如何改善上市公司治理與持續(xù)信息披露

上市公司的持續(xù)義務(wù)和資本運作1提綱上市公司的持續(xù)義務(wù)改善公司治理持續(xù)信息披露規(guī)范資本運作上市公司的基本特征《公司法》第151條：上市公司是指所發(fā)行的股票經(jīng)國務(wù)院或者國務(wù)院授權(quán)證券管理部門批準(zhǔn)在證券交易所上市交易的股份有限公司?；緱l件：股本總額不少于人民幣5000萬元；開業(yè)時間在3年以上，且最近3年連續(xù)盈利；最近3年無重大違法行為，財務(wù)會計文件無虛假記載截至2004年12月底我國上市公司已達1377家；股東：社會公眾投資，承擔(dān)有限責(zé)任董事（經(jīng)理）：委托－代理經(jīng)營法人財產(chǎn)上市公司家數(shù)募集資金總額（億元）總股本（億股）總市值（億元）流通市值（億元）上市公司的持續(xù)義務(wù)關(guān)于企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的討論－－最大化的中期每股收益（傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)理論）公司和經(jīng)濟組織在賺取利潤的同時，必須主動承擔(dān)對環(huán)境、社會和利益相關(guān)人的責(zé)任（SA8000全球社會責(zé)任認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)）《OECD公司治理原則》從傾向于公司內(nèi)部權(quán)利關(guān)系的授予、監(jiān)控、制約機制安排，轉(zhuǎn)向關(guān)注內(nèi)外部各種利益相關(guān)因素的協(xié)調(diào)，從傾向于公司高層權(quán)利游戲規(guī)則的制定，轉(zhuǎn)向?qū)π」蓶|、債權(quán)人、員工、獨立董事等主體權(quán)益的尊重。上市公司：資本市場的基石和投資者投資價值的源泉，由是產(chǎn)生持續(xù)義務(wù)。上市公司的持續(xù)義務(wù)改善公司治理利益相關(guān)者之間的利益平衡和權(quán)利制衡機制;規(guī)范股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層責(zé)、權(quán)、利。持續(xù)披露信息充分、及時而有效的信息披露能夠防止證券市場的欺詐和不公平的現(xiàn)象，增強投資者的信心。信息披露是上市公司與投資者、市場監(jiān)管者的主要交流渠道。投資者通過信息披露文件，了解公司的生產(chǎn)經(jīng)營情況和財務(wù)狀況，并作出投資抉策。改善上市公司司治理《公司法》《上市公司治治理準(zhǔn)則》《上市公司股股東大會規(guī)范范意見》《上市公司章章程指引》《關(guān)于在上市市公司設(shè)立獨獨立董事制度度的指導(dǎo)意見見》《關(guān)于加強社社會公眾股股股東權(quán)益保護護的若干規(guī)定定》改善上市公司司治理根源：股權(quán)分分置問題：內(nèi)部人人控制下的一一股獨大表現(xiàn)：法人治治理結(jié)構(gòu)“形形似而神不是是”治理目標(biāo)異化化“大股東利利益最大化和和內(nèi)部人利益益福利化”討論與分析：：1、扭曲證券券市場定價機機制2、公司治理理缺乏共同的的利益基礎(chǔ)3、不利于國國有資產(chǎn)的順順暢流轉(zhuǎn)和保保值增值4、影響證券券市場預(yù)期的的穩(wěn)定5、制約資本本市場國際化化進程和產(chǎn)品品創(chuàng)新在股權(quán)分置下下的公司治理理缺陷關(guān)聯(lián)交易大量量存在。截至2002底1224家上市公司司中，有1107家上市市公司存在關(guān)關(guān)聯(lián)交易，總總金額為4521億元，，關(guān)聯(lián)交易總總量占2002年上市公公司年報披露露的主營業(yè)務(wù)務(wù)收入總量18801億億元的24%，主要集中中在129家家上市公司中中，占上市公公司總家數(shù)的的11%?？