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【2022年】吉林省通化市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理測試卷(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________
一、單選題(10題)1.下列方法中,不能用于衡量項(xiàng)目特有風(fēng)險(xiǎn)的是()。
A.敏感性分析B.情景分析C.因素分析D.模擬分析
2.在下列各項(xiàng)中,無法計(jì)算出確切結(jié)果的是()。
A.后付年金終值B.即付年金終值C.遞延年金終值D.永續(xù)年金終值
3.甲產(chǎn)品的變動制造費(fèi)用每件標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為8小時(shí),標(biāo)準(zhǔn)分配率為6元/小時(shí)。本月生產(chǎn)產(chǎn)品400件,實(shí)際使用工時(shí)3400小時(shí),實(shí)際發(fā)生變動制造費(fèi)用21000元。則變動制造費(fèi)用效率差異為()元
A.-600B.1200C.600D.-1200
4.
第
12
題
已知某投資項(xiàng)目的全部投資均干建設(shè)起點(diǎn)一次性投入,建設(shè)期為0,投產(chǎn)后每年的凈流量相等,按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是8,則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期是()年。
A.2.5B.3.2C.8D.無法計(jì)算
5.下列各項(xiàng)中,不屬于商業(yè)信用的是()。A.A.賒購商品B.商業(yè)匯票C.預(yù)收貨款D.票據(jù)貼現(xiàn)
6.某基本生產(chǎn)車間本月發(fā)生制造費(fèi)用15000元,其中甲產(chǎn)品分配10000元,乙產(chǎn)品分配5000元,則編制的會計(jì)分錄為()。
A.借:生產(chǎn)成本—甲產(chǎn)品5000
生產(chǎn)成本—乙產(chǎn)品10000
貸:制造費(fèi)用15000
B.借:生產(chǎn)成本—基本生產(chǎn)成本—甲產(chǎn)品10000
生產(chǎn)成本—基本生產(chǎn)成本—乙產(chǎn)品5000
貸:制造費(fèi)用15000
C.借:制造費(fèi)用15000
貸:生產(chǎn)成本—甲產(chǎn)品10000
生產(chǎn)成本—乙產(chǎn)品5000
D.借:制造費(fèi)用15000
貸:生產(chǎn)成本—基本生產(chǎn)成本—甲產(chǎn)品10000
生產(chǎn)成本—基本生產(chǎn)成本—乙產(chǎn)品5000
7.下列各項(xiàng)中,不屬于財(cái)務(wù)預(yù)測方法的是()。
A.回歸分析技術(shù)B.交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型C.綜合數(shù)據(jù)庫財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)D.可持續(xù)增長率模型
8.某公司2010年稅前經(jīng)營利潤為3480萬元,平均所得稅稅率為25%,折舊與攤銷250萬元,經(jīng)營流動資產(chǎn)增加1000萬元,經(jīng)營流動負(fù)債增加300萬元,經(jīng)營長期資產(chǎn)增加1600萬元,經(jīng)營長期債務(wù)增加400萬元,利息費(fèi)用80萬元。該公司按照固定的負(fù)債比例60%為投資籌集資本,則股權(quán)現(xiàn)金流量為()萬元。
A.1410B.1790C.1620D.1260
9.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股l000萬股。每股面值l元,資本公積6000萬元,未分配利潤8000萬元,每股市價(jià)20元;若按5%的比例發(fā)放股票股利并按市價(jià)折算,公司資本公積的報(bào)表列示將為()。
A.7000萬元B.5050萬元C.6950萬元D.300萬元
10.某公司已發(fā)行在外的普通股為2000萬股,擬發(fā)放10%的股票股利,并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)支付現(xiàn)金股利,股利分配前的每股市價(jià)為20元,每股凈資產(chǎn)為5元,若股利分配不改變市凈率,并要求股利分配后每股市價(jià)達(dá)到18元。則派發(fā)的每股現(xiàn)金股利應(yīng)達(dá)到()元。
A.0.0455B.0.0342C.0.0255D.0.265
二、多選題(10題)11.
