劉惠好-第一章國(guó)際收支

第一章國(guó)際收支第一節(jié)國(guó)際收支平衡表第二節(jié)國(guó)際收支分析與調(diào)節(jié)第三節(jié)我國(guó)的國(guó)際收支第四節(jié)國(guó)際收支理論2023/2/31第一節(jié)國(guó)際收支平衡表

一、國(guó)際收支

（一）國(guó)際收支的定義在一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)居民與國(guó)外居民所進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。居民：在一國(guó)居住一年以上、且在該國(guó)具有一定的經(jīng)濟(jì)利益中心的機(jī)構(gòu)單位，包括個(gè)人，政府，非盈利團(tuán)體和企業(yè)四類。經(jīng)濟(jì)交易：貨物、勞務(wù)、資產(chǎn)的所有權(quán)從一方轉(zhuǎn)移到另一方的行為。

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（二）國(guó)際收支概念的特征

國(guó)際收支記錄的是一國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。國(guó)際收支是以經(jīng)濟(jì)交易為統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)的。國(guó)際收支記錄的是一個(gè)流量。它是對(duì)已發(fā)生的交易進(jìn)行記錄，屬于事后的范疇。

2023/2/33二、國(guó)際收支平衡表

（一）平衡表的定義（BalanceofPaymentStatement）一國(guó)的國(guó)際收支平衡表是指按照一定的編制原則和格式，對(duì)一國(guó)一定時(shí)期內(nèi)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易進(jìn)行分類、匯總，反映和說明該國(guó)國(guó)際收支狀況的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。從匯總的角度看具有統(tǒng)計(jì)報(bào)表特征。從編制的角度看具有會(huì)計(jì)報(bào)表特征。

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國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易按《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版的標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)容，主要由三大項(xiàng)組成，如下表：

(二)國(guó)際收支平衡表的結(jié)構(gòu)內(nèi)容2023/2/35

1、經(jīng)常項(xiàng)目貨物與服務(wù)

貨物，又稱商品貿(mào)易或有形貿(mào)易。采用離岸價(jià)格計(jì)價(jià)，出口記在貸方，進(jìn)口記在借方。服務(wù)，又稱勞物貿(mào)易或無形貿(mào)易。貸方表示收入，借方表示支出。收入：又稱收益。反映生產(chǎn)要素流動(dòng)引起的報(bào)酬收支，貸方表示收入的流入，借方反映收入的流出。經(jīng)常轉(zhuǎn)移：又稱無償轉(zhuǎn)移或單方面轉(zhuǎn)移。貸方表示本國(guó)提供獲得國(guó)外的無償轉(zhuǎn)移，借方反映本國(guó)對(duì)外國(guó)的無償轉(zhuǎn)移。

2023/2/362、資本和金融項(xiàng)目資本項(xiàng)目：記錄資產(chǎn)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移，包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易。金融項(xiàng)目：記錄居民與非居民之間投資與借貸的增減變化。資本流出記借方，資本流入記貸方。包括：直接投資：一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的居民單位（直接投資者）對(duì)另一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的居民單位（直接投資企業(yè)）的永久利益。證券投資：指在證券市場(chǎng)上購(gòu)買他國(guó)政府發(fā)行的債券、企業(yè)發(fā)行的中長(zhǎng)期債券以及股票所進(jìn)行的投資。其他投資：所有直接投資、證券投資或儲(chǔ)備資產(chǎn)未包括的金融交易。儲(chǔ)備資產(chǎn)：指本國(guó)中央銀行擁有的對(duì)外資產(chǎn)。2023/2/373、錯(cuò)誤與遺漏

國(guó)際收支平衡表采用復(fù)式記賬法，由于統(tǒng)計(jì)資料來源和時(shí)點(diǎn)不同等原因，造成借貸不相等。如果借方總額大于貸方總額，其差額記入此項(xiàng)目的貸方，反之，記入借方。