毓晒蓶|及關(guān)關(guān)聯(lián)方占用上上市公司資金金問題嚴(yán)重。根據(jù)1131家上市公司司自查報告，，截至2003年8月30日，存在在控股股東侵侵占上市公司司資金問題的的上市公司共共有857家家，其中，非非經(jīng)營占用資資金631億億元，逾期未未結(jié)算的關(guān)聯(lián)聯(lián)交易款479億元，共共計1110億元。根據(jù)據(jù)有關(guān)研究資資料表明，資金占用程度度與經(jīng)營業(yè)績績增長呈顯著著的負(fù)相關(guān)關(guān)關(guān)系。資金占用凈額額占凈資產(chǎn)的的比重與凈資資產(chǎn)收益率的的Pearson相關(guān)系系數(shù)為-0.818，如如果剔除凈資資產(chǎn)為負(fù)值、、資金占用凈凈額為負(fù)值的的公司后，Pearson相關(guān)系數(shù)數(shù)進一步提高高到-0.937。有效的公司治治理將改善企企業(yè)的組織運運轉(zhuǎn)和業(yè)績表表現(xiàn)通過對資產(chǎn)用用途的有效控制，增強投資者信心并有效吸吸引投資確保公司合法、規(guī)范發(fā)展并符合社會的期望防止管理層出現(xiàn)自自滿情緒，督促管理層層專注于公司業(yè)業(yè)績提高組織內(nèi)部部乃至經(jīng)濟環(huán)境對資源的有效使用減少在交易中發(fā)生生腐敗行為的機會改善公司業(yè)績表現(xiàn)資料來源：科科爾尼公司分分析投資者愿意為為有效的公司司治理支付溢溢價愿為公司治理理支付溢價的的投資者比例例投資者愿意為為良好的公司司治理而支付付的溢價水平平美國爆發(fā)會計計丑聞以后，，投資者愿意意為公司治理理支付（相對對于以上調(diào)查查數(shù)據(jù)）更高高的溢價來源：投資者者調(diào)查。該調(diào)調(diào)查涵蓋了美美國、歐洲、、亞洲和拉美美地200家家機構(gòu)投資者者，資產(chǎn)合計計為3.25萬億美元有效的公司治治理是保證海海外上市成功功的重要條件件案例：2000年中石油油海外上市主主要公司治治理問題分紅和資本投投資政策：作為中石油持持股90%的的股東，中國國石油天然氣氣集團公司可可能會為了滿滿足其現(xiàn)金流流的要求而影影響中石油的分紅紅政策董事和公司高高級管理人員員的任命：—3個獨獨立董事中的的兩位董事和和中國政府有有密切關(guān)系—中石油油的董事長兼兼任中國石油油天然氣集團團總裁為外部投資者者提供的法律律保護：—發(fā)生訴訴訟/爭議時時，在中國找找到獨立的仲仲裁機構(gòu)可能能會很困難—西方國國家證券法慣慣行準(zhǔn)則可能能很難得到中中國政府府部門的配合合，無法執(zhí)行行100億美元元34億美元資金募集計劃劃實際募得資金金66%來源：亞洲商商業(yè)案例中心心，哈佛商學(xué)學(xué)院；科爾尼尼的分析2004年標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)普爾500家的公司司治理調(diào)查結(jié)結(jié)果表明，董董事會需要在在5個關(guān)鍵方方面采取行動動，以提高公公司治理有效效性A.在監(jiān)控業(yè)務(wù)表現(xiàn)現(xiàn)方面，需增加第三三方信息來源源渠道，增加加對非財務(wù)指標(biāo)標(biāo)的關(guān)注，并并增加對長期期發(fā)展的關(guān)注注B.在加強業(yè)務(wù)戰(zhàn)略略方面，提供更更多的視角和和及時的關(guān)注注C.在風(fēng)險管理方面，使用風(fēng)風(fēng)險監(jiān)控架構(gòu)構(gòu)，并增加對對非財務(wù)風(fēng)險險（亦即，商業(yè)業(yè)風(fēng)險）的關(guān)關(guān)注D.在加強繼任管理理方面，不僅建立有有效的繼任政政策，而且建建立積極的領(lǐng)導(dǎo)培培養(yǎng)計劃E.