第
20
題
下列情況中應(yīng)該采取成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的有()。
A.消費(fèi)者的轉(zhuǎn)換成本較低B.目標(biāo)市場的競爭對于尚未采用同一戰(zhàn)略C.顧客的需求是多樣化的D.購買者不太關(guān)注品牌
12.每股盈余最大化和利潤最大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的共同缺陷是()。A.A.沒有考慮時(shí)間性B.沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)性C.沒有考慮投入和產(chǎn)出的關(guān)系D.不具有現(xiàn)實(shí)意義
13.存在通貨膨脹的情況下,下列表述不正確的有()A.
B.消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱為名義現(xiàn)金流量
C.名義現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn),實(shí)際現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)
D.
14.
第
13
題
下列關(guān)于“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的表述中,正確的是()。
A.任何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢都是暫時(shí)的
B.新的創(chuàng)意可能會減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值或者使它變得毫無意義
C.金融資產(chǎn)投資活動是“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域
D.成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力
15.某公司的甲部門本月的收入為15000元,變動成本為10000元,可控固定成本為800元,不可控固定成本為1200元,則下列說法正確的有。
A.邊際貢獻(xiàn)為5000元
B.部門可控邊際貢獻(xiàn)為4200元
C.部門稅前經(jīng)營利潤為3000元
D.部門稅前經(jīng)營利潤為4200元
16.已知風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差分別為15%和20%,無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%,某投資者將自有資金100萬元中的20萬元投資于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),其余的資金全部投資于風(fēng)險(xiǎn)組合,則()。
A.總期望報(bào)酬率為13.6%
B.總標(biāo)準(zhǔn)差為16%
C.該組合位于M點(diǎn)的左側(cè)
D.資本市場線斜率為0.35
17.下列成本差異中,通常不屬于生產(chǎn)部門責(zé)任的有()。
A.直接材料價(jià)格差異B.直接人工工資率差異C.直接人工效率差異D.變動制造費(fèi)用效率差異
18.
第
13
題
關(guān)于企業(yè)價(jià)值評估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的敘述,正確的有()。
A.股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量
B.由于股利比較直觀,因此,股利現(xiàn)金流量模型在實(shí)務(wù)中經(jīng)常被使用
C.實(shí)體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)實(shí)體的加權(quán)平均資本成本來折現(xiàn)
D.企業(yè)價(jià)值等于預(yù)測期價(jià)值加上后續(xù)期價(jià)值
19.確定建立保險(xiǎn)儲備量時(shí)的再訂貨點(diǎn),需要考慮的因素有()
A.平均交貨時(shí)間B.平均日需求量C.保險(xiǎn)儲備量D.平均庫存量
20.下列關(guān)于因素分析法的說法中,不正確的有()。
A.使用因素分析法分析某一因素對分析指標(biāo)的影響時(shí),假定其他因素都不變
B.在使用因素分析法時(shí)替代順序無關(guān)緊要
C.順次用各因素的基準(zhǔn)值替代比較值
D.因素分析法提供了定性解釋差異成因的工具
三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.下列關(guān)于金融資產(chǎn)特點(diǎn)的表述不正確的是()。
A.在通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)名義價(jià)值上升
B.金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實(shí)際財(cái)富
C.金融資產(chǎn)的流動性比實(shí)物資產(chǎn)強(qiáng)
D.金融資產(chǎn)的期限是人為設(shè)定的
22.某房屋登記簿上所有權(quán)人為甲,但乙認(rèn)為該房屋應(yīng)當(dāng)歸己所有,遂申請仲裁。仲裁裁決爭議房屋歸乙所有,但裁決書生效后甲、乙未辦理變更臀記手續(xù)。1個(gè)月后,乙將該房屋抵押給丙銀行,簽訂了書而合同,但未辦理抵押登記。根據(jù)《物權(quán)法》的規(guī)定,下列說法中,不正確的是()。
A.房屋應(yīng)歸甲所有B.房屋應(yīng)歸乙所有C.抵押合同有效D.抵押權(quán)未成立
23.某企業(yè)向銀行取得一年期貸款4000萬元,按6%計(jì)算全年利息,銀行要求貸款本息分12個(gè)月等額償還,則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率大約為()。
A.6%.B.10%.C.12%.D.18%.
