鋰電池負(fù)極材料行業(yè)發(fā)展概況

鋰電池負(fù)極材料行業(yè)發(fā)展概況鋰電池負(fù)極材料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局目前負(fù)極材料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，整體形成三大四小的競(jìng)爭(zhēng)格局。2021年我國(guó)負(fù)極材料出貨量72萬噸，三大四小合計(jì)占比達(dá)88%。其中，貝特瑞占比24%、璞泰來占比15%，杉杉股份占比15%，尚太科技占比10%、中科電氣占比9%、東莞凱金占比9%、翔豐華占比6%。從銷售價(jià)格來看，璞泰來主打高端人造石墨產(chǎn)品市場(chǎng)，價(jià)格相對(duì)較高；貝特瑞的天然石墨產(chǎn)品因成本優(yōu)勢(shì)價(jià)格相對(duì)較低；杉杉股份對(duì)于人造石墨的高中低端產(chǎn)品均有涉及；尚太科技、東莞凱金、中科電氣、翔豐華則產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)較低。鋰電池負(fù)極材料行業(yè)壁壘（一）鋰電池負(fù)極材料行業(yè)規(guī)模和資金壁壘鋰電池負(fù)極材料行業(yè)具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)。生產(chǎn)規(guī)模較大、資金雄厚的企業(yè)在上下游議價(jià)、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方面具有更好的規(guī)模效益，成本控制能力更強(qiáng)，市場(chǎng)戰(zhàn)略的靈活性更高，更容易受到下游大客戶的青睞，從而建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。為了提升規(guī)模效益，負(fù)極材料廠商需要投入大量資金，進(jìn)行廠房建設(shè)和設(shè)備購置、培養(yǎng)專業(yè)化人才，以在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占有一席之地。因此，龐大的資金需求限制了很多新進(jìn)入者的發(fā)展。行業(yè)頭部企業(yè)為了搶占市場(chǎng)份額、提高成本控制能力、增強(qiáng)規(guī)模效益，紛紛投資建設(shè)一體化生產(chǎn)基地，以貝特瑞、璞泰來和杉杉股份正在建設(shè)的3個(gè)一體化項(xiàng)目為例，項(xiàng)目總投資額均在80億元以上。因此，規(guī)模效益、資金實(shí)力是負(fù)極材料建立、鞏固和提高市場(chǎng)地位，取得長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵要素，行業(yè)具有較高的規(guī)模與資金壁壘。（二）鋰電池負(fù)極材料行業(yè)技術(shù)壁壘石墨負(fù)極材料的技術(shù)壁壘主要體現(xiàn)在工藝控制能力、定制化產(chǎn)品開發(fā)能力兩個(gè)方面。人造石墨負(fù)極材料的工藝十分復(fù)雜，個(gè)別工序具有較高的工藝壁壘。在工藝程序中較為關(guān)鍵的步驟有原料甄選檢驗(yàn)、精碎分級(jí)、二次造粒、石墨化以及表面包覆改性等，生產(chǎn)廠家除了必須具有豐富的技術(shù)應(yīng)用積累外，對(duì)原材料選擇、生產(chǎn)工藝的細(xì)節(jié)設(shè)置、成品的質(zhì)量把控也必須有深入的研究。同時(shí)，由于下游應(yīng)用領(lǐng)域的多樣化，生產(chǎn)廠家還必須滿足下游不同應(yīng)用場(chǎng)景的定制化需求，進(jìn)行特定性能的針對(duì)性開發(fā)。因此，石墨負(fù)極材料行業(yè)存在較高的技術(shù)壁壘。鋰電池負(fù)極材料行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模（一）新能源汽車需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，帶動(dòng)鋰電池負(fù)極材料需求快速提升2021年，全球新能源乘用車銷量達(dá)650萬輛，同比增長(zhǎng)109%。在疫情全球蔓延、芯片等關(guān)鍵零部件短缺、上游產(chǎn)能受限的情況下，新能源汽車的市場(chǎng)需求依然保持強(qiáng)勁。作為對(duì)比，2021年全球汽車總銷量8105萬輛，同比僅增長(zhǎng)3．87%。新能源汽車的市場(chǎng)滲透率增至11．7%，未來仍有廣闊的增長(zhǎng)空間。未來，隨著新車型性能持續(xù)提升、支持政策延續(xù)、使用體驗(yàn)提升，新能源汽車滲透率仍有望保持快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。中國(guó)是全球最大新能源汽車市場(chǎng)，未來發(fā)展前景廣闊。2021年，中國(guó)市場(chǎng)共售出352．1萬輛新能源汽車，占全球約50%，同比增長(zhǎng)157．5%，繼續(xù)領(lǐng)跑全球，滲透率達(dá)到13．41%。在2021年購車補(bǔ)貼進(jìn)一步退坡的背景下，我國(guó)新能源車銷量取得高速增長(zhǎng)，說明我國(guó)新能源汽車市場(chǎng)已經(jīng)從政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)拉動(dòng)，新能源汽車市場(chǎng)需求開始在不依賴政策強(qiáng)力推動(dòng)下穩(wěn)定釋放。