以所有者，而而非僅僅被動動參閱者的身身份，培養(yǎng)一一種積極的建設(shè)性的董事會會文化當(dāng)然，這些趨趨勢是在美國國的經(jīng)濟環(huán)境境下。對于發(fā)發(fā)展中國家的的公司治理改改善側(cè)側(cè)重點點將有有所不不同來源：：科爾爾尼2004公公司治治理調(diào)調(diào)查；；科爾爾尼分分析在監(jiān)控控業(yè)務(wù)務(wù)表現(xiàn)現(xiàn)方面面：增增加第第三方方信息息來源源渠道道，增增加對對非財財務(wù)指指標(biāo)的的關(guān)注注，增增加對對長期期發(fā)展展的關(guān)關(guān)注如何改改進？？將監(jiān)控控內(nèi)容容從財財務(wù)領(lǐng)領(lǐng)域擴擴展到到更廣廣泛的的領(lǐng)域域，以以監(jiān)控業(yè)業(yè)務(wù)的的長期期健康康發(fā)展展，例如如，新新的業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)領(lǐng)域可可能包包括：：—運運營營—競競爭爭趨勢勢—消消費費者滿滿意度度—技技術(shù)術(shù)改變變—計計劃劃—市市場場變化化—品品牌牌價值值—股股東東考慮慮的問問題增加接接觸信信息的的渠道道，如：：電子子控制制盤或或網(wǎng)上上報告告系統(tǒng)統(tǒng)增加客觀信信息來源，例如：行行業(yè)報告，，投行分析析師，消費費者，現(xiàn)場場參觀，顧顧問和投資資者等目前業(yè)績監(jiān)監(jiān)控所使用用的工具注(1)指指一系列監(jiān)監(jiān)控公司業(yè)業(yè)績業(yè)務(wù)狀狀況的關(guān)鍵鍵指標(biāo)來源：科爾爾尼2004公司治治理調(diào)查；；科爾尼分分析管理者偏見見？主要關(guān)關(guān)注表面財財務(wù)表現(xiàn)而而非業(yè)務(wù)根根源？在加強業(yè)務(wù)務(wù)戰(zhàn)略的參參與方面，，提供更多多的視角和和及時的關(guān)關(guān)注如何改進？？將董事會的的職能由參閱變?yōu)椤啊盃幷摗薄|(zhì)疑和確確認(rèn)管理層層和企業(yè)團團隊制定的的戰(zhàn)略，一一位戰(zhàn)略的的確認(rèn)提供供更多的視視覺將審核職能能從每年一一次，發(fā)展展為即時的對對CEO提提供支持采用新的方方法來提高評估估復(fù)雜的綜綜合戰(zhàn)略的的能力—除了了使用管理理層提供的的報告以外外，增加使使用來自第第三方的信信息—通過過聯(lián)盟，聯(lián)聯(lián)合開發(fā)和和其它形式式的合作來來加強戰(zhàn)略略參與職能能（如：董董事研討會會）參與業(yè)務(wù)戰(zhàn)戰(zhàn)略的有效效性來源：科爾爾尼2004公司治治理調(diào)查；；科爾尼分分析在風(fēng)險管理理方面，使使用風(fēng)險監(jiān)監(jiān)控架構(gòu)，，并增加對對非財務(wù)風(fēng)風(fēng)險(亦即即，業(yè)務(wù)風(fēng)風(fēng)險)的關(guān)關(guān)注如何改進？超越財務(wù)風(fēng)風(fēng)險的框架架需要一個董董事會級別別的風(fēng)險監(jiān)控框框架，并根據(jù)企企業(yè)現(xiàn)狀定定期修改除了財務(wù)風(fēng)風(fēng)險，還需需要更多地地關(guān)注業(yè)務(wù)風(fēng)風(fēng)險，包括：—業(yè)務(wù)務(wù)中斷—產(chǎn)品品失敗—競爭爭挑戰(zhàn)—消費費者需求改改變—技術(shù)術(shù)分裂—供應(yīng)應(yīng)鏈中斷—運營營停止—環(huán)境境風(fēng)險—通貨貨膨脹成本本增加—等等等監(jiān)控風(fēng)險的的有效性為突發(fā)性業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險所所作的準(zhǔn)備備來源：科爾爾尼2004公司治治理調(diào)查；；科爾尼分分析培養(yǎng)一種積積極的建設(shè)設(shè)性的董事事會文化如何改進？？