國際金融講義

第三章外匯業(yè)務與匯率折算本章主要學習內(nèi)容：外匯市場外匯業(yè)務匯率折算與進出口報價第一節(jié)外匯市場外匯市場的概念外匯市場是指由經(jīng)營外匯業(yè)務的銀行、各種金融機構以及公司企業(yè)與個人進行外匯買賣和調(diào)劑外匯余缺的交易場所。二、外匯市場的構成

外匯市場的交易者

商業(yè)銀行個人、企業(yè)等

中央銀行

外匯經(jīng)紀人

交易主體最終供求者

中介人市場調(diào)控者三、外匯市場的類型零售市場和批發(fā)市場柜臺市場和交易所市場官方外匯市場、自由外匯市場和外匯黑市即期外匯市場、遠期外匯市場和外幣期貨市場外匯市場結構

外匯零售市場（銀行與企業(yè)等客戶）外匯批發(fā)市場（銀行、跨國公司等）我國外匯市場結構銀行結售匯體系（零售市場）中國外匯交易中心（批發(fā)市場）

主要國際外匯市場倫敦外匯市場紐約外匯市場東京外匯市場法蘭克福外匯市場新加坡外匯市場香港外匯市場蘇黎世外匯市場空間上的統(tǒng)一性時間上的連續(xù)性匯率上的趨同性當今國際外匯市場

特點第二節(jié)外匯業(yè)務即期外匯業(yè)務遠期外匯業(yè)務套匯擇期掉期業(yè)務投機業(yè)務一、即期外匯匯率即期外匯業(yè)務（SpotExchange），是在外匯買賣成交以后，原則上兩個工作日內(nèi)辦理交割的外匯業(yè)務。即期外匯業(yè)務又分為電匯（TelegraphicTransfer，T/T）；信匯（MailTransfer，M/T）；票匯（DemandDraft，D/D）所謂交割(SettlementorDelivery)，是指外匯買賣中貨幣的實際收付或銀行存款帳戶上金額的實際劃轉(zhuǎn)。（一）電匯電匯即匯款人向當?shù)赝鈪R銀行交付本國貨幣，由該行用電報或電傳通知國外分支行或代理行立即付出外幣。在國際貿(mào)易合同中，進出口商為了避免外匯匯率波動可能帶來的風險，往往會規(guī)定使用交收時間最短的電匯方式。在電匯方式下，銀行不能利用顧客的匯款，且國際電報費較貴，因此電匯匯率較高。電匯匯率是外匯市場的基準匯率，是計算其它各種匯率的基礎。（二）信匯信匯是指匯款人向當?shù)劂y行交付本國貨幣，由銀行開具付款委托書，用航郵寄交國外代理行，辦理付出外匯業(yè)務。信匯匯率通常低于電匯匯率信匯匯率主要用于香港和東南亞（三）票匯票匯是指匯出行應匯款人的申請，開立以匯入行為付款人的匯票，列明收款人的姓名、匯款金額等等，交由匯款人自行寄送給收款人或親自攜帶出國，以憑票取款的一種匯款方式。票匯的憑證即銀行匯票。二、遠期外匯業(yè)務遠期外匯業(yè)務（ForwardExchange）即預約購買與預約出賣的外匯業(yè)務，亦即買賣雙方先行簽訂合同，規(guī)定買賣外匯的幣種、數(shù)額、匯率和將來交割的時間，到規(guī)定的交割日期，再按合同規(guī)定，賣方交匯，買方付款的外匯業(yè)務。（一）遠期外匯交易的作用功能一：保值（Hedging）

