投資者的未來(lái)

投資者的未來(lái)

開(kāi)篇說(shuō)明1.由于本人水平、經(jīng)驗(yàn)和見(jiàn)識(shí)有限，所持觀點(diǎn)不一定正確或全面。2.投資的方法有多種，能持續(xù)盈利、能復(fù)制且適用于自己的方法就是好的方法。資管公司的能力邊界資管公司的主動(dòng)投資管理能力，到底有多大的能耐？唯一衡量標(biāo)準(zhǔn)：年化復(fù)合收益率?。◤?fù)利）您對(duì)產(chǎn)品的年化復(fù)合收益率的期待？5%，20%還是50%？——試著回顧過(guò)去3年的年化復(fù)合收益率——從今年開(kāi)始試著統(tǒng)計(jì)以后的年化復(fù)合收益率資管公司的能力邊界沃頓商學(xué)院著名金融學(xué)教授杰里米-西格爾在他的著名著作《投資者的未來(lái)》研究了從1802年-2003年過(guò)去200年里，股票、長(zhǎng)期政府債券、票據(jù)、黃金以及美元的累計(jì)收益率（包括資本利得、股利和利息，剔除了通貨膨脹的影響）。西格爾教授的結(jié)論是：1.相對(duì)其他資產(chǎn)，股票的優(yōu)勢(shì)是巨大的。2.在過(guò)去200年里，剔除通脹后的股票長(zhǎng)期年均收益維持在6.5%－7%之間。6.5%－7%的長(zhǎng)期實(shí)際股票收益率被稱為“西格爾常量”資管公司的能力邊界著名的投資人巴菲特之所以被尊稱為股神，因?yàn)檫^(guò)去50多年取得年化19.5%左右的復(fù)合收益率。為什么這么難？1.局部收益率與全局收益率；2.“看對(duì)、做對(duì)、重倉(cāng)、拿住、買(mǎi)好！”各國(guó)特定時(shí)期證券市場(chǎng)收益率國(guó)家時(shí)間時(shí)間跨度市場(chǎng)指數(shù)平均收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)英國(guó)1947-1999年53年5.70%1.10%4.60%日本1970-1999年30年4.70%1.40%3.30%德國(guó)1978-1997年20年9.80%3.20%6.60%法國(guó)1973-1998年26年9.00%2.70%6.30%資管公司的能力邊界1.年化20%以上的收益率是很難取得的。當(dāng)然，某一年度可能會(huì)大幅高于20%，也有可能大幅低于20%。2.高收益率和穩(wěn)健相比，穩(wěn)健更重要。1.05*1.05*1.05=1.1576；1.5*1.5*0.5=1.1253.是不是某年50%甚至100%沒(méi)有可能？有可能，但要么是受益于整體大趨勢(shì)，要么是重倉(cāng)押注某一領(lǐng)域，選擇暴露了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)面（倉(cāng)位，行業(yè)、投資主題或投資標(biāo)的）。投機(jī)還是投資，見(jiàn)仁見(jiàn)智。資管公司的能力邊界假如您選擇資產(chǎn)管理公司的產(chǎn)品，需要了解幾點(diǎn)：1.我們是做投資，不做投機(jī)，更不賭博。我們謀求的是資產(chǎn)長(zhǎng)期、穩(wěn)健、持續(xù)的增長(zhǎng)。如果您有過(guò)高的、不切實(shí)際的收益率期待，可能我們不是您最好的選擇。2.從階段性3-5年來(lái)說(shuō)，年化復(fù)合收益率預(yù)期在10%-20%之間。3.如果某一年或某兩年是大牛市，那收益率可能遠(yuǎn)超10%-20%；如果某一年或某兩年是大熊市，那么收益率可能會(huì)低于10%-20%。4.內(nèi)部?jī)?yōu)勝劣汰的機(jī)制，保證管理資產(chǎn)的投資經(jīng)理是足夠優(yōu)秀且有經(jīng)驗(yàn)的。我們的宗旨投資者利益第一讓投資人夜夜安枕你不理財(cái)，財(cái)不理你