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(三)平衡表的編制原理1、編制原理平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原則進(jìn)行編制的，每筆經(jīng)濟(jì)交易用兩個(gè)或兩個(gè)以上的有關(guān)帳戶同時(shí)進(jìn)行記錄，采用“借”“貸”記帳法。2、記錄時(shí)間：以所有權(quán)變更日期為準(zhǔn)，或以債權(quán)債務(wù)的發(fā)生日期為準(zhǔn)（權(quán)責(zé)發(fā)生制）。3、計(jì)價(jià)問題：以成交時(shí)的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格作為交易計(jì)價(jià)的基礎(chǔ)。2023/2/39（四）平衡表的差額國(guó)際收支差額的衡量主要分為：

貿(mào)易收支差額經(jīng)常帳戶差額資本與金融帳戶差額基本帳戶差額綜合帳戶差額2023/2/310（五）國(guó)際收支平衡表的分析

國(guó)際收支平衡表是重要的經(jīng)濟(jì)分析工具。

2023/2/311第二節(jié)國(guó)際收支的分析一、國(guó)際收支的平衡的判斷國(guó)際收支平衡表的帳面平衡并不意味著經(jīng)濟(jì)意義上的平衡；要區(qū)別賬面平衡與真實(shí)平衡、自主平衡與被動(dòng)平衡。自主性交易和調(diào)節(jié)性交易可作為判斷國(guó)際收支是否平衡的依據(jù)，如果自主性交易中的收支總額相等，就意味著國(guó)際收支的平衡，即經(jīng)濟(jì)意義上的平衡。

2023/2/312二、國(guó)際收支與主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量的關(guān)系1、貿(mào)易收支差額與主要國(guó)內(nèi)差額的關(guān)系

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)分析的出發(fā)點(diǎn):Y=AS=AD

總需求:AD=C+I+G+(X-M)

總供給:AS=C+S+T

這樣X-M=(T-G)+(S-I)國(guó)內(nèi)投資儲(chǔ)蓄差額和政府收支差額決定貿(mào)易收支差額

2、綜合差額與貨幣供應(yīng)量的關(guān)系

MS=k(D+SR)

?MS=k(?D+S?R)

國(guó)際收支差額(綜合差額)反映了外匯儲(chǔ)備的變化，從而與貨幣供應(yīng)量有關(guān)

2023/2/313三、國(guó)際收支不平衡的原因1、周期性不平衡(CyclicalDisequilibrium)2、結(jié)構(gòu)性不平衡(StructuralDisequilibrium)3、貨幣性不平衡(MonetaryDisequilibrium)4、收入性不平衡(IncomeDisequilibrium)5、臨時(shí)性不平衡(AccidentalDisequilibrium)2023/2/314四、國(guó)際收支不平衡的影響1、國(guó)際收支逆差的影響本國(guó)向外大舉借債，加重本國(guó)對(duì)外債務(wù)負(fù)擔(dān)；黃金外匯儲(chǔ)備大量外流，削弱本國(guó)對(duì)外金融實(shí)力；本幣對(duì)外貶值，引起進(jìn)口商品價(jià)格和國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲；資本外逃，影響國(guó)內(nèi)投資建設(shè)和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定；壓縮必需的進(jìn)口，影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)和消費(fèi)利益。2、國(guó)際收支順差的影響

2023/2/315第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)一、儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制

