財務(wù)報表案例分析之W公司

會計學(xué)1財務(wù)報表案例分析之W公司短期償債能力比率1、流動比率流動資產(chǎn)流動負債用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計算衡量公司用流動資產(chǎn)償還短期債務(wù)的能力資產(chǎn)負債表比率流動比率1,195500=2.39第1頁/共41頁短期償債能力比率W公司

行業(yè)平均2.39 2.152.26 2.091.91 2.01年份200920082007流動比率比較流動比率比行業(yè)平均水平高（趨勢為升高）第2頁/共41頁短期償債能力比率

第3頁/共41頁短期償債能力比率2、酸性測試比率（速動比率）流動資產(chǎn)-存貨流動負債用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計算反映公司用變現(xiàn)能力最強的資產(chǎn)償還流動負債的能力資產(chǎn)負債表比率速動比率1,195-696500=1.00第4頁/共41頁短期償債能力比率W公司

行業(yè)平均1.00 1.251.04 1.231.11 1.25年份200920082007速動比率比較速動比率比行業(yè)平均水平低（趨勢為降低）第5頁/共41頁短期償債能力比率

第6頁/共41頁短期償債能力比率流動比率升高而速動比率降低說明公司的存貨管理存在問題W公司有相當(dāng)高的存貨占用水平

比率

W公司

行業(yè)平均流動比率 2.39 2.15速動比率 1.00 1.25第7頁/共41頁短期償債能力比率行業(yè)平均水平的流動比率呈緩慢上升趨勢而速動比率卻相當(dāng)穩(wěn)定這說明對W

公司來說存貨是一個相當(dāng)嚴重的問題W

公司的流動比率呈上升趨勢而速動比率卻呈下降趨勢第8頁/共41頁長期償債能力比率1、資產(chǎn)負債率債務(wù)總額資產(chǎn)總額用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計算反映公司的資產(chǎn)通過舉債籌資所占的百分比資產(chǎn)負債表比率資產(chǎn)負債率1,0302,169=0.47第9頁/共41頁長期償債能力比率W公司

行業(yè)平均

0.47 0.47

0.47 0.470.45 0.47年份200920082007資產(chǎn)負債率比較W公司利用債務(wù)水平與行業(yè)平均水平相當(dāng)?shù)?0頁/共41頁長期償債能力比率2、債務(wù)權(quán)益比率負債總額股東權(quán)益用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計算反映公司通過債務(wù)融資的比重資產(chǎn)負債表比率債務(wù)權(quán)益比率1,0301,139=0.90第11頁/共41頁長期償債能力比率W公司

行業(yè)平均0.90 0.900.88 0.900.81 0.89年份200920082007債務(wù)權(quán)益比率比較W公司利用債務(wù)水平與行業(yè)平均水平相當(dāng)?shù)?2頁/共41頁長期償債能力比率3、利息保障倍數(shù)EBIT利息費用用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計算反映公司支付利息費用的能力損益表比率利息保障倍數(shù)21059=3.56第13頁/共41頁長期償債能力比率W公司

行業(yè)平均

3.56 5.194.35 5.0210.30 4.66年份200920082007利息保障倍數(shù)比較W公司的利息保障倍數(shù)低于行業(yè)平均水平（趨勢為降低）第14頁/共41頁長期償債能力比率

第15頁/共41頁長期償債能力比率說明對W公司來說低EBIT是一個潛在問題W公司的

債務(wù)水平與行業(yè)平均水平相當(dāng)W公司的利息保障倍數(shù)從2007至2009年大幅度下降；在過去的兩年內(nèi)都低于行業(yè)平均水平第16頁/共41頁營運能力（效率）比率1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年銷售凈額應(yīng)收賬款用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計算衡量公司應(yīng)收賬款管理的有效程度損益表/資產(chǎn)負債表比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2,211394=5.61(假定所有銷售都是信用銷售)第17頁/共41頁營運能力（效率）比率平均收現(xiàn)期一年中的天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計算從取得應(yīng)收賬款權(quán)利到收到款項的平均天數(shù)損益表/資產(chǎn)負債表比率平均收現(xiàn)期3655.61=65天第18頁/共41頁營運能力（效率）比率W公司

