基金基礎(chǔ)新手進(jìn)階

基金基礎(chǔ)介紹

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證券投資基金的概念證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集中投資方式。二、基金的當(dāng)事人我國(guó)的基金依據(jù)基金合同設(shè)立，基金投資人、基金管理人與基金托管人是基金的當(dāng)事人。基金投資人即基金份額的持有人，也是基金的出資人，基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人。基金管理人即基金產(chǎn)品的募集者和管理者，其主要職責(zé)就是按照基金合同的約定，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作，在風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上為基金投資者爭(zhēng)取最大的投資利益。在我國(guó)，基金管理人只能有依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任?；鹜泄苋说穆氊?zé)主要體現(xiàn)在基金資產(chǎn)保管、基金資金清算、會(huì)計(jì)復(fù)核以及對(duì)基金投資資產(chǎn)運(yùn)作的監(jiān)督方面。在我國(guó)，基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。四、基金與其他金融工具的比較基金股票債券銀行儲(chǔ)蓄存款反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同信托關(guān)系，是一種受益憑證。所有權(quán)關(guān)系，是一種所有權(quán)憑證。債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是一種債權(quán)憑證。表現(xiàn)為銀行的負(fù)債，是一種信用憑證。資金的投向不同間接投資工具，主要投向股票、債券等有價(jià)證券直接投資工具，主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域直接投資工具，主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域間接投資工具，銀行負(fù)責(zé)資金用途和投向投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同投資于眾多有價(jià)證券，能有效分散風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格波動(dòng)性大，高風(fēng)險(xiǎn)收益價(jià)格波動(dòng)較股票小，低風(fēng)險(xiǎn)低收益銀行存款利率相對(duì)固定，投資安全收益來源不同利息收入、股利收入、資本利得股利收入、資本利得利息收入、資本利得利息收入投資渠道不同基金管理公司等證券公司債券發(fā)行機(jī)構(gòu)等銀行、信用社、郵政儲(chǔ)蓄銀行根據(jù)募集方式不同，基金可分為：公募基金，是指以公開發(fā)行方式向社會(huì)公眾投資者募集資金的一類基金。

公募基金有如下特征：可以面向社會(huì)公眾公開發(fā)售基金份額和宣傳推廣，基金募集對(duì)象不固定，投資金額要求低，適合中小投資者參與。

私募基金，是指以非公開方式向特定投資者募集資金的一類基金。根據(jù)運(yùn)作方式的不同，基金可分為:

封閉式基金，是指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在交易所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式。

開放式基金，是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申請(qǐng)或贖回的一種基金運(yùn)作方式。根據(jù)投資理念的不同，基金可分為：主動(dòng)型基金是一類力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。被動(dòng)型基金試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。被動(dòng)型基金一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤對(duì)象，因此通常又被稱為指數(shù)型基金。如浙商滬深300、平安大華深證300等。

根據(jù)投資對(duì)象的不同，證券投資基金可分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金等。各類基金規(guī)模占比圖示類別基金數(shù)量(只）份額（億份）份額占比凈值（億元）凈值占比（2013/03/29）公募基金12573014027954封閉式基金691470.94.88%15085.39%開放式基金11882866995.12%2644694.61%其中：股票型5581281342.51%1125140.25%其中：混合型2256292.520.88%568720.34%其中：債券型2653574.811.86%375913.45%其中：貨幣型705127.317.01%512718.34%其中：QDII70862.272.86%622.42.23%公募基金市場(chǎng)概況股票基金股票基金是以股票為主要投資對(duì)象的證券投資基金（60%<股票投資比重占<95%）。股票基金以追求長(zhǎng)期的資本增值為目標(biāo)，比較適合長(zhǎng)期投資。與其他類型的基金相比，股票基金的風(fēng)險(xiǎn)較高，但預(yù)期收益也較高。與房地產(chǎn)一樣，股票基金是應(yīng)對(duì)通貨膨脹最有效的手段。如匯添富價(jià)值精選股票（519069）、國(guó)泰事件驅(qū)動(dòng)股票（020023）、景順核心競(jìng)爭(zhēng)力（260116）等。寶盈資源優(yōu)選股票基金(213008)介紹

