房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)：1月百?gòu)?qiáng)房企銷(xiāo)售同比降幅仍超三成二手房成交情況仍好于新房

證券研究報(bào)告證券研究報(bào)告—行業(yè)周報(bào)房地產(chǎn)|大市房成交情況仍好于新房市場(chǎng)同比量?jī)r(jià)齊跌，溢價(jià)率同比上升。上升1091.2%，較春節(jié)前一周(第3周)增長(zhǎng)42%；一、二、三線城市同比增速分別由于2022年同期為春節(jié)假期，基數(shù)相對(duì)較低，本周新房與二手房成交同比增速較高；環(huán)比方面，由于基數(shù)為2023年第4周春節(jié)周，基數(shù)相對(duì)較低，因此與春節(jié)前一周，即第3周進(jìn)行比較)1新房庫(kù)存面積與去化周期同比均上升。14城新房庫(kù)存面積為1.03億平，同比上。增速數(shù)據(jù)；凈融資額為-61.6億元。其中國(guó)企國(guó)內(nèi)債券總發(fā)行量為49.0億元；凈X分別。對(duì)房地產(chǎn)的持股占比下降0.07%(上周為下降0.06%)，凈買(mǎi)入-8.75億元(上周凈買(mǎi)入-2.23億元)。8)“探底”；房企到位資金持續(xù)承壓》(2022/12/16)款到位資金降幅收窄》(2022/11/15)《銀保監(jiān)允許保函置換預(yù)售資金規(guī)定的點(diǎn)評(píng):允許保5)度加大》(2022/11/14)2022/11/4)2022/8/3)《凡益之道，與時(shí)偕行——關(guān)于短期博弈與長(zhǎng)期格局《從歷史復(fù)盤(pán)中探討本輪地產(chǎn)調(diào)控放松的最佳路徑與/3/31)增速回正：越秀(+60%)、建發(fā)(+29%)、華發(fā)(+19%)、濱江(+17%)、卓越(+9%)、華潤(rùn)(+7%)、招蛇(+5%)、保利(+4%)、龍湖(1%)，美計(jì)短期內(nèi)整體銷(xiāo)售仍難有起色。我們預(yù)計(jì)全國(guó)需求端未來(lái)兩個(gè)月政策節(jié)奏加快，在觀察落地效果的同點(diǎn)關(guān)注基本面恢復(fù)更快的以及受融資政策邊際利好更多的房企。、濱江集團(tuán)；2)邊際受益于政策具備證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格房地產(chǎn)行業(yè)證券分析師：夏亦豐328348yifengxia@證券分析師：許佳璐328710jialu.xu@提示2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)2市場(chǎng)及庫(kù)存跟蹤 61.1重點(diǎn)城市新房成交情況跟蹤 61.2重點(diǎn)城市新房庫(kù)存情況跟蹤 71.3重點(diǎn)城市二手房成交情況跟蹤 92百城土地市場(chǎng)跟蹤 112.1百城成交土地(全類(lèi)型)市場(chǎng)情況跟蹤 112.2百城成交土地(住宅類(lèi))市場(chǎng)情況跟蹤 123本周行業(yè)政策梳理 154本周板塊表現(xiàn)回顧 175本周重點(diǎn)公司公告 206本周房企債券發(fā)行情況 227投資建議 25 2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)3 6 7 、13.1、31.5個(gè)月 8 9 、13.7、29.9個(gè)月 9 9 2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)4 1 12-88.5% 12 12 14 14 14 23 億元 232023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)5 4 2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)61重點(diǎn)城市新房市場(chǎng)、二手房市場(chǎng)及庫(kù)存跟蹤上升，新房庫(kù)存量、去化周期同比均有所上升。點(diǎn)城市新房成交情況跟蹤本周43個(gè)城市新房成交套數(shù)為2.1萬(wàn)套，同比上升150.9%；成交面積為239.1萬(wàn)平方米，同比上升155.5%。其中17個(gè)大中城市新房成交套數(shù)為1.5萬(wàn)套，同比上升157.0%；成交面積為172.3萬(wàn)平方米，同比上升155.2%；一、二、三線城市新房成交套數(shù)分別為0.4、0.9、0.2萬(wàn)套，同比增速分別為49.7%、379.3%、55.1%。一、二、三線城市新房成交面積分別為39.4、111.4、21.4萬(wàn)平方米，同比成交面積為66.8萬(wàn)平方米，同比上升156.2%。圖表1.43個(gè)城市新房成交套數(shù)為2.1萬(wàn)套，同比上升150.9%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表3.17個(gè)大中城市新房成交套數(shù)為1.5萬(wàn)套，同比上資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表5.一、二、三線城市新房成交套數(shù)同比增速分別為49.7%、379.3%、55.1%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表2.43個(gè)城市新房成交面積為239.1萬(wàn)平方米，同比上資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表4.17個(gè)大中城市新房成交面積為172.3萬(wàn)平方米，同5.2%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表6.一、二、三線城市新房成交面積同比增速分別為40.8%、383.2%、30.3%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)76.0%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表8.