江淮汽車財務(wù)報表分析課件

安徽江淮汽車股份有限公司

財務(wù)報表分析2021/4/171目錄1行業(yè)分析2資產(chǎn)負(fù)債表分析3利潤表分析4現(xiàn)金流量表變動分析5財務(wù)指標(biāo)分析2021/4/172一行業(yè)分析現(xiàn)狀及趨勢FIRST行業(yè)地位SECOND2021/4/1731現(xiàn)狀及趨勢

2014年，我國汽車行業(yè)共銷售各類汽車2349萬輛，同比增長6.9%，銷量再創(chuàng)歷史新高，繼續(xù)保持世界第一，但由于受到增長基數(shù)較高、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢下行壓力增大等因素影響，增速有所回落。其中，乘用車銷售1970萬輛，同比增長9.9%；商用車銷售379萬輛，同比下降6.5%。（數(shù)據(jù)來源于中汽協(xié)）在宏觀經(jīng)濟(jì)下行、汽車排放升級、行業(yè)增速減緩、競爭加劇等環(huán)境下，報告期內(nèi)，公司經(jīng)營壓力進(jìn)一步加大，2014年全年銷售各類汽車及底盤44.68萬輛，同比下降9.87%，由于產(chǎn)品升級和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司實現(xiàn)營業(yè)收入341.95億元，同比增長1.65%，由于公司加大研發(fā)投入和新品市場開拓，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.26億元，同比下降42.67%。2021/4/174輕卡全面升級國IV，繼續(xù)保持行業(yè)第二，化解了經(jīng)營風(fēng)險，夯實了發(fā)展基礎(chǔ)；重卡在行業(yè)下滑的不利情況下逆勢增長達(dá)20.17%，增速位居行業(yè)第一，并成功與委內(nèi)瑞拉簽訂5239輛重卡出口大單；瑞風(fēng)MPV繼續(xù)發(fā)揮效益和規(guī)模的支柱作用，全年實現(xiàn)銷量56,382輛，同比增長8.59%，其中瑞風(fēng)M5同比增長98.50%，繼續(xù)保持細(xì)分行業(yè)前列。瑞風(fēng)S3首創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)發(fā)布，上市不到40天訂單突破2萬輛，上市3個月登頂小型SUV銷量冠軍，目前仍供不應(yīng)求。新能源電動車全年銷售2433輛，全新平臺的第五代電動車年底順利量產(chǎn)，成為中國自主品牌首款真正意義上全新設(shè)計五人座A0級電動轎車，在國內(nèi)繼續(xù)保持領(lǐng)先地位；報告期內(nèi)，公司核心技術(shù)取得重大突破，1.5TGDI、DCT成功量產(chǎn)。2行業(yè)地位2021/4/175二資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表2014/12/312013/12/31變動額變動率資產(chǎn):貨幣資金(億元):貨幣資金(億元)79.8663.8016.0625.18%

應(yīng)收賬款(億元)(億元)5.284.460.2818.39%

其它應(yīng)收款(億元)(億元)0.761.30-0.54-41.54%

存貨(億元)(億元)13.2412.121.129.24%

流動資產(chǎn)合計(億元)(億元)141.93124.9416.9913.60%

長期股權(quán)投資(億元)(億元)9.666.333.3352.61%

累計折舊(億元)(億元)62.3253.508.8216.49%

固定資產(chǎn)(億元)(億元)92.3168.6023.7134.56%

無形資產(chǎn)(億元)(億元)12.859.733.1232.07%資產(chǎn)總計(億元)(億元)268.64236.7231.9213.48%負(fù)債:應(yīng)付賬款(億元):應(yīng)付賬款(億元)58.9041.4417.4642.13%

預(yù)收賬款(億元)(億元)20.929.7511.17114.56%

流動負(fù)債合計(億元)(億元)174.90146.4428.4619.43%

長期負(fù)債合計(億元)(億元)20.2320.110.126%負(fù)債合計(億元)(億元)195.13166.5528.5817.16%權(quán)益:實收資本(或股本)(億元):實收資本(或股本)(億元)12.8512.8500