貿(mào)易商：由于貿(mào)易合同的簽定和清算之間有時間差，進出口商不能充分估計未來匯率走勢變化對自己的影響時，需要進行遠期交易。出口商因擔心未來收到的外幣匯率下跌，會賣出遠期外匯；進口商因擔心未來支付的外幣匯率上升，會買入遠期外匯。外匯銀行：期匯“超買”或“超賣”需要通過遠期外匯買賣加以調(diào)節(jié)。國際投資者：投資時的匯率與收回投資時的匯率差異可能導致匯率損失，因而需要進行遠期外匯交易。功能二：投機(Speculation)同保值者的心態(tài)和操作相反。當預期外匯匯率下跌時，“先拋后補”或“賣空”當預期外匯匯率上升時，“先補后拋”或“買空”（二）遠期外匯市場的參與者購買遠期外匯的交易者：具有遠期外匯支出的進口商、負有短期外幣債務的債務人、輸入短期資本的牟利者、對于遠期匯率看漲的投機商等。賣出遠期外匯的交易者：具有遠期外匯收入的出口商、持有不久到期的外幣債權的債權人、輸出短期資本的牟利者、對于遠期匯率看跌的投資商等。（三）遠期匯率的標價方法一種是直接標出遠期外匯的實際匯率，即完整匯率（OutrightRate）報價方法。如瑞士、日本等國家采用這種方法；另一種是只標出遠期匯率與即期匯率的差額，不標出遠期匯率的實際金額，即遠期差價報價方法。如英國、美國、法國、德國等采用這種方法。遠期差價(ForwardMargin)外匯市場上以升水、貼水和平價來表明遠期匯率與即期匯率的差額。升水”(atPremium)：外國貨幣趨于堅挺，遠期匯率大于即期匯率貼水”(atDiscount)：外國貨幣趨于疲軟，遠期匯率小于即期匯率

“平價”(atPar)：外國貨幣的遠期匯率等于即期匯率升貼水的幅度一般用點數(shù)來表示，每點（point）為萬分之一，即0.0001。

遠期匯率計算方法直接標價法遠期匯率=即期匯率+升水（-貼水）間接標價法

遠期匯率=即期匯率-升水（+貼水）【舉例】如某日法蘭克福市場的美元匯率行情（即期和遠期）：

Euro/Dollar即期匯率（spotrate)1.1035/551個月遠期匯率（onemonthrate)65/783個月遠期匯率（threemonthrate)125/2206個月遠期匯率（sixmonthrate)450/37512個月遠期匯率（oneyearrate)552/480【舉例】如某日倫敦市場的美元匯率行情（即期和遠期）：

Dollar/￡即期匯率（spotrate)1.7350/601個月遠期匯率（onemonthrate)35/423個月遠期匯率（threemonthrate)115/1656個月遠期匯率（sixmonthrate)285/24012個月遠期匯率（oneyearrate)315/290【問題】如何閱讀上面后兩個例子中的遠期差價，即如何判斷是升水還是貼水？

在直接標價下，遠期差價“左低右高”，表明呈現(xiàn)升水；遠期差價“左高右低”，表明呈現(xiàn)貼水。

在間接標價下，遠期差價“左低右高”，表明呈現(xiàn)貼水；遠期差價“左高右低”，表明呈現(xiàn)升水。

計算技巧不論何種標價方法，僅根據(jù)升（貼）水的排列即可進行計算。

“左低右高往上加”，“左高右低往下減”。遠期差價以小/大排列，遠期匯率=即期匯率+遠期差價遠期差價以大/小排列遠期匯率=即期匯率-遠期差價。規(guī)則即期匯率遠期匯水遠期匯率小/大+小/大

=小/大小/大 -大/小

=小/大升貼水舉例：判斷在以下外匯市場上，哪種貨幣在升值/貶值？升/貼水點數(shù)是多少？

直接標價法下：多倫多市場即期匯率：$１＝CAD1.4530/40，一個月遠期匯率：$１＝CAD1.4570/90，美元升水，升水點數(shù)為40/50香港市場即期匯率：$1=HKD7.7920/25，三個月遠期匯率：$1=HKD7.7860/75，美元貼水，貼水點數(shù)為60/50間接標價法下：