其余26個(gè)城市成交面積為66.8萬(wàn)平方米，同比上資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券重點(diǎn)城市新房庫(kù)存情況跟蹤15個(gè)城市新房庫(kù)存套數(shù)為104.3萬(wàn)套，同比上升1.0%，其中8個(gè)大中城市新房庫(kù)存套數(shù)為56.6萬(wàn)套，同比上升1.1%。一、二、三線城市新房庫(kù)存套數(shù)分別為29.6、19.0、8.0萬(wàn)套，一、二、三線城市同比增速分別為12.4%、-7.9%、-11.2%；其余7個(gè)城市新房庫(kù)存套數(shù)為47.7萬(wàn)套，同比上升0.9%。在新房庫(kù)存套數(shù)去化周期方面，15個(gè)城市新房庫(kù)存套數(shù)去化周期為17.8個(gè)月，同比上升5.6個(gè)月。其中8個(gè)大中城市新房庫(kù)存套數(shù)去化周期為13.1個(gè)月，同比上升4.5個(gè)月，一、二、三線城市新房庫(kù)存套數(shù)去化周期分別為12.4、15.4、11.2個(gè)月，一、二、三線城市同比提升了0.3、0.9、-0.2個(gè)月。四座一線城市北京、上海、廣州、深圳的新房庫(kù)存套數(shù)去化周期分別為22.6、3.6、26.6、17.8個(gè)月，同比分別提升了6.3、0.8、15.8、10.6個(gè)月；其余7個(gè)城市新房庫(kù)存套數(shù)去化周期為31.5個(gè)月，同比上升5.8個(gè)月。圖表9.15個(gè)城市新房庫(kù)存套數(shù)為104.3萬(wàn)套，同比上升1.0%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表11.一、二、三線城市新房庫(kù)存套數(shù)同比增速分別為.4%、-7.9%、-11.2%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表10.8個(gè)大中城市新房庫(kù)存套數(shù)為56.6萬(wàn)套，同比上資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表12.其余7個(gè)城市新房庫(kù)存套數(shù)為47.7萬(wàn)套，同比上資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)8圖表13.15個(gè)城市、8個(gè)大中城市、其余7個(gè)城市新房庫(kù)存套數(shù)去化周期為17.8、13.1、31.5個(gè)月資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表14.一、二、三線城市新房庫(kù)存套數(shù)去化周期分別為、11.2個(gè)月資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表15.北京、上海、廣州、深圳的去化周期分別為22.6、3.6、26.6、17.8個(gè)月資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券14個(gè)城市新房庫(kù)存面積為10370.7萬(wàn)平方米，同比上升0.3%。其中，9個(gè)大中城市新房庫(kù)存面積為7223.7萬(wàn)平方米，同比下降1.1%，一、二、三線城市新房庫(kù)存面積分別為2406.7、2974.1、842.9萬(wàn)平米，一、二、三線城市同比增速分別為12.4%、-9.5%、-14.7%。其余5個(gè)城市新房庫(kù)存面積為3147.0萬(wàn)平方米，同比上升3.9%。在新房庫(kù)存面積去化周期方面，14個(gè)城市新房庫(kù)存面積去化周期為16.4個(gè)月，同比上升4.7個(gè)月。其中9個(gè)大中城市新房庫(kù)存面積去化周期為13.7個(gè)月，同比上升4.0個(gè)月，其中一、二、三線城市新房庫(kù)存面積去化周期分別為13.1、13.7、16.1個(gè)月，一、二、三線城市同比上升4.6、4.1、-0.3個(gè)月。其他5個(gè)城市新房庫(kù)存面積去化周期為29.9個(gè)月，同比上升6.5個(gè)月。圖表16.14個(gè)城市新房庫(kù)存面積為10370.7萬(wàn)平方米，同%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表17.9個(gè)大中城市新房庫(kù)存面積為7223.7萬(wàn)平方米，%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)9圖表18.一、二、三線城市新房庫(kù)存面積同比增速分別為.4%、-9.5%、-14.7%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表20.14個(gè)城市、9個(gè)大中城市、其余5個(gè)城市新房庫(kù)存面積去化周期為16.4、13.7、29.9個(gè)月資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表19.其余5個(gè)城市新房庫(kù)存面積為3147.0萬(wàn)平方米，%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表21.一、二、三線城市新房庫(kù)存面積去化周期分別為、16.1個(gè)月資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券點(diǎn)城市二手房成交情況跟蹤本周15個(gè)城市二手房成交套數(shù)為1.4萬(wàn)套，同比上升1240.2%；成交面積為130.2萬(wàn)平方米，同比成交面積為118.0萬(wàn)平方米，同比上升1205.6%；一、二、三線城市二手房成交套數(shù)分別為0.4、0.8、0.1萬(wàn)套，同比增速分別為1648.3%、1199.7%、1757.8%，一、二、三線城市成交面積分別為34.0、89.3、13.3萬(wàn)平方米，同比增速分別為1448.6%、1130.0%、1177.5%。