jié)所有者權(quán)益各主要項(xiàng)目分析一、從“上年年末余額”調(diào)整到一、從“上年年末余額”調(diào)整到“本年年初余額”2會(huì)計(jì)政策變更項(xiàng)目1前期差錯(cuò)更正項(xiàng)目一、從“上年年末余額”調(diào)整到“本年年初余額”2會(huì)計(jì)政策變更項(xiàng)1.會(huì)計(jì)政策變更項(xiàng)目會(huì)計(jì)政策變更將直接影響期初盈余公積和未分配利潤，同時(shí)，會(huì)計(jì)政策變更涉及相關(guān)的資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目的調(diào)整，將導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。會(huì)計(jì)政策變更過會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在不同的會(huì)計(jì)年度之間的財(cái)務(wù)信息可能存在不可比性，分析者應(yīng)予以充分的關(guān)注。1.會(huì)計(jì)政策變更項(xiàng)目會(huì)計(jì)政策變更將直接影響期初盈余公積和未分截止2017年12月31日，滬深兩市共有3,485家上市公司。2018年4月30日，共有3,476家上市公司已披露2017年度公司年報(bào)，9家公司未能在法定期限內(nèi)披露年報(bào)。在3,476家上市公司中，共有3,474家做出了會(huì)計(jì)政策變更，如表1所示:

表12016年度上市公司會(huì)計(jì)政策變更數(shù)情況表由表1可以看出，有99.94%的上市公司作出變更。由于財(cái)政部2017年頒布的財(cái)會(huì)〔2017〕13號(hào)、財(cái)會(huì)〔2017〕15號(hào)、財(cái)會(huì)〔2017〕30號(hào)具有較高的強(qiáng)制性，92.34%的上市公司作出了三次變更。另外，1.24%的上市公司作出了一次變更，5.58%的上市公司作出了兩次變更，0.78%的上市公司作出了四次變更，只有建設(shè)銀行（601939.SH）和中國銀行（601988.SH）2家公司未作出會(huì)計(jì)政策變更，占比為0.06%。變更次數(shù)01234合計(jì)個(gè)數(shù)2431943210273,476占比（%）0.061.245.5892.340.781002017年度我國上市公司會(huì)計(jì)政策變更情況分析截止2017年12月31日，滬深兩市共有3,485家上市公司前期差錯(cuò)更正分析前期差錯(cuò)是指由于沒有運(yùn)用或錯(cuò)誤運(yùn)用下列兩種信息：編報(bào)前期財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，預(yù)期能夠取得并加以考慮的可靠信息；前期財(cái)務(wù)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出時(shí)能夠取得的可靠信息——從而對(duì)前期財(cái)務(wù)報(bào)表造成省略或錯(cuò)報(bào)。分析者應(yīng)結(jié)合報(bào)表中的數(shù)據(jù)與附注中的注釋綜合分析差錯(cuò)產(chǎn)生的深層原因，結(jié)合企業(yè)的客觀環(huán)境與行業(yè)情況考慮差錯(cuò)對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營的影響。會(huì)計(jì)差錯(cuò)產(chǎn)生于財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的確認(rèn)、計(jì)量、列報(bào)或披露的會(huì)計(jì)處理過程中，如果財(cái)務(wù)報(bào)表中包含重要差錯(cuò)，或者差錯(cuò)不重要但是故意造成的，即應(yīng)認(rèn)為該財(cái)務(wù)報(bào)表未遵循企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定進(jìn)行編報(bào)。從“上年年末余額”調(diào)整到“本年年初余額”前期差錯(cuò)更正分析從“上年年末余額”調(diào)整到“本年年初余額”對(duì)會(huì)計(jì)政策變更和前期差錯(cuò)更正累積影響數(shù)分析，其主要目的在于其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)成果產(chǎn)生的影響，是否存在人為操縱利潤、蓄意調(diào)整利潤的現(xiàn)象，以辨別會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。分析時(shí)注重差錯(cuò)產(chǎn)生的真實(shí)原因，相當(dāng)多的上市公司披露的前期差錯(cuò)在對(duì)企業(yè)盈虧的影響上呈現(xiàn)出在特定會(huì)計(jì)期間方向一致性的特征。前期差錯(cuò)更正分析對(duì)會(huì)計(jì)政策變更和前期差錯(cuò)更正累積影響數(shù)分析，其主要目的在于其由于會(huì)計(jì)政策變更和前期差錯(cuò)更正，會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益變動(dòng)表中“上年年末余額”和“本年年初余額”不相等。探討其變動(dòng)原因是財(cái)務(wù)報(bào)表分析關(guān)注的重點(diǎn)。結(jié)論由于會(huì)計(jì)政策變更和前期差錯(cuò)更正，會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益變動(dòng)表中“上引起所有者權(quán)益本年增減變動(dòng)的主要因素“綜合收益”項(xiàng)目分析“所有者投入和減少資本”項(xiàng)目分析利潤分配、所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目分析“本年增減變動(dòng)金額”項(xiàng)目分析引起所有者權(quán)益本年增減變動(dòng)的主要因素“本年增減變動(dòng)金額”項(xiàng)所有者權(quán)益本年增減變動(dòng)金額的總體分析和具體項(xiàng)目分析是所有者權(quán)益變動(dòng)表分析的主要內(nèi)容之一。股東投入和減少資本利潤分配綜合收益總額引起所有者權(quán)益本年增減變動(dòng)的主要因素所有者權(quán)益本年增減變動(dòng)金額的總體分析和具體項(xiàng)目分析是所有者權(quán)“綜合收益”項(xiàng)目分析綜合收益包括凈利潤和其他綜合收益兩項(xiàng)內(nèi)容。