國(guó)嘴郎永淳年薪百萬(wàn)為什么離職？——“辭職的理由是要給夫人治病，而央視目前給他的薪水，讓他在應(yīng)付巨額診療費(fèi)用后，已經(jīng)無(wú)法維持體面的生活吃不窮、穿不窮，算計(jì)不到一世窮收益工資收入滬深300精明缺錢(qián)不差錢(qián)穩(wěn)賺不賠不爽房貸家庭資產(chǎn)傳承苦逼亞歷山大流動(dòng)性存款印鈔機(jī)賠錢(qián)壓力想買(mǎi)車(chē)養(yǎng)老太累速度快收入穩(wěn)定固定資產(chǎn)利息高收益以房養(yǎng)老唯錢(qián)是圖理財(cái)生兒育女工資收入現(xiàn)金不穩(wěn)定賺錢(qián)存款擔(dān)心高收益買(mǎi)保險(xiǎn)基金定期股指期貨錢(qián)買(mǎi)不起養(yǎng)老計(jì)劃收藏投資賺得多理財(cái)旅游風(fēng)險(xiǎn)高利息還信用卡收入支出開(kāi)支：買(mǎi)房、買(mǎi)車(chē)、日常消費(fèi)等賺錢(qián)：工資、利息、投資收益等資產(chǎn)負(fù)債存錢(qián)：存款、基金、國(guó)債、黃金、股票、房子等借錢(qián)：貸款、信用卡等開(kāi)源——拓展更多的投資渠道，增加理財(cái)收入

工資收入利息租金租金投資存款股票債券基金房產(chǎn)收藏品更多最合理的家庭資產(chǎn)配置保本的錢(qián)（穩(wěn)?。┥畹腻X(qián)（現(xiàn)金）10%要點(diǎn)：短期消費(fèi)3-6個(gè)月的家庭生活費(fèi)保本的錢(qián)（穩(wěn)?。┍１镜腻X(qián)（穩(wěn)?。┍１镜腻X(qián)（穩(wěn)?。┥档腻X(qián)（收益）30%要點(diǎn)：重在收益股票、基金、房地產(chǎn)等投資不等于理財(cái)保障的錢(qián)（杠桿）20%要點(diǎn)：意外、重疾等保險(xiǎn)?？顚Ｓ?，以小博大保本的錢(qián)（穩(wěn)?。?0%要點(diǎn)：保本升值養(yǎng)老金、子女教育等本金安全、收益穩(wěn)定、持續(xù)性長(zhǎng)張三有資產(chǎn)100萬(wàn)，如何給他進(jìn)行合理的資產(chǎn)配置

方案配置內(nèi)容點(diǎn)評(píng)方案一低風(fēng)險(xiǎn)：定期存款80萬(wàn)低風(fēng)險(xiǎn)：國(guó)債15萬(wàn)低風(fēng)險(xiǎn)：活期5萬(wàn)保守，風(fēng)險(xiǎn)較低，收益較低方案二高風(fēng)險(xiǎn)：炒股70萬(wàn)高風(fēng)險(xiǎn)：股票型基金30萬(wàn)激進(jìn)，收益和風(fēng)險(xiǎn)均偏高相對(duì)比較合理的資產(chǎn)配置

您的家庭財(cái)產(chǎn)主要配置在哪個(gè)方面？

A股過(guò)去20年的上漲趨勢(shì)我國(guó)A股市場(chǎng)（1990-2015）上證綜指自1990年12月19日起至2015年12月31日線走勢(shì)圖從100點(diǎn)到3539.18，25年年均復(fù)合增長(zhǎng)率15.31%（數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND）為什么投資者容易受傷？2007-10大盤(pán)6124點(diǎn)新發(fā)股基1.00元2008-10大盤(pán)1642點(diǎn)基金凈值0.386簡(jiǎn)單有效的基金投資策略基金定投定投一大魔力：分?jǐn)偼顿Y成本