紐約市場即期匯率：$１＝SF1.8170/80，一個月遠期匯率：$１＝SF1.8110/30，瑞郎升水，貼水點數(shù)為60/50

倫敦市場即期匯率：￡１＝$1.8305/15，一個月遠期匯率：￡１＝$1.8325/50，美元貼水，貼水點數(shù)為20/35

在實際外匯交易中，遠期匯率總報出遠期外匯的買入價和賣出價。這樣，遠期差價的升水值或貼水值也都有一大一小兩個數(shù)字。直接標價法下，遠期點數(shù)按“小/大”排列則為升水，按“大/小”排列則為貼水；間接標價法下剛好相反，按“小/大”排列為貼水，按“大∕小”排列則為升水。（四）遠期匯率與利率的關系在其他條件不變的情況下，一種貨幣對另一種貨幣是升水還是貼水，升水或貼水的具體數(shù)字以及升水或貼水的年率，受兩種貨幣之間的利息率水平與即期匯率的直接影響。在其他條件不變的情況下，利率低的國家的貨幣的遠期匯率會升水，利率高的國家的貨幣的遠期匯率會貼水。利息率對遠期匯率的影響設本國利率為Ia，外國利率為Ib，S為即期匯率，F(xiàn)為遠期匯率，標價方法為直接標價法（1外幣=若干本幣）一單位本幣在國內(nèi)的投資收益為：1×（1+Ia)一單位本幣換成外幣在國外的投資收益為：

×（1+Ib),按遠期匯率折合本幣為：×（1+Ib)×F當兩者收益相等，套利活動停止，即（1+Ia)=（1+Ib)×F兩邊減去1得：

討論：若Ia（本國）＞Ib（外國），則F＞S，即遠期外匯匯率升水。反之，貼水。令P為遠期外匯的升、貼水率，即P=。則上式表明：升、貼水率≈兩國利率差。（1）r低者，遠期匯率升水。（2）r高者，遠期匯率貼水。升(貼)水年率的計算

升(貼)水年率：按中間匯率把遠期差價換成年率來表示，用以分析遠期匯率基準貨幣的升（貼）水年率=[（遠期匯率-即期匯率）÷即期匯率]×（12÷遠期月數(shù)）×100%

報價貨幣的升（貼）水年率=[（即期匯率-遠期匯率）÷遠期匯率]×（12÷遠期月數(shù)）×100%

例如：即期匯率為￡1=$1.8210，1個月的遠期匯率為￡1=$1.8240，則英鎊的升水年率為：[（1.8240-1.8210）÷1.8210]×(12÷1)×100%=1.9769%

該計算結果表明，如果英鎊按照1個月升水30點的速度發(fā)展下去，那么英鎊1年將會升水1.9769%。三、套匯套匯

Arbitrage,是指利用同一時刻不同外匯市場的匯率差異，通過低價買入和高價賣出某種外匯而獲取價差收益的外匯交易行為。包括直接套匯和間接套匯。（一）兩角套匯直接套匯又稱兩地套匯（或兩角套匯）。套匯的前提是不同市場的匯率差異，套匯的結果將使兩地的匯率趨同。套匯的成本現(xiàn)代通訊的發(fā)展使套匯的機會越來越小，只有大量的本金投入，才會取得利潤?！九e例】：巴黎市場$1=Eruo1.1130（中間匯率）；紐約市場$1=Eruo1.1260（中間匯率）。套匯者在巴黎買入美元，同時在紐約賣出美元。若不計買賣差價和其它交易費用，每進行1美元的套匯，將獲利0.0130歐元。若以100萬美元進行，獲利13000歐元。

【問題】：如果考慮買賣差價，情形會如何？假設巴黎市場$1=Eruo1.1120-40；紐約市場$1=Eruo1.1250-70。以100萬美元套匯，獲利多少？

——課后作業(yè)（二）三角套匯間接套匯又稱三地套匯（或三角套匯）間接套匯的成本與風險間接套匯的機會識別：將三地的有關匯率按統(tǒng)一的標價方法表示，然后將它們相乘，若乘積為1，則不存在機會；否則就有機會。三角套匯（間接套匯）倫敦市場：EUR1=GBP0.6240~0.6255紐約市場：EUR1=USD0.9100~0.9112新加坡市場：GBP1=USD1.4470~1.4485

