通貨膨脹理論第十四章

通貨膨脹理論第十四章第一頁，共三十九頁，2022年，8月28日一、通貨膨脹概念

通貨膨脹是指一般物價水平在一定時期內(nèi)持續(xù)地和普遍地上升，或貨幣價值在一定時期內(nèi)持續(xù)地貶值。理解通貨膨脹概念要注意三點：一、通貨膨脹并不是說所有的商品價格都上漲，而是指平均價格水平或一般物價水平的上漲。二、一般物價水平持續(xù)的上漲，不是暫時或偶然的價格上漲。三、不是一般物價水平稍有波動或上升就是通貨膨脹，而是一般物價水平相當幅度或程度的上漲。

第二頁，共三十九頁，2022年，8月28日通貨膨脹狀況一般使用通貨膨脹率（InflationRate）來衡量。通貨膨脹率可以理解為當年物價水平相對于上一年物價水平的變動比率，一般用下式表示：

通貨膨脹的衡量指標第t年的物價水平第t-1年的物價水平第三頁，共三十九頁，2022年，8月28日三、通貨膨脹的分類如果把物價上漲速度作為分類標志的話，通貨膨脹可分成：溫和通貨膨脹——通貨膨脹率低而且物價水平較為穩(wěn)定。價格比較長期地以一個穩(wěn)定的、較低的比率上漲，一般通貨膨脹率10%以內(nèi)；奔騰通貨膨脹——通貨膨脹率高而且物價水平持續(xù)走高，通貨膨脹率高達兩位數(shù)；超級通貨膨脹——通貨膨脹率高而且物價水平失去控制，物價以遞增的速度上漲。在100%以上。如果以通貨膨脹的原因作為分類標志，可以把通貨膨脹分成需求拉上的通貨膨脹；成本推進的通貨膨脹；結(jié)構(gòu)性的通貨膨脹。如果把通貨膨脹預期作為分類標志，可以把通貨膨脹劃分成已預期到的通貨膨脹；未預期到的通貨膨脹兩類。第四頁，共三十九頁，2022年，8月28日四、通貨膨脹的成因通貨膨脹表面上是一種貨幣現(xiàn)象，是“過多的貨幣追逐過少的商品”導致的結(jié)果。但發(fā)生通貨膨脹有著更加深層次的原因，我們可以利用AD—AS模型可以作出通貨膨脹的解釋。通貨膨脹的成因：需求拉動型通貨膨脹成本推進型通貨膨脹供求混合型通貨膨脹結(jié)構(gòu)型通貨膨脹。

第五頁，共三十九頁，2022年，8月28日（一）需求拉動的通貨膨脹需求拉動的通貨膨脹是指社會總需求超過按現(xiàn)行價格可能提供的社會總供給，而導致的一般物價水平上漲。凱恩斯將需求拉動的通貨膨脹稱之為“純通貨膨脹”，而弗里德曼較形象地比喻為“過多的貨幣追逐過少的商品”。社會總需求的過度增長不論是來自消費需求和投資需求，還是來自政府需求和國外需求，都會引起需求拉動的通貨膨脹。社會總需求的過度增長包括實際因素和貨幣因素。