一次性投資盈利率：0％定投投資盈利率：10％定投1000元，連投9期，與一次投資9000元比較凈值越低買(mǎi)到份額越多定投，9期買(mǎi)入份額共9933份，本金9000元一次性投資，本金9000元基金定投一次性投資PK每期投資額

=10,000投資期

=25購(gòu)入單位總數(shù)

=218750平均成本價(jià)=1.143定期定投回報(bào)

=28.43萬(wàn)

（13.72%）一次性投資獲利=32.00萬(wàn)

（28.5%）投資穩(wěn)步上揚(yáng)，單位價(jià)格由1.00元上升至1.30基金份額凈值每期獲得份額0.50.60.70.80.91.01.11.21.31.41.51471013161922250.70.80.91.01.1基金凈值獲得份額（萬(wàn)份）投資一路下跌，單位價(jià)格由1.60元下跌至1.30每期投資額

=10,000投資期

=25購(gòu)入單位總數(shù)

=170564平均成本價(jià)=1.4494定期定投回報(bào)

=22.06萬(wàn)

（-11.75%）一次性投資獲利=20.00萬(wàn)

（-20.00%）0.70.80.91.01.11.21.31.41.51.61.71471013161922250.50.60.70.80.9基金凈值獲得份額（萬(wàn)份）基金份額凈值每期獲得份額投資先跌后升，由1.60元先跌至1.24元再回升至1.60元。

每期投資額

=10,000投資期

=25購(gòu)入單位總數(shù)

=173548平均成本價(jià)

=1.4272定期定投回報(bào)

=27.6萬(wàn)

（10.25%）一次性投資獲利=24.6萬(wàn)

（-1.5%）基金凈值份額（萬(wàn)份）基金份額凈值每期獲得份額1471013161922250.60.81.01.21.41.61.80.60.70.8每期投資額

=10,000投資期

=25購(gòu)入單位總數(shù)

=276685平均成本價(jià)

=0.89定期定投回報(bào)

=27.7萬(wàn)

（10.8%）一次性投資獲利=20.5萬(wàn)

（-18%）投資波動(dòng)頻繁，單位價(jià)格由1.20元波動(dòng)跌至1.00元。

基金凈值份額（萬(wàn)份）00.40.60.81.01.21.414710131619222500.51.0基金份額凈值每期獲得份額結(jié)果：PK

當(dāng)市場(chǎng)一路上漲，定投的回報(bào)率比一次性投資略差當(dāng)市場(chǎng)一路下跌，定投的回報(bào)率一定比一次性投資好當(dāng)市場(chǎng)先跌后升，定投的回報(bào)率大大高于一次性投資當(dāng)市場(chǎng)頻繁波動(dòng)，定投回報(bào)率也可能比一次性投資高定投在大多數(shù)情況下會(huì)戰(zhàn)勝一次性投資！熊市后半段定投，盈利效果最大

定投品種定投期間對(duì)應(yīng)大盤(pán)起止點(diǎn)位定投本金共35次(每次1000)市值（2009-12-31）收益率某投阿爾法2007年2月至2009月12月3000點(diǎn)----3000點(diǎn)3500042266.9720.76%某寶先進(jìn)成長(zhǎng)3500043208.3223.45%某夏紅利3500047559.4635.88%某華優(yōu)選3500050009.6942.88%定投品種定投期間對(duì)應(yīng)大盤(pán)起止點(diǎn)位定投本金共15次(每次1000)市值（2009-12-31）收益率某投阿爾法2008年10月至2009年12月2000點(diǎn)-----3000點(diǎn)1500019247.3028.32%某寶先進(jìn)成長(zhǎng)1500019945.4632.97%某夏紅利1500020386.6035.91%某華優(yōu)選1500022908.9652.73%2015.6.12—2016.4.132015.6.12—2016.4.132015.6.12—2016.4.132015.6.12—2016.4.132015.6.12—2016.4.132016.1.1—2016.4.132016.1.1—2016.4.132016.1.1—2016.4.132016.1.1—2016.