貨幣銀行學(xué)第四章

第四章

利息和利率

教學(xué)目的：使學(xué)生掌握利息的實質(zhì)，利息的計算方法，尤其是理解、接受貨幣時間價值的觀念。教學(xué)內(nèi)容：利息的含義；利率的種類；單利與復(fù)利的計算；決定利率的因素；利率在經(jīng)濟中的作用。教學(xué)重點：利息的含義及來源；收益的資本化；名義利率、實際利率；復(fù)利公式；馬克思的利率決定理論；西方經(jīng)濟學(xué)中的利率理論。佳鑫諾教育提供第一節(jié)

利息

一、利息及其實質(zhì)

1、利息的含義：

利息是資金所有者由于借出資金而取得的報酬，它來自于生產(chǎn)者使用該筆資金發(fā)揮生產(chǎn)職能而形成的利潤的一部分。

2、其他經(jīng)濟學(xué)家的觀點：

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其他經(jīng)濟學(xué)家的觀點

威廉?配第：利息是資金貸出者對自己的不方便索取的補償，借給別人錢后在自己用時當(dāng)然會有不方便，所以要求補償。杜爾閣：利息是因財產(chǎn)的所有權(quán)而產(chǎn)生的，貸出方因有所有權(quán)而要求對方付息?，F(xiàn)代西方經(jīng)濟學(xué)認為：把資金貸給別人會有損失，所以要求付息。更普遍的說法：把利率看成借貸資金的價格。這并不是按馬克思的價格定義來衡量的，只是利率和價格一樣都取決于供求關(guān)系的對比。佳鑫諾教育提供2、利息的實質(zhì)

馬克思認為利息是利潤的一部分，是剩余價值的特殊轉(zhuǎn)化形式。利息的實質(zhì)決定于利息的來源，是由信用關(guān)系的性質(zhì)決定的。

在階級社會反映剝削階級剝削勞動人民的工具。

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二、利息的轉(zhuǎn)化

1、利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)

2、收益的資本化

佳鑫諾教育提供1、利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)

在現(xiàn)實生活中，人們已經(jīng)把利息看成了收益的一般形態(tài)，在人們投資時，只有當(dāng)投資預(yù)期收益大于利息收益時，才值得去投資，否則就不會投。這里利息就成了一個標尺。另外，投資的資金不管是否是借到的，人們在計算收益時總會把利息算做成本里面，扣除利息后的才是勞動所得，利息是貨幣資本所得，也可以說利息是一種機會成本。佳鑫諾教育提供收益的資本化

1、收益資本化：任何有收益的事物，以通過其所帶來的收益與利率之比求得它相當(dāng)于多大的資本金額。本金=收益/利率2、收益資本化的應(yīng)用：①土地價格的形成：

土地不是勞動產(chǎn)品，因而無價值，土地價格既服從收益的資本化。②人力資本的價格：③有價證券的價格：

股票理論價格的計算公式就是：

股票價格=股息/利率佳鑫諾教育提供

第二節(jié)

利率及其種類

一、利率的含義

二、利率的分類

佳鑫諾教育提供一、利率的含義

1、利率是指借貸期內(nèi)所形成的利息額與所貸資金額的比率。

利率=利息額/本金2、基準利率：是指在整個利率體系中處于關(guān)鍵地位，起決定作用的利率。也就是說基準利率的變化會引起其他利率的相應(yīng)變化?；鶞世视烧蛑醒脬y行統(tǒng)一規(guī)定商業(yè)銀行共同遵守，一般是指再貼現(xiàn)率或再貸款率。佳鑫諾教育提供二、利率的分類

㈠按是否考慮通貨膨脹因素可分為實際利率和名義利率

名義利率與實際利率的關(guān)系是1、考慮本金貶值

r=i+p2、考慮本金和利息貶值

i=(1+r)/(1+p)-1佳鑫諾教育提供其他分類㈡根據(jù)在借貸期內(nèi)利率會否調(diào)整，可分為固定利率和浮動利率㈢根據(jù)利率形成的方式，可分為市場利率、公定利率和官定利率㈣按是否帶優(yōu)惠性質(zhì)可分為一般利率和優(yōu)惠利率㈤根據(jù)計算利息的期限單位不同可分為年率、月率和日率。年率用百分數(shù)表示，月率用千分數(shù)表示，日率用萬分數(shù)表示。三者可以換算。㈥根據(jù)信用行為期限長短可分為長期利率和短期利率佳鑫諾教育提供第三節(jié)

單利與復(fù)利

一、計算

二、貨幣時間價值

佳鑫諾教育提供一、計算

1、單利計算方法，常用于短期借貸。計算公式是：I=P*r*nS=P+I=P*（1+r*n）2、復(fù)利：一種將上期利息計入本金并一并計息的利息計算方法。

計算公式是：S=P（1+r）n

I=S-P=P［（1+r）n—1］復(fù)利的計算結(jié)果應(yīng)該大于單利的計算結(jié)果。佳鑫諾教育提供二、貨幣時間價值

1、貨幣時間價值是貨幣隨時間的推移所具備的增殖能力。貨幣之所以有這種增殖能力，就是因為貨幣可以取得利息。

2、貨幣時間價值的計算⑴零存整取本利和的計算⑵整存零取本利和的計算⑶終值⑷現(xiàn)值

佳鑫諾教育提供第四節(jié)