24.下列關(guān)于我國企業(yè)公開發(fā)行債券的表述中,正確的是()。
A.發(fā)行企業(yè)債券無需公開披露募集說明書
B.擬公開發(fā)行債券的企業(yè)可自行決定是否進(jìn)行信用評級
C.因企業(yè)債券的發(fā)行成本高,其籌資成本通常高于內(nèi)源融資成本
D.企業(yè)債券是否平價(jià)發(fā)行主要取決于債券的票面利率是否等于市場利率
25.期權(quán)價(jià)值是指期權(quán)的現(xiàn)值,不同于期權(quán)的到期日價(jià)值,下列影響期權(quán)價(jià)值的因素表述正確的是()。
A.股價(jià)波動率越高,期權(quán)價(jià)值越大
B.股票價(jià)格越高,期權(quán)價(jià)值越大
C.執(zhí)行價(jià)格越高,期權(quán)價(jià)值越大
D.無風(fēng)險(xiǎn)利率越高,期權(quán)價(jià)值越大
26.企業(yè)取得2012年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬元,承諾費(fèi)率為0.4%的借款。2012年1月1日從銀行借入500萬元,8月1日又借入300萬元,如果年利率8%,則企業(yè)2012年度未向銀行支付的利息和承諾費(fèi)共為()萬元。
A.49.5B.51.5C.64.8D.66.7
27.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和以股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的表述中,不正確的是()。
A.二者均以股票為標(biāo)的資產(chǎn),其價(jià)值隨股票價(jià)格變動而變動
B.二者在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行,具有選擇權(quán)
C.二者都有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格
D.二者的執(zhí)行都會引起股數(shù)的增加,從而稀釋每股收益和股價(jià)
28.某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2元,股利按10%的比例固定遞增,據(jù)此計(jì)算出的資本成本為15%,則該股票目前的市價(jià)為()元。
A.44B.13C.30.45D.35.5
29.甲公司設(shè)立于2012年12月31日,預(yù)計(jì)2013年年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場屬于成熟市場,根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理,甲公司在確定2013年融資順序時(shí),應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的融資方式是()。
A.內(nèi)部融資B.發(fā)行債券C.增發(fā)股票D.銀行借款
30.某上市公司擬向原股東配售股份,下列各項(xiàng)中,符合證券法律制度規(guī)定的是()。
A.擬配售股份數(shù)量為本次配售股份前股本總額的35%
B.控股股東在股東大會召開前已經(jīng)公開承諾認(rèn)配股份的數(shù)量
C.上市公司最近3年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤為最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的22%
D.上市公司最近6個(gè)月受到過證券交易所的公開譴責(zé)
四、計(jì)算分析題(3題)31.東恒上市公司2005年在深圳上市,在2011年度利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增資本實(shí)施公告中披露的分配方案主要信息如下:
每10股送3股派發(fā)現(xiàn)金股利0.6元(含稅,送股和現(xiàn)金股利均按10%代扣代繳個(gè)人所得稅,送股的計(jì)稅依據(jù)為送的股票的票面金額),轉(zhuǎn)增5股。
股權(quán)登記日:2012年3月14日(該日收盤價(jià)為24.45元);除權(quán)(除息)日:2012年3月15日(該日開盤價(jià)為13.81元);新增可流通股份上市流通日:2012年3月16日;現(xiàn)金股利到賬日:2012年3月20日。