第六頁，共三十九頁，2022年，8月28日需求拉動的通貨膨脹0YY1Y0LMIS1IS0rASAD3AD1AD00YY1'Y1Y*Y0P2P0P1P需求拉動型通貨膨脹LM1LM00YY1Y0rISASAD3AD1AD00YY1'Y1Y*Y0P2P0P1P第七頁，共三十九頁，2022年，8月28日（二）成本推進的通貨膨脹許多國家在總產(chǎn)出下降情況下，一般物價水平也在上升。對此，需求拉動的通貨膨脹理論卻難以解釋。因此，西方經(jīng)濟學家提出了成本推進的通貨膨脹，它是指不存在過度需求，由于供給方面生產(chǎn)成本的提高所引起的一般物價水平上漲。成本推進通貨膨脹包括：工資推進通貨膨脹利潤推進通貨膨脹原材料推進通貨膨脹第八頁，共三十九頁，2022年，8月28日E3E2E1ASYfY1Y2Y3YOPP3P2P1AD成本推進型通貨膨脹第九頁，共三十九頁，2022年，8月28日1、工資推進通貨膨脹在不完全競爭勞動市場上，由于工會壟斷的存在，工資不再由勞動供求關(guān)系決定，而是工會和雇主集體議價決定。集體議價工資高于市場決定的工資，導致工資增長率超過了勞動生產(chǎn)率的增長率，從而迫使廠商通過提高產(chǎn)品價格的形式，將工資成本的提高轉(zhuǎn)嫁出去，從而引起物價上漲。工資提高和物價上漲之間存在因果關(guān)系，工資提高引起物價上漲，物價上漲又引起工資提高，呈現(xiàn)出工資—物價螺旋上升的運動。并不是一切貨幣工資率的上升都會造成物價上漲，如果貨幣工資增長率不超過勞動生產(chǎn)率的增長，就不會引起工資推進型通脹。第十頁，共三十九頁，2022年，8月28日2、利潤推進通貨膨脹

在壟斷和寡頭市場上，為了獲取更高的壟斷利潤，壟斷企業(yè)和寡頭可以控制和操縱價格，使價格上漲的速度大大超過生產(chǎn)成本增長的速度，導致一般物價水平上漲。

第十一頁，共三十九頁，2022年，8月28日（三）結(jié)構(gòu)性通貨膨脹需求轉(zhuǎn)移型通貨膨脹：在總需求不變情況下，如果消費者偏好改變，一部分需求轉(zhuǎn)移到其他部門，而勞動等其他要素卻不能及時地轉(zhuǎn)移出來，需求增加的部門的工資和價格上升，而需求減少的部門的工資和價格具有一定的剛性，因此，導致一般物價水平上漲；部門差異型通貨膨脹：部門之間的勞動生產(chǎn)率、價格彈性、收入彈性等都是不同的，但所有部門的貨幣工資增長率卻趨同一致，而且存在工資和價格的剛性，因此，導致一般物價水平上漲；輸入型通貨膨脹：又稱斯堪的納維亞小國型通貨膨脹或稱北歐模型，北歐開放小國經(jīng)濟部門可以劃分為生產(chǎn)出口的“開放部門”和生產(chǎn)非出口產(chǎn)品的“隱蔽部門”。在國際貿(mào)易中，小國一般是國際市場價格的接受者，世界通貨膨脹將通過一系列機制傳遞到小國的開放部門，引起開放部門價格的上升，然后又引起隱蔽部門的價格上升，進而導致一般物價水平上漲。

