第02章 證券投資工具-U

第二章證券投資工具第一節(jié)股票第二節(jié)債券第三節(jié)證券投資基金第四節(jié)金融衍生工具第一節(jié)股票一、股票的含義股票是股份公司發(fā)行的，用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股利的憑證。股份公司與股票、股票市場P33P22二、股票的特征1、期限上的永久性2、責(zé)任上的有限性3、決策上的參與性4、報(bào)酬上的剩余性5、清償上的附屬性6、交易上的波動性7、投資上的風(fēng)險(xiǎn)性三、股票的種類（一）根據(jù)股東權(quán)益劃分，可分為：普通股：指在公司的經(jīng)營管理、盈利及財(cái)產(chǎn)分配上享有普通權(quán)利的股份。優(yōu)先股：是公司在籌集資金時(shí)，給予投資者某些優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先權(quán)主要體現(xiàn)在兩方面：（1）優(yōu)先分配權(quán)；（2）剩余財(cái)產(chǎn)分配優(yōu)先。但優(yōu)先股股東一般不參與公司的經(jīng)營管理、無投票表決權(quán)。P35（二）根據(jù)投資主體不同劃分，可分為：國有股：有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份。法人股：指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體以其依法可經(jīng)營的資產(chǎn)向公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。公眾股：指我國境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人以其合法財(cái)產(chǎn)向公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。A股：人民幣普通股票外資股：是指股份公司向外國和我國香港、澳門、臺灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。分為兩類：境內(nèi)上市外資股：即B股（亦稱人民幣特種股票），是指在中國境內(nèi)注冊的股份有限公司向境內(nèi)外投資者發(fā)行，在上海、深圳交易所上市，采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購和交易和結(jié)算的股份。在上海以美元，在深圳以港幣交易。境外上市外資股：是指在中國境內(nèi)注冊的股份有限公司在境外發(fā)行、由境外投資者以外幣認(rèn)購并在境外證券交易所上市的股份。如：H股（HongKong）、S股（Singapore）、N股（NewYork）。2001年2月19日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國證監(jiān)會決定，允許境內(nèi)居民以合法持有的外匯開立B股賬戶，交易B股股票。（三）根據(jù)流通受限與否劃分，可分為：有限售條件股份：是指股份持有人依照法律、法規(guī)規(guī)定或按承諾有轉(zhuǎn)讓限制的股份。無限售條件股份：是指流通股轉(zhuǎn)讓不受限制的股份。流通股與非流通股（四）股票的其他種類1、ST和*STST：SpecialTreatment（特別處理）*ST：“警示存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)的特別處理”PT：ParticularTransfer（特別轉(zhuǎn)讓）現(xiàn)在已經(jīng)取消（2002年5月1日）。2、按績效或收益特性分類（1）藍(lán)籌股藍(lán)籌股原是美國投資者使用的一個(gè)概念，現(xiàn)廣泛用于指在證券交易所公開上市的、由著名的大公司發(fā)行的、收益可靠而豐厚的股票。（2）成長股成長股指由發(fā)展前景極佳、銷售額及收益額迅速擴(kuò)張的成長型的公司發(fā)行的股票。（3）周期股鋼鐵、水泥、石化等。P24（4）防守股收益相當(dāng)穩(wěn)定、價(jià)格變動彈性較小的一類股票。水、電等公用事業(yè)，生活必需品、藥品等。（5）投機(jī)股

指發(fā)行公司的經(jīng)營前景和收益水平都很難確定，市場交易價(jià)格波動性極強(qiáng)；或由于本身所具有的某些特點(diǎn)，常常被投機(jī)炒作的一類股票。3、紅籌股與H股上世紀(jì)90年代，中國的A股市場并不完善，很多大型國企選擇在香港上市。紅籌股：如中海油、中國電信、中國移動、中信泰富、華潤、聯(lián)想、中化、中糧等一大批大家耳熟能詳?shù)钠髽I(yè)。H股：如中石化、中石油、四大行等紅籌股的特點(diǎn)是上市公司都在香港注冊，屬于全外資企業(yè)，主要經(jīng)營實(shí)體在中國內(nèi)地。H股的特點(diǎn)是在在香港上市但上市公司的注冊地點(diǎn)在內(nèi)地。中概股回歸大勢所趨。4、績優(yōu)股、績差股、仙股績優(yōu)股：業(yè)績優(yōu)良公司的股票。主要衡量指標(biāo)：稅后利潤、凈資產(chǎn)收益率。一般而言，稅后利潤在所有上市公司中處中上水平；凈資產(chǎn)收益率連續(xù)3年顯著超過10%的股票?？儾罟桑簶I(yè)績較差公司的股票產(chǎn)業(yè)前景不好，經(jīng)營不善，甚至虧損，市場表現(xiàn)萎靡不振，股價(jià)走低，交易不活躍，年終分紅較差。