隨著新能源汽車積分制度等長(zhǎng)期政策的實(shí)施，新能源汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)在不斷進(jìn)步，配套更多符合市場(chǎng)需求的新能源車型和品牌將陸續(xù)推出，中國(guó)動(dòng)力電池市場(chǎng)需求量也將保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，同時(shí)帶動(dòng)上游負(fù)極材料市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步增長(zhǎng)。（二）消費(fèi)電子市場(chǎng)對(duì)鋰電池負(fù)極材料需求增速放緩，但仍保持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢(shì)消費(fèi)電子產(chǎn)品亦為鋰電池重要的應(yīng)用領(lǐng)域，鋰電池應(yīng)用場(chǎng)景主要包括手機(jī)、筆記本、平板電腦、充電寶等，近年來進(jìn)入成熟發(fā)展階段，產(chǎn)銷量整體呈平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2020年，我國(guó)3C數(shù)碼電池產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2．9%，達(dá)到51．0GWh。目前消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)是智能化、品質(zhì)化、個(gè)性化提升，未來高端數(shù)碼軟包電池、柔性電池、高倍率電池等將受高端智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備、無人機(jī)等領(lǐng)域帶動(dòng)，成為數(shù)碼電池市場(chǎng)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)鋰電負(fù)極材料的需求有望繼續(xù)保持低增速平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢(shì)。（三）工業(yè)儲(chǔ)能前景廣闊，有望成為鋰電池行業(yè)發(fā)展的藍(lán)海領(lǐng)域儲(chǔ)能能夠?yàn)殡娋W(wǎng)運(yùn)行提供調(diào)峰、調(diào)頻、備用、黑啟動(dòng)、需求響應(yīng)支撐等多種服務(wù)，是提升傳統(tǒng)電力系統(tǒng)靈活性、經(jīng)濟(jì)性和安全性的重要手段；儲(chǔ)能能夠顯著提高風(fēng)、光等可再生能源的消納水平，支撐分布式電力及微網(wǎng)，是推動(dòng)主體能源由化石能源向可再生能源更替的關(guān)鍵技術(shù)。鋰電池憑借高能量密度、高功率密度和高效率成為全球主要儲(chǔ)能系統(tǒng)之一，目前廣泛應(yīng)用于電網(wǎng)儲(chǔ)能、家庭儲(chǔ)能、通信儲(chǔ)能等各種儲(chǔ)能領(lǐng)域。在國(guó)家各種扶持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的支持下，風(fēng)能、光伏等可再生能源將獲得更大規(guī)模的應(yīng)用，儲(chǔ)能鋰電池將形成巨大的市場(chǎng)需求。2020年中國(guó)儲(chǔ)能電池出貨量為16．20GWh，同比增長(zhǎng)69．81%。據(jù)高工鋰電預(yù)計(jì)，2025年中國(guó)儲(chǔ)能電池出貨量將達(dá)到58GWh。隨著鋰電池成本的持續(xù)下降，儲(chǔ)能應(yīng)用場(chǎng)景逐步成熟，未來儲(chǔ)能電池市場(chǎng)將迎來快速發(fā)展，成為鋰電池市場(chǎng)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)負(fù)極材料的長(zhǎng)期需求或不亞于動(dòng)力電池市場(chǎng)。2021年7月，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見》提出：到2025年，實(shí)現(xiàn)鋰離子電池等新型儲(chǔ)能從商業(yè)化初期向規(guī)模化發(fā)展轉(zhuǎn)變，裝機(jī)規(guī)模達(dá)3，000萬千瓦以上；到2030年，實(shí)現(xiàn)新型儲(chǔ)能全面市場(chǎng)化發(fā)展，新型儲(chǔ)能成為能源領(lǐng)域碳達(dá)峰、碳中和的關(guān)鍵支撐之一。隨著儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展戰(zhàn)略的逐步落地，鋰電負(fù)極材料行業(yè)將迎來巨大的市場(chǎng)需求空間。2015-2021年，我國(guó)負(fù)極材料出貨量由7．28萬噸增長(zhǎng)至72萬噸，保持高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2022年上半年，我國(guó)負(fù)極材料出貨量54萬噸，同比增長(zhǎng)68%。未來幾年，全球新能源汽車滲透率及單車帶電量將進(jìn)一步提升，新能源汽車市場(chǎng)和儲(chǔ)能電池市場(chǎng)在政策支持和技術(shù)進(jìn)步的雙重影響下，預(yù)計(jì)將繼續(xù)帶動(dòng)鋰電負(fù)極材料市場(chǎng)需求的快速增長(zhǎng)。