港口行業(yè)專題報(bào)告：5月中旬樞紐港集裝箱吞吐量同比+13.3%關(guān)注低估值龍頭港口-20210524-浙商證券-16正式版

港口Ⅱ行業(yè)報(bào)告日期：2021年5月24日專題 5月中旬樞紐港集裝箱吞吐量同比+13.3%，關(guān)注低估值龍頭港口──港口行業(yè)專題報(bào)告業(yè)公司報(bào)告導(dǎo)讀5月中旬，沿海主要樞紐港口貨物吞吐量同比增長5.2%，其中外貿(mào)貨物究吞吐量同比增長6.8%。八大樞紐港集裝箱吞吐量同比增長13.3%，其中｜外貿(mào)箱吞吐量同比增長16.8%，內(nèi)貿(mào)箱同比增長4.5%。據(jù)世衛(wèi)組織5月港17日發(fā)布信息，全球新增新冠病例連續(xù)兩周下降，接種率較高國家放松Ⅱ管制，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇提振海外消費(fèi)需求，預(yù)計(jì)外貿(mào)箱業(yè)務(wù)有望延續(xù)行較好增長態(tài)勢。業(yè) 投資要點(diǎn)｜5月中旬港口數(shù)據(jù)（1）總體：沿海主要樞紐港口貨物吞吐量：同比+5.2%，其中外貿(mào)吞吐量同比增長6.8%月中旬，沿海主要港口貨物吞吐量同比增長5.2%；其中外貿(mào)吞吐量同比+6.8%，較5月上旬同比+11.8%回落5.0pct，增速有所放緩。（2）集裝箱：八大樞紐港口集裝箱吞吐量同比+13.3%，保持穩(wěn)增月中旬，八大樞紐港集裝箱吞吐量同比+13.3%（前值+15.8%）。其中外貿(mào)箱吞吐量同比+16.8%（前值+24.2%），內(nèi)貿(mào)箱吞吐量同比+4.5%（前值-4.0%）。當(dāng)前印度疫情防控形勢嚴(yán)峻，但歐美第三波疫情逐漸得到控制并逐步放寬防疫措施，進(jìn)出口回暖，我國外貿(mào)集裝箱業(yè)務(wù)明顯提速。（3）重點(diǎn)貨種吞吐量、港口庫存?原油：吞吐量方面，同比+8.9%（前值-10.4%）；港存方面，同比+11.8%（前值+13.7%）（港口協(xié)會(huì)重點(diǎn)監(jiān)測港口口徑）；5月中旬，原油吞吐量增速較5月上旬大幅回升19.3pct，原油港口庫存較5月上旬環(huán)比減少3.8%。?鐵礦石：吞吐量方面，同比+9.8%（前值+23.2%）；從全國45港口徑看，5月21日鐵礦石港存為1.25億噸，較去年同期回升14.5%，較2017年以來港存均值偏少6.8%。? 煤炭：吞吐量方面，秦皇島港+神華黃驊兩港同比+6.0%（前值+6.9%），與月上旬基本持平；港存方面，按秦皇島港+神華黃驊口徑，同比+13.2%（前值+9.6%）。從煤炭集中下水的北方港口徑看，當(dāng)前，北方港口煤炭港存仍處于相對(duì)低位。4月全月港口數(shù)據(jù)（1）4月沿海港口貨物：吞吐量同比+11.15%（前值+14.7%）（2）集裝箱：八大樞紐港口集裝箱吞吐量同比+15.1%，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增其中，外貿(mào)箱吞吐量同比+18.6%（前值+12.9%），繼續(xù)保持較高增長態(tài)勢。外貿(mào)箱數(shù)據(jù)驗(yàn)證了我國出口持續(xù)向好的趨勢。

行業(yè)評(píng)級(jí)港口Ⅱ 看好相關(guān)報(bào)告1《5月上旬樞紐港外貿(mào)箱吞吐量同比+24.2%，進(jìn)出口持續(xù)回暖》2021.05.162《4月下旬樞紐港外貿(mào)箱吞吐量同比+17.5%，關(guān)注港口費(fèi)率變動(dòng)—港口行業(yè)專題報(bào)告》2021.05.093《4月下旬樞紐港外貿(mào)箱吞吐量同比+17.5%，關(guān)注港口費(fèi)率變動(dòng)—港口行業(yè)專題報(bào)告》2021.05.094《4月中旬樞紐港外貿(mào)箱吞吐量同比+22.3%，持續(xù)看好低估值龍頭—港口行業(yè)專題報(bào)告》2021.04.255《4月上旬樞紐港集裝箱吞吐量同比+14.2%，看好低估值龍頭港口—港口行業(yè)專題報(bào)告》2021.04.176《3月下旬樞紐港內(nèi)貿(mào)箱吞吐量同比+18.0%，內(nèi)貿(mào)持續(xù)高景氣度—港口行業(yè)專題報(bào)告》2021.04.057《3月中旬樞紐港集裝箱吞吐量同比+19.6%，內(nèi)貿(mào)外貿(mào)再提速—港口行業(yè)專題報(bào)告》2021.03.278《3月上旬衛(wèi)生防疫及居家消費(fèi)品出口景氣，外貿(mào)箱同比+13.8%—港口行業(yè)專題報(bào)告》2021.03.129《多維度格局向好，建議布局低估值龍頭—港口行業(yè)深度報(bào)告》2020.07.1310《港口行業(yè)熱點(diǎn)八問八答：筑底企穩(wěn)關(guān)注低估值港口—港口行業(yè)2020年一季度綜述》2020.05.10報(bào)告撰寫人：匡培欽聯(lián)系人： 耿鵬智 1/16 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分港口Ⅱ行業(yè)專題（3）重點(diǎn)貨種吞吐量?