第十二頁，共三十九頁，2022年，8月28日通貨膨脹慣性無論開始由何原因引起通貨膨脹，即使最初的原因消失了，通貨膨脹也會由于其本身慣性的原因持續(xù)下去——通貨膨脹螺旋。PP1P0EASAD0AD1YYfPP1P0EASAD0AD1YYfPP1P0EASAD0AD1YYfAD21AS2通貨膨脹螺旋第十三頁，共三十九頁，2022年，8月28日五、通貨膨脹的影響通貨膨脹與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系一種認為溫和的通貨膨脹有利于經(jīng)濟增長，刺激生產(chǎn)擴張。另一種認為通貨膨脹對經(jīng)濟增長有害。第十四頁，共三十九頁，2022年，8月28日促進論在通貨膨脹的情況下，由于貨幣幻覺的存在和工人對通貨膨脹預期的不充分，工資的上漲往往慢于物價的上漲，結(jié)果實際工資下降，降低廠商的生產(chǎn)成本，提高了利潤，這樣刺激廠商擴大投資，進而促進經(jīng)濟增長；這主要是一種短期效應(yīng)。通貨膨脹是一種有利于高收入階層(即利潤收入階層)而不利于低收入階層(即工資收入階層)的收入再分配，由于高收入階層的邊際儲蓄傾向較高，因此，通貨膨脹會促使社會儲蓄率的提高，根據(jù)哈羅德—多馬經(jīng)濟增長模型，社會儲蓄率提高會提高經(jīng)濟增長率，加快經(jīng)濟的發(fā)展。通貨膨脹實際上是貨幣發(fā)行者(即政府部門)從貨幣持有者(即私人部門)手中獲得收入的過程，政府通過發(fā)行貨幣，無償獲得對一部分商品或勞務(wù)的支配權(quán)，而貨幣持有者手中的貨幣卻因通貨膨脹不斷貶值，降低其購買力，這實質(zhì)上是政府向所有貨幣持有者征稅(通貨膨脹稅)，從而使政府收入增加。如果政府將所獲得的這種通貨膨脹稅收收人用于投資，則將提高社會的投資率，從而推動經(jīng)濟增長。第十五頁，共三十九頁，2022年，8月28日促退論在持續(xù)性的通貨膨脹過程中，市場價格機制將遭到嚴重破壞。由于市場價格機制失去了其應(yīng)有的調(diào)節(jié)功能，這就往往會促使消費者和生產(chǎn)者作出錯誤的決策，從而導致經(jīng)濟資源的不合理配置和嚴重浪費，使經(jīng)濟效率大大下降。通貨膨脹會動搖人們對貨幣的信心，并促使人們更多地持有那些價格隨通貨膨脹不斷上漲的實物資產(chǎn)、黃金、外匯以及各種高檔消費品或從事房地產(chǎn)等投機活動，而不去從事正常的生產(chǎn)性活動，結(jié)果將嚴重地阻礙經(jīng)濟增長。一國的通貨膨脹長期高于外國，會使本國產(chǎn)品相對于外國產(chǎn)品的價格上升，從而不利于本國的出口，并刺激進口的增加，引起經(jīng)常項目的逆差，本國通貨膨脹率長期高于外國，還會促使人們將國內(nèi)儲蓄轉(zhuǎn)移到國外，導致資本的外流，引起資本項目的逆差，不利于國際收支的平衡。通貨膨脹意味著貨幣購買力的下降，它降低工薪階層的實際收入水平和儲蓄價值，因此公眾都不愿意以貨幣的形式進行儲蓄，以免遭受經(jīng)濟損失。在預期物價會進一步上漲的心理支配下，公眾勢必為避免將來物價上漲所造成的經(jīng)濟損失，減少儲蓄而增加目前消費，這就會使社會儲蓄率下降，經(jīng)濟增長率下降。第十六頁，共三十九頁，2022年，8月28日通貨膨脹的具體影響通貨膨脹的分配效應(yīng)通脹不利于固定貨幣收入的階層。通貨膨脹對儲蓄者不利。通脹引起債務(wù)、債權(quán)人的收入重新分配。第十七頁，共三十九頁，2022年，8月28日菜單成本：改變價格的成本。由于菜單價格調(diào)整落后于通貨膨脹，將造成資源間相對價格的變動，即通貨膨脹扭曲相對價格，這樣將扭曲消費者的決策，最終造成資源配置的扭曲。存在通貨膨脹時，稅收將進一步扭曲激勵，并使資源配置無效率。第十八頁，共三十九頁，2022年，8月28日通貨膨脹如何提高了儲蓄的稅收負擔

經(jīng)濟1（物價穩(wěn)定）%

經(jīng)濟2（通貨膨脹）%實際利率44通貨膨脹率08名義利率412（實際利率+通貨膨脹率）

25%稅收引起的利率減少130.25×名義利率

稅后名義利率390.75×名義利率

稅后實際利率31（稅后名義利率-通貨膨脹率）

第十九頁，共三十九頁，2022年，8月28日通貨膨脹的產(chǎn)出效應(yīng)(outputeffectsofinflation)