“物價(jià)-現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家休謨?cè)?8世紀(jì)提出金本位制下通過黃金的流出入和物價(jià)水平的變動(dòng)調(diào)節(jié)貿(mào)易收支的不平衡。2023/2/316調(diào)整過程圖式黃金流出國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上升貨幣供應(yīng)增加黃金流入貿(mào)易收支順差出口增加進(jìn)口減少國(guó)內(nèi)物價(jià)水平下降貨幣供應(yīng)下降出口減少進(jìn)口增加貿(mào)易收支逆差2023/2/317調(diào)整過程圖式在信用貨幣制度下，如果以匯率的穩(wěn)定為前提，則外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)可以調(diào)節(jié)國(guó)際收支的不平衡。逆差利率上升貨幣供應(yīng)量縮減外匯儲(chǔ)備減少出口增加進(jìn)口減少物價(jià)下跌國(guó)民收入減少資本流入增加投資下降2023/2/318二、匯率機(jī)制匯率變動(dòng)通過相對(duì)價(jià)格水平的變動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。調(diào)整過程圖式逆差本幣貶值出口品國(guó)際價(jià)格下跌進(jìn)口品國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲出口額增加進(jìn)口額減少貿(mào)易順差2023/2/319三、國(guó)際收支的政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)政策直接干預(yù)總供給方面總需求方面匯率政策外匯緩沖政策財(cái)政貨幣政策科技政策產(chǎn)業(yè)政策2023/2/320

1、財(cái)政政策和貨幣政策通過運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策調(diào)整國(guó)內(nèi)總需求，使總需求和總供給保持平衡，從而改善國(guó)際收支。局限性：主要表現(xiàn)在為解決國(guó)際收支失衡問題，而采取的財(cái)政或貨幣政策可能同國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)發(fā)生沖突，而且政策效果也取決于一國(guó)匯率制度的選擇。因此，政策選擇財(cái)政貨幣政策實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡，必須注意匯率條件背景和時(shí)機(jī)。2023/2/3212、外匯緩沖政策中央銀行運(yùn)用外匯平準(zhǔn)基金買賣外匯來調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng)供求，暫時(shí)彌補(bǔ)國(guó)際收支的不平衡，從而緩解對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來的震蕩。局限性：

外匯緩沖政策屬于一種彌補(bǔ)性政策，它只能應(yīng)付臨時(shí)性或季節(jié)性或周期性的國(guó)際收支逆差。不宜用來對(duì)應(yīng)巨款、長(zhǎng)期的國(guó)際收支逆差。但是，一國(guó)在實(shí)行調(diào)整性政策時(shí)，也可以運(yùn)用外匯緩沖政策作為輔助手段。

2023/2/3223、匯率政策通過主動(dòng)調(diào)整匯率來調(diào)節(jié)國(guó)際收支的不平衡。局限性：

第一、貶值的調(diào)節(jié)效果馬歇爾—勒納條件；第二、匯率政策的實(shí)施使官定匯率與市場(chǎng)實(shí)際匯率發(fā)生脫節(jié)，出現(xiàn)匯率高估或低估，由此會(huì)產(chǎn)生復(fù)雜的負(fù)面影響。第三、易引起國(guó)際間的矛盾和磨擦。

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4、直接管制以行政命令的辦法對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易和金融交易進(jìn)行直接干預(yù)，以恢復(fù)國(guó)際收支的平衡。包括：外貿(mào)管制：一國(guó)政府以行政干預(yù)的方式，直接鼓勵(lì)或限制本國(guó)商品的輸出和外國(guó)商品的輸入。外匯管制：國(guó)家通過頒布外匯管理法令、法規(guī)和條例的方式，對(duì)一切涉及外匯的對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和匯率，進(jìn)行嚴(yán)格的管理限制。財(cái)金管制：政府通過有關(guān)機(jī)構(gòu)管制進(jìn)出口商品的價(jià)格和成本，調(diào)節(jié)國(guó)際收支。

2023/2/324四、國(guó)際收支的國(guó)際調(diào)節(jié)通過各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)協(xié)定確定國(guó)際收支調(diào)節(jié)的一般原則。通過國(guó)際金融組織或通過國(guó)際協(xié)定向國(guó)際收支逆差國(guó)提供資金融通，以緩解其國(guó)際清償力不足的問題。建立區(qū)域性經(jīng)濟(jì)一體化集團(tuán)，以促進(jìn)區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)、金融的一體化和國(guó)際收支調(diào)節(jié)。

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第四節(jié)我國(guó)國(guó)際收支一、我國(guó)國(guó)際收支及其統(tǒng)計(jì)的發(fā)展