原油：吞吐量方面，4月同比+10.9%（前值+15.4%）（港口協(xié)會(huì)重點(diǎn)監(jiān)測港口口徑）；?鐵礦石：吞吐量方面，4月同比+2.8%（前值+14.9%）（港口協(xié)會(huì)重點(diǎn)監(jiān)測港口口徑）；?煤炭：吞吐量方面，4月同比+28.4%（前值+35.1%）（港口協(xié)會(huì)重點(diǎn)監(jiān)測港口口徑）。（4）沿海重點(diǎn)港口4月份，貨物吞吐量整體實(shí)現(xiàn)增長，其中廈門港、深圳港、北部灣港貨物吞吐量當(dāng)月同比增長超20%。4月份，寧波舟山港、深圳港、珠海港及北部灣港外貿(mào)貨物吞吐量當(dāng)月同比增長超15%。4月份，錦州港、珠海港及北部灣港集裝箱吞吐量當(dāng)月同比均實(shí)現(xiàn)高增，增速分別為23.1%、35.3%和34.3%。重點(diǎn)港口：青島港（大市口徑）4月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)貨物吞吐量0.53億噸，當(dāng)月同比+10.6%（前值+8.1%），累計(jì)值2.07億噸，累計(jì)同比+7.8%（前值+6.9%）；5月中旬航運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)? 波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）：5月21日，BDI指數(shù)為2869點(diǎn)，較5月13日下跌6.8%，較1年前增長501.5%。其中，BCI指數(shù)為3930點(diǎn)，較5月13日下跌13.6%；BPI指數(shù)為2855點(diǎn)，較5月13日下跌5.4%，較一年前增長257.3%。? 原油運(yùn)輸指數(shù)（BDTI）：5月21日，BDTI指數(shù)為615點(diǎn)，較5月13日增長0.8%，較1年前下跌18.7%。? 上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）：5月21日，SCFI指數(shù)為3433點(diǎn)，較5月14日上漲2.7%，較1年前大幅上漲270.9%。? 中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（CCFI）：5月21日，CCFI指數(shù)為2217點(diǎn)，較5月14日上漲3.9%，較1年前大幅上漲163.5%。證 ?投資建議券研 建議重點(diǎn)關(guān)注青島港：核心邏輯：量增價(jià)穩(wěn)。吞吐量受益于產(chǎn)能投放及業(yè)務(wù)拓展，費(fèi)率受益于港口整合及競爭趨緩，業(yè)績有望穩(wěn)增。究報(bào) ?風(fēng)險(xiǎn)提示告 全球貿(mào)易惡化；全球新冠疫情持續(xù)時(shí)間超預(yù)期；港口相關(guān)政策不及預(yù)期。 2/16 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分港口Ⅱ行業(yè)專題正文目錄1.5月中旬港口數(shù)據(jù).....................................................................................................................51.1.5月中旬沿海主要樞紐港口貨物吞吐量同比+5.2%...................................................................................................51.2.5月中旬八大樞紐港口集裝箱吞吐量同比+13.3%.....................................................................................................51.3.5月中旬原油吞吐量同比大幅回升，煤炭及鐵礦石吞吐量同比回落......................................................................62.4月全月港口數(shù)據(jù).....................................................................................................................92.1.4月份沿海主要港口貨物吞吐量當(dāng)月同比+11.1%......................................................................................................92.2.4月份八大樞紐港口集裝箱吞吐