通貨膨脹引起產(chǎn)出增加成本推進通貨膨脹引致失業(yè)極度膨脹導致經(jīng)濟崩潰

第二十頁，共三十九頁，2022年，8月28日菲利普斯曲線在1958年，當時在英國倫敦經(jīng)濟學院工作的新西蘭經(jīng)濟學家Philips通過整理英國1861～1957年的近一個世紀的統(tǒng)計資料，發(fā)現(xiàn)在貨幣工資增長率和失業(yè)率之間存在一種非線性負相關(guān)的關(guān)系，即ΔWt/W=f(Ut)其中，ΔWt/W表示t時期的貨幣工資增長率，Ut表示t時期的失業(yè)率。第二十一頁，共三十九頁，2022年，8月28日早期的菲利普斯曲線△W/W△P/PPC4Ut30菲利普斯曲線4第二十二頁，共三十九頁，2022年，8月28日早期的菲利普斯曲線英國經(jīng)濟學家Lipsey從理論上解釋說，貨幣工資上漲率是勞動市場超額需求程度的函數(shù)，而失業(yè)率是勞動市場超額需求的一個負指數(shù)。對勞動的需求越是超過供給，失業(yè)率越低，由于存在超額需求，雇主之間的競爭會驅(qū)使貨幣工資率上升；反之，失業(yè)率越高，勞動市場上越是供過于求，貨幣工資率上漲就越少。由于薩繆爾森和索洛的研究使得菲利普斯曲線成為分析失業(yè)與通貨膨脹之間的關(guān)系，同時也是政府進行政策選擇的重要工具，從而也就成為宏觀經(jīng)濟學的一個十分重要的概念。第二十三頁，共三十九頁，2022年，8月28日移動的菲利普斯曲線但70年代以來，菲利普斯曲線所描述的失業(yè)率和通貨膨脹率的交替關(guān)系發(fā)生了新的變化。因為政府的行為和所有外生變量，對經(jīng)濟的影響都將最終改變?nèi)藗兊念A期，人們就會按新的通貨膨脹率與失業(yè)率關(guān)系安排自己的行動，于是形成新的菲利普斯曲線。凱恩斯主義者認為，附加預期的菲利普斯曲線依然表現(xiàn)出失業(yè)和通貨膨脹之間的交替關(guān)系，只不過現(xiàn)在的交替關(guān)系表現(xiàn)為用更高的通貨膨脹率來換取一定失業(yè)率。ΔWt/W=f(Ut)+apet其中，pet表示t時期的通貨膨脹預期。

第二十四頁，共三十九頁，2022年，8月28日移動的菲利普斯曲線△P/PPC1PC064Ut0菲利普斯曲線移動4第二十五頁，共三十九頁，2022年，8月28日短期與長期的菲利普斯曲線凱恩斯主義的菲利普斯曲線貨幣主義的菲利普斯曲線理性預期學派的菲利普斯曲線第二十六頁，共三十九頁，2022年，8月28日凱恩斯主義的菲利普斯曲線凱恩斯主義認為，由于存在有效需求不足，經(jīng)濟處于非充分就業(yè)水平，政府應(yīng)該采取增加需求措施，降低失業(yè)率，但是也導致了通貨膨脹率的上升，菲利普斯曲線表現(xiàn)為右下傾斜的曲線。在短期中，失業(yè)與通貨膨脹存在交替關(guān)系。第二十七頁，共三十九頁，2022年，8月28日貨幣主義的菲利普斯曲線貨幣主義者認為，菲利普斯曲線所表示的失業(yè)與通貨膨脹之間的此消彼長關(guān)系，僅僅在短期才存在，在長期，菲利普斯曲線將變成一條垂線，通貨膨脹率與失業(yè)率之間不存在相關(guān)關(guān)系?？偠灾诙唐谥?，當實際通脹率高于預期通脹率時，經(jīng)濟會沿著短期菲利普斯曲線向上移動，引起失業(yè)率下降，因此，通貨膨脹和失業(yè)之間存在交替關(guān)系。相反，當實際通脹率低于預期通脹率時，經(jīng)濟將沿著短期菲利普斯曲線向下移動，引起失業(yè)率上升，因此，通貨膨脹和失業(yè)之間也存在交替關(guān)系。而在長期中，通貨膨脹與失業(yè)之間沒有交替關(guān)系。長期菲利普斯曲線處在自然失業(yè)率的水平上，表示曲線上的任一點表示的通貨膨脹都是穩(wěn)定的，自然失業(yè)率就是均衡失業(yè)率，勞動市場的供求才會均衡。第二十八頁，共三十九頁，2022年，8月28日非加速通貨膨脹失業(yè)率非加速通貨膨脹失業(yè)率（NAIRU）是指預期通貨膨脹率和實際通貨膨脹率是一致的失業(yè)率水平。當實際失業(yè)率低于自然失業(yè)率這一失業(yè)率時，預期通貨膨脹率就會加速上升，實際通貨膨脹也會上升，經(jīng)濟就會變得過熱。自然失業(yè)率和NAIRU描述的實際上是一個問題。如果能夠把實際失業(yè)率基本保持在自然失業(yè)率或者是NAIRU的水平上，就是實現(xiàn)了充分就業(yè)的調(diào)控目標。