1978年以前我國(guó)只編制外匯收支平衡表1978年后，我國(guó)實(shí)行改革開放政策，對(duì)外交往發(fā)展迅速；1980年4月我國(guó)恢復(fù)了在國(guó)際貨幣基金組織中的合法席位國(guó)家外匯管理局及中國(guó)銀行總行于1980年開始試編國(guó)際收支平衡表1981年制定了國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)制度，從1982年開始正式編制和公布國(guó)際收支平衡表2023/2/326二、1994年以來我國(guó)國(guó)際收支的變化特點(diǎn)國(guó)際收支的規(guī)模不斷擴(kuò)大，國(guó)民經(jīng)濟(jì)對(duì)涉外經(jīng)濟(jì)的依存度大大加深；國(guó)際收支的內(nèi)容更為充實(shí)，各項(xiàng)目的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大的變化；國(guó)際收支差額變動(dòng)具有階段性：1994-1997，國(guó)際收支連年順差，其中資本和金融項(xiàng)目差額所占比重較大，經(jīng)常項(xiàng)目順差額較小；1998-2000，國(guó)際收支順差額劇烈下降后保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，但規(guī)模與上期末相比大副減少；2001-目前，國(guó)際收支出現(xiàn)雙順差，國(guó)際收支順差額以歷史最高的速度增長(zhǎng)。國(guó)家外匯儲(chǔ)備大幅度增長(zhǎng)2023/2/327第五節(jié)國(guó)際收支理論

一、國(guó)際收支彈性理論

（ElasticitiesApproach）形成于20世紀(jì)30年代，發(fā)展于40-60年代提出者：英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊、羅賓遜；發(fā)展者：美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家勒納、梅茨勒等主要從進(jìn)出口商品的供求彈性展開，考察匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支的影響(一)前提條件其他一切條件不變，只考慮匯率變化對(duì)進(jìn)出口商品的影響貿(mào)易商品的供應(yīng)幾乎有完全彈性充分就業(yè)和收入不變沒有資本移動(dòng)，國(guó)際收支等于貿(mào)易收支2023/2/328(二)彈性及其實(shí)質(zhì)

價(jià)格變動(dòng)會(huì)影響需求和供給數(shù)量的變動(dòng)；彈性實(shí)質(zhì)上就是反映這種比例關(guān)系，這種比例關(guān)系的值越高，彈性越高；反之則相反。進(jìn)出口方面有四個(gè)彈性出口需求彈性：Dx=進(jìn)口需求彈性：Dm＝出口供給彈性：Sx=進(jìn)口供給彈性：Sm=2023/2/329

(三)馬歇爾—勒納條件

假定供給具有完全的彈性，那么，貶值的效果取決于需求彈性

︱Dx︱＋︱Dm︱＞1貨幣貶值將會(huì)改善貿(mào)易收支︱Dx︱＋︱Dm︱＝1貨幣貶值不發(fā)生作用︱Dx︱＋︱Dm︱＜1貨幣貶值將惡化貿(mào)易收支貿(mào)易收支通過貨幣貶值得到改善的必要條件是：︱Dx︱＋︱Dm︱＞1，即馬一勒條件。貶值對(duì)貿(mào)易條件的影響取決于供給彈性和需求彈性乘積的狀況：a.若Sm

Sx＜DxDm，則貶值可以改善貿(mào)易條件b.若Sm

Sx＞DxDm，則貶值會(huì)惡化貿(mào)易條件c.若Sm

Sx＝DxDm，則貶值不會(huì)使貿(mào)易條件發(fā)生變化2023/2/330

貿(mào)易差額時(shí)間J惡化---恢復(fù)------改善(四)

J曲線效應(yīng)（J-curveeffect）2023/2/331評(píng)價(jià)