東恒上市公司在實(shí)施利潤分配前,所有者權(quán)益情況為:股本(每股面額1元,已發(fā)行普通股50000萬股)50000萬元,資本公積60000萬元,盈余公積16000萬元,未分配利潤120000萬元,所有者權(quán)益合計(jì)246000萬元。
要求:
(1)計(jì)算每股繳納的個(gè)人所得稅以及扣稅后每股實(shí)際發(fā)放的現(xiàn)金股利。
(2)計(jì)算實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤和所有者權(quán)益合計(jì)。
(3)分析實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后,所有者權(quán)益變動的原因。
(4)計(jì)算東恒公司在2012年3月15日除權(quán)(除息)日的參考價(jià)。
(5)分析2012年3月15日的開盤價(jià)(13.81元)相對于2012年3月14日的收盤價(jià)(24.45元)較大幅度下降的意義。
32.某公司今年每股收入30元,每股凈利6元,每股經(jīng)營營運(yùn)資本10元,每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資4元,每股折舊和攤銷1.82元。目前的資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債率(凈負(fù)債占投資資本的比率)為40%,今后可以保持此資本結(jié)構(gòu)不變。
預(yù)計(jì)第1~5年的每股收入增長率均為10%。該公司的每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資、每股折舊和攤銷、每股凈利隨著每股收入同比側(cè)增長,每股經(jīng)營營運(yùn)資本占每股收入的20%(該比率可以持續(xù)保持5年)。第6年及以后每股股權(quán)現(xiàn)金流量將會保持5%的固定增長速度。
預(yù)計(jì)該公司股票的β值為1.5,已知短期國債的利率為3%,市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%。要求:
(1)計(jì)算該公司股票的每股價(jià)值。
(2)如果該公司股票目前的價(jià)格為50元,請判斷被市場高估了還是低估了。
33.C公司為一般納稅人,購銷業(yè)務(wù)適用的增值稅稅率為17%,只生產(chǎn)一種產(chǎn)品。2011年相關(guān)預(yù)算資料如下:資料一:預(yù)計(jì)每個(gè)季度實(shí)現(xiàn)的銷售收入(含增值稅)均以賒銷方式售出,其中60%在本季度內(nèi)收到現(xiàn)金,其余40%要到下一季度收訖,假定不考慮壞賬因素。部分與銷售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表1所示:*說明:上表中“*”表不省略的致?lián)?。資料二:年初結(jié)存產(chǎn)成品300件,各季末結(jié)存產(chǎn)成品分別為:一季度末500件,二季度末550件,三季度末500件,四季度末400件。產(chǎn)成品單位生產(chǎn)成本為145元。資料三:預(yù)計(jì)每個(gè)季度所需要的直接材料(含增值稅)均以賒購方式采購,其中30%于本季度內(nèi)支付現(xiàn)金,其余70%需要到下個(gè)季度付訖,假定不存在應(yīng)付賬款到期現(xiàn)金支付能力不足的問題。部分與直接材料采購預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如表2所示:說明:上表中“*”表不省略的致?lián)?。要求?1)根據(jù)資料一確定表1中用字母表示的數(shù)值;(2)根據(jù)資料一、資料二和資料三確定表2中用字母表示的數(shù)值;(3)根據(jù)資料一、資料二和資料三,計(jì)算預(yù)算年度應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款的年末余額。
五、單選題(0題)34.
第
1
題
普通股股東參與公司經(jīng)營管理的基本方式是()。
A.對公司賬目和股東大會決議的審查權(quán)和對公司事務(wù)的質(zhì)詢權(quán)
B.按照《公司法》.其他法規(guī)和公司章程規(guī)定的條件和程序轉(zhuǎn)讓股份
C.出席或委托代理人出席股東大會,并依公司章程規(guī)定行使表決權(quán)
D.股利分配請求權(quán)
六、單選題(0題)35.