如何判斷有匯率差價？倫敦買歐元，紐約賣歐元：

GBP1＝USD1.4548~1.4603比較判斷：倫敦市場英鎊貴；新加坡市場英鎊便宜。新加坡倫敦紐約客戶賣美元買英鎊

1＄＝1/1.4485￡客戶賣英鎊買歐元

1/1.4485/0.6255=1.1037歐元客戶賣歐元換美元

1.1037×0.9100=1.0044＄判定間接套匯簡單方法：看三地的匯率的連乘積是否等于1。若等于1無價差，無利可圖，不能套匯。不等于1有價差，可以套匯。不等于1>1正向套匯

<1反向套匯USD/GBP*GBP/ECU*ECU/USD>1?公式含義：用美元換英鎊（市場1），再用英鎊換歐元（市場2），最后用歐元換美元（市場3）。分析：結果>1，說明用1美元在三個市場套匯后，得到的收益比1美元多，因此，應按公式所表示方向套匯。結果<1，說明套匯后沒有收益，那么應該在第一個市場上用英鎊換美元，然后美元換歐元，最后歐元換英鎊。例：倫敦市場：EUR1=GBP0.6240~0.6255紐約市場：EUR1=USD0.9100~0.9112新加坡市場：GBP1=USD1.4470~1.4485一個持100萬歐元的美國套匯者是否能套匯，獲毛利多少？（三）套利套利

InterestArbitrage,是指在兩國短期利率出現(xiàn)差異的情況下，將資金從低利率國家調(diào)到高利率的國家，賺取利息差額的行為。四、擇期擇期（OptionalForwardExchange）是遠期外匯的購買者（或賣出者）在合約的有效期內(nèi)任何一天，有權要求銀行實行交割的一種外匯業(yè)務。擇期的作用進出口商為避免遠期匯率風險而采取的一種有利于自己的遠期外匯合同擇期匯率的確定對銀行而言一般采取對自己最有利的報價和結算匯率例某年美一進口商以擇期遠期交易購買了10萬英鎊，擇期在第一個月和第二個月，即該進口商可以在合約簽訂后的第一、第二個月這兩個月中的任何一天購買所需英鎊。有關銀行的賣出價為：情況外匯升水外匯貼水即期一月期二月期1GBP=1.7520USD1GBP=1.7520USD1GBP=1.7620USD1GBP=1.7420USD1GBP=1.7720USD1GBP=1.7320USD由此可以得出原則：當銀行賣出擇期遠期外匯升水時，擇期交易適用的是最接近擇期結束時的匯率；若遠期外匯貼水則適用的是最接近擇期開始的匯率。同理可得：當銀行買入擇期遠期外匯且遠期外匯升水時，擇期交易適用的是最接近擇期開始的匯率；若遠期外匯貼水則適用的是最接近擇期結束時的匯率。例如：例假設美國某銀行的匯率如下：即期1GBP=1.7500～1.7550USD

一月期1GBP=1.7600～1.7660USD

二月期1GBP=1.7700～1.7770USD

三月期lGBP=1.7800～1.7880USD求解：擇期在第二、三兩個月。對于向該行出售外匯的顧客來說適用的匯率是多少？

對于從該行購買外匯的顧客來說適用的匯率是多少？如果擇期在第一、二兩個月,對出售外匯的顧客和購買外匯的顧客適用的匯率分別為哪個匯率？例假設美國某銀行的匯率如下：即期1GBP=1.7500～1.7550USD