制定有意義義的會議議議程推行建設(shè)性性的“追問問”文化，，來質(zhì)疑假假設(shè)并監(jiān)控控流程，改改善途徑包包括：—運用用新技術(shù)來來鼓勵更公公開和非正正式的溝通通及提高參參與程度；；最佳典范范包括：－Intel在在董事會網(wǎng)網(wǎng)頁上提供供信息－HP傳喚在度度假的董事事，在“網(wǎng)網(wǎng)上”進行行緊急事務(wù)務(wù)決策－Alberson實施施以網(wǎng)絡(luò)為為基礎(chǔ)的溝溝通系統(tǒng)—定期期評估董事事會表現(xiàn)（（包括董事事會，委員員會），定定期進行董董事業(yè)績自自我評價影響公司治治理有效性性的因素來源：科爾爾尼2004公司治治理調(diào)查；；科爾尼分分析持續(xù)信息披披露證券發(fā)展史史上三起著著名事件，，奠定了導(dǎo)導(dǎo)致強制性性信息披露露制度的基基石：英國《1720年肥肥皂泡沫法法案》信息披露制制度的雛形形1911年年的美國《《藍天法案案》在美國信息息披露制度度源流《1933年證券法法》和《1934年年證券交易易法》確立持續(xù)信信息披露制制度持續(xù)信息披披露制度的的法律框架架政府（國務(wù)務(wù)院）制定定的證券基基本法規(guī)。。中國證監(jiān)會會發(fā)布的規(guī)規(guī)章自律性規(guī)則則最高立法機機關(guān)（全國國人大）制制定的證券券基本法律律《公司法》》《證券法》》《股票發(fā)行行與交易管管理暫行條條例》《股份有限限公司境內(nèi)內(nèi)上市外資資股的規(guī)定定》《禁止證券券欺詐行為為暫行辦法法》、《公開發(fā)行行股票公司司信息披露露實施細(xì)則則》《上市公司司新股發(fā)行行管理辦法法》《股票上市市規(guī)則》《深圳證券券交易所信信息披露考考核辦法》》第一層次第二層次第三層次第四層次責(zé)任宣示：：上市公司董董事會及董董事必須保保證信息披披露內(nèi)容真真實、準(zhǔn)確確、完整，，沒有虛假假、嚴(yán)重誤誤導(dǎo)性陳述述或重大遺遺漏，并就就其保證承承擔(dān)連帶賠賠償責(zé)任。。違規(guī)可能承承擔(dān)的后果果《公司法》》第156條、第157條第第2款、第第212條條《證券法》》第177條《刑法》第第161條條《證券市場場禁入暫行行規(guī)定》第第4條第2款持續(xù)信息披披露的法律律責(zé)任強制披露信信息體系圖圖強制披露信息體系持續(xù)性信息披露發(fā)行信息披露定期報告交易性質(zhì)非交易性質(zhì)招股說明書上市公告書配股說明書年度報告半年度報告季度報告應(yīng)披露的交易和關(guān)聯(lián)交易公司重大信息股東信息臨時報告持續(xù)信息披披露介紹（一）定期期報告的披披露(4次次，披露時時間）（二）臨時時報告的披披露（及時時性，兩個個工作日））（三）信息息披露的豁豁免（四）停牌牌制度（五）特別別處理、風(fēng)風(fēng)險警示、、退市制度度規(guī)范資本運運作資本運作是是利用資本本的增加或或者減少、、重組或者者合并實現(xiàn)現(xiàn)資源配置置的優(yōu)化和和高效。資本市場為為上市公司司資本運作作發(fā)現(xiàn)價格格、積聚資資源、管理理風(fēng)險、增增加流通性性多層次股票票市場場內(nèi)交易市市場、場外外交易市場場發(fā)行市場（（一級市場場）、流通通市場（二二級市場））A股市場、、B股市場場主板市場、、中小板市市場股票市場的的發(fā)展趨勢勢－－市場結(jié)構(gòu)多多層次：新新市場、OTC、OTCBB交易方式多多元化：ECN、、納斯達克克股票融資成成本分解發(fā)行費用承銷費用其他中介機機構(gòu)費用印刷費用宣傳廣告費費用其他費用股息信息披露成成本（信息披露露費用及信信息披露不不實造成的的賠償?shù)龋┕善比谫Y需需求減少利息支支出、改善善財務(wù)結(jié)構(gòu)構(gòu)無需還本，，減輕財務(wù)務(wù)負(fù)擔(dān)引進偏好風(fēng)風(fēng)險的資本本提升公司治治理加強風(fēng)險管管理促進價格發(fā)發(fā)現(xiàn)股票融資效效益股票、債券券、貸款融融資方式成成本效益比比較表