資本公積金(億元)(億元)12.8113.61-0.79-0.06%

盈余公積金(億元)(億元)12.1110.921.1910.90%2021/4/176總資產(chǎn)分析江淮汽車2014年資產(chǎn)總計268.64億元，比上年236.72億元增加了31.92億元，上漲幅度為13.48%，上漲幅度一般；從水平分析表看，公司總資產(chǎn)增加主要是由于流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)增加引起的；應(yīng)收賬款比上年增加了0.28億元、存貨比上年增加了1.12億元等，也是導(dǎo)致江淮汽車2014年總資產(chǎn)增加的重要原因。FIRST負(fù)債和所有者權(quán)益總計分析江淮汽車負(fù)債和所有者權(quán)益沒有增加反而減少了28.58億元，關(guān)鍵原因是預(yù)收賬款的上升導(dǎo)致的，其中預(yù)收賬款上升了114.56%是主要因素。SECOND變化顯著的項目重點分析1）預(yù)收賬款：2014年江淮汽車預(yù)收賬款較上年上漲114.56%，說明企業(yè)產(chǎn)品供不應(yīng)求使企業(yè)自有資金得到補(bǔ)充，提高了抗風(fēng)險能力。2）其他應(yīng)收款：2014年江淮汽車應(yīng)收賬款較上年下降-41.54%，下降幅度較大，說明公司降低使用賒銷手段提高收入。LAST2021/4/177三利潤表分析利潤表2014/12/312013/12/31變動額變動率營業(yè)收入(億元)341.69336.205.491.63%營業(yè)成本(億元)295.22281.7513.474.78%銷售費用(億元)17.8319.96-2.13-10.67%財務(wù)費用(億元)-0.94-1.060.1211.32%管理費用(億元)21.9119.622.2911.67%資產(chǎn)減值損失(億元)0.650.67-0.02-2.99%投資收益(億元)0.980.270.71262.96%營業(yè)利潤(億元)1.788.53-6.75-79.13%利潤總額(億元)5.7110.35-4.64-44.83%所得稅(億元)0.321.03-0.71-68.93%歸屬母公司所有者凈利潤(億元)5.299.17-3.88-42.23%2021/4/1781凈利潤或稅后利潤分析江淮汽車2014年實現(xiàn)凈利潤5.29億元，比上年減少了3.88億元，下降幅度為42.23%，下降幅度較大；公司凈利潤減少主要是由于利潤總額比上年減少4.64億元引起的；由于所得稅比上年減少0.71億元，二者相抵，導(dǎo)致凈利潤了-3.888億元。|2|3營業(yè)利潤分析（1）營業(yè)成本比上年增加了13.47億元，增長幅度為4.78%。根據(jù)該公司年報，其營業(yè)成本增加是由于2014年江淮汽車改革調(diào)整。（2）管理費用、財務(wù)費用分別上升了2.29億元、0.12億元，上升幅度分別達(dá)到45.28%和11.32；營業(yè)總收入增加5.49億元，增減相抵，營業(yè)利潤減少了6.75億元，上升幅度為79.13%。|利潤總額分析江淮汽車?yán)麧櫩傤~減少了4.64億元，影響其變動因素主要有兩個：關(guān)鍵原因是公司的營業(yè)利潤減少，公司營業(yè)利潤減少了6.75億元，下降幅度為79.13%；營業(yè)成本增長以及財務(wù)費用、管理費用的上升幅度大于營業(yè)收入增長和銷售費用的幅度也是導(dǎo)致利潤總額下降的有利因素。營業(yè)成本增加了13.47億元，增長幅度為4.78%。管理費用、財務(wù)費用分別上升了2.29億元、0.12億元，上升幅度分別達(dá)到11.67%和11.32%。2021/4/179456|||主營業(yè)務(wù)分析（1）驅(qū)動業(yè)務(wù)收入變化的因素分析：2014年度，公司銷售各類汽車及底盤44.68萬輛，同比下降9.87%，實現(xiàn)營業(yè)收入341.69億元，同比增長1.63%。（2）以實物銷售為主的公司產(chǎn)品收入影響因素分析：公司主要產(chǎn)品為汽車和底盤，據(jù)公司統(tǒng)計，2014年度共生產(chǎn)44.98萬輛、共銷售44.68萬輛，市場占有率1.90%（行業(yè)數(shù)據(jù)來源于中汽協(xié)）。截止2014年12月31日，公司庫存1.45萬輛。核心競爭力分析（1）管理優(yōu)勢（2）細(xì)分市場領(lǐng)先優(yōu)勢（3）自主創(chuàng)新和技術(shù)開發(fā)優(yōu)勢（4）業(yè)務(wù)組合優(yōu)勢（5）新能源車先發(fā)優(yōu)勢變化顯著的項目重點分析營業(yè)成本的增加是利潤下降的主要原因，通過查閱公司報表附注可以發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi),由于產(chǎn)品升級和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入341.95億元，同比增長1.65%，由于公司加大研發(fā)投入和新品市場開拓，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.26億元，同比下降42.67%。，其中輕卡全面升級國IV，繼續(xù)保持行業(yè)第二，化解了經(jīng)營風(fēng)險，夯實了發(fā)展基礎(chǔ)；2021/4/17109、人的價值，在招收誘惑的一瞬間被決定。2023/2/32023/2/3Friday,February3,202310、低頭要有勇氣，抬頭要有低氣。2023/2/32023/2/32023/2/32/3/20234:37:05PM11、人總是珍惜為得到。2023/2/32023/2/32023/2/3Feb-2303-Feb-2312、人亂于心，不寬余請。2023/2/32023/2/32023/2/3Friday,February3,202313、生氣是拿別人做錯的事來懲罰自己。2023/2/32023/2/32023/2/32023/2/32/3/202314、抱最大的希望，作最大的努力。03二月20232023/2/32023/2/32023/2/315、一個人炫耀什么，說明他內(nèi)心缺少什么。。二月232023/2/32023/2/32023/2/32/3/202316、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2023/2/32023/2/303February202317、一個人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。2023/2/32023/2/32023/2/32023/2/3四現(xiàn)金流量表變動分析項目2014/12/312014/12/31變動額變動率情況說明經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1,652,563,463.352,478,003,322.77-825,439,859.42-33.31報告年度公司實現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額同比下降，主要系本年公司采購付款現(xiàn)匯比率增加所致投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-346,993,747.63-792,778,868.86402,785,121.2356.23投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額高于同期，主要系本年公司固定資產(chǎn)投資流出低于上年同期所致籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-570,160,633.04-182,400,165.37-387,760,467.67-212.59籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于同期，主要系本年償還銀行借款增加以及承兌保證金凈增加額高于上年同期所致2021/4/1712五財務(wù)指標(biāo)企業(yè)償債能力分析FIRST企業(yè)營運能力分析SECOND企業(yè)獲利能力分析LAST2021/4/1713

