dvzlkk動力煤期貨基礎知識說明書

-+懶惰是很奇怪的東西，它使你以為那是安逸，是休息，是福氣；但實際上它所給你的是無聊，是倦怠，是消沉;它剝奪你對前途的希望，割斷你和別人之間的友情，使你心胸日漸狹窄，對人生也越來越懷疑。—羅蘭動力煤期貨基礎知識說明書第一部分:品種概況一、動力煤的定義煤是古代植物埋藏在地下經(jīng)歷了復雜的生物化學和物理化學變化逐漸形成的固體可燃性礦物。一種固體可燃有機巖，主要由植物遺體經(jīng)生物化學作用，埋藏后再經(jīng)地質(zhì)作用轉變而成，俗稱煤炭。煤炭被人們譽為黑色的金子，工業(yè)的食糧，它是十八世紀以來人類世界使用的主要能源之一?，F(xiàn)在雖然煤炭的重要位置已被石油所代替，但在今后相當長的一段時間內(nèi)，由于石油的日漸枯竭，必然走向衰敗，而煤炭因為儲量巨大，加之科學技術的飛速發(fā)展，煤炭汽化等新技術日趨成熟，并得到廣泛應用，煤炭必將成為人類生產(chǎn)生活中的無法替代的能源之一。根據(jù)煤的煤化度，將我國所有的煤分為褐煤、煙煤和無煙煤三大煤類。根據(jù)其主要用途又分為動力煤和煉焦煤。從廣義上來講，凡是以發(fā)電、機車推進、鍋爐燃燒等為目的，產(chǎn)生動力而使用的煤炭都屬于動力用煤，簡稱動力煤。二、動力煤的分類及用途動力用煤就類別來說，主要有褐煤、長焰煤、不粘結煤、貧煤、氣煤以及少量的無煙煤。從商品煤來說，主要有洗混煤、洗中煤、粉煤、末煤等。在國外，動力煤絕大部分用來發(fā)電，工業(yè)鍋爐也有一些用量。全世界約有55%的煤炭用于發(fā)電，煤炭需求的增量部分基本上都在電力部門，但中國例外，在中國實施工業(yè)化的進程中，各行各業(yè)都需要大量的煤炭(動力煤)。我國動力煤的主要用途有：發(fā)電用煤：我國約1/3以上的煤用來發(fā)電，目前平均發(fā)電耗煤為標準煤370g/(kW/h)左右。電廠利用煤的熱值，把熱能轉變?yōu)殡娔堋Ｕ羝麢C車用煤：占動力用煤2%左右，蒸汽機車鍋爐平均耗煤指標為100kg/(萬噸/km)左右。建材用煤：約占動力用煤的l0%以上，以水泥用煤量最大，其次為玻璃、磚、瓦等。一般工業(yè)鍋爐用煤：除熱電廠及大型供熱鍋爐外，一般企業(yè)及取暖用的工業(yè)鍋爐型號繁多，數(shù)量大且分散，用煤量約占動力煤的30%。生活用煤：生活用煤的數(shù)量也較大，約占燃料用煤的20%。冶金用動力煤：冶金用動力煤主要為燒結和高爐噴吹用無煙煤，其用量不到動力用煤量的1%。三、質(zhì)量指標及評價1.灰分：灰分含量會使火焰?zhèn)鞑ニ俣认陆?，著火時間推遲，燃燒不穩(wěn)定，爐溫下降。2．揮發(fā)分：是判明煤炭著火特性的首要指標。揮發(fā)分含量越高，著火越容易。根據(jù)鍋爐設計要求，供煤揮發(fā)分的值變化不宜太大，否則會影響鍋爐的正常運行。如原設計燃用低揮發(fā)分的煤而改燒高揮發(fā)分的煤后，因火焰中心逼近噴燃器出口，可能因燒壞噴燃器而停爐；若原設計燃用高揮發(fā)分的煤種而改燒低揮發(fā)分的煤，則會因著火過遲使燃燒不完全，甚至造成熄火事故。因此供煤時要盡量按原設計的揮發(fā)分煤種或相近的煤種供應。3．水分：燃燒過程中的有害物質(zhì)之一，它在燃燒過程中吸收大量的熱，對燃燒的影響比灰分大得多。4．硫：煤中有害雜質(zhì)，雖對燃燒本身沒有影響，但它的含量太高，對設備的腐蝕和環(huán)境的污染都相當嚴重。因此，電廠燃用煤的硫分不能太高，一般要求最高不能超過2.5%。5.發(fā)熱量：鍋爐設計的一個重要依據(jù)。由于電廠煤粉對煤種適應性較強，因此只要煤的發(fā)熱量與鍋爐設計要求大體相符即可。6．灰熔點：由于煤粉爐爐膛火焰中心溫度多在1500以上，在這樣高溫下，煤灰大多呈軟化或流體狀態(tài)。四：我國動力煤的分布情況中國動力煤資源主要集中在華北和西北地區(qū)。華北地區(qū)的動力煤資源儲量占全國動力煤查明資源儲量的46.09％，西北地區(qū)也高達39.98%，即“兩北”地區(qū)的動力煤資源儲量占全國的80％以上。而工業(yè)發(fā)達的華東地區(qū)僅占全國動力煤資源儲量的1.77％，東北和中南地區(qū)的動力煤占全國動力煤資源儲量也僅為5.02％。五、常用指數(shù)1.BJ指數(shù)亞洲市場動力煤現(xiàn)貨價格指數(shù)，它反映了煤炭買賣雙方對現(xiàn)貨動力煤的合同價，發(fā)貨港是澳大利亞紐卡斯特港，目的港不定，每周發(fā)布一次。它現(xiàn)在已成為指導日澳煤炭價格談判和現(xiàn)貨談判的重要參考價格依據(jù)。2.NEWC指數(shù)