利率的決定

一、馬克思的利率決定理論及影響因素

1、平均利潤率2、借貸資本供求關(guān)系

3、國家經(jīng)濟政策

4、其他因素：如物價水平、借貸期限的長短、國際市場利率的變化等。

佳鑫諾教育提供二、西方經(jīng)濟學(xué)中利率決定理論

1、實際利率理論

2、流動偏好理論

3、可貸資金論

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實際利率理論

(1)這一理論由費雪、馬歇爾為代表。他們認為決定利率的是非貨幣的實際因素——生產(chǎn)率和節(jié)約。生產(chǎn)率用邊際投資傾向表示。邊際投資傾向是在新增收入中有多少用于投資，即投資總量與收入總量的比（MPI=σI/σY），投入是邊際投資傾向的倒數(shù)。節(jié)約可以用邊際儲蓄傾向表示，儲蓄是收入中未被用于消費的部分，邊際儲蓄傾向就是新增收入中用于儲蓄的部分所占的比例，即MPS=σS/σY，節(jié)約就可用MPS表示。

佳鑫諾教育提供實際利率理論(2)邊際投資傾向會因利率的提高而減少，隨利率的下降而下降，利率與投資是負相關(guān)的關(guān)系。儲蓄在收入中占的比例會因利率的提高而增加，儲蓄與利率之間為正相關(guān)關(guān)系。

于是

兩條曲線的交點叫均衡點，是使投資與儲蓄相等的利率水平，即為市場利率。

佳鑫諾教育提供2、流動偏好理論

(1)此為凱恩斯的理論，認為決定利率的只有貨幣因素沒有實際因素，利率只能取決于貨幣供求。把貨幣供給看成固定的量，把貨幣需求看成人們的流動偏好，流動偏好的大小取決于人們衡量手持貨幣所得到的流動性與放棄貨幣所得到的利息來決定，利率越高，流動偏好越小，利率越低，流動偏好越高，所以利率與貨幣需求為負相關(guān)關(guān)系。貨幣供給與利率無關(guān)。佳鑫諾教育提供流動偏好理論

(2)交點為均衡利率，在此利率水平下，貨幣供給與貨幣需求達到均衡。

佳鑫諾教育提供3、可貸資金論

新劍橋?qū)W派的觀點，是對流動偏好的發(fā)展，認為利率取決于借貸資金的供求，當(dāng)借貸資金供求達到均衡時的利率。借貸資金不但包括儲蓄因素，還有貨幣當(dāng)局所增發(fā)的貨幣等貨幣因素的影響，而借貸資金的需求也不是由投資決定的，還應(yīng)有人們持有現(xiàn)金的需求等。即DL=I+σMD；SL=S+σMS當(dāng)DL=SL時決定了均衡利率。佳鑫諾教育提供三、管制利率對利率的影響

1、可以防止利率過高給國家經(jīng)濟帶來得不良影響。2、可抑制嚴重的通貨膨脹。3、有利于貿(mào)易、物價、投資、生產(chǎn)、外匯的控制。4、不發(fā)達金融市場與數(shù)量不多的金融機構(gòu)容易形成壟斷利率，并發(fā)展為管制利率5、在實行計劃經(jīng)濟的國家，管制利率是配合實現(xiàn)生產(chǎn)、流通與分配計劃的一個主要組成部分。

佳鑫諾教育提供四、我國的利率體制

我國利率完全由國務(wù)院統(tǒng)一制定，由中國人民銀行統(tǒng)一管理基本屬于管制利率。

新中國初期，為抑制通脹，打擊投機倒把和高利貸，規(guī)定了利率最高限。

社會主義改造完成后，加強了利率管制，利率檔次少，水平低，利差小，管理權(quán)限集中。

改革開放后，依然管制，但提高了利率水平，增加了利率檔次。

佳鑫諾教育提供第五節(jié)

利率的作用

一、社會主義經(jīng)濟中利率的作用

1、有利于促進企業(yè)節(jié)約使用資金，加強經(jīng)濟核算，提高資金使用效率。2、有利于籌集社會閑置資金，促進經(jīng)濟建設(shè)發(fā)展。3、有利于調(diào)節(jié)信貸規(guī)模。4、有利于國民經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展。（優(yōu)惠利率）。佳鑫諾教育提供

二、市場經(jīng)濟條件下利率的作用(1)

利率是調(diào)節(jié)資本在各部門之間分配，調(diào)節(jié)資本供求關(guān)系和投資方向的重要杠桿。提高利率可以減少對資本的需求，緊縮投資，降低利率則會增加對資本的需求，擴大投資。利率是國家干預(yù)和調(diào)節(jié)經(jīng)濟的重要杠桿。佳鑫諾教育提供

二、市場經(jīng)濟條件下利率的作用(2)

1、從微觀角度說：⑴利率可影響個人收入在消費和儲蓄之間的分配。⑵影響企業(yè)的經(jīng)營管理和投資的積極性。2、從宏觀角度說：⑴影響貨幣的總供求。⑵影響物價水平。⑶影響國民收入的在分配⑷影響匯率和國際資本流動。佳鑫諾教育提供三、利率發(fā)揮作用的條件

1、適當(dāng)?shù)睦仕剑杭礋o論存款利率還是貸款利率，都不能低于同期物價上漲率。2、合理的利率結(jié)構(gòu)