彈性分析理論正確地指出：只有在一定的進(jìn)出口供求彈性的條件下，貨幣貶值才有改善貿(mào)易收支的作用和效果。這意味著調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，外貿(mào)結(jié)構(gòu)從長(zhǎng)遠(yuǎn)看對(duì)貶值調(diào)節(jié)作用效果的重要性。該理論也存在著一些缺陷：它是一種局部分析，只強(qiáng)調(diào)匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)口相對(duì)價(jià)格的影響，忽視了匯率變動(dòng)對(duì)其他因素的影響。該理論在具體運(yùn)用時(shí)，由于彈性值難于計(jì)算而受到很大的局限。2023/2/332二、對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)理論

形成于20世紀(jì)30年代，發(fā)展于40-60年代提出者：馬克盧普、梅茨勒；發(fā)展者：羅賓遜、布朗、哈伯根、斯特恩主要分析在匯率和價(jià)格不變的條件下，收入變動(dòng)在國(guó)際收支調(diào)整中的作用(一)前提條件供應(yīng)幾乎有完全彈性,價(jià)格水平不變沒有資本移動(dòng)，國(guó)際收支等于貿(mào)易收支進(jìn)口是收入的增函數(shù),且邊際進(jìn)口傾向不變收入是需求的函數(shù),且邊際進(jìn)口消費(fèi)不變政府支出是外生變量2023/2/333(二)簡(jiǎn)單外貿(mào)乘數(shù)開放經(jīng)濟(jì)中宏觀經(jīng)濟(jì)的均衡條件為：

Y=C+S+T=AE=C+I+G+X-M

假定:G=T；則:S=I+X-M假定:△I=0；則增量均衡為:△X=△S+△M

又:△S=s△Y

，△M=m△Y

這里,s為邊際儲(chǔ)蓄傾向,m為邊際進(jìn)口傾向。2023/2/334(三)外貿(mào)乘數(shù)總需求中的所有變量所形成的自主性支出的變動(dòng)都會(huì)影響國(guó)民收入的變動(dòng)，即

一般來說，外貿(mào)乘數(shù)小于簡(jiǎn)單外貿(mào)乘數(shù)，但大于1。這是因?yàn)樵谕赓Q(mào)乘數(shù)理論中強(qiáng)調(diào)收入對(duì)進(jìn)口的影響，乘數(shù)效應(yīng)相應(yīng)減弱2023/2/335

(四)政策含義一國(guó)可以通過需求管理政策來調(diào)節(jié)國(guó)際收支：逆差時(shí)，實(shí)施緊縮的財(cái)政貨幣政策，從而使△Y↓，減少進(jìn)口支出，改善國(guó)際收支。順差時(shí)則實(shí)施相反的政策。通過收入變動(dòng)來調(diào)整國(guó)際收支的效果，取決于本國(guó)邊際進(jìn)口傾向m，亦即取決于進(jìn)口需求收入彈性與經(jīng)濟(jì)開放程度之積。一國(guó)開放程度越高，進(jìn)口收入需求彈性越大，緊縮的經(jīng)濟(jì)政策對(duì)逆差的調(diào)節(jié)作用就越顯著。貶值政策效果如何，取決于貨幣貶值對(duì)國(guó)民收入Y的效應(yīng)，如果貶值使貿(mào)易收支得到改善，如出口↑，從而使Y↑，但收入Y↑，又會(huì)引起進(jìn)口的增加。這說明即使通過貶值在最初能成功地改善貿(mào)易收支和提高國(guó)民收入。但最終貿(mào)易收支的改善程度比最初的改善程度要小。2023/2/336評(píng)價(jià)收入分析論揭示了對(duì)外貿(mào)易與國(guó)民收入之間的關(guān)系，以及各國(guó)經(jīng)濟(jì)如何通過進(jìn)出口而相互聯(lián)系和影響，從而進(jìn)一步發(fā)展了國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論。它屬于一種靜態(tài)分析法，而乘數(shù)效應(yīng)要通過多次相互作用過程才能發(fā)揮出來，即它需求很長(zhǎng)的時(shí)間才能充分顯示其作用。在乘數(shù)分析中進(jìn)口是消極的使收入減少的因素。但是，如果進(jìn)口的是生產(chǎn)資料，那么進(jìn)口可能促進(jìn)收入增長(zhǎng)。假定條件(如一國(guó)存在閑置資源；國(guó)際收支等于貿(mào)易收支)有時(shí)并不符合現(xiàn)實(shí)。2023/2/337三、吸收理論