其余4個(gè)城市本周二手房成交套數(shù)為0.1萬(wàn)套，同比上升618.5%；成交面積為12.2萬(wàn)平方米，同比上升543.5%。圖表22.15個(gè)城市二手房成交套數(shù)為1.4萬(wàn)套，同比上升1240.2%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表23.15個(gè)城市二手房成交面積為130.2萬(wàn)平方米，同比上升1091.2%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)10圖表24.11個(gè)大中城市二手房成交套數(shù)為1.3萬(wàn)套，同比上升1342.5%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表26.一、二、三線城市二手房成交套數(shù)同比增速分別、1199.7%、1757.8%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表28.其余4個(gè)城市本周二手房成交套數(shù)為0.1萬(wàn)套，同比上升618.5%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表25.11個(gè)大中城市二手房成交面積為118.0萬(wàn)平方米，同比上升1205.6%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表27.一、二、三線城市二手房成交面積同比增速分別、1130.0%、1177.5%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表29.其余4個(gè)城市成交面積為12.2萬(wàn)平方米，同比上資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)112百城土地市場(chǎng)跟蹤土地市場(chǎng)方面，我們選取2023年第4周(1月23日-1月29日)的數(shù)據(jù)。整體土地市場(chǎng)同比量?jī)r(jià)齊跌，土地溢價(jià)率上升。從城市能級(jí)來(lái)看，一、二線城市同比量?jī)r(jià)齊跌，三線城市同比量跌價(jià)升。2.1百城成交土地(全類(lèi)型)市場(chǎng)情況跟蹤百城成交全類(lèi)型土地?cái)?shù)量為62宗，同比下降90.0%；成交土地規(guī)劃建筑面積為562萬(wàn)平方米，同比下降85.7%；成交土地總價(jià)為53億元，同比下降87.2%；成交土地樓面均價(jià)為944元/平方米，同比下降10.3%；百城成交土地溢價(jià)率為5.80%，同比上升136.7%。圖表30.百城成交全類(lèi)型土地?cái)?shù)量為62宗，同比下降90.0%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表32.百城成交土地總價(jià)為53億元，同比下降87.2%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表31.百城成交土地規(guī)劃建筑面積為562萬(wàn)平方米，同資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表33.百城成交土地樓面均價(jià)為944元/平方米，同比下資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表34.百城成交土地溢價(jià)率為5.80%，同比上升136.7%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)12從城市能級(jí)來(lái)看，一、二、三線城市成交土地?cái)?shù)量分別為4、10、48宗，同比增速分別為-60.0%、-93.7%、-89.4%；一、二、三線城市成交土地規(guī)劃建筑面積分別21.8、230.2、310.1萬(wàn)平方米，同比增速分別為-32.0%、-80.8%、-88.5%；一、二、三線城市成交土地總價(jià)分別為1.7、7.1、44.3億元，同比增速分別為-56.4%、-90.1%、-86.9%；一、二、三線城市平均樓面價(jià)分別為760、309、1428元/平方米，同比增速分別為-35.9%、-48.6%、14.1%；一、二、三線城市平均土地溢價(jià)率分別為0.00%、1.73%、2.95%，二、三線城市同比增速分別為-100.0%、227.0%。圖表35.一、二、三線城市成交土地?cái)?shù)量同比增速分別為-60.0%、-93.7%、-89.4%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表37.一、二、三線城市成交土地總價(jià)同比增速分別為-56.4%、-90.1%、-86.9%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表36.一、二、三線城市成交土地規(guī)劃建筑面積同比增速分別為-32.0%、-80.8%、-88.5%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表38.一、二、三線城市成交土地樓面均價(jià)同比增速分別為-35.9%、-48.6%、14.1%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表39.一、二、三線城市平均土地溢價(jià)率分別為0.00%、3.10%、5.00%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券2.2百城成交土地(住宅類(lèi))市場(chǎng)情況跟蹤百城成交住宅類(lèi)土地?cái)?shù)量為6宗，同比下降94.5%；成交住宅土地規(guī)劃建筑面積為50萬(wàn)平方米，同比下降94.2%；成交住宅土地總價(jià)為24億元，同比下降90.5%；成交住宅土地樓面均價(jià)為4873元/平方米，同比上升63.4%；百城成交土住宅類(lèi)地溢價(jià)率為13.17%，同比上升322.1%。