第
2
題
不受已有費(fèi)用項(xiàng)目和開支水平限制,并能夠克服增量預(yù)算方法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是()。
A.彈性預(yù)算方法B.固定預(yù)算方法C.零基預(yù)算方法D.滾動預(yù)算方法
參考答案
1.C在項(xiàng)目評估時(shí),考慮項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)是肯定的,并且項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)非常重要。不同項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)有很大差別,必須進(jìn)行衡量,并且根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小調(diào)整預(yù)期現(xiàn)金流量。項(xiàng)目特有風(fēng)險(xiǎn)的衡量和處置方法主要有三種:敏感性分析、情景分析和模擬分析。
2.D無限期定額支付的年金,稱為永續(xù)年金?,F(xiàn)實(shí)中的存本取息??梢暈橛览m(xù)
年金的一個(gè)例子。永續(xù)年金沒有終止的時(shí)間,也就沒有終值。
3.B變動制造費(fèi)用的效率差異(量差)是指實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí),按標(biāo)準(zhǔn)的小時(shí)費(fèi)用率計(jì)算確定的金額。
變動制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×變動費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=(3400-8×400)×6=1200(元)。
綜上,本題應(yīng)選B。
變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=實(shí)際工時(shí)×(變動制造費(fèi)用實(shí)際分配率-變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率)=3400×(21000/3400-6)=600(元)(U)。
4.C在全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入,建設(shè)期為O,投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下,投資回收期=原始投資額/每年相等的凈現(xiàn)金流量=I/NCF,凈現(xiàn)值為0時(shí):NCF×(P/A,IRR,N)一I=0,所以年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A,IRR,N)=I/NCF=靜態(tài)投資回收期,因此,答案為C。
5.D
6.B【正確答案】:B
【答案解析】:分配之后,制造費(fèi)用減少,生產(chǎn)成本增加。制造費(fèi)用減少計(jì)入貸方,生產(chǎn)成本增加計(jì)入借方,因此選項(xiàng)C、D的分錄不正確;“生產(chǎn)成本”科目設(shè)置“基本生產(chǎn)成本”和“輔助生產(chǎn)成本”兩個(gè)二級科目,所以,選項(xiàng)A的分錄不正確;因?yàn)楸绢}中的制造費(fèi)用屬于基本生產(chǎn)車間發(fā)生的,因此選項(xiàng)B是答案。
【該題針對“生產(chǎn)費(fèi)用的歸集和分配”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
7.D財(cái)務(wù)預(yù)測是指估計(jì)企業(yè)未來的融資需求,財(cái)務(wù)預(yù)測的方法包括銷售百分比法、使用回歸分析技術(shù)、使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測,其中使用計(jì)算機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財(cái)務(wù)規(guī)劃模型和使用綜合數(shù)據(jù)庫財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng),由此可知,選項(xiàng)A、B、C不是答案;而利用可持續(xù)增長率模型預(yù)測的是銷售增長率,不是融資需求,所以,選項(xiàng)D是答案。
8.B本年凈投資=凈經(jīng)營資產(chǎn)增加==經(jīng)營營運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=(經(jīng)營流動資產(chǎn)增加一經(jīng)營流動負(fù)債增加)+(經(jīng)營長期資產(chǎn)增加一經(jīng)營長期債務(wù)增加)=(1000—300)+(1600-400)=1900(萬元);由于按照固定的負(fù)債比例為投資籌集資本,因此,股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤一(1一負(fù)債比例)×本年凈投資=(稅前經(jīng)營利潤一利息費(fèi)用)×(1-平均所得稅稅率)一(1一負(fù)債比例)×本年凈投資=(3480-80)×(1—25%)_(1—60%)×1900=1790(萬元)。
9.C此題暫無解析