1企業(yè)償債能力分析

1.償債能力

?短期償債能力

流動比率0.8115速動比率0.7538現(xiàn)金比率（%）0.4566現(xiàn)金流量比率（%）0.4487?長期償債能力

資產(chǎn)負(fù)債率（%）0.59股東權(quán)益比率（%）0.3646權(quán)益乘數(shù)4負(fù)債與股權(quán)比率（%）25.4358有形凈值債務(wù)率0.16524利息保障倍數(shù)5.0855現(xiàn)金利息保障倍數(shù)1.短期償債能力（1）流動比率江淮汽車2014年流動比率為0.8115，2013年流動比率為0.74，較2013年的0.74有所升高?？紤]到江淮汽車，企業(yè)資產(chǎn)中流動資產(chǎn)比重較低，結(jié)合同行業(yè)其他企業(yè)同期指標(biāo)分析認(rèn)為，公司2014年較上年的短期償債能力下降了，沒有流動負(fù)債的流動資產(chǎn)保障程度下降，公司短期償債能力也降低了。（2）速動比率江淮汽車的速動比率為0.7538，說明延華智能的短期償債能力較弱。（3）現(xiàn)金比率江淮汽車的現(xiàn)金比率為0.4566，說明其直接償付能力較差，同時江淮汽車的現(xiàn)金比率值過低，盈利能力較差。（4）現(xiàn)金流量比率江淮汽車的現(xiàn)金流量比率為0.4487，處于合理范圍之內(nèi)，說明其短期償債能力較弱。2021/4/1714LOREMIPSUM（4）利息保障倍數(shù)LOREMIPSUM（3）負(fù)債與股權(quán)比率（產(chǎn)權(quán)比率）與有形凈值債務(wù)率LOREMIPSUM（2）股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)LOREMIPSUM（1）資產(chǎn)負(fù)債率（1）資產(chǎn)負(fù)債率江淮汽車2014年資產(chǎn)負(fù)債率為60%，2013年資產(chǎn)負(fù)債率為65%于2014年的64%變動不大，說明公司的長期債務(wù)比率變動不大，公司保持了以往的資產(chǎn)負(fù)債率，負(fù)債的物質(zhì)保障程度較高，財務(wù)風(fēng)險較低，但不利于公司利用財務(wù)杠桿的提高股東權(quán)益報酬率。（2）股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)2014年是27.3646%,指標(biāo)較高，說明公司資本中所有者出自比率較高，債權(quán)人物質(zhì)保障程度較高，財務(wù)風(fēng)險較小。（3）負(fù)債與股權(quán)比率（產(chǎn)權(quán)比率）與有形凈值債務(wù)率產(chǎn)權(quán)比率25.4358，說明與上年相比，公司負(fù)債比中略有提高，但變動不大，公司負(fù)債比重較小，長期償債能力較強(qiáng)。此外利息保障倍數(shù)的大幅增加也說明了公司長期償債能力提高了。（4）利息保障倍數(shù)與現(xiàn)金利息保障倍數(shù)企業(yè)的負(fù)債一般，其長期償債能力一般2.長期償債能力

