比較金融學(xué)培訓(xùn)講義

2022/12/24比較金融學(xué)

ComparativeFinance課程結(jié)構(gòu)第一講導(dǎo)論第二講各國金融體系比較第三講各國商業(yè)銀行及非銀行融合比較第四講各國非金融發(fā)展融合比較第五講各國金融市場(chǎng)運(yùn)作比較第六講各國創(chuàng)新金融領(lǐng)域比較第七講各國宏觀調(diào)控及金融監(jiān)管比較2022/12/24北京科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融工程系王未卿第一講導(dǎo)論學(xué)科及課程定位比較金融學(xué)的研究對(duì)象全球金融的發(fā)展趨勢(shì)比較金融學(xué)的發(fā)展趨勢(shì)2022/12/24北京科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融工程系王未卿一、學(xué)科及課程定位應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)金融學(xué)金融工程國際金融保險(xiǎn)學(xué)證券投資學(xué)等產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易等2022/12/24北京科技大學(xué)東凌經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院王未卿2022/12/24

金融學(xué)科體系框架

金融學(xué)科體系金融宏觀分析金融微觀分析金融市場(chǎng)分析金融中介分析金融功能分析金融工程比較金融學(xué)在金融學(xué)中的位置公司財(cái)務(wù)學(xué)金融中介與市場(chǎng)學(xué)投資學(xué)金融市場(chǎng)金融中介企業(yè)投資者二、比較金融學(xué)的研究對(duì)象比較對(duì)比金融體系中央銀行市場(chǎng)客戶其他金融機(jī)構(gòu)金融監(jiān)管國際金融中心金融市場(chǎng)商業(yè)銀行2022/12/24北京科技大學(xué)東凌經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院王未卿回顧：金融的本質(zhì)與內(nèi)涵把今天的錢推遲到明天再用（投資者）把明天的錢提前到今天來用（融資者）1997年諾獎(jiǎng)獲得者羅伯特·默頓教授則在《金融學(xué)》中指出：

金融學(xué)是研究人們?cè)诓淮_定的環(huán)境中如何進(jìn)行資源跨期配置的學(xué)科不確定性與跨期性1、金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心部門1991年1月，鄧小平同志在視察上海時(shí)指出：“金融很重要，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。金融搞好了，一著棋活，全盤皆活?！苯陙砀鼜?qiáng)調(diào)提出金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的核心作用，強(qiáng)調(diào)了金融在資源配置、防范金融風(fēng)險(xiǎn)和國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)上發(fā)揮杠桿作用的重要性。2022/12/24北京科技大學(xué)王未卿2022/12/2011北京京科科技技大大學(xué)學(xué)經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)管管理理學(xué)學(xué)院院金金融融工工程程系系王王未未卿卿2、國國內(nèi)內(nèi)外外高高校校：：金金融融與與FINANCE當(dāng)前前，，在在美美國國等等國國外外的的商商學(xué)學(xué)院院里里，，F(xiàn)inance課程程，，是是從從微觀觀視視角角講授授金金融融市市場(chǎng)場(chǎng)和和金金融融機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)的的運(yùn)運(yùn)作作機(jī)機(jī)制制和和管管理理，，有有的的僅僅限限于于講講資資本本市市場(chǎng)場(chǎng)。。諸如如資資產(chǎn)產(chǎn)評(píng)評(píng)估估、、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)度度量量、、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管管理理、、利利率率結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)、、金金融融資資產(chǎn)產(chǎn)定定價(jià)價(jià)、、金金融融工工具具創(chuàng)創(chuàng)新新、、資資產(chǎn)產(chǎn)購購并并重重組組等等等等，，從從基基本本概概念念的的論論證證直直至至具具體體的的計(jì)計(jì)量量模模型型，，就就是是Finance及其其相相關(guān)關(guān)課課的內(nèi)內(nèi)容容———顯然然與與國國內(nèi)內(nèi)的的金金融融學(xué)學(xué)等等的的內(nèi)內(nèi)容容有有極極大大差差別別。。