籌資成本使用成本優(yōu)勢劣勢股票高（目前，股票籌資費率在3.5%以上）使用成本較低，無強制分紅要求。如前所述。1、籌資過程復(fù)雜、籌資時間很長。2、信息披露要求嚴(yán)格。3、股利在稅后支付，無避稅作用。債券較低使用成本較高，但利率水平低于同期銀行貸款利率，且利率設(shè)定較為靈活，彈性較大。1、有杠桿效應(yīng)。1、籌資過程較為簡單、籌資時間較短。2、避稅作用。2、財務(wù)風(fēng)險高。3、募集對象較廣。3、有還債壓力。貸款最低使用成本很高，利率水平較高，且彈性較小。1、有財務(wù)杠桿效應(yīng)。1、籌資過程最為簡單、籌資時間最短。2、避稅作用。2、財務(wù)風(fēng)險高。3、募集對象較窄。3、有還債壓力。不同使用年年限融資成成本比較1—3年使使用期3－5年使使用期5年以上使使用期結(jié)論：除使用期為為1年的情情況外，其其余情況下下，三種融融資方式成成本高低比比較為：貸款略大于于債券，這這兩者遠高高于股票股票融資流流程圖產(chǎn)生股票融融資需求符合股票融融資條件選擇股票發(fā)發(fā)行方式股票發(fā)行（（股票承銷銷）報證監(jiān)會審審核確定股票發(fā)發(fā)行價格股票融資注注意事項股票融資實實戰(zhàn)技巧股票融資若若干專題研研究信息披露義義務(wù)法律責(zé)任IPO選優(yōu)優(yōu)再融資選優(yōu)優(yōu)涉外股票融融資上市公司再再融資上市公司再再融資上市公司再再融資方式式?

配股：：向原有股股東配售股股票?

增發(fā)新新股：向全全體社會公公眾發(fā)售股股票?

發(fā)行可可轉(zhuǎn)換債券券：向全體體社會公眾眾發(fā)售可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換公司債債上市公司再再融資規(guī)則則《上市公司司新股發(fā)行行管理辦法法》《關(guān)于做好好上市公司司新股發(fā)行行工作的通通知》《關(guān)于上市市公司增發(fā)發(fā)新股有關(guān)關(guān)條件的通通知》《上市公司司發(fā)行可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換公司債債券實施辦辦法》境外股票融融資境外股票融融資的主要要方式境內(nèi)上市外外資股（B股）境外上市外外資股間接境外募募股融資存托憑證境境外融資方方式境外股票融融資境外股票融融資關(guān)注要要點利益沖突的的排除預(yù)期市值符符合標(biāo)準(zhǔn)符合公眾持持股要求持續(xù)的營業(yè)業(yè)記錄股份可以自自由轉(zhuǎn)讓發(fā)行人承諾諾負(fù)擔(dān)上市市后的持續(xù)續(xù)性責(zé)任申請公司司的規(guī)模模要求發(fā)起人出出資總額額不低于于1.5億元公司凈資資產(chǎn)不低低于1.5億元元提供省級級政府或或國務(wù)院院有關(guān)部部門的推推薦文件件提供按國國際會計計準(zhǔn)則、、審計準(zhǔn)準(zhǔn)則編制制的財務(wù)務(wù)報告與與審計報報告發(fā)行B股股的特殊殊要求股票成為為上市公公司并購購重組中中重要的支支付手段段主要概念念：收購購、合并并

兼并并、分立立、破產(chǎn)產(chǎn)

接管管、資產(chǎn)產(chǎn)重組重重組、、重整等等并購重組組的基本本概念并購重組組：是指指企業(yè)經(jīng)經(jīng)營過程程中導(dǎo)致致企業(yè)控控制權(quán)歸歸屬和/或資產(chǎn)產(chǎn)的規(guī)模模與結(jié)構(gòu)構(gòu)發(fā)生重重大變化化的事件件和行為為，包括括并購行行為、重重組行為為、并購購和重組組混合行行為。