2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)13圖表40.百城成交住宅類(lèi)土地?cái)?shù)量為6宗，同比下降94.5%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表42.百城成交住宅土地總價(jià)為24億元，同比下降90.5%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表41.百城成交住宅土地規(guī)劃建筑面積為50萬(wàn)平方米，94.2%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表43.百城成交住宅土地樓面均價(jià)為4873元/平方米，63.4%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表44.百城成交土住宅類(lèi)地溢價(jià)率為13.17%，同比上升322.1%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券從不同城市能級(jí)的住宅類(lèi)土地市場(chǎng)情況來(lái)看，本周一、二、三線城市住宅類(lèi)成交土地?cái)?shù)量分別為0、3、3宗，二、三線城市同比增速分別為80.0%、-96.8%；一、二、三線城市住宅類(lèi)成交土地規(guī)劃建筑面積分別為0.0、16.8、33.5萬(wàn)平方米，二、三線城市同比增速分別為-88.3%、-95.4%；一、二、82.5%；一、二、三線城市平均住宅類(lèi)成交土地溢價(jià)率分別為0.00%、0.00%、16.69%，二、三線城市同比增速分別為-100.0%、648.4%。2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)14圖表45.二、三線城市住宅成交土地?cái)?shù)量同比增速分別為80.0%、-96.8%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表47.二、三線城市成交土地總價(jià)同比增速分別為-80.0%、-91.5%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表46.二、三線城市住宅成交土地規(guī)劃建筑面積同比增速分別為-88.3%、-95.4%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表48.二、三線城市成交土地樓面均價(jià)同比增速分別為71.2%、82.5%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表49.一、二、三線城市平均住宅類(lèi)成交土地溢價(jià)率分別為0.00%、0.00%、16.69%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)153本周行業(yè)政策梳理中央層面，財(cái)政部：2022年國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入66854億元，比上年下降23.3%，契稅、土地增值稅分別比上年下降22%、7.9%，房產(chǎn)稅3590億元，比上年增長(zhǎng)9.5%。證監(jiān)會(huì)：大力推進(jìn)公募REITs常態(tài)化發(fā)行。在促進(jìn)房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展領(lǐng)域推出更多務(wù)實(shí)舉措。央行：2022年末，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額12.69萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.7%，增速比三季度末高1.5個(gè)百分點(diǎn)，比2021年末高2.8個(gè)百分點(diǎn)；個(gè)人住房貸款余額38.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.2%，增速比2021年末低10個(gè)百分點(diǎn)。地方層面，湖南長(zhǎng)沙：長(zhǎng)沙市住房公積金管理委員會(huì)發(fā)布了《關(guān)于明確2023年個(gè)貸倍數(shù)的通知》，長(zhǎng)沙市繳存職工可貸額度按照借款人夫妻雙方住房公積金賬戶(hù)余額之和的16倍計(jì)算?！锻ㄖ纷?023年2月1日起施行。四川資陽(yáng)：四川省資陽(yáng)市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局等8部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展若干措施》。其中提到，鼓勵(lì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)采用團(tuán)購(gòu)模式銷(xiāo)售商品住房，積極開(kāi)展針對(duì)黨政機(jī)關(guān)、企事業(yè)單位職工、社區(qū)居民團(tuán)購(gòu)商品房的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。鼓勵(lì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)在新市民、在資陽(yáng)穩(wěn)定就業(yè)的外來(lái)務(wù)工人員、二孩三孩家庭、引進(jìn)人才及特殊人群購(gòu)買(mǎi)新建商品住房時(shí)，在備案價(jià)格基礎(chǔ)上給予特別優(yōu)惠。優(yōu)惠價(jià)格不計(jì)入商品房備案價(jià)格跌幅比例范圍。湖北宜昌：宜昌戶(hù)籍按政策生育二孩及以上家庭購(gòu)買(mǎi)住房的，可按現(xiàn)有最高額度(60萬(wàn)元)的1.4倍申請(qǐng)公積金貸款即84萬(wàn)元。