2022/12/2012北京科技大學(xué)學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)學(xué)院金融工程程系王未卿3、國外生活中中：對(duì)FINANCE的理解國外finance的一般含義極極其寬泛：一切與錢有關(guān)關(guān)的事情，都都可使用finance這個(gè)詞。說的的具體點(diǎn)，它它不但包括我我們習(xí)慣講的的金融，并且且還包括國家財(cái)政（公共財(cái)政））、企業(yè)財(cái)務(wù)（公司理財(cái)））和個(gè)人理財(cái)。2022/12/201333《辭?！?936年版：“（monetarycirculation)謂資金融通之之形態(tài)也，舊舊稱銀根。金金融市場(chǎng)利率率之升降，與與普通市場(chǎng)物物價(jià)之漲落，，同一原理，，俱視供求之之關(guān)系而定。。即供給少需需要多，則利利率上騰，此此種形態(tài)謂之之金融緊迫，，亦曰銀根短短絀；供給多多需要少，則則利率下降，，此種形態(tài)謂謂之金融緩慢慢，亦曰銀根根松動(dòng)。”2022/12/201432《辭源》1937年版：“今謂金錢之融融通狀態(tài)曰金金融。舊稱銀銀根。各種銀銀行、票號(hào)、、錢莊，曰金金融機(jī)構(gòu)。〈通鑒長(zhǎng)篇〉:公家之費(fèi)，敷敷于民間者，，謂之圓融。。義于金融為為近?！?、金融的核心業(yè)業(yè)務(wù)是資本市市場(chǎng)的運(yùn)作以《新帕爾格雷夫夫經(jīng)濟(jì)學(xué)詞典典》為例，斯蒂芬芬·A·羅斯教授在其其所撰的“金融學(xué)（Finance）”這一條目中明明確寫到：金融學(xué)的核心心是研究資本本市場(chǎng)的運(yùn)作作，以及資本本資產(chǎn)的供應(yīng)應(yīng)和定價(jià)。5、國外金融學(xué)的核心業(yè)務(wù)國外金融學(xué)的的研究主要包包括四個(gè)層面面：一是公司財(cái)務(wù)務(wù)和公司治理理，二是投資者行行為；三是金融資產(chǎn)產(chǎn)的價(jià)格行為為和金融市場(chǎng)場(chǎng)的微觀結(jié)構(gòu)構(gòu)設(shè)計(jì)；四是商業(yè)銀行行、投資銀行行及投資基金金等金融中介介機(jī)構(gòu)的運(yùn)作作。格林斯潘曾說說過：美聯(lián)儲(chǔ)儲(chǔ)只管貨幣（（Money）但不管金融融（Finance）6、國內(nèi)外金融學(xué)的理解國際通行的金金融學(xué)繼承了了新古典經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)的精神，，其核心是從微觀角度度研究不確定條件下下，能夠?qū)崿F(xiàn)現(xiàn)資本最優(yōu)配配置的金融資資產(chǎn)的均衡價(jià)價(jià)格。目前國內(nèi)金融融學(xué)事實(shí)上是是主流宏觀經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)的貨幣演演繹，在國際上均被被歸入宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究究范疇，所謂謂的國際金融融學(xué)其實(shí)也只只是開放環(huán)境境下的宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)。7、直接融資與與間接融資根據(jù)融資方式式的不同將金金融體系劃分分為——間接融資：以以銀行等金融融中介參與的的方式；直接融資：由由金融市場(chǎng)為為媒介的方式式金融市場(chǎng)資金融通直接融資籌資者投資銀行間接融資商業(yè)銀行投資者2022/12/2019北京科科技大大學(xué)經(jīng)經(jīng)濟(jì)管管理學(xué)學(xué)院金金融工工程系系王未未卿三、金金磚國國家--國際金金融實(shí)實(shí)力與與國際際經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)潛力力的變變換與與轉(zhuǎn)移移美國大歐洲日本巴西俄羅斯中國印度2022/12/2020北京科科技大大學(xué)經(jīng)經(jīng)濟(jì)管管理學(xué)學(xué)院金金融工工程系系王未未卿四、全全球金金融發(fā)發(fā)展的的趨勢(shì)勢(shì)金融國國際化化全球球化金融體體制及及經(jīng)營營模式式混業(yè)業(yè)化金融產(chǎn)產(chǎn)品及及產(chǎn)業(yè)業(yè)創(chuàng)新新化、、衍生生化金融資資產(chǎn)證證券化化2022/12/2021北京科科技大大學(xué)經(jīng)經(jīng)濟(jì)管管理學(xué)學(xué)院金金融工工程系系王未未卿2008年全球球金融融危機(jī)機(jī)以來來，全全球球金融融發(fā)展展趨勢(shì)勢(shì)的變變革與與反思思？