第三章 投融資環(huán)境評(píng)價(jià)與測(cè)度

第三章投融資環(huán)境評(píng)價(jià)與測(cè)度第一節(jié)投融資環(huán)境概述及評(píng)價(jià)意義一、投融資環(huán)境研究的理論基礎(chǔ)投融資環(huán)境是指：影響和制約投資活動(dòng)及其結(jié)果的一切外部條件的總和。包括與項(xiàng)目投資相關(guān)的政治、經(jīng)濟(jì)、自然、社會(huì)、宗教、文化等諸多因素。區(qū)域經(jīng)濟(jì)大系統(tǒng)決定了投資環(huán)境的各種要素組成。第一節(jié)投融資環(huán)境概述及評(píng)價(jià)意義區(qū)域經(jīng)濟(jì)（regional

economy）

在一定區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)部因素與外部條件相互作用而產(chǎn)生的生產(chǎn)綜合體。以一定地域?yàn)榉秶?，并與經(jīng)濟(jì)要素及其分布密切結(jié)合的區(qū)域發(fā)展實(shí)體。第一節(jié)投融資環(huán)境概述及評(píng)價(jià)意義作為投資主體，對(duì)投資環(huán)境的研究必須面對(duì)現(xiàn)實(shí)的投資環(huán)境，著眼于未來(lái)的投資環(huán)境變化。二、投融資環(huán)境的特點(diǎn)綜合性整體性動(dòng)態(tài)性相對(duì)性區(qū)域性第一節(jié)投融資環(huán)境概述及評(píng)價(jià)意義三、投融資環(huán)境的分類(lèi)1.按投資環(huán)境的層次：宏觀投資環(huán)境和微觀投資環(huán)境2.按環(huán)境要素的特征：投資的硬環(huán)境（物質(zhì)區(qū)位環(huán)境）投資的軟環(huán)境（社會(huì)人文環(huán)境）第一節(jié)投融資環(huán)境概述及評(píng)價(jià)意義3.按投資環(huán)境研究的對(duì)象政治、經(jīng)濟(jì)、法律、科技、人文社會(huì)等等4.按投融資環(huán)境研究的角度地區(qū)投融資（一定投資區(qū)域的自然、經(jīng)濟(jì)、生活條件）產(chǎn)業(yè)投融資（一定行業(yè)中的有關(guān)投資的外部條件）第一節(jié)投融資環(huán)境概述及評(píng)價(jià)意義四、投融資環(huán)境評(píng)價(jià)的意義對(duì)于投資方而言：影響了投資方的投資決策，影響了投資方的投資收益。對(duì)于受資方而言：影響著吸引外資的規(guī)模、速度和結(jié)構(gòu)。第二節(jié)投融資環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)體系一、投融資環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建原則:1、系統(tǒng)性（多層次的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)）2、可比性（幫助指導(dǎo)作用）3、可操作性（理論與實(shí)踐相結(jié)合、需要與可能相統(tǒng)一）第二節(jié)投融資環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)體系二、投融資環(huán)境評(píng)價(jià)與測(cè)度指標(biāo)體系的構(gòu)建方法1.自然條件子系統(tǒng)2.政治條件子系統(tǒng)3.社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施子系統(tǒng)4.經(jīng)濟(jì)條件子系統(tǒng)5.政策條件子系統(tǒng)6.法律條件子系統(tǒng)7.社會(huì)文化條件子系統(tǒng)第三節(jié)投融資環(huán)境評(píng)價(jià)與測(cè)度方法投融資環(huán)境評(píng)價(jià)與測(cè)度方法選擇與投融資環(huán)境評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)投融資環(huán)境評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與對(duì)投資者預(yù)期目標(biāo)的選擇相關(guān)一般項(xiàng)目投資，注重對(duì)投資硬環(huán)境狀況的分析高科技產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目投資，投資者對(duì)軟環(huán)境的要求則較高第三節(jié)投融資環(huán)境評(píng)價(jià)與測(cè)度方法一、宏觀層面上的投融資環(huán)境評(píng)價(jià)方法（一）國(guó)別“冷熱”比較法影響一國(guó)投融資環(huán)境的七因素：1.