并購行為為主要涉涉及公司司股本的的增減變變化和股股權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)的調(diào)整整，導(dǎo)致致公司實實際控制制權(quán)和控控制人主主體資格格的變化化；重組行為為主要是是對公司司資產(chǎn)和和負(fù)債的的調(diào)整，，導(dǎo)致公公司主營營業(yè)務(wù)、、資產(chǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)、負(fù)負(fù)債狀況況、上市市資格和和法律地地位等變變化。并購重組組行為分分類收購－－－現(xiàn)金購買買股票式式收購、、換股收收購協(xié)議收購購、要約約收購、、集中競競價收購購、大宗宗交易收收購、司司法拍賣賣收購管理層收收購、杠杠桿收購購、員工工持股計計劃善意收購購、惡意意收購兼并、合合并－－－橫向兼并并、縱向向兼并、、混合兼兼并換股式兼兼并、現(xiàn)現(xiàn)金式兼兼并重組行為為－－資產(chǎn)購買買、資產(chǎn)產(chǎn)出售資產(chǎn)置換換并購和重重組混合合行為：：聯(lián)營企業(yè)業(yè)、分拆拆上市分立、破破產(chǎn)、清清算、退退市、重重整等吸收合并并：為換換股而發(fā)發(fā)行股票票關(guān)鍵技術(shù)術(shù)：保障異議議股東的的利益合理確定定折股比比例會計處理理股票停牌牌時間市場熱點點：TCL集集團吸收合并并TCL通通訊（整體上上市案例例）第一百貨貨吸收合并并華聯(lián)商廈廈（兩個上上市公司司的合并并案例））清華同方方吸收合并并魯穎電子子（上市公公司以股股票為對對價合并并非上市市公司案案例）為置入資資產(chǎn)而發(fā)發(fā)行股票票：注入入優(yōu)質(zhì)資資產(chǎn)的““捷徑””定向增發(fā)發(fā)?“輸血式式”定向向增發(fā)?業(yè)務(wù)務(wù)整合型型定向增增發(fā)?引進進境外戰(zhàn)戰(zhàn)略投資資者型定定向增發(fā)發(fā)上市公司司“瘦身身快速藥藥”：以以股抵債債以股抵債債：解決決占用問問題的現(xiàn)現(xiàn)實現(xiàn)實實選擇定義：上上市公司司以其控控股股東東“侵占占”的資資金作為為對價，，沖減控控股股東東持有的的上市公公司股份份，被沖沖減的股股份依法法注銷。。以糾正過過錯為前前提的制制度安排排：在中介機機構(gòu)專業(yè)業(yè)意見的的基礎(chǔ)上上，合理理形成以以股抵債債價格；；強化充分分的信息息披露；；保障非關(guān)關(guān)聯(lián)股東東充分行行使表決決權(quán)：獨獨立董事事征集投投票權(quán)、、網(wǎng)上投投票2/3特特別決議議、分類類表決根除占用用根源資金占用用問題的的法律界界定與會會計反映映“占用””的法律律界定1、“占占用”是是一種典典型的民民事侵權(quán)權(quán)行為“占用””雖然表表現(xiàn)為上上市公司司與控股股股東之之間的債債權(quán)債務(wù)務(wù)關(guān)系，，但其實實質(zhì)是控控股股東東違背其其誠信義義務(wù)、濫濫用其控控制權(quán)而而無償占占用上市市公司資資產(chǎn)的行行為。即使控股股股東與與上市公公司之間間存在合合同關(guān)系系，但締締結(jié)合同同中控股股股東對對上市公公司施加加了不當(dāng)影響響，使得該該等債務(wù)務(wù)存在合同債務(wù)務(wù)和侵權(quán)債務(wù)務(wù)合一明顯顯特征。。2、“占占用”與與“挪用用”有一一定區(qū)別別“挪用””是一個個刑法的的概念，，主體是是公司、、企業(yè)或或其他單單位的工工作人員員，是自自然人而而不是法法人?！芭灿米镒铩钡囊恰啊袄寐毬殑?wù)上的的便利，，挪用本本單位資資金歸個個人使用用或者借借貸給他他人”。。3、“占占用”與與“侵占占”也有有一定區(qū)區(qū)別“侵占””也是一一個刑法法的概念念，是指指一種特特定的侵侵犯財產(chǎn)產(chǎn)的犯罪罪方式和和手段，，其主體體同樣是是自然人人而不是是法人。。資金占用用問題的的法律界界定與會會計反映映56號文文對資金金占用問問題的界界定購銷業(yè)務(wù)務(wù)往來中中的資金金占用：：如果控股股股東對對與上市市公司之之間的購購銷往來來款項不不能按照照與獨立立第三方方結(jié)算同同步進行行，而是是憑借自自己的控控股地位位強行拖拖欠貨款款，也構(gòu)構(gòu)成資金金占用。。