金融監(jiān)監(jiān)管與與金融融創(chuàng)新新、衍衍生產(chǎn)產(chǎn)品？？虛擬經(jīng)經(jīng)濟(jì)與與實(shí)體體經(jīng)濟(jì)濟(jì)？..\案例資料料\08.10\中國最大大玩具工工廠死于于金融海海嘯6000余工人失失業(yè).doc？..\案例資料料\08.10\廣東湛江江糖業(yè)巨巨頭跳樓樓身亡債債務(wù)總總額達(dá)10億.doc..\案例資料料\08.10\王永慶病病逝.doc..\案例資料料\08.12月\國際油價(jià)價(jià)暴跌布布倫特特原油破破40美元.doc..\案例資料料\08.12月\美國汽車車制造商商再次向向國會(huì)申申請(qǐng)緊急急貸款.doc廣交會(huì)展展商和客客戶的變變化成為為一扇危危機(jī)中經(jīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)整的的窗口全球化自自由經(jīng)濟(jì)濟(jì)與金融融管制？？金融混業(yè)業(yè)與金融融分業(yè)？？一國金融融調(diào)控與與全球監(jiān)監(jiān)管的聯(lián)聯(lián)合與協(xié)協(xié)調(diào)？國有化與與私有化化金融機(jī)機(jī)構(gòu)的效效率？風(fēng)險(xiǎn)與盈盈利的目目標(biāo)對(duì)比比取向？？..\案例資料料\08.10\巴菲特為為何能躲躲過這次次災(zāi)難.doc..\案例資料料\08.11\伯克希爾爾跌至三三年新低低巴菲菲特遭23年來最大大重創(chuàng).doc五、我國國比較金金融學(xué)的的發(fā)展趨趨勢(shì)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)濟(jì)體制下下：轉(zhuǎn)軌時(shí)期期下：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)體制下下：金融協(xié)調(diào)調(diào)理論、、金融脆脆弱理論論、金融融創(chuàng)新理理論等2022/12/20北京科技技大學(xué)經(jīng)經(jīng)濟(jì)管理理學(xué)院金金融工程程系王未未卿課堂展示示與作業(yè)業(yè)一：核心內(nèi)容容與思路路：通過學(xué)習(xí)習(xí)與討論論，深入入了解比比較不同同發(fā)達(dá)國國家與發(fā)發(fā)展中國國家的金金融體系系與體制制發(fā)達(dá)國家家：美國、英英國、日日本、法法國、德德國等發(fā)展中國國家：韓國、印印度、泰泰國等2022/12/20北京科技技大學(xué)東東凌經(jīng)濟(jì)濟(jì)管理學(xué)學(xué)院王未未卿六、金融融監(jiān)管與與金融創(chuàng)創(chuàng)新金融業(yè)的的發(fā)展就就是金融融創(chuàng)新與與金融監(jiān)監(jiān)管的博博弈？美式金融融創(chuàng)新的的泛濫美國期貨貨行業(yè)協(xié)協(xié)會(huì)23屆年會(huì)上上：2007年前九個(gè)個(gè)月，全全球各交交易所共共創(chuàng)造出出7300種新的金金融衍生生品。多種衍生生品是全全球GDP的10倍甚至更更多我國開展展的外匯匯保證金金交易與與融資融融券業(yè)務(wù)務(wù)金融創(chuàng)新新衍生品品凸現(xiàn)的的特點(diǎn)自由性模糊性投機(jī)性規(guī)避性格林斯潘潘承認(rèn)疏疏于監(jiān)管管金融監(jiān)管管的必要要性：金融業(yè)的的行業(yè)特特殊性決決定了監(jiān)監(jiān)管必要要性：金融行業(yè)業(yè)特殊性性：安全性、、流動(dòng)性性、盈利利性、（（社會(huì)性性）一國金融融監(jiān)管的的一般目目的：1、保證金金融體系系的穩(wěn)定定2、保護(hù)存存款人和和投資人人的利益益金融監(jiān)管管發(fā)展歷歷史回顧顧：1、金融監(jiān)監(jiān)管的初初步形成成到全面面監(jiān)管階階段2、金融監(jiān)監(jiān)管的放放松階段段（上世世紀(jì)70年代后））3、金融重重新監(jiān)管管（1997年后）4、目前的的金融監(jiān)監(jiān)管發(fā)展展趨勢(shì)。。。。