一月期1GBP=1.7600～1.7660USD

二月期1GBP=1.7700～1.7770USD

三月期lGBP=1.7800～1.7880USD如果擇期在第二、三兩個月。對于向該行出售外匯的顧客來說適用的匯率是1GBP=1.7700USD

對于從該行購買外匯的顧客來說適用的匯率為1GBP=1.7880USD。如果擇期在第一、二兩個月,對出售外匯的顧客和購買外匯的顧客適用的匯率分別為1GBP=1.7600USD和1GBP=1.7770USD。五、調(diào)期業(yè)務調(diào)期業(yè)務（SwapTransaction）即在買進或賣出一種交割日外匯的同時，賣出或買進另一種交割日的外匯業(yè)務。作用：（1）避免國際資本流動中的匯率風險；（2）改變貨幣期限，滿足國際經(jīng)濟交易需要Spot買/賣時間賣/買Spot買/賣時間賣/買ForwardForward1Forward21，2，掉期交易的兩種形式即期對遠期遠期對遠期例如，賣出即期英鎊l00萬，買入即期美元170萬，按即期匯率1GBP=1.7000USD；同時，買入3個月遠期英鎊100萬，賣出3個月遠期美元175萬，按3個月遠期匯率

1GBP=1.7500USD。掉期外匯業(yè)務實際上由兩筆業(yè)務構成，一筆為即期外匯業(yè)務，一筆為遠期外匯業(yè)務。除上述典型的即期對遠期的掉期外匯業(yè)務之外，還有即期對即期的掉期外匯業(yè)務（交割日不同）和遠期對遠期掉期外匯業(yè)務六、投機業(yè)務預期將來匯率的變化，為賺取匯率漲落的利潤而進行的外匯買賣，即為外匯投機業(yè)務（SpeculativeTransaction）。第三節(jié)匯率折算與進出口報價掌握不同匯率間的折算方法，提高報價水平

一、即期匯率下的外幣折算與報價

（－）已知外幣／本幣，折本幣/外幣在對外貿(mào)易及國際經(jīng)濟活動中，經(jīng)常遇到這樣的問題，已知一個外國貨幣對本國貨幣的匯率，但并沒有本幣與外幣比價正式牌價。要想精確折算這種本幣對外幣報價，然后對進出口商品價格發(fā)盤，就需要將外幣／本幣的報價用倒數(shù)來求解，即用1除以具體的外幣／本幣的數(shù)字就是本幣／外幣的價格。

一、即期匯率下的外幣折算與報價例如；已知中國銀行某日牌價1USD=8.2764RMB，則1RMB=1／8.2764USD＝0.1208USD

如果中國某項產(chǎn)品出口，原報1元人民幣的價格，現(xiàn)在就可報0.1208美元的價格。㈡已知外幣／本幣的買入價與賣出價，折本幣/外幣的買入價與賣出價這種情況適用于銀行有兩個報價時，對進出口商要根據(jù)具體情況來選擇。但是由于當已知外幣／本幣的標價對于本幣所在國是個直接標價法，而現(xiàn)在改為以本幣／外幣，則將基準貨幣換為本幣的情況下，對本幣而言是間接標價法。所以在求解時，要將已知的買入與賣出價易位，然后再置于分母上，分子為1。具體如下：

一、即期匯率下的外幣折算與報價

例如：已知中國銀行某牌價1USD＝8.2774－8.2884RMB求RMB／USD？

一、即期匯率下的外幣折算與報價解：⑴將8.2774與8.2884易位，并置于分母之上⑵RMB/USD＝（1／8.2884）－（1／8.2774）＝0.1207－0.1208USD

㈢未掛牌外匯／本幣和本幣／未掛牌外幣的套算

1．查出某一世界儲備貨幣（如英鎊或美元）對本幣的中間匯率；

2．查出同一主要外幣對未掛牌貨幣匯率的中間匯率；

3．將⑵除以⑴，得出本幣／未掛牌外幣的比價。

一、即期匯率下的外幣折算與報價

例如：某日中國一出口商按西班牙進口商要求，對該商品發(fā)出人民幣及西班牙比塞塔兩種貨幣報價。設當日中國銀行牌價中間匯價：1英鎊=13.08人民幣，1英鎊=180比塞塔，則：人民幣／比塞塔貨幣為：180／13.08=13.762