政治穩(wěn)定性2.市場(chǎng)機(jī)會(huì)3.經(jīng)濟(jì)發(fā)展和成就4.文化一元化5.法規(guī)阻礙6.實(shí)質(zhì)阻礙7.地理和文化差距第三節(jié)投融資環(huán)境評(píng)價(jià)與測(cè)度方法（二）等級(jí)尺度評(píng)分法美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家：羅伯特.斯托伯1969年目前最流行的一種目標(biāo)市場(chǎng)分析法第三節(jié)投融資環(huán)境評(píng)價(jià)與測(cè)度方法將投資的環(huán)境因素分幾類(lèi)：1.資本抽回限制2.外資股權(quán)比例3.對(duì)外商的管制和歧視程度4.幣值穩(wěn)定5.政治穩(wěn)定6.給予關(guān)稅保護(hù)的態(tài)度7.當(dāng)?shù)刭Y本的供應(yīng)能力8.近五年的通貨膨脹率第三節(jié)投融資環(huán)境評(píng)價(jià)與測(cè)度方法等級(jí)尺度評(píng)分法通過(guò)評(píng)分，使投資環(huán)境的某些主要因素?cái)?shù)量化，而且根據(jù)各個(gè)因素在投資環(huán)境中作用大小確定不同的分?jǐn)?shù)，從而避免了對(duì)不同因素的均等看待問(wèn)題。對(duì)不同的投資環(huán)境進(jìn)行比較合理的評(píng)價(jià)，使用較為普遍。第三節(jié)投融資環(huán)境評(píng)價(jià)與測(cè)度方法（三）多因素系統(tǒng)分析法香港中文大學(xué)教授：閔建蜀提出將所有影響因素進(jìn)行系統(tǒng)歸類(lèi)，形成層次結(jié)構(gòu)，分為11類(lèi)大的影響因素。見(jiàn)表格3-2第三節(jié)投融資環(huán)境評(píng)價(jià)與測(cè)度方法（四）準(zhǔn)數(shù)分析法我國(guó)學(xué)者：林應(yīng)桐提出按各種投資環(huán)境因素的相關(guān)性對(duì)其進(jìn)行分類(lèi)：表3-3提出了投資環(huán)境準(zhǔn)數(shù)的數(shù)群概念評(píng)價(jià)的因素較為全面，既有宏觀又有微觀，綜合性比較強(qiáng)，能較好反映投資環(huán)境的全貌。第三節(jié)投融資環(huán)境評(píng)價(jià)與測(cè)度方法（五）動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)法投融資環(huán)境始終處于發(fā)展變化過(guò)程中美國(guó)道氏化學(xué)公司發(fā)明風(fēng)險(xiǎn)：1.正常企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)/競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)2.環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)（對(duì)企業(yè)影響是不確定的）第三節(jié)投融資環(huán)境評(píng)價(jià)與測(cè)度方法（六）雷達(dá)圖分析法穩(wěn)定理想型保守型成長(zhǎng)型特殊型積極擴(kuò)大型消極安全型活動(dòng)型均衡縮小型第三節(jié)投融資環(huán)境評(píng)價(jià)與測(cè)度方法二、中觀層面上的投融資環(huán)境評(píng)價(jià)方法（一）相似度法以若干地區(qū)（城市）的相對(duì)指標(biāo)為統(tǒng)一尺度，運(yùn)用模糊綜合評(píng)判原理，確定評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值，得出一個(gè)地區(qū)（城市）在諸指標(biāo)上與標(biāo)準(zhǔn)值的相似度，據(jù)以評(píng)判該地區(qū)（城市）投資環(huán)境優(yōu)劣的一種方法。采用了數(shù)量分析的方法第三節(jié)投融資環(huán)境評(píng)價(jià)與測(cè)度方法（二）城市投資環(huán)境評(píng)價(jià)法同濟(jì)大學(xué)教授：石憶邵提出選擇哪個(gè)具體城市進(jìn)行投資，為已作出在某國(guó)或某一地區(qū)投資的宏觀決策后的投資者服務(wù)。9個(gè)軟環(huán)境指標(biāo)組成投資環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)體系第三節(jié)投融資環(huán)境評(píng)價(jià)