基金公司寶盈基金，基金經(jīng)理彭敢，基金管理費(fèi)1.5%，基金托管費(fèi)0.25%，成立日期2008-04-15，首募規(guī)模15.13億，最新規(guī)模39.16億，托管銀行：建設(shè)銀行投資目標(biāo)：基于中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于宏觀變革期以及對(duì)資本市場(chǎng)未來持續(xù)、健康增長(zhǎng)的預(yù)期,處于稀缺狀態(tài)的資源凸現(xiàn)其強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值,相關(guān)上市公司體現(xiàn)出較好的投資價(jià)值。本基金根據(jù)研究部的估值模型,優(yōu)選各個(gè)行業(yè)中具有資源優(yōu)勢(shì)的上市公司,建立股票池。在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下保持基金資產(chǎn)持續(xù)增值,并力爭(zhēng)創(chuàng)造超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的主動(dòng)管理回報(bào)。

資產(chǎn)配置：

制造業(yè)56%TMT業(yè)15%金融業(yè)14%電、熱、氣業(yè)7.9%其他7.1%富價(jià)值精選股票(519069)介紹12債券型基金

債券型基金是指基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的基金。債券基金的波動(dòng)性通常小于股票基金，因此常常被投資者認(rèn)為是收益、風(fēng)險(xiǎn)適中的投資工具。如招商產(chǎn)業(yè)債券(217022)、工銀添利債券B（485007）、

博時(shí)信用債純債債券（050027）等。

招商產(chǎn)業(yè)債券(217022)介紹

成立日2012-03-21，最新規(guī)模29.98億份，基金管理人：招商基金管理有限公司，基金托管人：中信銀行股份有限公司，基金經(jīng)理：胡慧穎張國(guó)強(qiáng)，基金管理費(fèi)：0.7%，基金托管費(fèi)：0.2%。投資目標(biāo)：在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)并保持資產(chǎn)流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,通過對(duì)產(chǎn)業(yè)債積極主動(dòng)的投資管理,追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

基金資產(chǎn)配置

(萬元)（截止日期2012-12-31）股票2987.92債券596025.90

金融衍生品0.00

銀行存款4094.61

其他資產(chǎn)23987.60債券基金與債券的區(qū)別：債券基金的收益不如債券的利息固定債券基金沒有確定的到期日債券基金的收益率比買入并持有到期的單個(gè)債券的收益率更難以預(yù)測(cè)投資風(fēng)險(xiǎn)不同貨幣市場(chǎng)基金

貨幣市場(chǎng)基金是指以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象的基金。該貨幣市場(chǎng)工具通常指到期日不足1年的短期金融工具。

貨幣基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具（一般期限在一年以內(nèi)，平均期限120天），如國(guó)債、央行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券（信用等級(jí)較高）、同業(yè)存款等短期有價(jià)證券。

與其他類型的基金相比，貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性好的特點(diǎn)，但其收益率與其他證券相比非常低（平均年化收益3.5%左右），因此是厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的投資者進(jìn)行短期投資的理性工具，或是暫時(shí)存放現(xiàn)金的理想場(chǎng)所。貨幣市場(chǎng)基金的投資門檻極低，因此，貨幣市場(chǎng)基金為普通投資者進(jìn)入貨幣市場(chǎng)提供了重要通道。如嘉實(shí)貨幣、華銀貨幣、國(guó)泰貨幣等。貨幣市場(chǎng)基金的特點(diǎn)

混合基金同時(shí)以股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象，但股票投資和債券投資的比例不符合股票基金和債券基金規(guī)定?；旌匣鹨云谕ㄟ^在不同資產(chǎn)類別上的投資實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡。可以根據(jù)資產(chǎn)配置的不同將混合基金分為偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金和靈活配置型基金等，如華夏優(yōu)選分紅、民生加銀積極成長(zhǎng)、華泰柏瑞積極成長(zhǎng)等。上市型開放式基金