行業(yè)平均65.0 65.771.1 66.383.6 69.2年份200920082007平均收現(xiàn)期比較W公司平均收現(xiàn)期不斷縮短，與行業(yè)平均水平相當(dāng)?shù)?9頁/共41頁營運能力（效率）比率2、存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本存貨用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計算反映公司存貨管理的有效程度損益表/資產(chǎn)負債表比率存貨周轉(zhuǎn)率1,599696=2.30第20頁/共41頁營運能力（效率）比率W公司

行業(yè)平均2.30 3.452.44 3.762.64 3.69年份200920082007存貨周轉(zhuǎn)率比較W公司的存貨周轉(zhuǎn)率很低第21頁/共41頁營運能力（效率）比率

第22頁/共41頁營運能力（效率）比率3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈額總資產(chǎn)用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計算反映公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率損益表/資產(chǎn)負債表比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2,2112,169=1.02第23頁/共41頁營運能力（效率）比率W公司

行業(yè)平均1.02 1.171.03 1.141.01 1.13年份200920082007總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較W公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平第24頁/共41頁盈利能力比率1、銷售毛利率毛利銷售凈額用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計算反映公司經(jīng)營效率和公司的定價政策損益表比率銷售毛利率6122,211=0.277第25頁/共41頁盈利能力比率W公司

行業(yè)平均27.7% 31.1%28.7 30.831.3 27.6年份200920082007銷售毛利率比較W公司銷售毛利率低于行業(yè)平均水平（趨勢為降低）第26頁/共41頁盈利能力比率

第27頁/共41頁盈利能力比率2、銷售凈利率稅后凈利銷售凈額用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計算反映公司的銷售收入在扣除所有的費用及所得稅后的盈利能力損益表比率銷售凈利率912,211=0.041第28頁/共41頁盈利能力比率W公司

行業(yè)平均4.1% 8.2%4.9 8.19.0 7.6年份200920082007銷售凈利率比較W公司銷售凈利率嚴重低于行業(yè)平均水平（趨勢為降低）第29頁/共41頁盈利能力比率

第30頁/共41頁盈利能力比率3、ROA（ReturnOnAssets）稅后利潤總資產(chǎn)用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計算反映公司利用資產(chǎn)獲得利潤的能力損益表/資產(chǎn)負債表比率資產(chǎn)凈利率912,160=0.042第31頁/共41頁盈利能力比率W公司

行業(yè)平均4.2% 9.8%5.0 9.19.1 10.8年份200920082007ROA比較W公司總資產(chǎn)報酬率嚴重低于行業(yè)平均（趨勢為降低）第32頁/共41頁盈利能力比率

第33頁/共41頁盈利能力比率4、ROE（ReturnOnEquity）稅后利潤股東權(quán)益用W公司

2009.12.31的數(shù)據(jù)計算反映普通股股東投資額的盈利能力損益表/資產(chǎn)負債表比率權(quán)益凈利率911,139=0.08第34頁/共41頁盈利能力比率W公司

行業(yè)平均

8.0% 17.9%9.4 17.216.6 20.4年份200920082007ROE比較W公司的ROE嚴重低于行業(yè)平均（趨勢為降低）第35頁/共41頁盈利能力比率

第36頁/共41頁W公司的盈利能力比率從2007至2009年持續(xù)下降，與行業(yè)平均水平的差距越來越大。說明W公司的銷售成本和管理費用都偏高。這個結(jié)果和利息保障倍數(shù)低是一致的。第37頁/共41頁ROA杜邦分析法ROA2009=4.1%x1.02=

4.2%ROA平均=8.2%x1.17=

9.8%ROA

=銷售凈利率X

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)盈利能力

=銷售盈利能力X

資產(chǎn)管理效率第38頁/共41頁RO