中國出口商可以在此基礎上根據(jù)產(chǎn)品成本價報出比塞塔貨幣的報價。。

一、即期匯率下的外幣折算與報價㈣已知本幣／甲種外幣，本幣／乙種外幣，求甲／乙和乙／甲

外匯匯率（基準貨幣相同，求兩種標價貨幣之間的比價，交叉相除）這種報價主要是由于進出口范圍的擴大，商品市場開拓業(yè)務越來越廣，當對方要求用不同貨幣進行發(fā)盤時，必須掌握此種業(yè)務。

一、即期匯率下的外幣折算與報價

例如：已知倫敦外匯市場：1GBP=1.7855－1.7865CAD1GBP=1.4320－1.4330USD求：USD／CAD和CAD／USD的賣出價與買入價。套算此匯率的方法如下：

1.先確定要求解的基準貨幣，求USD／CAD則美元是基準貨幣，求CAD／USD，則CAD是基準貨幣；

2.基準貨幣的數(shù)字易位、置于分母上。

3.對應貨幣置于分子上，不易位。

一、即期匯率下的外幣折算與報價那么，解上題：⑴求USD/CAD，＝（1.7855／1.4330）－（1.7865／1.4320）＝1.2460－1.2476⑵求CAD／USD則為：＝（1.4320／1.7865）－（1.4330／1.7855）＝0.8016－0.8026

一、即期匯率下的外幣折算與報價1GBP=1.7855－1.7865CAD1GBP=1.4320－1.4330USD操作的含義：求USD／CAD，即求1USD＝?－?CADUSD的買入價即顧客對USD的賣出價，即顧客賣出1USD能換回多少CAD？1USD換1/1.4330GBP，1GBP換1.7855CAD，所以1USD買入價為(1/1.4330)×1.7855CAD

一、即期匯率下的外幣折算與報價㈤基準貨幣不同，求某一基準貨幣與標價貨幣的比價：同邊相乘這種報價主要是由于進出口范圍的擴大，商品市場開拓業(yè)務越來越廣，當對方要求用不同貨幣進行發(fā)盤時，必須掌握此種業(yè)務。

一、即期匯率下的外幣折算與報價例（1）1EUR=0.9280－0.9380USD

1USD=1.5070－1.5200DKK

求1EUR=?DKK

一、即期匯率下的外幣折算與報價解：1EUR=0.9280×1.5070－0.9380×1.5200DKK

1EUR=1.3985－1.4258DKK

解釋原理：1EUR=0.9280－0.9380USD

1USD=1.5070－1.5200DKK

一、即期匯率下的外幣折算與報價操作的含義：求1EUR=?-?DKKEUR的買入價即顧客對EUR的賣出價，即顧客賣出1EUR能換回多少DKK？1EUR換0.9280USD，1USD換1.5070DKK，所以1EUR買入價為0.9280×1.5070DKK。求賣出價同理。例

(2)1USD=1.5832-1.5932CAD

1CHF=0.9560-0.9620CAD

1USD=?CHF

一、即期匯率下的外幣折算與報價解：1CAD=1/0.9620-1/0.9560CHF=1.0395－1.0460CHF1USD=1.5832-1.5932CAD1USD=1.5832×1.0395－1.5932×1.0460CHF1USD=1.6457－1.6510CHF（六）即期匯率表也是確定進口報價可接受水平的主要依據(jù)在進出口貿(mào)易實務中，進口商或出口商會在不同的貿(mào)易市場中對同一商品有不同的報價。作為進口商應盡力選擇較低支付外幣的方式接受報價；而出口商則選擇盡可能高的外匯作為可接受報價。但大多數(shù)外國商人都是從其自己國家匯率報出商品價格,這時就需要在價格可比上利用即期匯率表作參考。