影響鋰電池負(fù)極材料行業(yè)發(fā)展的不利因素鋰離子電池作為新能源汽車成本的重要組成部分，其成本下降是新能源汽車大規(guī)模推廣的前置條件之一。因此，作為鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈條的上游環(huán)節(jié)，負(fù)極材料行業(yè)亦有不斷降低成本的壓力。雖然新能源汽車的大規(guī)模推廣必然帶來負(fù)極材料行業(yè)規(guī)模的大幅增長(zhǎng)，但如果企業(yè)不能做到規(guī)?；a(chǎn)并通過規(guī)范的管理、持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新降低成本，可能導(dǎo)致在收入增長(zhǎng)的同時(shí)出現(xiàn)毛利率下降的情形。鋰電池負(fù)極材料行業(yè)基本風(fēng)險(xiǎn)特征（一）新能源汽車產(chǎn)業(yè)支持鋰電池負(fù)極材料行業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)新能源汽車是鋰電負(fù)極材料的主要應(yīng)用領(lǐng)域之一，市場(chǎng)需求受到國(guó)家關(guān)于新能源汽車的行業(yè)政策的影響，存在政策變化風(fēng)險(xiǎn)。自2010年將新能源汽車產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以來，多部委連續(xù)出臺(tái)了一系列支持、鼓勵(lì)、規(guī)范新能源汽車行業(yè)發(fā)展的法規(guī)、政策，從發(fā)展規(guī)劃、消費(fèi)補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、科研投入、政府采購、標(biāo)準(zhǔn)制定等多個(gè)方面，構(gòu)建了一整套支持新能源汽車加快發(fā)展的政策體系，對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了重要促進(jìn)作用，為動(dòng)力電池負(fù)極材料行業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間。根據(jù)國(guó)家已出臺(tái)的補(bǔ)貼政策顯示，補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)將逐步減少，地方補(bǔ)貼也存在調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，近年來新能源汽車行業(yè)政府補(bǔ)貼退坡加快，若未來其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)支持政策發(fā)生重大不利變化，將進(jìn)一步壓縮整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)，可能對(duì)行業(yè)發(fā)展帶來不利影響。（二）鋰電池負(fù)極材料行業(yè)技術(shù)路線變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)目前，鋰電池是新能源汽車的主要能量裝置之一，新能源汽車的快速發(fā)展推動(dòng)了鋰電池的市場(chǎng)擴(kuò)張，動(dòng)力電池已成為推動(dòng)鋰電池行業(yè)增長(zhǎng)的關(guān)鍵性因素。但在國(guó)家長(zhǎng)期規(guī)劃中，未來動(dòng)力電池技術(shù)路線還包括燃料電池、固態(tài)電池、鋰硫電池以及金屬空氣電池等，目前尚未大規(guī)模商業(yè)化。若未來鋰電池的性能、技術(shù)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)性被其他技術(shù)路線的動(dòng)力電池超越，則鋰電池的市場(chǎng)份額可能被擠占甚至替代，鋰電負(fù)極材料行業(yè)也將受到較大的不利影響。負(fù)極材料上游分析（一）石油焦石油焦是原油經(jīng)蒸餾將輕重質(zhì)油分離后，重質(zhì)油再經(jīng)熱裂的過程轉(zhuǎn)化而成的產(chǎn)品，主要用來生產(chǎn)石墨電極、鋰電負(fù)極、高端預(yù)焙陽極等。石油焦是石油煉化副產(chǎn)品，產(chǎn)出基本依賴石油煉化產(chǎn)量。2022年6月全國(guó)石油焦產(chǎn)量248．9萬噸，同比下降1．8%，2022年1-6月全國(guó)石油焦產(chǎn)量為1472．2萬噸，同比下降1%。（二）針狀焦產(chǎn)量針狀焦是一種新型優(yōu)質(zhì)的碳素材料，外觀為銀灰色。針狀焦原材料要求較高，是高端人造石墨的主要原材料。得益于我國(guó)鋰離子電池行業(yè)的快速發(fā)展，針狀焦市場(chǎng)需求釋放，行業(yè)規(guī)模隨之?dāng)U張。近年來中國(guó)針狀焦產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，2021年產(chǎn)量超70萬噸，預(yù)計(jì)2023年將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，產(chǎn)量將達(dá)138．79萬噸。從市場(chǎng)份額來看，中國(guó)針狀焦市場(chǎng)份額較為分散。2021年中國(guó)油系針狀焦總產(chǎn)能為145萬噸，生產(chǎn)企業(yè)共9家，其中排名前五的是寶來生物、益大新材料、京陽科技、錦州石化、億維新材，產(chǎn)能分別為26萬噸、20萬噸、20萬噸、17