浙江溫州：繼續(xù)實(shí)行個(gè)人首次購(gòu)買(mǎi)市區(qū)(含鹿城區(qū)、龍灣區(qū)、甌海區(qū)、洞頭區(qū)、海經(jīng)區(qū)、經(jīng)開(kāi)區(qū))新建普通商品住房、存量住房(以網(wǎng)上簽訂浙江省商品房、存量房買(mǎi)賣(mài)合同時(shí)間6%的消費(fèi)補(bǔ)助，實(shí)施時(shí)間為2023年1月1日至20230%、二套30%；一個(gè)限購(gòu)市(長(zhǎng)沙市)的首付比政策下限，首套30%，二套降至40%。江蘇蘇州：支持房地產(chǎn)業(yè)合理融資需求，加大建筑業(yè)金融支持力度，重點(diǎn)推進(jìn)支持開(kāi)發(fā)貸款、信托貸款等存量融資合理展期政策落地見(jiàn)效。山東：2023年山東將出臺(tái)高品質(zhì)住宅建設(shè)指導(dǎo)性意見(jiàn)，制定《住宅設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)》，加強(qiáng)對(duì)相關(guān)工作的規(guī)范和指導(dǎo)。逐步提高預(yù)售門(mén)檻，鼓勵(lì)有條件的地方先行先試，開(kāi)展現(xiàn)房銷(xiāo)售試點(diǎn)。天津：不斷充實(shí)完善政策工具箱，堅(jiān)持因城施策，支持各區(qū)精準(zhǔn)實(shí)施差別化房地產(chǎn)調(diào)控政策。實(shí)施好階段性土地出讓支持政策。通過(guò)優(yōu)化二套房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、房屋交易等措施，支持居民“以小換大”“賣(mài)舊買(mǎi)新”，以更大力度精準(zhǔn)支持合理住房需求。用足用好國(guó)家專(zhuān)項(xiàng)借款支持政策，鼓勵(lì)商業(yè)銀行加大新增配套貸款力度，全力推動(dòng)“保交樓”項(xiàng)目加快建設(shè)。遼寧沈陽(yáng)：職工購(gòu)房時(shí)限由原來(lái)2022年12月31日延增設(shè)電梯提取人范圍。云南德宏：購(gòu)買(mǎi)新建商品住房，給予所繳納契稅額50%的一次性購(gòu)房補(bǔ)貼，單套住宅補(bǔ)貼限額不超過(guò)2萬(wàn)元。江蘇鹽城：在城區(qū)購(gòu)建自住住房的，貸款最高限額由60萬(wàn)元調(diào)整至100萬(wàn)元；其余各地購(gòu)建自住住房的，貸款最高限額由60萬(wàn)元調(diào)整至80萬(wàn)元。河南洛陽(yáng)：1)在落實(shí)金融支持政策上，鼓勵(lì)銀行為房地產(chǎn)企業(yè)、建筑類(lèi)企業(yè)存量貸款辦理無(wú)還本續(xù)貸。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)貸款、信托貸款、個(gè)人住房按揭貸款等存量融資，在保證債權(quán)安全的前提下，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)存量貸款展期、調(diào)整還款安排等方式予以支持。積極推行存量房“帶押過(guò)戶(hù)”，確保交易資金安全的前提下，不結(jié)清房產(chǎn)抵押貸款，實(shí)現(xiàn)已抵押房屋的“帶押過(guò)戶(hù)”，激發(fā)房地產(chǎn)市場(chǎng)活力。2)青年人才購(gòu)房補(bǔ)貼按照博士、碩士、本科、專(zhuān)科分為10萬(wàn)、5萬(wàn)、3萬(wàn)、2萬(wàn)元購(gòu)房補(bǔ)貼分3年核發(fā)，每年發(fā)放40%、30%、30%。廣東佛山：佛山住建局通知，自2023年2月1日起，停止個(gè)人住房查詢(xún)的對(duì)外查詢(xún)業(yè)務(wù)。停止查冊(cè)后，購(gòu)房按揭貸款則以個(gè)人征信上的貸款記錄來(lái)評(píng)判，即“認(rèn)貸不認(rèn)房”。也就是說(shuō)，假設(shè)購(gòu)房者個(gè)人征信上沒(méi)有房貸記錄，再買(mǎi)一套即可按首套房來(lái)準(zhǔn)備首付。2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)16圖表50.2023年第5周大事件類(lèi)型時(shí)間容中央3/1/30年下降23.3%，契稅、土地增值稅分別比上年下降22%、7.9%，房產(chǎn)稅3590億元，比上年增長(zhǎng)9.5%。023/2/2023/2/3地方3/1/30款3/1/30人才及特殊人群購(gòu)買(mǎi)新建商品3/1/303/1/30新建普通商品住房、存3/1/31市(長(zhǎng)沙市)的首付比政策下限，首3/1/31理展地見(jiàn)效。023/2/1開(kāi)展現(xiàn)房銷(xiāo)售試點(diǎn)。023/2/1讓、房屋交易等措施，支持居民“以小換大”“賣(mài)舊買(mǎi)新”，以更大力度精準(zhǔn)支持合理住房專(zhuān)項(xiàng)借款支持政策，鼓勵(lì)商業(yè)銀行加大新增配套貸款力度，全力推動(dòng)“保交樓”項(xiàng)目加快建設(shè)。023/2/1范圍。023/2/1萬(wàn)元。023/2/1，貸款最高限額23/2/2河南洛陽(yáng)：1)在落實(shí)金融支持政策上，鼓勵(lì)銀行為房地產(chǎn)企業(yè)、建筑類(lèi)企業(yè)存量貸款辦理無(wú)還本續(xù)貸。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)勵(lì)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)存量貸款展期、調(diào)整還223/2/2準(zhǔn)備首付。