上市型開放式基金（LOF），“ListedOpen-EndedFund”或“open-endfunds”，在國(guó)外又稱共同基金。也就是上市型開放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金，是一種發(fā)行額可變，基金份額總數(shù)可隨時(shí)增減的基金。與封閉式基金相比，開放式基金具有發(fā)行數(shù)量沒有限制、買賣價(jià)格以資產(chǎn)凈值為準(zhǔn)、在柜臺(tái)上買賣和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小等特點(diǎn)，特別適合于中小投資者進(jìn)行投資。基金定投基金定投(automaticinvestmentplan（AIP））是定期定額投資基金的簡(jiǎn)稱，是指在固定的時(shí)間以固定的金額投資到指定的開放式基金中，類似于銀行的零存整取方式。主要采用分批買入法，克服了一般在某點(diǎn)買賣的風(fēng)險(xiǎn)?；鸲ㄍ毒哂锌梢云骄杀尽⑥k理手續(xù)簡(jiǎn)單快捷、適合長(zhǎng)期投資等特點(diǎn)，是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較低的投資理財(cái)選擇，有長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄功能，也被稱為“懶人理財(cái)”。基金定投的特點(diǎn)1、平均成本、分散風(fēng)險(xiǎn)。每個(gè)月固定一天定額投資基金，由銀行自動(dòng)扣款，自動(dòng)依基金凈值計(jì)算可買到的基金份額數(shù)。

2、更適合投資新興市場(chǎng)和小型股票基金。3、自動(dòng)扣款，手續(xù)簡(jiǎn)單。4、適合長(zhǎng)期投資?；鸲ㄍ哆m合的人群適合領(lǐng)固定薪水的上班族。固定收入者在扣除日常開銷后，常有所剩余，此時(shí)小額的定期定額投資方式最適合。專注工作、無暇理財(cái)?shù)姆泵θ巳??；鸲ㄍ兑淮渭s定，能長(zhǎng)期自動(dòng)投資。不喜歡承擔(dān)過大投資風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)健人群?；鸲ㄍ赌軘偲匠杀荆档蛢r(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，提高獲利機(jī)會(huì)。什么是指數(shù)基金？

指數(shù)基金是一種以擬合目標(biāo)指數(shù)、跟蹤目標(biāo)指數(shù)變化為原則，實(shí)現(xiàn)與市場(chǎng)同步成長(zhǎng)的基金品種。指數(shù)基金的投資采取擬合目標(biāo)指數(shù)收益率的投資策略，分散投資于目標(biāo)指數(shù)的成份股，力求股票組合的收益率擬合該目標(biāo)指數(shù)所代表的資本市場(chǎng)的平均收益率?；鹬械幕穑‵OF），顧名思義,這類基金的投資標(biāo)的就是基金,因此又被稱為組合基金。基金公司集合客戶資金后,再投資自己旗下或別家基金公司目前最有增值潛力的基金,搭配成一個(gè)投資組合。量化投資基金量化投資基金就是利用數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、信息技術(shù)的量化投資方法來管理投資組合。數(shù)量化投資的組合構(gòu)建注重的是對(duì)宏觀數(shù)據(jù)、市場(chǎng)行為、企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，利用數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)、統(tǒng)計(jì)技術(shù)、計(jì)算方法等處理數(shù)據(jù)，以得到最優(yōu)的投資組合和投資機(jī)會(huì)。

量化基金主要有四大特點(diǎn)（1）選股依靠數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行股票詳細(xì)調(diào)查、對(duì)股票設(shè)定預(yù)期指標(biāo)檢驗(yàn)其潛力。（2）通過具體的經(jīng)濟(jì)模型對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇行業(yè)評(píng)估并進(jìn)行行業(yè)權(quán)重配置、將基金經(jīng)理的投資理念與分析相互結(jié)合。（3）量化基金360度的全市場(chǎng)掃描，可以起到避免基金經(jīng)理個(gè)人偏見、精力不足造成選擇范圍局限。（4）通過精細(xì)化的投資運(yùn)作掌握細(xì)微的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。保本基金

保本基金(GuaranteedFund)：就是在一定期間內(nèi)，對(duì)所投資的本金提供一定比例的保證保本基金，基金利用利息或是極小比例的資產(chǎn)從事高風(fēng)險(xiǎn)投資，而將大部份的資產(chǎn)從事固定收益投資，使得基金投資的市場(chǎng)不論如何下跌時(shí)，絕對(duì)不會(huì)低于其所擔(dān)保的價(jià)格，而達(dá)到所謂的「保本」作用。