一、即期匯率下的外幣折算與報價例如：某外國一種儀表出口我國，在同等質(zhì)量、規(guī)格之下，美元報價66元，瑞士法郎報價100法郎。這時，中國進口商就應依據(jù)即期匯率表進行選擇。設當天中國銀行匯率：

1CHF=2.9784/2.9933RMB1USD=4.7103/4.7339RMB

則：美元折人民幣：66×4.7339＝312.44元瑞士法郎折人民幣：100×2.9933＝299.33元所以應接受瑞士的報價。

一、即期匯率下的外幣折算與報價二、合理利用匯率的買入價與賣出價

外匯匯率買入價與賣出價之間相差一般1‰-3‰，進出口商在折算時應計算精確，并在全同條款上明確規(guī)定，否則會遭受損失。

（一）本幣折外幣時，應該用買入價在進出口實務中，如果一出口商原以一種本國貨幣作為商品價格報價，但外國進口商往往要求將本幣報價改為外國貨幣，以便于計算成本，考慮可接受市場價格，這時就要求出口商準確報出外幣價格。二、合理利用匯率的買入價與賣出價例：中國某服裝廠出口西服原報價10000.00元／套，設2001年X月X目外匯牌價美元／人民幣8.2664－8.2694，現(xiàn)外國進出口商要求改美元報價，問如何報？已知：本幣報價10000.00元，求：外幣報價則：外幣價=本幣價÷外幣／本幣買入價即：外幣報價=10000／8.2664=1209.72（美元）

二、合理利用匯率的買入價與賣出價出口商將本幣折外幣按買入價折算的道理在于：出口商原收取本幣，現(xiàn)改收外幣，則需將外幣賣給銀行，換回原本幣，出口商賣外幣，即是銀行的買入，按買入價折算。二、合理利用匯率的買入價與賣出價㈡外幣折本幣時，應用賣出價這種情況適用于出口商原商品底價為外幣報價，現(xiàn)在根據(jù)外國客戶的要求改報本幣。二、合理利用匯率的買入價與賣出價例：香港某機床出口原報價為10，000美元，現(xiàn)設2001年×月×日美元／港元匯率為7.7910－7.7950，現(xiàn)外商要求改港元報價。已知：美元報價10，000，求：港元報價解：根據(jù)本幣報價=外幣報價×外幣／本幣賣出價則：港元報價＝10000×7.7950＝77，950港元二、合理利用匯率的買入價與賣出價出口商將外幣折本幣的道理在于：出口商原收外幣，現(xiàn)改本幣，則需用本幣向銀行買回原外幣，出口商的買入，即為銀行的賣出，故按賣出價折算。在以上計算中，需要特別指出的是，它適用于直接標價法下。間接標價法下，要想改貨幣報價，則需將間接標價法改為外匯市場所在國的直接標價法。二、合理利用匯率的買入價與賣出價㈢以一種外幣折算成另一種外幣，按國際外匯市場牌價折算這種情況是指在國際貿(mào)易中，當一國出口商報出一種外幣，設為A國貨幣時，外國進口商可能要求出口商改為其所希望的貨幣報價（設為B國貨幣），這時出口商遵循的原則是：無論是直接標價法下還是間接標價法下，將外匯市場國貨幣視為本幣。然后根據(jù)前面已講過的來計算，即外幣折本幣，均用賣出價，本幣折外幣，均用買入價。二、合理利用匯率的買入價與賣出價例×年×月×日，巴黎外匯市場美元／法國法郎的匯率是4.4350－4.4550，香港一出口商出口某儀表原報價8000法郎，現(xiàn)應進口商要求改美元報價。解：⒈將法國巴黎外匯市場視為本國市場。⒉則根據(jù)已知本幣求外幣，計算規(guī)則為：外幣報價=本幣報價÷外幣／本幣買入價=8000／4.4350=