(AbsorptionApproach)

形成和發(fā)展于20世紀(jì)50年代主要代表人物：米德、亞歷山大將國(guó)際收支的變動(dòng)與國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況聯(lián)系起來進(jìn)行分析，進(jìn)一步揭示在價(jià)格不變的條件下，貨幣貶值調(diào)節(jié)效果的條件(一)前提條件貿(mào)易收支等于國(guó)際收支價(jià)格水平保持不變

2023/2/338(二)吸收分析論的基本內(nèi)容開放型經(jīng)濟(jì)的國(guó)民收入方程式：Y＝C＋I(xiàn)＋G＋（X－M）吸收A：是國(guó)內(nèi)總支出，即

A＝C＋I(xiàn)＋G貿(mào)易收支（X－M）＝Y(jié)－A或B=Y－A國(guó)際收支差額是總吸收與總收入之間的凈結(jié)果一國(guó)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)可以通過改變總收入、或者總吸收、或者二者兼用

2023/2/339(三)政策含義國(guó)際收支逆差是由國(guó)內(nèi)吸收超過國(guó)內(nèi)收入所致，調(diào)節(jié)逆差應(yīng)視經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況而定：若國(guó)內(nèi)存在閑置資源，應(yīng)該實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政貨幣政策來提高社會(huì)收入水平；若國(guó)內(nèi)已達(dá)到充分就業(yè)，則應(yīng)該實(shí)行緊縮的財(cái)政貨幣政策，降低社會(huì)總吸收水平貨幣貶值改善國(guó)際收支應(yīng)從增加收入和減少支出兩方面著手：在有閑置資源的條件下，通過貶值擴(kuò)大出口，增加國(guó)民收入，只要邊際吸收傾向a＜1；在充分就業(yè)的情況下，貶值只能通過壓縮吸收或減少支出來改善貿(mào)易收支。2023/2/340四、國(guó)際收支的貨幣分析

（MonetaryApproach）

形成和發(fā)展于20世紀(jì)60-70年代，國(guó)際收支是一種貨幣現(xiàn)象，研究貨幣供求與國(guó)際收支的關(guān)系主要代表人物：約翰遜、蒙代爾、弗蘭克爾

(一)前提條件貨幣需求是收入，價(jià)格等變量的穩(wěn)定函數(shù)貿(mào)易商品價(jià)格是由世界市場(chǎng)決定的，一國(guó)價(jià)格水平和利率水平接近世界市場(chǎng)水平購(gòu)買力平價(jià)在長(zhǎng)期內(nèi)始終成立貨幣供給的變動(dòng)不影響實(shí)物產(chǎn)量，且與外匯儲(chǔ)備水平同方向變化。各國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)不采取“SterilizingPolicy”一國(guó)處于充分就業(yè)的均衡狀態(tài)。2023/2/341

(二)基本方程式

實(shí)際貨幣需求：貨幣供給：貨幣市場(chǎng)的均衡：

2023/2/342(三)政策含義

國(guó)內(nèi)信貸政策是調(diào)節(jié)國(guó)際收支中最直接和最有效的政策。國(guó)際收支不平衡只是暫時(shí)的現(xiàn)象，市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制能夠自發(fā)地使用國(guó)際收支恢復(fù)平衡貶值、進(jìn)口限額、關(guān)稅、外匯管制等措施，只有當(dāng)它們的作用是提高貨幣需求，尤其是提高國(guó)內(nèi)價(jià)格水平時(shí)，才能改善國(guó)際收支，而且這種影響只是暫時(shí)的。從長(zhǎng)期來看，它們并非是有效的調(diào)節(jié)國(guó)際收支的手段2023/2/343五、國(guó)際收支的政策配合理論(一)內(nèi)外均衡論---米德沖突與斯旺模型宏觀經(jīng)濟(jì)管理的目標(biāo)是雙重的：內(nèi)部均衡與外部均衡，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中則經(jīng)常發(fā)生內(nèi)外部失衡，這有四種組合；其中內(nèi)部不平衡與外部不平衡的組合又有四種情形。米德沖突：一國(guó)如果只使用支出變更政策或者支出轉(zhuǎn)換政策調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，可能使內(nèi)部均衡與外部均衡之間發(fā)生沖突。2023/2/344