第二十九頁，共三十九頁，2022年，8月28日貨幣主義的菲利普斯曲線aUtPC205325edcbLPCPC1PC0△P/P短期和長期的菲利普斯曲線第三十頁，共三十九頁，2022年，8月28日理性預期學派的菲利普斯曲線理性預期學派運用的不是適應(yīng)性預期，而是理性預期。理性預期是指按合乎理性的追求極大化的行為來獲得和處理信息，在此基礎(chǔ)上形成對未來的看法。理性預期學派將理性預期概念和自然失業(yè)率結(jié)合起來，對菲利普斯曲線作了比貨幣主義有過之而無不及的否定。他們按理性預期假說認為，這一曲線不僅在長期不能存在，而且在短期也不存在。第三十一頁，共三十九頁，2022年，8月28日理性預期學派的菲利普斯曲線理性預期如何解釋現(xiàn)實經(jīng)濟生活中存在的失業(yè)現(xiàn)象呢？理性預期學派認為，失業(yè)并不取決于通貨膨脹而是取決于經(jīng)濟運行中的隨機沖擊(需求或供給)，實際失業(yè)率圍繞自然失業(yè)率的波動并不是通貨膨脹系統(tǒng)地引起的，而是隨機沖擊導致的。理性預期學派認為，既然政府的相機抉擇政策是無效的，政府不如干脆放棄這類政策為好，如果政府不干預或盡量少干預，讓市場機制自行調(diào)節(jié)，經(jīng)濟反而更加穩(wěn)定。第三十二頁，共三十九頁，2022年，8月28日六、通貨膨脹治理政策對于通貨膨脹的治理，主要有凱恩斯主義和貨幣主義兩種不同的思路，他們之間的爭論集中在治理通貨膨脹的成本，以及對付通貨膨脹的政策主張上。第三十三頁，共三十九頁，2022年，8月28日凱恩斯主義的政策主張凱恩斯主義者對菲利普斯曲線持贊同態(tài)度，因而他們所提出的治理通貨膨脹的政策主張：一是促使經(jīng)濟沿著菲利普斯曲線移動(財政政策與貨幣政策)；二是設(shè)法使菲利普斯曲線移動(工資與物價控制)。第三十四頁，共三十九頁，2022年，8月28日治療通貨膨脹，貨幣主義者主張“單一規(guī)則”(singlerule)貨幣政策。即政府將貨幣供給的增長控制在一個固定的比率，這個比率必須能夠保證價格水平在長期中是穩(wěn)定的。例如，如果實際產(chǎn)出以每年3%的速度增長，貨幣供給也按3%的速度增長，并且貨幣流通速度不變，價格水平就會穩(wěn)定。如果實際產(chǎn)出每年增長3%，而技術(shù)的進步使貨幣流通速度每年增長1％，央行就應(yīng)該保證貨幣供給的增長穩(wěn)定在每年2%。

貨幣主義者的政策主張第三十五頁，共三十九頁，2022年，8月28日抑制總需求——針對需求拉上型的通貨膨脹