量同比+15.1%.......................................................................................................102.3.4月份原油、鐵礦石及煤炭吞吐量均保持穩(wěn)定增長................................................................................................102.4.4月份全國沿海港口當(dāng)月貨物吞吐量同比+13.4%...................................................................................................123.5月中旬航運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)............................................................................................................133.1.5月中旬波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）環(huán)比下跌6.8%............................................................................................133.2.5月中旬原油運(yùn)輸指數(shù)（BDTI）環(huán)比上漲0.8%.....................................................................................................143.3.5月中旬集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)SCFI、CCFI環(huán)比分別+2.7%、+3.9%............................................................................144.投資建議................................................................................................................................155.風(fēng)險(xiǎn)提示................................................................................................................................15圖表目錄圖1：5月中旬，沿海主要樞紐港口貨物吞吐量同比+5.2%...................................................................................................5圖2：5月中旬，沿海主要樞紐港口外貿(mào)貨物吞吐量同比+6.8%...........................................................................................5圖3：5月中旬，八大樞紐港貨物吞吐量同比+13.3%.............................................................................................................5圖4：5月中旬，八大樞紐港外貿(mào)貨物吞吐量同比+16.8%.....................................................................................................5圖5：5月中旬，重點(diǎn)港口原油吞吐量同比+8.9%...................................................................................................................6圖6：5月中旬，重點(diǎn)港口原油原油港存同比+11.8%.............................................................................................................6圖7：2021.5.21，布油期貨結(jié)算價(jià)66.44美元/桶....................................................................................................