仙股：香港股市形容垃圾股。股價(jià)低于1港元的股票。5、大盤股、小盤股“盤”：個(gè)股的流通股本數(shù)量大小。大盤股：中盤股：小盤股：6、新股、次新股新股和次新股是以上市時(shí)間早晚劃分。新股：上市不滿半年；次新股：上市一年半之內(nèi)；其余為老股。新股和次新股質(zhì)地優(yōu)良，有較好的經(jīng)營業(yè)績和題材支撐，如大比例配送，受市場青睞。7、龍頭股和指標(biāo)股龍頭股：某一時(shí)期在股票市場的炒作中對同產(chǎn)業(yè)板塊的其他股票具有影響和號召力的股票。其漲跌對同行業(yè)板塊股票有引導(dǎo)和示范作用。指標(biāo)股（權(quán)重股）：對大盤指數(shù)影響較大的股票?？偣杀竞褪兄翟谇?0位的股票，總股本大、市值大、對指數(shù)權(quán)重大的股票一般都是指標(biāo)股。深滬綜合指數(shù)都是按照總股本計(jì)算的，因而總股本大的股票權(quán)重就大，其漲跌對大盤綜合指數(shù)的影響也大。上證綜合指數(shù)：采用全部股本作權(quán)重（流通股和非流通股）深圳證券交易所的成分指數(shù)：采用流通股本作權(quán)重。第二節(jié)債券一、債券的概念債券是一種金融契約，是債權(quán)債務(wù)憑證。二、債券的基本要素債券面值債券利率付息期償還期P24P31三、債券的特點(diǎn)1、償還性2、流通性3、安全性4、收益性P25P32四、債券的分類1、根據(jù)發(fā)行主體的不同，可分為：政府債券、金融債券、公司債券2、根據(jù)是否約定利息，可分為：零息債券、附息債券、息票累計(jì)債券3、根據(jù)債券券面形態(tài)不同，可分為：實(shí)物債券、憑證式債券、記賬式債券P25P334、根據(jù)是否有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，可分為：抵押債券、信用債券5、根據(jù)利率是否固定，可分為：固定利率債券和浮動利率債券6、根據(jù)是否能轉(zhuǎn)換為公司股票，可分為可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券?？赊D(zhuǎn)換公司債券，簡稱可轉(zhuǎn)換債券，是指發(fā)行公司依法發(fā)行、在一定期間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券?！渡鲜泄咀C券發(fā)行管理辦法》第14條?？煞蛛x債7、可分離債可分離債，是上市公司公開發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券?？煞蛛x債，是“認(rèn)股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券”的簡稱。（又簡稱“分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券”）。公司債券和認(rèn)股權(quán)分別上市交易。第三節(jié)證券投資基金一、證券投資基金的含義證券投資基金是一種實(shí)行組合投資、專業(yè)管理、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具投資。二、證券投資基金的特點(diǎn)集合理財(cái)、專業(yè)管理組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明獨(dú)立托管、保障安全P41P36三、證券投資基金的分類（一）根據(jù)組織形態(tài)分類公司型基金是按照公司法以公司形態(tài)組成的，以發(fā)行基金股份的方式募集資金，委托專業(yè)的基金管理人來經(jīng)營與管理的一種基金。契約型基金是指把投資者（受益人）、管理人、托管人三者作為基金的當(dāng)事人，通過簽訂基金契約而設(shè)立的一種基金。P42P38（二）根據(jù)基金單位是否變動分類封閉式基金：是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。開放式基金：是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場所申購或者贖回的基金。基金景宏基金名稱：景宏證券投資基金基金代碼：184691上市地點(diǎn)：深圳證券交易所基金類型：契約型封閉式基金規(guī)模：20億存續(xù)期限：15年成立日期：1999年5月4日上市日期：1999年5月18日基金托管人：中國銀行基金管理人：大成基金管理有限公司大成價(jià)值增長證券投資基金基金名稱：大成價(jià)值增長證券投資基金基金代碼：090001基金類型：契約型開放式基金規(guī)模：不固定存續(xù)期限：無期限成立日期：2002年11月11日基金托管人：中國農(nóng)業(yè)銀行基金管理人：大成基金管理有限公司封閉式基金與開放式基金的區(qū)別（1）基金規(guī)模限制不同（2）存續(xù)期限不同（3）交易方式不同（4）交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同（5）交易場所不同（6）投資策略不同P42封閉式基金與開放式基金的區(qū)別封閉式基金與開放式基金的區(qū)別（三）根據(jù)投資標(biāo)的劃分國債基金股票基金其它基金如：貨幣基金、黃金基金、衍生證券基金等。