資料來(lái)源：財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、央行、觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng)、各地政府官網(wǎng)，中銀證券2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)174本周板塊表現(xiàn)回顧本周(1月30日-2月5日)，在大盤(pán)表現(xiàn)方面，上證指數(shù)收于3263.41點(diǎn)，較上周下跌1.40點(diǎn)，跌在行業(yè)板塊表現(xiàn)方面，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)漲跌幅前三的行業(yè)依次為汽車(chē)、計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工，綜合漲跌幅分別為5.7%、4.8%、3.9%；漲跌幅靠后的行業(yè)依次為銀行、非銀金融、家用電器，漲跌幅分別為板塊收益有所下降。房地產(chǎn)行業(yè)絕對(duì)收益為-0.7%，較上周下跌1.5個(gè)百分點(diǎn)；相對(duì)滬深300收益為0.3%，較上周上漲2.1個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)板塊PE為13.20X，較上周下降0.11X。本周(1.30-2.5)，北上資金對(duì)電力設(shè)備、汽車(chē)和非銀金融加倉(cāng)金額較大，分別為107.6、44.72和44.24億元。對(duì)房地產(chǎn)的持股占比下降0.07%(上周為下降0.06%)，凈買(mǎi)入-8.75億元(上周凈買(mǎi)入-2.23億元)。圖表51.房地產(chǎn)行業(yè)絕對(duì)收益為-0.7%，較上周下跌1.5個(gè)百分點(diǎn)資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表52.房地產(chǎn)行業(yè)相對(duì)收益為0.3%，較上周上漲2.1個(gè)百分點(diǎn)資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)18圖表53.房地產(chǎn)板塊PE為13.20X，較上周下降0.11X圖表54.北上資金對(duì)電力設(shè)備、汽車(chē)和非銀金融加倉(cāng)金額較大，分別為107.6、44.72和44.24億元在我們重點(diǎn)跟蹤房地產(chǎn)行業(yè)股票中，本周A股漲跌幅靠前的五家公司依次為陽(yáng)光城、中南建設(shè)、金科股份、綠地控股、濱江集團(tuán)，漲跌幅分別為1.6%、1.3%、1.0%、0.0%、-3.0%，漲跌幅靠后的三家公司依次為新城控股、金地集團(tuán)、華僑城A，漲跌幅分別為-6.7%、-4.5%、-4.2%。港股漲跌幅靠-6.9%、-7.4%、-11.2%、-11.9%，漲跌幅靠后的三家公司依次為美的置業(yè)、碧桂園、旭輝控股集團(tuán)，2.5%。2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)19圖表55.A股漲跌幅靠前的三家公司依次為陽(yáng)光城、中南建設(shè)、金科股份資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表56.港股漲跌幅靠前的三家公司依次為融創(chuàng)中國(guó)、越秀地產(chǎn)、華潤(rùn)置地資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)205本周重點(diǎn)公司公告經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告方面，中南建設(shè)：2023年1月公司合同銷(xiāo)售金額32.4億元，同比減少29.8%；合同銷(xiāo)售面積28.5萬(wàn)平，同比減少24.8%。高管變動(dòng)公告方面，新城控股：公司董事兼總裁梁志誠(chéng)先生因個(gè)人原因，申請(qǐng)辭去公司董事及總裁職務(wù)。經(jīng)公司董事會(huì)提名委員會(huì)審查通過(guò)，董事會(huì)同意聘王曉松先生任公司總裁。股權(quán)變動(dòng)公告方面，新城控股：公司控股股東富域發(fā)展集團(tuán)有限公司質(zhì)押2,450萬(wàn)股股份，占公司總股本的1.09%，質(zhì)押后，富域發(fā)展集團(tuán)有限公司及其一致行動(dòng)人常州德潤(rùn)咨詢(xún)管理有限公司累計(jì)質(zhì)押股份3.5億股，占公司總股本的15.44%。中南建設(shè)：公司控股股東中南城市建設(shè)投資有限公司質(zhì)押654.4萬(wàn)股股份，占公司總股本的0.17%，質(zhì)押后，中南城市建設(shè)投資有限公司累計(jì)質(zhì)押股份6,965.9萬(wàn)股，占公司總股本的1.82%。藍(lán)光發(fā)展：1)經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)公司2022年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-219.4億元左右。預(yù)計(jì)公司2022年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-212.2億元左右。2021年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為69.7億元，本期預(yù)計(jì)虧損金額超上年末凈資產(chǎn)10%。2)公司控股股東藍(lán)光投資控股集團(tuán)有限公司減持公司4,516.8萬(wàn)股股份，占公司總股本的1.5%，減持完成后，藍(lán)光投資控股集團(tuán)有限公司累計(jì)持有股份3.8億股，占公司總股本的12.4%。其他重大交易公告方面，金科股份：金科2020年度第一期中期票據(jù)應(yīng)于2023年1月30日分期兌付本金0.5億元及該部分本金自2022年7月30日(含)至2023年1月30日(不含)期間對(duì)應(yīng)利息。