10.A股利分配前的凈資產(chǎn)總額=5×2000=10000(萬元)股利分配前的市凈率=20/5=4派發(fā)股利后的每股凈資產(chǎn)=18/4=4.5(元)股利分配后的凈資產(chǎn)總額=4.5×2000×(1+10%)=9900(萬元)由于派發(fā)股票股利股東權(quán)益總額不變,而只有現(xiàn)金股利引起股東權(quán)益總額減少,所以,股東權(quán)益總額減少數(shù)=10000-9900=100(萬元),全部是由于派發(fā)現(xiàn)金股利引起的,派發(fā)的每股現(xiàn)金股利=100/[2000×(1+10%)]=0.0455(元)。
11.ACD選項(xiàng)8應(yīng)該采取集中化戰(zhàn)略,選項(xiàng)C應(yīng)該采取差異化戰(zhàn)略。
12.AB解析:利潤最大化觀點(diǎn)沒有考慮利潤的取得時(shí)間,每股盈余最大化觀點(diǎn)沒有考慮每股盈余取得的時(shí)間性;利潤最大化觀點(diǎn)沒有考慮獲取利潤和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,每股盈余最大化沒有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性;每股盈余最大化考慮了投入和產(chǎn)出的關(guān)系,把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察。
13.ABC選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤,
選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤,如果企業(yè)對未來現(xiàn)金流量的預(yù)測是基于預(yù)算年度的價(jià)格水平,并消除了通貨膨脹的影響,那么這種現(xiàn)金流量稱為實(shí)際現(xiàn)金流量。包含了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量,稱為名義現(xiàn)金流量;
選項(xiàng)C表述錯(cuò)誤,名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn),實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn);
選項(xiàng)D表述正確,。
綜上,本題應(yīng)選ABC。
實(shí)務(wù)中,一般情況下使用含通貨膨脹的名義貨幣編制預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表并確定現(xiàn)金流量,與此同時(shí),使用含通貨膨脹的無風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算資本成本。只有在以下兩種情況下,才使用實(shí)際的利率計(jì)算資本成本:(1)存在惡性的通貨膨脹(通貨膨脹達(dá)到兩位數(shù))時(shí),最好使用排除通貨膨脹的實(shí)際現(xiàn)金流量和實(shí)際利率;(2)預(yù)測周期特別長,例如核電站投資等,通貨膨脹的累積影響巨大。
14.ABD新的創(chuàng)意遲早要被別人效仿,所以其優(yōu)勢是暫時(shí)的,A表述正確;由于新的創(chuàng)意的出現(xiàn),有創(chuàng)意的項(xiàng)目就有競爭優(yōu)勢,使得現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值下降,或者變得沒有意義,B表示正確;“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域是直接投資,金融資產(chǎn)投資是間接投資,根據(jù)資本市場有效原則,進(jìn)行金融資金投資主要是靠運(yùn)氣,公司作為資本市場上取得資金的一方,不要企圖通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值(增加股東財(cái)富),而應(yīng)當(dāng)靠生產(chǎn)經(jīng)營性投資增加股東財(cái)富,C表述錯(cuò)誤;D表述正確。
15.ABC邊際貢獻(xiàn)=15000—10000=5000(元),部門可控邊際貝獻(xiàn)=5000—800=4200(元),部門稅前經(jīng)營利潤=4200—1200=3000(元)。
16.ABCD總期望報(bào)酬率=(80/100)×15%+(20/100)×8%=13.6%;總標(biāo)準(zhǔn)差=80/100×20%=16%,根據(jù)Q=0.8小于1可知,該組合位于M點(diǎn)的左側(cè)(或根據(jù)同時(shí)持有無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合可知,該組合位于M點(diǎn)的左側(cè));資本市場線斜率=(15%—8%)/(20%-0)=0.35。
17.AB材料價(jià)格差異的形成受各種主客觀因素的影響,較為復(fù)雜。如市場價(jià)格的變動、供貨廠商變動、運(yùn)輸方式的變動,采購批量的變動等等,都可以導(dǎo)致材料價(jià)格的差異。但由于它與采購部門的關(guān)系更為密切,所以其主要責(zé)任部門是采購部門;直接人工工資率差異的形成原因也比較復(fù)雜,工資制度的變動、工人的升降級、加班或臨時(shí)工的增減等,都將導(dǎo)致工資率差異。一般而言,這種差異的責(zé)任不在生產(chǎn)部門,勞動人事部門更應(yīng)對其承擔(dān)責(zé)任;直接人工效率差異的形成原因是多方面的,工人技術(shù)狀況、工作環(huán)境和設(shè)備條件的好壞等,都會影響效率的高低,但其主要責(zé)任部門還是生產(chǎn)部門;變動制造費(fèi)用效率差異的形成原因與直接人工效率差異的形成原因基本相同,因此,其主要責(zé)任部門也是生產(chǎn)部門。