政策配合理論

支出變更政策支出轉(zhuǎn)換政策總需求方面的政策財(cái)政貨幣政策匯率政策、直接管制2023/2/345斯旺的政策配合斯旺的政策配合---支出變更政策與支出轉(zhuǎn)換政策搭配區(qū)間經(jīng)濟(jì)狀況支出變更政策支出轉(zhuǎn)換政策Ⅰ通脹與順差緊縮性的升值Ⅱ通脹與逆差緊縮性的貶值Ⅲ衰退與逆差擴(kuò)張性的貶值Ⅳ衰退與順差擴(kuò)張性的升值2023/2/346

(二)蒙代爾的政策搭配財(cái)政政策與貨幣政策的搭配

區(qū)間經(jīng)濟(jì)狀況財(cái)政政策貨幣政策Ⅰ通脹與順差緊縮性擴(kuò)張性Ⅱ通脹與逆差緊縮性緊縮性Ⅲ衰退與逆差擴(kuò)張性擴(kuò)張性Ⅳ衰退與順差擴(kuò)張性擴(kuò)張性2023/2/347六、一般均衡理論一般均衡論將內(nèi)外均衡問題歸結(jié)為三個(gè)市場(chǎng)的均衡，即國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)的均衡（IS）、國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)的均衡（LM）和外匯市場(chǎng)的均衡（FE），并通過建立IS－LM－FE模型來全面解釋國(guó)際收支的變化及其與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的相互影響。主要代表人物有米德、波尼切克、蒙代爾等。

(一)前提條件總供給具有完全彈性，無論總需求如何變動(dòng)，價(jià)格水平不變。不存在通脹預(yù)期，名義利率等于實(shí)際利率實(shí)際貨幣需求是利率的減函數(shù)，收入的增函數(shù)貨幣供給是國(guó)內(nèi)信貸和外匯儲(chǔ)備之和，即：M＝D＋R2023/2/348

(二)IS－LM－FE模型IS、LM、FM曲線的方程式如下：

Y＝AD＝C（Y）＋I(xiàn)（i）＋G＋F（Y，e）Ms/P=L(Y，i)F(Y,e)－K（i）＝BP2023/2/349IS、LM、FM曲線的方程式如下：

Y＝AD＝C（Y）＋I(xiàn)（i）＋G＋F（Y，e）Ms/P=L(Y，i)，

F(Y,e)－K（i）＝BP將FE曲線與IS曲線和LM曲線與利率和收入變量組合在一起，就得到了反映產(chǎn)品市場(chǎng)、本國(guó)貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)均衡關(guān)系的IS－LM－FE模型。IS:S(Y)=I(i)FE:B(Y,e)=K(i)LM:Ms/P=L(Y，i)利率i收入Y(二)IS－LM－FE模型2023/2/350

(三)蒙代爾—弗萊明模型蒙代爾弗萊明模型考察的是資本完全流動(dòng)的情形，在資本完全流動(dòng)的前提下，F(xiàn)E曲線為一水平線。蒙代爾一弗萊明模型著重分析了在資本完全流動(dòng)的前提下財(cái)政、貨幣政策的不同效應(yīng)。貨幣政策在不同的匯率制度下具有不同的含義。在固定匯率制下，國(guó)際收支和外匯儲(chǔ)備的變化會(huì)影響貨幣供給，從而貨幣供給成為內(nèi)生變量。在浮動(dòng)匯率下，政府無