一般來說，保本基金將大部分資產(chǎn)投資于固定收入債券，以使基金期限屆滿時(shí)支付投資者的本金，其余資產(chǎn)約15%－20%投資于股票等工具來提高回報(bào)潛力。

QDII

QDII是Qualifieddomesticinstitutionalinvestor（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）的首字縮寫。QDII基金是在一國(guó)境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國(guó)有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券業(yè)務(wù)的證券投資基金。投資策略：本基金主要投資于港股、海外市場(chǎng)的交易基金以及主動(dòng)管理型基金，其中香港市場(chǎng)直接投資股票，其他海外市場(chǎng)則通過投資基金，以“基金中的基金”運(yùn)作模式操作。分級(jí)基金

分級(jí)基金又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，是指在一個(gè)投資組合下，通過對(duì)基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)（或多級(jí)）風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類或多類份額，并分別給予不同的收益分配。分級(jí)基金各個(gè)子基金的凈值與占比的乘積之和等于母基金的凈值。分級(jí)基金的分級(jí)模式主要有融資分級(jí)模式、多空分級(jí)模式、盈利分級(jí)模式和類可轉(zhuǎn)債模式四種。國(guó)內(nèi)（大陸）主要為融資分級(jí)模式。ETF交易型開放式指數(shù)基金

交易型開放式指數(shù)基金（ETF），又稱交易所交易基，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金，如中銀上證國(guó)企ETF、易方達(dá)滬深300ETF等。ETF具有三大特點(diǎn)：1.被動(dòng)操作的指數(shù)基金2.獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)、贖回機(jī)制3.實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易機(jī)制ETF聯(lián)接基金

ETF聯(lián)接基金是一種將其絕大部分基金財(cái)產(chǎn)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF（目標(biāo)ETF）、密切跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)、采用開放式運(yùn)作方式、可以在場(chǎng)外申購(gòu)或贖回的基金。

關(guān)于了解基金交易基金成立日：基金成立日是指基金達(dá)到成立條件后，基金管理人宣布基金成立的日期。募集期：基金募集期是指自招募說明書公告之日起到基金成立日的時(shí)間段。一般新基金募集期為1個(gè)月左右。存續(xù)期：基金存續(xù)期是指基金發(fā)行成功，并通過一段時(shí)間的封閉期后，稱作基金的存續(xù)期。開放日：開放日是針對(duì)開放式基金而言的（封閉式基金在交易所上市，可以在交易所的交易日進(jìn)行基金的買賣）。投資人可以辦理申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換、過戶等等事宜的時(shí)間為開放日，目前我國(guó)的開放式基金的開放日即上海證券交易所、深圳證券交易所交易日，辦理時(shí)間為9:00~15:00?；鸱蓊~：也稱基金單位，是指基金發(fā)起人向不特定的投資者發(fā)行的，表示持有人對(duì)基金享有資產(chǎn)所有權(quán)、收益分配權(quán)和其他相關(guān)權(quán)利，并承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)的憑證?；饍糁抵该糠莼鸱蓊~的凈值，等于基金的總資產(chǎn)減去總負(fù)債后的余額再除以基金份額總數(shù)?；饍糁捣謫挝粌糁岛屠塾?jì)凈值。單位資產(chǎn)凈值=（總資產(chǎn)-總負(fù)債）/基金單位總數(shù)