................6圖8：2021.5.21，紐交所輕質(zhì)油期貨結(jié)算價(jià)63.58美元/桶....................................................................................................6圖9：5月中旬，重點(diǎn)港口鐵礦石物吞吐量當(dāng)旬同比+9.8%...................................................................................................7圖10：5月中旬，重點(diǎn)港口鐵礦石港存當(dāng)旬同比+15.6%.......................................................................................................7圖11：5月21日，全國45港口徑鐵礦石庫存1.25億噸.......................................................................................................7圖12：5月19日，國內(nèi)大中鋼廠鐵礦石物庫存可用天數(shù)29天...........................................................................................7圖13：5月中旬，秦皇島港和神華黃驊煤炭吞吐量同比+6.0%.............................................................................................8圖14：5月中旬，秦皇島和神華黃驊港煤炭港存同比+13.2%...............................................................................................8圖15：5月21日，環(huán)渤海六港煤炭港存較去年同期下降1.9%............................................................................................8圖16：4月份，沿海主要港口貨物吞吐量當(dāng)月同比+11.1%...................................................................................................9圖17：4月份，沿海主要港口外貿(mào)貨物吞吐量當(dāng)月同比+10.4%...........................................................................................9圖18：4月份，沿海主要港口貨物吞吐量累計(jì)同比+13.4%...................................................................................................9圖19：4月份，沿海主要港口外貿(mào)貨物吞吐量累計(jì)同比+11.1%...........................................................................................9圖20：4月份，八大樞紐港集裝箱吞吐量當(dāng)月同比+15.1%.................................................................................................103/16請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分港口Ⅱ行業(yè)專題圖21：4月份，八大樞紐港外貿(mào)箱吞吐量當(dāng)月同比+18.6% 10圖22：4月份，重點(diǎn)監(jiān)測港口原油吞吐量當(dāng)月同比+10.9% 10圖23：4月份，重點(diǎn)港口鐵礦石吞吐量當(dāng)月同比+2.8% 11圖24：4月份，重點(diǎn)港口煤炭吞吐量當(dāng)月同比+28.4% 11圖25：5月中旬BDI干散指數(shù)較5月13日下跌6.8% 13圖26：5月中旬BCI干散指數(shù)較5月13日下跌13.6% 13圖27：5月中旬BPI干散指數(shù)較5月13日下跌5.4% 13圖28：5月中旬BDTI原油運(yùn)輸指數(shù)較5月13日上漲0.8% 14圖29：5月21日，SCFI集運(yùn)指數(shù)較前值上漲2.7% 14圖30：5月21日，CCFI集運(yùn)指數(shù)較前值上漲3.9% 14表1：2021年4月，全國沿海重點(diǎn)港口貨物吞吐量同比+13.4%、集裝箱吞吐量同比+11.1% 12表2：重點(diǎn)公司估值表（2021.5.21） 15 4/16 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分港口Ⅱ行業(yè)專題5月中旬港口數(shù)據(jù)1.1.5月中旬沿海主要樞紐港口貨物吞吐量同比+5.2%月中旬，沿海主要港口貨物吞吐量同比增長5.2%；其中外貿(mào)吞吐量同比+6.8%，5月上旬同比+11.8%回落5.0pct，增速有所放緩。