環(huán)球煤炭（GlobalCoal）價格指數(shù)（NEWC）。在2001年4月，許多重要的煤炭生產(chǎn)商和電廠建立了一個煤炭電子交易市場――環(huán)球煤炭公司。該公司為澳大利亞新南威爾士州紐卡斯特港設計了出口動力煤價格指數(shù)，該指數(shù)把本周實際發(fā)生的交易價格和買賣雙方當時對遠期期望的煤炭價格加權綜合起來考慮。該指數(shù)以離岸價、標準煤炭合同為計算基礎，發(fā)表周期為周指數(shù)和月指數(shù)。3.ARA丹麥港煤炭價格指數(shù)4．RB南非理查德港煤炭價格指數(shù)5．環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)是由環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)體系及價格體系組成。指數(shù)體系包括：環(huán)渤海動力煤價格綜合指數(shù)、代表港口動力煤價格綜合指數(shù)與港口代表規(guī)格品價格指數(shù)。價格體系包括環(huán)渤海代表規(guī)格品平均價格與各港口代表規(guī)格品平均價格。國家發(fā)改委已經(jīng)批準環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)自9月1日起每周三對社會發(fā)布。

第二部分：影響煤炭價格的因素煤炭是一種大宗商品，價格主要是由其價值和供求關系決定的。在煤炭生產(chǎn)、運輸、使用的三個環(huán)節(jié)中，表面看，生產(chǎn)方和使用方是能完全決定煤炭價格的，但實際上，因為煤炭是關系到國計民生的大宗商品，其價格還會受到政治、經(jīng)濟、社會因素的影響。一、生產(chǎn)出賣方，實際上就是各煤礦在當前賣方市場的環(huán)境下，他們的目的就是充分利用各種有利時機，盡可能地推升價格，以獲得超額利潤。如果需求不暢，引起價格下行，當達到或接近其利潤平衡點時，就會限制產(chǎn)量，很快就會形成新的供需平衡而使價格穩(wěn)定，甚至還能造成新的供應緊張，可以繼續(xù)推升價格。煤炭生產(chǎn)方利用市場優(yōu)勢地位通過調(diào)整產(chǎn)量來影響、控制價格。二、最終使用方，就是火電、鋼鐵、水泥、化肥等行業(yè)。在當前的市場環(huán)境下，他們是真正的弱勢群體，尤其是火電行業(yè)，他們要面對生產(chǎn)成本每年10%-20%的增長，產(chǎn)品價格又完全被管制，根本無力消化，只能造成巨額的虧損。使用方出于自身生存需要，當然希望煤炭價格越低越好。煤炭使用方可以通過調(diào)整自身可控需求來影響供求關系及價格。在賣方市場的條件下，其影響力非常弱。