交易知識(shí)為什么新基金成立時(shí)會(huì)有封閉期？是否封閉期內(nèi)越短越好？封閉期是指基金成立后有一段不接受贖回的時(shí)間段。因?yàn)樾略O(shè)立的基金需要有相對(duì)較長(zhǎng)的一段期間逐步依市場(chǎng)狀況完成持股的布局，所以基金契約中一般都設(shè)有封閉期的設(shè)定。根據(jù)我國(guó)《開放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》規(guī)定，開放式基金成立后的封閉期不得超過3個(gè)月?；鸬姆忾]期如果過短，會(huì)出現(xiàn)基金尚未完成布局即必須應(yīng)付贖回的問題，這樣會(huì)影響基金單位凈值應(yīng)以長(zhǎng)期為宜，所以封閉期過短可能相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大?；鹜顿Y應(yīng)以長(zhǎng)期為宜，投資者不應(yīng)以封閉期的長(zhǎng)短作為選擇基金的標(biāo)準(zhǔn)。認(rèn)購(gòu)和申購(gòu)的區(qū)別認(rèn)購(gòu)是指在基金設(shè)立募集期，投資者申請(qǐng)購(gòu)買基金份額的行為。申購(gòu)是指在基金合同生效后，投資者申請(qǐng)購(gòu)買基金份額的行為。一般情況下，認(rèn)購(gòu)期購(gòu)買基金的費(fèi)率要比申購(gòu)期優(yōu)惠。認(rèn)購(gòu)期購(gòu)買的基金份額一般要經(jīng)過封閉期才能贖回，申購(gòu)的基金份額要在申購(gòu)成功后的第二個(gè)工作日才能贖回。申購(gòu)、贖回的原則

1、未知價(jià)。投資者在T日提交交易申請(qǐng)后，用來計(jì)算其買到的份數(shù)或賣出得到的金額的依據(jù)是當(dāng)天證券交易所收市后計(jì)算的基金單位凈值，該凈值于T+1日公布，因此投資者在當(dāng)天看到的基金單位凈值是上一日買賣的投資者使用的計(jì)算基礎(chǔ)，而不是當(dāng)天買賣的計(jì)算基礎(chǔ)。這樣投資者在買賣的時(shí)候不知道自己能購(gòu)買的單位數(shù)或賣出的金額的，只有根據(jù)第二天公布的基金單位凈值，投資者才能計(jì)算。

2、金額申購(gòu)、份額贖回，即申購(gòu)以金額申請(qǐng)，贖回以份額申請(qǐng)。什么叫金額申購(gòu)、份額贖回？金額申購(gòu)是指投資者在買基金時(shí)是按照購(gòu)買的金額提出申請(qǐng)，而不是按購(gòu)買的份額提出申請(qǐng)，例如一個(gè)投資者提出買10000元的基金，而不是10000份基金。份額贖回是指投資者在賣基金時(shí)是按照賣出的份額提出，而不是按賣出的金額提出，例如一個(gè)投資者提出賣出10000份基金，而不是賣出10000元的基金。因?yàn)殚_放式基金的買賣采用“未知價(jià)”法，所以用金額申購(gòu)和份額贖回是比較方便的操作方法。與之相對(duì)的是份額申購(gòu)和金額贖回，即按份額提出申購(gòu)或按金額提出贖回，國(guó)外也有采用。申購(gòu)份額、贖回金額的計(jì)算前端收費(fèi)基金是在購(gòu)買時(shí)收取申購(gòu)費(fèi)用，贖回的時(shí)候收取贖回費(fèi)用；后端收費(fèi)則是贖回時(shí)再支付申購(gòu)費(fèi)用和贖回費(fèi)用。在后端收費(fèi)模式下，持有基金的年限越長(zhǎng)，收費(fèi)率就越低，一般是按每年20%的速度遞減，直至為零。所以，當(dāng)你準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有該基金時(shí)，選擇后端收費(fèi)方式有利于降低投資成本當(dāng)前端收費(fèi)時(shí)：凈申購(gòu)金額＝申購(gòu)金額/（1+前端申購(gòu)費(fèi)率）前端申購(gòu)費(fèi)用＝申購(gòu)金額－凈申購(gòu)金額申購(gòu)份額＝凈申購(gòu)金額/T日基金份額凈值當(dāng)后端收費(fèi)時(shí)：申購(gòu)份額＝申購(gòu)金額/T日基金份額凈值

基金凈值和累計(jì)凈值基金凈值，是指每個(gè)營(yíng)業(yè)日根據(jù)基金所投資證券市場(chǎng)收盤價(jià)所計(jì)算出的基金總資產(chǎn)價(jià)值，扣除基金當(dāng)日之各類成本及費(fèi)用后，所得到的就是該基金當(dāng)日之基金凈值。除以基金當(dāng)日發(fā)生在外的單位總數(shù)，就是每單位基金凈值?；鹄塾?jì)凈值為單位凈值與基金成立以來累計(jì)分紅派息之和，它屬于一個(gè)參照值。舉例說明，2002年7月