2021/4/17152企業(yè)營運能力分析存貨周轉(zhuǎn)率（次）23.2805存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）15.4636應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）70.1719應(yīng)收賬款平均收賬期（天）5.1302流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）2.5607固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）4.5994總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.3523（1）存貨周轉(zhuǎn)率江淮汽車2014年度存貨周轉(zhuǎn)率23.2805，表明一年存貨周轉(zhuǎn)23.2805次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)15.4636天，這說在正常經(jīng)營狀況下，江淮汽車業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，存貨及占用在存貨上的資金周轉(zhuǎn)速度較快，企業(yè)的資產(chǎn)流動性較好，資金利用效率高。（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率江淮汽車2014年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率70.1719次，表明該公司一年內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為70.1719次，應(yīng)收賬款平均收賬期5.1302天，說明江淮汽車從賒銷產(chǎn)品到收回應(yīng)收賬款的平均天數(shù)為5.1302天。這些數(shù)據(jù)都表明江淮汽車回周轉(zhuǎn)率高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少壞賬損失等。但應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)路過高的情況下，也說明江淮汽車的信用政策相對來說有點過于松散，雖然這能在一定程度上減少壞賬損失，提高企業(yè)盈利水平，但會影響信用政策。（3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率江淮汽車2014年度的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是2.5607，該比率較高，反映了江淮汽車的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的較高，利用效率高，流動資產(chǎn)會相對節(jié)約，企業(yè)的盈利能力強(qiáng)。（4）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率江淮汽車2014年度固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為4.5994，，該比率的值較高，說明江淮汽車的固定資產(chǎn)的利用效率較高。（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率江淮汽車2014年度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是1.3523，表明1年內(nèi)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)1.3523次，這個比值較高說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，反映出銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。2021/4/1716

3.企業(yè)獲利能力分析

資產(chǎn)報酬（凈利）率（%）25.2063資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報率（%）0.0600股東權(quán)益報酬率（凈值報酬率/權(quán)益）（%）6.5459銷售凈利潤率（%）1.5777銷售毛利率（%）13.601成本費用凈利率（%）1.6775每股現(xiàn)金流量（元）1.2861每股盈余（元）0.4115（1）資產(chǎn)報酬(凈利)率江淮汽車2014年度的資產(chǎn)報酬率為25.2063%，資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報率為0.06%，兩項指標(biāo)的值一個很高，一個很低。資產(chǎn)報酬率高，說明企業(yè)經(jīng)營效率高，但資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報率低，說明應(yīng)該調(diào)整經(jīng)營方針。（2)股東權(quán)益報酬率(凈值報酬率)江淮汽車2014年度的股東權(quán)益報酬率為6.5459%，表明股東每投入100元資本，可以獲得6.5459元的凈利潤。這個數(shù)字很低，說明江淮汽車的盈利能力相對較弱的。但是通過分析可以發(fā)現(xiàn)該指標(biāo)較低是由于汽車負(fù)債類應(yīng)收賬款較上年下降-41.54%，下降幅度較大，公司降低使用賒銷手段提高收入，應(yīng)減少預(yù)收賬款，管制銷售行為。(3)銷售凈利率與銷售毛利率江淮汽車的銷售凈利率是1.5777%，表明企業(yè)每100元營業(yè)收入可實現(xiàn)的凈利潤是1.5777元.而銷售毛利率是13.601%，表明江淮汽車的財務(wù)狀況很差，核心競爭力相對較弱。企業(yè)可以通過降低經(jīng)營成本，減少開支來提高利潤水平。（4）成本費用凈利率江淮汽車2014年的成本費用凈利潤為1.6