受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)環(huán)境及融資環(huán)境疊加影響，公司流動(dòng)性出現(xiàn)階段性緊張，未能按期足額兌付本期中期票據(jù)應(yīng)付本息。榮盛地產(chǎn)：20榮盛地產(chǎn)MTN001”(代碼：102001416)，應(yīng)于2023年1月23日兌付自2022年7月22日變更本期債券本息兌付安排后的第二期本金及相應(yīng)利息。截至兌付日，發(fā)行人未能按期足額兌付上述本息。陽(yáng)光城：因受宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、投融資環(huán)境疊加影響，公司流動(dòng)性出現(xiàn)階段性緊張，公司未能按期足額償付“21陽(yáng)城01”的回售本金以及2021年1月22日至2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)21圖表57.2023年第5周(1月30日-2月5日)重點(diǎn)公司公告匯總公司名稱(chēng)公告內(nèi)容告公司董事兼總裁梁志誠(chéng)先生因個(gè)人原因，申請(qǐng)辭去公司董事及總裁職務(wù)。經(jīng)公司董事會(huì)提名委員會(huì)審查通過(guò)，告展1)經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)公司2022年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-219.4億元左右。預(yù)計(jì)公司2022年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為-212.2億元左右。2021年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為69.7億元，本期預(yù)計(jì)虧損金額超上年末凈資產(chǎn)10%。2)公司控股股東藍(lán)光投資控股集團(tuán)有限公司減持公司大交易公告金科股份期中期票據(jù)應(yīng)付本息。N額兌付上述本息。2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)226本周房企債券發(fā)行情況本周房企國(guó)內(nèi)債券發(fā)行規(guī)模無(wú)同環(huán)比比較。2023年第5周(2023年1月30日-2023年2月05日)房地產(chǎn)行業(yè)國(guó)內(nèi)債券總發(fā)行量為49.0億元，由于上周與去年同期均為春節(jié)周無(wú)相關(guān)數(shù)據(jù)，因此無(wú)同其中國(guó)企國(guó)內(nèi)債券總發(fā)行量為49.0億元；總償還量為71.9億元；凈融資額為-22.9億元。民企國(guó)內(nèi)債券發(fā)行總量0億元；總償還量為37.8億元，同比上升444.5%(前值：-99.3%)；凈融資額為-38.7億元。累計(jì)來(lái)看，今年1-5周房企國(guó)內(nèi)債券發(fā)行總規(guī)模為410.2億元，同比上升24.1%；總償還量468.3億元，同比下降6.6%；凈融資額為-58.1億元。其中央國(guó)企發(fā)行規(guī)模366.2億元(占比89.27%)，同比上升57.3個(gè)百分點(diǎn)；總償還量283.3億元(占比60.48%)，同比下降9.6%；凈融資額82.9億元。民營(yíng)房企發(fā)債規(guī)模44.0億元(占比10.73%)，同比下降55.0%；總償還量184.3億元(占比39.52%)，同比下降1.9%；凈融資額-141.1億元。具體來(lái)看，本周債券償還量最大的房企為萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司、信達(dá)地產(chǎn)股份有限公司、聯(lián)發(fā)集團(tuán)有限公司，償還量分別為19.00、17.20、10.30億元。發(fā)行類(lèi)型方面，本周債券發(fā)行量最大的房企為北京首都開(kāi)發(fā)股份有限公司、上海陸家嘴(集團(tuán))有限公司、廣州珠江實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司，發(fā)行量分別為21.00、15.00、10.00億元；本周共有1家公司發(fā)行公司債，為上海陸家嘴(集團(tuán))有限公司，發(fā)15.00億元；共有1家公司發(fā)行中期票據(jù)，為北京首都開(kāi)發(fā)股份有限公司，發(fā)行量為21.00億元。圖表58.2023年第5周房地產(chǎn)行業(yè)國(guó)內(nèi)債券總發(fā)行量為49.0億元資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)23圖表59.2023年第5周房地產(chǎn)行業(yè)國(guó)內(nèi)債券總償還量為110.6億元，同比上升1457.7%資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表60.2023年第2周房地產(chǎn)行業(yè)國(guó)內(nèi)債券凈融資額為-61.6億元資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表61.本周債券發(fā)行量最大的房企為北京首都開(kāi)發(fā)股份有限公司、上海陸家嘴(集團(tuán))有限公司、廣州珠江實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司，發(fā)行量分別為21.00、15.00、10.00億元簡(jiǎn)稱(chēng)(年)類(lèi)型023-01-30公司企業(yè).0000026-01-31023-02-01嘴(集團(tuán))有限公司企業(yè)00026-02-03司債023-01-30集團(tuán)有限公司企業(yè)32023-07-30期融資券023-01-30肥興泰金融控股(集團(tuán))有限公司企業(yè)32023-07-3040期融資券資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券圖表62.