18.ACD由于股利分配政策有較大變動,股利現(xiàn)金流量很難預(yù)計(jì),所以,股利現(xiàn)金流量模型在實(shí)務(wù)中很少被使用。
19.ABC建立保險(xiǎn)儲備時(shí)的再訂貨點(diǎn)公式為:再訂貨點(diǎn)=平均交貨時(shí)間×平均日需求+保險(xiǎn)儲備量。所以答案應(yīng)該是A、B、C。
20.BCD因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系,從數(shù)量上確定各因素對分析指標(biāo)影響程度的一種方法。該方法將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素,并根據(jù)各個(gè)因素之的依存關(guān)系,順次用各因素的比較值(通常為實(shí)際值)替代基準(zhǔn)值(通常為標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值),據(jù)以測定各因素對分析指標(biāo)的影響。因素分析法提供了定量解釋差異成因的工具。
21.A通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變。而按購買力衡量的價(jià)值下降。實(shí)物資產(chǎn)與之不同,在通貨膨脹時(shí)其名義價(jià)值上升,而按購買力衡量的價(jià)值不變,選項(xiàng)A錯(cuò)誤;金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證,其收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的業(yè)績,金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實(shí)際財(cái)富。選項(xiàng)B正確;選項(xiàng)C、D是金融資產(chǎn)的特點(diǎn)。
22.A(1)選項(xiàng)AB:因人民法院、仲裁委員會的法律文書,人民政府的征收決定,導(dǎo)致物權(quán)設(shè)立、變更、轉(zhuǎn)讓或者消滅的,自法律文書生效或者人民政府的征收決定生效時(shí)發(fā)生效力;在本題中,乙自仲裁裁決生效之日起取得該房屋的所有權(quán),與是否辦理了變更登記手續(xù)無關(guān);(2)選項(xiàng)CD:以房屋設(shè)定抵押的,抵押權(quán)自登記之日起設(shè)立;在本題中,乙與丙銀行之間簽訂了書面抵押合同,但未辦理抵押登記,因此,抵押合同有效,但抵押權(quán)未成立。
23.C解析:在加息法付息的條件下,實(shí)際利率大約相當(dāng)于名義利率的2倍。
24.D債券信息披露成本高,發(fā)行債券需要公開披露募集說明書及其引用的審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評估報(bào)告、資信評級報(bào)告等多種文件,債券上市后也需要披露定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告,信息披露成本較高,選項(xiàng)A錯(cuò)誤;根據(jù)中國人民銀行的有關(guān)規(guī)定,凡是向社會公開發(fā)行的企業(yè)債券,需要由經(jīng)中國人民銀行認(rèn)可的資信評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行評信,選項(xiàng)B錯(cuò)誤;債券利息可以稅前列支要比權(quán)益融資的成本低,選項(xiàng)c錯(cuò)誤;債券發(fā)行價(jià)格的形成受諸多因素的影響,其中主要是票面利率與市場利率的一致程度,當(dāng)票面利率與市場利率一致時(shí),以平價(jià)發(fā)行債券,選項(xiàng)D正確。
25.A【答案】A
【解析】假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變,則股票價(jià)格和無風(fēng)險(xiǎn)利率與看跌期權(quán)(包括歐式和美式)的價(jià)值反向變化,所以選項(xiàng)8、D不正確;執(zhí)行價(jià)格與看漲期權(quán)的價(jià)值反向變化,所以選項(xiàng)C不正確。
26.B利息=500×8%+300×8%×=50(萬元)承諾費(fèi)=300×0.4%×+200×0.4%=1.5(萬元)利息和承諾費(fèi)=50+1.5=51.5(萬元)
27.D【答案】D
【解析】認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會引起股數(shù)的增加,從而稀釋每股收益和股價(jià)??礉q期權(quán)不存在稀釋問題。標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約,在行權(quán)時(shí)只是與發(fā)行方結(jié)清價(jià)差,根本不涉及股票交易。
28.A解析:根據(jù)固定增長股利模式,普通股成本可計(jì)算如下:
普通股成本=預(yù)期股利/市價(jià)+股利遞增率,
即:15%=[2×(1+10%)]/X+10%,
X=44(元)
29.D【答案】D