大成債券投資基金基金名稱：大成債券投資基金基金代碼：090002基金類型：契約型開放式基金規(guī)模：不固定存續(xù)期限：無期限成立日期：2003年6月12日基金管理人：大成基金管理有限公司基金托管人：中國農(nóng)業(yè)銀行（四）公募基金與私募基金（四）按照資金募集方式和資金的來源分類，可分為：（1）公募基金公募基金是以公開發(fā)行證券籌集資金方式設(shè)立的基金。目前，大多數(shù)基金屬于公募基金。（2）私募基金私募基金是以非公開發(fā)行證券方式募集資金所設(shè)立的基金。私募基金面向特定的投資群體。在美國，公募發(fā)行的公司型基金通常被稱為共同基金（mutualfund），而私募基金主要為對沖基金（hedgefund）。P42P135對沖基金對沖基金（hedgefund）是一種專門為追求高投資收益的投資人設(shè)計(jì)的基金，風(fēng)險(xiǎn)極高。其最大的特點(diǎn)是廣泛運(yùn)用期權(quán)、期貨等金融衍生工具，在股票市場、債券市場和外匯市場上進(jìn)行投機(jī)活動。（五）依據(jù)投資目標(biāo)分類1、成長型基金成長型基金以追求資本增值為目標(biāo)，主要投資于成長性較好的股票。2、收入型基金收入型基金以追求最大限度的當(dāng)期收入為目標(biāo)，主要以大盤藍(lán)籌股、公司債、政府債券等穩(wěn)定收益的有價(jià)證券為投資對象。3、平衡型基金平衡型基金既注重資本增值又注重當(dāng)期收入。P203（六）其他基金種類1、上市型開放式基金－LOF2、ETF基金3、分級基金4、QDII基金1、上市型開放式基金－LOF上市型開放式基金（ListedOpen-endfund，簡稱LOF）“開放式基金上市”上市型開放式基金的特點(diǎn)：（1）上市型開放式基金本質(zhì)上仍是開放式基金。基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場所申購、贖回。（2）投資者既可以通過在代銷機(jī)構(gòu)申購、贖回基金份額，也可以通過交易所買賣該基金。2004年10月，南方基金公司推出首只上市開放式基金——南方積極配置基金。南方積極配置證券投資基金基金名稱：南方積極配置證券投資基金基金簡稱：南方積配基金代碼：160105基金類型：上市型開放式基金基金規(guī)模：不固定存續(xù)期限：不定期成立日期：2004年10月14日上市日期：2004年12月20日基金托管人：中國工商銀行基金管理人：南方基金管理有限公司投資類型：成長型投資理念：通過積極投資，動態(tài)資產(chǎn)配置和行業(yè)配置，挖掘出投資價(jià)值被市場低估的股票或債券，可以獲得超過市場平均水平的收益。2、ETF基金交易所交易基金（ExchangeTradedFund，簡稱ETF）：交易所交易基金，上證交易所將其定名為“交易型開放式指數(shù)基金”，是一種在交易所上市交易的開放式證券投資基金品種。ETF結(jié)合了封閉式基金與開放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)，可以交易，可以自由申購贖回。申購：用一攬子股票換取ETF份額贖回：換回一攬子股票而不是現(xiàn)金投資者買賣一只ETF就等同于買賣了它所跟蹤的指數(shù)，可取得與該指數(shù)基本一致的收益。ETF代表一攬子股票的所有權(quán)，可以連續(xù)發(fā)售和用一攬子股票贖回。其通常采用完全被動式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)，兼具股票和指數(shù)基金的特色。P205ETF套利ETF的優(yōu)勢：選時(shí)不選股——投資輕松指數(shù)產(chǎn)業(yè)覆蓋面更廣，個(gè)股組合——投資風(fēng)險(xiǎn)小ETF和其凈值的折溢價(jià)小——投資更安全交易費(fèi)用低廉、分紅免稅——投資成本低可隨時(shí)交易——變現(xiàn)快捷ETF套利流程：現(xiàn)金或一攬子股票→在一級市場申購ETF→在二級市場上賣出獲得現(xiàn)金。上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金基金名稱：上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金基金簡稱：50ETF

基金代碼：510050基金類型：交易所交易基金基金規(guī)模：64.93566757億份基金單位基金年限：不定期成立日期：2004年12月30日上市日期：2005年02月23日基金托管人：中國工商銀行基金管理人：華夏基金管理有限公司投資類型：指數(shù)型投資理念：《交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》3、分級基金分級基金（StructuredFund）又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，是指在一個(gè)投資組合下，通過對基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級（或多級）風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。資源B（150101）基金名稱：鵬華中證A股資源產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級基金之B份額基金簡稱：資源B

基金代碼：150101基金類型：開放式投資基金基金規(guī)模：11.73179895億份基金單位基金年限：不定期成立日期：2012年9月27日上市日期：2012年10月