“本年增減變動(dòng)金額”項(xiàng)目分析“綜合收益”項(xiàng)目分析“本年增減變動(dòng)金額”項(xiàng)目分析為何說所有者權(quán)益變動(dòng)表是資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表的橋梁？為何說所有者權(quán)益變動(dòng)表是資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表的橋梁？?jī)衾麧欗?xiàng)目，與利潤表中的金額一致，其對(duì)應(yīng)列在“未分配利潤”欄；因此所有者權(quán)益變動(dòng)表可以看作是資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表的橋梁，將企業(yè)當(dāng)期的經(jīng)營成果與資本保值增值的結(jié)果有效地結(jié)合在一起，能夠?yàn)榉治稣咛峁┤娴姆治龇较?。分析者通過結(jié)合企業(yè)的資源與能力，并根據(jù)所屬行業(yè)特征，綜合分析企業(yè)資本保值與增值效果與戰(zhàn)略目標(biāo)執(zhí)行情況。凈利潤項(xiàng)目?jī)衾麧欗?xiàng)目，與利潤表中的金額一致，其對(duì)應(yīng)列在“未分配利潤”欄其他綜合收益反映企業(yè)當(dāng)年根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，未在損益中確認(rèn)的各項(xiàng)利得和損失扣除所得稅影響后的凈額，并對(duì)應(yīng)列在“其他綜合收益”欄。如果影響較大，可以單獨(dú)對(duì)其進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析。其他綜合收益項(xiàng)目其他綜合收益反映企業(yè)當(dāng)年根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，未在損益中確認(rèn)的各可供出售金融資產(chǎn)產(chǎn)生的利得（或損失）按照權(quán)益法核算的在被投資單位其他綜合收益中所享有的份額現(xiàn)金流套期工具產(chǎn)生的利得（或損失）外幣財(cái)務(wù)報(bào)表折算差額

……其他綜合收益“本年增減變動(dòng)金額”分析—可供出售金融資產(chǎn)產(chǎn)生的利得（或損失）其他綜合收益“本年增減變“凈利潤”和“其他綜合收益”小計(jì)項(xiàng)目，反映企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(或凈虧損)金額和當(dāng)年直接計(jì)入其他綜合收益金額的合計(jì)額?！氨灸暝鰷p變動(dòng)金額”項(xiàng)目分析“凈利潤”和“其他綜合收益”小計(jì)項(xiàng)目，反映企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利（二）“股東投入和減少資本”項(xiàng)目分析“股東投入和減少資本”項(xiàng)目反映企業(yè)接受所有者投入的資本和減少的資本，清晰地計(jì)量與反映股東的資本投入情況，主要包括三項(xiàng)內(nèi)容：1.股東投入資本項(xiàng)目2.股份支付計(jì)入所有者權(quán)益的金額項(xiàng)目3.股東減少資本項(xiàng)目（二）“股東投入和減少資本”項(xiàng)目分析“股東投入和減少資本”項(xiàng)（三）“利潤分配”項(xiàng)目分析“利潤分配”下各項(xiàng)目，反映當(dāng)年對(duì)所有者分配的利潤(或股利)金額和按照規(guī)定提取的盈余公積金額，并對(duì)應(yīng)列在“未分配利潤”和“盈余公積”欄提取盈余公積項(xiàng)目提取一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備項(xiàng)目對(duì)股東的分配項(xiàng)目（三）“利潤分配”項(xiàng)目分析“利潤分配”下各項(xiàng)目，反映當(dāng)年對(duì)所第三節(jié)股利分配政策分析股利分配政策對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益的影響股票分割對(duì)公司所有者權(quán)益的影響股票回購對(duì)公司所有者權(quán)益的影響第三節(jié)股利分配政策分析股利分配政策對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益的影響一、股利政策對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益的影響2現(xiàn)金股利1股票股利一、股利政策對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益的影響2現(xiàn)金股利1股票股利一、股利政策對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益的影響（一）現(xiàn)金股利企業(yè)以發(fā)放現(xiàn)金的形式給投資者以回報(bào)；企業(yè)是否發(fā)放現(xiàn)金股利，不僅取決于企業(yè)是否有充裕的可供分配利潤與現(xiàn)金流量，還取決于企業(yè)所處的發(fā)展階段、所屬的行業(yè)特征與自身發(fā)展戰(zhàn)略等因素。一、股利政策對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益的影響（一）現(xiàn)金股利發(fā)放現(xiàn)金股利的財(cái)務(wù)影響導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出減少公司的資產(chǎn)和所有者權(quán)益降低公司內(nèi)部籌資的總量增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)放現(xiàn)金股利的財(cái)務(wù)影響導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出減少公司的資產(chǎn)和所有者企業(yè)派現(xiàn)的動(dòng)機(jī)分析降低不確定性傳達(dá)發(fā)展穩(wěn)健的信號(hào)減少股東代理成本返還股東投資企業(yè)派現(xiàn)的動(dòng)機(jī)分析降低不確定性傳達(dá)發(fā)展穩(wěn)健的信號(hào)減少股東代理Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2007年~2016年十年間，A股上市公司累計(jì)現(xiàn)金分紅總額為6.14萬億元，A股全市場(chǎng)期間取得凈利潤總額為19.56萬億元，現(xiàn)金分紅率為31.37%。2016年A股整體分紅金額達(dá)到了9687.96億元，逼近萬億大關(guān)，股利支付率則達(dá)到34.77%，顯示