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是資本結(jié)構(gòu)理論中的優(yōu)序融資理論的含義。根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理,在成熟的證券市場上,企業(yè)的融資優(yōu)序模式是內(nèi)部融資優(yōu)于外部融資,外部債務(wù)融資優(yōu)于外部股權(quán)融資。即融資優(yōu)序模式首先是留存收益,其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券,最后是發(fā)行新股融資。但在本題中,甲公司設(shè)立于2012年12月31日,預(yù)計(jì)2013年年底投產(chǎn),投產(chǎn)前無法獲得內(nèi)部融資,所以,甲公司在確定2013年融資順序時(shí),應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的融資方式是銀行借款。
30.B(1)選項(xiàng)A:擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%;(2)選項(xiàng)C:最近3年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的30%;(3)選項(xiàng)D:上市公司最近12個(gè)月內(nèi)受到過證券交易所的公開譴責(zé),屬于法定障礙。
31.(1)每股送0.3股,每股面額1元,因此:繳納的個(gè)人所得稅=0.3×1×10%=0.03(元)每股現(xiàn)金股利0.06元,繳納的個(gè)人所得稅=0.06×10%=0.006(元)
每股繳納的個(gè)人所得稅=0.03+0.006=0.036(元)
扣稅后每股實(shí)際發(fā)放的現(xiàn)金股利=0.06-0.036=0.024(元)
(2)送股(即發(fā)放股票股利)增加的股本=50000×3/10=15000(萬元)
轉(zhuǎn)股(即資本公積轉(zhuǎn)增股本)增加的股本=50000×5/10=25000(萬元)
實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的股本=50000+15000+25000=90000(萬元)
轉(zhuǎn)股(即資本公積轉(zhuǎn)增股本)減少的資本公積=50000×5/10=25000(萬元)
實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的資本公積=60000-25000=35000(萬元)
此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案對盈余公積不產(chǎn)生影響,故盈余公積仍然是16000萬元。
發(fā)放的現(xiàn)金股利總額=50000×0.06=3000(萬元)
發(fā)放現(xiàn)金股利減少的未分配利潤=50000×0.06=3000(萬元)
送股(即發(fā)放股票股利)減少的未分配利潤=50000×3/10=15000(萬元)
實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的未分配利潤=120000-3000-15000=102000(萬元)
(3)實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案后的股東權(quán)益總額=90000+35000+16000+102000=243000(萬元)
相比較實(shí)施此次股利分配和轉(zhuǎn)增方案前的股東權(quán)益總額246000萬元減少了3000萬元,
其中:
全體股東實(shí)際收到的現(xiàn)金股利=50000×0.024=1200(萬元)
繳納的現(xiàn)金股利所得稅=50000×0.06×10%=300(萬元)
繳納的股票股利所得稅=50000×0.3×1×10%=1500(萬元)
(4)2012年3月15日除權(quán)(除息)日的參考價(jià)=(24.45-0.06)/(1+3/10+5/10)=13.55(元)
(5)2012年3月15日的開盤價(jià)(13.81元)相對于2012年3月14日的收盤價(jià)(24.45元)
有較大幅度下降,有利于使股價(jià)保持在合理的范圍之內(nèi)。
32.(1)預(yù)測期各年每股股權(quán)現(xiàn)金流量見下表:
年度第1年第2年第3年第4年第5年每股凈利6.607.267.998.799.67每股收入33.0036.3039.9343,9248.31每股經(jīng)營營運(yùn)資本6.607.267.998.799.67每股經(jīng)營營運(yùn)資本增加-3.400.660.730.800.88每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資4.404.845.325.856.44減:每股折舊和攤銷2.002.202.422.662.93本年每股凈投資-1.003.303.633.994.39本年每股股權(quán)凈投資-0.601.982.182.392.63每股股權(quán)現(xiàn)金流量7.205.285.816.407.04各年的折現(xiàn)率=3%+1.5×6%=12%
預(yù)測期每股股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值=7.2×(P/F,12%,1)+5.28×(P/F,12%,2)+5.81×(P/F,12%,3)+6.4×(P/F,12%,4)+7.04×(P/F,12%,5)=22.8354(元)
后續(xù)期每股現(xiàn)金流量現(xiàn)值=7.04×(1+5%)/(12%-5%)×(P/F,12%,5)=7.04×(1+5%)/(12%-5%)×0.5674=
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