圖1：5月中旬，沿海主要樞紐港口貨物吞吐量同比+5.2%圖2：5月中旬，沿海主要樞紐港口外貿(mào)貨物吞吐量同比+6.8%沿海主要樞紐港口貨物吞吐量同比：當(dāng)旬（%）30%其中：外貿(mào)貨物吞吐量同比：當(dāng)旬（%）30%25%20%20%10%15%6.8%10%0%5%5.2%-10%0%-20%-5%資料來源：中國港口協(xié)會(huì)，浙商證券研究所 資料來源：中國港口協(xié)會(huì)，浙商證券研究所1.2.5月中旬八大樞紐港口集裝箱吞吐量同比+13.3%月中旬，八大樞紐港集裝箱吞吐量同比+13.3%（前值+15.8%）。其中外貿(mào)箱吞吐量同比+16.8%（前值+24.2%），內(nèi)貿(mào)箱吞吐量同比+4.5%（前值-4.0%），根據(jù)港口協(xié)會(huì)公開信息，近期各樞紐港腹地工廠全面復(fù)工，帶動(dòng)集裝箱業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長。后疫情時(shí)代全球經(jīng)濟(jì)呈復(fù)蘇跡象，外部消費(fèi)以及我國進(jìn)口持續(xù)回升，帶動(dòng)外貿(mào)箱增速加快。圖3：5月中旬，八大樞紐港貨物吞吐量同比+13.3%圖4：5月中旬，八大樞紐港外貿(mào)貨物吞吐量同比+16.8%八大樞紐港口集裝箱吞吐量同比：當(dāng)旬（%）八大樞紐外貿(mào)集裝箱吞吐量同比：當(dāng)旬（%）八大樞紐港內(nèi)貿(mào)集裝箱吞吐量同比：當(dāng)旬（%）80%30%60%25%16.8%20%40%15%13.3%10%20%5%4.5%0%0%-5%-10%資料來源：中國港口協(xié)會(huì)，浙商證券研究所 資料來源：中國港口協(xié)會(huì)，浙商證券研究所 5/16 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分港口Ⅱ行業(yè)專題1.3.5月中旬原油吞吐量同比大幅回升，煤炭及鐵礦石吞吐量同比回落（1）原油：5月中旬重點(diǎn)港口原油吞吐量同比+8.9%月中旬，重點(diǎn)港口原油吞吐量同比+8.9%，增速較5月上旬同比-10.4%大幅回升19.3pct；港存方面，5月中旬原油庫存同比+11.8%，港存較5月上旬+13.7%小幅回落1.9pct。圖5：5月中旬，重點(diǎn)港口原油吞吐量同比+8.9%圖6：5月中旬，重點(diǎn)港口原油原油港存同比+11.8%重點(diǎn)監(jiān)測港口原油吞吐量同比：當(dāng)旬（%）重點(diǎn)監(jiān)測港口原油港口庫存同比：當(dāng)旬（%）30%40%20%30%10%8.9%20%10%11.8%0%0%-10%-10%-20%-20%資料來源：中國港口協(xié)會(huì)，浙商證券研究所 資料來源：中國港口協(xié)會(huì)，浙商證券研究所國際油價(jià)方面，OPEC+同意5月起逐步降低減產(chǎn)力度，全球原油供給將逐漸增加，以及原油庫存減少和印度疫情形勢嚴(yán)峻以及中東地區(qū)再起摩擦，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的擔(dān)憂等因素影響，近期國際油價(jià)震蕩走高。2021年5月21日，布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)66.44美元/桶，紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨結(jié)算價(jià)為63.58元/桶，分別較上月同期+0.5%、+3.5%。圖7：2021.5.21，布油期貨結(jié)算價(jià)66.44美元/桶圖8：2021.5.21，紐交所輕質(zhì)油期貨結(jié)算價(jià)63.58美元/桶期貨結(jié)算價(jià)(連續(xù)):布倫特原油（美元/桶）期貨結(jié)算價(jià)(活躍合約):紐約商品交易所輕質(zhì)原油（美元/桶）1001008066.448063.5860604040202000資料來源：Wind，IPE，浙商證券研究所 資料來源：Wind，NYMEX，浙商證券研究所 6/16 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分港口Ⅱ行業(yè)專題（2）鐵礦石：5月中旬重點(diǎn)港口鐵礦石吞吐量同比+9.8%月中旬，重點(diǎn)港口鐵礦石吞吐量同比+9.8%，增速相較5月中旬同比+23.2%大幅回落13.4pct。