東亞銀行“利財通1”的QDII產品虧損源于美國次貸危機

Word東亞銀行“利財通1”的QDII產品虧損源于美國次貸危機東亞銀行是首批獲得QDII牌照的外資銀行之一，另一家是大名鼎鼎的匯豐。

不過，投資者沒有預料到的是，不久之后，東亞銀行發(fā)行的一款名為“利財通1”的QDII產品竟會出現大幅虧損，且經過兩次票據轉換依然難以扭轉虧損的局面。截至2021年1月11日，“利財通1”三年期子票據價格相對每單位主票據面額的最新參考市值為43.75%，浮虧接近60%。

發(fā)行不到半年即虧損

2021年9月，東亞銀行推出了“利財通”投資產品系列1的可轉換非保本QDII產品，投資起點額為8000美元，主要投資于香港股票市場。其收益與4只港股表現相掛鉤。這四只港股分別為復興國際、大唐發(fā)電，中國人壽、招商銀行。

由于市場熾熱，該產品銷售情況理想。“產品設計之時，正值兩大利好，一是當年第二季度GDP增長創(chuàng)新高，二是港股直通車，市場普遍預期H股將迎來更大幅度的上漲?！币晃煌赓Y銀行的資深人士稱。為了增加產品的收益安全，這款產品設置首月固定收益，并且規(guī)定當所掛鉤的股票跌幅不超過30%，投資者的本金將獲得保障。30%在當時看來是不可能跌破的“黃金底”，這就相當于給這一產品設置了“30%的保護帳篷”。不僅如此，由于QDII產品可能存在的虧損風險還是讓銀行和投資者有些擔心，和許多QDII產品一樣，“利財通1”也設有票據轉換機制以增加投資者本金的保障幾率、提供更多的止損機會。

“2021年的港股直通車最終沒有到來，但美國的次貸危機卻悄然而至了，港股市場開始連續(xù)下挫，2021年整個QDII理財市場出現了全面虧損?！鄙鲜鐾赓Y銀行的人士稱。

據資料顯示，2021年10月，外資銀行運行的206個QDII產品中，保持正收益QDII產品僅有2款，其余204款負收益，虧損超過40%的有43款。另外，有2個產品的虧損位于60%到70%之間，其中一款就是東亞銀行的“利財通1”。

其實早在“利財通1”運行不到半年的時間，它就出現了超過60%的虧損。截至2021年2月中旬，除去贖回費和首月已派發(fā)的2.75%的固定收益，“利財通1”的產品市值為36.82美元，當時對于投資者來說，若是當期贖回，100美元就僅剩36.82美元了，浮虧比率為63.18%。投資者對此并不甘心，東亞銀行也不甘心，大家都挺著，希望能夠時來運轉。

兩次延期，依然巨虧

按照“利利財通1”的產品說明書，在16個觀察日，只要掛鉤籃子股票內最遜色股票的表現下跌小于8%，就意味著“觸發(fā)事件”發(fā)生，投資產品將自動提前到期終止，投資者可以收回全部本金并額外獲取年收益率15%的紅利收益。若一年半的投資期內均沒有自動提前終止，投資期限結束時，如果最遜色股票的表現下跌多于8%，但只要在整個1.5年的投資期內，每個交易日4只股票的表現未曾下跌多于30%，投資本金仍獲100%保證。很明顯，在2021年10月開始的港股狂跌不止的行情下，“利財通1”所設置的各種收益及保本的保障立刻土崩瓦解，收益直奔負值，并且虧損迅速放大。

在虧損的面前，銀行和投資者都選擇咬牙挺一挺，但這并沒有換來“利股通1”大的反彈表現，其間甚至出現了虧損擴大的現象。

2021年4月7日，“利財通1”開始由1.5年期的投資瑞銀優(yōu)質港股股票掛鉤的可轉換結構性票據自動轉換為1.5年期的投資于瑞銀單一股票掛鉤的結構性票據。屆時，主票據的面值為1000美元，市場價值僅為21.27%，浮虧78.8%。而轉化為1.5年期的子票據后，價值為62.5%，依然浮虧37.5%。2021年10月15日，該產品由1.5年期的投資瑞銀單一股票掛鉤結構性票據轉換為投資期為3年的結構性票據，掛鉤股票依然是單一股票“復興國際”。當時“利財通1”產品的市場價值為50.08%，浮虧約為5成。截至2021年1月11日，“利財通1”3年期子票據的價格市值約為43.75%，浮虧程度也接近6成。

東亞銀行回應：虧損源于美國次貸危機

很明顯，“利財通1”的兩次延期雖然為投資者翻本爭取了時間，但投資者和銀行等待翻本的機會卻遲遲沒有到來。2021年10月15日，再次延期了3年的“利財通1”將會到期，能否在剩下的9個月內“翻負為正”，現在誰也難以預期。不過，可以肯定的是，投資者和銀行都在這種漫長的等待中消耗著耐心。

“2021年9月以來，全球股市波動起伏，美國次貸危機對全球經濟和金融市場造成了持續(xù)性的沖擊，金融海嘯所造成的不確定性導致投資者產生恐慌，失業(yè)率攀升，全球主要市場震蕩不安。隨即，受此影響，香港等亞洲股票市場也跟隨下挫，這種全球范圍內的突發(fā)性金融風暴難以預料，市場的系統(tǒng)性風險造成了本產品的不如人意?！睂τ凇袄斖?”出世不久就出