本周債券償還量最大的房企為萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司、信達(dá)地產(chǎn)股份有限公司、聯(lián)發(fā)集團(tuán)有限公司，償還量19.00、17.20、10.30億元簡(jiǎn)稱(chēng)量(億元)型類(lèi)型023-01-30公司眾企業(yè)司債023-01-30股份有限公司.40司債023-02-01有限公司企業(yè).33023-02-02.40司債023-01-31司78023-02-03公司司債023-01-3021南國(guó)債司債023-01-30司023-01-3021大悅優(yōu).38.13023-01-30縣航信物業(yè)管理有限責(zé)任公司企業(yè).30023-02-01有限公司企業(yè).90023-01-30園管理有限公司企業(yè)84023-01-30酒店管理集團(tuán)有限公司70023-01-30PR北優(yōu)酒店管理集團(tuán)有限公司0295023-01-30投資集團(tuán)有限責(zé)任公司企業(yè)00司債023-01-30公司司債023-01-30禹洲鴻圖地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司司債023-01-3021大悅次023-02-01新區(qū)開(kāi)發(fā)投資集團(tuán)有限公司企業(yè)023-01-30園管理有限公司企業(yè)023-01-30公司司債023-02-01級(jí)有限公司企業(yè)023-01-30金科地產(chǎn)MTN金科地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司023-01-30酒店管理集團(tuán)有限公司.60023-01-30實(shí)業(yè)發(fā)展(集團(tuán))有限公司023-01-30司023-01-30PRA發(fā)展有限公司023-01-30023-01-31企業(yè).15023-01-3022首創(chuàng)優(yōu)理有限公司企業(yè).10023-01-30PR滬優(yōu)酒店管理集團(tuán)有限公司023-01-30保障有限公司企業(yè)023-01-30管理有限公司.75023-01-30業(yè)服務(wù)有限公司企業(yè)023-01-302保置優(yōu)酒店管理集團(tuán)有限公司023-01-30業(yè)服務(wù)有限公司企業(yè)023-01-31股份有限公司企業(yè)023-02-03發(fā)有限公司023-01-30發(fā)有限公司023-01-30業(yè)服務(wù)有限公司企業(yè).80023-01-30.50023-01-30業(yè)服務(wù)有限公司企業(yè)023-01-30公司023-01-30份有限公司023-01-31集團(tuán)有限公司023-01-30份有限公司資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券2023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)242023年2月7日房地產(chǎn)行業(yè)第5周周報(bào)(1月28日-2月3日)257投資建議從房企銷(xiāo)售來(lái)看，2023年1月百?gòu)?qiáng)房企全口徑銷(xiāo)售額3994億元，同比下降32%，同比降幅與2022)、華發(fā)(+19%)、濱江(+17%)、卓越(+9%)、華潤(rùn)(+7%)、招蛇(+5%)、保利(+4%)、龍湖(1%)，美的、卓越、金隅也是首次進(jìn)入了TOP20房企榜單。雖然春節(jié)假期迎來(lái)返鄉(xiāng)高峰，到訪量呈現(xiàn)增長(zhǎng)，但實(shí)際成交仍未有明顯增加，經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及房?jī)r(jià)預(yù)期仍較弱，市場(chǎng)修復(fù)仍然需要時(shí)間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)整體銷(xiāo)售仍難有起色。我們預(yù)計(jì)全國(guó)需求端最早或在3、4月出現(xiàn)明顯修復(fù)的可能，但銷(xiāo)售仍有可能波動(dòng)，其持續(xù)性的回暖仍要等待整體經(jīng)濟(jì)修復(fù)后。預(yù)計(jì)未來(lái)兩個(gè)月政策節(jié)奏加快，在觀察落地效果的同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注基本面恢復(fù)更快的以及受融資政策邊際利好更多的房企。具體標(biāo)的，我們建議關(guān)注兩條主線：1)主流的央國(guó)企和區(qū)域深耕型房企，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的同時(shí)仍能保持一定拿地強(qiáng)度，行業(yè)見(jiàn)底復(fù)蘇后帶來(lái)β行情：招商蛇口、保利發(fā)展、建發(fā)國(guó)際集團(tuán)、越秀地產(chǎn)、華發(fā)股份、濱江集團(tuán)；2)邊際受益于政策利好的優(yōu)質(zhì)民企、及混合所有制房企：新城控股、美地置業(yè)、金地集團(tuán)、萬(wàn)科A、綠地控股、龍湖集團(tuán)。圖表63.報(bào)告中提及上市公司估值表公司代碼公司簡(jiǎn)稱(chēng)價(jià))每股收益(元/股)1A2022E1A2022E.SZH96.69#DIV/0!16423.HK產(chǎn).73H6.99#DIV/0!.SZ10.468.40185.1824.HK943H金地集團(tuán)8.89825749.SZ90.04930H2.870.HK12051257資料來(lái)源：萬(wàn)得，中銀證券注：股價(jià)截止日2月3日，未有評(píng)級(jí)公司盈利預(yù)測(cè)來(lái)自萬(wàn)得一致預(yù)期2023年2月7日