港存方面，5月中旬鐵礦石庫存同比+15.6%，較5月上旬同比+6.1%回升9.5pct。圖9：5月中旬，重點(diǎn)港口鐵礦石物吞吐量當(dāng)旬同比+9.8%圖10：5月中旬，重點(diǎn)港口鐵礦石港存當(dāng)旬同比+15.6%重點(diǎn)監(jiān)測港口金屬礦石吞吐量同比：當(dāng)旬（%）重點(diǎn)監(jiān)測港口鐵礦石港口庫存同比：當(dāng)旬（%）30%20%20%15.6%10%10%9.8%0%0%-10%-10%-20%-20%資料來源：中國港口協(xié)會(huì)，浙商證券研究所 資料來源：中國港口協(xié)會(huì)，浙商證券研究所從全國45港口徑看，5月21日鐵礦石港存為1.25億噸，較去年同期增長14.5%，較2017年以來港存均值偏少6.8%。從下游鋼廠鐵礦石庫存看，5月19日，全國大中型鋼廠鐵礦石庫存可用天數(shù)僅29天，仍處相對(duì)低位。當(dāng)前港存處于均值疊加國內(nèi)大中型鋼廠庫存相對(duì)較低，我們預(yù)計(jì)21Q3，港口鐵礦石仍處于補(bǔ)庫存周期。圖11：5月21日，全國45港口徑鐵礦石庫存1.25億噸圖12：5月19日，國內(nèi)大中鋼廠鐵礦石物庫存可用天數(shù)29天全國主要港口:鐵礦石庫存:總計(jì)(45港口)（億噸）進(jìn)口鐵礦石平均庫存可用天數(shù):國內(nèi)大中型鋼廠（天）2017年來均值（億噸）441.8401.6361.41.2529321.2281.0240.820資料來源：Wind，浙商證券研究所資料來源：Wind，浙商證券研究所 7/16 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分港口Ⅱ行業(yè)專題（3）煤炭：5月中旬秦皇島港和神華黃驊港煤炭吞吐量同比+6.0%月中旬，秦皇島港和神華黃驊兩港煤炭吞吐量當(dāng)月同比+6.0%，增速較5月中旬同比+6.9%小幅回落0.9pct，近期生產(chǎn)向好，電力需求持續(xù)旺盛，由于動(dòng)力煤市場價(jià)格處于高位，電廠多以兌換長協(xié)煤為主；5月中旬上述兩港口煤炭港存同比+13.2%，前值+9.6%，港存較5月上旬有所回升。圖13：5月中旬，秦皇島港和神華黃驊煤炭吞吐量同比+6.0%圖14：5月中旬，秦皇島和神華黃驊港煤炭港存同比+13.2%秦皇島港和神華黃驊煤炭吞吐量同比：當(dāng)旬（%）秦皇島港和神華黃驊港煤炭港存同比：當(dāng)旬（%）50%30%40%20%13.2%10%30%0%20%-10%10%6.0%-20%0%-30%-10%-40%資料來源：中國港口協(xié)會(huì)，浙商證券研究所 資料來源：中國港口協(xié)會(huì)，浙商證券研究所從煤炭集中下水的北方港口徑看，5月21日，北方港口煤炭港存合計(jì)2323萬噸，同比下降1.9%。結(jié)合秦皇島和神華黃驊兩港煤炭港存情況，當(dāng)前北方煤炭港存仍處于相對(duì)低位。圖15：5月21日，環(huán)渤海六港煤炭港存較去年同期下降1.9%北方港口煤炭庫存合計(jì)（萬噸）3000260022002323180014001000600資料來源：Wind，易煤網(wǎng)，浙商證券研究所 8/16 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分港口Ⅱ行業(yè)專題4月全月港口數(shù)據(jù)2.1.4月份沿海主要港口貨物吞吐量當(dāng)月同比+11.1%月全月，沿海主要港口貨物吞吐量當(dāng)月同比+11.1%，相比3月吞吐量增速+14.7%下降3.6pct，增速有所放緩；其中，沿海主要港口外貿(mào)貨物吞吐量當(dāng)月同比+10.4%，相比月吞吐量增速+11.9%，下降1.5pct，吞吐量有所回落。圖16：4月份，沿海主要港口貨物吞吐量當(dāng)月同比+11.1%圖17：4月份，沿海主要港口外貿(mào)貨物吞吐量當(dāng)月同比+10.4%20%沿海主要港口貨物吞吐量:當(dāng)月同比（%）20%外貿(mào)貨物吞吐量:當(dāng)月同比（%）11.1%10.4%15%15%10%10%5%5%0%-5%0%-10%-5%資料來源：Wind，國家統(tǒng)計(jì)局，浙商證券研究所 資料來源：Wind，國家統(tǒng)計(jì)局，浙商證券研究所月全月，沿海主要港口貨物吞吐量累計(jì)同比+13.4%，相比3月吞吐量增速+14.3%小幅回落0.9pct；其中，沿海主要港口外貿(mào)貨物吞吐量累計(jì)同比+11.1%，相比3月吞吐量增速+11.4%，下跌0.3pct，吞吐量小幅回落。