三、政府相關政策中央政府為了保證國家的能源安全和經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展及社會的穩(wěn)定和諧，希望煤炭行業(yè)和其下游的火電等行業(yè)均能持續(xù)發(fā)展，不希望出現(xiàn)某個行業(yè)的大起大落。在煤炭價格方面，中央政府的立場是居中公正的，他既要保護國家資源不被賤賣而損害國家利益，又要控制價格的過快增長，以免超過國民經(jīng)濟發(fā)展水平所能承受的極限，而引發(fā)經(jīng)濟的衰退。因為中國畢竟是發(fā)展中國家，能源價格高于發(fā)達國家對經(jīng)濟的快速穩(wěn)定發(fā)展非常不利。地方政府從地方利益角度出發(fā)，一般來說只要不影響地方經(jīng)濟的基本運行，是會支持煤炭價格上漲的。政府會通過政策或自身影響力來調(diào)整供求關系，進而影響價格。四、運輸中轉方包括鐵路、公路運輸、港航等，一般來說他們的立場是公正的，因為過高或過低的價格，都會影響他們的運量，進而影響他們的效益。五、主流對供求形勢的判斷這是主觀對客觀的反作用，也是對價格最錯綜復雜的影響。判斷本身的影響有限，但決策人基于這一判斷而采取的行動，會對價格走勢產(chǎn)生重大影響。

六、中間商買賣雙方的潤滑劑，一般以追求利潤最大化為唯一目標，喜歡追漲殺跌，容易放大價格的波動幅度，通過其實力及特殊途徑對價格和主觀判斷產(chǎn)生一定的影響。七、一些特殊事件往往是打破平衡引起形勢變化的導火索自然災害、礦難、整體經(jīng)濟運行形勢、庫存、調(diào)控措施的時機和力度等，都是或多或少地推動和打壓煤炭價格的因素。第三部分:煤炭行業(yè)現(xiàn)狀一、動力煤期貨合約草圖據(jù)了解，近期證監(jiān)會期貨一部相關領導與鄭商所總經(jīng)理張凡等有關負責人深入煤礦、五大電力集團、電廠、碼頭等企業(yè)進行調(diào)研，為動力煤期貨上市提供依據(jù)。

動力煤期貨合約的交易單位為100噸/手，最小變動價位為0.2元/噸，每日價格最大波動限制為上一交易日結算價±4%，最低交易保證金為合約價值的5%，合約交割月份為1-12月，交割單位為100噸。

根據(jù)中國煤炭運銷協(xié)會及海關總署統(tǒng)計，2009年我國煤炭產(chǎn)量30.5億噸，其中動力煤產(chǎn)量24.71億噸(占我國煤炭總產(chǎn)量的81%)、消費量25.44億噸、進口量3803.2萬噸、出口量1847.7萬噸。2010年中國煤炭消費量將達到34億噸，動力煤將達到27.5億噸，其中長期合同7.2億噸，市場煤20.3億噸。按照動力煤600元/噸的價格計算，我國動力煤市場煤價值達12000億元，是目前中國期貨市場最大的品種。二、上半年我國煤炭經(jīng)濟面臨的主矛盾和問題1.煤炭消費同比大幅增加，環(huán)比出現(xiàn)下降。據(jù)測算，今年上半年，電力、鋼鐵、建材、化工四大耗煤行業(yè)煤炭消費量

14.3億噸，同比增加

2.02

億噸，增長

16.45%。一季度全國日均煤炭消費量比去年四季度環(huán)比下降

0.2%，二季度全國日均消費量比一季度環(huán)比下降

2.8%。2.煤炭供應大幅增長，供大于求的隱憂增加一是煤炭固定資產(chǎn)投資大幅度增長，新增產(chǎn)能快速釋放;二是一些主要產(chǎn)煤省資源整合、企業(yè)兼并重組取得了階段性成效，新建的一大批現(xiàn)代化礦井陸續(xù)投產(chǎn)，如，今年山西省、內(nèi)蒙古自治區(qū)煤炭產(chǎn)量都計劃完成

7

億噸，均比上年增加

1

億噸;三是煤炭轉運能力大幅增加。今年上半年，大秦線完成運量同比增加

4704

萬噸、增長

30.9%，候月線同比增加

1455

萬噸，增長

19.7%;北方七港中轉量增加

4000萬噸。3.宏觀調(diào)控對煤炭市場發(fā)展影響明顯，對煤炭經(jīng)濟運行的質(zhì)量要求提高今年國民經(jīng)濟發(fā)展面臨的國內(nèi)外形勢極為復雜，國際金融危機深層次影響仍然存在，外需拉動經(jīng)濟增長的動力依然不足，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展面臨諸多矛盾和問題，既要鞏固經(jīng)濟回升向好的勢頭，又要加快經(jīng)濟結構調(diào)整、推動經(jīng)濟發(fā)展方式轉變?nèi)〉脤嵸|(zhì)性進展，還要管理好通脹預期、穩(wěn)定物價總水平，宏觀調(diào)控任務十分艱巨，由此帶來的煤炭需求變化不確定性顯著增加。下半年，隨著經(jīng)濟結構調(diào)整、節(jié)能減