純粹的資資金占用用：控股股東東在沒有有與上市市公司發(fā)發(fā)生互惠惠交易的的情況下下，憑借借自己對對董事會會、管理理層的控控制，強強令上市市公司無無償提供供資金為為己所用用。這包包括：■■資金占用用問題的的法律界界定與會會計反映映資金占用用在公司司會計科科目中的的反映應(yīng)收賬款款、預(yù)付付賬款：：根據(jù)會計計制度的的規(guī)定，，屬于購購銷往來來中形成成的資金金占用都都反映在在這兩個個會計科科目中。。其他應(yīng)收收款：根據(jù)會計計制度的的規(guī)定，，這個會會計科目目中反映映的應(yīng)收收控股股股東及其其子公司司賬款基基本都屬屬于純粹粹的資金金占用，，即56號文明明令禁止止的資金金占用。?！觥錾鲜泄舅緞?chuàng)業(yè)投投資的融融資平臺臺：分拆拆上市分拆上市市通常是是指母公公司將其其部分資資產(chǎn)、業(yè)業(yè)務(wù)或者者某個子子公司獨獨立出來來，另行行公開招招股上市市，子公公司上市市后，母母公司仍仍占相對對控股地地位。關(guān)注點：：保持上上市公司司的持續(xù)續(xù)經(jīng)營能能力，防防止分拆拆上市后后影響母母公司獨獨立上市市地位；；保持上上市公司司和分拆拆公司治治理結(jié)構(gòu)構(gòu)的獨立立性；確確保上市市公司股股東知情情權(quán)和權(quán)權(quán)益，充充分披露露分拆上上市后攤攤薄權(quán)益益的影響響。核心條件件：凈利利潤不得得超過50%，，凈資產(chǎn)產(chǎn)不得超超過30%，高高管持股股不得超超過10%9、靜夜四無無鄰，荒居居舊業(yè)貧。。。12月-2212月-22Friday,December23,202210、雨中黃葉葉樹，燈下下白頭人。。。23:05:5623:05:5623:0512/23/202211:05:56PM11、以我獨沈久久，愧君相見見頻。。12月-2223:05:5623:05Dec-2223-Dec-2212、故故人人江江海海別別，，幾幾度度隔隔山山川川。。。。23:05:5623:05:5623:05Friday,December23,202213、乍見翻翻疑夢，，相悲各各問年。。。12月-2212月-2223:05:5623:05:56December23,202214、他鄉(xiāng)生白發(fā)發(fā)，舊國見青青山。。23十二月月202211:05:56下午午23:05:5612月-2215、比比不不了了得得就就不不比比，，得得不不到到的的就就不不要要。。。。。十二二月月2211:05下下午午12月月-2223:05December23,202216、行行動動出出成成果果，，工工作作出出財財富富。。。。2022/12/2323:05:5623:05:5623December202217、做做前前，，能能夠夠環(huán)環(huán)視視四四周周；；做做時時，，你你只只能能或或者者最最好好沿沿著著以以腳腳為為起起點點的的射射線線向向前前。。。。11:05:56下下午午11:05下下午午23:05:5612月月-229、沒有失敗，，只有暫時停停止成功！。。12月-2212月-22Friday,December23,202210、很多多事情情努力力了未未必有有結(jié)果果，但但是不不努力力卻什什么改改變也也沒有有。。。23:05:5623:05:5623:0512/23/202211:05:56PM11、成功就是是日復(fù)一日日那一點點點小小努力力的積累。。。12月-2223:05:5623:05Dec-2223-Dec-2212、世間成成事，不不求其絕絕對圓滿滿，留一一份不足足，可得得無限完完美。。。23:05:5623:05:5623:05Friday,December23,202213、不知香香積寺，，數(shù)里入入云峰。。。12月-2212月-2223:05:5623:05:56December23,202214、意志堅強的的人能把世界界放在手中像像泥塊一樣任任意揉捏。23十二月月202211