圖18：4月份，沿海主要港口貨物吞吐量累計(jì)同比+13.4%圖19：4月份，沿海主要港口外貿(mào)貨物吞吐量累計(jì)同比+11.1%20%沿海主要港口貨物吞吐量:累計(jì)同比（%）12.5%外貿(mào)貨物吞吐量:累計(jì)同比（%）11.1%13.4%15%10.0%10%7.5%5%5.0%0%-5%2.5%-10%0.0%資料來源：Wind，國家統(tǒng)計(jì)局，浙商證券研究所 資料來源：Wind，國家統(tǒng)計(jì)局，浙商證券研究所 9/16 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分港口Ⅱ行業(yè)專題2.2.4月份八大樞紐港口集裝箱吞吐量同比+15.1%月全月，八大樞紐港口集裝箱吞吐量同比+15.1%，相較3月吞吐量增速+14.5%小幅回升0.6pct。其中，外貿(mào)箱吞吐量同比+18.6%，前值+12.9%；內(nèi)貿(mào)箱吞吐量同比+5.6%，前值+19.6%。進(jìn)口持續(xù)維持高景氣態(tài)勢，本月外貿(mào)箱吞吐量保持高速增長。圖20：4月份，八大樞紐港集裝箱吞吐量當(dāng)月同比+15.1%圖21：4月份，八大樞紐港外貿(mào)箱吞吐量當(dāng)月同比+18.6%八大樞紐港口集裝箱吞吐量同比：當(dāng)月（%）八大樞紐港口外貿(mào)箱吞吐量同比：當(dāng)月（%）50%八大樞紐港口內(nèi)貿(mào)箱吞吐量同比：當(dāng)月（%）50%40%40%30%18.6%30%15.1%20%20%10%10%0%0%-10%5.6%-20%-10%-30%-20%資料來源：中國港口協(xié)會(huì)，浙商證券研究所 資料來源：中國港口協(xié)會(huì)，浙商證券研究所2.3.4月份原油、鐵礦石及煤炭吞吐量均保持穩(wěn)定增長（1）原油吞吐量方面，4月重點(diǎn)港口原油吞吐量當(dāng)月同比+10.9%，相較3月增速+15.4%下降4.5pct。圖22：4月份，重點(diǎn)監(jiān)測港口原油吞吐量當(dāng)月同比+10.9%重點(diǎn)監(jiān)測港口原油吞吐量同比：當(dāng)月（%）30%20%10.9%10%0%-10%資料來源：中國港口協(xié)會(huì)，浙商證券研究所 10/16 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分港口Ⅱ行業(yè)專題（2）鐵礦石月港口協(xié)會(huì)重點(diǎn)監(jiān)測港口鐵礦石吞吐量當(dāng)月同比+2.8%，相較3月+14.9%大幅回12.1pct，增速有所放緩。23：4月份，重點(diǎn)港口鐵礦石吞吐量當(dāng)月同比+2.8%重點(diǎn)監(jiān)測港口礦石吞吐量同比：當(dāng)月（%）30%20%10% 2.8%0%-10%-20%資料來源：中國港口協(xié)會(huì)，浙商證券研究所（3）煤炭吞吐量方面，4月重點(diǎn)港煤炭吞吐量當(dāng)月同比+28.4%，增速相較3月+35.1%放緩6.7pct，吞吐量有所回落。圖24：4月份，重點(diǎn)港口煤炭吞吐量當(dāng)月同比+28.4%重點(diǎn)監(jiān)測港口煤炭吞吐量同比：當(dāng)月（%）40%28.4%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%資料來源：中國港口協(xié)會(huì)，浙商證券研究所 11/16 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分港口Ⅱ行業(yè)專題2.4.4月份全國沿海港口當(dāng)月貨物吞吐量同比+13.4%全國沿海港口方面：2021年1-4月，全國沿海港口貨物吞吐量累計(jì)同比增長13.4%，2021年4月全國沿海港口吞吐量當(dāng)月同比+11.1%，保持穩(wěn)定增長。其中，4月外貿(mào)貨物吞吐量當(dāng)月同比+9.9%；4月集裝箱吞吐量當(dāng)月同比增長+13.8%。表1：2021年4月，全國沿海重點(diǎn)港口貨物吞吐量同比+13.4%、集裝箱吞吐量同比+11.1%港口貨物吞吐量（億噸）外貿(mào)貨物吞吐量（億噸）集裝箱吞吐量（萬TEU）累計(jì)累計(jì)同比當(dāng)月當(dāng)月同比累計(jì)累計(jì)同比當(dāng)月當(dāng)月同比累計(jì)累計(jì)同比當(dāng)月當(dāng)月同比大連1.04-5.3%0.27-0.8%0.48-12.3%0.12-6.1%110-45.4%31-61.5%營口0.795.4%0.217.5%0.304.1%0.089.9%1744.2%467.8%錦州0.29-3.9%0.07-2.0%0.065.6%0.01-12.1%5521.8%1623.1%秦皇島0.6917.5%0.1613.6%0.01-8.3%0.005-8.9%2110.0%50.0%唐山2.3320.6%0.5914.2%0.940.4%0.20-8.0%7424.0%16-20.0天津1.7312.9%0.456.1%0.976.9%0.251.9%62719.4%18011.5%青島2.077.8%0.5310.6%1.548.0%0.3911.5%75111.7%1967.9%日照1.749.1%0.459.1%1.149.3%0.297.6%15811.0%415.1%連云港0.865.1%0.214.5%0.422.2%0.11-5.7%1633.7%431.6%上海2.