（（各國國情況各各異、舉舉措待定定）金融監(jiān)管管發(fā)展歷歷史回顧顧：金融業(yè)起起源于14、15世紀(jì)意大大利的威威尼斯典型的資資本主義義銀行：：1694年英格蘭蘭銀行1782年北美銀銀行是美美國的第第一家商商業(yè)銀行行1、金融監(jiān)監(jiān)管的初初步形成成到全面面監(jiān)管階階段（1）早期銀銀行業(yè)監(jiān)監(jiān)管的萌萌芽到中中央銀行行制度18世紀(jì)英國國通過的的《泡沫法》，防止證證券業(yè)過過渡投機(jī)機(jī)英國和美美國各個(gè)個(gè)地方政政府的零零星法令令等（2）以以法法律律形形式式確確立立的的監(jiān)監(jiān)管管制制度度1863年美美國國的的《國民民貨貨幣幣法法》，次次年年改改為為《國民民銀銀行行法法》1913年美美國國的的《聯(lián)邦邦儲(chǔ)儲(chǔ)備備法法》（3）金金融融監(jiān)監(jiān)管管走走向向全全面面監(jiān)監(jiān)管管美國國金金融融監(jiān)監(jiān)管管三三大大法法案案：：1933年的的美美國國《格拉拉斯斯－－斯斯蒂蒂格格爾爾法法》分業(yè)業(yè)1956年的的美美國國的的《銀行行控控股股公公司司法法》1977年美美國國的的《社區(qū)區(qū)再再投投資資法法》三大大法法案案構(gòu)構(gòu)成成了了美美國國的的全全面面嚴(yán)嚴(yán)格格監(jiān)監(jiān)管管制制度度2、金金融融監(jiān)監(jiān)管管的的放放松松階階段段：：（（20世紀(jì)紀(jì)70年代代以以來來））金融融自自由由化化和和金金融融創(chuàng)創(chuàng)新新浪浪潮潮1970年美美國國聯(lián)聯(lián)邦邦儲(chǔ)儲(chǔ)備備委委員員會(huì)會(huì)采采取取10萬美美元元以以上上大大額額存存款款利利率率自自由由化化，，標(biāo)標(biāo)志志著著放放松松的的開開始始各國國加加速速金金融融自自由由化化和和放放松松監(jiān)監(jiān)管管1999年美美國國的的《金融融現(xiàn)現(xiàn)代代化化法法案案》混業(yè)業(yè)3、金金融融重重新新監(jiān)監(jiān)管管：（（1997年以以來來））1997年以以來來的的東東南南亞亞金金融融危危機(jī)機(jī)英國國改改革革突突出出：：1997年成成立立了了金金融融服服務(wù)務(wù)局局形形成成一一體體化化金金融融監(jiān)監(jiān)管管各國國開開始始監(jiān)監(jiān)管管改改革革美國國已已經(jīng)經(jīng)建建立立新新的的金金融融監(jiān)監(jiān)管管體體系系監(jiān)管管歷歷史史回回顧顧的的模模式式：：危機(jī)機(jī)———監(jiān)管管———金融融創(chuàng)創(chuàng)新新———放松松監(jiān)監(jiān)管管———危機(jī)機(jī)———再監(jiān)監(jiān)管管———再創(chuàng)創(chuàng)新新———再放放松松。。。。。。七、、影響響金金融融市市場(chǎng)場(chǎng)發(fā)發(fā)展展的的時(shí)代代背背景景與與動(dòng)動(dòng)因因：1、互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)金金融融的興興起起———倒逼逼傳傳統(tǒng)統(tǒng)金金融融改改革革：：構(gòu)建建了了快快速速分分享享、、擴(kuò)擴(kuò)散散的的金金融融新新平平臺(tái)臺(tái)、、普普惠惠金金融融（（銀銀行行躺躺著著賺賺錢錢快快終終結(jié)結(jié)、、三三季季度度利利潤(rùn)潤(rùn)下下滑滑））2、大數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)時(shí)代代的的深深刻刻影影響響———?jiǎng)?chuàng)新新的的工工具具手手段段海量量數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)平平臺(tái)臺(tái)；；精精準(zhǔn)準(zhǔn)化化定定位位：：服服務(wù)務(wù)、、營營銷銷；；數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)分分析析的的創(chuàng)創(chuàng)新新價(jià)價(jià)值值；；碎碎片片化化撿撿拾拾（（眾眾安安保保險(xiǎn)險(xiǎn)雙雙11）3、跨界創(chuàng)新新的融合平臺(tái)——跨界融合思思維的創(chuàng)新新行業(yè)、領(lǐng)域等等的邊界徹底打打通、搭建起以以項(xiàng)目或公公司為核心心引導(dǎo)的各各類生態(tài)圈、金融機(jī)構(gòu)構(gòu)與金融市市場(chǎng)平臺(tái)的打通通與融合、金融生態(tài)態(tài)圈、供應(yīng)鏈金融融等八、金融市市場(chǎng)運(yùn)作領(lǐng)領(lǐng)域的真正正發(fā)展、擴(kuò)擴(kuò)充：運(yùn)作領(lǐng)域擴(kuò)擴(kuò)展：涉及極為廣廣泛運(yùn)作組織模模式：項(xiàng)目目、金融投投資集團(tuán)、、混業(yè)有限合伙制制以項(xiàng)目為核核心，不以以公司為唯唯一主體