2517.3%0.589.7%1.3412.9%0.343.3%150617.3%37212.0%寧波-舟山3.9815.1%1.059.9%1.9116.0%0.4815.5%104025.6%27114.6%廈門0.7121.9%0.1924.1%0.3314.7%0.0812.7%38012.9%1009.6%深圳0.9329.2%0.2529.0%0.6931.9%0.1837.0%95735.9%23618.3%廣州2.048.0%0.564.4%0.5115.9%0.1314.7%76614.2%21119.5%珠海0.4415.4%0.1316.2%0.1216.5%0.0419.4%6816.2%2335.3%北部灣1.1328.5%0.3028.4%0.5313.4%0.1316.7%17335.9%4734.3%全國沿海港口總計(jì)32.2213.4%8.5011.1%13.8310.5%3.489.9%791617.1%207713.8%資料來源：交運(yùn)運(yùn)輸部，Wind，浙商證券研究所注：（1）全國沿海港口總計(jì)口徑包含交通運(yùn)輸部公布所有沿海港口，上述表格未全部列示，選取16個(gè)主要沿海港口；（2）上述港口數(shù)據(jù)為交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)下的大市口徑，非上市公司口徑。? 分區(qū)域看，4月，河北、福建及廣西等省份主要沿海港口貨物吞吐量增速較快，廈門港、深圳港、北部灣港貨物吞吐量當(dāng)月同比增長超20%。其中，深圳港累計(jì)同比增長29.2%。外貿(mào)方面，在所選取的16家沿海主要港口中，大連港、錦州港、秦皇島港、唐山港以及連云港港4月外貿(mào)貨物吞吐量同比下降。其余10港均實(shí)現(xiàn)累計(jì)同比正增長，其中，寧波舟山港、深圳港、廣州港、珠海港及北部灣港外貿(mào)貨物吞吐量累計(jì)同比超15%。4月份，寧波舟山港、深圳港、珠海港以及北部灣港外貿(mào)貨物吞吐量當(dāng)月同比增長超15%。集裝箱方面，在所選取的16家沿海主要港口中，4月，營口港、錦州港、秦皇島港、唐山港、天津港、青島港、日照港、連云港港、上海港、寧波舟山港、廈門港、深圳港、廣州港、珠海港和北部灣港集裝箱吞吐量累計(jì)同比實(shí)現(xiàn)正增長。4月份，錦州港、珠海港及北部灣港集裝箱吞吐量當(dāng)月同比均實(shí)現(xiàn)高增，增速分別為23.1%、35.3%和34.3%。重點(diǎn)港口方面，4月，青島港（大市口徑）實(shí)現(xiàn)貨物吞吐量0.53億噸，當(dāng)月同比穩(wěn)增10.6%。青島港外貿(mào)貨物吞吐量、集裝箱吞吐量累計(jì)同比分別穩(wěn)增8.0%、11.7%。顯示出山東港口整合后，做強(qiáng)做大青島港成果初現(xiàn)。 12/16 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分港口Ⅱ行業(yè)專題5月中旬航運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)3.1.5月中旬波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）環(huán)比下跌6.8%5月21日，BDI指數(shù)為2869點(diǎn)，較5月13日下跌5.8%，較1年前上漲501.5%。25：5月中旬BDI干散指數(shù)較5月13日下跌6.8%3500波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)2869300025002000150010005000資料來源：Wind，浙商證券研究所分指數(shù)方面，5月21日：BCI指數(shù)（波羅的海好望角型船運(yùn)價(jià)指數(shù)）為3930點(diǎn)，較5月13日下跌13.6%；BPI指數(shù)（波羅的海巴拿馬型散貨船運(yùn)價(jià)指）為1855點(diǎn)，較5月13日下跌5.4%，較一年前增長257.3%。圖26：5月中旬BCI干散指數(shù)較5月13日下跌13.6%圖27：5月中旬BPI干散指數(shù)較5月13日下跌5.4%好望角型運(yùn)費(fèi)指數(shù)(BCI)3500巴拿馬型運(yùn)費(fèi)指數(shù)(BPI)285560003930500030004000250030002000200015001000100050000(1000)資料來源：Wind，交通運(yùn)輸部，浙商證券研究所 資料來源：Wind，交通運(yùn)輸部，浙商證券研究所注：交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)為青島大市口徑 注：交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)為青島大市口徑 13/16 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分港口Ⅱ行